GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU
Lý do thực hiện đề tài
Hệ thống ngân hàng thương mại đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối người thừa vốn và người cần vốn, giúp điều tiết dòng vốn trong nền kinh tế và kết nối với nền kinh tế toàn cầu Ngành ngân hàng ngày càng trở nên thiết yếu với sự phát triển kinh tế của mỗi quốc gia Hiệu quả hoạt động của ngân hàng, đặc biệt là khả năng sinh lời, là mối quan tâm không chỉ của các nhà quản trị mà còn của chính phủ và xã hội Tỷ suất lãi cận biên (NIM) là một trong những chỉ số quan trọng để đo lường khả năng sinh lời của ngân hàng, với nguồn thu chủ yếu đến từ lãi suất Tuy nhiên, duy trì NIM cao có thể cản trở chức năng trung gian tài chính, ảnh hưởng đến tiết kiệm và cơ hội đầu tư, đặc biệt trong các nền kinh tế đang phát triển, nơi ngân hàng là nguồn huy động vốn chính.
Trong môi trường tài chính cạnh tranh hiện nay, Rudra và Ghost (2014) cho rằng các ngân hàng cần nâng cao khả năng cạnh tranh bằng cách tối ưu hóa hiệu quả hoạt động, đồng thời duy trì mức chênh lệch lãi suất ròng (NIM) ở mức thấp.
Tại Việt Nam, cho vay và huy động vốn vẫn là nguồn thu chính của các ngân hàng, chiếm khoảng 70% - 90% tổng thu nhập Ngân hàng thương mại luôn tìm cách gia tăng chênh lệch lãi suất để tối đa hóa lợi nhuận Tuy nhiên, sự cạnh tranh gia tăng do tự do hóa tài chính và chính sách của chính phủ nhằm ổn định lãi suất cho vay ở mức thấp đã dẫn đến xu hướng giảm dần tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng.
Năm 2016, NIM bình quân giảm xuống còn 2,93%, ảnh hưởng đến lợi nhuận và khả năng sinh lời của ngân hàng Việc tìm hiểu các nhân tố tác động đến tỷ suất lãi cận biên là cần thiết để giúp nhà quản trị ngân hàng và nhà chính sách đưa ra quyết định phù hợp trong kiểm soát tỷ suất lãi cận biên, từ đó duy trì và gia tăng hiệu quả hoạt động của ngân hàng, đồng thời hỗ trợ sự phát triển của nền kinh tế Vì lý do đó, tác giả đã chọn đề tài “Các nhân tố tác động đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam” cho nghiên cứu của mình.
Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu chính của nghiên cứu này là phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam Nghiên cứu nhằm cung cấp cái nhìn sâu sắc về các nhân tố quyết định đến hiệu quả hoạt động tài chính của các ngân hàng, từ đó đề xuất các giải pháp nâng cao tỷ suất lãi cận biên trong bối cảnh thị trường hiện nay.
Luận văn sẽ phân tích các yếu tố đặc trưng của ngân hàng, đặc điểm ngành, thị trường chứng khoán và các yếu tố kinh tế vĩ mô tại Việt Nam, từ đó đánh giá tác động của chúng đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
Từ những vấn đề được trình bày, để đạt được mục tiêu nghiên cứu đã đề ra, bài luận văn sẽ làm rõ những vấn đề như sau:
- Xác định các nhân tố tác động đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam
Phân tích và kiểm định mối tương quan giữa các nhân tố và tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam là cần thiết để hiểu rõ mức độ tác động của từng yếu tố Nghiên cứu này giúp xác định các yếu tố chính ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng, từ đó đưa ra các chiến lược phù hợp nhằm tối ưu hóa hiệu quả hoạt động tài chính trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng.
Dựa trên kết quả phân tích, tác giả sẽ đề xuất các giải pháp khuyến nghị hợp lý cho các nhà quản trị ngân hàng và các nhà hoạch định chính sách nhằm cải thiện hiệu quả trong hoạt động quản lý ngân hàng.
Câu hỏi nghiên cứu
Sau khi đã xác định mục tiêu nghiên cứu của bài luận văn, tác giả xác định những câu hỏi luận văn cần phải trả lời như sau:
Trong nghiên cứu về các ngân hàng, các nhân tố đặc thù có ảnh hưởng đáng kể đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam Việc phân tích các yếu tố này giúp xác định cách thức tác động của chúng đến hiệu quả hoạt động tài chính của các ngân hàng, từ đó đưa ra những giải pháp tối ưu nhằm nâng cao tỷ suất lãi cận biên.
Trong ngành ngân hàng, tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam chịu ảnh hưởng từ nhiều nhân tố đặc trưng Các yếu tố như lãi suất huy động, lãi suất cho vay, chi phí hoạt động và cạnh tranh trong ngành đóng vai trò quan trọng trong việc xác định tỷ suất này Sự biến động của lãi suất trên thị trường tài chính cũng tác động trực tiếp đến khả năng sinh lời của các NHTMCP Bên cạnh đó, chính sách quản lý của Ngân hàng Nhà nước và tình hình kinh tế vĩ mô cũng ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của các ngân hàng, từ đó tác động đến tỷ suất lãi cận biên.
- Trong những nhân tốvĩ mô, nhân tố nào tác động và tác động như thế nào đến tỷ suất lãi cận biên của các NHTMCP tại Việt Nam?
Quy mô phát triển của thị trường chứng khoán ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam Nghiên cứu này nhằm xác định mức độ tác động của thị trường chứng khoán đến hiệu quả hoạt động của các NHTMCP, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối quan hệ giữa hai lĩnh vực tài chính quan trọng này Việc hiểu rõ sự liên kết này sẽ giúp các ngân hàng tối ưu hóa chiến lược tài chính và nâng cao khả năng cạnh tranh trong bối cảnh thị trường ngày càng phát triển.
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Tác giả xác định đối tượng nghiên cứu của luận văn là tỷ suất lãi cận biên và các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam.
Luận văn nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên của 23 ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam trong giai đoạn 2008 – 2016 Do hạn chế về khả năng tiếp cận dữ liệu, nghiên cứu đã loại trừ các ngân hàng không có dữ liệu đầy đủ và liên tục trong giai đoạn này, cũng như các ngân hàng yếu kém bị Ngân hàng Nhà nước mua lại và các ngân hàng đã bị sáp nhập.
Phương pháp nghiên cứu
Luận văn này áp dụng phương pháp nghiên cứu định lượng để phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam, dựa trên các mục tiêu nghiên cứu đã được xác định.
- Nhằm mô tả những thông tin tổng quát về mẫu nghiên cứu, tác giả sử dụng phương pháp phân tích thống kê mô tả
Để đánh giá mối quan hệ và mức độ tương quan giữa các biến trong mô hình nghiên cứu, tác giả đã áp dụng phương pháp phân tích tương quan.
Để đánh giá ảnh hưởng và hướng tác động của các biến độc lập đến biến phụ thuộc, tác giả áp dụng phương pháp phân tích hồi quy.
Để xác định mô hình hồi quy tối ưu cho nghiên cứu, tác giả thực hiện các phương pháp kiểm định và dựa vào kết quả thu được để lựa chọn mô hình nghiên cứu thích hợp.
Dựa trên kết quả phân tích hồi quy, bài viết đánh giá và nhận xét về tác động của các yếu tố đến tỷ suất lãi cận biên tại các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) ở Việt Nam Nghiên cứu này cung cấp cái nhìn sâu sắc về mối quan hệ giữa các nhân tố kinh tế và hiệu suất tài chính của các ngân hàng, từ đó giúp cải thiện chiến lược quản lý và tối ưu hóa lợi nhuận.
Kết cấu của luận văn
Kết cấu bài luận văn được chia thành 5 chương, được trình bày cụ thể như sau:
Chương 1: Giới thiệu về đề tài nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu liên quan Chương 3: Phương pháp nghiên cứu
Chương 4: Kết quả nghiên cứu và thảo luận Chương 5: Kết luận và kiến nghị
Ý nghĩa thực tiễn của đề tài
Nghiên cứu các nhân tố tác động đến tỷ suất lãi cận biên của các NHTMCP tại Việt Nam đã cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm, giúp các nhà quản trị ngân hàng xây dựng chính sách quản lý hiệu quả Kết quả này không chỉ tối ưu hóa hoạt động ngân hàng mà còn thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế Đồng thời, nghiên cứu cũng hỗ trợ các nhà quản lý và hoạch định chính sách trong việc phát triển hệ thống tài chính nội địa và đạt được các mục tiêu kinh tế đề ra.
Chương 1 đã trình bày tổng quan về đề tài nghiên cứu bao gồm lý do chọn đề tài, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Luận văn trình bày phương pháp nghiên cứu nhằm phân tích tác động của các yếu tố đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam Ngoài ra, luận văn còn mô tả cấu trúc của đề tài nghiên cứu qua các chương và nêu rõ ý nghĩa thực tiễn của nghiên cứu này.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN
Tổng quan về ngân hàng thương mại
Ngân hàng xuất hiện từ trước 3500 trước Công Nguyên, với hoạt động ban đầu là nhận giữ tiền vàng và tài sản giá trị do lãnh chúa, nhà thờ và thợ vàng thực hiện Qua hàng ngàn năm, cùng với sự phát triển kinh tế, ngân hàng đã không ngừng phát triển và đa dạng hóa, hình thành nên ngành công nghiệp ngân hàng thương mại.
Khái niệm Ngân hàng Thương mại (NHTM) được hiểu khác nhau tùy thuộc vào sự đa dạng của sản phẩm dịch vụ và đặc thù kinh tế, xã hội, luật pháp của từng quốc gia Dù có nhiều định nghĩa khác nhau, NHTM đều được xác định là tổ chức kinh tế chuyên thực hiện các hoạt động ngân hàng, chủ yếu là nhận tiền gửi từ cá nhân và tổ chức, sau đó sử dụng nguồn tiền này để cho vay Ngoài ra, NHTM còn cung cấp dịch vụ thanh toán và các dịch vụ tài chính khác nhằm mục tiêu lợi nhuận.
Ngân hàng thương mại (NHTM) đóng vai trò trung gian tài chính quan trọng trong nền kinh tế bằng cách nhận tiền gửi từ các tổ chức và cá nhân để cho vay và cung cấp vốn cho những đối tượng cần vốn cho hoạt động đầu tư Qua việc luân chuyển nguồn vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu, NHTM góp phần thúc đẩy các hoạt động sản xuất, kinh doanh và tiêu dùng, từ đó hỗ trợ sự phát triển của nền kinh tế.
Hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại (NHTM) liên quan mật thiết đến các khía cạnh của đời sống kinh tế - xã hội, bao gồm việc bảo vệ tiết kiệm của công chúng, kiểm soát cung ứng tín dụng và tiền tệ, nhằm phục vụ mục tiêu phát triển kinh tế quốc gia Mọi biến động kinh tế và xã hội đều ảnh hưởng đến hoạt động và lợi nhuận của ngân hàng, do đặc trưng của NHTM là doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính lớn và tài sản tài chính chủ yếu từ cho vay và chứng khoán NHTM cũng thực hiện nhiều hoạt động ngoại bảng tiềm ẩn rủi ro như cam kết bảo lãnh và cam kết tín dụng Theo Peter S Rose (2004), NHTM hoạt động với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận trong phạm vi rủi ro chấp nhận được, vì vậy, khả năng sinh lời là chỉ tiêu quan trọng nhất mà NHTM quan tâm, giúp thu hút vốn, mở rộng thị phần và nâng cao hiệu quả hoạt động.
Khả năng sinh lời của ngân hàng được đo lường qua nhiều chỉ tiêu, trong đó ba chỉ tiêu quan trọng nhất hiện nay là ROA (tỷ lệ lợi nhuận trên tổng tài sản), ROE (tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu) và NIM (tỷ suất lãi cận biên) Bài luận văn này sẽ tập trung vào phân tích chỉ tiêu tỷ suất lãi cận biên và các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu này.
Tổng quan về tỷ suất lãi cận biên
Tỷ suất lãi cận biên (NIM – Net Interest Margin) là chỉ số quan trọng trong ngành ngân hàng, được xác định bằng cách tính chênh lệch giữa thu nhập từ lãi và chi phí lãi phải trả, sau đó chia cho tổng tài sản có sinh lời của ngân hàng Mặc dù chưa có một khái niệm thống nhất về NIM trong các nghiên cứu thực nghiệm trước đây, chỉ số này vẫn được sử dụng rộng rãi để đánh giá hiệu quả hoạt động tài chính của các tổ chức tín dụng.
Tỷ suất lãi cận biên có thể được tính bằng cách thay thế tổng tài sản có sinh lời bằng tổng tài sản của Ngân hàng Nếu tài sản có sinh lời chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản, thì kết quả từ phương pháp này sẽ không có sự khác biệt đáng kể so với cách tính đã đề cập trước đó.
Trong luận văn này, tác giả sẽ dùng cách tính thứ nhất để tính toán NIM của các Ngân hàng thương mại Trong đó:
Thu nhập lãi bao gồm các khoản thu từ lãi cho vay, lãi tiền gửi, lãi từ kinh doanh và đầu tư chứng khoán, lãi từ nghiệp vụ bảo lãnh, cùng các khoản thu khác liên quan đến hoạt động tín dụng.
Chi phí lãi là khoản chi phí mà ngân hàng phải thanh toán từ việc huy động tiền gửi, cho vay, phát hành giấy tờ có giá và các hoạt động tín dụng khác.
Tài sản có sinh lời là những tài sản tạo ra thu nhập lãi cho ngân hàng trong một khoảng thời gian nhất định Các loại tài sản này bao gồm khoản cho vay khách hàng, cho vay các tổ chức tín dụng khác, tiền gửi và chứng khoán đầu tư.
Tỷ suất lãi cận biên (NIM) đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả của hệ thống ngân hàng, với NIM cao cho thấy ngân hàng quản lý tài sản sinh lời tốt, trong khi NIM thấp có thể dẫn đến lợi nhuận giảm Tuy nhiên, NIM quá cao có thể cản trở sự phát triển của tiết kiệm và đầu tư, đặc biệt ở các nước đang phát triển, nơi mà nhiều cá nhân và doanh nghiệp phụ thuộc vào ngân hàng để tiếp cận vốn Sự xung đột lợi ích giữa các nhà chính sách muốn tối đa hóa lợi ích xã hội và các nhà quản trị ngân hàng muốn tối đa hóa lợi nhuận cần được giải quyết thông qua các chính sách phù hợp về tỷ suất lãi cận biên, nhằm đảm bảo hiệu quả hoạt động của ngân hàng và thúc đẩy phát triển kinh tế.
Tổng quan về các nhân tố tác động đến tỷ suất lãi cận biên
2.3.1 Lược khảo các nghiên cứu liên quan đến các nhân tố tác động đến tỷ suất lãi cận biên
2.3.1.1 Các công trình nghiên cứu nước ngoài
Trước nghiên cứu của Ho và Saunders (1981), có hai nhóm mô hình giải thích hoạt động của ngân hàng Nhóm mô hình đầu tiên dựa trên giả thuyết tự bảo hiểm, cho rằng ngân hàng cố gắng cân bằng thời hạn của tài sản có và tài sản nợ để tránh rủi ro tái đầu tư và tái tài trợ, coi biến động lãi suất là rủi ro chủ yếu trong hoạt động ngân hàng Ngược lại, nhóm mô hình thứ hai dựa trên giả thuyết độ thỏa dụng mong đợi, cho rằng ngân hàng hoạt động nhằm tối đa hóa lợi nhuận mong đợi Pyle (1971) đã xác định điều kiện cần và đủ cho sự tồn tại của trung gian tài chính, đó là khi có sự chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất huy động, với lãi suất cho vay cao hơn Tuy nhiên, nhóm mô hình này không phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến sự chênh lệch lãi suất và cách sự chênh lệch này thay đổi theo lãi suất thị trường và các yếu tố khác.
Ho và Saunders (1981) đã phát triển một mô hình lý thuyết đầu tiên về các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên, trong đó ngân hàng được coi là các đại lý e ngại rủi ro trong việc cung cấp dịch vụ cho khách hàng Sự chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất huy động được xem là phần bù rủi ro cho ngân hàng, nhằm bù đắp cho những rủi ro liên quan đến việc cấp tín dụng và các yêu cầu bất thường từ người gửi tiền Ho và Saunders định nghĩa chênh lệch lãi suất thuần thông qua một hàm số cụ thể.
Đo lường độ co giãn của cung và cầu về vốn trong phân khúc thị trường mà ngân hàng hoạt động là rất quan trọng Khi một ngân hàng gặp phải độ co giãn tương đối thấp của cầu và cung, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng điều chỉnh lãi suất và quản lý rủi ro tài chính Hệ số 𝛼 đóng vai trò quan trọng trong việc xác định mức độ nhạy cảm của thị trường đối với biến động về vốn.
Ngân hàng có thể tận dụng vị thế độc quyền để tăng chênh lệch lãi suất thuần, với tỷ suất lãi cận biên phụ thuộc vào cấu trúc thị trường, mức độ ngại rủi ro, quy mô giao dịch và sự biến động của lãi suất Các yếu tố như R (mức độ ngại rủi ro), Q (quy mô giao dịch) và 𝛿 𝑖 2 (phương sai của lãi suất) đều ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng trong bối cảnh thị trường không thay đổi.
Sau khi thiết lập công thức đo lường chênh lệch lãi suất thuần, nhóm tác giả đã phát triển mô hình đo lường thu nhập lãi cận biên thực tế của ngân hàng Mô hình này bao gồm chênh lệch lãi suất thuần và chênh lệch lãi suất bù đắp cho chi phí lãi suất ngầm, chi phí cơ hội của dự trữ bắt buộc và rủi ro tín dụng Chênh lệch lãi suất bù đắp phản ánh những khiếm khuyết mà ngân hàng phải đối mặt trên thị trường.
Chênh lệch lãi suất thuần là sự khác biệt giữa lãi suất cho vay (PL) và lãi suất huy động (PD) Ngân hàng xác định lãi suất của mình dựa trên một biên độ nhất định so với lãi suất thị trường tiền tệ (p) do sự tồn tại của giao dịch không chắc chắn.
PD = p – a và PL = p +b Trong đó: a và b là khoản chi trả cho việc cung cấp các dịch vụ trực tiếp
Mô hình nghiên cứu của Ho và Saunders (1981) đã được mở rộng bởi nhiều nhà nghiên cứu thông qua việc bổ sung các biến như hình thức cho vay (Allen, 1988), rủi ro tín dụng và rủi ro lãi suất (Angbazo, 1997), và chi phí hoạt động (Carbó và Rodriguez, 2007) Những yếu tố này, kết hợp với mô hình đại lý ban đầu, đã tạo nền tảng cho nhiều nghiên cứu thực nghiệm tiếp theo.
Sau khi nghiên cứu của Ho và Saunders (1981) về các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên được công bố, nhiều nhà nghiên cứu đã dựa vào cơ sở này để phát triển và mở rộng các mô hình thực nghiệm nhằm nghiên cứu vấn đề này ở các ngân hàng thuộc các quốc gia khác nhau trong từng giai đoạn khác nhau.
Nghiên cứu của Demirgỹỗ-Kunt và Huizinga (1999) từ năm 1988 đến 1995 trên 80 quốc gia cho thấy rằng đặc điểm ngân hàng, điều kiện kinh tế vĩ mô, chính sách thuế, quy định bảo hiểm tiền gửi, cấu trúc thị trường tài chính và chỉ số thể chế, pháp lý ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên và hiệu quả hoạt động ngân hàng Kết quả cho thấy tỷ lệ tài sản ngân hàng so với GDP cao và tỷ lệ tập trung thị trường thấp dẫn đến lãi cận biên và lợi nhuận ngân hàng thấp Ở các nước đang phát triển, ngân hàng có sở hữu nước ngoài có lợi nhuận và thu nhập lãi cận biên cao hơn ngân hàng nội địa, trong khi ở các nước phát triển thì ngược lại Hơn nữa, trong hệ thống tài chính kém phát triển, sự phát triển của thị trường chứng khoán cải thiện lợi nhuận và tỷ suất lãi cận biên ngân hàng, nhờ vào khả năng tài trợ vốn tốt hơn cho các công ty và khả năng đánh giá rủi ro tín dụng hiệu quả hơn Tuy nhiên, nếu thị trường chứng khoán phát triển quá mức, mối quan hệ hỗ trợ này sẽ không còn tồn tại.
Saunder và Schumacher (2000) đã nghiên cứu hệ thống ngân hàng tại Mỹ và sáu quốc gia châu Âu trong giai đoạn 1988-1995 bằng cách áp dụng mô hình lý thuyết của Ho và Saunders (1981) cùng với lý thuyết bổ sung của Allen (1988).
Nghiên cứu của Saunder và Schumacher (2000) đề xuất một quy trình hai bước để phân tích các yếu tố tác động đến NIM của ngân hàng Bước đầu tiên là kiểm soát các yếu tố không thể xây dựng trực tiếp trong mô hình, như chi phí lãi ngầm và chi phí cơ hội của dự trữ, nhằm cô lập ước tính NIM hàng năm cho từng quốc gia Bước thứ hai là phân tích xuyên quốc gia các yếu tố quyết định không cố định thời gian của NIM, bao gồm cấu trúc thị trường và biến động lãi suất Kết quả nghiên cứu cho thấy chi phí lãi suất ngầm, chi phí cơ hội của dự trữ, tỷ lệ vốn trên tài sản và biến động lãi suất đều có tác động đáng kể đến tỷ suất lãi cận biên của ngân hàng, với biến động lãi suất là yếu tố quyết định chính.
Maudos và Fernandez de Guevara (2004) đã mở rộng mô hình lý thuyết bằng cách nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên của ngân hàng tại 5 nước châu Âu từ năm 1993 đến 2000 Nghiên cứu sử dụng các biến như chi phí hoạt động, chỉ số Lerner, mức độ chấp nhận rủi ro, rủi ro tín dụng, sự tương tác giữa rủi ro tín dụng và rủi ro thị trường, quy mô dư nợ cho vay, chi phí lãi suất ngầm, chi phí cơ hội dự trữ vốn, và chất lượng quản lý Kết quả cho thấy chi phí hoạt động, chỉ số Lerner, mức độ chấp nhận rủi ro, rủi ro tín dụng, chi phí lãi suất ngầm, chi phí cơ hội dự trữ vốn và chất lượng quản lý đều có tác động tích cực đến tỷ suất lãi cận biên, trong khi quy mô cho vay lại có tác động tiêu cực.
Nghiên cứu của Tarus và các cộng sự (2012) về 44 ngân hàng thương mại tại Kenya từ năm 2000 đến 2009 cho thấy rằng lạm phát, chi phí hoạt động và rủi ro tín dụng có tác động tích cực đến tỷ suất lãi cận biên, trong khi mức độ tập trung của thị trường và tốc độ tăng trưởng kinh tế lại có ảnh hưởng tiêu cực Hơn nữa, nghiên cứu chỉ ra rằng các ngân hàng nước ngoài thường có tỷ suất lãi cận biên thấp hơn nhờ vào chất lượng quản lý tốt hơn và việc áp dụng công nghệ trong hoạt động ngân hàng.
Nghiên cứu của Anthony E Akinlo và Owoyemi (2012) về các nhân tố quyết định chênh lệch lãi suất tại 12 NHTM ở Nigeria trong giai đoạn 1986 – 2007 cho thấy tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi, tỷ lệ dự trữ bắt buộc và GDP có tác động tích cực đến chênh lệch lãi suất Ngược lại, tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng tài sản, mức độ phát triển của thị trường chứng khoán và trái phiếu kho bạc ngắn hạn lại có mối quan hệ nghịch chiều với chênh lệch lãi suất của các ngân hàng.
Nghiên cứu của Rahman và các cộng sự (2015) về 25 ngân hàng thương mại tại Bangladesh trong giai đoạn 2006-2013 đã chỉ ra rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu so với tổng tài sản, tỷ lệ vốn trên tài sản đã điều chỉnh rủi ro, tỷ lệ nợ xấu, và tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng tài sản là những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên của ngân hàng Các yếu tố khác như tỷ lệ chi phí hoạt động so với thu nhập hoạt động, tổng tài sản, loại hình sở hữu, và tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm cũng được xem xét Kết quả cho thấy thu nhập ngoài lãi trên tổng tài sản, tăng trưởng GDP và nợ xấu là những nhân tố quyết định trong việc xác định hiệu quả hoạt động của ngân hàng.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Mô hình nghiên cứu
Luận văn nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam, dựa trên mô hình của Md Shahidul Islam và Shin-Ichi Nishiyama (2016), cùng với các nghiên cứu trước đó như của Demirgỹỗ-Kunt và Huizinga (1999) và Rahman cùng các cộng sự (2015) Nghiên cứu này nhằm cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố quyết định đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng tại thị trường Việt Nam.
Do đó, tác giả xây dựng mô hình hồi quy tỷ suất lãi cận biên như sau:
- 𝑁𝐼𝑀 𝑖𝑡 là tỷ suất lãi cận biên của ngân hàng i, trong năm t
- 𝑆𝐼𝑍𝐸 𝑖𝑡 là biến thể hiện quy mô tương đối của ngân hàng i, trong năm t
- 𝑁𝑃𝐿 𝑖𝑡 là biến thể tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay của ngân hàng i, trong năm t
- 𝐶𝑅 𝑖𝑡 là biến thể tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng so với tổng dư nợ cho vay của ngân hàng i, trong năm t
- 𝐿𝐼𝐷 𝑖𝑡 là biến thể hiện tỷ lệ tài sản thanh khoản trên tổng tài sản của ngân hàng i, trong năm t
- 𝐸𝑇𝐴 𝑖𝑡 là biến thể hiện tỷ lệ vốn chủ sở hữu so với tổng tài sản của ngân hàng i, trong năm t
- 𝐿𝑇𝐷 𝑖𝑡 là biến thể hiện tỷ số tổng dư nợ cho vay trên tổng vốn huy động của ngân hàng i, trong năm t
- 𝑁𝑂𝑁𝐼 𝑖𝑡 là biến thể hiện tỷ lệ thu nhập ròng ngoài lãi chia cho tổng tài sản của ngân hàng i, trong năm t
- 𝑅𝐸𝑆𝐸𝑅 𝑖𝑡 là biến thể hiện tỷ lệ dự trữ của ngân hàng i, trong năm t
- 𝑂𝑃𝐸𝐴 𝑖𝑡 là biến thể hiện tỷ lệ chi phí hoạt động trên tổng tài sản của ngân hàng i, trong năm t
- 𝐶𝑅4 𝑡 là biến thể hiện mức độ tập trung thị trường của ngành ngân hàng năm t
- 𝑆𝐷 𝑡 là biến thể hiện độ lệch chuẩn của lãi suất thị trường ngắn hạn trong năm t
- 𝐼𝑁𝐹 𝑡 là biến thể hiện tỷ lệ lạm phát trong năm t
- 𝐺𝐷𝑃𝐺 𝑡 là biến thể hiện tốc độ tăng trưởng GDP trong năm t
- 𝑆𝑀𝐶 𝑡 là biến thể hiện quy mô vốn hóa thị trường chứng khoán so với GDP của quốc gia trong năm t
- it là sai số ngẫu nhiên.
Đo lường biến
Bài luận văn nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên (NIM) của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam Trong mô hình nghiên cứu, biến phụ thuộc được xác định là tỷ suất lãi cận biên, được đo lường theo công thức cụ thể.
3.2.2 Biến độc lập 3.2.2.1 Quy mô tương đối của ngân hàng
Quy mô tương đối của ngân hàng được xác định bằng tỷ lệ tài sản của ngân hàng so với tổng tài sản của ngành Nghiên cứu trước đây cho thấy quy mô tương đối của ngân hàng có mối tương quan ngược chiều với tỷ suất lãi cận biên Trong bài luận văn này, tác giả hy vọng rằng quy mô tương đối cũng sẽ có mối tương quan ngược chiều với tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
Tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ cho vay là chỉ số quan trọng phản ánh rủi ro tín dụng mà ngân hàng phải đối mặt Khi tỷ lệ nợ xấu tăng cao, ngân hàng sẽ đối diện với nguy cơ tổn thất lớn hơn, ảnh hưởng đến nguồn vốn và uy tín của mình Ngoài ra, ngân hàng còn phải đối mặt với rủi ro thanh khoản và khó khăn trong huy động vốn, buộc họ phải tăng chi phí huy động vốn Điều này dẫn đến việc giảm tỷ suất lãi cận biên Do đó, nghiên cứu này kỳ vọng rằng tỷ lệ nợ xấu có mối quan hệ tương quan ngược chiều với tỷ suất lãi cận biên.
3.2.2.3 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng
Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ cho vay là chỉ tiêu quan trọng bên cạnh tỷ lệ nợ xấu, phản ánh rủi ro tín dụng Nghiên cứu trước đây cho thấy tỷ lệ này có mối quan hệ cùng chiều với tỷ suất lãi cận biên, cho thấy sự liên kết giữa việc dự phòng rủi ro và lợi nhuận từ cho vay.
Trong bài luận văn này, tác giả mong muốn chứng minh rằng tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng có mối tương quan tích cực với tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam.
3.2.2.4 Tỷ lệ tài sản thanh khoản
Tỷ lệ tài sản thanh khoản trên tổng tài sản là thước đo quan trọng về rủi ro thanh khoản của ngân hàng; tỷ lệ càng thấp thì rủi ro càng cao Điều này khiến ngân hàng phải đối mặt với áp lực huy động vốn với chi phí lớn hơn, dẫn đến tỷ suất lãi cận biên giảm Ngược lại, các ngân hàng có vị thế thanh khoản mạnh có khả năng tính thêm chênh lệch cho các khoản vay, tạo ra lợi thế cạnh tranh Vì vậy, nghiên cứu này mong muốn xác định mối tương quan tích cực giữa tỷ lệ tài sản thanh khoản và tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
3.2.2.5 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản phản ánh mức độ e ngại rủi ro của ngân hàng, với tỷ lệ cao giúp giảm bớt việc huy động vốn từ các nguồn có chi phí cao, từ đó làm giảm chi phí trả lãi Kết quả là tỷ suất lãi cận biên của ngân hàng tăng lên Bài luận văn này kỳ vọng rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu có tác động tích cực đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
3.2.2.6 Tỷ lệ dư nợ cho vay
Tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi là chỉ số quan trọng để đánh giá rủi ro nguồn vốn của ngân hàng Khi tỷ lệ này cao, các ngân hàng thường có xu hướng tăng chênh lệch lãi suất nhằm bù đắp cho các rủi ro tiềm ẩn Do đó, trong nghiên cứu này, tác giả dự đoán rằng tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tiền gửi sẽ có mối tương quan tích cực với tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
3.2.2.7 Tỷ lệ thu nhập ngoài lãi
Tỷ lệ thu nhập ròng ngoài lãi được tính bằng tỷ lệ thu nhập ròng ngoài lãi trên tổng tài sản của ngân hàng, và tỷ lệ này càng cao thì rủi ro tín dụng mà ngân hàng phải đối mặt càng giảm Do đó, các ngân hàng thường giảm chênh lệch giữa lãi suất cho vay và huy động, dẫn đến tác động ngược chiều với tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam.
Tỷ lệ dự trữ cao làm tăng chi phí cơ hội sử dụng vốn, dẫn đến việc các ngân hàng yêu cầu chênh lệch lãi suất cao hơn Nghiên cứu trước đây cho thấy tỷ lệ dự trữ trên tổng tài sản có ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất lãi cận biên Trong nghiên cứu này, tác giả cũng mong đợi có mối quan hệ tích cực giữa tỷ lệ dự trữ trên tổng tài sản và tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
3.2.2.9 Tỷ lệ chi phí hoạt động trên tổng tài sản
Tỷ lệ chi phí hoạt động trên tổng tài sản là chỉ số quan trọng phản ánh chi phí hoạt động của ngân hàng Các ngân hàng có tỷ lệ này cao thường có xu hướng tăng chênh lệch giữa lãi suất cho vay và huy động vốn để bù đắp chi phí Do đó, trong nghiên cứu, tác giả dự đoán rằng tỷ lệ chi phí hoạt động trên tổng tài sản sẽ có mối tương quan tích cực với tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
3.2.2.10 Mức độ tập trung của ngành
Bài luận văn này sử dụng biến CR4, đo lường tỷ lệ tổng tài sản của bốn ngân hàng lớn nhất tại Việt Nam (Agribank, BIDV, Vietcombank, Vietinbank) so với tổng tài sản của ngành ngân hàng, nhằm phân tích mối quan hệ giữa tỷ suất lãi cận biên và mức độ tập trung thị trường Nghiên cứu trước đó của Hoang Trung Khanh và Vu Thi Dan Tra (2015) cho thấy mức độ tập trung thị trường có tác động ngược chiều đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2008-2012 Do đó, tác giả bài luận văn này dự đoán rằng biến CR4 cũng sẽ có tác động ngược chiều đối với tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
3.2.2.11 Độ lệch chuẩn của lãi suất thị trường ngắn hạn Độ lệch chuẩn của lãi suất thị trường ngắn hạn được sử dụng trong mô hình để nghiên cứu tác động của sự biến động lãi suất thị trường đối với tỷ suất lãi cận biên
Trong bài luận, tác giả phân tích lãi suất thị trường liên ngân hàng kỳ hạn 90 ngày như một chỉ số về biến động lãi suất ngắn hạn tại Việt Nam Tác giả lập luận rằng, khi độ biến động của lãi suất tăng cao, các ngân hàng sẽ tăng chênh lệch lãi suất để bù đắp cho rủi ro thị trường, dẫn đến tỷ suất lãi cận biên gia tăng Do đó, tác giả kỳ vọng có mối tương quan tích cực giữa độ lệch chuẩn của lãi suất ngắn hạn và tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
Tỷ lệ lạm phát tăng sẽ dẫn đến tỷ suất lãi cận biên tăng, bất kể lạm phát có được dự báo trước hay không Do đó, tác giả kỳ vọng có sự tương quan tích cực giữa tỷ lệ lạm phát và tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
3.2.2.13 Tốc độ tăng trưởng GDP
Dữ liệu nghiên cứu
Để nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam, tác giả đã thu thập dữ liệu từ các báo cáo tài chính công khai của các NHTMCP trên website chính thức và trang vietstock.vn Dữ liệu này bao gồm đặc điểm ngành ngân hàng, thông tin về thị trường chứng khoán, cũng như các chỉ số kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong giai đoạn 2008-2016 Thông tin về quy mô vốn hóa thị trường chứng khoán và các chỉ số kinh tế vĩ mô được lấy từ Ngân hàng Thế giới (WorldBank.org) và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (sbv.gov.vn).
Trong quá trình thu thập dữ liệu nghiên cứu, tác giả đã loại trừ các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) không công bố dữ liệu hoặc không có dữ liệu liên tục đầy đủ trong giai đoạn 2008-2023.
Năm 2016, nhiều ngân hàng hoạt động yếu kém đã bị sáp nhập hoặc được Nhà nước mua lại với giá 0 đồng Mẫu nghiên cứu của luận văn bao gồm 23 ngân hàng thương mại cổ phần đang hoạt động tại Việt Nam, được trình bày chi tiết trong bảng 3.2.
Bảng 3.2: Các ngân hàng TMCP trong mẫu nghiên cứu
TT Tên ngân hàng Tên viết tắt
1 NH TMCP Đầu tư & Phát triển Việt Nam BIDV
2 NH TMCP Công Thương Việt Nam Vietinbank
3 NH TMCP Ngoại Thương Việt Nam VCB
4 NH TMCP Sài Gòn SCB
5 NH TMCP Quân Đội MB Bank
6 NH TMCP Sài gòn - Hà Nội SHB
8 NH TMCP Sài Gòn Thương Tín Sacombank
9 NH TMCP Việt Nam Thịnh Vượng VP Bank
10 NH TMCP Kỹ Thương Việt Nam Techcombank
11 NH TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam Eximbank
12 NH TMCP Bưu điện Liên Việt LienVietPostBank
13 NH TMCP Phát Triển TP HCM HD Bank
14 NH TMCP Hàng Hải Việt Nam Maritime Bank
15 NH TMCP Quốc Tế VIB
16 NH TMCP Tiên Phong TP Bank
17 NH TMCP An Bình AB Bank
18 NH TMCP Quốc Dân NVB
19 NH TMCP Việt Á VietA Bank
20 NH TMCP Nam Á Nam A Bank
21 NH TMCP Kiên Long Kien Long Bank
22 NH TMCP Sài Gòn Công Thương SaiGon Bank
23 NH TMCP Xăng dầu Petrolimex PGBANK
(Nguồn : Tác giả tổng hợp)
Phương pháp ước lượng
Sau khi xử lý thông tin và mã hóa thành dữ liệu số, tác giả đã sử dụng phần mềm Stata 12 để phân tích dữ liệu và thực hiện các kiểm định phù hợp nhằm kiểm tra kết quả phân tích.
3.4.1 Phân tích thống kê mô tả
Phương pháp phân tích thống kê mô tả được áp dụng trong nghiên cứu nhằm làm nổi bật các đặc tính cơ bản của dữ liệu, bao gồm giá trị trung bình, giá trị lớn nhất, giá trị nhỏ nhất và độ lệch chuẩn của các biến độc lập và biến phụ thuộc Điều này giúp tác giả có cái nhìn tổng quan về dữ liệu nghiên cứu.
Phương pháp phân tích tương quan trong luận văn giúp xác định mối quan hệ giữa các biến trong mô hình nghiên cứu Kết quả phân tích cho phép tác giả nhận diện mối liên hệ tuyến tính giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc Đồng thời, phương pháp này cũng giúp phát hiện dấu hiệu đa cộng tuyến khi các biến độc lập có mối tương quan cao.
3.4.3 Phân tích hồi quy Để ước lượng mức độ ảnh hưởng của biến độc lập cũng như chiều tác động với biến phụ thuộc, tác giả sử dụng phương pháp phân tích hồi quy dữ liệu bảng.Phương pháp này sẽ cung cấp cho tác giả đưa những bằng chứng thực nghiệm để trả lời cho các câu hỏi nghiên cứu đã được đặt ra của bài luận văn Đối với phân tích hồi quy bằng dữ liệu bảng của bài luận văn, tác giả sử dụng ba phương pháp phân tích: mô hình hồi quy kết hợp tất cả các quan sát Pooled-OLS,mô hình hồi quy theo phương pháp phân tích bình phương bé nhất với hiệu ứng cố định Fixed Effect (FEM), mô hình hồi quy theo phương pháp phân tích bình phương bé nhất với hiệu ứng ngẫu nhiên Rankdom Effect (REM) Sau đó, tác giả sẽ thực hiện các kiểm định cần thiết để lựa chọn phương pháp hồi quy phù hợp nhất trong ba phương pháp trên: kiểm định Breusch-Pagan Lagrange Multiplier Test để lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và mô hình REM, kiểm định F – Test để lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và mô hình FEM, kiểm định Hausman Test để lựa chọn giữa mô hình REM và mô hình FEM
3.4.4 Kiểm định các khuyết tật của mô hình nghiên cứu
Sau khi chọn mô hình nghiên cứu phù hợp, tác giả sẽ thực hiện các kiểm định để đánh giá sự phù hợp và khuyết tật của mô hình hồi quy, bao gồm kiểm định đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và tự tương quan Đa cộng tuyến xảy ra khi các biến độc lập trong mô hình hồi quy tuyến tính tương tác với nhau, có thể được kiểm tra qua ma trận hệ số tương quan hoặc hệ số phóng đại phương sai VIF Nếu hệ số tương quan giữa các biến độc lập lớn hơn 0,8, theo tiêu chuẩn của Farrar & Glauber (1967), có khả năng xảy ra đa cộng tuyến Tuy nhiên, tiêu chuẩn này có thể không chính xác trong một số trường hợp, vì có thể có hiện tượng đa cộng tuyến dù hệ số tương quan thấp Do đó, tác giả sẽ sử dụng hệ số phóng đại phương sai VIF để giảm thiểu sai sót trong quá trình phân tích.
Hiện tượng phương sai thay đổi không làm sai lệch kết quả ước lượng hệ số, nhưng khiến cho ước lượng trở nên không hiệu quả do phương sai không còn là nhỏ nhất Khi xảy ra hiện tượng này, các ước lượng phương sai sẽ bị chệch, dẫn đến việc kiểm định mức ý nghĩa và khoảng tin cậy có thể bị thay đổi, làm giảm độ tin cậy của mô hình trong việc giải thích.
Hiện tượng tự tương quan xảy ra khi có mối quan hệ tương quan giữa các biến quan sát trong cùng một bảng dữ liệu Khi hiện tượng này xuất hiện, các ước lượng từ phương pháp phân tích hồi quy sẽ mất đi hiệu quả, và độ tin cậy của các kiểm định hệ số hồi quy cũng bị ảnh hưởng.
Nếu mô hình lựa chọn gặp phải hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan, tác giả sẽ áp dụng các phương pháp thích hợp để khắc phục những vấn đề này.
Luận văn nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lãi cận biên của các NHTMCP tại Việt Nam, xây dựng mô hình nghiên cứu với các yếu tố đặc thù của ngân hàng, đặc điểm ngành ngân hàng, mức độ phát triển thị trường chứng khoán và các yếu tố vĩ mô Tác giả trình bày phương pháp thu thập và phân tích dữ liệu, đồng thời đưa ra giả thuyết nghiên cứu, nhằm tạo ra cái nhìn tổng quát về mục tiêu và quá trình nghiên cứu.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
Thống kê mô tả dữ liệu nghiên cứu
Luận văn này thực hiện thống kê mô tả dữ liệu nhằm tóm tắt các đặc điểm chính của dữ liệu nghiên cứu Bảng 4.1 trình bày các thông số quan trọng như giá trị trung bình, giá trị lớn nhất, giá trị nhỏ nhất, độ lệch chuẩn và số mẫu quan sát được sử dụng trong mô hình nghiên cứu.
Bảng 4.1: Thống kê mô tả dữ liệu Tên biến
Giá trị lớn nhất Độ lệch chuẩn Biến phụ thuộc
Theo dữ liệu nghiên cứu, giá trị trung bình của NIM tại các NHTMCP ở Việt Nam trong giai đoạn 2008-2016 là 3,1% với độ lệch chuẩn 1,2%, cho thấy sự khác biệt không lớn giữa các ngân hàng Tuy nhiên, NIM thấp nhất ghi nhận là -0,7%, chỉ ra rằng một số ngân hàng gặp khó khăn trong hoạt động tín dụng trong điều kiện kinh tế khó khăn Đối với các biến phụ thuộc, độ lệch chuẩn của SD là cao nhất với 8,37%, trong khi GDPG có độ lệch chuẩn thấp nhất là 0,5% Nhìn chung, sự biến động của các biến trong mẫu nghiên cứu là vừa phải, cho thấy dữ liệu đủ điều kiện để phân tích.
Phân tích sự tương quan mô hình nghiên cứu
Sau khi thống kê mô tả các biến nghiên cứu, tác giả xây dựng ma trận tương quan giữa biến phụ thuộc và các biến độc lập, được trình bày trong bảng 4.2 Các hệ số tương quan tuyến tính cho thấy mức độ tương quan giữa các biến, với giá trị nằm trong khoảng từ -1 đến 1.
Theo bảng 4.2, các hệ số tương quan cho thấy không có dấu hiệu của hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mô hình Để xác nhận kết luận này, luận văn sẽ áp dụng hệ số phóng đại phương sai VIF nhằm kiểm định giả thuyết về hiện tượng đa cộng tuyến và rút ra kết luận.
Kết quả phân tích cho thấy các biến SIZE, NPL, LID, NONI, CR4, GDPG và SMC có mối tương quan ngược chiều với NIM, trong khi các biến CR, ETA, LTD, RESER, OPEA, SD và INF lại có mối tương quan cùng chiều với NIM.
Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan giữa các biến
Biến NIM SIZE NPL CR LID ETA LTD NONI RESER OPEA CR4 SD INF GDPG SMC
(Nguồn: Dữ liệu nghiên cứu của tác giả và tính toán từ phần mềm Stata 12)
Kết quả ước lượng
Sau khi thực hiện thống kê mô tả và kiểm tra tương quan giữa các biến, tác giả tiến hành ước lượng bằng phương pháp phân tích hồi quy để đánh giá tác động của các biến độc lập đến tỷ suất lãi cận biên của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam trong giai đoạn 2008-2016 Tác giả áp dụng ba phương pháp hồi quy, bao gồm Pooled OLS, REM và FEM, với kết quả được trình bày trong bảng 4.3.
Bảng 4.3: Kết quả hồi quy các nhân tố tác động đến tỷ suất lãi cận biên
Mô hình 1 Mô hình 2 Mô hình 3
Biến Pooled OLS REM FEM
Trong đó, mức ý nghĩa thống kê 1%, 5% và 10% được thể hiện lần lượt là ***, **, *
Các số trong ngoặc thể hiện sai số chuẩn của từng hệ số hồi quy
Sau khi thực hiện hồi quy dữ liệu nghiên cứu bằng ba phương pháp đã nêu, tác giả đã tiến hành các kiểm định để chọn mô hình nghiên cứu thích hợp, như đã trình bày ở mục 3.4.3 Kết quả của các kiểm định lựa chọn mô hình được thể hiện rõ trong Bảng 4.4.
Bảng 4.4: Kết quả kiểm định lựa chọn mô hình Kiểm định Breusch-Pagan Lagrange Multiplier (lựa chọn giữa mô hình Pooled
OLS và mô hình REM)
Kiểm định F (lựa chọn giữa mô hình Pooled OLS và mô hình FEM)
Kiểm định Hausman ((lựa chọn giữa mô hình FEM và mô hình REM)
(Nguồn: Tổng hợp tính toán của tác giả từ phần mềm Stata12)
Kết quả kiểm định Breusch-Pagan Lagrange Multiplier với mức ý nghĩa 5% cho thấy Prob = 0,0000 < 0,05, do đó giả thiết H0 (H0: mô hình Pooled OLS là phù hợp) bị bác bỏ Điều này chỉ ra rằng mô hình REM sẽ phù hợp hơn cho việc ước lượng.
Với mức ý nghĩa 5%, kết quả kiểm định F cho thấy Prob = 0,0000 < 0,05, do đó chúng ta bác bỏ giả thuyết H0 (H0: mô hình Pooled OLS là phù hợp) Điều này có nghĩa là mô hình FEM sẽ phù hợp hơn cho việc ước lượng.
Kết quả kiểm định Hausman cho thấy Prob = 0,3680, lớn hơn 0,05, dẫn đến việc chấp nhận giả thiết H0, tức là mô hình REM là phù hợp Do đó, lựa chọn mô hình REM sẽ mang lại sự chính xác hơn cho ước lượng.
Kết luận: Sau khi thực hiện kiểm định để so sánh giữa ba mô hình, ta chọn mô hình REM là mô hình ước lượng phù hợp nhất.
Kiểm định các khuyết tật trong mô hình hồi quy
4.4.1 Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến
Kết quả từ bảng 4.5 chỉ ra rằng giá trị trung bình của VIF là 2,26, với giá trị cao nhất là 4,7 và giá trị thấp nhất là 1,2, tất cả đều nhỏ hơn 5 theo tiêu chuẩn của Montgomery (2001) Điều này cho thấy không có hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mô hình, cho phép các biến này được sử dụng để ước lượng mô hình một cách hiệu quả.
Bảng 4.5: Hệ số phóng đại phương sai VIF
(Nguồn: Dữ liệu nghiên cứu của tác giả và tính toán từ phần mềm Stata 12)
4.4.2 Kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi Để thực hiện kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi, luận văn sử dụng kiểm định LM Breusch-Pagan Lagrange Multiplier với giả thuyết H0: mô hình không có hiện tượng phương sai thay đổi
Bảng 4.6: Kết quả kiểm định LM Breusch-Pagan Lagrange Multiplier
Kiểm định LM Breusch-Pagan Lagrange Multiplier
Theo dữ liệu nghiên cứu và tính toán từ phần mềm Stata 12, với mức ý nghĩa 5%, kết quả kiểm định cho thấy Prob = 0,0000 < 0,05 Do đó, chúng ta bác bỏ giả thuyết H0, điều này chứng tỏ mô hình có hiện tượng phương sai thay đổi.
4.4.3 Kiểm định hiện tượng tự tương quan Để kiểm tra hiện tượng tự tương quan của các biến trong mô hình, luận văn sử dụng kiểm định Wooldridge với giả thuyết H0: mô hình không có hiện tượng tự tương quan
Bảng 4.7: Kết quả kiểm định Wooldridge
Với mức ý nghĩa 5%, kết quả kiểm định cho thấy Prob = 0,0000, nhỏ hơn 0,05 Do đó, chúng ta bác bỏ giả thuyết H0, điều này có nghĩa là mô hình tồn tại hiện tượng tự tương quan.
Tổng hợp kết quả kiểm định
Kết quả kiểm định luận văn cho thấy mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM) là phù hợp nhất với nghiên cứu, mặc dù tồn tại hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan Để khắc phục những vấn đề này, luận văn đã áp dụng mô hình REM với điều chỉnh sai số chuẩn, và kết quả hồi quy được trình bày trong bảng 4.8.
Bảng 4.8: Kết quả hồi quy mô hình REM với điều chỉnh sai số chuẩn Biến Hệ số Độ lệch chuẩn Giá trị t Giá trị p
Prob.Chi2 0,000 Trong đó, mức ý nghĩa thống kê 1%, 5% và 10% được thể hiện lần lượt là ***, **, *.
Sau khi áp dụng mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (Random Effect Model - REM) với điều chỉnh sai số chuẩn cho biến phụ thuộc là NIM, kết quả cho thấy mô hình đạt mức ý nghĩa 1% (Prob = 0,000 < 0,01), chứng tỏ rằng mô hình hồi quy được xây dựng là phù hợp.
Kết quả hồi quy tại bảng 4.8 cho thấy:
Tỷ lệ nợ xấu (NPL) của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) có ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ suất lãi cận biên với mức ý nghĩa 1% Cụ thể, khi tỷ lệ nợ xấu tăng 1%, tỷ suất lãi cận biên giảm 0,074% Nguyên nhân là do tỷ lệ nợ khó đòi cao buộc ngân hàng phải huy động vốn với chi phí cao để đáp ứng cam kết thanh toán, trong khi thu nhập lãi giảm do các khoản nợ này, dẫn đến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên giảm.
Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (CR) có ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất lãi cận biên với mức ý nghĩa 1%, phù hợp với kỳ vọng ban đầu và các nghiên cứu trước đó Khi các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) gia tăng tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro tín dụng, họ sẽ có xu hướng tăng chênh lệch giữa lãi suất cho vay và huy động để bù đắp chi phí, dẫn đến việc tỷ suất lãi cận biên tăng Cụ thể, nếu ngân hàng tăng 1% tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng, tỷ suất lãi cận biên sẽ tăng 0,435%.
Tỷ lệ tài sản thanh khoản (LID) có ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất lãi cận biên với mức ý nghĩa 1% Kết quả hồi quy chỉ ra rằng khi tỷ lệ tài sản thanh khoản tăng, tỷ suất lãi cận biên cũng có xu hướng tăng theo.
Khi NHTMCP tại Việt Nam tăng lên 1%, tỷ suất lãi cận biên sẽ tăng lên 0,0289%, và ngược lại Kết quả này phù hợp với kỳ vọng ban đầu của luận văn cũng như nghiên cứu của Md Shahidul Islam và Shin-Ichi Nishiyama (2016) và Phạm Hoàng Ân cùng Nguyễn Thị Ngọc Hương (2013) Điều này cho thấy rằng, tại Việt Nam, ngân hàng có tỷ lệ tài sản thanh khoản cao sẽ không phải chịu áp lực huy động vốn, từ đó giảm chi phí huy động vốn và tăng tỷ suất lãi cận biên.
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (ETA) ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất lãi cận biên với mức ý nghĩa 1% Cụ thể, khi tỷ lệ vốn chủ sở hữu của các ngân hàng tăng 1%, tỷ suất lãi cận biên sẽ tăng lên 0,0642% Kết quả này phù hợp với kỳ vọng ban đầu của nghiên cứu và cũng tương đồng với kết quả nghiên cứu của Md.
Nghiên cứu của Shahidul Islam và Shin-Ichi Nishiyama (2016) cùng với Nguyễn Thị Mỹ Linh và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2015) chỉ ra rằng, khi tỷ lệ vốn chủ sở hữu của ngân hàng tăng, áp lực huy động vốn từ bên ngoài với chi phí cao giảm, dẫn đến chi phí huy động giảm và tỷ suất lãi cận biên tăng.
Tỷ lệ cho vay trên tổng tiền gửi (LTD) có ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất lãi cận biên với mức ý nghĩa 1% Cụ thể, khi tỷ lệ LTD tăng 1%, tỷ suất lãi cận biên sẽ tăng 0,0288% Điều này cho thấy ngân hàng có xu hướng tăng lãi suất cho vay khi tỷ lệ cho vay cao nhằm bù đắp rủi ro ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của Anthony E Akinlo và Owoyemi (2012) cũng như kỳ vọng ban đầu của tác giả.
Tỷ lệ thu nhập ròng ngoài lãi (NONI) có tác động nghịch chiều với tỷ suất lãi cận biên tại mức ý nghĩa 5%, với kết quả hồi quy cho thấy khi NONI tăng 1% thì tỷ suất lãi cận biên giảm 0,4752% Nghiên cứu này phù hợp với kết quả của Rahman và các cộng sự (2015) và kỳ vọng ban đầu của tác giả Điều này chỉ ra rằng các ngân hàng đa dạng hóa sản phẩm kinh doanh sẽ có tỷ suất lãi cận biên thấp hơn, do họ giảm chênh lệch giữa lãi suất cho vay và huy động để thu hút khách hàng sử dụng nhiều dịch vụ, tạo ra thu nhập từ phí Hơn nữa, việc đa dạng hóa thu nhập giúp ngân hàng giảm thiểu rủi ro và chi phí dự phòng rủi ro, dẫn đến việc chấp nhận tỷ suất lãi cận biên thấp hơn.
Mức độ tập trung của ngành (CR4) có ảnh hưởng nghịch chiều đến tỷ suất lãi cận biên với mức ý nghĩa 10%, cho thấy khi mức độ tập trung tăng 1%, tỷ suất lãi cận biên giảm 0,0671% Kết quả này phù hợp với nghiên cứu của Md.Shahidul Islam & Shin-Ichi Nishiyama (2016) và Hoang Trung Khanh, Vu Thi Dan Tra (2015) Tại Việt Nam, mức độ tập trung ngành ngân hàng cao hơn giúp cải thiện quản lý của Chính phủ, bởi các nhà quản lý muốn duy trì tỷ suất lãi cận biên thấp để giảm chi phí trung gian, dẫn đến việc tỷ suất lãi cận biên của ngân hàng bị kiểm soát khi mức độ tập trung gia tăng.
Tỷ lệ lạm phát (INF) ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất lãi cận biên với mức ý nghĩa 1%, cụ thể khi tỷ lệ lạm phát tăng 1% thì tỷ suất lãi cận biên cũng tăng 0,041% Nghiên cứu này phù hợp với kết quả của Hoang Trung Khanh và Vu Thi Dan Tra (2015) cũng như kỳ vọng ban đầu của tác giả Sự gia tăng tỷ lệ lạm phát dẫn đến việc các ngân hàng nâng lãi suất cho vay nhằm bù đắp rủi ro, từ đó làm tăng tỷ suất lãi cận biên.
Tốc độ tăng trưởng GDP (GDPG) có ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ suất lãi cận biên, với mức ý nghĩa 10% Cụ thể, khi GDP tăng 1%, tỷ suất lãi cận biên giảm 0,1651% Kết quả này phù hợp với nghiên cứu trước đó tại Việt Nam, như nghiên cứu của Nguyễn Thị Mỹ Linh và Nguyễn Thị Ngọc Hương (2015) Sự tăng trưởng kinh tế mang lại thịnh vượng, làm giảm rủi ro vỡ nợ của khách hàng, dẫn đến việc ngân hàng hạ lãi suất cho vay, từ đó giảm chênh lệch lãi suất và tỷ suất lãi cận biên.
Quy mô vốn hóa thị trường chứng khoán (SMC) có ảnh hưởng tích cực đến tỷ suất lãi cận biên với mức ý nghĩa 1% Nghiên cứu chỉ ra rằng, khi quy mô vốn hóa thị trường tăng 1%, tỷ suất lãi cận biên của ngân hàng tại Việt Nam sẽ tăng 0,0362% Kết quả này phù hợp với lập luận của Demirgỹỗ-Kunt và Huizinga (1999), cho thấy sự phát triển của thị trường chứng khoán tại Việt Nam sẽ nâng cao khả năng vay vốn của các công ty, từ đó thúc đẩy nhu cầu vay của khách hàng.
Thị trường chứng khoán phát triển không chỉ giúp ngân hàng đánh giá rủi ro tín dụng hiệu quả hơn, mà còn giảm thiểu các rủi ro khác Đồng thời, nó tạo điều kiện cho ngân hàng huy động vốn dễ dàng với chi phí thấp, từ đó nâng cao tỷ suất lãi cận biên.