THIỆU ĐỀ TÀI
Lý do chọn đề tài
Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp (ETR) là công cụ quan trọng cho các nhà đầu tư, quản trị và cổ đông trong việc đánh giá hệ thống thuế thu nhập doanh nghiệp ETR cung cấp thống kê tóm tắt về tác động lũy kế của các ưu đãi thuế cũng như sự thay đổi trong mức thuế thu nhập doanh nghiệp, như đã được nghiên cứu bởi Kern và Morris (1992) cùng với Gupta và Newberry (1997) Các nghiên cứu này nhấn mạnh vai trò của ETR trong việc phân tích và ra quyết định liên quan đến thuế doanh nghiệp.
Theo Omer và các cộng sự (1993) cùng Zimmerman (1983), ETR có hai phương pháp đo lường: phương pháp đầu tiên tính toán tỷ lệ thuế thu nhập doanh nghiệp trên thu nhập trước thuế, trong khi phương pháp thứ hai dựa trên tỷ lệ phần thuế thu nhập doanh nghiệp phải trả trên thu nhập trước thuế Shevlin và Porter (1992) cũng chỉ ra rằng mức thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp có sự khác biệt giữa các công ty và thay đổi theo thời gian.
(1992) nhận định rằng hệ thống thuế thu nhập doanh nghiệp không phù hợp và đây là lý do tốt cho sự cải cách thuế
Thuế thu nhập doanh nghiệp là công cụ quan trọng trong chính sách tài khóa của chính phủ, được thiết lập và điều chỉnh để tối ưu hóa nguồn thu ngân sách Chính phủ đặc biệt quan tâm đến mức thuế này, vì nó đóng vai trò then chốt trong việc bù đắp chi tiêu ngân sách và hỗ trợ các chính sách phát triển quốc gia Do đó, việc điều chỉnh thuế suất thu nhập doanh nghiệp không chỉ ảnh hưởng đến ngân sách địa phương mà còn đến ngân sách nhà nước.
Tỷ lệ ETR cao cho thấy doanh nghiệp nộp nhiều thuế thu nhập doanh nghiệp, nhưng điều này cũng bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác như sự hấp dẫn đối với nhà đầu tư nước ngoài Việc nghiên cứu các yếu tố tác động đến nghĩa vụ thuế thu nhập doanh nghiệp và vấn đề tránh thuế của doanh nghiệp sẽ mang lại lợi ích cho các nhà hoạch định chính sách.
Chủ đề phân tích các yếu tố quyết định đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp tại Việt Nam vẫn chưa được nghiên cứu và quan tâm đầy đủ Do đó, học viên nhận thấy cần thiết phải xem xét các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi này Chính vì lý do đó, học viên đã lựa chọn đề tài “Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Tp.HCM”.
Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu nghiên cứu của luận văn là cung cấp bằng chứng thực nghiệm về các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Tp.HCM Để đạt được mục tiêu này, luận văn sẽ tiến hành phân tích các vấn đề liên quan đến hành vi thuế của doanh nghiệp và các yếu tố tác động đến quyết định tránh thuế.
- Phân tích tác động của các yếu tố này đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp
- Đề xuất các hàm ý chính sách dành cho các nhà quản lý của các công ty và các nhà hoạch định chính sách.
Câu hỏi nghiên cứu
Dựa trên các mục tiêu nghiên cứu đã đề ra, luận văn xác định một số câu hỏi nghiên cứu nhằm đạt được những mục tiêu đó.
- Yếu tố nào được các nghiên cứu trước đây cho rằng có tác động đáng kể đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp?
Các yếu tố tác động đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp có ảnh hưởng đáng kể Nếu có sự tác động này, nó thường diễn ra theo chiều hướng tích cực (+), tức là các yếu tố này khuyến khích doanh nghiệp tìm cách tối ưu hóa thuế.
1.4 Phạm vi nghiên cứu và đối tượng nghiên cứu
Luận văn đã tiến hành thu thập dữ liệu từ 169 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM trong khoảng thời gian từ năm 2010 đến 2016.
Nghiên cứu này phân tích dữ liệu tài chính đã kiểm toán của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên sàn chứng khoán TP.HCM trong giai đoạn 2010 – 2016, tập trung vào mức thuế suất thu nhập doanh nghiệp Cụ thể, nghiên cứu xem xét tỷ lệ thuế thu nhập doanh nghiệp trên thu nhập trước thuế và tỷ lệ phần thuế phải trả trên thu nhập trước thuế, đồng thời điều tra các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp này.
Luận văn này áp dụng phương pháp hồi quy OLS để ước lượng các mô hình OLS gộp, mô hình ảnh hưởng cố định và mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên, tương tự như các nghiên cứu trước đây về hành vi tránh thuế của doanh nghiệp Tuy nhiên, sự hiện diện của biến trễ có thể gây ra hiện tượng nội sinh, dẫn đến kết quả bị chệch và không hiệu quả khi sử dụng OLS Do đó, luận văn chọn phương pháp hồi quy hai bước (2SLS) và hồi quy GMM, hai phương pháp thường được sử dụng để khắc phục hiện tượng nội sinh Mặc dù 2SLS yêu cầu không có tự tương quan và phương sai thay đổi, GMM không bị ràng buộc bởi điều kiện này Để kiểm tra hiện tượng tự tương quan và phương sai thay đổi, luận văn sử dụng kiểm định Wooldridge và kiểm định Modified Wald Nếu phát hiện tự tương quan và/hoặc phương sai thay đổi, phương pháp GMM sẽ được áp dụng; ngược lại, phương pháp 2SLS sẽ được sử dụng để hồi quy mô hình nghiên cứu.
Luận văn bao gồm 05 chương như sau:
Chương 1 Giới thiệu đề tài Chương 2 Cơ sở lý thuyết và tổng quan nghiên cứu trước đây Chương 3 Phương pháp nghiên cứu
Chương 4 Kết quả nghiên cứu Chương 5 Kết luận và khuyến nghị
Phương pháp nghiên cứu
Luận văn này dự kiến áp dụng phương pháp hồi quy OLS để ước lượng các mô hình OLS gộp, mô hình ảnh hưởng cố định và mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên, tương tự như các nghiên cứu trước đây về hành vi tránh thuế của doanh nghiệp Tuy nhiên, sự hiện diện của biến trễ có thể gây ra hiện tượng nội sinh, dẫn đến kết quả ước lượng bị chệch và không hiệu quả Do đó, luận văn sẽ sử dụng phương pháp hồi quy hai bước (2SLS) và phương pháp hồi quy GMM để khắc phục hiện tượng nội sinh Hai phương pháp này có sự khác biệt, trong đó 2SLS yêu cầu không có hiện tượng tự tương quan và phương sai thay đổi, trong khi GMM không ràng buộc điều này Luận văn sẽ kiểm tra hiện tượng tự tương quan và phương sai thay đổi bằng các kiểm định Wooldridge và Modified Wald Nếu phát hiện hiện tượng này, phương pháp GMM sẽ được sử dụng, ngược lại, 2SLS sẽ được áp dụng để hồi quy mô hình nghiên cứu.
Kết cấu đề tài
Luận văn bao gồm 05 chương như sau:
Chương 1 Giới thiệu đề tài Chương 2 Cơ sở lý thuyết và tổng quan nghiên cứu trước đây Chương 3 Phương pháp nghiên cứu
Chương 4 Kết quả nghiên cứu Chương 5 Kết luận và khuyến nghị
SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
Cơ sở lý thuyết
Liên quan đến lý thuyết giải thích hành vi tránh thuế của doanh nghiệp, có hai quan điểm chính Quan điểm đầu tiên cho rằng hành vi tránh thuế là việc sử dụng chiến lược để tiết kiệm thuế thu nhập doanh nghiệp mà không liên quan đến vấn đề đại diện Các nhà quản trị thực hiện hành vi này nhằm giảm thiểu gánh nặng thuế, và các nhà đầu tư tin rằng đó là cách nâng cao giá trị doanh nghiệp Do đó, họ có động lực thực hiện và được thưởng cho các hoạt động tránh thuế Quan điểm này tập trung vào các chi phí liên quan trực tiếp đến thuế thu nhập doanh nghiệp như chi phí lãi vay và khấu hao Nghiên cứu của Graham và Tucker (2006) chỉ ra rằng quy mô và lợi nhuận có tương quan tích cực với hành vi tránh thuế, cho thấy doanh nghiệp nhận được ưu đãi từ các khoản khấu trừ liên quan đến cấu trúc vốn Hơn nữa, Philips và John (2003) cho rằng cơ chế thưởng cho các nhà quản lý có thể thúc đẩy hành vi tránh thuế trong doanh nghiệp.
Quan điểm về hành vi tránh thuế của doanh nghiệp liên quan đến sự phân tách giữa quyền sở hữu và quyền kiểm soát Các nghiên cứu trước đây dựa trên mô hình người đại diện cho thấy rằng khả năng thực hiện các hoạt động tránh thuế của các nhà quản trị được lý giải bởi hai động cơ chính: lý thuyết hợp tác và lý thuyết đại diện Tuy nhiên, những nghiên cứu này chủ yếu tập trung vào hành vi cá nhân thay vì hành vi của toàn bộ doanh nghiệp.
Slemord (2004) đã chỉ ra sự khác biệt giữa việc tuân thủ thuế của cá nhân và doanh nghiệp, và cho rằng sự khác biệt này có thể được phân tích qua mô hình lý thuyết đại diện Mô hình này dựa trên tiền đề rằng quyết định tránh thuế của doanh nghiệp chủ yếu do các nhà quản lý công ty thực hiện.
Theo lý thuyết hợp tác, các nhà quản lý công ty sẽ hành động theo mong muốn của cổ đông để tăng giá trị công ty Nếu các hoạt động tránh thuế được thực hiện với sự hợp tác giữa nhà quản lý và cổ đông, chúng có thể tạo ra hoặc gia tăng giá trị tài sản của cổ đông.
Lý thuyết đại diện chỉ ra rằng lợi ích của cổ đông và nhà quản lý không nhất thiết phải trùng khớp, với giả định rằng nhà quản lý có thể hành động để tối đa hóa lợi ích cá nhân, dẫn đến việc giảm giá trị tài sản của cổ đông Các nhà quản lý có thể tránh thuế để nâng cao uy tín hoặc triển vọng nghề nghiệp bằng cách làm tăng giá trị công ty thông qua việc giảm thuế thu nhập doanh nghiệp Theo Alchian và Demsetz (1972), Jensen và Meckling (1976) cùng Eisenhardt (1989), nếu không có cơ chế giám sát thích hợp, nhà quản lý có thể thực hiện các hành vi có hại cho cổ đông Do đó, trong khi cổ đông mong muốn tối đa hóa lợi nhuận, nhà quản lý có thể không có động cơ chung để đạt được điều này.
Các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế
Quy mô doanh nghiệp được xác định là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến chính sách kế toán và hành vi tránh thuế của doanh nghiệp Nhiều nghiên cứu đã xem xét mối quan hệ này, nhưng kết quả vẫn chưa đồng nhất Một số nghiên cứu, như của Janssen và Buinjink (1998), Holland (1998), và Porcano, đã chỉ ra rằng có mối quan hệ cùng chiều giữa quy mô doanh nghiệp và hành vi tránh thuế.
Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra mối quan hệ giữa quy mô doanh nghiệp và hành vi tránh thuế Cụ thể, các nghiên cứu của Siegfried (1972) và Rego (2003) cùng với Omer và các cộng sự (1993) và Zimmerman (1983) phát hiện mối quan hệ ngược chiều giữa hai yếu tố này Ngược lại, một số nghiên cứu khác như của Millis và các cộng sự (1998), Gupta và Newberry (1997), cũng như Jacob (1996) không tìm thấy tác động đáng kể của quy mô doanh nghiệp đến hành vi tránh thuế.
Nghiên cứu của Zimmerman (1983) chỉ ra rằng quy mô doanh nghiệp và hành vi tránh thuế có mối tương quan ngược chiều, với các công ty lớn thường phải chịu mức thuế thu nhập doanh nghiệp cao hơn do sự giám sát chặt chẽ từ chính phủ và thị trường tài chính Tác giả lập luận rằng phát hiện này có thể được giải thích qua lý thuyết chi phí chính trị Omer và các cộng sự (1993) cũng xác nhận kết quả này, cung cấp thêm bằng chứng cho giả thuyết lý thuyết chi phí chính trị Nghiên cứu của Rego (2003) về hành vi tránh thuế của doanh nghiệp Mỹ từ 1990 đến 1997 cho thấy ngân hàng lớn hơn có tỷ lệ thuế suất hiệu quả cao hơn, khẳng định rằng công ty lớn phải đối mặt với chi phí chính trị cao hơn, dẫn đến tỷ lệ thuế suất hiệu quả gia tăng Lý thuyết này cho rằng tỷ lệ thuế suất hiệu quả phản ánh chi phí chính trị, vì thuế doanh nghiệp được xem như tài sản chuyển giao từ công ty đến tổ chức khác Hơn nữa, tỷ lệ thuế suất hiệu quả cũng thể hiện sự thành công của doanh nghiệp, với các công ty lớn thường thành công hơn và phải chịu sự kiểm soát chính trị nhiều hơn Do đó, doanh nghiệp lớn thường phải đối mặt với gánh nặng thuế cao hơn so với doanh nghiệp nhỏ, vì phần thuế phải nộp phản ánh chi phí chính trị mà họ gánh chịu.
Nghiên cứu của Siegfried (1972) chỉ ra rằng có mối tương quan tích cực giữa quy mô doanh nghiệp và hành vi tránh thuế, cho thấy các công ty lớn có xu hướng tránh thuế nhiều hơn nhờ vào nguồn lực dồi dào để phát triển chuyên môn trong lập kế hoạch thuế Salamon và Siegfried (1977) cũng nhấn mạnh rằng quyền lực chính trị và kinh tế cao hơn của các doanh nghiệp lớn giúp họ tránh thuế hiệu quả hơn Porcano (1986) đã cung cấp bằng chứng thực nghiệm hỗ trợ mối quan hệ này Ở Châu Âu, nghiên cứu của Janssen và Buinjink (1998) với dữ liệu từ Hà Lan xác nhận mối tương quan tích cực giữa quy mô doanh nghiệp và hành vi tránh thuế Holland (1998) là người đầu tiên khảo sát mối quan hệ này ở các doanh nghiệp phi tài chính tại Anh trong 26 năm và cũng phát hiện rằng các doanh nghiệp lớn có xu hướng tránh thuế nhiều hơn.
Tuy nhiên, Jacob (1996), Gupta và Newberry (1997), Millis và các cộng sự
(1998) không tìm thấy bất kỳ mối quan hệ đáng kể nào giữa quy mô doanh nghiệp và hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp
2.2.2 Đòn bẩy Để trang trải cho các dự án đầu tư của mình, cũng như phục vụ cho chiến lược tăng trưởng, các doanh nghiệp thường xuyên có nhu cầu về vốn và bằng cách vay nợ hoặc phát hành vốn cổ phần mới, các doanh nghiệp có thể đáp ứng nhu cầu về vốn Bên cạnh đó, khi đưa ra quyết định tài trợ, các doanh nghiệp thường xem xét chi phí và lợi ích có liên quan đến các phương thức tài trợ Theo đó, để giải thích cho quyết định tài trợ liên quan đến cấu trúc vốn của doanh nghiệp, các nghiên cứu trước đây dựa vào nhiều lý thuyết khác nhau, bao gồm lý thuyết đánh đổi (Brennan và Schwartz, 1978), lý thuyết trật tự phân hạng (Myers, 1984; Myers và Majluf, 1984), lý thuyết chi phí đại diện (Jensen, 1986; Jensen và Meckling, 1976) và lý thuyết tấm chắn thuế (Lasfer, 1995; Chatterjee và Scott, 1989; Ross, 1985;
Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng thuế thu nhập doanh nghiệp và chi phí đại diện là những yếu tố quan trọng quyết định cấu trúc vốn của doanh nghiệp (DeAngelo và Masulis, 1980; Barclay và Smith, 1995; Harris và Raviv, 1990; Stulz, 1990) Graham (2000) nhấn mạnh rằng lợi ích thuế là một yếu tố ảnh hưởng đến quyết định tài trợ của doanh nghiệp, với lợi ích này xuất phát từ lý thuyết tấm chắn thuế của nợ do Modigliani và Miller (1985) đề xuất.
Theo lý thuyết này, việc các công ty tăng cường sử dụng nợ vay sẽ giúp họ giảm thiểu chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp, vì chi phí lãi vay được coi là khoản khấu trừ thuế.
Khi một công ty lựa chọn nguồn tài trợ bên ngoài qua vốn cổ phần, mặc dù chi phí tài trợ này tương đối thấp, nhưng doanh nghiệp phải trả thù lao cho các nhà đầu tư như cổ tức, mà không được khấu trừ thuế thu nhập doanh nghiệp Ngược lại, khi sử dụng nợ, doanh nghiệp có thể tận dụng ưu đãi tấm chắn thuế thông qua việc giảm trừ chi phí lãi vay, dẫn đến việc các công ty thường ưa chuộng tài trợ nợ hơn so với vốn cổ phần, phù hợp với lý thuyết trật tự phân hạng.
Theo Kraft (2014), quyết định tài trợ của công ty có thể giúp giảm thiểu mâu thuẫn giữa cổ đông và nhà quản trị Các nhà quản trị doanh nghiệp có đòn bẩy cao phải tuân theo các điều kiện tài trợ với chủ nợ, bao gồm việc hoàn trả khoản vay và lãi suất đúng hạn Điều này dẫn đến việc đòn bẩy có tương quan âm với tỷ lệ thuế suất hiệu lực Richardson và Lanis (2007) cùng Kraft (2014) cũng chỉ ra mối quan hệ tích cực giữa đòn bẩy trong cấu trúc vốn và hành vi tránh thuế của doanh nghiệp.
Lợi nhuận của doanh nghiệp là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế Tuy nhiên, mối quan hệ giữa lợi nhuận và hành vi này vẫn chưa được làm rõ Theo nghiên cứu của Manzon và Plesko, cần có thêm phân tích để hiểu rõ hơn về vấn đề này.
Các công ty có lợi nhuận cao có khả năng sử dụng hiệu quả các khoản khấu trừ thuế như khấu hao và chi phí lãi vay, dẫn đến hành vi tránh thuế cao Nghiên cứu của Spooner (1986) cũng chỉ ra rằng quyết định đầu tư và lợi nhuận đóng vai trò quan trọng trong hành vi tránh thuế của doanh nghiệp.
Siegfried (1972) cho rằng các công ty có đủ nguồn lực sẽ nâng cao khả năng phát triển chuyên môn trong lập kế hoạch thuế và quản trị chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp Nghiên cứu của Rego (2003) chỉ ra rằng các yếu tố như quy mô doanh nghiệp, lợi nhuận cao và việc là công ty đa quốc gia có ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế, với các doanh nghiệp nhỏ và công ty đa quốc gia có xu hướng tránh thuế nhiều hơn.
Các doanh nghiệp có lợi nhuận cao thường phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ từ cơ quan thuế, nhằm đảm bảo rằng số thuế thu nhập doanh nghiệp mà họ nộp không bị giảm Điều này dẫn đến việc các doanh nghiệp này chịu tỷ lệ thuế suất hiệu lực cao hơn so với những doanh nghiệp khác.
Các nghiên cứu trước đây của Wilkie (1998), Gupta và Newberry (1997),
Richardson và Lanis (2007), Minick và Noga (2010) và Armstrong và các cộng sự
Nghiên cứu năm 2012 đã cung cấp bằng chứng ủng hộ quan điểm rằng có mối tương quan ngược chiều giữa lợi nhuận và hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp.
Quyết định đầu tư của các doanh nghiệp ảnh hưởng đáng kể đến hành vi tránh thuế, đặc biệt là thông qua các ưu đãi từ chi phí khấu hao Hanlon và Heitzman (2010) chỉ ra rằng các nhà quản trị có thể bị hạn chế trong quyết định đầu tư do thuế thu nhập doanh nghiệp và các khoản khấu trừ giá trị hiện tại Khấu hao, tương tự như chi phí lãi vay, đóng vai trò quan trọng trong việc ghi nhận chi phí doanh nghiệp, khiến các doanh nghiệp sử dụng nhiều tài sản hữu hình tận dụng được nhiều lợi ích từ khấu hao Kết quả là, tỷ lệ thuế suất hiệu quả của các doanh nghiệp thường thấp, cho thấy hành vi tránh thuế đang diễn ra.
Tổng quan các nghiên cứu trước đây
Gupta và Newberry (1997) đã nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ thuế suất có hiệu lực, từ đó phân tích hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp Nghiên cứu này giúp hiểu rõ hơn về cách các doanh nghiệp tối ưu hóa thuế và tác động của các chính sách thuế đến hành vi kinh doanh.
Trong giai đoạn 1982 – 1990, các tác giả đã nghiên cứu hành vi tránh thuế của các công ty Mỹ bằng cách sử dụng mô hình ảnh hưởng cố định, với các biến độc lập như quy mô, đòn bẩy, tài sản hữu hình, hàng tồn kho, chi phí nghiên cứu và phát triển, và lợi nhuận doanh nghiệp Kết quả cho thấy tài sản hữu hình và chi phí nghiên cứu và phát triển có mối tương quan dương với hành vi tránh thuế, tức là doanh nghiệp càng đầu tư nhiều vào các yếu tố này thì hành vi tránh thuế càng tăng Ngược lại, hàng tồn kho và lợi nhuận lại có mối tương quan âm với hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp.
Các doanh nghiệp có lượng hàng tồn kho lớn và lợi nhuận cao thường có xu hướng tránh thuế nhiều hơn so với các doanh nghiệp khác Hơn nữa, tác động của quy mô doanh nghiệp và đòn bẩy tài chính đến hành vi tránh thuế vẫn chưa được xác định rõ, phụ thuộc vào phương pháp đo lường và giai đoạn nghiên cứu.
Kim và Limpaphayom (1998) đã nghiên cứu hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp tại Hong Kong, Hàn Quốc, Malaysia, Đài Loan và Thái Lan trong giai đoạn 1975 – 1992 Nghiên cứu sử dụng các biến như quy mô doanh nghiệp, đòn bẩy, cơ hội tăng trưởng và lợi nhuận để phân tích ảnh hưởng đến tỷ lệ thuế suất có hiệu lực Kết quả hồi quy OLS cho thấy quy mô doanh nghiệp có mối tương quan dương với hành vi tránh thuế, nghĩa là doanh nghiệp lớn hơn có xu hướng tránh thuế nhiều hơn Ngược lại, cơ hội tăng trưởng và lợi nhuận lại có tương quan âm, cho thấy doanh nghiệp có nhiều cơ hội tăng trưởng và lợi nhuận sẽ ít có hành vi tránh thuế Tuy nhiên, kết quả nghiên cứu còn khác biệt giữa các quốc gia và sự ảnh hưởng của đòn bẩy đến hành vi tránh thuế có thể thay đổi tùy theo cách đo lường.
Nghiên cứu của Derashid và Zhang (2003) đã xác định các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ thuế suất có hiệu lực và phân tích hành vi tránh thuế của doanh nghiệp tại Malaysia Các tác giả đã thu thập dữ liệu từ các doanh nghiệp niêm yết trong giai đoạn 1990 – 1999, sử dụng các biến như quy mô doanh nghiệp, đòn bẩy, tài sản hữu hình, lợi nhuận, cơ hội tăng trưởng và sở hữu nhà nước Kết quả từ phương pháp hồi quy OLS cho thấy quy mô doanh nghiệp, đòn bẩy, tài sản hữu hình và lợi nhuận có mối tương quan âm với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực ở mức ý nghĩa 10%, cho thấy doanh nghiệp lớn hơn, sử dụng nợ nhiều và có lợi nhuận cao có xu hướng tránh thuế nhiều hơn Ngược lại, cơ hội tăng trưởng có mối tương quan dương với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực ở mức 1%, chỉ ra rằng doanh nghiệp có nhiều cơ hội tăng trưởng ít có hành vi tránh thuế hơn Hàng tồn kho và sở hữu nhà nước không có ảnh hưởng đáng kể đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp.
Harris và Feeny (2003) đã nghiên cứu mô hình xác định tỷ lệ thuế suất có hiệu lực của doanh nghiệp và phân tích hành vi tránh thuế tại Úc từ 1993 – 1997 Nghiên cứu sử dụng các yếu tố như quy mô doanh nghiệp, đòn bẩy, tài sản hữu hình, hoạt động nước ngoài, lợi nhuận và chi phí nghiên cứu và phát triển để giải thích hành vi tránh thuế Kết quả từ phương pháp hồi quy OLS cho thấy đòn bẩy và lợi nhuận có mối quan hệ tích cực với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực, ngụ ý rằng doanh nghiệp có nhiều nợ và lợi nhuận cao sẽ ít có hành vi tránh thuế hơn Ngược lại, quy mô doanh nghiệp lớn, hoạt động nước ngoài cao và đầu tư vào nghiên cứu và phát triển lại dẫn đến hành vi tránh thuế cao hơn Tài sản hữu hình không có ảnh hưởng rõ ràng đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp.
Rego (2003) phân tích hành vi tránh thuế ở các doanh nghiệp đa quốc gia ở
Nghiên cứu được thực hiện trên 5379 công ty tại Mỹ trong giai đoạn 1990 – 1997, sử dụng các yếu tố như quy mô doanh nghiệp, lợi nhuận, hoạt động nước ngoài và ngành nghề kinh doanh để phân tích hành vi tránh thuế Kết quả cho thấy quy mô doanh nghiệp có mối tương quan dương với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực, nghĩa là các doanh nghiệp lớn thường có ít hành vi tránh thuế hơn Ngược lại, tỷ lệ thuế suất có hiệu lực lại tương quan âm với lợi nhuận và hoạt động ở nước ngoài, cho thấy các doanh nghiệp có lợi nhuận cao và hoạt động quốc tế có xu hướng tránh thuế nhiều hơn Các công ty này thường có chi phí thấp hơn nhờ vào nguồn lực dồi dào để đầu tư vào quản trị thuế, dẫn đến việc giảm thuế suất hiệu lực và gia tăng hành vi tránh thuế Đồng thời, động cơ giảm thiểu gánh nặng thuế cũng mạnh mẽ hơn ở các doanh nghiệp có lợi nhuận cao, làm tăng khả năng tránh thuế.
Nghiên cứu của Janssen (2005) tập trung vào các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ thuế suất có hiệu lực và hành vi tránh thuế của doanh nghiệp Tác giả đã thu thập dữ liệu từ 1592 doanh nghiệp tại Hà Lan trong giai đoạn 1994 – 1999 và sử dụng các biến như quy mô doanh nghiệp, tài sản hữu hình, thu nhập từ hoạt động nước ngoài, lợi nhuận và đòn bẩy để phân tích Kết quả hồi quy OLS cho thấy quy mô doanh nghiệp và tài sản hữu hình có mối quan hệ âm với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực ở mức ý nghĩa 1%, chứng tỏ rằng doanh nghiệp lớn và đầu tư nhiều vào tài sản hữu hình có xu hướng tránh thuế nhiều hơn Ngược lại, lợi nhuận và đòn bẩy có mối quan hệ dương với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực ở mức ý nghĩa 5%, cho thấy doanh nghiệp có lợi nhuận cao và sử dụng nợ vay nhiều ít có hành vi tránh thuế hơn.
Liu và Cao (2007) đã thực hiện nghiên cứu để làm rõ các yếu tố quyết định tỷ lệ thuế suất có hiệu lực của doanh nghiệp tại Trung Quốc, từ đó phân tích hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp Nghiên cứu này đã thu thập dữ liệu quan trọng nhằm hỗ trợ việc hiểu rõ hơn về hành vi thuế của doanh nghiệp.
425 doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Trung Quốc trong giai đoạn
Giai đoạn 1998 – 2004, nghiên cứu đã chỉ ra rằng các yếu tố như quy mô doanh nghiệp, đòn bẩy tài chính, tài sản hữu hình và lợi nhuận đóng vai trò quan trọng trong việc giải thích hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp.
Bằng cách áp dụng mô hình OLS gộp, mô hình ảnh hưởng cố định và mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên, các tác giả đã phát hiện ra rằng đòn bẩy có mối tương quan âm với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực ở mức ý nghĩa 1% trong cả ba mô hình hồi quy Kết quả này cho thấy rằng các doanh nghiệp có tỷ lệ nợ vay cao trong cấu trúc vốn có xu hướng thực hiện hành vi tránh thuế nhiều hơn so với các doanh nghiệp khác.
Lợi nhuận có mối quan hệ tích cực với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực ở mức ý nghĩa 1% trong cả ba mô hình hồi quy Điều này cho thấy rằng các doanh nghiệp có lợi nhuận cao có xu hướng ít tránh thuế hơn so với những doanh nghiệp khác.
Ngoài ra, tài sản hữu hình và quy mô doanh nghiệp không có ảnh hưởng đáng kể đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp
Richardson và Lanis (2007) đã nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến sự thay đổi trong tỷ lệ thuế suất có hiệu lực của doanh nghiệp tại Úc, đồng thời phân tích hành vi tránh thuế Nghiên cứu sử dụng dữ liệu từ 92 doanh nghiệp niêm yết trong giai đoạn 1997 – 2003, với tổng số quan sát là 552 công ty-năm Các biến độc lập được xem xét bao gồm quy mô doanh nghiệp, đòn bẩy, tài sản hữu hình, hàng tồn kho, chi phí nghiên cứu và phát triển, cùng với lợi nhuận, nhằm hiểu rõ hơn về các yếu tố tác động đến tỷ lệ thuế suất có hiệu lực.
Nghiên cứu áp dụng mô hình hồi quy OLS gộp cho thấy quy mô doanh nghiệp, đòn bẩy, tài sản hữu hình và chi phí nghiên cứu và phát triển có mối tương quan âm với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực, chỉ ra rằng doanh nghiệp lớn, sử dụng nhiều nợ vay và đầu tư vào tài sản hữu hình cùng chi phí R&D cao có xu hướng tránh thuế nhiều hơn Ngược lại, hàng tồn kho và lợi nhuận có mối tương quan dương với tỷ lệ thuế suất, cho thấy doanh nghiệp giữ nhiều hàng tồn kho và có lợi nhuận cao thì ít có hành vi tránh thuế hơn.
Nghiên cứu của Md Noor và các cộng sự (2008) về hành vi tránh thuế của doanh nghiệp tại Malaysia đã thu thập dữ liệu từ 294 doanh nghiệp trong giai đoạn 2000 – 2004 Các yếu tố như quy mô doanh nghiệp, đòn bẩy, tài sản hữu hình, lợi nhuận, hàng tồn kho và thu nhập nước ngoài được xem xét Mô hình OLS gộp, mô hình ảnh hưởng cố định và ảnh hưởng ngẫu nhiên đã được sử dụng để ước lượng hành vi tránh thuế Kết quả cho thấy quy mô doanh nghiệp có mối tương quan dương với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực ở mức ý nghĩa 1%, cho thấy doanh nghiệp lớn ít có hành vi tránh thuế hơn Ngược lại, đòn bẩy, tài sản hữu hình và lợi nhuận lại có mối tương quan âm với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực ở mức ý nghĩa 1%.
PHÁP NGHIÊN CỨU
Dữ liệu nghiên cứu
Luận văn sử dụng dữ liệu bảng cân đối (Balanced panel data) từ các báo cáo tài chính đã được kiểm toán của doanh nghiệp niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) Dữ liệu này được tổng hợp từ nguồn FiinPro, trong giai đoạn nghiên cứu từ năm 2010 đến nay.
Luận văn sử dụng dữ liệu từ 1072 doanh nghiệp hoạt động trên nhiều lĩnh vực tại Việt Nam, trong đó có 349 doanh nghiệp niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HSX) tính đến ngày 31/12/2016 Để xây dựng mẫu nghiên cứu, luận văn loại bỏ các doanh nghiệp trong ngành tài chính như ngân hàng, công ty bảo hiểm, công ty chứng khoán và quỹ đầu tư, do tính đặc thù và cách hạch toán của ngành này không phù hợp với mục tiêu nghiên cứu Do đó, mẫu nghiên cứu chỉ bao gồm dữ liệu của các doanh nghiệp phi tài chính.
Luận văn loại trừ các doanh nghiệp không có thông tin, thiếu dữ liệu hoặc mất dữ liệu, cũng như các công ty mới niêm yết tại Sàn giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh từ năm 2011 Mục tiêu là đảm bảo mẫu nghiên cứu bao gồm các doanh nghiệp có đủ 07 quan sát theo năm và vẫn hoạt động kinh doanh vào năm 2016.
Mẫu nghiên cứu của luận văn cuối cùng bao gồm 169 doanh nghiệp, được lựa chọn sau khi loại trừ các doanh nghiệp không đáp ứng tiêu chí đã đề ra Giai đoạn nghiên cứu kéo dài từ năm 2010 đến năm 2016, và chỉ tập trung vào các doanh nghiệp phi tài chính có thời gian hoạt động tối thiểu là 7 năm.
Bảng 3.1 Thống kê mẫu nghiên cứu theo từng năm
Năm Số quan sát Tỷ trọng Lũy kế
Nguồn: Tổng hợp từ phần mềm Excel
Dựa vào bảng 3.1, có thể nhận thấy rằng sự chênh lệch dữ liệu giữa các năm là không lớn Số lượng công ty có dữ liệu trong các năm cũng chiếm tỷ trọng tương đương, cho thấy mẫu dữ liệu trong luận văn nghiên cứu là khá ổn định và đồng nhất.
Mô hình nghiên cứu
Luận văn áp dụng mô hình hồi quy để xác định và kiểm tra các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp Từ đó, luận văn đưa ra các kết luận phù hợp dựa trên việc kiểm định mô hình Phương pháp nghiên cứu được tiếp cận dựa trên các nghiên cứu trước đây, bao gồm công trình của Salihu và các cộng sự.
(2014), Richardson và các cộng sự (2015), Ha và Phan (2017) Cụ thể phương trình nghiên cứu và các biến số được trình bày như sau:
Trong nghiên cứu này, 𝑇𝑎𝑥𝐴𝑣 𝑖𝑡 được định nghĩa là hành vi tránh thuế, được đo lường qua hai phương pháp: TaxAv1 và TaxAv2 Cụ thể, TaxAv1 được xác định bằng tỷ lệ giữa tổng chi phí thuế doanh nghiệp và lợi nhuận trước thuế, theo các nghiên cứu trước đây của Zimmerman (1983), Chen và cộng sự (2010), Dyreng và cộng sự (2010), cũng như Minnick và Noga.
Nhiều nghiên cứu đã được thực hiện về cách đo lường thuế thu nhập doanh nghiệp, bao gồm các tác giả như Huseynov và Klamm (2012), Armstrong và các cộng sự (2012), Salihu và các cộng sự (2014), và Ribeiro và các cộng sự (2015) Một trong những phương pháp đo lường là TaxAv2, được tính bằng tỷ lệ giữa thuế thu nhập doanh nghiệp hiện tại (cash tax paid) và lợi nhuận trước thuế của doanh nghiệp, theo cách tính toán của Chen và các cộng sự (2010), Dyreng và các cộng sự (2010), Hanlon và Heitzman (2010), cùng với Hope và các cộng sự.
(2012), Huseynov và Klamm (2012), Armstrong và các cộng sự (2012), và Salihu và các cộng sự (2014)
𝑆𝑖𝑧𝑒 𝑖𝑡 là quy mô doanh nghiệp được đo lường bởi logarithm tự nhiên của tổng tài sản
𝐺𝑟𝑜𝑤𝑡ℎ 𝑖𝑡 là cơ hội tăng trưởng được đo lường bởi sự gia tăng trong doanh thu thuần của doanh nghiệp
𝐿𝑒𝑣 𝑖𝑡 là đòn bẩy của doanh nghiệp được đo lường bởi tổng nợ vay ngắn hạn và nợ vay dài hạn trên tổng nghĩa vụ nợ
𝑇𝑎𝑛𝑔 𝑖𝑡 là tài sản hữu hình được đo lường bởi tỷ lệ tài sản hữu hình trên tổng tài sản
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦 𝑖𝑡 là hàng tồn kho được đo lường bởi tỷ lệ hàng tồn kho trên tổng tài sản
𝑅𝑜𝑎 𝑖𝑡 là lợi nhuận doanh nghiệp, được đo lường bởi tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản
𝜀 𝑖𝑡 là sai số của mô hình
Để đánh giá ảnh hưởng của quản trị doanh nghiệp, bài luận xem xét hai yếu tố: tỷ lệ sở hữu nhà nước và sự kiêm nhiệm chức vụ chủ tịch hội đồng quản trị kiêm CEO, đối với hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp trong mẫu nghiên cứu Luận văn sẽ thực hiện hồi quy mô hình nghiên cứu tương tự như phương trình 1, nhưng bổ sung thêm hai biến quản trị doanh nghiệp, với phương trình hồi quy mới được trình bày chi tiết.
𝑆𝑡𝑎𝑡𝑒 𝑖𝑡 là sở hữu nhà nước được tính bởi tỷ lệ phần trăm cổ phiếu được nắm giữ bởi nhà nước trên tổng cổ phần doanh nghiệp
Biến giả "Dual it" thể hiện sự kiêm nhiệm giữa chức vụ Chủ tịch Hội đồng Quản trị và CEO Cụ thể, giá trị của biến này là 1 khi Chủ tịch đồng thời giữ chức vụ CEO, và ngược lại, giá trị là 0 khi hai vị trí này không được kiêm nhiệm.
Các biến số khác như được trình bày trong phương trình 1.
Đo lường biến và kỳ vọng dấu
Quy mô doanh nghiệp được coi là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp Nhiều nghiên cứu trước đây đã đưa quy mô doanh nghiệp vào mô hình phân tích để giải thích hành vi tránh thuế Tuy nhiên, mối quan hệ giữa quy mô doanh nghiệp và hành vi tránh thuế vẫn chưa được làm rõ Ví dụ, Zimmerman đã chỉ ra rằng
Theo lý thuyết chi phí chính trị, các công ty lớn thường có tỷ lệ thuế suất hiệu lực cao hơn do phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ từ các cơ quan thuế Tỷ lệ thuế này không chỉ phản ánh chi phí chính trị mà còn thể hiện sự thành công của doanh nghiệp, vì các công ty lớn thường thành công hơn các công ty nhỏ Do đó, gánh nặng thuế của các doanh nghiệp lớn cao hơn, vì phần thuế phải nộp được xem như là tài sản chuyển giao từ công ty đến tổ chức khác, tạo ra áp lực chính trị lớn hơn cho họ.
Lý thuyết cạnh tranh cho rằng các công ty lớn có quyền lực và nguồn lực vượt trội, cho phép họ quản trị thuế hiệu quả hơn Điều này dẫn đến việc họ có thể đạt được tỷ lệ thuế suất hiệu lực thấp hơn, đồng thời cũng ám chỉ rằng hành vi tránh thuế trong các công ty này có thể cao hơn (Siegfried, 1972).
Phù hợp với quan điểm này, Dyreng và các cộng sự (2008) và Richardson và Lanis
Nghiên cứu năm 2007 đã chỉ ra mối tương quan dương giữa quy mô doanh nghiệp và hành vi tránh thuế Ngược lại, một số nghiên cứu khác như của Rego (2003), Vieira (2013) và Kraft (2014) lại phát hiện quy mô doanh nghiệp có mối tương quan âm với hành vi tránh thuế thông qua tỷ lệ thuế suất hiệu lực.
Các nghiên cứu ủng hộ lý thuyết chi phí chính trị của Zimmerman (1983), trong khi Gupta và Newberry (1997) chỉ ra rằng quy mô doanh nghiệp không có mối tương quan đáng kể với hành vi tránh thuế Holland (1998) cũng cho thấy mối quan hệ này phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh Do đó, luận văn kỳ vọng rằng quy mô doanh nghiệp, được đo bằng logarithm tự nhiên của tổng tài sản, có ảnh hưởng đáng kể đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp.
Size=Ln(Tổng tài sản)
Cấu trúc vốn là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tỷ lệ thuế suất hiệu lực và hành vi tránh thuế của doanh nghiệp Cách thức công ty lựa chọn nguồn vốn bên ngoài, như phát hành cổ phần mới hay vay nợ, có tác động khác nhau đến thuế suất Khi doanh nghiệp chọn vốn cổ phần, họ phải trả cổ tức cho nhà đầu tư, không thể khấu trừ thuế, trong khi sử dụng nợ cho phép họ giảm chi phí lãi vay và tận dụng ưu đãi thuế Do đó, các công ty thường ưu tiên tài trợ bằng nợ hơn là vốn cổ phần, phù hợp với lý thuyết trật tự phân hạng Ngoài ra, quyết định tài trợ cũng giúp giảm thiểu mâu thuẫn giữa cổ đông và nhà quản trị, bởi các nhà quản trị doanh nghiệp có đòn bẩy cao phải tuân thủ các điều kiện tài trợ với chủ nợ.
Theo nghiên cứu của Richardson và Lanis (2007) cùng với Kraft (2014), đòn bẩy tài chính có mối quan hệ tích cực với hành vi tránh thuế của doanh nghiệp, khi được đo lường qua tỷ lệ nợ vay ngắn hạn và nợ vay dài hạn trên tổng tài sản Điều này cho thấy rằng khi doanh nghiệp sử dụng nhiều nợ, khả năng tránh thuế của họ cũng tăng lên, trái ngược với mối quan hệ âm giữa đòn bẩy và tỷ lệ thuế suất hiệu lực.
Lev=Nợ vay ngắn hạn và Nợ vay dài hạn
Quyết định đầu tư của doanh nghiệp có ảnh hưởng lớn đến hành vi tránh thuế, như Hanlon và Heitzman (2010) đã chỉ ra Các nhà quản trị có thể bị hạn chế trong các quyết định đầu tư do thuế thu nhập doanh nghiệp và các khoản khấu trừ giá trị hiện tại Khấu hao và chi phí lãi vay cũng đóng vai trò quan trọng trong việc ghi nhận chi phí doanh nghiệp Do đó, doanh nghiệp sử dụng nhiều tài sản hữu hình sẽ tận dụng được nhiều lợi ích từ khấu hao, dẫn đến tỷ lệ thuế suất hiệu lực thấp hơn.
Nghiên cứu của Derashid và Zhang (2003) cùng với Richardson và Lanis (2007) đã chỉ ra mối tương quan dương giữa tài sản hữu hình và hành vi tránh thuế của doanh nghiệp Do đó, luận văn này kỳ vọng rằng tài sản hữu hình, được đo lường bằng tỷ lệ tài sản hữu hình trên tổng tài sản, sẽ có ảnh hưởng tích cực đáng kể đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp.
Tang=Tài sản hữu hình
Lợi nhuận của doanh nghiệp là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế, nhưng mối quan hệ giữa chúng vẫn chưa rõ ràng Các công ty có lợi nhuận cao thường tận dụng ưu đãi thuế, dẫn đến chênh lệch thuế lớn trên sổ sách (Manzon và Pleski, 2002) Rego (2003) chỉ ra rằng doanh nghiệp có lợi nhuận cao có chi phí thấp hơn nhờ vào nguồn lực đầu tư vào quản trị thuế, làm giảm thuế suất hiệu lực và gia tăng hành vi tránh thuế Đồng thời, các công ty này có động cơ mạnh mẽ để giảm thiểu gánh nặng thuế, dẫn đến tỷ lệ thuế suất hiệu lực thấp hơn Nghiên cứu của Derashid và Zhang (2003) cùng Kraft (2014) cho thấy mối tương quan dương giữa lợi nhuận và hành vi tránh thuế Tuy nhiên, doanh nghiệp có lợi nhuận cao cũng phải chịu sự giám sát chặt chẽ từ cơ quan thuế, nhằm ngăn chặn việc giảm thuế thu nhập doanh nghiệp, dẫn đến tỷ lệ thuế suất hiệu lực cao hơn so với các doanh nghiệp khác.
Các nghiên cứu trước đây của Gupta và Newberry (1997), Richardson và Lanis
Nghiên cứu của Minick và Noga (2010) cùng với Armstrong và các cộng sự (2012) đã chỉ ra rằng có mối tương quan ngược chiều giữa lợi nhuận và hành vi tránh thuế của doanh nghiệp Do đó, luận văn này kỳ vọng rằng lợi nhuận, được đo lường qua tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản, có ảnh hưởng đáng kể đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp.
Roa=Lợi nhuận sau thuế
Nghiên cứu trước đây cho thấy rằng chiến lược đầu tư của doanh nghiệp ảnh hưởng lớn đến hành vi tránh thuế Cơ hội tăng trưởng được xem là yếu tố quan trọng trong quyết định đầu tư, có thể tác động đáng kể đến hành vi thuế của doanh nghiệp Cụ thể, doanh nghiệp có nhiều cơ hội tăng trưởng thường đầu tư nhiều hơn, dẫn đến chi phí khấu hao cao hơn và giảm thuế thu nhập doanh nghiệp Điều này gợi ý rằng có mối tương quan tích cực giữa cơ hội tăng trưởng và hành vi tránh thuế Tuy nhiên, Derashid và Zhang (2003) đã phát hiện ra rằng cơ hội tăng trưởng lại có tương quan âm với hành vi tránh thuế Do đó, luận văn này kỳ vọng rằng cơ hội tăng trưởng, được đo lường qua tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần giữa năm t và t-1, sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp.
Growth=Doanh thu thuần t -Doanh thu thuần t-1
Sự phân tách quyền sở hữu và quyền kiểm soát trong doanh nghiệp có thể dẫn đến chi phí đại diện giữa cổ đông và nhà quản trị Hội đồng quản trị, với quyền lực thuê, sa thải và quyết định chính sách cổ tức, có khả năng điều chỉnh lợi ích của cổ đông và nhà quản trị, từ đó giảm thiểu chi phí đại diện (Baysinger và Butler, 1985) Đồng thời, hội đồng quản trị cũng có thể đóng vai trò tư vấn, hướng dẫn giám đốc công ty cách tăng giá trị thông qua quản trị chi phí thuế hiệu quả (Yermack, 2004) Vì vậy, hội đồng quản trị giữ vai trò quan trọng trong cơ chế quản trị của doanh nghiệp (Fama và Jensen, 1983).
Giám đốc điều hành (CEO) đóng vai trò lãnh đạo quan trọng trong việc quản lý các hoạt động và quyết định của doanh nghiệp, đồng thời là người đưa ra quyết định cuối cùng về các hoạt động thực tế Thường thì, chủ tịch hội đồng quản trị cũng kiêm nhiệm vị trí CEO, tạo sự liên kết chặt chẽ giữa hai vai trò này trong công ty.
Mỹ, trong khi đó, hầu hết các quốc gia ở Châu Âu, Anh và Canada đều tách biệt vị trí chủ tịch hội đồng quản trị và giám đốc điều hành (Lin và Liu, 2009) Sự khác biệt này cho thấy tác động của việc kiêm nhiệm hai vị trí này có thể trái ngược hoặc đồng thuận, phù hợp với lý thuyết hợp tác và lý thuyết đại diện (Braun và Sharma, 2007) Theo lý thuyết hợp tác, các nhà quản lý nỗ lực điều hành doanh nghiệp để bảo vệ và tối đa hóa lợi ích cổ đông thông qua việc cải thiện hiệu quả hoạt động (Davis và cộng sự, 1997) Do đó, sự kết hợp giữa sở hữu và quản trị doanh nghiệp có thể nâng cao tốc độ ra quyết định và hiệu quả lãnh đạo trong các chiến lược, đồng thời đảm bảo các quyết định này phù hợp với kỳ vọng của hội đồng quản trị (Donaldson và Davis, 1991).
Phương pháp hồi quy
Luận văn áp dụng phương pháp hồi quy OLS để ước lượng các mô hình gộp, mô hình ảnh hưởng cố định và mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên, tương tự như các nghiên cứu trước đây về hành vi tránh thuế của doanh nghiệp Tuy nhiên, sự hiện diện của biến trễ có thể gây ra hiện tượng nội sinh, dẫn đến kết quả hồi quy OLS bị chệch và không hiệu quả Do đó, luận văn sẽ sử dụng phương pháp hồi quy hai bước (2SLS) và phương pháp hồi quy GMM, hai phương pháp thường được dùng để khắc phục hiện tượng nội sinh Phương pháp 2SLS yêu cầu không có tự tương quan và phương sai thay đổi, trong khi GMM không có điều kiện này Luận văn sẽ kiểm định hiện tượng tự tương quan và phương sai thay đổi bằng kiểm định Wooldridge và Modified Wald Nếu có hiện tượng tự tương quan và/hoặc phương sai thay đổi, phương pháp GMM sẽ được sử dụng; ngược lại, phương pháp 2SLS sẽ được áp dụng.
Để đảm bảo rằng kết quả ước lượng từ phương pháp hồi quy GMM là hiệu quả và đáng tin cậy trong phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp, luận văn áp dụng hai kiểm định AR(2) và Hansen Kiểm định AR(2) được sử dụng để kiểm tra vấn đề tự tương quan bậc hai trong mô hình nghiên cứu.
Giả thuyết H0 : không tồn tại hiện tượng tự tương quan bậc hai Giả thuyết H1 : tồn tại hiện tương tự tương quan bậc hai
Bên cạnh đó, kiểm định Hansen xem xét vấn đề biến công cụ được sử dụng trong mô hình nghiên cứu với:
Giả thuyết H0: các biến công cụ không tương quan với phần dư của mô hình nghiên cứu
Giả thuyết H1: các biến công cụ tương quan với phần dư của mô hình nghiên cứu
Để có được kết quả ước lượng đáng tin cậy từ phương pháp hồi quy GMM, cả hai kiểm định AR(2) và Hansen cần có giá trị p-value lớn hơn 10% Khi đó, giả thuyết H0 của hai kiểm định sẽ không bị bác bỏ, cho phép tiến hành phân tích một cách hợp lệ.
QUẢ NGHIÊN CỨU
Kết quả nghiên cứu
Để giải quyết vấn đề nội sinh, cả phương pháp hồi quy hai bước (2SLS) và hồi quy GMM đều được sử dụng Tuy nhiên, phương pháp 2SLS giả định không có hiện tượng tự tương quan và phương sai thay đổi Nếu mô hình nghiên cứu gặp phải các vấn đề này, kết quả từ 2SLS sẽ không đáng tin cậy Trong trường hợp này, GMM là lựa chọn phù hợp hơn vì nó có khả năng xử lý các vấn đề nội sinh, tự tương quan và phương sai thay đổi Ngược lại, khi không có các hiện tượng này, phương pháp 2SLS sẽ là lựa chọn tốt hơn.
Kiểm định Wooldridge đã được áp dụng để kiểm tra hiện tượng tự tương quan trong mô hình nghiên cứu, sử dụng câu lệnh xtserial trong phần mềm Stata 13 Giả thuyết của kiểm định Wooldridge được trình bày rõ ràng.
Giả thuyết H0 cho rằng không có hiện tượng tự tương quan, trong khi giả thuyết H1 khẳng định sự tồn tại của hiện tượng này Để kiểm tra hiện tượng phương sai thay đổi trong mô hình nghiên cứu, kiểm định Modified Wald đã được áp dụng thông qua câu lệnh xttest3 trong phần mềm Stata 13 Giả thuyết của kiểm định Modified Wald sẽ được trình bày rõ ràng trong quá trình phân tích.
Giả thuyết H0: không tồn tại hiện tượng phương sai thay đổi Giả thuyết H1: Tồn tại hiện tượng phương sai thay đổi
Bảng 4.4 Kết quả kiểm định phương sai thay đổi và tự tương quan
Kiểm định Tự tương quan
Phương trình với biến phụ thuộc Taxav1
Phương trình ảnh hưởng của đặc điểm doanh nghiệp 0.000 0.000
Phương trình ảnh hưởng của đặc điểm doanh nghiệp và quản trị doanh nghiệp
Phương trình với biến phụ thuộc
Phương trình ảnh hưởng của đặc điểm doanh nghiệp 0.000 0.000
Taxav2 Phương trình ảnh hưởng của đặc điểm doanh nghiệp và quản trị doanh nghiệp
Nguồn: Tổng hợp kết quả từ phần mềm định lượng Stata 13
Kết quả trong bảng 4.4 cho thấy giá trị p-value của kiểm định Wooldridge và kiểm định Modified Wald đều bằng 0, nhỏ hơn mức ý nghĩa thống kê 10% Điều này cho phép luận văn bác bỏ giả thuyết H0 của cả hai kiểm định, chứng tỏ rằng tồn tại hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan trong mô hình nghiên cứu.
Để giải quyết các vấn đề nội sinh, phương sai thay đổi và tự tương quan, luận văn đã lựa chọn phương pháp hồi quy GMM nhằm ước lượng các phương trình nghiên cứu một cách hiệu quả.
Luận văn sử dụng phương pháp hồi quy GMM để ước lượng các mô hình nghiên cứu, với kết quả hồi quy thể hiện trong bảng 4.5 và 4.6 Bảng 4.5 cho thấy ảnh hưởng của các yếu tố đặc điểm doanh nghiệp đến hành vi tránh thuế, trong khi bảng 4.6 phân tích thêm ảnh hưởng của quản trị doanh nghiệp Kết quả hồi quy GMM được coi là đáng tin cậy khi kiểm định tự tương quan AR(2) và kiểm định Hansen có giá trị p-value lớn hơn 10% Cụ thể, p-value của kiểm định AR(2) lớn hơn 10% cho thấy không có hiện tượng tự tương quan bậc 2 trong mô hình nghiên cứu Tương tự, p-value của kiểm định Hansen cũng lớn hơn 10%, chứng tỏ các biến công cụ không tương quan với phần dư của mô hình Điều này khẳng định rằng kết quả hồi quy từ phương pháp GMM là đáng tin cậy và có thể sử dụng để phân tích.
Hệ số của biến trễ của biến phụ thuộc dương và có ý nghĩa thống kê ở mức 1%, cho thấy rằng các doanh nghiệp với tỷ lệ thuế suất có hiệu lực cao trong năm trước sẽ tiếp tục gia tăng tỷ lệ thuế suất có hiệu lực trong kỳ này.
Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng các doanh nghiệp đã có hành vi tránh thuế trong năm trước sẽ có động cơ cao hơn để tiếp tục tránh thuế trong kỳ hiện tại Phát hiện này phù hợp với các bằng chứng thực nghiệm trước đó từ các nghiên cứu của Feeny và cộng sự (2006), Fonseca Diaz và cộng sự (2011), Harris và Feeny (2003), cũng như Fernández-Rodríguez và Martínez-Arias (2014).
Bảng 4.5 Kết quả hồi quy ảnh hưởng của các yếu tố đặc điểm doanh nghiệp đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp
Taxav1 thể hiện hành vi tránh thuế, được đo lường qua tỷ lệ thuế thu nhập doanh nghiệp hiện tại trên lợi nhuận trước thuế Trong khi đó, Taxav2 cũng đại diện cho hành vi tránh thuế, nhưng được xác định bằng tỷ lệ chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp trên lợi nhuận trước thuế Ngoài ra, kích thước doanh nghiệp (Size) được tính bằng logarithm tự nhiên của tổng tài sản.
lần lượt chỉ mức ý nghĩa thống kê 10%, 5% và 1%.
Nguồn: Tổng hợp kết quả từ phần mềm định lượng Stata 13
Quy mô doanh nghiệp có ảnh hưởng ngược chiều đến hành vi tránh thuế, với mức ý nghĩa thống kê 1% cho hai biến Taxav1 và Taxav2 Cụ thể, các doanh nghiệp lớn hơn thường có tỷ lệ thuế suất hiệu quả thấp hơn, đồng nghĩa với việc họ có xu hướng tránh thuế cao hơn.
Nghiên cứu này cho thấy kết quả tương đồng với các bằng chứng thực nghiệm từ các nghiên cứu trước của Richardson và Lanis (2007) cũng như Dyreng và các cộng sự.
Các công ty lớn thường có động cơ tránh thuế cao hơn do hưởng nhiều ưu đãi từ lợi thế quy mô kinh tế và ảnh hưởng chính trị (Richardson và các cộng sự, 2015; Ha và Phan, 2017) Theo lý thuyết cạnh tranh, các doanh nghiệp lớn có quyền lực và nguồn lực dồi dào để quản trị thuế hiệu quả hơn, dẫn đến tỷ lệ thuế suất có hiệu lực thấp hơn, từ đó cho thấy hành vi tránh thuế cao hơn ở các doanh nghiệp này (Richardson và Lanis, 2007; Siegfried, 1972).
Cơ hội tăng trưởng có mối tương quan âm với hành vi tránh thuế Taxav1 và Taxav2 ở mức ý nghĩa thống kê 1% Điều này cho thấy rằng doanh nghiệp có nhiều cơ hội tăng trưởng sẽ có tỷ lệ thuế suất hiệu lực thấp hơn, tức là hành vi tránh thuế sẽ cao hơn Kết quả này phù hợp với các nghiên cứu trước đây của Kim và Limpaphayom (1998).
Các doanh nghiệp có nhiều cơ hội tăng trưởng thường nhận được lợi ích lớn hơn, vì họ đầu tư nhiều hơn và chịu chi phí khấu hao cao hơn, dẫn đến việc giảm thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp.
LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ
Kết luận
Luận văn này phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh trong giai đoạn hiện nay Nghiên cứu sẽ xem xét các yếu tố kinh tế, chính sách thuế và môi trường kinh doanh, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc về cách thức và lý do mà các doanh nghiệp thực hiện hành vi này.
Từ năm 2010 đến 2016, dựa trên dữ liệu từ FiinPro, luận văn đã loại trừ một số doanh nghiệp khỏi mẫu nghiên cứu Cụ thể, các doanh nghiệp trong ngành tài chính như ngân hàng, công ty bảo hiểm, công ty chứng khoán và quỹ đầu tư đã bị loại Ngoài ra, những doanh nghiệp thiếu thông tin, dữ liệu không liên tục hoặc chỉ mới niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh từ năm 2011 cũng không được đưa vào mẫu Mục tiêu là đảm bảo mỗi doanh nghiệp trong mẫu có đủ 7 quan sát theo năm và vẫn hoạt động kinh doanh trong năm nghiên cứu.
Năm 2016, sau khi loại trừ các doanh nghiệp không phù hợp theo các tiêu chí đã nêu, mẫu nghiên cứu của luận văn cuối cùng bao gồm 169 doanh nghiệp trong giai đoạn nghiên cứu từ năm đó.
2010 đến năm 2016 Cho nên, mẫu nghiên cứu của luận văn chỉ dựa trên dữ liệu của các doanh nghiệp phi tài chính có số năm hoạt động đạt 07 năm
Dựa trên các nghiên cứu trước đây về hành vi tránh thuế, bài viết xây dựng mô hình nghiên cứu với các biến độc lập gồm quy mô doanh nghiệp (Size), đòn bẩy (Lev), tài sản hữu hình (Tang), lợi nhuận (Roa), cơ hội tăng trưởng (Growth), hàng tồn kho (Inventory), sở hữu nhà nước (State) và sự kiêm nhiệm (Dual) Mô hình cũng cần xem xét các hiện tượng nội sinh, phương sai thay đổi và tự tương quan để đảm bảo tính chính xác trong phân tích.
Nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy GMM để ước lượng các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp, với sự hiện diện của biến trễ Kết quả cho thấy quy mô doanh nghiệp, cơ hội tăng trưởng, lợi nhuận, tài sản hữu hình và sự kiêm nhiệm giữa vị trí chủ tịch HĐQT và CEO có mối tương quan dương với hành vi tránh thuế ở mức ý nghĩa thống kê 10% Điều này cho thấy rằng doanh nghiệp lớn hơn, có nhiều cơ hội tăng trưởng, lợi nhuận cao, đầu tư vào tài sản hữu hình và sự kiêm nhiệm sẽ có xu hướng tránh thuế nhiều hơn Ngược lại, hàng tồn kho, đòn bẩy và sở hữu nhà nước có tương quan âm với hành vi tránh thuế, cho thấy doanh nghiệp có nhiều hàng tồn kho, sử dụng nợ cao và sở hữu nhà nước lớn sẽ ít có hành vi tránh thuế hơn.
Kiến nghị
Dựa trên các kết quả phân tích về các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, luận văn đề xuất một số hàm ý chính sách quan trọng cho các nhà quản lý doanh nghiệp và cơ quan quản lý thuế.
Các nhà quản lý doanh nghiệp nên xem xét việc mở rộng quy mô nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp theo mong muốn của cổ đông Do các doanh nghiệp lớn hưởng nhiều lợi thế từ quy mô kinh tế và các yếu tố chính trị, họ có khả năng giảm thiểu chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động.
Các nhà quản lý doanh nghiệp có thể điều chỉnh quyết định đầu tư vào tài sản hữu hình nhằm tối đa hóa giá trị doanh nghiệp theo mong muốn của cổ đông Đầu tư vào tài sản này mang lại lợi ích từ khấu hao, tương tự như chi phí lãi vay, giúp ghi nhận các khoản chi phí hiệu quả Việc sử dụng nhiều tài sản hữu hình cho phép doanh nghiệp tận dụng tối đa các lợi ích từ khấu hao, dẫn đến tỷ lệ thuế suất hiệu lực thấp hơn so với các doanh nghiệp khác Như vậy, các doanh nghiệp này đang thực hiện chiến lược tránh thuế thông qua việc gia tăng đầu tư để hưởng ưu đãi từ khấu hao.
Các chủ tịch HĐQT nên kiêm nhiệm vị trí CEO để tối đa hóa giá trị doanh nghiệp theo mong muốn của cổ đông Lý thuyết hợp tác chỉ ra rằng các nhà quản lý cần điều hành doanh nghiệp nhằm bảo vệ và tối đa hóa lợi ích của cổ đông thông qua việc cải thiện hiệu quả hoạt động (Davis và các cộng sự, 1997) Sự kết hợp giữa sở hữu và quản trị doanh nghiệp có thể nâng cao tốc độ ra quyết định và hiệu quả lãnh đạo trong các chiến lược, đồng thời đảm bảo các quyết định này phù hợp với kỳ vọng của hội đồng quản trị (Donaldson và Davis, 1991).
Các CEO và chủ tịch hội đồng quản trị thường áp dụng các chính sách nhằm giảm thiểu thuế thu nhập doanh nghiệp, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và gia tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp (Alexander và các cộng sự, 1993).
Ngoài ra, sở hữu nhà nước cũng là yếu tố cần được các nhà quản lý quan tâm
Các nhà quản lý đang nỗ lực giảm mức độ sở hữu nhà nước trong Hội đồng Quản trị nhằm giảm chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và tối đa hóa giá trị cổ đông Điều này xuất phát từ thực tế rằng các doanh nghiệp nhà nước thường tập trung vào mục tiêu chính trị xã hội, thay vì tối đa hóa giá trị cổ đông như các doanh nghiệp tư nhân thông thường (Chan và các cộng sự, 2013).
Đối với cơ quan quản lý Thuế các doanh nghiệp
Các cơ quan quản lý thuế có thể tăng cường giám sát các doanh nghiệp lớn, đầu tư mạnh vào tài sản hữu hình và có tiềm năng tăng trưởng cao Những doanh nghiệp này thường có lợi nhuận lớn, chủ tịch hội đồng quản trị kiêm CEO, mức độ sở hữu nhà nước thấp, ít hàng tồn kho và sử dụng nợ vay hạn chế Việc tập trung vào những đặc điểm này sẽ giúp các cơ quan quản lý thuế hạn chế tình trạng tránh thuế và cải thiện thu nhập từ thuế doanh nghiệp.
5.3 Hạn chế đề tài và hướng nghiên cứu tiếp theo
Mặc dù luận văn đã nỗ lực tìm hiểu các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp và thực hiện nghiên cứu định lượng về hành vi này ở các doanh nghiệp niêm yết tại sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, nhưng vẫn còn một số hạn chế trong quá trình nghiên cứu.
Luận văn chỉ thu thập dữ liệu từ 169 doanh nghiệp niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, trong khi tổng số doanh nghiệp niêm yết là 349 Do đó, kết quả nghiên cứu chỉ phản ánh hành vi tránh thuế của 169 doanh nghiệp trong mẫu, không thể đại diện cho toàn bộ thị trường Đây là hạn chế đầu tiên của luận văn.
Luận văn sử dụng các yếu tố từ nghiên cứu trước đây và một số yếu tố chủ quan của học viên để giải thích hành vi tránh thuế Tuy nhiên, vẫn còn nhiều yếu tố khác ảnh hưởng đến hành vi này chưa được đưa vào mô hình nghiên cứu, đây là hạn chế thứ hai của đề tài Hơn nữa, hành vi tránh thuế được đo lường gián tiếp qua tỷ lệ thuế suất có hiệu lực, dẫn đến việc luận văn chưa thể đo lường hành vi tránh thuế một cách trực tiếp.
Để khắc phục các hạn chế hiện tại, luận văn đề xuất một số hướng nghiên cứu tiếp theo, trong đó nhấn mạnh việc mở rộng mẫu nghiên cứu để bao gồm tất cả các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam Việc này sẽ giúp tạo ra kết quả nghiên cứu chính xác hơn, phản ánh đúng tình hình chung của các doanh nghiệp niêm yết trong cả nước.
Các nghiên cứu tương lai cần tập trung vào việc phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp tại Việt Nam Điều này sẽ giúp xây dựng một mô hình nghiên cứu hành vi tránh thuế phù hợp và hiệu quả nhất cho bối cảnh Việt Nam.
Các nghiên cứu tiếp theo có thể khám phá các phương pháp đo lường hành vi tránh thuế một cách trực tiếp, từ đó giảm thiểu việc sử dụng tỷ lệ thuế suất hiệu lực như một đại diện cho hành vi này của doanh nghiệp.
Việc phân loại doanh nghiệp dựa trên mức độ sở hữu, địa bàn hoạt động và chất lượng thể chế tại tỉnh nơi doanh nghiệp hoạt động là cần thiết để phân tích ảnh hưởng của các yếu tố này đến hành vi tránh thuế của doanh nghiệp.
Alchian, A A., & Demsetz, H (1972) Production, information costs, and economic organization The American economic review, 62(5), 777-795
Alexander, J A., Fennell, M L., & Halpern, M T (1993) Leadership instability in hospitals: The influence of board-CEO relations and organizational growth and decline Administrative Science Quarterly, 74-99
Armstrong, C S., Blouin, J L., & Larcker, D F (2012) The incentives for tax planning Journal of Accounting and Economics, 53(1-2), 391-411
Barclay, M J., & Smith, C W (1995) The maturity structure of corporate debt the Journal of Finance, 50(2), 609-631
Baysinger, B D., & Butler, H N (1985) Corporate governance and the board of directors: Performance effects of changes in board composition Journal of Law,
Braun, M., & Sharma, A (2007) Should the CEO also be chair of the board?
An empirical examination of family-controlled public firms Family Business
Brennan, M J., & Schwartz, E S (1978) Corporate income taxes, valuation, and the problem of optimal capital structure Journal of Business, 103-114
Chan, K H., Mo, P L., & Zhou, A Y (2013) Government ownership, corporate governance and tax aggressiveness: evidence from China Accounting &
Chatterjee, S., & Scott Jr, J H (1989) Explaining differences in corporate capital structure: Theory and new evidence Journal of Banking & Finance, 13(2), 283-
Chen, S., Chen, X., Cheng, Q., & Shevlin, T (2010) Are family firms more tax aggressive than non-family firms? Journal of Financial Economics, 95(1), 41-61
Dalton, D R., & Kesner, I F (1987) Composition and CEO duality in boards of directors: An international perspective Journal of International Business
Davis, J H., Schoorman, F D., & Donaldson, L (1997) Toward a stewardship theory of management Academy of Management review, 22(1), 20-47
DeAngelo, H., & Masulis, R W (1980) Optimal capital structure under corporate and personal taxation Journal of financial economics, 8(1), 3-29
Derashid, C., & Zhang, H (2003) Effective tax rates and the “industrial policy” hypothesis: evidence from Malaysia Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 12(1), 45-62
Desai, M A., & Dharmapala, D (2006) Corporate tax avoidance and high- powered incentives Journal of Financial Economics, 79(1), 145-179
Desai, M A., & Dharmapala, D (2009) Corporate tax avoidance and firm value The review of Economics and Statistics, 91(3), 537-546
Donaldson, L., & Davis, J H (1991) Stewardship theory or agency theory:
CEO governance and shareholder returns Australian Journal of management, 16(1), 49-64
Dyreng, S D., Hanlon, M., & Maydew, E L (2008) Long-run corporate tax avoidance the accounting review, 83(1), 61-82
Dyreng, S D., Hanlon, M., & Maydew, E L (2010) The effects of executives on corporate tax avoidance The Accounting Review, 85(4), 1163-1189
Eisenhardt, K M (1989) Agency theory: An assessment and review Academy of management review, 14(1), 57-74
Fama, E F., & Jensen, M C (1983) Separation of ownership and control The journal of law and Economics, 26(2), 301-325
Fernández-Rodríguez, E., & Martínez-Arias, A (2014) Determinants of the effective tax rate in the BRIC countries Emerging Markets Finance and
Fonseca Diaz, A R., Fernandez Rodriguez, E., & Martinez Arias, A (2011)
Determinants of tax burden in Spanish banking sector Are there differences between banks and saving banks? REVISTA ESPANOLA DE FINANCIACION Y
CONTABILIDAD-SPANISH JOURNAL OF FINANCE AND ACCOUNTING, 40(151),
Graham, J R (2000) How big are the tax benefits of debt? The Journal of
Graham, J R., & Tucker, A L (2006) Tax shelters and corporate debt policy Journal of Financial Economics, 81(3), 563-594
Gupta, S., & Newberry, K (1997) Determinants of the variability in corporate effective tax rates: Evidence from longitudinal data Journal of Accounting and Public
Ha, N T T., & Phan, G Q (2017) The relationship between state ownership and tax avoidance level: empirical evidence from Vietnamese firms Journal of Asian
Hanlon, M., & Heitzman, S (2010) A review of tax research Journal of
Harris, M N., & Feeny, S (2003) Habit persistence in effective tax rates Applied Economics, 35(8), 951-958
Harris, M., & Raviv, A (1990) Capital structure and the informational role of debt The Journal of Finance, 45(2), 321-349
Holland, K (1998) Accounting policy choice: The relationship between corporate tax burdens and company size Journal of Business Finance &
Huseynov, F., & Klamm, B K (2012) Tax avoidance, tax management and corporate social responsibility Journal of Corporate Finance, 18(4), 804-827
Jacob, J (1996) Taxes and transfer pricing: Income shifting and the volume of intrafirm transfers Journal of Accounting Research, 301-312
Janssen, B (2005) Corporate effective tax rates in the Netherlands De
Jensen, M C (1986) Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers The American economic review, 76(2), 323-329
Jensen, M C., & Meckling, W H (1976) Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure Journal of financial economics, 3(4), 305-360
Kern, B B., & Morris, M H (1992) Taxes and firm size: the effect of tax legislation during the 1980s The Journal of the American Taxation Association, 14(1),
Kim, J B., Li, Y., & Zhang, L (2011) Corporate tax avoidance and stock price crash risk: Firm-level analysis Journal of Financial Economics, 100(3), 639-662
Kim, J H., & Im, C C (2016) Corporate tax avoidance in SME: The effect of listing International Journal of u-and e-Service, Science and Technology, 9(6), 283-
Kim, K A., & Limpaphayom, P (1998) Taxes and firm size in Pacific-Basin emerging economies Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 7(1), 47-68
Klein, A (2002) Audit committee, board of director characteristics, and earnings management Journal of accounting and economics, 33(3), 375-400
Kraft, A (2014) What really affects German firms' effective tax rate?
Lasfer, M A (1995) Agency costs, taxes and debt: the UK evidence European
Lin, Z J., & Liu, M (2009) The impact of corporate governance on auditor choice: Evidence from China Journal of International Accounting, Auditing and
Liu, X., & Cao, S (2007) Determinants of corporate effective tax rates: evidence from listed companies in China Chinese economy, 40(6), 49-67
Mahenthiran, S., & Kasipillai, J (2012) Influence of ownership structure and corporate governance on effective tax rates and tax planning: Malaysian evidence Austl Tax F., 27, 941
Manzon Jr, G B., & Plesko, G A (2001) The relation between financial and tax reporting measures of income Tax L Rev., 55, 175
McIntyre, R S., & Nguyen, T C (2000) Corporate income taxes in the
1990s (p 11) Washington, DC: Institute on Taxation and Economic Policy
McWilliams, V B., & Sen, N (1997) Board monitoring and antitakeover amendments Journal of Financial and Quantitative Analysis, 32(4), 491-505
Md Noor, R., Mastuki, N A., & Bardai, B (2008) Corporate effective tax rates:
A study on Malaysian public listed companies Malaysian Accounting Review, 7(1), 1-
Minnick, K., & Noga, T (2010) Do corporate governance characteristics influence tax management? Journal of corporate finance, 16(5), 703-718
Myers, S C (1984) The capital structure puzzle The journal of finance, 39(3), 574-592
Myers, S C., & Majluf, N S (1984) Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have Journal of financial economics, 13(2), 187-221
Noor, R M., & Fadzillah, N S M (2010) Corporate tax planning: A study on corporate effective tax rates of Malaysian listed companies International Journal of
Omer, T C., Molloy, K H., & Ziebart, D A (1993) An investigation of the firm size—effective tax rate relation in the 1980s Journal of accounting, auditing & finance, 8(2), 167-182
Porcano, T (1986) Corporate tax rates: Progressive, proportional, or regressive Journal of the American Taxation Association, 7(2), 17-31
Rego, S O (2003) Tax-avoidance activities of US multinational corporations Contemporary Accounting Research, 20(4), 805-833
Ribeiro, A I M (2015) The determinants of effective tax rates: firms characteristics and corporate governance
Richardson, G., & Lanis, R (2007) Determinants of the variability in corporate effective tax rates and tax reform: Evidence from Australia Journal of Accounting and
Richardson, G., Taylor, G., & Lanis, R (2015) The impact of financial distress on corporate tax avoidance spanning the global financial crisis: Evidence from Australia Economic Modelling, 44, 44-53
Salamon, L M., & Siegfried, J J (1977) Economic power and political influence: The impact of industry structure on public policy American Political
Salihu, I A., Obid, S N S., & Annuar, H A (2014) Government ownership and corporate tax avoidance: empirical evidence from Malaysia Abstract of Emerging
Shevlin, T., & Porter, S (1992) " The Corporate Tax Comeback in 1987" Some Further Evidence The Journal of the American Taxation Association, 14(1), 58
Siegfried, J J (1974) Effective average US corporation income tax rates National Tax Journal, 245-259
Spooner, G M (1986) Effective tax rates from financial statements National
Stickney, C P., & McGee, V E (1982) Effective corporate tax rates the effect of size, capital intensity, leverage, and other factors Journal of accounting and public policy, 1(2), 125-152
Stulz, R (1990) Managerial discretion and optimal financing policies Journal of financial Economics, 26(1), 3-27
Wahab, N S A., & Holland, K (2012) Tax planning, corporate governance and equity value The British Accounting Review, 44(2), 111-124
Wu, L., Wang, Y., Luo, W., & Gillis, P (2012) State ownership, tax status and size effect of effective tax rate in China Accounting and Business Research, 42(2), 97-
Wu, W., Rui, O M., & Wu, C (2013) Institutional environment, ownership and firm taxation Economics of Transition, 21(1), 17-51
Yermack, D (2004) Remuneration, retention, and reputation incentives for outside directors The Journal of Finance, 59(5), 2281-2308
Zimmerman, D (1983) Resource misallocation from interstate tax exportation: estimates of excess spending and welfare loss in a median voter framework National
Hạn chế đề tài và hướng nghiên cứu tiếp theo 63 TÀI LIỆU THAM KHẢO
MÃ CK TÊN DOANH NGHIỆP NGÀNH NGHỀ TAXAV1 TAXAV2
AAM Công ty Cổ Phần Thủy Sản Mê Kông Hàng Tiêu dùng 0.18 0.19
ABT Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Thủy sản Bến Tre Hàng Tiêu dùng 0.11 0.11
ACC Công ty Cổ phần Bê tông Becamex Công nghiệp 0.08 0.08
ACL Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Thủy sản Cửu Long An Giang Hàng Tiêu dùng 0.08 0.07
AGM Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu An Giang Hàng Tiêu dùng 0.17 0.17
ANV Công ty Cổ phần Nam Việt Hàng Tiêu dùng 0.17 0.17
APC Công ty Cổ phần Chiếu xạ An Phú Dược phẩm và Y tế 0.16 0.16
ASM Công ty Cổ phần Tập đoàn Sao Mai Hàng Tiêu dùng 0.18 0.17
BBC Công ty Cổ phần Bibica Hàng Tiêu dùng 0.17 0.17
BCE Công ty Cổ phần Xây dựng và Giao thông Bình Dương Công nghiệp 0.23 0.23
BMC Công ty Cổ phần Khoáng sản Bình Định Nguyên vật liệu 0.20 0.20
BMP Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh Công nghiệp 0.20 0.20
BRC Công ty Cổ phần Cao su Bến Thành Nguyên vật liệu 0.19 0.18
BTP Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa Tiện ích Cộng đồng 0.23 0.23
BTT Công ty Cổ phần Thương mại - Dịch vụ Bến Thành Dịch vụ Tiêu dùng 0.23 0.23