Microsoft Word VFA Phuong an chuyen doi final 20121115 docx QUỸ ĐẦU TƯ NĂNG ĐỘNG VIỆT NAM PHƯƠNG ÁN CHUYỂN ĐỔI QUỸ ĐẦU TƯ NĂNG ĐỘNG VIỆT NAM VFA Tháng 12 2012 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Hồ sơ[.]
QUỸ ĐẦU TƯ NĂNG ĐỘNG VIỆT NAM PHƯƠNG ÁN CHUYỂN ĐỔI QUỸ ĐẦU TƯ NĂNG ĐỘNG VIỆT NAM VFA Tháng 12 - 2012 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA NỘI DUNG PHƯƠNG ÁN CHUYỂN ĐỔI 1 PHẦN I: LÝ DO, MỤC ĐÍCH VÀ CĂN CỨ PHÁP LÝ CHO VIỆC CHUYỂN ĐỔI QUỸ ĐẦU TƯ VFA 3 1. Hiện trạng giao dịch chứng quỹ đầu tư VFA 3 2. Mục đích việc chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA 3 3. Căn pháp lý việc chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA 4 PHẦN II: CÁC THAY ĐỔI, PHÁT SINH TỪ VIỆC CHUYỂN ĐỔI QUỸ ĐẦU TƯ VFA 5 4. Chiến lược đầu tư, cấu đầu tư Quỹ sau chuyển đổi 5 5. Thay đổi Ngân hàng giám sát, lưu ký Quỹ sau chuyển đổi 6 6. Ngân hàng cung cấp dịch vụ TA, FA 6 7. Thay đổi Điều lệ tương ứng với Điều lệ mẫu Quỹ mở 7 8. Chi phí chuyển đổi 9 9. Tính thừa kế quyền, nghĩa vụ Quỹ hữu 9 10. Sự khác biệt chi phí nhà đầu tư trước sau chuyển đổi 10 PHẦN III: QUY TRÌNH VÀ THỜI GIAN CHUYỂN ĐỔI QUỸ ĐẦU TƯ VFA 13 11. Thời gian chuyển đổi ngày giao dịch dự kiến CCQ mở cho nhà đầu tư 13 12. Phương thức chuyển đổi nhà đầu tư hữu 16 13. Phương án giải quyền lợi nhà đầu tư 17 PHẦN IV: CÁC RỦI RO CĨ THỂ PHÁT SINH TRONG Q TRÌNH CHUYỂN ĐỔI 17 14. Các rủi ro trình chuyển đổi mà nhà đầu tư cần biết thông qua 17 PHẦN V: PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ SAU CHUYỂN ĐỔI 18 15. Phương thức giao dịch theo mô hình Quỹ mở Quỹ chuyển đổi 18 PHẦN VI: KẾT LUẬN 22 Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA PHẦN I: LÝ DO, MỤC ĐÍCH VÀ CĂN CỨ PHÁP LÝ CHO VIỆC CHUYỂN ĐỔI QUỸ ĐẦU TƯ VFA Hiện trạng giao dịch chứng quỹ đầu tư VFA Đồ thị biến động NAV, giá giao dịch khối lượng giao dịch Đồ thị biến động tỷ lệ chiết khấu Thanh khoản chứng quỹ VFA trì mức thấp với trung bình 2.000 chứng quỹ khớp lệnh ngày, tương đương với 0.008% tổng số chứng quỹ lưu hành Do khoản chứng quỹ VFA thấp tốc độ giảm giá thị trường nhanh tốc độ giảm NAV, mức chiết khấu chứng quỹ VFA so với NAV liên tục tăng từ niêm yết đến năm 2011 dao động mức 40~50% Năm 2012, thị trường khởi sắc, tỷ lệ chiết khấu chứng quỹ VFA cải thiện mức 10~20% NAV, nhiên sau lại tăng lên mức 40% thị trường đảo chiều giảm điểm Mục đích việc chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA 2.1 Tăng tính khoản cho giao dịch chứng quỹ VFA Hiện nay, tính khoản chứng quỹ VFA sàn mức thấp thiếu hấp dẫn Quỹ nên nguồn cầu thấp Việc chuyển đổi chứng quỹ VFA từ Quỹ đóng sang Quỹ mở với linh Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA động giao dịch giúp tăng tính khoản cho chứng quỹ VFA Theo đó, nhà đầu tư giao dịch mua/ bán theo nhu cầu trực tiếp với công ty quản lý quỹ thời điểm giao dịch 2.2 Loại bỏ tỷ lệ chiết khấu giá giao dịch giá trị tài sản ròng (NAV), gia tăng quyền lợi cho nhà đầu tư Tỷ lệ chiết khấu giá giao dịch NAV mức cao Quỹ đóng Khi thực chuyển đổi chứng quỹ VFA thành quỹ mở, nhà đầu tư giao dịch trực tiếp với công ty quản lý quỹ dựa giá trị NAV, tỷ lệ chiết khấu giá thị trường NAV khơng cịn, quyền lợi nhà đầu tư đảm bảo 2.3 Tạo chế thu hút tiền vào Quỹ trường hợp phát sinh nhu cầu từ nhà đầu tư Trong chứng quỹ đóng chào bán lần thời gian huy động vốn lần đầu, khơng phát hành liên tục sau cho nhà đầu tư Vì vậy, nhà đầu tư muốn thực mua chứng quỹ, phải thực giao dịch thơng qua sàn chứng khốn, khơng có thêm lượng tiền đầu tư vào Quỹ Tuy nhiên, chứng quỹ mở giao dịch thường xuyên, liên tục nhà đầu tư có nhu cầu đầu tư đầu tư thêm vào Quỹ Như vậy, lượng tiền đầu tư vào Quỹ giúp tăng thêm giá trị Quỹ tạo thêm tính khoản cho thị trường Căn pháp lý việc chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Việc chuyển đổi Quỹ đầu tư Năng động Việt Nam (VFA) vấn đề liên quan chịu điều chỉnh văn pháp luật sau: Luật Chứng Khốn Quốc Hội nước Cộng Hịa Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Nam ban hành ngày 29 tháng năm 2006, có hiệu lực từ ngày 01 tháng 01 năm 2007; Luật số 62/2010/QH12 sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng Khoán Quốc Hội nước Cộng Hòa Xã Hội Chủ Nghĩa Việt Nam ban hành ngày 24 tháng 11 năm 2010, có hiệu lực từ ngày 01 tháng 07 năm 2011; Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20 tháng năm 2012 Chính Phủ việc quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Chứng khốn, có hiệu lực từ ngày 15 tháng năm 2012 Nghị định 85/2010/NĐ-CP ngày 02/8/2010 Chính Phủ xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán; Thơng tư số 183/2011/TT-BTC ngày 16/12/2011 Bộ Tài hướng dẫn việc thành lập quản lý Quỹ mở; Quyết định số 35/2007/QĐ-BTC ngày 15 tháng năm 2007 Bộ Tài Chính việc ban hành quy chế tổ chức hoạt động Công ty quản lý quỹ; Quyết định số 125/2008/QĐ-BTC ngày 26 tháng 12 năm 2008 Bộ Tài Chính việc sửa đổi bổ sung số điều Quy chế tổ chức hoạt động Công ty quản lý quỹ ban hành kèm theo Quyết định số 35/2007/QĐ-BTC ngày 15 tháng năm 2007 Bộ trưởng Bộ Tài Chính; Thơng tư 125/2011/TT-BTC ngày tháng năm 2011 Bộ Tài hướng dẫn kế tốn áp dụng Công ty quản lý Quỹ; Quyết định số 63/2005/QĐ-BTC ngày 14 tháng năm 2005 Bộ Tài việc ban hành chế độ kế toán quỹ đầu tư chứng khoán; Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Quyết định số 121/2008/QĐ-BTC ngày 24 tháng 12 năm 2009 Bộ Tài Chính ban hành Quy chế hoạt động nhà đầu tư nước thị trường chứng khoán Việt Nam; Quyết định số 15/2008/QĐ-BTC ngày 27 tháng năm 2008 Bộ Tài ban hành Quy chế hành nghề chứng khốn; Thơng tư số 147/2012/TT-BTC ngày 10 tháng năm 2012 Bộ Tài ban hành Quy chế hành nghề chứng khoán việc sửa đổi, bổ sung số điều “Quy chế hành nghề chứng khoán” ban hành kèm tho định số 15/2008/QĐ-BTC ngày 27 tháng năm 2008 Bộ trưởng Bộ Tài chính; Các văn pháp lý có liên quan khác PHẦN II: CÁC THAY ĐỔI, PHÁT SINH TỪ VIỆC CHUYỂN ĐỔI QUỸ ĐẦU TƯ VFA Chiến lược đầu tư, cấu đầu tư Quỹ sau chuyển đổi 4.1 Chiến lược đầu tư sau chuyển đổi Kết từ việc mơ tác động hình thức Quỹ mở lên chiến lược cho thấy số lợi nhuận điều chỉnh rủi ro chiến lược đầu tư hình thức Quỹ mở thấp so với số lợi nhuận điều chỉnh rủi ro chiến lược đầu tư hình thức Quỹ đóng Tuy nhiên mức độ chênh lệch không đáng kể mức chênh lệch chủ yếu xuất phát từ chi phí trượt giá mua bán cổ phiếu để phục vụ cho hoạt động thoái vốn (redemption) đầu tư thêm (subscription) nhà đầu tư Từ kết mô phỏng, công ty VFM định giữ nguyên chiến lược đầu tư Quỹ VFA chuyển đổi thành Quỹ mở Trong trường hợp tín hiệu bán (out of the market), Quỹ mua repo trái phiếu Chính phủ nhằm bảo đảm tỷ trọng tiền mặt không vượt 49% NAV theo quy định hoạt động Quỹ mở 4.2 Thay đổi cấu tiền mặt trái phiếu Trong trường hợp tín hiệu bán (out of the market), quỹ phải mua trái phiếu repo trái phiếu Chính phủ nhằm đảm bảo tỷ trọng tiền mặt không vượt 49% 4.3 Hạn chế chiến lược đầu tư quy định pháp luật Quỹ mở Do chiến lược đầu tư Quỹ VFA đầu tư vào rổ cổ phiếu khoản cao đáp ứng hạn chế tỷ trọng hạng mục lớn (lớn 5% NAV) không vượt 40% NAV nên chuyển đổi sang quỹ mở, Quỹ đáp ứng quy định hạn chế đầu tư 4.4 Bảng so sánh thay đổi Quỹ trước sau chuyển đổi Quỹ đóng Quỹ mở Đầu tư theo xu hướng (trend following) Đầu tư theo xu hướng (trend following) mơ mơ hình Quant hình Quant Đầu tư chủ động Đầu tư chủ động Đầu tư vào rổ cổ phiếu khoản đáp Đầu tư vào rổ cổ phiếu khoản đáp ứng ứng hạn chế tỷ trọng hạng mục lớn hạn chế tỷ trọng hạng mục lớn (>5% (>5% NAV) không vượt 40% NAV NAV) không vượt 40% NAV Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Trong trường hợp tín hiệu bán (out of the Trong trường hợp tín hiệu bán (out of the market), quỹ phải mua trái phiếu repo trái market), quỹ nắm giữ tiền mặt phiếu Chính phủ nhằm đảm bảo tỷ trọng tiền mặt không vượt 49% Phát chi phí trượt giá nhà đầu tư thực việc rút vốn nộp tiền Chi phí Khơng có phát sinh chi phí trượt giá nhà đầu tư thực việc rút vốn nộp tiền cao so với mơ hình mơ việc nộp tiền (subscription) nhà đầu tư xảy thường xuyên với số tiền lớn Chi phí trượt giá không cao trường hợp nhà đầu tư thực việc thoái vốn (redemption) Thay đổi Ngân hàng giám sát, lưu ký Quỹ sau chuyển đổi 5.1 Ngân hàng giám sát, lưu ký Ngân hàng lưu ký, giám sát Quỹ đầu tư VFA Ngân hàng Far East National Bank (FENB) - chi nhánh TP.Hồ Chí Minh, có trụ sở 2A-4A Tơn Đức Thắng, Quận 1, TP.HCM 5.2 Hạn chế khả cung cấp dịch vụ Theo FENB vào thời điểm tại, Ngân hàng chưa sẵn sàng cho việc cung cấp dịch vụ Đại lý chuyển nhượng (TA), dịch vụ then chốt cho Quỹ mở 5.3 Lý cho việc cần liên kết ngân hàng giám sát, lưu ký với ngân hàng cung cấp dịch vụ TA, FA Việc liên kết ngân hàng giám sát, lưu ký với ngân hàng cung cấp dịch vụ TA, FA giúp cho công ty quản lý quỹ đàm phán mức phí tiết kiệm cho Quỹ nhà đầu tư ngân hàng cung cấp dịch vụ nhìn nhận phí tổng số thay dịch vụ riêng lẻ Đồng thời, việc sử dụng chung ngân hàng giúp cho nghiệp vụ TA thực thuận lợi nhanh chóng 5.4 Ngân hàng giám sát, lưu ký dự kiến Do FENB không cung cấp dịch vụ TA nên Công ty quản lý quỹ VFM chọn ngân hàng lưu ký, giám sát khác phù hợp có khả cung cấp dịch vụ FA, TA Ngân hàng TNHH thành viên HSBC Ngân hàng cung cấp dịch vụ TA, FA 6.1 Các dịch vụ cần cung cấp Công ty Quản lý Quỹ thực ủy quyền cho tổ chức cung cấp dịch vụ có liên quan cho Quỹ, bao gồm dịch vụ sau: 6.1.1 Dịch vụ lưu ký: thực lập trì tài khoản lưu ký, tài khoản tiền, hồ sơ chứng khốn Lưu giữ an tồn tài sản Quỹ 6.1.2 Dịch vụ giám sát: thực xác nhận Giá trị tài sản ròng Quỹ, xác nhận báo cáo liên quan đến tài sản Quỹ phù hợp với tài liệu Quỹ Giám sát cần thiết việc tuân thủ hoạt động Quỹ phù hợp với tài Liệu Quỹ Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA 6.1.3 Dịch vụ quản trị quỹ (FA): thực lập báo cáo kế toán giao dịch Quỹ; ghi nhận lưu chuyển dòng tiền vào Quỹ Lập báo cáo tài cho Quỹ Thực xác định Giá trị tài sản ròng Quỹ Giá trị tài sản rịng đơn vị dựa sách kế toán Quỹ phù hợp với tài liệu Quỹ 6.1.4 Dịch vụ Đại lý chuyển nhượng (TA): thực lập quản lý Sổ chính; mở theo dõi quản lý hệ thống tài khoản giao dịch chứng quỹ; xác nhận quyền sở hữu chứng quỹ mở; ghi nhận lệnh giao dịch nhà đầu tư; chuyển quyền sở hữu chứng quỹ; cung cấp kê tài khoản giao dịch, xác nhận giao dịch, báo cáo hoạt động quỹ tài liệu khác cho nhà đầu tư 6.2 Sự khác biệt việc cung cấp dịch vụ cho Quỹ mở Quỹ đóng Quỹ mở Quỹ đóng sử dụng giống dịch vụ bao gồm: Dịch vụ lưu ký, giám sát Dịch vụ quản trị quỹ (FA) Điểm khác biệt sử dụng dịch vụ quỹ Quỹ đóng Quỹ mở Quỹ mở bắt buộc phải sử dụng Dịch vụ đại lý chuyển nhượng (TA), Quỹ đóng khơng sử dụng dịch vụ Đối với Quỹ mở vai trò dịch vụ TA thực tạo tài khoản giao dịch chứng quỹ cho nhà đầu tư, thực giao dịch xác nhận giao dịch cho nhà đầu tư, giống vai trò Trung tâm Lưu ký (VSD) Còn Quỹ đóng, chứng quỹ đóng xem loại chứng khoán niêm yết, nhà đầu tư không thiết phải mở thêm tài khoản dành cho giao dịch chứng quỹ Việc giao dịch chứng quỹ đóng thực thị trường chứng khoán xác nhận giao dịch thực VSD 6.3 Ngân hàng cung cấp dịch vụ dự kiến Tổ chức ủy quyền cung cấp dịch vụ cho Quỹ dự kiến là: Ngân Hàng TNHH thành viên HSBC (Việt Nam) Tòa nhà Metropolitan, 235 Ðồng khởi, Quận 1, TP Hồ Chí Minh Ðiện thoại: (84-8) 38292288, Fax: (84-8) 62563635 Là Ngân Hàng 100% vốn nước ngoài, thành lập theo Giấy phép thành lập số 235/GP- NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam theo Luật tổ chức tín dụng cấp ngày 08 tháng 09 nãm 2008 cấp Giấy chứng nhận đăng ký hoạt động lưu ký chứng khoán số 18/UBCK-GCN UBCKNN cấp ngày 18/03/2008, công văn số 2369/UBCK-QLKD UBCKNN cấp ngày 17/12/2008 việc chấp thuận chuyển đổi giấy chứng nhận hoạt động lưu ký cho Ngân hàng TNHH thành viên HSBC (Việt Nam), thực nghiệp vụ: bảo quản, lưu ký chứng khốn, hợp đồng kinh tế, chứng từ có liên quan đến tài sản Quỹ, đồng thời giám sát hoạt động Quỹ Thay đổi Điều lệ tương ứng với Điều lệ mẫu Quỹ mở 7.1 Những nội dung cần thay đổi Điều lệ 7.1.1 Tên gọi Quỹ: giữ nguyên tên gọi trước Quỹ đóng, thay đổi tên viết tắt Quỹ chuyển đổi để thống cho sản phẩm quỹ mở Công ty quản lý quỹ Tên gọi Quỹ chuyển đổi “Quỹ đầu tư động Việt Nam (Quỹ VFMVFA)” 7.1.2 Mục đích Quỹ: có thay đổi cho phù hợp với chiến lược hoạt động Quỹ sau chuyển đổi, cần thiết Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA 7.1.3 Thời hạn hoạt động: theo quy định pháp luật Quỹ mở, Quỹ chuyển đổi không bị giới hạn thời hạn hoạt động Quỹ đóng 7.1.4 Nguyên tắc tổ chức: Do chất Quỹ mở khác Quỹ đóng, đó, phải bổ sung thêm phần nguyên tắc “trong suốt thời hạn hoạt động, Quỹ mở có nghĩa vụ phải mua lại chứng quỹ phát hành cho nhà đầu tư theo quy định pháp luật hành” 7.1.5 Tổng vốn huy động số lượng chứng Quỹ chào bán: Đối với loại hình Quỹ mở, việc xác định tổng vốn số lượng chứng Quỹ lưu hành tối thiểu điều bắt buộc 7.1.6 Chiến lược đầu tư, hạn chế đầu tư, hạn mức vay: thay đổi cho phù hợp tính chất hoạt động Quỹ mở yêu cầu quy định pháp luật Danh mục/ hoạt động Quỹ mở 7.1.7 Quyền nghĩa vụ Nhà đầu tư: phải thay đổi cho phù hợp với chất loại hình Quỹ mở, quan trọng phải bổ sung “nhà đầu tư có quyền u cầu Cơng ty quản lý quỹ thay mặt quỹ mua lại chứng quỹ mở chuyển đổi chứng quỹ mở” 7.1.8 Giao dịch chứng quỹ, mua lại phần, tạm ngừng giao dịch chứng quỹ, giá bán, giá mua lại quy định bổ sung theo quy định pháp luật quỹ mở 7.1.9 Phản đối định Đại hội nhà đầu tư: theo quy định pháp luật Quỹ mở, Nhà đầu tư có quyền yêu cầu Quỹ mua lại chứng quỹ nhà đầu tư phản đối định Đại hội Đây quy định khơng áp dụng Quỹ đóng, nên cần bổ sung Điều lệ quỹ chuyển đổi 7.1.10 Quyền nghĩa vụ Công ty quản lý quỹ: Theo quy định Quỹ mở, phần quy định chi tiết nhiều trách nhiệm so với loại hình Quỹ đóng, nên cần bổ sung Điều lệ quỹ chuyển đổi 7.1.11 Các tổ chức cung cấp dịch vụ liên quan, Đại lý phân phối: Theo quy định Quỹ mở, phần quy định mới, nên cần bổ sung Điều lệ quỹ chuyển đổi 7.1.12 Phương pháp xác định giá trị tài sản ròng: Phần Quỹ mở quy định chi tiết hơn, phù hợp với thực tế hoạt động xác định giá trị tài sản ròng, nên cần bổ sung Điều lệ quỹ chuyển đổi 7.1.13 Quy trình định giá tài sản Quỹ: Theo quy định Quỹ mở, phần quy định thực tiễn phối hợp hoạt động NHGS - Quỹ - Đại lý phân phối - Nhà đầu tư, nên cần bổ sung Điều lệ quỹ chuyển đổi 7.1.14 Đền bù thiệt hại cho nhà đâu tư: Theo quy định Quỹ mở, phần quy định chi tiết, cụ thể trường hợp mà Công ty quản lý quỹ đền bù thiệt hại cho Quỹ, Quỹ đền bù thiệt hại cho Nhà đầu tư, so với Quỹ đóng, nên cần bổ sung Điều lệ quỹ chuyển đổi 7.1.15 Các loại phí (phí phát hành lần đầu, phí phát hành lần tiếp theo, phí mua lại, phí chuyển đổi, phí lưu ký giám sát, phí cho dịch vụ quản trị quỹ, phí dịch vụ đại lý chuyển nhượng): Theo quy định Quỹ mở, phần quy định chi tiết có nhiều phần so với Quỹ đóng, nên cần bổ sung Điều lệ quỹ chuyển đổi Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Với thay đổi nội dung này, công ty quản lý quỹ đề xuất chỉnh sửa trình thơng qua Điều lệ theo cấu trúc Điều lệ mẫu Quỹ mở mà pháp luật quy định, không sử dụng lại cấu trúc Điều lệ có khác biệt nhiều cấu trúc Điều lệ mẫu Quỹ đóng Điều lệ mẫu Quỹ mở 7.2 Nội dung chi tiết Điều lệ Các thông tin chi tiết tham chiếu tới Điều lệ Quỹ VFMVFA (Quỹ chuyển đổi) Chi phí chuyển đổi Các chi phí dự kiến phát sinh liên quan đến việc chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA bao gồm: Loại chi phí Thành tiền (VND) 1.Chi phí kiểm tốn 119.075.000 2.Chi phí in ấn tài liệu 13.500.000 3.Chi phí gửi thư thơng báo 4.840.000 4.Chi phí tổ chức đại hội nhà đầu tư 68.115.000 5.Chi phí cơng bố thơng tin Tổng chi phí 1.833.333 207.363.333 Tính thừa kế quyền, nghĩa vụ Quỹ hữu 9.1 Quyền nghĩa vụ Quỹ sau chuyển đổi: Quỹ chuyển đổi kế thừa toàn quyền, nghĩa vụ, lợi ích hợp pháp Quỹ đầu tư VFA trước thực chuyển đổi, chẳng hạn như: quyền sở hữu cổ phiếu, trái phiếu, cổ tức, quyền phát sinh từ cổ phiếu, trái phiếu thuộc sở hữu Quỹ đầu tư VFA, nghĩa vụ toán khoản nợ đến hạn Quỹ đầu tư VFA 9.2 Quyền nghĩa vụ nhà đầu tư sau chuyển đổi: 9.2.1 Nhà đầu tư có quyền sau đây: Hưởng lợi từ hoạt động đầu tư quỹ tương ứng với tỷ lệ vốn góp; Hưởng lợi ích tài sản chia hợp pháp từ việc lý tài sản quỹ; Thực quyền thơng qua Đại hội nhà đầu tư; Chuyển nhượng chứng quỹ theo quy định Điều lệ quỹ; Yêu cầu Công ty quản lý quỹ thay mặt Quỹ mua lại chứng quỹ mở chuyển đổi chứng quỹ mở; 9.2.2 Các quyền khác quy định Điều lệ quỹ Nhà đầu tư có nghĩa vụ sau đây: Chấp hành định Đại hội nhà đầu tư; Thanh toán đủ tiền mua chứng quỹ thời hạn quy định điều lệ quỹ, cáo bạch chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác quỹ phạm vi số tiền toán mua chứng quỹ; Các nghĩa vụ khác quy định Điều lệ quỹ Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA 10 Sự khác biệt chi phí nhà đầu tư trước sau chuyển đổi 10.1 Chi phí nhà đầu tư sau chuyển đổi Sau chuyển đổi sang hình thức quỹ mở, Quỹ chuyển đổi VFMVFA có số loại phí sau: 10.1.1 Chi phí nhà đầu tư trả trực tiếp 10.1.1.1 Phí phát hành chứng quỹ lần giao dịch sau chuyển đổi Là phí mà nhà đầu tư phải trả mua đơn vị chứng quỹ từ Quỹ kỳ giao dịch sau Quỹ chuyển đổi thành quỹ mở Phí thu phát hành tính theo tỷ lệ phần trăm giá trị giao dịch (số tiền đăng ký mua) chứng Quỹ VFMVFA Phí phát hành cho kỳ giao dịch sau chuyển đổi 1%/ tổng giá trị đăng ký mua Trong trường hợp công ty quản lý quỹ có sách khuyến mại dẫn đến thay đổi phí phát hành khoản thời gian cố định, cơng ty có thơng tin cụ thể nêu chi tiết Bảng thông báo phát hành niêm yết Đại lý phân phối công ty quản lý quỹ 10.1.1.2 Phí mua lại Là phí mà nhà đầu tư phải trả bán đơn vị quỹ kỳ giao dịch, sau Quỹ chuyển đổi Phí trừ từ giá trị giao dịch chứng quỹ khấu trừ quỹ toán cho nhà đầu tư, tính theo tỷ lệ phần trăm giá trị giao dịch thực Phí mua lại chứng quỹ kỳ giao dịch áp dụng sau: - Phí mua lại 2%/ giá trị bán thực được, thời gian nắm giữ chứng quỹ vòng 12 tháng (365 ngày) kể từ ngày mua - Phí mua lại 1%/ giá trị bán thực được, thời gian nắm giữ chứng quỹ từ 12 tháng (365 ngày) đến 24 tháng (730 ngày) kể từ ngày mua - Phí mua lại 0,5%/ giá trị bán thực được, thời gian nắm giữ chứng quỹ 24 tháng (730 ngày) kể từ ngày mua Thời gian nắm giữ chứng quỹ xác định theo nguyên tắc “mua trước bán trước” (FIFO) 10.1.1.3 Phí chuyển đổi chứng quỹ Nhà đầu tư phải trả phí chuyển đổi chứng quỹ nhà đầu tư đăng ký giao dịch chuyển đổi chứng quỹ chứng quỹ mở công ty quản lý quỹ quản lý kỳ giao dịch sau Quỹ VFA chuyển đổi Nhà đầu tư trả Phí phát hành Phí mua lại chứng quỹ thực chuyển đổi loại chứng quỹ Phí hốn đổi chứng quỹ 0,03%/giá trị giao dịch chứng quỹ đăng ký chuyển đổi 10.1.2 Chi phí Quỹ chi trả 10.1.2.1 Phí chuyển đổi từ quỹ đóng sang quỹ mở Là mức phí trả lần Quỹ VFA chuyển đổi từ dạng đóng sang mở nhằm thực việc chuyển đổi sở liệu nhà đầu tư để lưu ký chứng quỹ Tổ chức cung cấp dịch vụ Đại lý chuyển nhượng Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 10 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Phí chuyển đổi từ quỹ đóng sang quỹ mở tối thiểu 240.000.000 (hai trăm bốn mươi triệu) đồng 10.1.2.2 Phí quản lý quỹ Phí quản lý 2%/giá trị tài sản rịng Quỹ VFMVFA/năm tài Phí trả cho cơng ty quản lý quỹ VFM để thực dịch vụ quản lý cho Quỹ VFMVFA Tỷ lệ phí quản lý giữ cố định suốt thời hạn công ty quản lý quỹ VFM cung cấp dịch vụ quản lý quỹ cho Quỹ VFMVFA Số phí trả hàng tháng tổng số phí tính (trích lập) cho kỳ định giá thực tháng 10.1.2.3 Phí giám sát lưu ký Phí giám sát, lưu ký trả cho Ngân hàng Giám sát lưu ký để cung cấp dịch vụ ngân hàng giám sát, lưu ký cho Quỹ Phí tính trả hàng tháng dựa NAV vào ngày cuối tháng Phí giám sát 0,02% NAV/năm Phí lưu ký (bao gồm phí giao dịch chứng khốn) khơng vượt 0,21% NAV/năm Mức phí chưa bao gồm chi phí ngồi thơng thường chi phí tốn cho Trung tâm lưu ký, chi phí pháp lý, chi phí tem thư, v.v… Số phí trả hàng tháng tổng số phí tính (trích lập) cho kỳ định giá thực tháng 10.1.2.4 Phí dịch vụ quản trị quỹ Phí dịch vụ quản trị quỹ mức phí trả cho Tổ chức cung cấp dịch vụ quản trị quỹ cho Quỹ VFMVFA Phí dịch vụ quản trị quỹ 0,035% NAV/năm chi trả hàng tháng Số phí trả hàng tháng tổng số phí tính (trích lập) cho kỳ định giá thực tháng 10.1.2.5 Phí dịch vụ đại lý chuyển nhượng (Tranfer Agency - TA) Phí dịch vụ đại lý chuyển nhượng mức phí chi trả hàng tháng cho Tổ chức cung cấp dịch vụ Đại lý chuyển nhượng cho Quỹ Phí dịch vụ đại lý chuyển nhượng, bao gồm dịch vụ nêu mục 6.1.4 Phương án chuyển đổi Gồm nhóm phí sau: a Nhóm phí tính NAV hoăc giá trị giao dịch gồm: Phí trì nhà đầu tư hàng năm 0,04% NAV/ năm tính (trích lập) cho kỳ định giá thực tháng trả hàng tháng Phí đăng ký mua mới, mua lại, chuyển đổi 0,03% tính giá trị giao dịch mua mới, mua lại, chuyển đổi trả hàng tháng Với năm đầu tiên, mức phí cho việc mua lại phải trả thêm 0.12% giá trị giao dịch mua lại b Nhóm phí tính số lượng thực tế phát sinh gồm : Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 11 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Phí thiết lập liệu nhà đầu tư gồm tạo liệu nhà đầu tư 15.000 đồng nhà đầu tư tạo liệu đại lý phân phối 1.000.000 đồng đại lý Các chi phí khác phí gửi thư số lượng lớn 100.000 đồng nhà đầu tư Các chi phí tổng hợp trả hàng tháng Mức phí phương pháp tốn phí qui định cụ thể Hợp đồng công ty quản lý quỹ Tổ chức cung cấp dịch vụ Đại lý chuyển nhượng Tổng mức phí tối thiểu tối đa phí lưu ký, giám sát, phí quản trị quỹ phí đại lý chuyển nhượng Tổng mức phí tối thiểu phí lưu ký (chưa bao gồm phí giao dịch chứng khốn), phí giám sát, phí quản trị quỹ, phí đại lý chuyển nhượng 50.000.000 đồng/tháng Tổng mức phí tối đa phí lưu ký (đã bao gồm phí giao dịch chứng khốn), phí giám sát, phí quản trị quỹ, phí đại lý chuyển nhượng 0,45% NAV/năm 10.1.2.6 Các loại phí lệ phí khác Các chi phí khác Quỹ gồm: Chi phí kiểm tốn trả cho tổ chức kiểm tốn; Chi phí dịch vụ tư vấn pháp lý, dịch vụ báo giá dịch vụ hợp lý khác; Chi phí dự thảo, in ấn, gửi Bản cáo bạch, cáo bạch tóm tắt, báo cáo tài chính, báo cáo thường niên, xác nhận giao dịch, kê tài khoản tài liệu khác cho nhà đầu tư; chi phí cơng bố thơng tin quỹ; chi phí tổ chức họp Đại hội nhà đầu tư, Ban đại diện quỹ; Chi phí liên quan đến thực giao dịch tài sản quỹ; Chi phí liên quan đến việc thuê tổ chức độc lập cung cấp dịch vụ định giá, đánh giá tài sản Quỹ; Chi phí sửa đổi Điều lệ Quỹ quyền lợi nhà đầu tư; Thù lao cho Ban đại diện Quỹ; Các chi phí hợp lý hợp lệ Ban dại diện Quỹ định; Chi bảo hiểm (nếu có); 10 Phí nộp quan quản lý (phí xin giấy phép quỹ); 11 Thuế, phí, lệ phí mà quỹ phải tốn theo quy định Pháp luật; 12 Lãi tiền vay phải trả cho khoản vay Quỹ phù hợp với Điều lệ quy định Pháp luật; 13 Các loại chi phí khác phù hợp với quy định pháp luật 10.2 So sánh chi phí Quỹ trước sau chuyển đổi Sau bảng so sánh loại phí Quỹ trước sau chuyển đổi (Phí sau chuyển đổi ước tính dựa BCTC năm 2011, NAV ngày 31/12/2011 171 tỷ chào phí Ngân hàng cung cấp dịch vụ): Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 12 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Số TT Tên chi phí Sau (theo chào phí NH cung cấp dịch vụ) Trước (Báo cáo kiểm toán 2011) I Các chi phí cho hai loại hình quỹ 5.427.114.996 5.005.541.170 Phí quản lý quỹ trả cho Cty Quản lý Quỹ 3.900.366.495 3.420.000.000 Phí lưu ký trả cho Ngân hàng 102.600.000 Phí giám sát trả cho Ngân hàng 78.007.331 34.200.000 Chi phí họp, đại hội 359.068.681 359.068.681 Chi phí kiểm tốn 159.841.165 159.841.165 Phí chi phí khác 929.831.324 929.831.324 II Các chi phí có Quỹ mở Phí giao dịch chứng khốn 457.110.000 miễn phí 216.000.000 Phí dịch vụ Quản trị quỹ khơng phát sinh 59.850.000 Phí dịch vụ Đại lý chuyển nhượng không phát sinh 181.260.000 Tổng cộng (Mục I, II) 5.462.651.170 III Chi phí phát sinh, bổ sung có năm Quỹ mở : 445.200.000 9.1 Chi phí chuyển liệu hệ thống 240.000.000 9.2 Phí mua lại CCQ trả cho Ngân hàng c/cấp dịch vụ TA 205.200.000 Tổng cộng chi phí năm (Mục I, II, III) 5.427.114.996 5.907.851.170 Ghi chú: - Phí quản lý quỹ ước tính 2% NAV/năm - Phí lưu ký, giám sát ngân hàng FENB tính 0,04%, ngân hàng cung cấp dịch vụ đưa 0,08%, mức chung mà Ngân hàng áp dụng cho quỹ khác VFM - Với quỹ mở, Ngân hàng lưu ký tính thêm phí giao dịch chứng khoán 150.000 đồng/nghiệp vụ, tối đa khơng q 0,15% NAV/năm (Quỹ đóng khơng có phí này) - Các chi phí phát sinh thêm cho riêng loại hình quỹ mở phí dịch vụ Quản trị quỹ, phí dịch vụ Đại lý chuyển nhượng - Phát sinh lần chi phí chuyển liệu hệ thống 240.000.000 đồng PHẦN III: QUY TRÌNH VÀ THỜI GIAN CHUYỂN ĐỔI QUỸ ĐẦU TƯ VFA 11 Thời gian chuyển đổi ngày giao dịch dự kiến CCQ mở cho nhà đầu tư Danh mục công việc thời gian dự kiến cho việc thực chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA từ quỹ đóng sang quỹ mở cụ thể sau: Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 13 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Bước Chuẩn bị phương án chuyển đổi công việc có liên quan trước tổ chức Đại hội Nhà đầu tư bất thường Thực từ ngày 27/8/2012 đến ngày 15/11/2012, bao gồm nội dung chính: Chiến lược Đầu tư, cấu đầu tư Quỹ chuyển đổi; Báo cáo tài 09 tháng đầu năm 2012 kiểm toán; Thay đổi Ngân hàng giám sát, lưu ký chứng quỹ; Lựa chọn Tổ chức cung cấp dịch vụ Quản trị quỹ Đại lý chuyển nhượng, Đại lý phân phối; thống quy trình làm việc loại phí liên quan với Tổ chức cung cấp dịch vụ; Hủy niêm yết / ngừng giao dịch để thực chuyển đổi; Điều lệ Quỹ chuyển đổi Bước Gửi tài liệu liên quan đến Đại hội Nhà đầu tư bất thường cho Nhà đầu tư Thực hoàn tất, chậm vào ngày 16/11/2012 (do theo quy định pháp luật, tài liệu Đại hội phải cung cấp cho Nhà đầu tư tối thiểu 15 ngày trước ngày họp Đại hội) Bước Công ty quản lý quỹ cơng bố thời gian, chương trình nội dung dự kiến họp trang thông tin điện tử (website) công ty quản lý quỹ báo cáo UBCKNN, Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM Thực vào ngày 28/11/2012 (do theo quy định pháp luật, việc tổ chức Đại hội bất thường phải công bố tối thiểu 05 ngày làm việc trước ngày họp Đại hội) Bước Tổ chức Đại hội nhà đầu tư bất thường – ngày 05/12/2012 Tổ chức Đại hội Nhà đầu tư để thơng qua nội dung sau: Thông qua Phương án chuyển đổi chi tiết; Thông qua việc hủy niêm yết; Thông qua việc hủy đăng ký chứng khốn; Thơng qua việc thay đổi Ngân hàng giám sát, lưu ký Bước Công bố thông tin website công ty quản lý quỹ, báo cáo UBCKNN Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM Thực hoàn tất, chậm vào ngày 06/12/2012 (do theo quy định pháp luật, Nghị Đại hội bất thường phải cơng bố vịng 24 sau ban hành) Bước Tiến hành thủ tục hủy niêm yết/ ngừng giao dịch Thực hoàn tất, chậm vào ngày 24/12/2012 (do theo quy định pháp luật, công ty quản lý quỹ phải tiến hành thủ tục hủy niêm yết vòng 15 ngày sau Đại hội thông qua việc chuyển đổi) Bước Sở giao dịch chứng khốn TP.HCM xem xét hồ sơ cấp Cơng văn chấp thuận hủy niêm yết/ ngừng giao dịch Thời gian có Chấp thuận, dự kiến ngày 31/01/2013 (do theo quy định pháp luật, Sở giao dịch chứng khốn TP.HCM có cơng văn chấp thuận vịng tối đa 30 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ hủy niêm yết/ngừng giao dịch hợp lệ) Theo hướng dẫn Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM thủ tục xin hủy niêm yết, Chấp thuận dự kiến có hiệu lực sau 30 ngày kể từ ngày ký ban hành, tức dự kiến ngày giao dịch cuối Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 14 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA nhà đầu tư (ngày cuối mà nhà đầu tư thực việc mua bán chứng quỹ VFA) ngày 08/3/2013, ngày hủy niêm yết chứng quỹ ngày 09/3/2012 Bước Tiến hành thủ tục hủy đăng ký lưu ký Thực hồn tất vịng ba (03) ngày làm việc kể từ công ty nhận Công văn chấp thuận hủy niêm yết/ ngừng giao dịch, dự kiến hoàn tất trước ngày 05/02/2013 Bước Trung tâm lưu ký xem xét, xử lý hồ sơ hủy đăng ký lưu ký Theo quy định pháp luật, Trung tâm lưu ký có cơng văn chấp thuận vịng tối đa 07 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ hủy đăng ký lưu ký hợp lệ Bước 10 Thực thủ tục đề nghị UBCKNN điều chỉnh Giấy chứng nhận đăng ký lập Quỹ cho Quỹ mở Thực hoàn tất thủ tục, chậm vào ngày 07/02/2013 (Theo quy định pháp luật, Công ty quản lý quỹ phải thực thủ tục đề nghị điều chỉnh Giấy chứng nhận Quỹ chuyển đổi vòng tối đa 07 (bảy) ngày kể từ ngày chứng quỹ bị hủy niêm yết tạm ngừng giao dịch, thời gian hoàn tất thủ tục trùng với thời điểm Tết Âm lịch) Theo hướng dẫn UBCKNN thủ tục chuyển đổi sang quỹ mở, quỹ thực kiểm toán danh mục đầu tư, giá trị tài sản ròng quỹ ngày giao dịch cuối Quỹ, tức cuối mà Quỹ thực việc mua/ bán cho danh mục đầu tư Quỹ” trước ngừng giao dịch để thực chuyển đổi mơ hình hoạt động Quỹ VFA Để tiết kiệm chi phí kiểm tốn cho Quỹ, ngày giao dịch cuối Quỹ ngày 31/12/2012 Bước 11 UBCKNN điều chỉnh Giấy chứng nhận đăng ký lập quỹ Thời gian có Giấy chứng nhận đăng ký lập quỹ, dự kiến ngày 5/3/2013 (do theo quy định pháp luật, UBCKNN cấp Giấy chứng nhận đăng ký lập quỹ vòng 15 ngày kể từ nhận đầy đủ hồ sơ) Bước 12 Công ty quản lý quỹ tổ chức ủy quyền thông báo cho nhà đầu tư (về ngày giao dịch, giá trị tài sản ròng, danh sách đại lý phân phối, thời gian giao dịch chứng quỹ mở…) Thực hoàn tất, chậm vào ngày 8/3/2013 (do theo quy định pháp luật, công ty quản lý quỹ phải thông báo cho nhà đầu tư vòng 03 ngày kể từ ngày chuyển đổi) Bước 13 Chuyển giao Sổ đăng ký nhà đầu tư, hồn tất thủ tục điều chỉnh thơng tin đăng ký sở hữu tài sản Quỹ Thực hoàn tất, chậm vào ngày 24/3/2013 (do theo quy định pháp luật, cơng ty quản lý quỹ phải hồn tất chuyển giao sổ đăng ký NĐT, điều chỉnh thông tin đăng ký sở hữu tài sản Quỹ vòng 15 ngày kể từ ngày chuyển đổi) Bước 14 Công ty quản lý quỹ tổ chức giao dịch chứng quỹ mở Bắt đầu giao dịch, chậm vào ngày 12/4/2013 (do theo quy định pháp luật, công ty quản lý quỹ phải tổ chức giao dịch chứng quỹ mở vòng 30 ngày kể từ ngày chuyển đổi) Ghi chú: “Ngày” đề cập Tài liệu “ngày làm việc” theo quy định pháp luật có liên quan Các mốc thời gian dự kiến xây dựng dựa quy định pháp luật có liên quan, hướng dẫn quan chức giả định công ty quản lý quỹ trường hợp hồ sơ pháp lý chuyển đổi, hủy niêm yết, hủy đăng ký chứng khoán… đầy đủ hợp lệ từ lần nộp Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 15 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Các mốc thời gian thực tế thay đổi tùy theo kiện pháp lý phát sinh, theo yêu cầu bổ sung tài liệu quan chức Bảng tóm tắt thời gian dự kiến thực chuyển đổi Quỹ VFA STT Mô tả công việc Thời gian dự kiến hoàn tất Chuẩn bị Phương án chuyển đổi CCQ VFA 15/11/2012 Tổ chức Đại hội Nhà đầu tư bất thường thông qua phương án chuyển đổi hủy niêm yết 05/12/2012 Công bố thông tin Nghị đại hội 06/12/2012 Thực thủ tục hủy niêm yết CCQ VFA 24/12/2012 HOSE xem xét hồ sơ chấp thuận hủy niêm yết 31/01/2013 Thực thủ tục hủy đăng ký lưu ký 05/02/2013 Thực thủ tục đề nghị UBCK điều chỉnh GCN đăng ký lập Quỹ mở cho Quỹ VFA 07/02/2013 UBCK điều chỉnh GCN đăng ký lập quỹ mở cho VFA 05/03/2013 Thực thông báo cho NĐT ngày giao dịch, NAV, danh sách đại lý phân phối định, thời gian giao dịch CCQ mở 08/03/2013 10 Ngày giao dịch cuối CCQ VFA 08/03/2013 11 Xác nhận sở hữu CCQ VFMVFA sau chuyển đổi cho NĐT; hồn tất thủ tục điều chỉnh thơng tin đăng ký sở hữu tài sản Quỹ đơn vị liên quan 24/03/2013 12 Ngày giao dịch chứng Quỹ VFMVFA sau chuyển đổi 12/04/2013 12 Phương thức chuyển đổi nhà đầu tư hữu 12.1 Đề xuất cách thức hoạt động Quỹ chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA phải tạm ngừng hoạt động đầu tư suốt thời gian chuyển đổi theo quy định pháp luật Nhằm hạn chế rủi ro thị trường thời gian từ ngày bắt đầu tạm ngừng hoạt động đầu tư Quỹ đến ngày giao dịch quỹ mở đầu tiên, có hai đề xuất danh mục Quỹ đầu tư VFA trình chuyển đổi từ Quỹ đóng sang Quỹ mở: Đề xuất 1: Nắm giữ tiền mặt Quỹ đầu tư VFA chuyển sang nắm giữ tiền mặt suốt thời gian từ ngày bắt đầu tạm ngừng hoạt động đầu tư Quỹ đến ngày giao dịch quỹ mở Chi phí giao dịch phương án (1) cao chi phí giao dịch phương án (2) hoạt động hoán cổ phiếu mua lại cổ phiếu sau hồn thành q trình chuyển đổi Đề xuất 2: Nắm giữ 30% NAV cho danh mục rổ cổ phiếu VN30 70% NAV tiền mặt Quỹ đầu tư VFA nắm giữ 30% NAV cho danh mục rổ cổ phiếu VN30 70% NAV tiền mặt suốt thời gian từ ngày bắt đầu tạm ngừng hoạt động đầu tư Quỹ đến ngày giao dịch quỹ mở Chi phí giao dịch Đề xuất thấp Đề xuất số lượng cổ phiếu hoán Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 16 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA thấp nhiên có phát sinh rủi ro biến động thị trường danh mục cổ phiếu chiếm 30% NAV thời gian Từ có định Đại hội nhà đầu tư phương án chuyển đổi đến ngày bắt đầu tạm ngừng hoạt động đầu tư Quỹ, Quỹ khơng thực tín hiệu mua phát sinh nhằm hạn chế chi phí giao dịch rủi ro thị trường phải bán trước tín hiệu bán xuất 12.2 Tỷ lệ chuyển đổi Tỷ lệ chuyển đổi 1:1, tương ứng với 01 (một) chứng quỹ đóng đổi lấy 01 (một) chứng quỹ mở 12.3 Ghi nhận tài sản nhà đầu tư sau chuyển đổi Tài sản nhà đầu tư sau chuyển đổi tính tổng số lượng chứng quỹ mở nhà đầu tư nắm giữ nhân với giá trị NAV chứng quỹ ngày tính NAV gần sau chuyển đổi 13 Phương án giải quyền lợi nhà đầu tư Trong thực tế, để Quyết định hủy bỏ niêm yết chứng khốn lưu ký cơng ty phải trình Phương án giải quyền lợi cho nhà đầu tư cách hợp lý thỏa đáng Theo quy định Luật Doanh nghiệp, công ty cổ phần, cổ đông biểu phản đối Quyết định việc tổ chức lại công ty thay đổi quyền, nghĩa vụ cổ đơng quy định Điều lệ cơng ty có quyền u cầu cơng ty mua lại cổ phần Tuy nhiên, theo khoản 31 Điều Luật Chứng khoán số 70/2006, “Quỹ đóng quỹ đại chúng mà chứng quỹ chào bán công chúng không mua lại theo yêu cầu nhà đầu tư” Do đó, phương án giải quyền lợi nhà đầu tư phản đối định Đại hội nhà đầu tư việc thông qua phương án chuyển đổi chi tiết thực sau hoàn tất chuyển đổi quỹ đóng sang quỹ mở, cụ thể là: “Nhà đầu tư sở hữu chứng quỹ VFA thực chuyển đổi chứng quỹ đóng mà sở hữu sang chứng quỹ mở Quỹ chuyển đổi theo tỷ lệ thời gian quy định Phương án chuyển đổi Đại hội nhà đầu tư thông qua Đối với nhà đầu tư phản đối Quyết định chuyển đổi từ quỹ đóng sang quỹ mở Phương án chuyển đổi Đại hội nhà đầu tư, việc công ty quản lý quỹ mua lại chứng quỹ phép thực sau Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận việc chuyển đổi từ quỹ đóng sang quỹ mở Việc mua lại chứng quỹ chế xác định giá, khối lượng mua thực theo quy định Thông tư số 183/2011/TT-BTC ngày 16/12/2012 Bộ Tài chính” PHẦN IV: CÁC RỦI RO CĨ THỂ PHÁT SINH TRONG QUÁ TRÌNH CHUYỂN ĐỔI 14 Các rủi ro trình chuyển đổi mà nhà đầu tư cần biết thông qua 14.1 Rủi ro hướng dẫn pháp lý Các văn pháp lý quy định việc chuyển đổi quỹ đóng sang quỹ mở chưa có văn hướng dẫn chi tiết số nội dung chưa có cách hiểu rõ ràng Mặt khác, q trình chuyển đổi bị kéo dài thiếu đồng văn pháp lý (ví dụ như: Văn chế độ thuế, chế độ kế toán quỹ mở chưa ban hành) 14.2 Rủi ro tiến độ chuyển đổi Tuy có quy định pháp luật hướng dẫn việc chuyển đổi từ quỹ đóng sang quỹ mở (Thơng tư 183/2011/TT-BTC), chưa có tiền lệ trước nên phát sinh số vấn đề Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 17 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA nằm dự kiến cơng ty quản lý quỹ q trình thực chuyển đổi quỹ Các vấn đề phát sinh làm kéo dài thời gian chuyển đổi quỹ 14.3 Rủi ro khoản Trong trường hợp Đại hội nhà đầu tư thông qua việc Quỹ đầu tư VFA nắm giữ 100% tiền mặt danh mục suốt trình chuyển đổi trước thời gian chuyển đổi, cấu cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn NAV, rủi ro khoản phát sinh Quỹ hốn hồn tồn danh mục cổ phiếu thị trường không đáp ứng khoản 14.4 Rủi ro biến động thị trường thời gian ngừng giao dịch Trong trình chuyển đổi, từ hủy niêm yết chứng quỹ đóng tới giao dịch lại chứng quỹ mở, nhà đầu tư tham gia chuyển đổi không giao dịch chứng quỹ Nếu thời gian dừng giao dịch Đại hôi thường niên thông qua phương án Quỹ đầu tư VFA nắm giữ 30% NAV cho danh mục rổ cổ phiếu VN30 70% NAV tiền mặt suốt trình chuyển đổi, thị trường có biến động giảm làm ảnh hưởng tới NAV quỹ ảnh hưởng tới giá trị sở hữu nhà đầu tư PHẦN V: PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH CHỨNG CHỈ QUỸ SAU CHUYỂN ĐỔI 15 Phương thức giao dịch theo mơ hình Quỹ mở Quỹ chuyển đổi 15.1 Chuyển đổi việc quản lý tài khoản sở hữu chứng quỹ VFA cho nhà đầu tư sau chuyển đổi Sau chứng quỹ VFA thức huỷ niêm yết huỷ đăng ký lưu ký Trung tâm Lưu Ký Thành phố Hồ Chí Minh, chứng quỹ VFA tự động huỷ đăng ký tài khoản giao dịch cá nhân nhà đầu tư công ty chứng khoán Nhà đầu tư tiến hành thực thủ tục mở tài khoản giao dịch chứng quỹ mở VFMVFA : Công ty VFM tiến hành gởi danh sách nhà đầu tư sở hữu chứng Quỹ VFA ngày giao dịch cuối theo danh sách từ Trung Tâm Lưu ký Tp.HCM đến đơn vị dịch vụ chuyển nhượng Công ty quản lý Quỹ VFM thông báo hướng dẫn nhà đầu tư đến đại lý phân phối định (được nêu Bản cáo bạch) tiến hành mở tài khoản giao dịch chứng quỹ mở sau Quỹ VFMVFA chuyển sang quỹ mở thức Nhà đầu tư thực mở tài khoản giao dịch chứng quỹ mở bổ sung thông tin liên quan (nếu có) đại lý phân phối định Số lượng chứng quỹ VFA mà nhà đầu tư sở hữu ghi nhận tài khoản giao dịch chứng quỹ mở nhà đầu tư Nhà đầu tư tiến hành giao dịch chứng quỹ mở VFMVFA kỳ giao dịch sau hoàn tất thực việc mở tài khoản Đại lý phân phối định theo quy trình, điều kiện chi tiết nêu Bản cáo bạch 15.2 Quy định chung thực giao dịch chứng quỹ 15.2.1 Thời gian giao dịch chứng quỹ mở sau hoàn tất việc chuyển đổi Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 18 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA Ngày giao dịch thực sau 30 (ba mươi) ngày kể từ ngày giấy chứng nhận chuyển đổi Quỹ VFA sang quỹ mở có hiệu lực Tần suất giao dịch tổ chức định kỳ (hai) lần (một) tháng 15.2.2 Thời điểm đóng sổ lệnh Là thời điểm cuối mà đại lý phân phối nhận Phiếu lệnh đặt mua/bán/chuyển đổi chứng quỹ xác nhận tiền mua chứng quỹ từ nhà đầu tư chuyển vào tài khoản phong toả Quỹ để thực ngày giao dịch chứng quỹ 15.2.3 Phương thức giao dịch: Nhà đầu tư trực tiếp đăng ký giao dịch chứng Quỹ VFMVFA thông qua hệ thống đại lý phân phối định Lệnh giao dịch phải điền đầy đủ thông tin gởi đến Đại lý phân phối định trước thời điểm đóng sổ lệnh Lệnh mua gửi kèm theo chứng từ hợp lệ xác nhận việc nhà đầu tư hồn tất việc tốn vào tài khoản Quỹ ngân hàng giám sát xác nhận việc nhận đầy đủ tiền mua chứng quỹ nhà đầu tư Lệnh bán thực tổ chức cung cấp dịch vụ đại lý chuyển nhượng Đại lý phân phối xác nhận nhà đầu tư có đủ số lượng chứng quỹ bán Tiền mua chứng quỹ toán vào tài khoản Quỹ Ngân hàng giám sát 15.2.4 Hủy lệnh giao dịch: Các lệnh giao dịch (mua, bán, chuyển đổi) huỷ trước Thời điểm đóng sổ lệnh Việc thực hủy lệnh sau Thời điểm đóng sổ lệnh xem khơng có hiệu lực 15.3 Nguyên tắc xác định giá giao dịch đơn vị quỹ Giá giao dịch chứng Quỹ VFMVFA xác định ngày giao dịch công bố đến nhà đầu tư vòng (01) ngày làm việc kể từ ngày giao dịch chứng quỹ Giá giao dịch đơn vị quỹ xác định sau: Giá phát hành kỳ giao dịch sau Quỹ chuyển đổi: mức giá nhà đầu tư phải toán để mua đơn vị quỹ Giá phát hành xác định giá trị tài sản ròng đơn vị quỹ tính ngày giao dịch chứng quỹ cộng thêm phí phát hành chứng quỹ Giá mua lại: mức công ty quản lý quỹ phải toán cho nhà đầu tư Giá mua lại xác định giá trị tài sản ròng đơn vị quỹ tính ngày giao dịch chứng quỹ trừ phí mua lại Giá trị tài sản ròng Quỹ xác định hàng tuần cơng bố đến nhà đầu tư vịng (01) ngày làm việc 15.4 Thực giao dịch mua chứng quỹ Đối với nhà đầu tư lần đầu giao dịch chứng quỹ, nhà đầu tư phải mở tài khoản giao dịch chứng quỹ Lệnh giao dịch mua chứng quỹ mở phải điền đầy đủ thông tin (theo mẫu Bản cáo Bạch) gởi đến Đại lý phân phối định trước Thời điểm đóng sổ lệnh Nhà đầu Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 19 Phương án chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA tư có trách nhiệm đảm bảo tiền mua chứng quỹ chuyển đến tài khoản Quỹ VFMVFA trước thời điểm đóng sổ lệnh Số lượng chứng quỹ sau phân phối số lẻ dạng thập phân, làm tròn xuống tới số hạng thứ hai sau dấu phẩy Nhà đầu tư thực toán tiền mua chứng quỹ vào tài khoản Quỹ Ngân hàng Giám sát tiền Đồng Việt Nam 15.5 Thực giao dịch bán chứng quỹ Lệnh giao dịch bán phải điền đầy đủ thông tin vào “Phiếu đăng ký bán chứng quỹ” (theo quy định Bản cáo bạch này) gởi đến Đại lý phân phối định trước Thời điểm đóng sổ lệnh Lệnh bán khơng thực hiện, thực phần theo quy định Việc toán tiền bán chứng quỹ thực hình thức chuyển khoản trực tiếp đến tài khoản nhà đầu tư Nhà đầu tư tuân thủ thực nghĩa vụ thuế (nếu có) cho giao dịch bán áp dụng theo quy định pháp luật 15.6 Thực giao dịch chuyển đổi chứng quỹ mở Nhà đầu tư thực việc chuyển đổi quỹ cơng ty quản lý có từ hai (02) quỹ mở trở lên Lệnh chuyển đổi phải điền đầy đủ thông tin vào “Phiếu đăng ký chuyển đổi chứng quỹ” (theo mẫu Bản Cáo Bạch) gởi đến Đại lý phân phối định trước Thời điểm đóng sổ lệnh Nhà đầu tư có quyền đăng ký chuyển đổi toàn phần số lượng chứng quỹ sở hữu sang loại chứng quỹ khác công ty quản lý quỹ VFM phát hành Công ty quản lý quỹ tiến hành cập nhật đầy đủ quy định liên quan đến thủ tục liên quan cho việc chuyển đổi quỹ thông tin cụ thể đến nhà đầu tư thông qua trang thông tin điện tử (website) Công ty quản lý quỹ hệ thống đại lý phân phối 15.7 Thực phần lệnh giao dịch, tạm dừng giao dịch chứng quỹ 15.7.1 Công ty quản lý quỹ có quyền đáp ứng phần lệnh bán, lệnh chuyển đổi nhà đầu tư trường hợp sau: Tổng giá trị lệnh bán (kể lệnh bán từ hoạt động chuyển đổi) trừ tổng giá trị lệnh mua (kể lệnh mua từ hoạt động chuyển đổi) ngày giao dịch chứng quỹ lớn mười phần trăm (10%) giá trị tài sản ròng quỹ; Việc thực toàn lệnh bán nhà đầu tư dẫn tới: Giá trị tài sản ròng quỹ xuống năm mươi (50) tỷ đồng Việc bán chứng khốn lấy tiền mặt để đáp ứng tồn lệnh bán nhà đầu tư thực do: Hồ sơ chuyển đổi quỹ Trang 20 ... GIAN CHUYỂN ĐỔI QUỸ ĐẦU TƯ VFA 11 Thời gian chuyển đổi ngày giao dịch dự kiến CCQ mở cho nhà đầu tư Danh mục công việc thời gian dự kiến cho việc thực chuyển đổi Quỹ đầu tư VFA từ quỹ đóng sang... 147/2012/TT-BTC ngày 10 tháng năm 2012 Bộ Tài ban hành Quy chế hành nghề chứng khoán việc sửa đổi, bổ sung số điều “Quy chế hành nghề chứng khoán” ban hành kèm tho định số 15/2008/QĐ-BTC ngày... Metropolitan, 235 Ðồng khởi, Quận 1, TP Hồ Chí Minh Ðiện thoại: (8 4-8 ) 38292288, Fax: (8 4-8 ) 62563635 Là Ngân Hàng 100% vốn nước ngoài, thành lập theo Giấy phép thành lập số 235/GP- NHNN Ngân