Microsoft Word Bao cao chuyen NĐ65 sua doi 153 9 2022 docx Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐ CP khung pháp lý quan trọng đối với thị trường TPDN Ngày 20 tháng 9 năm 2022[.]
Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN Ngày 20 tháng năm 2022 Ngày 16/09/2022, Chính phủ ban hành Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung số điều Nghị định số 153/2020/NĐ-CP quy định chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ thị trường nước chào bán trái phiếu doanh nghiệp thị trường quốc tế, VCBS xin cập nhật điểm thay đổi, bổ sung nghị định này: I, Các điểm sửa đổi nghị định: Nghị định 153/2020/NĐ-CP Nghị định 65/2022/NĐ-CP Bình luận “Trái phiếu có bảo đảm” loại hình trái phiếu bảo đảm tốn tồn phần lãi, gốc tài sản doanh nghiệp phát hành tài sản bên thứ ba theo quy định pháp luật bảo đảm thực nghĩa vụ; bảo lãnh tốn tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi, tổ chức tài nước ngồi, tổ chức tài quốc tế theo quy định pháp luật Định nghĩa cụ thể đối tượng cung cấp bảo lãnh tốn: tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi, tổ chức tài nước ngồi, tổ chức tài quốc tế Sửa đổi khoản Điều 5: mục "2 Mục đích phát hành trái phiếu để đích phát hành trái phiếu thực chương trình, dự án đầu tư, Mục đích phát hành trái phiếu cấu lại nợ doanh nghiệp bao gồm: để thực chương mục đích phát hành trái phiếu theo quy trình, dự án đầu tư; tăng quy mơ định pháp luật chuyên ngành Doanh vốn hoạt động; cấu lại nguồn nghiệp phải nêu cụ thể mục đích phát hành vốn doanh nghiệp phương án phát hành theo quy định mục đích phát hành trái phiếu Điều 13 Nghị định này,”… Loại bỏ mục địch tăng quy mô vốn hoạt động Mặc dù giữ mục đích cấu lại nợ, nhiên đối tượng mua loại trái phiếu theo quy định luật chuyên ngành bị hạn chế đáng kể Sửa đổi khoản Điều 4: “Trái phiếu có bảo đảm” loại hình trái phiếu bảo đảm tốn tồn phần lãi, gốc đến hạn tài sản doanh nghiệp phát hành tài sản bên thứ ba theo quy định pháp luật giao dịch bảo đảm; bảo lãnh toán theo quy định pháp luật theo quy định pháp luật chuyên ngành Doanh nghiệp phải nêu cụ thể mục đích phát hành phương án phát hành theo quy định Điều 13 Nghị định,… Điểm a khoản Điều 6: Mệnh giá trái phiếu “a) Trái phiếu chào bán thị trường a) Trái phiếu chào bán thị nước, mệnh giá trăm triệu trường nước, mệnh giá (100.000.000) đồng Việt Nam bội số trăm nghìn (100.000) đồng trăm triệu (100.000.000) đồng Việt Việt Nam bội số Nam” trăm nghìn (100.000) đồng Việt Nam Research Department VCBS Thay đổi mệnh giá trái phiếu theo hướng tăng 1.000 lần Như điều làm giảm tính hấp dẫn hạn chế với nhà đầu tư với quy mô vốn nhỏ Page | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN Khoản Điều 7: Mua lại trái Tổ chức, cá nhân có thẩm quyền phê phiếu trước hạn, hoán đổi trái duyệt, chấp thuận phương án phát hành trái phiếu phiếu cấp có thẩm quyền phê duyệt, chấp Tổ chức, cá nhân có thẩm thuận phương án mua lại trái phiếu trước quyền phê duyệt, chấp thuận hạn hoán đổi trái phiếu, ngoại trừ phương án phát hành trái phiếu trường hợp bắt buộc mua lại trái phiếu cấp có thẩm quyền phê duyệt, trước hạn theo quy định điểm b khoản chấp thuận phương án mua lại trái Điều Đáng ý có bổ sung trường hợp bắt buộc mua lại có yêu cầu từ phía nhà đầu tư Chú ý khơng áp dụng cho trường hợp có định quan có thẩm quyền Như vậy, có thiên hướng mở đường cho can thiệp xử lý cấp cao quan quản phiếu trước hạn hoán đổi trái Các trường hợp mua lại trái phiếu trước lý nhà nước trường hợp cần phiếu hạn bao gồm: thiết a) Mua lại trước hạn theo thỏa thuận doanh nghiệp phát hành người sở hữu trái phiếu b) Bắt buộc mua lại theo yêu cầu nhà đầu tư khi: - Doanh nghiệp phát hành vi phạm pháp luật chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp theo định cấp có thẩm quyền mà vi phạm khơng thể khắc phục biện pháp khắc phục không số người sở hữu trái phiếu đại diện từ 65% tổng số trái phiếu loại lưu hành trở lên chấp thuận - Doanh nghiệp phát hành vi phạm phương án phát hành trái phiếu mà vi phạm khơng thể khắc phục biện pháp khắc phục không số người sở hữu trái phiếu đại diện từ 65% tổng số trái phiếu loại lưu hành trở lên chấp thuận - Các trường hợp khác nêu cụ thể phương án phát hành trái phiếu quy định Điều 13 Nghị định (nếu có) Quy định điểm b khoản Điều không áp dụng trường hợp trái phiếu bị thu hồi theo định cấp có thẩm quyền.” Sửa đổi Điều đối tượng “… c) Nhà đầu tư chứng khoán chuyên mua trái phiếu nghiệp nhà đầu tư có lực tài “…c) Tổ chức có trách nhiệm xác có trình độ chun mơn chứng định nhà đầu tư chứng khoán khoán theo quy định Điều 11 Luật chuyên nghiệp tài liệu xác định Chứng khoán Tổ chức có trách nhiệm xác nhà đầu tư chứng khoán chuyên định nhà đầu tư chứng khoán chuyên Research Department VCBS Tăng tính chặt chẽ với điều kiện xác nhận nhà đầu tư chuyên nghiệp đặc biệt nhà đầu tư cá nhân Theo đánh giá chúng tôi, điều kiện làm hạn chế nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp Trang | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN nghiệp thực theo quy định Nghị định quy định chi tiết thi hành số điều Luật Chứng khoán.” nghiệp tài liệu xác định nhà đầu tư cá nhân chứng khoán chuyên nghiệp thực theo quy định Điều Điều Nghị định số 155/2020/NĐ-CP ngày 31 tháng 12 năm 2020 Chính phủ quy định chi tiết thi hành số điều Luật Chứng khoán văn sửa đổi, bổ sung, thay (sau gọi tắt Nghị định số 155/2020/NĐCP), ngoại trừ việc xác định nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp quy định điểm d khoản d) Việc xác định nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp cá nhân theo quy định điểm d khoản Điều 11 Luật Chứng khoán để mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ phải đảm bảo danh mục chứng khoán niêm yết, đăng ký giao dịch nhà đầu tư nắm giữ có giá trị tối thiểu 02 tỷ đồng xác định giá trị thị trường bình quân theo ngày danh mục chứng khoán thời gian tối thiểu 180 ngày liền kề trước ngày xác định tư cách nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp, khơng bao gồm giá trị vay giao dịch ký quỹ giá trị chứng khoán thực giao dịch mua bán lại Việc xác định nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp điểm có giá trị vịng 03 tháng kể từ ngày xác nhận.” Điều 10, khoản điều kiện chào “2 Thời gian phân phối trái phiếu bán trái phiếu thành nhiều đợt: đợt chào bán không vượt 30 ngày kể từ “2.Thời gian phân phối trái phiếu ngày công bố thông tin trước đợt chào bán đợt chào bán không vượt Tổng thời gian chào bán trái phiếu thành 90 ngày kể từ ngày công bố nhiều đợt tối đa không 06 tháng kể từ thông tin trước đợt chào bán ngày phát hành đợt chào bán đầu tiên.” Tổng thời gian chào bán trái phiếu thành nhiều đợt tối đa không 12 tháng kể từ ngày phát hành đợt chào bán đầu tiên.” Như thời gian phân phối trái phiếu tổng thời gian chào bán trái phiếu thành nhiều đợt theo quy định giảm nửa Theo đó, địi hỏi tổ chức tư vấn cần nâng cao lực phân phối, thời gian hoàn thiện thủ tục nhằm đạt tối đa nhu cầu huy cầu huy động vốn Tổ chức phát hành (TCPH) Điều 11 Quy trình chào bán trái phiếu điểm 1, khoản c “c) Doanh nghiệp tổ chức chào bán trái Tương tự, điều 10, thời gian phân “c) Doanh nghiệp tổ chức chào phiếu theo phương thức quy định phối trái phiếu rút ngắn bán trái phiếu theo phương Điều 14 Nghị định Doanh nghiệp phải đáng kể Research Department VCBS Trang | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN thức quy định Điều 14 Nghị hoàn thành việc phân phối trái phiếu định Doanh nghiệp phải hoàn thời hạn 30 ngày kể từ ngày công bố thông thành việc phân phối trái phiếu tin trước đợt chào bán trái phiếu.” thời hạn 90 ngày kể từ ngày công bố thông tin trước đợt chào bán trái phiếu.” Sửa đổi Điều 13, khoản Phương án phát hành trái phiếu …b) Mục đích phát hành trái phiếu bao thẩm quyền phê duyệt, chấp gồm thông tin cụ thể chương trình, thuận phương án phát hành dự án đầu tư (trong nêu cụ thể tình …b) Mục đích phát hành trái trạng pháp lý rủi ro đầu tư phiếu bao gồm thông tin cụ chương trình, dự án); khoản nợ thể chương trình, dự án đầu tư; cấu… hoạt động sản xuất, kinh d) Điều kiện, điều khoản trái phiếu dự doanh cần bổ sung vốn; nguồn kiến chào bán Đối với chào bán trái phiếu vốn cấu … thành nhiều đợt phải dự kiến số lượng đợt d) Điều kiện, điều khoản trái phiếu dự kiến chào bán, chào bán trái phiếu thành nhiều đợt phải dự kiến số lượng đợt chào bán, khối lượng chào bán đợt thời điểm chào bán đợt; chào bán, khối lượng chào bán đợt thời điểm chào bán đợt Đối với trái phiếu có bảo đảm, phải nêu cụ thể loại tài sản bảo đảm giá trị tài sản bảo đảm định giá tổ chức có chức thẩm định giá, tình trạng pháp lý tài sản bảo đảm, việc đăng ký biện pháp bảo đảm theo quy định pháp luật đăng ký biện pháp bảo đảm thứ tự toán nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu xử lý tài sản bảo đảm để toán nợ … h) Một số tiêu tài doanh nghiệp 03 năm liền kề trước năm phát hành thay đổi sau phát hành (nếu có), bao gồm: h) Một số tiêu tài doanh nghiệp 03 năm liền kề trước năm phát hành thay đổi sau phát hành (nếu có), bao gồm: Đây thơng tin nhà đầu tư cần quan tâm trước đưa định đầu tư vào TPDN đặc biệt phải kể đến rủi ro đầu tư, tình trạng tài sản đả bảo đảm Có thể thấy thơng tin số tài u cầu cơng bố cụ thể, đầy đủ, chi tiết, công cụ quan trọng góp phần giúp nhà đầu tư - Vốn chủ sở hữu (nêu cụ thể vốn đầu tư đưa định - Vốn chủ sở hữu; chủ sở hữu, quỹ trích từ lợi nhuận - Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở sau thuế lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, chênh lệch đánh giá lại tài sản, chênh hữu; lệch tỷ giá…); - Dư nợ trái phiếu/vốn chủ sở - Tổng số nợ phải trả gồm nợ vay ngân hữu; - Lỗ/lãi (trường hợp lỗ, nêu cụ thể hàng, nợ vay từ phát hành trái phiếu nợ lỗ năm tài lỗ lũy phải trả khác (nêu cụ thể khoản nợ phải trả); kế); - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế - Chỉ tiêu cấu vốn gồm: hệ số nợ phải vốn chủ sở hữu trả/tổng tài sản, hệ số nợ phải trả/vốn chủ Research Department VCBS Trang | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN sở hữu; - Chỉ tiêu khả toán gồm: hệ số toán ngắn hạn (tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn), hệ số toán nhanh ((tài sản ngắn hạn – hàng tồn kho)/nợ ngắn hạn); - Tổng dư nợ vay trái phiếu (bao gồm tất hình thức vay trái phiếu)/vốn chủ sở hữu; - Lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế (trường hợp lỗ, nêu cụ thể lỗ năm tài lỗ lũy kế); - Chỉ tiêu khả sinh lời gồm: hệ số lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản, hệ số lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu; - Các tiêu an tồn tài chính, tỷ lệ bảo đảm an toàn hoạt động theo quy định pháp luật chuyên ngành Điều 16 Giao dịch trái phiếu Trái phiếu doanh nghiệp chào bán riêng lẻ giao dịch nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, trừ trường hợp thực theo án, định Tịa án có hiệu lực pháp luật, định Trọng tài thừa kế theo quy định pháp luật Doanh nghiệp phải đăng ký giao dịch trái phiếu phát hành hệ thống giao dịch trái phiếu doanh nghiệp chào bán riêng lẻ Sở giao dịch chứng khoán Việc đăng ký giao dịch trái phiếu Sở giao dịch chứng khốn theo quy định Điều khơng hàm ý Sở giao dịch chứng khoán xác nhận đảm bảo cho tính hợp pháp đợt chào bán trái phiếu doanh nghiệp việc toán đầy đủ lãi, gốc trái phiếu… Như vậy, quy định nghị định mở đường cho hệ thống giao dịch TPDN thứ cấp tập trung thông qua Sở giao dịch Đây xem điểm cộng lớn tương lai góp phần cải thiện tính khoản sản phẩm TPDN Điều 30 Công bố thông tin Chậm 05 ngày làm việc kể từ ngày Thời hạn để hồn thành cơng bố kết chào bán trái phiếu hoàn thành đợt phát hành trái phiếu, doanh thông tin ngắn lại Trong thời hạn 10 ngày kể từ nghiệp phát hành gửi thông tin kết ngày hoàn thành đợt phát hành chào bán đến Sở giao dịch chứng khoán trái phiếu, doanh nghiệp phát Nội dung công bố thông tin kết hành gửi thông tin kết chào bán thực theo hướng dẫn Bộ chào bán đến Sở giao dịch chứng Tài khốn Nội dung cơng bố thơng 1a Trường hợp doanh nghiệp chào bán tin kết chào bán thực không thành công hủy đợt chào bán theo hướng dẫn Bộ Tài trái phiếu, chậm 05 ngày làm việc kể từ ngày kết thúc việc phân phối trái phiếu, doanh nghiệp công bố thông tin gửi nội Research Department VCBS Trang | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN dung công bố thông tin đến Sở giao dịch chứng khoán.” Điều 35 Trách nhiệm tổ Chịu quản lý, giám sát Ủy ban Quy định rõ thêm vai trò quản lý, chức tư vấn hồ sơ chào bán Chứng khoán Nhà nước theo quy định giám sát Ủy ban Chứng khoán Trường hợp vi phạm quy định pháp luật chứng khoán quy định Nhà nước pháp luật cung cấp dịch Nghị định Trường hợp vi phạm quy vụ bị xử phạt vi phạm hành định pháp luật cung cấp dịch vụ tùy theo quy định xử phạt theo tính chất mức độ vi phạm bị xử hành lĩnh vực chứng phạt vi phạm hành theo quy định khoán thị trường chứng khoán xử phạt hành lĩnh vực chứng khốn thị trường chứng khốn truy cứu trách nhiệm hình sự.” II, Các điểm đưa nghị định lần này: Nghị định 65/2022/NĐ-CP Bình luận Bổ sung khoản khoản Điều thay đổi điều kiện điều khoản trái Quy định hạn chế đáng kể phiếu: TCPH việc thay đổi điều kiện “4 Đối với trái phiếu phát hành thị trường nước, doanh nghiệp trái phiếu thay đổi điều kiện, điều khoản trái phiếu quy định Điều Nghị định đáp ứng quy định sau: a) Được cấp có thẩm quyền doanh nghiệp phát hành thông qua; b) Được số người sở hữu trái phiếu đại diện từ 65% tổng số trái phiếu loại lưu hành trở lên chấp thuận; Thông tin việc thay đổi điều kiện, điều khoản trái phiếu phải doanh nghiệp phát hành công bố thông tin bất thường theo quy định Điều 22 Nghị định này.” Bổ sung trách nhiệm nhà đầu tư mua trái phiếu Điều 8, khoản điểm d, đ, e: “…d) Trước mua trái phiếu (cả thị trường sơ cấp thứ cấp), nhà đầu tư phải ký văn xác nhận thực quy định điểm a, điểm b, điểm c khoản tự chịu trách nhiệm định mua trái phiếu sau ký văn xác nhận Văn xác nhận thực theo mẫu quy định Phụ lục V ban hành kèm theo Nghị định phải lưu trữ hồ sơ chào bán phát hành trái phiếu cơng ty chứng khốn nơi nhà đầu tư thực giao dịch trái phiếu theo quy định pháp luật Đây quy định đổi đáng kể hướng tới mục tiêu nhà đầu tư TPDN cần có cam kết trách nhiệm với định đầu tư, mua bán, giao dịch Điều khoản giúp tăng cường trách nhiệm nhà đầu tư việc vi phạm kèm với chế tài xử lý đ) Thực giao dịch trái phiếu theo quy định Điều 16 Nghị định này; không bán góp vốn đầu tư trái phiếu với nhà đầu tư khơng phải nhà đầu tư chứng khốn chun nghiệp hình thức Việc huy động vốn mua, đầu tư trái phiếu doanh nghiệp tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi cơng ty quản lý quỹ thực theo quy định Research Department VCBS Trang | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN pháp luật chuyên ngành e) Khi bán trái phiếu thị trường thứ cấp phải cung cấp đầy đủ nội dung công bố thông tin doanh nghiệp phát hành theo quy định Nghị định cho nhà đầu tư mua trái phiếu.” Bổ sung Quyền lợi nhà đầu tư mua trái phiếu Điều 8, khoản 3: Như vậy, nhà đầu tư TPDN có “…c) Được yêu cầu doanh nghiệp phát hành mua lại trái phiếu trước hạn theo để buộc TCPH cung cấp đầy đủ thông tin trình tham gia quy định khoản Điều Nghị định thị trường TPDN d) Được yêu cầu người bán trái phiếu cung cấp đầy đủ nội dung công bố thông tin doanh nghiệp phát hành theo quy định Nghị định mua trái phiếu thị trường thứ cấp.” Bổ sung yêu cầu chi tiết, Điều 12, khoản Tài liệu hồ sơ chào bán trái phiếu Cụ thể: - Đảm bảo cam kết thời gian … b) Tài liệu chứng minh việc đáp ứng đầy đủ điều kiện chào bán trái phân phối trái phiếu phiếu quy định Điều Điều 10 Nghị định này; …d)… - Hợp đồng ký kết với đại diện người sở hữu trái phiếu theo quy định pháp luật chứng khốn (nếu có) để giám sát việc thực cam kết doanh nghiệp phát hành Trường hợp chào bán trái phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp cá nhân, hồ sơ chào bán trái phiếu phải bao gồm hợp đồng ký kết với Đại diện người sở hữu trái phiếu theo quy định khoản Điều 14 Nghị định quy định pháp luật chứng khoán; - Quyền lợi nhà đầu tư đặc biệt nhà đầu tư nhỏ lẻ có thêm lớp bảo vệ từ giám sát bên thứ ba đại diện người sở hữu trái phiếu đ) Các báo cáo định kỳ tình hình sử dụng số tiền thu từ việc phát hành -Kể từ 1/1/2023 TCPH phát trái phiếu trái phiếu dư nợ theo quy định điểm c khoản Điều 21 hành trái phiếu công chúng phải Nghị định có xếp hạng tín nhiệm u e) Kết xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp phát hành trái phiếu cầu nộp kèm xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp phát hành thuộc trường hợp phải xếp hạng tín nhiệm thời hồ sơ chào bán Như vậy, điểm áp dụng theo quy định khoản Điều 19 khoản Điều 310 Nghị định số đối tượng định cần có số 155/2020/NĐ-CP thơng tin xếp hạng tín nhiệm …i) Văn xác nhận ngân hàng thương mại, chi nhánh ngân hàng nước việc doanh nghiệp mở tài khoản để nhận tiền mua trái phiếu không - Quy định đảm bảo tính minh bạch, chuyển đổi khơng kèm chứng quyền mở tài khoản phong tỏa để nhận tiền riêng rẽ với nguồn khác mua trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu kèm chứng quyền đợt chào bán doanh nghiệp Trường hợp doanh nghiệp phát hành ngân hàng thương mại, phải có văn tự xác nhận ngân hàng việc nhận đủ tiền thu từ phát hành trái phiếu;… …l) Đối với trái phiếu có bảo đảm, ngồi tài liệu quy định điểm a, điểm - Quy định đảm bảo minh bạch b, điểm c, điểm d, điểm đ, điểm e, điểm g, điểm h, điểm i điểm k khoản này, thông tin quan trọng tài sản đảm hồ sơ chào bán trái phiếu phải bao gồm tài liệu tình trạng pháp lý tài sản bảo Đồng thời, tạo minh bảo đảm, tài liệu định giá tài sản bảo đảm tổ chức có chức thẩm định bạch thuận lợi trình xử lý giá tài liệu việc đăng ký biện pháp bảo đảm theo quy định pháp luật tài sản đảm bảo cần thiết đăng ký biện pháp bảo đảm, tài liệu, thơng tin thứ tự tốn nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu xử lý tài sản bảo đảm để toán nợ… …n) Văn tổ chức đấu thầu, bảo lãnh, đại lý phát hành trái phiếu xác Research Department VCBS Trang | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN nhận tiền thu từ chào bán trái phiếu chuyển vào tài khoản nhận - Đảm báo tính xác thực đợt tiền mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành Trường hợp doanh nghiệp phát phát hành hành ngân hàng thương mại, phải có văn tự xác nhận ngân hàng việc nhận đủ tiền thu từ phát hành trái phiếu… Điều 15 Đăng ký, lưu ký trái phiếu c) Khi đăng ký trái phiếu Tổng công ty lưu ký bù trừ chứng khoán Việt Nam, doanh nghiệp phát hành phải gửi kèm theo danh sách người sở hữu trái phiếu chịu hoàn toàn trách nhiệm trước pháp luật việc danh sách người sở hữu trái phiếu đáp ứng đối tượng mua trái phiếu doanh nghiệp theo quy định Nghị định quy định pháp luật chứng khốn Quy trình góp phần tăng cường thông tin phục vụ cho công tác quản lý quan Nhà nước nhằm đảm bảo phát triển bền vững thị trường Bổ sung khoản Điều 21 công bố thông tin định kỳ sau: Các công bố thông tin định kỳ d) Báo cáo tình hình thực cam kết doanh nghiệp phát hành điều chỉnh theo hướng cung cấp đầy đủ mức độ thục cam người sở hữu trái phiếu kết TCPH Bổ sung điểm c, điểm d điểm đ khoản Điều 22 công bố thông tin bất thường doanh nghiệp sau: “c) Thay đổi điều kiện, điều khoản trái phiếu phát hành, thay đổi đại diện người sở hữu trái phiếu d) Phải thực mua lại trái phiếu trước hạn bắt buộc đ) Khi nhận định quan có thẩm quyền việc xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán thị trường chứng khoán bị xử lý vi phạm pháp luật theo quy định.” Điều 32 điểm chun trang thơng tin TPDN a) Tình hình phát hành trái phiếu doanh nghiệp thị trường nước, bao gồm: tên doanh nghiệp phát hành, số tiêu tài (dư nợ vay trái phiếu (bao gồm tất hình thức vay trái phiếu), hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu, hệ số tổng dư nợ vay trái phiếu (bao gồm tất hình thức vay trái phiếu)/vốn chủ sở hữu, hệ số toán lãi vay (lợi nhuận trước thuế lãi vay/lãi vay)), mã trái phiếu, đối tượng chào bán mã trái phiếu, lãi suất phát hành, ngày phát hành, khối lượng, mệnh giá, ngày đáo hạn, báo cáo tốn gốc lãi trái phiếu, cơng bố thơng tin bất thường, kết xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp phát hành trái phiếu thuộc trường hợp phải xếp hạng tín nhiệm theo quy định; … Như vậy, lượng thông tin công bố cổng thông tin TPDN cải thiện đáng kể phục vụ cho công tác minh bạch thông tin tới thành viên thị trường, đảm bảo phát triển bền vững đ) Thông tin trường hợp doanh nghiệp phát hành khơng tốn đầy đủ gốc, lãi trái phiếu, sử dụng vốn trái phiếu khơng mục đích không thực cam kết với nhà đầu tư trường hợp doanh nghiệp phát hành bắt buộc phải mua lại trái phiếu trước hạn theo báo cáo tổ chức đầu thầu, bảo lãnh, đại lý phát hành, đại diện người sở hữu trái phiếu công bố thông tin doanh nghiệp phát hành Bổ sung khoản 6, khoản Điều 34 Trách nhiệm doanh nghiệp phát hành trái phiếu sau: Các ràng buộc cao trách nhiệm bên liên quan đặc biệt “6 Có trách nhiệm giải thích cho nhà đầu tư thông tin liên quan đến phương TCPH xem điểm tích cực Research Department VCBS Trang | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN án phát hành, rủi ro pháp lý, rủi ro đầu tư, rủi ro sử dụng vốn, quyền, lợi ích, đóng góp vào mục tiêu phát triển thị trách nhiệm pháp lý doanh nghiệp phát hành nhà đầu tư trường dài hạn Doanh nghiệp phát hành phải mua lại trái phiếu trước hạn bắt buộc theo quy định khoản Điều Nghị định này” Tại khoản Điều 40 Bổ sung trách nhiệm NHNN Việt Nam “….cấp phép cho ngân hàng thương mại, chi nhánh ngân hàng nước cung cấp dịch vụ đại lý phát hành trái phiếu doanh nghiệp” Quy định rõ ràng trách nhiệm quan quản lý Tại khoản Điều 42 Bổ sung trách nhiệm Bộ Tài Quản lý, giám sát tổ chức kiểm tốn, doanh nghiệp thẩm định giá cung cấp dịch vụ liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ theo quy định pháp luật kiểm toán pháp luật giá.” Trong tháng gần đây, thị trường TPDN dành quan tâm đặc biệt đến Nghị định sửa đổi 153 chưa có thơng tin cụ thể, thức khung pháp lý Do đó, Nghị định 65 phê duyệt, thành viên thị trường bắt đầu q trình nghiên cứu, tiến hành chuẩn bị nhằm đảm bảo tuân thủ luật hoạt động chào bán, giao dịch TPDN riêng lẻ thị trường ngồi nước Chúng tơi ước tính cần khoảng thời gian tháng để thành viên thị trường thực trình Do đó, giai đoạn này, VCBS dành quan tâm lớn đến điều khoản chuyển tiếp Nghị định 65 III, Điều Nghị định 65/2022/NĐ-CP điều khoản chuyển tiếp Các đợt chào bán trái phiếu trước Nghị định có hiệu lực thi hành gửi nội dung công bố thông tin trước đợt chào bán cho Sở giao dịch chứng khốn tiếp tục phân phối trái phiếu theo quy định Nghị định số 153/2020/NĐ-CP phải kết thúc việc phân phối trái phiếu, thu tiền mua trái phiếu từ nhà đầu tư vòng 30 ngày kể từ ngày Nghị định có hiệu lực thi hành Việc thực chế độ báo cáo, công bố thông tin, đăng ký, lưu ký giao dịch trái phiếu thực theo quy định Nghị định Doanh nghiệp chào bán trái phiếu theo quy định Nghị định mà chưa có báo cáo định kỳ sử dụng số tiền thu từ phát hành trái phiếu dư nợ theo quy định khoản 16 Điều Nghị định phải bổ sung vào hồ sơ chào bán báo cáo tình hình sử dụng số tiền thu từ phát hành trái phiếu trái phiếu dư nợ từ phát hành đến ngày dự kiến chào bán trái phiếu Đối với trái phiếu doanh nghiệp phát hành trước Nghị định có hiệu lực thi hành cịn dư nợ đến thời điểm Nghị định có hiệu lực thi hành: a) Thực chế độ báo cáo, công bố thông tin định kỳ, công bố thông tin bất thường theo quy định Nghị định hướng dẫn Bộ Tài b) Doanh nghiệp khơng thay đổi kỳ hạn trái phiếu phát hành c) Về giao dịch trái phiếu: - Đối với trái phiếu doanh nghiệp phát hành trước Nghị định số 153/2020/NĐ-CP có hiệu lực thi hành cịn dư nợ tiếp tục lưu ký, giao dịch trái phiếu theo phương án phát hành trái phiếu phê duyệt, chấp thuận Tổ chức đăng ký, lưu ký trái phiếu có trách nhiệm tiếp tục thực chế độ báo cáo theo quy định Điều 33 Nghị định số 153/2020/NĐ-CP trái phiếu đáo hạn Research Department VCBS Trang | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN - Đối với trái phiếu doanh nghiệp phát hành theo quy định Nghị định số 153/2020/NĐ-CP cịn dư nợ thực đăng ký, lưu ký đăng ký giao dịch theo quy định Nghị định Về đối tượng giao dịch, trái phiếu giao dịch nhà đầu tư theo quy định khoản khoản Điều 16 Nghị định số 153/2020/NĐ-CP Trong vòng 45 ngày kể từ kỳ công bố thông tin định kỳ gần sau Nghị định có hiệu lực thi hành, chuyên trang thông tin trái phiếu doanh nghiệp Sở giao dịch chứng khoán cập nhật đầy đủ thơng tin tình hình phát hành trái phiếu doanh nghiệp thị trường nước theo quy định khoản 21 Điều Nghị định Trong thời hạn 09 tháng kể từ Nghị định có hiệu lực thi hành, hệ thống đăng ký, lưu ký trái phiếu Tổng công ty Lưu ký Bù trừ chứng khoán Việt Nam hệ thống giao dịch trái phiếu doanh nghiệp chào bán riêng lẻ Sở giao dịch chứng khốn thức vận hành Trong thời hạn 03 tháng kể từ hệ thống đăng ký, lưu ký, giao dịch trái phiếu thức vận hành, trái phiếu phát hành theo quy định Nghị định phát hành theo quy định Nghị định số 153/2020/NĐ-CP dư nợ phải đăng ký, lưu ký đăng ký giao dịch theo quy định Nghị định Trong thời gian hệ thống đăng ký, lưu ký trái phiếu Tổng công ty lưu ký bù trừ chứng khoán Việt Nam hệ thống giao dịch trái phiếu doanh nghiệp chào bán riêng lẻ Sở giao dịch chứng khoán chưa vận hành, trái phiếu phát hành theo quy định Nghị định phát hành theo quy định Nghị định số 153/2020/NĐ-CP mà dư nợ thực đăng ký, lưu ký, thực quyền, chuyển quyền sở hữu trái phiếu theo quy định Nghị định số 153/2020/NĐ-CP Nhà đầu tư xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp theo quy định Nghị định số 155/2020/NĐ-CP trước thời điểm Nghị định có hiệu lực thi hành, mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ theo quy định Nghị định số 153/2020/NĐ-CP Nghị định phải thực xác định tư cách nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp theo quy định Nghị định Bình luận: Tổng hợp lại, Nghị định 65/2022/NĐ-CP có hiệu lực từ ngày 16/09/2022 Đây khung pháp lý quan trọng thị trường chờ đợi từ lâu sau kiện liên quan đến lô trái phiếu tập đoàn Tân Hoàng Minh Như khoảng tháng tới ngày tới thành viên thị trường cần hoàn thành toàn hoạt động phân phối trái phiếu sau cơng bố thơng tin với trái phiếu phát hành theo Nghị định 153 Các TCPH để phát hành cần có báo cáo tình hình sử dụng vốn cơng bố thơng tin lượng trái phiếu lưu hành Đối với hệ thống giao dịch TPDN thứ cấp, dự kiến thức vận hành kể từ tháng 7/2023 Đây xem giai đoạn chuyển tiếp quan trọng tạo móng cho phát triển bền vững thị trường Đối với nhà đầu tư, nhà đầu tư yêu cầu xác định tư cách nhà đầu tư chuyên nghiệp theo “tiêu chuẩn mới” kể với TPDN phát hành theo Nghị định 153 Với tiêu chuẩn khắt khe hơn, nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp chọn lọc kỹ lưỡng Đối với TCPH, tuân thủ chặt chẽ khung pháp lý đồng nghĩa yêu cầu minh bạch thông tin đưa theo chiều rộng chiều sâu Cùng với đó, để hướng tơi mục tiêu phát triển thị trường TPDN bền vững khơng thể thiếu đóng góp tổ chức tư vấn, bảo lãnh phát hành đại lý phân phối, quan quản lý, giám sát,… Research Department VCBS Trang | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN ĐIỀU KHOẢN SỬ DỤNG Báo cáo và/hoặc nhận định, thông tin báo cáo lời chào mua hay bán sản phẩm tài chính, chứng khốn phân tích báo cáo không sản phẩm tư vấn đầu tư hay ý kiến tư vấn đầu tư VCBS hay đơn vị/thành viên liên quan đến VCBS Do đó, nhà đầu tư nên coi báo cáo nguồn tham khảo VCBS không chịu trách nhiệm trước kết ý muốn quý khách sử dụng thông tin để kinh doanh chứng khốn Tất thơng tin nêu báo cáo phân tích thu thập, đánh giá với mức cẩn trọng tối đa Tuy nhiên, nguyên nhân chủ quan khách quan từ nguồn thông tin công bố, VCBS không đảm bảo tính xác thực thơng tin đề cập báo cáo phân tích khơng có nghĩa vụ phải cập nhật thơng tin báo cáo sau thời điểm báo cáo phát hành Báo cáo thuộc quyền VCBS Mọi hành động chép phần toàn nội dung báo cáo và/hoặc xuất mà khơng có cho phép văn VCBS bị nghiêm cấm THƠNG TIN LIÊN HỆ Trần Minh Hồng Lê Thu Hà Đặng Khánh Linh Giám đốc Phân tích & Nghiên cứu Kinh tế trưởng ltha_ho@vcbs.com.vn Chuyên viên Phân tích cao cấp tmhoang@vcbs.com.vn Research Department VCBS dklinh@vcbs.com.vn Trang | 10 ... định số 153/ 2020/NĐ-CP trái phiếu đáo hạn Research Department VCBS Trang | Chuyên đề Nghị định 65/2022/NĐ-CP sửa đổi Nghị định 153/ 2020/NĐCP khung pháp lý quan trọng thị trường TPDN - Đối với... ngắn hạn); - Tổng dư nợ vay trái phiếu (bao gồm tất hình thức vay trái phiếu)/vốn chủ sở hữu; - Lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế (trường hợp lỗ, nêu cụ thể lỗ năm tài lỗ lũy kế); - Chỉ tiêu... hành theo quy định Nghị định số 153/ 2020/NĐ-CP mà dư nợ thực đăng ký, lưu ký, thực quyền, chuyển quyền sở hữu trái phiếu theo quy định Nghị định số 153/ 2020/NĐ-CP Nhà đầu tư xác định tư cách