36 Nguyễn Minh Kiều HCMCOUJS Kỷ yếu, 17(1), 36 42 Phân tích chính sách và động thái luân chuyển vốn trong dân cư do tác động của Covid 19 Analyzing policies and behaviors of resident capital flows und. Phân tích chính sách và động thái luân chuyển vốn trong dân cư do tác động của Covid 19 Analyzing policies and behaviors of resident capital flows und
Nguyễn Minh Kiều HCMCOUJS-Kỷ yếu, 17(1), 36-42 36 Phân tích sách động thái luân chuyển vốn dân cư tác động Covid-19 Analyzing policies and behaviors of resident capital flows under the impact of Covid-19 Nguyễn Minh Kiều1* Trường Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam *Tác giả liên hệ, Email: kieu.nm@ou.edu.vn THÔNG TIN DOI:10.46223/HCMCOUJS proc.vi.17.1.2461.2022 Ngày nhận: 19/09/2022 Ngày nhận lại: 30/09/2022 Duyệt đăng: 04/10/2022 Từ khóa: động thái luân chuyển vốn; kênh luân chuyển vốn; van ln chuyển vốn; vốn dân cư TĨM TẮT Có thể nói Covid-19, xảy cuối năm 2019 đầu năm 2020, biến cố chưa có lịch sử kéo dài từ đến để lại hậu nặng nề hoạt động đời sống kinh tế xã hội Làm để ứng phó phù hợp sống chung êm đềm với Covid-19 vấn đề không đơn giản đặt mày mị tìm kiếm giải pháp Bài báo phân tích sách động thái luân chuyển vốn dân cư tình trạng bình thường, tình trạng dịch Covid-19 tình trạng bình thường để từ gợi ý số sách tham khảo Về phương pháp, báo sử dụng nghiên cứu định tính khung phân tích sách kiện dựa sở tổng hợp ứng dụng lý luận kinh nghiệm chuyên gia Sự kiện đưa vào phân tích kiện mang tính thời diễn giai đoạn 2020 đến tháng 02/2022 ABSTRACT Covid-19 occurred at the end of 2019 and, beginning in 2020 to date, is an event, which has not happened in the past, causing seriously negative effects on social and economic life How to suitably react and survive smoothly with Covid-19 is not a simple issue, which has been raised and gradually looked for solutions to date This article analyzes the policies and behaviors of resident Keywords: capital flow under normal and Covid-19 conditions Based on this analysis, some policies may be implemented In terms of research resident capital behavior; resident capital flows channels; methods, qualitative research and frameworks of policy and event resident capital flows vales; analysis are applied in this article The analyzed events are resident capital collected in the phases of 2020 to 02/2022 Mô tả động thái luân chuyển vốn dân cư kinh tế Trong phạm vi báo này, vốn dân cư hiểu phận vốn kinh tế tầng lớp dân cư bao gồm cá nhân, doanh nhân hộ gia đình nắm giữ Vốn vào sản xuất kinh doanh đầu tư để sinh lợi thông qua kênh luân chuyển vốn mơ tả hình vẽ Động thái luân chuyển vốn thay đổi hay biến động cách thức luân chuyển vốn theo biến động tình hình kinh tế xã hội Nhìn vào hình vẽ, thấy vốn dân cư luân chuyển qua năm kênh vào sản xuất kinh doanh thông qua kênh [1], [2], [3] Trong đó, kênh [1] [2] kênh gián tiếp thông qua ngân hàng thương mại thị trường chứng khốn, hay cịn gọi thị trường vốn, kênh [3] kênh trực tiếp Nếu không vào Nguyễn Minh Kiều HCMCOUJS-Kỷ yếu, 17(1), 36-42 37 sản xuất kinh doanh vốn vào đầu tư tích lũy thơng qua kênh [4] [5], kênh [4] kênh thị trường vàng ngoại tệ, hay gọi thị trường ngoại hối, kênh [5] kênh thị trường bất động sản Ngồi ra, hình vẽ cịn cho thấy ln chuyển vốn qua kênh vào sản xuất kinh doanh thông qua “cái van” điều tiết, khiến cho dịng vốn ln chuyển qua hay khơng nhiều hay tùy thuộc vào “tình trạng” “độ mở: rộng, hẹp hay bình thường” van Do mục tiêu tính chất luân chuyển vốn kênh khác nên tính chất hoạt động độ mở van khác tương ứng với hai loại van Thứ loại “van chiều”, bao gồm van từ đến gắn với kênh luân chuyển vốn có tác dụng điều tiết vốn chảy vào sản xuất kinh doanh đầu tư qua kênh nhiều hay Cụ thể, Van điều tiết dòng vốn luân chuyển qua kênh ngân hàng Độ mở Van đo lường chênh lệch lãi suất huy động ngân hàng tỷ lệ lạm phát, qua mở rộng hay thắt chặt dòng vốn dân cư luân chuyển qua kênh ngân hàng Lãi suất huy động cao độ mở van lớn vốn luân chuyển qua ngân hàng nhiều ngược lại Khi lãi suất huy động chạm đến ngưỡng tỷ lệ lạm phát Van coi đóng chặt, vốn khơng cịn ln chuyển qua kênh ngân hàng Van điều tiết dòng vốn luân chuyển qua kênh thị trường chứng khoán Độ mở Van chịu ảnh hưởng yếu tố quy mơ vốn hóa thị trường, mức độ kiểm soát rủi ro, hiệu thị trường thông qua thể chế minh bạch hóa thơng tin, … Nói chung độ mở Van đo lường mối quan hệ tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng rủi ro thị trường Van điều tiết dòng vốn luân chuyển trực tiếp vào sản xuất kinh doanh Độ mở Van chịu ảnh hưởng yếu tố môi trường kinh doanh thể chế, thủ tục hành chính, sách thuế, tình hình an ninh trị, kinh tế xã hội, … Van điều tiết dòng vốn luân chuyển qua kênh thị trường ngoại hối vào đầu tư tích lũy Độ mở Van chịu ảnh hưởng yếu tố sách quản lý ngoại hối, sách quản lý tỷ giá, sách quản lý xuất nhập vàng, … Van điều tiết dòng vốn luân chuyển qua kênh thị trường bất động sản Độ mở Van chịu ảnh hưởng yếu tố sách luật đất đai, sách thuế liên quan đến bất động sản, … Hình Mơ tả kênh lưu thơng dịng vốn 38 Nguyễn Minh Kiều HCMCOUJS-Kỷ yếu, 17(1), 36-42 Thứ hai loại “van hai chiều”, cụ thể Van Van 7, hoạt động tự động theo chế “áp lực tự nhiên” Nếu áp lực sản xuất kinh doanh thấp dịng vốn chảy vào Ngược lại dòng vốn chảy ra, tức chảy ngược lại vào ngân hàng thương mại, thị trường chứng khoán, thị trường ngoại hối thị trường bất động sản Áp lực nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh tạo trì Cụ thể, nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh lên cao “thể tích” tăng lên khiến cho áp lực “khu vực sản xuất kinh doanh” xuống thấp vốn tự động chảy vào Ngược lại, lý đó, nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh xuống thấp “thể tích” giảm xuống khiến cho áp lực “khu vực sản xuất kinh doanh” lên cao vốn tự động chảy Trong điều kiện bình thường van điều tiết trạng thái bình thường dòng vốn luân chuyển qua kênh phụ thuộc vào hoàn cảnh lực tầng lớp dân cư thái độ họ rủi ro Chẳng hạn, người ngại rủi ro thường lựa chọn gửi tiền vào ngân hàng Người có lực đầu tư chứng khốn thích rủi ro thường chọn kênh thị trường chứng khốn Các doanh nhân, người có chuyên môn hay lực kinh doanh thường chọn kênh sản xuất kinh doanh trực tiếp Người hưu trí lo ngại lạm phát thường chọn kênh đầu tư vàng bất động sản Kinh nghiệm cho thấy điều kiện bình thường, phần lớn vốn dân cư luân chuyển gián tiếp trực tiếp vào sản xuất kinh doanh thông qua kênh [1], [2] [3] Qua giúp cho sản xuất kinh doanh phát triển tạo hàng hóa dịch vụ nhằm mục tiêu tăng trưởng GDP tạo việc làm thu nhập cho người lao động Ngoài ra, điều kiện bình thường nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh cao áp lực khu vực “sản xuất kinh doanh” ln trì trạng thái thấp khiến cho dòng vốn dễ dàng luân chuyển qua kênh để chảy vào sản xuất kinh doanh thông qua Van Hơn nữa, áp lực thấp khu vực sản xuất kinh doanh thấp nên dòng vốn chảy ngược khỏi sản xuất kinh doanh qua Van Tuy nhiên, động thái chọn lựa đầu tư luân chuyển vốn dân cư bất di bất dịch mà thay đổi tùy theo tình trạng kinh tế có cú sốc xảy hoàn cảnh xã hội có nhiều biến cố, chẳng hạn dịch Covid-19 Dưới phân tích động thái luân chuyển vốn dân cư tình trạng dịch bệnh Covid-19 Động thái luân chuyển vốn dân cư tình trạng dịch Covid-19 Covid-19 tên viết tắt corona virus disease 2019 Nó loại bệnh dịch virus corona gây vào cuối năm 2019 Bắt đầu Vũ Hán, Trung Quốc, sau dịch bệnh lan khắp tồn cầu tàn phá hầu hết quốc gia giới Việt Nam ngoại lệ, hứng chịu tác động nặng nề Covid-19 từ đầu năm 2020 Nền kinh tế thời kỳ Covid-19 chia thành hai giai đoạn: 2.1 Giai đoạn zero covid Giai đoạn zero covid diễn từ đầu năm 2020 đến tháng 10 năm 2021 Đặc điểm bật giai đoạn Việt Nam tập trung vào mục tiêu kiểm soát dịch bệnh không để lây lan cộng đồng thông qua biện pháp mạnh nhằm phát hiện, cách ly, truy vết, khoanh vùng cho hạn chế tối đa khả lay lan dịch bệnh Ban đầu số ca nhiễm chưa nhiều phần lớn xác định nguồn lây nên biện pháp tỏ hữu hiệu mang lại kết mong đợi Tuy nhiên, mặt tiêu cực đáng lo ngại sách zero covid, mà nội dung “phong tỏa” gần hoạt động kinh tế-xã hội, tác động tiêu cực làm ngưng trệ nặng giết chết hoạt động kinh tế Trong giai đoạn ngắn hạn chưa sao, giai đoạn dài việc áp dụng sách zero covid gây bệnh trạng nặng nề làm thay đổi động thái ảnh hưởng tiêu cực đến tất kênh luân chuyển vốn dân cư Nguyễn Minh Kiều HCMCOUJS-Kỷ yếu, 17(1), 36-42 39 2.1.1 Phân tích bệnh trạng luân chuyển vốn Dịch Covid-19 xảy với việc áp dụng sách zero covid khiến cho tồn chu chuyển hàng hóa dịch vụ kinh tế bị ngưng trệ khủng hoảng dòng tiền xảy Vốn ví nguồn dinh dưỡng thiết yếu để nuôi thể sản xuất kinh doanh Nhưng tự thân vốn luân chuyển khơng có ln chuyển hàng hóa dịch vụ Bởi vậy, dịch Covid-19 xảy làm cho luân chuyển hàng hóa dịch vụ ngưng trệ ví tạo “một cục máu đông” gây nghẽn khiến cho Van hẹp lại hết Sự hẹp mức Van khiến cho vốn dân cư luân chuyển dễ dàng qua kênh [3] để trực tiếp vào sản xuất kinh doanh Từ đó, dịng vốn ln chuyển cách khơng bình thường, bắt đầu tràn sang kênh khác thay chảy vào sản xuất kinh doanh cách bình thường trước có Covid-19 Do Covid-19 biến cố chưa có lịch sử nên khơng dự báo kéo dài đến Dẫu vậy, việc rút tràn vốn sang kênh khác địi hỏi diễn nhanh chóng ngắn hạn vốn nhàn rỗi tạm thời Trong tình vậy, kênh hấp dẫn phù hợp kênh [1], luân chuyển vốn qua ngân hàng thương mại Thế Covid-19 bịt đầu ngân hàng thương mại nên khả hấp thụ vốn kênh [1] giảm nhanh chóng chẳng chốc kênh đầy Khi đó, lãi suất huy động giảm xuống khiến cho độ mở Van hẹp lại kênh [1] tắt nghẽn dần Bây vốn lại tràn sang kênh [2] khiến cho kênh hưởng lợi lần sau nhiều năm luân chuyển vốn qua thị trường chứng khoán tăng vọt thể quy mơ vốn hóa thị trường VN index tăng không ngừng Lúc đầu xem động thái tích cực giúp cho thị trường chứng khốn Việt Nam có hội bùng lên Trước có Covid-19, Van bình thường vốn luân chuyển qua kênh hạn chế độ mở Van nhiều trắc trở Trước áp lực lớn dòng vốn dân cư, độ mở Van trở nên rộng vốn hấp thụ qua kênh [2] Tuy nhiên, trình độ nhận thức dân cư chưa quen, minh bạch thông tin chưa suốt thể chế chưa thực hữu hiệu khiến cho kênh [2] chưa thực hấp dẫn nên phần khơng nhỏ dịng vốn đổ vào kênh [4] đặc biệt kênh [5] Dòng vốn đổ vào kênh [4] kênh tích lũy nhằm mục tiêu bảo tồn thay sinh lợi Việc dịng vốn đổ vào khơng tín hiệu cảnh báo nguy hiểm mơi trường kinh doanh mà cịn tín hiệu cho thấy kinh tế rơi vào tình trạng suy thối Làm có tăng trưởng kinh tế mà dịng vốn đổ vào kênh tích lũy bảo tồn, vào xem vốn nằm bất động Đấy chưa kể vốn đổ vào kênh nhiều khiến cho giá vàng ngoại tệ tăng cao tác động tiêu cực đến hoạt động kinh tế Trước có Covid-19, kênh [5] tỏ kênh hấp thụ vốn hấp dẫn, chí cịn cạnh tranh thu hút bớt dịng vốn vào thay vào kênh [3] Covid-19 xảy khiến cho động thái luân chuyển vốn dân cư thay đổi ảnh hưởng lớn đến kênh [5] Do tác động Covid-19, hoạt động sản xuất kinh doanh ngưng trệ đặc biệt hoạt động dịch vụ hàng không, du lịch, khách sạn nhà hàng, karaoke, spa, … Kết hàng loạt mặt sử dụng cho thuê làm văn phòng kinh doanh dịch vụ loại bị đóng cửa gây khủng hoảng dịng tiền chưa có thị trường bất động sản, đặc biệt bất động sản thương mại bất động sản công nghiệp Điều ngắn hạn làm hẹp độ mở Van khiến cho dòng vốn đổ vào kênh [5] giảm Thế dịch Covid-19 kéo dài tất kênh luân chuyển tắt nghẽn khiến cho dịng vốn khơng cịn đường khác nên buộc phải chảy vào kênh [5] để tìm chỗ trú ẩn bảo tồn Bởi có tượng kỳ thú hoạt động cho thuê bất động sản bị khủng hoảng giá bất động sản khơng giảm, chí cịn tăng làm cho thị trường bất động sản trở thành bong bóng nguy hiểm 40 Nguyễn Minh Kiều HCMCOUJS-Kỷ yếu, 17(1), 36-42 Trên vừa phân tích bệnh trạng luân chuyển dòng vốn chảy vào khu vực sản xuất kinh doanh tình trạng dịch Covid-19 Bây giờ, phân tích thay đổi áp lực bệnh trạng luân chuyển dòng vốn chảy khỏi khu vực sản xuất kinh doanh Covid-19 biến cố khôn lường tạo cú sốc chưa có xã hội sau kinh tế Covid-19 khiến cho hoạt động đời sống xã hội đảo lộn kết sản xuất kinh doanh bị ngưng trệ Sự ngưng trệ khiến cho nhu cầu vốn khu vực sản xuất kinh doanh xuống thấp, làm “thể tích” khu vực trở nên nhỏ hẹp so với bình thường kết “áp lực” khu vực tăng cao khiến cho dòng vốn bị đẩy chảy khỏi khu vực sản xuất kinh doanh Lúc này, Van Van hoạt động theo chiều ngược lại so với chiều bình thường trước Tóm lại, Covid-19 xảy làm cho tất van điều tiết từ đến trở nên hoạt động không bình thường hay nói khác van mắc bệnh Điều gây tác động bất thường đến động thái luân chuyển vốn qua kênh khiến cho dịng vốn chảy loạn xạ khơng mục tiêu mong đợi điều kiện bình thường chảy vào khu vực sản xuất kinh doanh Vì lẽ đó, cần có sách can thiệp liều thuốc đặc trị nhằm “nắn” dòng vốn chảy vào khu vực sản xuất kinh doanh 2.1.2 Phân tích sách can thiệp Đứng trước bệnh trạng vừa phân tích địi hỏi Chính phủ phải có sách can thiệp nhằm hỗ trợ bình thường hóa lại động thái ln chuyển vốn Chính sách can thiệp giảm lãi suất; hỗn nợ, giảm; hỗn; miễn thuế để “uốn nắn” dịng vốn chảy qua kênh [3] để vào khu vực sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, dịch kéo dài nên ngưng trệ sản xuất kinh doanh tiếp tục khiến cho sách giảm lãi suất thuế dần tác dụng Bấy hoạt động sản xuất kinh doanh ví xe mà bình ắc quy kiệt quệ khơng thể tái khởi động Đến nước khơng cịn cách khác sử dụng đến “gói giải cứu” 150,000 tỷ đồng giải pháp hữu hiệu để tái khởi động lại hoạt động sản xuất kinh doanh với mục tiêu cuối bình thường hóa ln chuyển vốn, tức thu hút vốn chảy vào sản xuất kinh doanh 2.2 Giai đoạn sống chung với Covid-19 Giai đoạn sống chung với Covid-19 diễn từ tháng 10 năm 2021 đến Đây lựa chọn chiến lược phù hợp, khơng riêng Việt Nam mà hầu giới nhận thức loại bỏ Covid-19 mà phải chấp nhận, thích nghi sống chung với virus corona Mục tiêu loại bỏ virus điều khơng thể Mục tiêu kiểm sốt Covid-19 để sống chung an tồn với Có chấm dứt tình trạng phong tỏa bước đưa hoạt động kinh tế xã hội trở lại trạng thái bình thường 2.2.1 Phân tích bệnh trạng luân chuyển vốn Việc thay đổi nhận thức, mục tiêu chiến lược ứng phó với Covid-19 bước đầu phát huy tác dụng tích cực góp phần hướng dịng vốn theo kênh chảy lại khu vực sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, di chứng để lại giai đoạn zero covid nặng nề khiến cho q trình bình thường hóa ln chuyển dịng vốn gặp nhiều khó khăn trở ngại làm chậm trình hồi phục Bệnh trạng luân chuyển vốn giai đoạn thuyên giảm rõ rệt nhiều di chứng cần ý tiếp tục điều trị Thứ tình trạng thiếu hụt lao động người lao động ạt bỏ chạy khỏi trung tâm sản xuất Thành phố Hồ Chí Minh, Bình Dương, Đồng Nai Long An giai đoạn zero covid chưa kịp quay lại Ngoài ra, chuyên gia lao động kỹ cao nước ngồi khơng thể đến Việt Nam tê liệt hàng khơng quốc tế đóng băng xuất nhập cảnh Thứ hai tình trạng tê liệt ngành hàng không du lịch giao thương du lịch quốc tế chưa thể hồi phục Thứ ba tình trạng ách tắc lưu thơng hàng Nguyễn Minh Kiều HCMCOUJS-Kỷ yếu, 17(1), 36-42 41 hóa, đặc biệt cửa khẩu, khiến cho việc xuất nông sản hàng hóa qua nước láng giềng, đặc biệt Trung Quốc, ảnh hưởng nghiêm trọng đến trình hồi phục sản xuất kinh doanh Thứ tư giá vàng mức cao tiếp tục gia tăng khiến cho dòng vốn tiếp tục chảy vào nằm đọng lại thay chảy vào khu vực sản xuất kinh doanh làm chậm đáng kể trình hồi phục luân chuyển vốn trở lại trạng thái bình thường Thứ năm thị trường chứng khốn thị trường bất động sản tác động Covid-19 thu hút khối lượng vốn lớn đổ vào đọng lại tạo thành bong bóng to chưa biết xì có số “châm chích” vụ đấu giá đất Thủ Thiêm hay bán chui cổ phiếu FLC 2.2.2 Phân tích sách can thiệp Chuyển qua giai đoạn sống chung với Covid-19 đồng nghĩa với tháo dỡ phong tỏa giúp hoạt động sản xuất kinh doanh hồi phục Điều làm cho việc luân chuyển vốn trở lại bình thường Nếu khơng can thiệp q trình bình thường hóa tất nhiên diễn mà Covid-19 kiểm soát, mà chậm Để thúc đẩy nhanh trình hồi phục cần có sách can thiệp Chính phủ Một lần gói giải cứu đặt lần lớn lên đến 350,000 tỷ đồng Gói giải cứu cần thiết Nó ví giải pháp kích vào bình ắc quy để tái khởi động lại xe có bình ắc quy kiệt quệ Về kinh tế, gói giải cứu giải pháp kích cầu Bởi cần xác định xác “kích” chỗ tạo “cầu” mong đợi Vừa qua Chính phủ xác định kích vào đầu tư cơng nhằm xây dựng sở hạ tầng kích vào trợ giúp doanh nghiệp chỗ Tuy nhiên, kỳ vọng thơi thực tế có mong đợi hay khơng cịn tùy thuộc vào “gói giải cứu” có đến chỗ cần đến đầu tư cơng doanh nghiệp trợ giúp có hiệu hay không Điều chưa thể kiểm chứng ngắn hạn Ngồi ra, gói kích cầu có tác dụng hiệu kết hợp đồng với giải pháp cải thiện môi trường sản xuất kinh doanh thơng thống mà bên có liên quan phải phối hợp thực từ cải cách hành chính, kêu gọi đầu tư, … giải pháp tích cực thúc đẩy q trình hồi phục hậu Covid-19 2.3 Phân tích tác dụng phụ sách can thiệp Các sách can thiệp bước đầu có tác dụng giúp sản xuất kinh doanh phục hồi Từ bình thường hóa lại động thái luân chuyển dòng vốn dân cư Tuy nhiên, thuốc điều trị có tác dụng phụ Thuốc đặc trị mạnh, tác dụng phụ nhiều Tác dụng phụ đáng quan tâm sách can thiệp thời kỳ Covid-19 lạm phát Khơng Việt Nam mà hầu hết nước, kể Mỹ, không tránh khỏi lạm phát sử dụng giải pháp hồi phục kinh tế tác động Covid-19 Các gói giải cứu lên đến nửa triệu nghìn tỷ đồng khiến áp lực lạm phát khó tránh khỏi Đấy chưa kể đến biến cố bất ổn trị giới, đặc biệt khủng hoảng từ chiến Nga Ukraine làm cho giá vàng giá dầu tăng cao khiến cho áp lực lạm phát hữu rõ ràng Ngoài ra, lạm phát cao Mỹ lan rộng sang nước, kinh tế Việt Nam ngày gắn kết chặt chẽ với kinh tế giới, đặc biệt Mỹ Trung Quốc, nên dự báo lạm phát đồng USD trước sau “nhập khẩu” vào Việt Nam Lạm phát USD tăng cao khiến cho dịng vốn USD từ thị trường tài quốc tế đổ vào Việt Nam Trước mắt đổ xơ dịng vốn ảnh hưởng đến tỷ giá USD/VND để giữ ổn định tỷ giá nhằm hỗ trợ xuất khẩu, Ngân hàng Nhà nước phải có giải pháp hấp thụ dịng vốn thơng qua tăng cung tiền Kết áp lực lạm phát VND mạnh mẽ Để tránh tác dụng phụ sách can thiệp, Chính phủ thơng qua Ngân hàng Nhà nước Bộ Tài cần có giải pháp trung hịa (sterilization) nhằm triệt tiêu tác dụng phụ khơng mong đợi sách tiền tệ Chẳng hạn, tăng cung tiền để hấp thụ dòng vốn ngoại (USD) kèm theo phát hành trái phiếu phủ để hút VND Nguyễn Minh Kiều HCMCOUJS-Kỷ yếu, 17(1), 36-42 42 Kết luận Trong điều kiện bình thường, vốn dân cư ln chuyển bình thường qua kênh luân chuyển vốn để vào sản xuất kinh doanh đầu tư tích lũy mong đợi Ở trạng thái bình thường phần lớn dịng vốn chảy vào khu vực sản xuất kinh doanh để tạo hàng hóa dịch vụ cho xã hội đem lại lợi nhuận cho doanh nhân việc làm cho người lao động Qua giúp cho kinh tế tăng trưởng đo tiêu tăng trưởng GDP Dịch Covid-19 xảy biến cố mong đợi khiến cho hoạt động xã hội bị phong tỏa hậu hoạt động sản xuất kinh doanh bị ngưng trệ Điều khiến cho kênh luân chuyển vốn dân cư van điều tiết mơ tả hình vẽ rơi vào trạng thái bệnh hoạn Tình trạng bệnh hoạn khiến cho dịng vốn ln chuyển bất bình thường, cụ thể dịng vốn trước tiên chạy loạn xạ sang kênh không mong đợi khác, thay chạy qua kênh để vào khu vực sản xuất kinh doanh Tình trạng kéo dài sau dịng vốn khơng tiếp tục chảy vào mà chảy khỏi khu vực sản xuất kinh doanh, Covid-19 làm thay đổi nhu cầu vốn khiến cho áp lực khu vực sản xuất kinh doanh thay đổi Kết Van Van hoạt động khơng bình thường Để nắn dịng vốn ln chuyển trở lại bình thường địi hỏi phải có sách can thiệp từ Chính phủ liệu pháp điều trị đặc hiệu Tuy nhiên, liệu pháp có tác dụng phụ Lạm phát tác dụng phụ đáng lo ngại hữu Bởi can thiệp sách tiền cần có giải phái pháp trung hịa nhằm triệt tiêu tác dụng phụ khơng mong đợi sách Tài liệu tham khảo Ackert, L F., & Deaves, R (2013) Tài hành vi [Behavioral finance] Ho Chi Minh City, Vietnam: NXB Kinh tế Miskhin, F S (2016) Economics of money, banking and financial markets (11th ed.) London, UK: Pearson Nguyen, K M (2018) Tiền tệ ngân hàng [Currency and banking] Ho Chi Minh City, Vietnam: NXB Kinh tế Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License ... dân cư tình trạng dịch bệnh Covid- 19 Động thái luân chuyển vốn dân cư tình trạng dịch Covid- 19 Covid- 19 tên viết tắt corona virus disease 2 019 Nó loại bệnh dịch virus corona gây vào cuối năm 2 019. .. luân chuyển vốn dân cư bất di bất dịch mà thay đổi tùy theo tình trạng kinh tế có cú sốc xảy hồn cảnh xã hội có nhiều biến cố, chẳng hạn dịch Covid- 19 Dưới phân tích động thái luân chuyển vốn dân. .. tác động tiêu cực đến hoạt động kinh tế Trước có Covid- 19, kênh [5] tỏ kênh hấp thụ vốn hấp dẫn, chí cạnh tranh thu hút bớt dòng vốn vào thay vào kênh [3] Covid- 19 xảy khiến cho động thái luân chuyển