Tỷ giá hối đoái mối quan hệ với cán cân thanh toán quốc tế và giải pháp để hoàn thiện chính sách tỷ giá ở việt nam

LUẬN VĂN Tỷ giá hối đoái mối quan hệ với cán cân thanh toán quốc tế và giải pháp để hoàn thiện chính sách tỷ giá ở Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download add luanvanchat@agmail com Lời mở đầu Đất nước[.]

LUẬN VĂN: Tỷ giá hối đoái - mối quan hệ với cán cân toán quốc tế giải pháp để hồn thiện sách tỷ giá Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Lời mở đầu Đất nước ta nay, giai đoạn phát triển kinh tế thúc đẩy hội nhập vào kinh tế khu vực giới, việc hoạch định sách tỷ giá hối giải pháp hữu hiệu để sử dụng công cụ tỷ giá hối đoái cách phù hợp với quy luật nhằm hỗ trợ tốt cho trình phát triển kinh tế hội nhập vấn đề quan trọng Cho đến có nhiều cơng trình nghiên cứu đề tài tỷ giá hối đoái sách tỷ giá hối đối, giai đoạn phát triển kinh tế thị trường Việt Nam tỷ giá vấn đề mẻ,cần phải tiếp tục nghiên cứu hồn thiện.Vơí việc thành lập Trung tâm giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh(7/2000), đánh dấu việc đời thị trường chứng khoán Việt Nam đặt nhiều vấn đề quan trọng việc sử dụng có hiệu cơng cụ mang tính kinh tế việc sử dụng tín phiếu kho bạc can thiệp vào tỷ giá hối đoái,và từ tạo điều kiện cho nghiệp vụ thị trường mở phát triển Đồng thời, đặt nhiều vấn đề việc nghiên cứu chế, hành lang pháp lý việc phối hợp sách việc xây dựng tỷ giá hối đoái phù hợp nhằm biến thành cơng cụ quản lý kinh tế cách tích cực Vì vậy, tinh thần vừa nghiên cứu vừa học hỏi, viết tập trung vào phân tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân toán, đồng thời nêu số giải pháp nhằm hồn thiện sách tỷ giá hối đoái Việt Nam giai đoạn tới Bài viết kết cấu làm phần: Phần I: Lý luận chung tỷ giá hối đoái Phần II: Tỷ giá mối liên hệ với cán cân toán quốc tế Phần III: Thực trạng xu hướng phát triển sách tỷ giá hối đoái Việt Nam Phần IV: Những giải pháp chủ yếu cho việc hồn thiện sách tỷ giá hối đoái giai đoạn tới LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Phần I Lý luận chung tỷ giá hối đoái I- Tỷ giá hối đoái : Tỷ giá hối đối: 1.1.Khái niệm Có thể hiêu cách đơn giản tỷ giá hối đoái giá đồng tiền nước biểu đơn vị tiền tệ nước khác Tỷ giá hối đoái mức giá hai đồng tiền chuyển đổi cho (đồng tiền nước ngoại tệ) Như vây, tỷ giá hối đối so sánh giá trị đồng tiền nước với Tỷ giá hối đối chiếm vị trí chủ chốt hoạt động kinh tế đối ngoại quốc gia, vị trí trung tâm diễn biến kinh tế vĩ mô biểu mối quan hệ kinh tế kinh tế với kinh tế quốc gia có quan hệ mậu dịch Về hình thức,tỷ giá hối đối giá đơn vị tiền tệ nước biểu đơn vị tiền tệ nước ;là hệ số qui đổi đồng tiền sang đồng tiền khác, xác định mối quan hệ cung- cầu thị trường Về nội dung,tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế bắt nguồn từ nhu cầu trao đổi hàng hoá, dịch vụ phát sinh trực tiếp từ tiền tệ, quan hệ tiền tệ quốc gia Trong trình theo dõi vận động tỷ giá hối đoái, nhà kinh tế đưa hai khái niệm tỷ giá tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ giá hối đoái thực tế Chúng ta bàn loại xem xét mối quan hệ chúng - Tỷ giá hối đoái danh nghĩa: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa giá tương đối hai đồng tiền, phản ánh tỷ lệ chuyển đổi hai đồng tiền biết đến nhiều LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com thơng qua thị trường tài tiền tệ, phương tiện truyền thơng đại chúng Khi nói đến tỷ giá hối đoái hai nước, người ta thường ám tỷ giá hối đoái danh nghĩa -T ỷ giá hối đoái thực tế: Tỷ giá hối đoái thực tế giá tương đối hàng hoá hai nước.Tức tỷ giá hối đoái thực tế cho biết tỷ lệ mà dựa vào hàng hố nước trao đổi với hàng hoá nước khác.Tỷ giá hối đối thực tế đơi gọi tỷ lệ trao đổi.Tỷ giá hối đoái thực tế phản ánh tính cạnh tranh kinh tế đo tỷ lệ so sánh mặt giá hai quốc gia.Tỷ giá hối đoái thực tế loại hàng hoá tính cơng thức : Tỷ giá hối đối thực tế (Tỷ giá hối đoái danh nghĩa x Giá hàng nội) = Giá hàng ngoạI Tỷ lệ trao đổi hàng nội hàng ngoại phụ thuộc vào giá hàng hố tính nội tệ tỷ hai đồng tiền trao đổi với Từ cơng thức tính tỷ giá hối đối thực tế loại hàng hoá nhất,người ta đưa cơng thức tính tỷ giá hối đối giỏ hàng hoá rộng hơn.Ký hiệu e tỷ giá hối đoái danh nghĩa ;P mức giá nước P*là mức giá nước ngồi.Khi tỷ giá hối đối thực tế  tính cơng thức sau: Tỷ giá hối đoái = thực tế  Tỷ giá hối đoái danh nghĩa e x Tỷ số mức giá P/P* Từ công thức cho thấy :nếu tỷ giá hối đối thực tế cao có nghĩa hàng ngoại tương đối rẻ hàng ngoại tương đối đắt Ngược lại, tỷ giá hối đoái thực tế thấp hàng ngoại tương đối đắt hàng ngoại tương đối rẻ Ngoài hai khái niệm tỷ giá, thực tế kinh tế thị trường tồn nhiều loại tỷ giá khác nhau.Nếu dựa tiêu thức đối tượng quản lý có tỷ giá thức (tỷ giá cơng bố thị trường để làm sở cho hoạt động giao dịch ) tỷ giá thị trường (tỷ giá hình thành thơng qua giao LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com dịch cụ thề thành viên thị trường).Nếu dựa kỹ thuật giao dịch có hai loại tỷ giá mua/bán giao tỷ giá mua /bán kỳ hạn II- Vai trị tỷ giá hối đối kinh tế thị trường: Quan hệ kinh tế, trị, ngoại giao, nước giới phát sinh quan hệ toán quốc tế Mỗi quốc gia có đồng tiền riêng nên giao dịch quốc tế phải chuyển đổi đồng tiền nước sang đồng tiền nước khác theo tỷ lệ định Như vậy, hoạt động quan hệ quốc tế phải thông qua tiền tệ tỷ giá hối đối có vai trị quan trọng việc xác định giá đồng tiền Điều thể tác dụng sau: Thứ vai trò tỷ giá hối đoái ngoại thương: tỷ giá đồng nội tệ đồng ngoại tệ quan trọng quốc gia trước tiên tác động trực tiếp đến giá hàng hoá xuất nhập quốc gia đó.Ví dụ: xe ô tô có giá không đổi thị trường 30000 USD nhập khẩu,tính tương đương thành tiền Việt Nam 405 triệu đồng mức tỷ giá 1USD =13500VND,n hưng tỷ giá tăng lên mức 1USD=14500 giá tơ tính tiền Việt Nam 435 triệu, dẫn đến việc nhập loại tơ giảm xuống.Từ rút kết luận là: Nếu tỷ giá hối đoái có gia tăng, có nghĩa đồng nội tệ giảm làm giảm nhập khẩu,tăng xuất khẩu,cán cân thương mại thặng dư.Điều ngược lại đúng, tức tỷ giá hối đối có sụt giảm (đồng nội tệ tăng giá) làm giảm xuất khẩu,tăng nhập khẩu,cán cân thương mại xấu đi.Như tỷ giá hối đoái có vai trị định thực trạng cán cân thương mại quốc gia Thứ hai vai trò tỷ giá hối đoái với sản lượng,việc làm, lạm phát: Tỷ giá hối đối khơng quan trọng tác động đến ngoại thương trình bày trên.Mà thơng qua đó,tỷ giá tác động đến khía cạnh khác kinh tế mặt giá nước,lạm phát,khả sản xuất,việc làm Cũng theo ví dụ giả định mặt giá giới không đổi,khi tỷ giá tăng từ mức 1SD=13500VND (năm 1998) lên mức 1USD= 14500 (năm2000) khơng ảnh hưởng đến xuất rịng, mặt khác, tỷ giá hối đoái tăng liên LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tục có nghĩa đồng Việt Nam liên tục giá có nghĩa lạm phát gia tăng Bên cạnh đó, lĩnh vực sản xuất, tính cạnh tranh hàng hố nước tăng,sản xuất phát triển,tạo thêm việc làm,sản lượng quốc gia tăng lên Ngược lại lạm phát giảm,khả cạnh tranh lĩnh vực nước giảm, sản lượng giảm, thất nghiệp tăng Thứ ba Tỷ giá hối đối cơng cụ quản lý vĩ mơ lợi hại Vì nên Chính phủ nước ln quan tâm tìm cách điều chỉnh việc xác định tỷ giá thị trường hối ý đồ sử dụng làm cơng cụ để quản lý điều tiết cân đối lớn hoạt động kinh tế nước cân đối kinh tế đối ngoại Tóm lại, tỷ giá hối đối có vai trị quan trọng vào loại bậc kinh tế mở thay đổi tỷ giá hối đối có tác động đến hai nhóm mục tiêu kinh tế mục tiêu cân ngoại thương mục tiêu cân nội (sản lượng, việc làm,và lạm phát) III- Các yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái : Lạm phát : Theo thuyết ngang sức mua tỷ giá hối đối giũa hai đồng tiền điều chỉnh phù hợp với mức giá hai nước Chẳng hạn, mức lạm phát nước cao mức lạm phát nước ngồi nhu cầu hàng nội địa giảm khiến đồng nội tệ có xu hướng giảm giá hàng nội địa bán thị trường Lãi suất : tác động đến tỷ giá theo thuyết ngang lãi suất Thuyết nói lên lãi suất thực nước nhau, khác tạm thời lãi suất thực nước bù đắp thay đổi tỷ giá Khi lãi suất nước tăng so với lãi suất nước dẫn đến nhu cầu đầu tư đồng tệ tăng, ngoại tệ giảm, đồng tệ có xu hướng tăng giá ngược lại Năng suất lao động : Nếu suất lao động nước cao nước khác làm cho giá hàng nội địa rẻ so với hàng ngoại Do vậy, nhu cầu hàng nội địa tăng, đồng nội tệ có xu hướng tăng giá LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tình trạng cán cân tốn quốc tế nước ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá thông qua quan hệ cung cầu Khi cán cân toán quốc tế thặng dư làm cho dự trữ ngoại tệ tăng, cung ngoại tệ tăng Do đồng ngoại tệ có xu hướng giảm giá Ngược lại, cán cân toán quốc tế bị thâm hụt , nhu cầu ngoại tệ tăng làm cho ngoại tệ có xu hướng tăng giá Thay đổi mức cung tiền tệ: Nếu lượng cung tiền tăng, mặt dài hạn giá nước tăng, tỷ giá có xu hướng tăng lên, đồng tệ giá ngược lại Thuế quan Quota : Khi phủ đưa hàng rào thuế quan, làm cho nhu cầu nhập giảm, dẫn đến cầu ngoại tệ giảm ngoại tệ có xu hướng giảm giá Sự can thiệp phủ thị trường hối đoái : Trong chế độ tỷ giá thả có quản lý, Ngân hàng Trung ương can thiệp thị trường ngoại hối tỷ giá biến động mức để làm thay đổi cung cầu ngoại tệ Khi Ngân hàng Trung ương bán ngoại tệ làm cho cung ngoại tệ thị trường tăng, tỷ giá giảm Ngược lại, mua ngoại tệ cầu ngoại tệ tăng, tỷ giá tăng lên Những can thiệp khác phủ sách đầu tư nước ngồi, sách quản lý ngoại hối tác động đến tỷ giá IV- Chính sách tỷ giá hối đối Chính sách tỷ giá hối đối hệ thống công cụ dùng để tác động vào cung - cầu ngoại tệ thị trường từ giúp điều chỉnh tỷ giá hối đối nhằm đạt mục tiêu cần thiết Về bản, sách tỷ giá hối đoái bao gồm hai vấn đề lớn là: vấn đề lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái vấn đề điều chỉnh tỷ giá hối đoái Chúng ta ngiên cưú hai vấn đề Vấn đề lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái: Các chế độ tỷ giá hối đoái: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nếu đứng tiêu thức phát triển hệ thống tài giới, thực tế có chế độ tỷ giá hối đoái như: chế độ hối đoái cố định cách tự nhiên theo vị vàng, chế độ tỷ giá hối đoái cố định danh định Breton Woods,chế độ tỷ giá hối đoái Gia -mai-ca, chế độ tỷ giá hối đoái bán thả đặc trưng Nhưng đứng tiêu thức tồn kinh tế quốc tế, bản, phân chia thành ba chế độ tỷ giá hối đoái sau: * Chế độ tỷ giá hối đoái thả tuý: Là chế độ tỷ giá hối đối mà tỷ giá hối đối xác định vận động cách tự theo quy luật thị trường, cụ thể quy luật cung cầu thị trường ngoại tệ Đặc trưng chế độ tỷ giá hối đoái là: - Tỷ giá hối đoái xác định thay đổi hồn tồn phụ thuộc vào tình hình cung cầu ngoại tệ thị trường - Nhà nước mà cụ thể NHTW hồn tồn khơng có cam kết việc đạo, điều hành tỷ giá hối đoái - Nhà nước mà cụ thể NHTW khơng có can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại tệ(đương nhiên có can thiệp gián tiếp nhằm giảm bớt biến động mạnh tỷ giá thị trường nhằm giảm bớt tác hại kinh tế biện pháp túy tham gia mua bán ngoại tệ thị trường theo giá thị trường định với tư cách nhà kinh doanh giao dịch bình thường) * Chế độ tỷ giá hối đối cố định: Là chế độ tỷ giá hối đoái mà nhà nước (cụ thể NHTW) ấn định tỷ giá hối đoái đồng tiền quốc gia đồng tiền theo rổ đồng tiền mức khơng đổi.Bằng cách thường xuyên can thiệp vào thị trường ngoại tệ để thực hoạt động mua bán lượng dư cung hay dư cầu ngoại tệ với mức tỷ giá hối đối cố định cơng bố.Ví dụ cung thị trường nhỏ cầu mức tỷ giá hối đối cố định ngân hàng đảm bảo bán lượng ngoại tệ lượng dư cầu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ngược lại.Như vậy, NHTW thực hoạt động mua bán lượng dư cung hay cầu với tư cách người mua bán cuối cùng, người điều phối * Chế độ tỷ giá hối đoái bán thả (thả có quản lý): Là chế độ tỷ giá hối đối có kết hợp hai chế độ tỷ giá hối đối nói Trong tỷ giá hối đoái tự xác định thị trường theo quy luật cung cầu, Chính phủ can thiệp tỷ giá có biến động mạnh Cách thức thường thấy nước xác định mức tỷ giá hối đối thức biên độ dao động, tỷ giá thị trường dao động vượt biên độ dao động cho phép so với tỷ giá thức can thiệp nhà nước thực để trì biên độ Nếu tình hình kinh tế có biến động lớn mức tỷ giá hối đối biên độ giao động cho phép thường nhà nước xác định công bố lại Trong chế độ này, việc can thiệp dẫn đến biến động tỷ giá thị trường phụ thuộc vào việc đánh giá nhà điều hành sách kinh tế vĩ mô biến số, mục tiêu kinh tế Trên ba chế độ tỷ giá hối đoái theo quan niệm chung việc phân loại chế độ tỷ giá hối đoái Tuy nhiên thực tế tồn nhiều loại chế độ tỷ giá hối đoái khác dựa ba chế độ tỷ giá Chẳng hạn chế độ tỷ giá cố định cịn có cố định theo đồng tiền hay rổ đồng tiền; cố định theo đồng tiền thả với đồng tiền khác; cố định vĩnh viễn (chỉ thay đổi tình hình kinh tế thay đổi) cố định nhà nước đánh giá lại mức tỷgiá cố định theo định kỳ Một quốc gia thực thi chế độ tỷ giá hối đối cố định vài năm,sau thả trở lại cố định hay bán thả Hay nói cách khác,việc lựa chọn chế độ tỷ giá hối đối thường mang tính "định kỳ" Một vấn đề cần ý việc lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái việc xác định tỷ giá thức cho thị trường.Trong chế độ tỷ giá cố định hay bán thả nổi, việc xác định mức tỷ giá mang tính thức cần thiết để làm chuẩn cho hoạt động can thiệp phủ thị trường Vấn đề điều chỉnh tỷ giá hối đoái: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Vấn đề thứ hai sách tỷ giá hối đoái vấn đề điều chỉnh tỷ giá hối đoái nhằm đảm bảo cân kinh tế vĩ mô tuỳ thuộc vào chế độ tỷ giá hối đoái lựa chọn Một cách tổng quát, chế độ tỷ giá hối đoái thả tuý, vấn đề lựa chọn điều chỉnh tỷ giá hối đoái khơng cần phải đặt điều hồn tồn thị trường định Việc lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái gần với thái cực cố định vấn đề xác định mức tỷ giá cân hợp lý điều chỉnh tỷ giá có thay đổi kinh tế vĩ mô quan trọng nhiêu Trong thực tế nhà nước điều chỉnh cân tỷ giá giải pháp sau: - Giải pháp thường dùng phá giá đồng tiền: Mục đích phá giá đồng tiền để tăng khả cạnh tranh quốc tế cải thiện tình hình cán cân thương mại tài khoản vãng lai.Lý phá giá giúp giảm giá hàng xuất tăng giá hàng nhập khẩu.Tuy nhiên,việc để thực việc phá giá thành cơng địi hỏi phải có hàng loạt điều kiện kèm điều kiện Marshall-Lerner.Điều kiện Marshall -Lerner :khi mà độ co giãn đường cầu xuất cộng với độ co dãn đường cầu nhập lớn 1( xk +nk >1) phá giá giúp cải thiện cán cân thương mại.Ngoài việc thoả mãn điều kiện Marshall-Lerner, để thực phá giá thành cơng,cịn cần thiết phải có điều kiện kinh tế kèm như: phủ phải kiên thực thi sách tài tiền tệ thắt chặt, dự trữ ngoại tệ đủ lớn - Bên cạnh giải pháp phá giá, vấn đề điều chỉnh có cân ngoại cịn tiến hành giải pháp khác như:Thuế nhập trợ cấp xuất khẩu, sách thu nhập tiết kiệm 2.1.Các công cụ sử dụng để điều chỉnh tỷ giá hối đối : - Cơng cụ lãi suất chiết khấu: Phương pháp dùng lãi suất chiết khấu để điều chỉnh tỷ giá hối đoái phương pháp thường dùng với mong muốn có thay đổi cấp thời tỷ giá Cơ chế tác động công cụ là: Trong cân ban đầu cung cầu ngoại tệ thị trường, lãi suất chiết khấu thay đổi kéo theo thay đổi chiều lãi suất thị trường Từ đó, tác động đến xu hướng chuyển dịch dịng vốn quốc tế làm thay đổi tài khoản vốn làm người sở hữu vốn nước chuyển đổi đồng vốn sang đồng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... II: Tỷ giá mối liên hệ với cán cân toán quốc tế Phần III: Thực trạng xu hướng phát triển sách tỷ giá hối đoái Việt Nam Phần IV: Những giải pháp chủ yếu cho việc hồn thiện sách tỷ giá hối đoái. .. tích mối quan hệ tỷ giá hối đoái cán cân toán, đồng thời nêu số giải pháp nhằm hoàn thiện sách tỷ giá hối đối Việt Nam giai đoạn tới Bài viết kết cấu làm phần: Phần I: Lý luận chung tỷ giá hối đoái. .. kinh tế đưa hai khái niệm tỷ giá tỷ giá hối đoái danh nghĩa tỷ giá hối đoái thực tế Chúng ta bàn loại xem xét mối quan hệ chúng - Tỷ giá hối đoái danh nghĩa: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa giá tương