GIỚI THIỆU
Lý do lựa chọn đề tài
Ngân sách nhà nước đóng vai trò thiết yếu trong việc ổn định và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đồng thời giúp phân bổ lại nguồn lực và giảm bất bình đẳng thu nhập Tuy nhiên, khi ngân sách nhà nước bị thâm hụt lớn, nó có thể dẫn đến bất ổn kinh tế, ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ giá hối đoái, sản lượng đầu ra, tiết kiệm và đầu tư tư nhân, cũng như cán cân tài khoản vãng lai Nghiên cứu của Arjomand và cộng sự (2016) cho thấy mối quan hệ ngược chiều giữa thâm hụt ngân sách và tăng trưởng kinh tế ở các quốc gia MENA Hiện nay, nhiều quốc gia đang phát triển đang phải đối mặt với thâm hụt ngân sách lớn do thu nhập thấp, dẫn đến nguồn thu thuế hạn chế, trong khi nhu cầu đầu tư vào cơ sở hạ tầng và bảo hộ ngành sản xuất nội địa ngày càng tăng, buộc chính phủ phải chi tiêu vượt quá khả năng thu thuế.
Thâm hụt ngân sách nhà nước là một vấn đề quan trọng, đã thu hút nhiều nghiên cứu thực nghiệm về các yếu tố ảnh hưởng đến nó Neaime (2015) chỉ ra rằng gánh nặng nợ và thu thuế không tương xứng với chi tiêu đầu tư cơ sở hạ tầng là nguyên nhân gia tăng thâm hụt ngân sách Nghiên cứu của Arjomand và cộng sự (2016) cho thấy tăng trưởng kinh tế và lạm phát tác động tích cực đến thâm hụt ngân sách, trong khi năng suất lao động có ảnh hưởng ngược chiều Khalid và Guan (1999) nhấn mạnh rằng thâm hụt tài khoản vãng lai do nợ công gây ra làm tăng thâm hụt ngân sách Mặc dù có nhiều nghiên cứu về mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách và thâm hụt tài khoản vãng lai, nhưng hầu hết chỉ tập trung vào tác động của thâm hụt tài khoản vãng lai mà không xem xét ảnh hưởng của các thành phần khác trong cán cân thanh toán quốc tế, như đầu tư trực tiếp nước ngoài, đến ngân sách nhà nước Do đó, tác giả luận văn quyết định nghiên cứu vấn đề này để làm rõ hơn về mối quan hệ giữa các yếu tố này.
Nghiên cứu này tập trung vào việc phân tích các thành phần của cán cân thanh toán quốc tế và ảnh hưởng của chúng đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á Thông qua việc khảo sát mối liên hệ giữa các yếu tố kinh tế, bài luận văn sẽ làm rõ vai trò của cán cân thanh toán trong việc điều chỉnh ngân sách và phát triển kinh tế bền vững Kết quả nghiên cứu sẽ cung cấp những thông tin hữu ích cho các nhà hoạch định chính sách và các nhà nghiên cứu trong lĩnh vực kinh tế.
Mục tiêu nghiên cứu
Nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước ở 10 quốc gia đang phát triển tại châu Á nhằm đề xuất các chính sách hiệu quả để duy trì sự cân bằng ngân sách Bài viết sẽ trả lời câu hỏi nghiên cứu liên quan đến mối quan hệ giữa cán cân thanh toán và ngân sách nhà nước, từ đó đưa ra những giải pháp thiết thực cho các quốc gia này.
Cán cân thanh toán quốc tế bao gồm các thành phần chính như cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài, và những yếu tố này có ảnh hưởng đáng kể đến cân đối ngân sách nhà nước.
10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á như thế nào?
- Các giải pháp nào có thể cải thiện cân đối ngân sách nhà nước?
Phương pháp nghiên cứu
Tác giả luận văn đã tiến hành phân tích định tính và định lượng để nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Phân tích định tính sử dụng thống kê mô tả để đánh giá thực trạng các thành phần như cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài Đối với phân tích định lượng, tác giả kiểm định tính dừng của dữ liệu thông qua kiểm định nghiệm đơn vị và thực hiện hồi quy POLS, FEM, REM để xác định mô hình tối ưu Sau khi kiểm tra tự tương quan, phương sai thay đổi và đa cộng tuyến, tác giả áp dụng mô hình ước lượng GLS để phân tích tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước.
Phạm vi nghiên cứu
Luận văn này nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Cụ thể, nghiên cứu tập trung vào ảnh hưởng của cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài đối với ngân sách nhà nước của các quốc gia này.
Phạm vi nghiên cứu: Luận văn thu thập dữ liệu theo năm trong giai đoạn từ năm
1991 đến năm 2017 của 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á: Việt Nam, Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia, Ấn Độ, Pakistan, Bangladesh, Sri Lanka, Mông Cổ.
Dữ liệu cho mô hình nghiên cứu được thu thập từ Ngân hàng Thế giới (World Bank) và trang web chỉ số các biến kinh tế www.ieconomics.com.
Ý nghĩa của đề tài
Nghiên cứu này nhằm trả lời câu hỏi về tác động của các thành phần trong cán cân thanh toán quốc tế, bao gồm cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài, đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á.
Dựa trên các nền tảng lý thuyết và kết quả ước lượng GLS, luận văn đề xuất một số chính sách nhằm đảm bảo sự cân đối ngân sách nhà nước cho 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á.
Kết cấu đề tài
Đề tài gồm có các phần sau:
Chương 1: Giới thiệu về đề tài nghiên cứu
Chương 2: Cơ sở lý thuyết về tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đế cân đối ngân sách nhà nước và các nghiên cứu trước đây
Chương này sẽ trình bày một số nghiên cứu về cán cân thanh toán quốc tế và cân đối ngân sách nhà nước Nó sẽ phân tích tác động của cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài đến tình hình ngân sách thông qua các nghiên cứu thực nghiệm.
Chương 3: Phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu
Chương trình này trình bày phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu, đồng thời giới thiệu các biến và giả định được sử dụng Nó cũng mô tả quy trình thực hiện hồi quy, kiểm định mô hình và kết quả ước lượng.
Chương 4: Phân tích định tính và định lượng về tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước
Chương này trình bày kết quả phân tích định tính về thực trạng ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Đồng thời, chúng tôi cũng trình bày kết quả hồi quy ước lượng mô hình nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước.
Chương 5: Kết luận, hàm ý và kiến nghị về chính sách
Dựa trên kết quả nghiên cứu thực nghiệm, tác giả đề xuất các chính sách nhằm đảm bảo sự cân đối ngân sách nhà nước cho 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC THÀNH PHẦN CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ ĐẾN CÂN ĐỐI NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
Cơ sở lý thuyết
2.1.1.1 Khái niệm cân đối ngân sách nhà nước
Cân đối ngân sách nhà nước là quá trình điều chỉnh số thu để đảm bảo chi tiêu của chính phủ, với sự khác biệt giữa tổng số thu và chi tiêu Ngân sách nhà nước sẽ bị thâm hụt khi chi tiêu công vượt quá số thu thuế, và ngược lại, sẽ có thặng dư khi số thu thuế lớn hơn chi tiêu công Mối quan hệ giữa ngân sách nhà nước và chi tiêu công là ngược chiều; tức là, khi số thu thuế không thay đổi, việc tăng chi tiêu công sẽ làm xấu đi ngân sách Trong khi đó, ngân sách nhà nước và số thu thuế có mối quan hệ cùng chiều; nếu số thu thuế tăng mà chi tiêu công không thay đổi, ngân sách sẽ được cải thiện Các chính phủ có số thu bất ổn thường gặp thâm hụt lớn hơn, trong khi việc kiểm soát chi tiêu tốt hơn sẽ giúp giảm thiểu thâm hụt ngân sách.
2.1.1.2 Tài trợ thâm hụt ngân sách
Theo Govil (2014), để bù đắp cho thâm hụt ngân sách nhà nước, chính phủ có thể thực hiện các hình thức vay mượn từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm ngân hàng trung ương, các tổ chức tài chính nước ngoài, ngân hàng thương mại và khu vực phi ngân hàng trong nước.
Vay nợ ngân hàng trung ương được thực hiện bằng việc tăng cung tiền (Govil,
Tăng cung tiền để tài trợ cho thâm hụt ngân sách chỉ được áp dụng khi chính phủ cần phát hành tiền trong những trường hợp cấp bách Theo Ghosh (2002), lượng tiền M đang lưu hành, vòng quay tiền V, mức giá hàng hóa P và khối lượng giao dịch T có mối liên hệ chặt chẽ trong phương trình sức mua tiền tệ của Irving Fisher, như được trình bày bởi Boariu & Bilan (2007).
Khi cung tiền tăng mà khối lượng hàng hóa và dịch vụ cùng vòng quay tiền tệ không thay đổi, mức giá sẽ gia tăng Sự gia tăng giá cả làm giảm thu nhập thực của cá nhân và tổ chức, ảnh hưởng đến phân phối thu nhập theo mục tiêu của chính phủ Việc tăng cung tiền để tài trợ cho thâm hụt ngân sách nhà nước có thể dẫn đến lạm phát, nhưng tác động này phụ thuộc vào cách chính phủ sử dụng nguồn lực trong dài hạn.
Việc in thêm tiền có thể dẫn đến tăng trưởng sản lượng nếu được sử dụng cho các dự án đầu tư, đồng thời làm tăng lượng hàng hóa và dịch vụ giao dịch Tuy nhiên, nếu tiền in thêm chỉ được dùng cho chi tiêu tiêu dùng mà không làm tăng GDP, sẽ dẫn đến tình trạng lạm phát trong dài hạn.
Tài trợ thâm hụt ngân sách nhà nước thông qua vay nợ từ ngân hàng thương mại, tổ chức phi ngân hàng và vay nợ nước ngoài có thể dẫn đến lấn át đầu tư, lạm phát và gánh nặng nợ trong tương lai Việc này giúp chính phủ mở rộng chi tiêu nhưng cũng làm tăng nợ công, dẫn đến việc tăng thuế trong tương lai để trả lãi suất và khoản vay gốc Theo mô hình Keynes, khi chi tiêu chính phủ tăng lên, sản lượng và thu nhập cũng sẽ tăng, từ đó giảm thâm hụt ngân sách Tuy nhiên, chi tiêu được tài trợ bằng nợ có thể gây hiệu ứng chèn lấn đối với đầu tư tư nhân do lãi suất tăng Nếu thâm hụt ngân sách do giảm thuế mà không thay đổi chi tiêu, lãi suất cũng sẽ tăng, làm giảm tiết kiệm và đầu tư tư nhân Ngoài ra, vay nợ nước ngoài có thể làm gia tăng nợ nước ngoài và ảnh hưởng đến cán cân thanh toán quốc tế Thâm hụt ngân sách cũng có thể được tài trợ bằng cách tăng thuế theo lý thuyết đường cong Laffer.
B Laffer đưa ra năm 1974 Lý thuyết cho rằng những thay đổi về thuế suất có tác động về mặt số học và kinh tế đến số thu thuế Về mặt số học, khi thuế suất hạ xuống sẽ làm giảm số thu thuế, thâm hụt ngân sách nhà nước tăng và ngược lại, khi thuế suất tăng làm tăng số thu thuế, thâm hụt ngân sách nhà nước giảm Về mặt kinh tế, theo Laffer (2004) việc giảm thuế suất tác động tích cực đến việc làm và sản lượng, do đó tạo ra động lực để tăng cường các hoạt động kinh tế Nếu thuế suất tăng sẽ không khuyến khích những hoạt động kinh tế bị đánh thuế Vì vậy, Mitchell
Năm 2010, các nhà hoạch định chính sách được khuyến cáo nên thiết lập mức thuế nhằm tối đa hóa tăng trưởng thay vì chỉ tập trung vào việc tối đa hóa số thu Đường cong Laffer không thể hiện rõ việc cắt giảm thuế sẽ ảnh hưởng đến doanh thu thuế như thế nào Sự thay đổi về thuế suất tác động đến doanh thu thuế còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm hệ thống thuế, thời gian áp dụng, khả năng tiếp cận các hoạt động kinh tế ngầm, mức thuế hiện hành, tỷ lệ lỗ hổng pháp lý và năng suất của nền kinh tế (Okafor và các cộng sự).
Lý thuyết đường cong Laffer, được mở rộng bởi Trostel (1995) trong mô hình tăng trưởng tân cổ điển, chỉ ra rằng thâm hụt tài chính có thể làm trì hoãn thuế hiện tại, dẫn đến tăng thuế suất trong tương lai Việc tăng thuế dựa trên thu nhập sẽ làm giảm tỷ lệ tiền lương ròng trong tương lai, trong khi giảm thuế suất hiện hành có thể tăng tỷ lệ tiền lương ròng hiện tại Những yếu tố này ảnh hưởng trực tiếp đến đầu tư vốn nhân lực, tiêu dùng, việc làm, và tổng sản lượng Do đó, thâm hụt ngân sách nhà nước có tác động sâu rộng đến nền kinh tế (Okafor và các cộng sự, 2017).
2.1.2 Cán cân thanh toán quốc tế (BOP)
Cán cân thanh toán quốc tế, theo định nghĩa của IMF (2009), là báo cáo thống kê các giao dịch kinh tế giữa một quốc gia và các quốc gia khác trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm hoặc một quý Báo cáo này được ghi nhận theo nguyên tắc kế toán kép, trong đó mỗi giao dịch được phản ánh bằng hai bút toán: bút toán nợ và bút toán có.
2.1.2.2 Các thành phần của cán cân thanh toán quốc tế
Theo công ước quốc tế, cán cân thanh toán quốc tế bao gồm các thành phần chính như tài khoản vãng lai, tài khoản vốn, tài khoản tài chính, dự trữ ngoại hối và sai số thống kê.
Theo IMF (2009), tài khoản vãng lai phản ánh dòng chảy hàng hóa, dịch vụ, thu nhập sơ cấp và thứ cấp giữa một quốc gia và các nước khác Cân bằng tài khoản vãng lai được xác định bởi sự chênh lệch giữa tổng xuất khẩu, thu nhập phải thu và tổng nhập khẩu, thu nhập phải trả Tài khoản vãng lai bao gồm cán cân mậu dịch, xuất nhập khẩu dịch vụ, cũng như tiền lãi, lợi nhuận và cổ tức từ đầu tư nước ngoài, cùng với tiền lương của người lao động ở nước ngoài và các khoản biếu, cho tặng từ những người di cư.
Tài khoản vốn và tài khoản tài chính là hai loại tài khoản quan trọng ghi nhận các dòng vốn ảnh hưởng đến tài sản và nợ nước ngoài của một quốc gia Tài khoản vốn chủ yếu phản ánh các giao dịch mua bán tài sản cố định, trong khi tài khoản tài chính bao gồm các thành phần như đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần, đầu tư gián tiếp nước ngoài thuần, và các khoản đầu tư khác như cho vay, tín dụng thương mại, và tài sản dự trữ.
Dự trữ ngoại hối bao gồm vàng và các tài sản khác của ngân hàng trung ương, những tài sản này có khả năng giao dịch linh hoạt trên thị trường tài chính quốc tế.
Theo IMF (2009), dự trữ ngoại hối là tài sản bằng ngoại tệ do các cơ quan tiền tệ quản lý, nhằm trực tiếp tài trợ cho sự mất cân bằng thanh toán và gián tiếp điều chỉnh mức độ cân bằng thông qua can thiệp trên thị trường ngoại hối, ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.
Sai số thống kê bao gồm giao dịch không thống kê được hoặc bị bỏ sót vì các hoạt động kinh tế ngầm, phi chính thức (Copeland, 2005).
2.1.2.3 Các yếu tố tác động đến cán cân thanh toán quốc tế
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
Phương pháp nghiên cứu
Trong bài luận văn, tác giả thực hiện phân tích định tính thông qua thống kê mô tả và phân tích tổng hợp nhằm đánh giá thực trạng cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài và cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á.
Bài viết phân tích tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á thông qua các kỹ thuật kinh tế lượng Mô hình hồi quy Pool OLS, mặc dù đơn giản, thường không hiệu quả, do đó, tác giả sử dụng mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình ảnh hưởng biến thiên (REM) để khắc phục hạn chế của Pool OLS Để cải thiện hơn nữa, phương pháp hồi quy bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) được lựa chọn làm phương pháp luận chính Phần này sẽ tổng quát các phương pháp Pool OLS, FEM, REM và mô hình GLS, đồng thời trình bày cụ thể các bước thực hiện hồi quy.
Phương pháp Pool OLS được áp dụng cho dữ liệu có hệ số không đổi theo thời gian và cá nhân, giả định rằng giá trị tung độ gốc và hệ số độ dốc của biến giải thích là giống nhau ở tất cả các quốc gia trong mẫu Tuy nhiên, mô hình OLS có nhược điểm là dễ dẫn đến hiện tượng tự tương quan do chỉ số Durbin-Watson thấp.
Mô hình tác động cố định (FEM) được áp dụng khi cần phân tích tác động của các biến số thay đổi theo thời gian FEM nghiên cứu mối quan hệ giữa dự báo và các biến kết quả trong các thực thể như quốc gia, con người hoặc công ty, mỗi thực thể có những đặc điểm riêng có thể ảnh hưởng đến các biến dự đoán Khi sử dụng FEM, các nhà nghiên cứu giả định rằng đặc điểm của từng cá nhân có thể làm chệch các biến dự đoán và cần được kiểm soát Mô hình này loại bỏ ảnh hưởng của những đặc điểm không thay đổi theo thời gian, giúp đánh giá hiệu quả thuần của các dự báo Một giả định quan trọng khác là các đặc điểm cá nhân không thay đổi theo thời gian và không tương quan với các đặc điểm khác Tuy nhiên, nhược điểm của FEM là dễ gặp hiện tượng đa cộng tuyến khi mô hình có nhiều biến.
Mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) giả định rằng sự khác biệt giữa các thực thể là ngẫu nhiên và không tương quan với các biến dự báo trong mô hình (Gujarati, 2011) Theo Greene (2008), điểm khác biệt chính giữa mô hình tác động cố định (FEM) và REM nằm ở việc sự biến động giữa các quan sát chéo có tương quan với các biến hồi quy trong mô hình Nếu sự khác biệt giữa các thực thể ảnh hưởng đến biến phụ thuộc, thì việc sử dụng mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên là hợp lý Một trong những lợi thế của REM là khả năng bao gồm các biến số bất biến theo thời gian.
Mô hình bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) được phát triển bởi Alexander Aitken vào năm 1934 và thường được sử dụng trong kinh tế lượng để ước lượng các tham số trong mô hình hồi quy tuyến tính, đồng thời khắc phục hiện tượng tự tương quan khi áp dụng các phương pháp như OLS, FEM, REM (Gujarati, 2011) GLS là phương pháp ước lượng không chệch, vững, hiệu quả và tiệm cận (Baltagi, 2008) Một trường hợp đặc biệt của GLS là bình phương nhỏ nhất có trọng số (WLS), áp dụng khi các biến trong mẫu không tương đồng nhưng không có sự tương quan giữa các biến quan sát Ngoài ra, còn có phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát khả thi (FGLS), bao gồm hai bước: sử dụng OLS để ước lượng và xây dựng ma trận hiệp phương sai từ phần dư để thực hiện hồi quy theo GLS Đối với mẫu lớn, FGLS thường hiệu quả hơn OLS, nhưng trong trường hợp mẫu nhỏ, ước lượng FGLS lại không hiệu quả bằng OLS (Kuan, 2004).
Dữ liệu
Luận văn này phân tích dữ liệu từ 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á, bao gồm Việt Nam, Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia, Ấn Độ, Pakistan, Bangladesh, Sri Lanka và Mông Cổ, trong giai đoạn từ năm 1991 đến 2017 Tất cả các quốc gia này đều thực hiện chính sách thị trường như tự do hóa thương mại và thả nổi tỷ giá hối đoái, dẫn đến tốc độ phát triển kinh tế nhanh và đồng đều, với tỷ lệ gia tăng dân số và GDP bình quân đầu người không chênh lệch quá lớn Hơn nữa, xu hướng ảnh hưởng của các thành phần trong cán cân thanh toán quốc tế đến ngân sách của 10 quốc gia này tương đối giống nhau Dữ liệu được thu thập từ Wordbank và các chỉ số kinh tế quốc tế, với thông tin chi tiết được trình bày trong Bảng 3.1.
Bảng 3.1 Nguồn thu thập số liệu
Biến Tên biến Nguồn số liệu
BB/GDP (%) Cán cân ngân sách/Tổng thu nhập quốc nội www.ieconomics.com
CA/GDP (%) Cán cân tài khoản vãng lai/Tổng thu nhập quốc nội Wordbank
FDI/GDP (%) Đấu tư trực tiếp nước ngoài/Tổng sản phẩm quốc nội Được tính toán dựa trên số liệu của Wordbank
INF (%) Tỷ lệ lạm phát Wordbank
EX (Nội tệ/USD) Tỷ giá hối đoái Wordbank
GDP (USD) Tổng thu nhập quốc nội Wordbank
Mô hình nghiên cứu
Dựa trên số liệu hàng năm của 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á, nghiên cứu này áp dụng các mô hình hồi quy như Pool OLS, FEM, REM và GLS để phân tích tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước Mô hình hồi quy dữ liệu bảng được sử dụng trong nghiên cứu này được tham khảo từ Anoruo & Ramchander (1998).
(BB/GDP)it =β1 + β2i(CA/GDP)it +β3i (FDI/GDP)it +β4iINFit +β4iEXit + β4iGDPit +ɛ t (3.1)
BB/GDP đại diện cho cân đối ngân sách nhà nước so với tổng sản phẩm quốc nội, trong khi CA/GDP phản ánh cán cân tài khoản vãng lai trên tổng sản phẩm quốc nội FDI/GDP cho thấy mức độ đầu tư trực tiếp nước ngoài liên quan đến tổng sản phẩm quốc nội Biến EX biểu thị sự thay đổi tỷ giá hối đoái, còn GDP là tổng sản phẩm quốc nội Các chỉ số i và t lần lượt chỉ quốc gia và thời gian, trong khi ɛ là sai số ngẫu nhiên trong mô hình.
Giới thiệu các biến
Để loại trừ xu hướng gia tăng trong thâm hụt do mức giá và tăng trưởng kinh tế, chuỗi thâm hụt danh nghĩa được tính dựa trên tổng sản phẩm quốc nội của quốc gia Luận văn tập trung vào việc phân tích tác động của các yếu tố trong cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách, bao gồm cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài Để đảm bảo độ chính xác của kết quả, luận văn sử dụng các biến kiểm soát như tỷ giá hối đoái, tổng sản phẩm quốc nội và lạm phát.
Lạm phát có thể ảnh hưởng đến thu chi của chính phủ thông qua việc tăng thuế suất và khung thuế, cũng như việc điều chỉnh chỉ số giá cho các khoản thu chi Ngoài ra, lạm phát còn tác động đến cân đối ngân sách, buộc chính phủ phải điều chỉnh chính sách, đặc biệt khi lạm phát cao làm giảm khả năng cạnh tranh và gây áp lực lên tỷ giá hối đoái cho các quốc gia tham gia thỏa thuận tỷ giá.
Lạm phát có thể làm tăng lãi suất dài hạn, ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư và tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, chính phủ có thể tận dụng lạm phát để giảm giá trị thực của nợ công Do đó, tác động tổng thể của lạm phát đối với ngân sách nhà nước vẫn còn nhiều điều chưa rõ ràng.
Tỷ giá hối đoái (Nội tệ/USD) có ảnh hưởng lớn đến cân đối ngân sách của một quốc gia thông qua tác động đến hoạt động xuất nhập khẩu Sự gia tăng của tỷ giá hối đoái cũng có thể dẫn đến việc gia tăng nợ công, từ đó ảnh hưởng đến ngân sách quốc gia Để đảm bảo tính chính xác trong các phân tích hồi quy, biến tỷ giá hối đoái sẽ được chuyển đổi thành logarit Nepe.
Tăng trưởng GDP và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là những mục tiêu quan trọng trong chính sách kinh tế vĩ mô Chính phủ có thể áp dụng chính sách tài khoá mở rộng hoặc thắt chặt để điều chỉnh tổng cầu, từ đó ảnh hưởng đến nguồn thu thuế và chi tiêu công Những chính sách này có tác động trực tiếp đến cân đối ngân sách nhà nước (Tujula, Mika; Guido, 2004) Để đảm bảo tính chính xác trong phân tích hồi quy, biến tỷ giá hối đoái sẽ được chuyển đổi sang dạng logarit Nepe.
Các bước tiến hành
Kiểm định tính dừng bằng kiểm định nghiệm đơn vị của Levin-Lin-Chu Với giả thiết H0: Dữ liệu bảng có nghiệm đơn vị
H1: Dữ liệu bảng ổn định
Nếu giả thiết H0 bị bác bỏ, thì dữ liệu sẽ có tính dừng
Hồi quy Pool OLS, FEM, REM Sau khi thực hiện kiểm định tính dừng của dữ liệu
Bài viết này phân tích 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á, sử dụng mô hình hồi quy 3.1 với các ước lượng Pooled OLS, FEM và REM Để đánh giá hiệu quả của kỹ thuật Pooled OLS và REM, tác giả áp dụng kiểm định LM test với các giả thuyết liên quan.
Nếu giả thiết H0 được chấp nhận, mô hình Pooled OLS sẽ hiệu quả hơn, trong khi nếu không có đủ bằng chứng để bác bỏ H0, mô hình REM sẽ là lựa chọn tối ưu hơn Để so sánh tính hiệu quả của hai mô hình FEM và REM, luận văn áp dụng kiểm định Hausman, nhằm xác định xem có hiện tượng tự tương quan giữa ɛ i và uit hay không Kiểm định Hausman có các giả thiết cụ thể để thực hiện đánh giá này.
H0: ɛ i và biến độc lập không tương quan
H1: ɛ i và biến độc lập có tương quan
Nếu giả thiết H0 bị bác bỏ, FEM sẽ hiệu quả hơn, và ngược lại, nếu không đủ bằng chứng để bác bỏ giả thiết H0, REM sẽ hiệu quả hơn
Dựa vào kết quả kiểm định LM test và kiểm định Hausman, bài khoá luận sẽ chọn mô hình tối ưu nhất Tiếp theo, tác giả sẽ tiến hành kiểm tra các vấn đề tiềm ẩn của mô hình như đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và tự tương quan.
Đa cộng tuyến : là hiện tượng mà các biến giải thích trong mô hình có sự tương quan với nhau
Phương sai thay đổi là hiện tượng mà phương sai của biến phụ thuộc không đồng nhất theo các giá trị của biến độc lập, dẫn đến ước lượng không hiệu quả Để kiểm tra sự xuất hiện của phương sai thay đổi trong kết quả ước lượng, các kiểm định như White, Park và Breusch-Pagan thường được áp dụng.
Tự tương quan là mối quan hệ giữa các thành viên trong chuỗi quan sát được sắp xếp theo thời gian hoặc không gian Để kiểm tra hiện tượng tự tương quan, có thể sử dụng các phương pháp như kiểm định Breusch – Godfrey, kiểm định Durbin-Watson và phương pháp đồ thị.
Hồi quy bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) được thực hiện sau khi kiểm định các hiện tượng như đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và tự tương quan Phương pháp này giúp cải thiện độ chính xác của ước lượng trong các mô hình hồi quy.
Kết luận
Chương 3 trình bày về phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu của luận văn Để nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước, tác giả luận văn thu thập số liệu hàng năm của 10 quốc gia đang phát triển tại châu Á trong giai đoạn từ năm 1991 đến năm 2017 Luận văn sử dụng phương pháp định tính và định lượng bằng hồi quy Pool OLS, FEM, REM, GLS theo mô hình nghiên cứu với biến phụ thuộc là cân đối ngân sách trên tổng sản phẩm quốc nội (BB/GDP), biến độc lập là cán cân tài khoản vãng lai trên tổng sản phẩm quốc nội (CA/GDP), đầu tư trực tiếp nước ngoài vào trên tổng sản phẩm quốc nội (FDI/GDP) Tác giả sử dụng biến tỷ giá hối đoái (EX), tổng sản phẩm quốc nội (GDP) làm các biến kiểm soát của mô hình hồi quy.
