Kinh tế toàn cầu đối mặt với lạm phát

KINH TẾ TOÀN CẦU Đối mặt với LẠM PHÁT Theo ông Andrew Pease Trưởng ban chiến lược đầu tư toàn cầu của Russell Investments1 (R I) dự báo “Tốc độ và mức độ thắt chặt của Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tạ[.]

BỐI CẢNH NHIỀU KHÓ KHĂN Nửa đầu năm thời điểm khó khăn, thị trường tồn cầu phải đối mặt với loạt vấn đề đáng lo ngại Đó là, Trung Quốc tiếp tục đóng cửa suy thoái kinh tế đại dịch Covid-19 gây (Lãi suất chấp Mỹ cao 5%, số hàng hoá tiếp tục khan hiếm, giá tiêu dùng Canada tăng mạnh, Ngân hàng Trung ương Châu Âu thận trọng việc tăng lãi suất, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên Trung Quốc bối cảnh đại dịch Covid-19 bùng phát), chiến tranh Nga-Ucraina, lạm phát tăng ngân hàng trung ương áp dụng sách thắt chặt (Ngân hàng Dự trữ Úc RBA gây bất ngờ với việc tăng lãi suất mạnh, Ngân hàng Trung ương Châu Âu tăng lãi suất lên 25 điểm bps tháng 7/2022 Trung Quốc mở cửa trở lại sau thời gian dài đóng cửa đại dịch Covid-19) KINH TẾ TỒN CẦU Đối mặt với LẠM PHÁT Bài: ĐẶNG THANH HUYỀN Tổng hợp theo https://russellinvestments.com/global-market-outlook Theo ông Andrew Pease - Trưởng ban chiến lược đầu tư toàn cầu Russell Investments1 (R.I) dự báo “Tốc độ mức độ thắt chặt Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tạo nguy suy thoái vào nửa cuối năm 2023 Những xảy dường theo chu kỳ, khuyến nghị bạn không nên bi quan” Russell Investments (R.I): Công ty chuyên cung cấp dịch vụ tài Mỹ thành lập năm 1936, đánh giá cơng ty tư vấn tài lớn thứ Thế giới 38 DỆT MAY & THỜI TRANG VIỆT NAM Trong thời điểm đầu năm 2022, cịn chưa rõ tình trạng lạm phát tăng đến mức Ngân hàng Trung ương có động thái phản ứng mãnh liệt không nghĩ Nga Ukraine diễn chiến tranh Đến nay, lạm phát dường đạt đỉnh Mỹ sách thắt chặt áp dụng hầu hết ngân hàng trung ương; hành vi nhà đầu tư nhóm cổ phiếu S&P500 có động thái bán nhiều Điều thị trường tiến đến tình xấu (Fed tăng gấp đôi lãi suất lên 0,75% Fed tăng dự báo lạm phát, tỷ lệ tiền mặt khoảng 3,375% vào cuối năm Dự báo tăng trưởng kinh tế điều chỉnh giảm Rủi ro suy thoái kinh tế năm 2023 tăng lên) Tuy nhiên, tình trạng bán tháo cổ phiếu thời điểm Covid-19 từ tháng 3/ 2020 thị trường học nhãn tiền, giai đoạn hoảng loạn lại mang đến hội tốt cho nhà đầu tư dài hạn Tỉ lệ lạm phát toàn cầu (Mỹ, châu Âu, Vương Quốc Anh, Nhật Bản) Kinh tế Mỹ suy thối nhẹ suy thối có khả xảy từ cuối năm 2023 Tuy nhiên, tình hình tài doanh nghiệp hộ gia đình Mỹ có diễn biến tốt bảo vệ kinh tế thoát khỏi suy thoái nghiêm trọng, sớm phục hồi có suy thối Điểm mấu chốt mà nhà đầu tư lo lắng trước diễn biến phức tạp tình trạng lạm phát gia tăng, tăng trưởng kinh tế chậm lại khả sách hăng Fed gây suy thoái nghiêm trọng Lạm phát lõi Mỹ có xu hướng thấp thời gian cịn lại năm nay, câu hỏi đặt lạm phát mức bao nhiêu? Nếu lạm phát trì mức ổn định thấp làm giảm bớt lo ngại xung quanh việc Fed thắt chặt q mức tình trạng suy thối diễn nặng nề LẠM PHÁT GẦN ĐẠT ĐỈNH Trong năm 2022, lạm phát Mỹ đạt mức cao suốt 40 năm trở lại giá lượng tăng cao Chỉ số giá tiêu dùng CPI Mỹ tăng 7,9% kể từ năm 1982 Cuộc chiến Nga-Ucraina tác động đến giá lượng tạo áp lực lạm phát lĩnh vực lượng nước Châu Âu gián đoạn chuỗi cung ứng Trung Quốc áp dụng sách zero Covid - đóng cửa quốc gia đẩy lạm phát lên cao Lạm phát tăng lệnh trừng phạt quốc tế xuất dầu Nga đẩy giá lượng tăng thêm Tuy nhiên, lạm phát lõi1 (Core Inflation) đạt đỉnh Mỹ Biểu đồ lạm phát lõi hàng năm Mỹ Giá hàng hóa tiêu dùng lâu bền, chẳng hạn ô tô, thiết bị gia dụng máy tính nguyên nhân lớn khiến lạm pháp gia tăng Nhu cầu mặt hàng tăng vọt thời gian đại dịch tắc nghẽn chuỗi cung ứng hạn chế nhiều nguồn cung sản phẩm Hàng hóa tiêu dùng lâu bền có xu hướng giảm giá trở lại trước đại dịch tiếp tục giảm chuỗi cung ứng bình thường trở lại, đồng thời dịch chuyển nhu cầu từ hàng hóa tiêu dùng sang dịch vụ Giá hàng hóa giảm bù đắp cho giá dịch vụ tăng lên khiến lạm phát lõi có xu hướng giảm dần Lạm phát lõi thay đổi giá hàng hóa, dịch vụ trừ lương thực lượng Lạm phát lõi đại diện cho hình ảnh xác xu hướng lạm phát Lạm phát lõi đo lường tác động áp lực lâu dài, ổn định cầu đến biến động giá DỆT MAY & THỜI TRANG VIỆT NAM 39 theo Ngân hàng Trung ương châu Âu tháng tới Dự báo ECB tăng lãi suất lên đến 2,0% vào năm 2023 Lạm phát lõi giảm, có khả khơng đủ để ngăn Fed tiếp tục thắt chặt mạnh mẽ Quỹ đạo giá dịch vụ phụ thuộc phần lớn vào việc liệu thị trường lao động có hạ nhiệt giảm bớt áp lực tiền lương hay không Một số biện pháp áp dụng để hạ nhiệt thị trường lao động Tiền lương cao khuyến khích người lao động quay trở lại làm việc, đặc biệt người có mức lương thấp người khơng muốn quay lại có hội để có mức lương lớn Việc Fed nâng lãi suất cao làm suy giảm tổng cầu thị trường lao động Liệu Fed thành cơng việc cân tổng cầu thị trường lao động hay không điểm quan trọng đáng lưu ý vài tháng tới ANH Kinh tế Anh bắt đầu suy yếu, lạm phát mức cao, với số giá tiêu dùng (CPI) gần 6% năm tính đến tháng năm Tỉ lệ thất nghiệp mức 3,8% tháng năm nay, tỉ lệ thấp gần 50 năm qua Kể từ tháng 12/2021, Ngân hàng Trung ương Anh lần nâng mức lãi suất để đưa lãi suất lên 1,25% Dự đoán tỉ lệ lãi suất đạt đỉnh 3,5% vào năm 2023 Nền kinh tế có khả tiếp tục tăng trưởng chậm lại lãi suất cho vay tăng, giá lượng tăng mức tăng 1,25% phí bảo hiểm quốc gia có hiệu lực vào tháng 4/2022 CHÍNH SÁCH CỦA FED Chính sách thắt chặt Fed khó loại trừ suy thoái kinh tế Mỹ vào nửa cuối năm tới (2023) Có thể tỷ lệ lãi suất đạt 3,75% vào năm 2023, điều xảy giai đoạn sách thắt chặt thực mạnh kinh tế Mỹ Ảnh minh họa Chủ tịch Jerome Powell gần cho biết Fed có hồ sơ theo dõi hợp lý điểm kỹ thuật để tránh suy thoái kinh tế, suy thoái kinh tế diễn thời gian ngắn Bởi Fed hướng tới mục tiêu “soft landing” sách kinh tế Mỹ, lịch sử lại cho thấy điều khơng dễ dàng đạt Khả xảy suy thoái năm 2023 mức khoảng 30%, có khả tỷ lệ cao Fed tiếp tục nâng lãi suất kỳ họp (tháng 9/2022) Điểm qua số kinh tế Theo liệu Chính phủ Mỹ công bố ngày 25/8, tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Mỹ giảm quý song thấp so với dự báo trước GDP quý Mỹ giảm 0,6% so với kỳ năm ngoái, thấp mức dự báo giảm 0,9% mà Bộ Thương mại Mỹ đưa vào tháng vừa qua MỸ Đợt lạm phát lớn kéo dài tạo thách thức lớn cho triển vọng kinh tế Mỹ Chính sách thắt chặt tiền tệ tiếp diễn cuối năm Sự thay đổi sách Fed liên quan nhiều đến diễn biến tình hình lạm phát, thay đổi mang theo rủi ro đáng kể cho kinh tế Fed cho tạo “soft landing” cho 40 DỆT MAY & THỜI TRANG VIỆT NAM Chỉ số FTSE 100 (cổ phiếu có giá vốn hóa thị trường lớn nhất) tiếp tục ổn định năm Hầu hết công ty nằm số tạo doanh thu bên ngồi Anh Hiện nay, thị trường chứng khoán Anh đánh giá rẻ số thị trường chứng khoán lớn FTSE 100 đưa tỷ suất cổ tức 3,9% tính đến tháng năm 2022 CHÂU ÂU Triển vọng kinh tế khu vực đồng tiền chung Châu Âu Euro khơng khả quan Cuộc chiến Nga-Ucraina khơng có dấu hiệu dừng lại, áp lực lạm phát ngày gia tăng Theo tờ Thời báo New York hãng tin Reuters (Anh), ECB tăng lãi suất tiền gửi thêm 50 điểm bản, từ -0,5% lên 0%, gấp đôi so với mức 25 điểm đưa sau họp trước Đồng thời, quan cơng bố chương trình mua trái phiếu nhằm kiểm sốt chi phí vay cho quốc gia mắc nợ nhiều khu vực đồng Euro ECB không tăng lãi suất 11 năm qua lãi suất huy động mức âm kể từ năm 2014 Theo ước tính nhanh từ Văn phịng thống kê EU (Eurostat), lạm phát khu vực đồng tiền chung châu Âu tháng 8/2022 tính theo năm tăng lên mức cao kỷ lục 9,1%, củng cố kỳ vọng đợt tăng lãi suất tiếp NHẬT BẢN Các thách thức kinh tế Nhật Bản phải đối mặt giá lượng giá thực phẩm tăng cao, đồng Yên Nhật lại bị giảm giá đáng kể Sự sụt giảm đồng Yên cải thiện kim ngạch xuất kinh tế nước nửa cuối năm Thủ tướng Nhật Bản Fumio Kishida gần công bố kế hoạch kinh tế Grand Design, cụ thể tập trung vào việc tăng lương tăng tài trợ cho đổi sáng tạo kinh tế Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tiếp tục trội so với ngân hàng trung ương khác (ngoại trừ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc) việc trì sách phù hợp Nhiều khả Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chậm tăng lãi suất, mức lạm phát lõi mức xung quanh 1% ■ Chính sách zero covid Trung Quốc khiến cho hoạt động kinh tế nước chậm lại đáng kể TRUNG QUỐC Chính sách zero Covid Trung Quốc khiến cho hoạt động kinh tế nước chậm lại đáng kể, thấy dấu hiệu việc mở cửa trở lại Mức độ tiêm chủng vắc xin Covid-19 cho người cao tuổi thấp cho thấy nguy dịch bệnh trì sách đóng cửa diễn tỷ lệ tiêm chủng tăng lên sản lượng thuốc điều trị Covid-19 đạt quy mô lớn Kỳ vọng việc nới lỏng tiền tệ tài khóa bắt đầu đáp ứng, với việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cắt giảm lãi suất Chính phủ thơng báo chi tiêu nhiều cho dự án sở hạ tầng Chúng tơi kỳ vọng có nhiều biện pháp kích thích tài khóa Các biện pháp nới lỏng giúp thị trường bất động sản đóng băng ổn định vào cuối năm CANADA Nền kinh tế Canada hưởng lợi từ việc giá hàng hoá tăng cao; với mức tăng trưởng GDP dự kiến từ 3,5% - 4,0% năm 2022 Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) thực sách tăng lãi suất để giảm lạm phát cao BoC nâng lãi suất sách lên 1,5% từ 0,25% Thống đốc ngân hàng Tiff Macklem tuyên bố đợt tăng lãi suất tương lai cần phải “nhanh nữa” “lớn nữa”, với tỷ lệ lãi suất mục tiêu có khả giải “các vấn đề lớn hơn” phạm vi tự nhiên từ 2% đến 3% Kết khảo sát lĩnh vực tài cho thấy tỷ lệ lãi suất gia tăng làm căng thẳng tài lịng tin người dân Những bất ổn thị trường nhà gia tăng Canada hạn chế Ngân hàng BoC tiếp tục tăng lãi suất ÚC Nền kinh tế Australia nước xuất khí đốt lúa mì nên Úc kinh tế hưởng lợi từ xung đột Nga-Ucraina Khi lãi suất giá nguyên liệu tăng cao khiến niềm tin người tiêu dùng giảm xuống Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tăng lãi suất từ 0,1% lên 0,85% thị trường kỳ vọng tỷ giá tiền mặt đạt 4% vào đầu năm 2023 Nhiều ý kiến cho định tăng lãi suất RBA mạnh tay Thị trường chứng khoán Úc giao dịch mức chiết khấu so với cổ phiếu toàn cầu trái phiếu Chính phủ Úc hấp dẫn so với công ty ngành tồn cầu dựa sở định giá Dự đốn đồng Đô la Úc tăng giá giá hàng hóa tăng cao.❏ DỆT MAY & THỜI TRANG VIỆT NAM 41 ... tổng cầu thị trường lao động Liệu Fed thành cơng việc cân tổng cầu thị trường lao động hay không điểm quan trọng đáng lưu ý vài tháng tới ANH Kinh tế Anh bắt đầu suy yếu, lạm phát mức cao, với. .. theo dõi hợp lý điểm kỹ thuật để tránh suy thoái kinh tế, suy thoái kinh tế diễn thời gian ngắn Bởi Fed hướng tới mục tiêu “soft landing” sách kinh tế Mỹ, lịch sử lại cho thấy điều khơng dễ dàng... MỸ Đợt lạm phát lớn kéo dài tạo thách thức lớn cho triển vọng kinh tế Mỹ Chính sách thắt chặt tiền tệ tiếp diễn cuối năm Sự thay đổi sách Fed liên quan nhiều đến diễn biến tình hình lạm phát,