Kinh tế Dự báo Khả sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam thời kỳ dịch Covid-19 PHẠM THI HỒNG VÂN * • TRAN kỳ NAM” Tóm tắt Nghiên cứu nhằm mục đích xác định nhân tố tác động đến khả sinh lời (KNSL) ngân hàng thương mại (NHTM) thời kỳ dịch Covid-19 (từ quý 1/2020 đến quý 3/2021) liệu bảng 26 NHTM cổ phần niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam Bằng phương pháp ước lượng tác động cô' định FEM với sai sô' chuẩn mạnh, nghiên cứu phát thấy, Quy mô ngân hàng Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tác động tích cực đến KNSL NHTM Tỷ lệ dự phòng Tỷ lệ chi phí ngồi lãi tác động tiêu cực đến KNSL NHTM Nghiên cứu tìm thấy chứng tác động tích cực cửa Tăng trưởng kinh tế đến KNSL NHTM Qua đó, nhóm tác giả đề xuất giải pháp cho NHTM Chính phủ để giúp NHTM ổn định kinh doanh thời kỳ dịch Covid-19, gia tăng KNSL Từ khóa: ngân hàng thương mại, khả sinh lời, Covid-19 Summary Based on panel data of 26 Vietnamese banks listed on the Vietnam stock exchange, the study aims to determine factors affecting the profitability of commercial banks during the Covid-19 period (from QI/2020 to Q1II/2021) By estimating FEM with robust standard errors, the study indicates that bank size and equity ratio have a positive impact on the profitability of commercial banks Loan loss provision and non-interest expense ratio negatively affect the profitability of commercial banks The study also finds evidence of a positive impact of economic growth on the profitability of commercial banks From those findings, the study proposes solutions for commercial banks and the government to help commercial banks stabilize their business during the Covid-19 period and increase profitability Keywords: commercial banks, profitability, Covid-19 GIỚI THIỆU Các NHTM Việt Nam kênh cung ứng vốn tín dụng chủ lực kinh tê với nguồn vôn chủ sở hữu chủ yếu cung ứng qua thị trường chứng khoán Trong chuỗi mắt xích cung ứng vốn cho kinh tế, NHTM Việt Nam giữ vai trò quan trọng với bề dày lịch sử từ lâu đời Khi đại dịch Covid-19 tác động đến kinh tế làm sụt giảm tăng trưởng, kéo theo gánh nặng cho thị trường tín dụng việc quản lý thu hồi khoản nợ đến hạn Vì vậy, khó khăn sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp làm ảnh hưởng đến hoạt động NHTM, từ việc huy động vốn nhàn rỗi đến cho vay khoản nợ quản lý thu hồi khoản nợ cũ Gánh nặng nợ xấu nỗi lo ngại lớn NHTM (Lam Duy, 2021) Các NHTM đồng loạt giảm lãi suất để hỗ trợ khách hàng ảnh hưởng dịch Covid-19 (Lê Phương, 2021) Vì vậy, nói, khó khăn kinh tế dồn lên vai NHTM (Thành Đức, 2020) Với vai trò cung ứng vốn kinh tế, khó khăn hoạt động NHTM khơng NHTM quan tâm, mà nỗi lo chung kinh tế (Anh Minh, 2021) Các nghiên cứu công bố nước phần lớn tập trung nhiều vào việc phản ánh tác động đại dịch Covid-19 đến hệ thơng NHTM Việt Nam (Đỗ Hồi Linh, 2020; Trịnh Xuân Hoàng, 2021) Các nghiên cứu tác động dịch Covid-19 đến hệ thống NHTM Việt Nam cơng bơ' tạp chí quốc tế cịn Tất nghiên cứu chủ yếu sử dụng liệu đến năm 2020, năm Việt Nam chịu tác *TS., Khoa Tài - Ngân hàng, Trường Đại học Văn Lang "ThS., Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Chi nhánh TP Hồ Chí Minh Ngày nhận bài: 01/6/2022; Ngày phản biện: 17/6/2022; Ngày duyệt đăng: 20/6/2022 Economy and Forecast Review 13 BẢNG 1: KẾT QUẢ LƠỢC khảo giải thích biên mơ hình (1) Tên biến Ký hiệu Đo lường KNSL tổng tài Lãi ròng/Tổng tài sản sản (%) Tỷ số vốn chủ sở hữu (%) Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (%) Hiệu hoạt động (%) Vốn chủ sở hữu/ EA Tổng tài sản Chi phí dự phịng/ LLP Tổng dư nợ Chi phí hoạt động/ Oper Doanh thu -E Tỷ lệ chi phí lãi từ hoạt động cho vay OCI so với thu nhập từ cho vay Tỷ lệ chi phí phí hoạt động dịch vụ so No-ii với thu nhập từ hoạt động dịch vụ Thu nhập lãi thuần/ NIM Tổng tài sản Thu nhập hoạt động/ GM Doanh thu (GDP, - GDP ,)/ Growth GDP., Chỉ số giá tiêu dùng cpi Quản lý hoạt động dịch vụ Thu nhập lãi so với tổng tài sản Thu nhập hoạt động/ Doanh thu Tốc độ tăng trưởng kinh tế Lạm phát + + Bank size Ln (Tài sản) Nguồn Phan cộng (2020) Dang cộng (2021) Lê Đồng Duy Trung (2020) Phan cộng (2020) Lê Đồng Duy Trung (2020) Dang cộng (2021) Lê Đồng Duy Trung (2020) Phan cộng (2020) Nguyen cộng (2018); Phan cộng (2020) y Quy mô NHTM Quản lý hoạt động cho vay (%) Chiều tác động + - - - Dang cộng (2021) Dang cộng (2021) + Lê Đồng Duy Trung (2020) + Brigham (2015) + Phan cộng (2020) Do cộng (2021) - Houston Nguồn: Tập hợp từ nhóm tác giá BẢNG 2: THỐNG KÊ MƠ TẢ CÁC BIÊN Sơ' quan sát Biến Trung bình Nhỏ nhâ't Lớn nhâ't y(%) Bank_size EA (%) LLP (%) Oper_E (%) OCI (%) No-ii (%) NIM (%) GM (%) Growth (%) 196 196 196 196 196 196 196 196 196 196 0.364 19,176 7,900 1,331 20,880 64,166 41,929 0,746 44,249 2,473 -0.202 16,826 2,638 0,032 5,386 7,128 3,289 -0,168 -15,570 0,68 1,421 21,246 17,809 9,223 87,529 113,391 124,115 2,307 90,884 5,02 Cpi (%) 196 2,867 0,29 5,56 Nguồn: Thống kê nhóm tác giả động dịch Covid-19 Dữ liệu sử dụng để đánh giá mức độ tác động mang tính thời điểm năm 2020, mà chưa có quan sát nhiều kỳ chưa có so sánh với giai đoạn trước Vì vậy, đến thời gian cần bổ sung thêm nghiên cứu có khoảng thời gian quan sát tác động dịch Covid-19 qua nhiều kỳ hơn, nhìn thấy hết tác động đại dịch Covid-19 đến KNSL NHTM Việt Nam Cơ SỞ LÝ NGHIÊN CỨU THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP Cơ sở lý thuyết mơ hình nghiên cứu Theo Brigham Houston (2015), tỷ số KNSL tác động kết hợp tính khoản, quản lý tài sản quản lý nợ lên kết hoạt động doanh 14 nghiệp Nghiên cứu thực phân tích liệu thời kỳ có xảy dịch Covid-19, nên bổ sung thêm biến phản ánh nhân tố vĩ mô kinh tế, như: tăng trưởng kinh tế lạm phát Bên cạnh đó, thừa kế kết nghiên cứu tác giả trình bày Bảng 1, KNSL (y) NHTM đề xuất: yư = Po + pỊ-Eank_sizeit + P2.EAit + P3 LLP“t + fì‘.Oper_E + /3S OCI + PfNO-ii.' + PrNIMi, + ps.GM't + P9.cpiit + PjffGrowth + (7) Phương pháp nghiên cứu Dữ liệu nghiên cứu liệu bảng thu thập từ 26 NHTM niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam kỳ quan sát từ quý 1/2020 đến quý 3/2021 Phương pháp nghiên cứu sử dụng định lượng cách ước lượng hệ sơ' hồi quy mơ hình (1) để đánh giá mức độ tác động nhân tô' đến KNSL NHTM thời kỳ dịch Covid-19 Nghiên cứu sử dụng kiểm định Breusch and Pagan Lagagian Multiplier, F-Test, Hausman để lựa chọn phương pháp ước lượng phù hợp từ phương pháp: Bình phương bé (Pooled OLS), Tac động cố định (FEM), Tác động ngẫu nhiên (REM) (Baltagi, 2008) Cuối cùng, nghiên cứu sử dụng thêm tùy chọn phù hợp, để tăng cường tính hiệu tính vững cho kết nghiên cứu từ việc khắc phục tượng tự tương quan, đa cộng tuyến, phương sai thay đoi KẾT QUẢ NGHIÊN cứu Phân tích thông kê mô tả hệ sô' tương quan Kết phân tích thống kê mơ tả cho biết giá trị trung bình, giá trị cao giá trị thấp biến thể Bảng Hệ sô' tương quan biến thể Bảng Các hệ sô' tương quan cặp biến < 0,6, chứng tỏ biến khơng có nghi ngờ tượng đa cộng tuyến (Evan, 1996) Riêng có biến NIM với biến y biến OCI có hệ sơ' tương quan > 0,7 nghi ngờ có tượng đa cộng tuyến Ước lượng hệ sô' hồi quy Kết kiểm định phương pháp Pooled OLS, FEM REM nhằm lựa chọn ưốc lượng pháp phù hợp thể Bảng Với kết so sánh theo cặp, phương pháp ước lượng theo FEM phù hợp Kinh tế Dự báo Kinh tê' Dự báo BẢNG 3: HỆ số TƯƠNG QUAN CÁC BIẾN y Bank size EA LLP Oper e OCI No ii NIM GM Growth Cpi Bank Size 0,498 0,242 0,199 0,080 -0,752 -0,239 0,769 0,331 0,059 -0,087 -0.357 0,521 -0,086 -0,439 -0,112 0,379 0,236 0,047 -0,052 EA LLP -0,281 0,425 -0,427 -0,014 0,456 -0,013 -0,009 -0,008 -0,033 -0,228 0,125 0,159 0,023 0,008 -0,047 Tiếp tục kiểm tra tượng đa cộng tuỵến, tự tương quan phương sai thay đổi, mơ hình (1) khơng có tượng đa cộng tuyến, khơng có tượng tự tương quan, bị tượng phương sai thay đổi có giá trị kiểm định Wald test cho giá trị P-value - 0,000 < 5% Vì vậy, kết ước lượng hệ sô' hồi quy theo FEM phải thêm tùy chọn Robust test để có hệ số hồi quy chuẩn mạnh cho kết nghiên cứu Kết ước lượng hệ số hồi quy đánh giá tác động nhân tô' đến KNSL NHTM thể Bảng Kết nghiên cứu cho thây, Quy mô NHTM (bank_size), Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (EA) tác động tích cực đến KNSL NHTM, Tỷ lệ dự phịng (LLP), Chi phí ngồi lãi so với thu nhập lãi (no-ii) tác động ngược chiều đến KNSL NHTM, tương đồng với kết nghiên cứu Lê Đồng Duy Trung (2020); Phan cộng (2020), Dang cộng (2021) Thu nhập lãi so với Tổng tài sản (NIM) Tăng trưởng kinh tế (growth) tác động chiều đến KNSL NHTM, tương đồng với kết nghiên cứu Lê Đồng Duy Trung (2020); Phan cộng (2020); Do cộng (2021) Như vậy, thời kỳ dịch Covid-19, NHTM có quy mơ lớn dễ chống chọi với rủi ro mang tính hệ thống, như: dịch bệnh, chiến tranh Tỷ số vốn chủ sở hữu cao, giúp NHTM tự chủ tài tốt hơn, tăng cường khả chịu đựng tổn thất điều kiện kinh doanh khó khăn thời kỳ dịch Covid-19 Cũng thời kỳ dịch Covid-19, khoản tín dụng khó thu hồi, doanh nghiệp cá nhân gặp khó khăn kinh doanh, buộc NHTM phải trích lập dự phịng nhiều Khi trích lập dự phịng nhiều hơn, chi phí phát sinh nhiều làm NHTM sụt giảm KNSL Các hoạt động dịch vụ Economy and Forecast Review OCI Oper-e -0,351 -0,081 0,317 0.179 -0,057 0,084 0,151 -0,872 -0,171 -0,098 -0,110 No ii NIM -0,191 -0,258 -0,113 0,126 0,239 0,061 -0,066 Growth GM 0,021 -0,004 0,126 BẢNG 4: LựA CHỌN PHƯƠNG PHÁP ước LƯỢNG PHÙ HỘP Khả sinh lời (y) REM Hệ sô' P-value Beta FEM POOL OLS Hệ sô' Hệ sô' P-value P-value Beta Beta 0,000 0,296 0,005 0,134 0,000 0,125 Bank-Size 0,007 0,017 0,067 0,013 0,031 0,037 EA 0,181 -0,026 0,268 -0,021 -0,022 0,173 LLP 0,097 -0,005 0006 -0,003 Oper_E -0,003 0,031 0,019 0,0001 0,776 0,001 0,163 0,001 OCI 0,122 -0,001 0,165 -0,001 -0,001 0,135 No-ii 0,314 0,000 0,515 0,000 0,440 0,000 NIM 0,006 -0,005 0,000 -0,0002 0,744 0,001 GM 0,021 0,014 0,015 0,018 0,081 0,014 Growth -0,006 0,503 -0,003 0,645 -0 006 0,265 Cpi 0,008 -2,241 0000 -5,539 -2,555 0,001 Hằng số 0,5508 R-square hiệu chỉnh Kiểm định Breusch 0,000 Pagan 0,000 Kiểm định F-test 0,0396 Kiểm định Hausman So sánh Pooled OLS So sánh Pooled OLS So sánh Pooled OLS, REM, chọn REM, FEM, chọn FEM, giá trị kiểm định Breusch giá trị kiểm định REM FEM and Pagan có D-value < 5% F-test có p-value < 5% So sánh REM FEM, chọn FEM, kiểm So sánh REM &FEM đinh Hausman có p-value < 5% BẢNG 5: KẾT QGẢ ước LƯỢNG HỆ số Hồi QUY VỚI SAI sô' CHUẨN mạnh Khả slnn lơl ty) Bank_size EA LLP Oper_E OCI No-ii N1M GM Growth Cpi Hằng sô' Covid-19 - FEM với sai sô' chuẩn mạnh P-value Hệ sô beta theo sai sô chuẩn mạnh 0,056 0,027 0,018 0,111 0,129 0,002 0,000 0,182 0,075 0,647 0,058 0,296 0038 -0,021 -0,001 0,001 -0,001 0,515 -0,005 0,014 -0,003 -5,539 Nguồn: Phân tích nhóm tác già ngồi lãi kênh góp phần gia tăng thêm lợi nhuận cho NHTM với kênh thu nhập từ lãi Vì vậy, khoản thu nhập lãi thu nhập từ lãi tạo nên tổng thu nhập cho NHTM tăng, làm gia tăng 15 KNSL NHTM Riêng tỷ lệ chi phí ngồi lãi so với thu nhập mà gia tăng, làm giảm KNSL NHTM Ngồi ra, nghiên cứu khẳng định tác động tích cực tăng trưởng kinh tế đến KNSL NHTM Điều cho thấy, sách hỗ trợ kịp thời Chính phủ cho doanh nghiệp, cá nhân NHTM thời kỳ Covid-19 phát huy tác dụng KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH Trong bơ'i cảnh đại dịch Covd-19 tác động mạnh mẽ đến toàn kinh tế Việt Nam nước, lĩnh vực NHTM đặc biệt quan tâm vai trò trung gian trình luân chuyển vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu (Mishkin, 2013) Khi đó, tình hình kinh doanh NHTM trở nên khó khăn hơn, NHTM nhỏ khó khăn việc chơng chọi với điều kiện kinh doanh bất ổn Vì vậy, NHTM cần trọng gia tăng quy mô để tồn phát triển tốt Việc gia tăng trích lập dự phịng để hạn chế rủi ro bôi cảnh kinh doanh thời kỳ dịch Covid-19 giải pháp bắt buộc làm giảm KNSL cho NHTM, nên NHTM phải chuyên sang phát triển cách kênh dịch vụ khác để đa dạng hóa thu nhập cho NHTM Đồng thời với q trình đó, NHTM phải kiểm sốt tốt chi phí cho hoạt động NHTM Ngồi nỗ lực từ phía NHTM, vai trị Chính phủ cần thiết Những sách hỗ trợ tài chính, như: gói kích cầu Chính phủ, giảm lãi suất cho vay NHTM giải pháp thiết thực mang lại chứng tác động tích cực tăng trưởng kinh tế đến KNSL NHTM thời kỳ dịch Covid-19 (Lê Phương, 2021) Vì vậy, Nhà nước cần có giải pháp kiểm sốt tốt dịch bệnh, đồng thời, thực sách hỗ trợ kịp thời cho doanh nghiệp, NHTM để ổn định phát triển kinh tế.ũ TÀI LIỆU THAM KHẢO Trịnh Xuân Hoàng (2021) Tác động đại dịch Covid-19 đến hoạt động ngân hàng thương mại niêm yết sàn chứng khốn, Tạp chí Tài chính, kỳ 2, tháng 8/2021 Đơ Hồi Linh (2020) Anh hưởng dịch bệnh Covid-19 hoạt động ngân hàng Việt Nam - Những khó khăn giải pháp, Tạp chí Ngân hàng, 8/2020 Lê Đồng Duy Trung (2020) Các nhân tô' tác động tới khả sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam: Tiếp cận theo mơ hình thực nghiệm động, Tạp chí Ngân hàng, sô' 12/2020 Lam Duy (2021) Gánh nặng nợ xấu dồn vào vai ngân hàng, truy cập từ https:// laodong.vn/kinh-te/ganh-nang-no-xau-dang-don-vao-vai-cac-ngan-hang-948440.1do Thành Đức (2020) Covid-19 dồn gánh nặng lên ngân hàng, truy cập từ http://m baokiemtoannhanuoc.vn/tai-chinh—ngan-hang/covid-19-don-ganh-nang-len-ngan-hang-1441 13 Anh Minh (2021) Huyết mạch kinh tếphải thơng suốt hồn cảnh, truy cập từ http://baochinhphu.vn/Kinh-te/Huyet-mach-cua-nen-kinh-te-phai-thong-suot-trong-moi-hoancanh/422914.vgp Lê Phương (2021) Dịch Covid-19: Ngân hàng liên tiếp công bô giảm lãi suất hô trợ khách hàng, truy cập từ https://ncov.vnanet.vn/tin-tuc/dich-covid-19-ngan-hang-lien-tiep-cong-bo-giamIai-suat-ho-tro-khach-hang/7f05b353-c 168-4d8d-b8b9-7e 175a2112a6 Baltagi, B H (2008) Econometric Analysis of Penal Data (3rd ed), John Wiley and Son, England Brigham, E F., and Houston, J F (2015) Fundamentals of Financial Management, Cengage Learning (ed 14,h), 832 pages 10 Dang, TC., Nguyen, TB., Nguyen, TY, Trinh, TH., and Banh, TT (2021) Factors affecting the profitability of listed commercial banks in Vietnam: Does agriculture finance matter?, AgBio Forum, 23(1), 32-41 11 Do, H L., Le, HL., and Le, NLD (2021) Determinants of Banks Profitability: Case of Vietnam Listed Commercial Banks, European Journal of Business and Management Research, 6(6), 168-175 12 Evans, J D (1996) Straightforward statistics for the behavioral sciences, Pacific Grove, CA: Brooks/Cole Publishing 13 Mishkin F s (2013) The economics of money, banking and financial markets (4'h ed.), Pearson Canada Toronto 14 Nguyen, D T., Ta, H T., and Nguyen, H T D (2018) What determines the profitability of Vietnam commercial banks? International Business Research, 11(2), 231-245 15 Phan, HT., Hoang, TN., Dinh, LV., and Hoang, DN (2020) The Determinants of Listed Commercial Banks’ Profitability in Vietnam, The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(11), 719-729 16 Kinh tế Dự báo ... bệnh Covid- 19 hoạt động ngân hàng Việt Nam - Những khó khăn giải pháp, Tạp chí Ngân hàng, 8/2020 Lê Đồng Duy Trung (2020) Các nhân tô' tác động tới khả sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam: ... TẢ CÁC BIÊN Sơ' quan sát Biến Trung bình Nhỏ nhâ't Lớn nhâ't y(%) Bank_size EA (%) LLP (%) Oper_E (%) OCI (%) No-ii (%) NIM (%) GM (%) Growth (%) 196 196 196 196 196 196 196 196 196 196 0.364 19, 176... Vì vậy, đến thời gian cần bổ sung thêm nghiên cứu có khoảng thời gian quan sát tác động dịch Covid- 19 qua nhiều kỳ hơn, nhìn thấy hết tác động đại dịch Covid- 19 đến KNSL NHTM Việt Nam Cơ SỞ LÝ