Phân tích một số chỉ tiêu phản ánh rủi ro tài chính của các doanh nghiệp xây lắp niêm yết trên sàn chứng khoán việt nam

NGHIÊN CỨU RESEARCH Phân tích số tiêu phản ánh rủi ro tài doanh nghiệp xây lắp niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam Phan Lê Như Thủy (thuypln_ph@utc.edu vn), Trường Đại học Giao thông Vận tải Nguyễn Thị Thu Thủy (thuyntt_ph@utc.edu.vn), Trường Đại học Giao thông Vận tải Quan ngại công ty xây lắp rủi ro từ khoản nợ xấu chủ đầu tư chậm khả tốn Vì vậy, nhà đầu tư tỏ thận trọng với khoản nợ khoản phải thu công ty xây lắp dù hoàn toàn tin tường vào khả đạt kế hoạch lợi nhuận hàng năm cơng ty Do việc phân tích số tiêu phản ánh rủi ro tài doanh nghiệp xây lắp khơng có ý nghĩa với nhà quản trị doanh nghiệp việc quản trị rủi ro tài mà giúp nhà đãu tư đánh giá sức khỏe tài doanh nghiệp từ đưa định đầu tư đắn Mở đâu Rủi ro tài tổn thất xảy gắn liền với hoạt động tài Đánh giá rủi ro tài đánh giá nguy rủi ro tài doanh nghiệp, nhằm giúp cho nhà quản trị doanh nghiệp nhận diện xác định khả rủi ro tài chính, nguyên nhân tác động đến rủi ro tài để có biện pháp phòng ngừa quản trị rủi ro hữu hiệu Đối với sản phẩm doanh nghiệp xây lắp cơng trình, nhà cửa xây dựng, sử dụng chỗ phân bố tản mạn nhiều nơi lãnh thổ Đặc điểm làm cho sản xuất xây dựng có tính lưu động cao thiếu ổn định Với đặc thù sản phẩm xây dựng nêu nên báo tập trung vào phân tích số tiêu phản ánh rủi ro tài giúp cho chủ thể quản lý khác biết khả rủi ro tài doanh nghiệp để có định quản lý phù hợp với mục tiêu họ Một số tiêu đánh giá rủi ro tài doanh nghiệp Rủi ro tài rủi ro liên quan đến giảm giá tài rủi ro từ việc thực định tài làm ảnh hưởng đến lợi nhuận DN Rủi ro tài tổn thất xảy gắn liền với hoạt động tài mức độ sử dụng nợ DN làm ảnh hưởng đến tăng trưởng uy tín DN Tiếp cận từ việc phân tích mơi trường kinh doanh DN, thấy, rủi ro tài DN xuất phát từ yếu tố: (i) Môi trường bên DN; (ii) Môi trường ngành; (iii) Môi trường kinh tế vĩ mô Các rủi 72 Kinh tế Châu Ả - Thái Bình Dương (Tháng 5/ 2022) ro tài đa dạng, mức độ nguy hại, tăn suất xuất lại khác tùy thuộc vào ngành kinh doanh đặc thù quản lý kinh doanh DN Bảng Một số rủi ro tài rnà doanh nghiệp thường gặp Rủi ro Rũỉ ro Ỹ nghĩa Rùi ro pháp Xây DN nâng Rủi ro đầu tư khống giá trị để vay vốn, quản lý đẩu lý che giấu thơng tin tư Rũi ro tín DN chậm trả nợ khoán Riiỉ ro hợp dụng nợ, vay đến hạn Ý "ghia Quàn lý đẩu tư hiệu q, gây thất vốn Các điều khoản kí kết thiếu chặt chè, hợp đồng bị vỏ hiệu hóa Rũi ro Do cõng tác quàn trị dòng Rủỉ ro giao địch Sai sót giao dịch tài khoản tiền khơng hiệu q, thiểu nguồn tiển đề khoăn Rùi ro nợ xấu DN bị khách hàng chiếm Rủi ro lài suất Chi phí lãi vay cao, dn vay dụng vốn với lài suất nồi Rũí ro mua Nhà cung cấp giao hàng Rùi ro hoạch DN hoạch định dịng tiền hàng khơng hợp đồng đỉnh tài khơng chinh xác, gây Uiiệt hại tương lai Do đó, để đánh giá rủi ro tài DN cách cụ thể, ta sử dụng số tiêu đánh giá rủi ro tín dụng, rủi ro khoản, rủi ro lãi suất Các tiêu cụ thể sau: Chỉ tiêu Hệ số nợ tài sân Hệ số tài trợ thường xuyèn Hệ số khoản phâi thu Hệ sổ khã toán lài vay Hệ sổ lợi nhuận sau thuế doanh thu (ROS) Hệ số lợi nhuận trước lãi vay thuế trẽn vốn kinh doanh (BEP) Hệ số lợi nhuận sau thuế tài sàn (R.OAA) Hệ số lợi nhuận sau thuế hèn vổn chủ sờ hừu (ROEA) Cơng thức tính Ý nghía Nợ phải trả/ Tồng tài sản Nguồn vốn dài hạn' TS dài hạn Các khoản phái thu / Tồng tài sản (Lợi nhuận trước thuể+chi phí lài vay)/ chi phí lài vay Tọng doanh thu / Vốn dài hạn bình quân Hệ số gần thể rủi ro cao ngược lại Hệ số nhỏ thể tài trợ mạo hiềm nên rủi ro cao Hệ số cao thi khả chiếm dụng vốn nhiều rủi ro tãng Hệ số < thể đăm bào khả toán lài vay thấp, rủi ro câng tăng Hệ số nhị bẳng rủi ro cao Lợi nhuận trước lài vay thuế / VKD bình quân Lợi nhuận sau thuế / VKD binh quân Hệ số nhó bẳng tỉù rủi ro cao Hệ số nhỏ rủi ro cao Lợi nhuận sau thuế / Hệ số nhỏ rủi ro Vốn chù sở hữu bình cao qn Phân tích mơt số tiêu phản ánh rủi ro tài cùa doanh nghiẹp xây lắp niêm yết sàn chứng khoán 3.1 Đặc điểm doanh nghiệp xây lắp Ngành xây dựng nói chung xây lắp nói riêng ngành giữ vai trò quan trọng kinh tế Sản phẩm xây dựng thường có kích thước chi phí lớn, có thời gian kiến tạo sử dụng lâu dài Do đó, sai lầm xây dựng gây nên lãng phí lớn, tồn lâu dài khó sửa chữa Đối tượng doanh nghiệp ngành xây dựng thường có khối lượng lớn, giá trị lớn, thời gian thi cơng dài, kỳ tính giá sản phẩm hàng tháng loại hình doanh nghiệp khác, mà xác định tùy theo đặc điểm kỹ thuật cơng trình, điều thể qua phương thức toán hai bên nhà thầu khách hàng Vì thời gian sản xuất dài, thường khách hàng tạm ứng phần số tiền cơng trình thi cơng nên doanh nghiệp xây dụng cần vốn dài hạn với khối lượng lớn Điều mang lại nhiều rủi ro tài cho doanh nghiệp Việc vay dài hạn khiến chi phí sử dụng vốn lớn Hơn nữa, việc tốn sau cơng trình hồn thành làm giảm khả toán doanh nghiệp giai đoạn sản xuất sản phỗm Thêm vào đó, thời gian thi cơng dài có tác động đến rủi ro vốn doanh nghiệp phải chịu ảnh hưởng hao mịn tải sản cố định hữu hình vơ hình 3.2 Phân tích số tiêu đánh giá rủi ro tài doanh nghiệp xây lắp niêm yết sàn chứng khoán Để đánh giá rủi ro tài doanh nghiệp xây lắp, tác giả thống kê số liệu kết kinh doanh thơng qua báo cáo tài tính tốn số tiêu phản ánh rủi ro tài số doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khốn năm 2021 với kết tính tốn Theo tính tốn tiêu tài cho thấy doanh nghiệp ngành xây lắp đạt một: số thành định nhiên năm 2021cùng với khó khăn ngành tác động đại dịch COVID-19, doanh nghiệp phải đối mặt với số rủi ro tài sau Đối với nhóm tiêu phản ánh tỷ số nợ, nhìn chung hệ số nợ doanh nghiệp tương đối cao hệ số dao động từ 42,25 đến 89,33%, điều cho thấy khoản nợ tổng tài sản tổng nguo n vốn DN lớn Ngồi hệ số khả tốn lãi vay mức thấp có vài DN than1 _ khảo sát có hệ số trả lãi 10 lần DN lại dao động từ 1.09 đến 3.27 lần) Đỗi với nhóm tiêu phản ánh khả sinh lời bên cạnh số tiêu thể khả sinh lời doanh nghiệp có tương đối nhỏ, số doanh nghiệp có tỷ suất sinh lời cao đa số doanh nghiệp có tỷ suất sinh lời dao động khoảng 0.1 đến 2.5 Điều cho thấy khả sinh lời doanh thu thuần, vốn chủ sở hữu bình quân tài sản bình quân doanh nghiệp chưa hiệu Từ bảng phân tích cho thấy doanh nghiệp ngành xây lắp năm 2021 việc phải đối mặt với đại dịch COVID-19, phủ thực biện pháp giãn cách xã hội điều ảnh hưởng đến tiến độ thi công công trình, giá ngun vật liệu đầu vào Ngồi doanh nghiệp phải đối mặt với việc phát sinh chi phí đại dịch, thiếu hụt nhân sự, gián đoạn thi cơng DN cịn đối mặt với rủi ro tài khả toán, khả thu hồi khoản phải thu, khả hoàn trả khoản lãi tiền vay tăng khả tự tài trợ để thể tự chủ hoạt động kinh doanh Một sô' kiến nghị Để cải thiện rủi ro tài nêu, doanh nghiệp ngành xây lắp cãn có giải pháp sau: Đối với khoản nợ phải thu, nợ vay DN nên tăng cường quản trị nợ phải thu, xây dựng sách thu hồi khoản phải thu hợp lý, áp dụng linh hoạt phương pháp thu hồi công nợ Để quản trị tốt khoản nợ phải thu, DN cần thực tốt vấn đề sau: quy định chặt chẽ đàm phán ký kết điều khoản liên quan đến toán hợp đồng xây lắp Theo dõi tình hình cơng nợ thường xun, có biện pháp kịp thời đơn đốc toan khoản nợ đến hạn tốn Có biện pháp dự phịng rủi ro khoản nợ phải thu trích lập dự phịng khoản nợ phải thu khó địi Điều giúp cải thiện nhóm tiêu phản ánh khả tốn hồn trả khoản nợ Đối với cấu nguồn vốn, DN nên trọng xây dựng cấu nguồn vốn mục tiêu Hiện nay, hệ số nợ DN xây lắp niêm yết mức cao (trên 60%), tiềm ẩn nhiều rủi ro Trong thời gian tới, DN cần điều chỉnh cấu vốn hợp lý để cải thiện tình hình tốn cho DN ngắn hạn phát triển bền vững dài hạn Để xây dựng cấu vốn hợp lý DN phải đưa định tài trự vốn nguồn Nợ phải trả vốn chủ sở hữu cách hợp lý cho chi phí sử dụng vốn thấp đồng thời hạn chế rủi ro phát sinh giai đoạn từ giảm phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngồi Đối với hình thức huy động vốn, Các doanh nghiệp nên đa dạng hình thức huy động vốn, chủ động xây dựng kế hoạch vốn kinh doanh cho DN xây lắp niêm yết Việt Nam thông qua việc đa dạng Kinh tế Châu  - Thái Bình Dương (Tháng 5/ 2022) Xem tiếp trang 62 73 NGHIÊN CỨU RESEARCH Giải pháp tăng cường sách hỗ trỢ người - Bảo hiểm xã hội Việt Nam tiếp tục đơn giản hóa lao động tham gia bảo xã hội tựnguyẹn thủ tục hành chính, tăng cường ứng dụng cơng nghệ thơng tin, tiết giảm chi phí quản lý nhằm củng cố 4.1 Các giải pháp sách gia tăng niềm tin người dân vào hệ thống bảo - Quy định cách thức hỗ trợ từ ngân sách Nhà hiểm xã hội nước người dân tham gia bảo hiểm xã hội tự - Cơ quan bảo hiểm xã hội tăng cường đổi nguyện linh hoạt toàn diện nội dung, hình thức, phương pháp tuyên - Bổ sung quy định trách nhiệm quan truyền nhằm nâng cao nhận thức cho người dân bảo hiểm xã hội quan liên quan việc cần thiết chủ động lo cho tuổi già đặc biệt xác định quản lý toàn đối tượng thuộc diện bối cảnh xu hướng già hóa Việt Nam Việc tuyên tham gia bảo hiểm xã hội theo quy định pháp truyền cần gắn với nhóm đối tượng đặc thù khác luật Nếu bổ sung Luật bảo hiểm xã hội quy để nhân dân hiểu rõ cần thiết, lợi ích, vai định cơng dân bước vào độ tuổi lao động có trị, nội dung, quyền, lợi ích nghĩa vụ tương ứng trách nhiệm đăng ký với quan bảo hiểm xã hội để tham gia bảo hiểm xã hội./ nhận diện quản lý sở liệu bảo hiểm việc quản lý liệu quan bảo hiểm xã hội Tài liệu tham khảo dễ dàng Bảo hiểm xã hội Việt Nam, Báo cáo quốc hội - Bổ sung chế độ ngắn hạn, trước mắt chế độ năm 2017-2021 thai sản người tham gia bảo hiểm xã hội tự Chính phủ, Nghị định số 134/2015/NĐ-CP ngày nguyện, tăng tính hấp dẫn cho sách 29 tháng 12 năm 2015 Chính phủ quy định chi 4.2 Các giải pháp tổ chức thực tiết số điều Luật Bảo hiểm xã hội bảo - Cơ quan bảo hiểm xã hội tăng cường ứng dụng hiểm xã hội tự nguyện cơng nghệ thơng tin, hồn thành việc xây dựng sở ILO, (2020), "Report: A focus on families: A liệu nhằm nâng cao hiệu quản lý đối tượng short-term benefit package for the extension of tham gia, kiểm tra, tra chuyên ngành đóng multil-tiered social bảo hiểm xã hội ILO- Japan Multil-bilateral, (2016), "Technical - Phối hợp, chia sẻ liệu quan Thuế với report of the pilot programme for increasing quan bảo hiểm xã hội, phát sinh thu nhập, income security of rural youth in bayankhongor and tiền lương người lao động quản lý chặt uvurkhangai aimags of Mongolia chẽ, kịp thời Phân tích số tiêu phản ánh rủi ro Tiếp theo trang 73 hình thức huy động vốn DN từ nguồn tín dụng ngân hàng phát hành cổ phiếu huy động vốn cơng cụ tài thị trường tài Việt Nam giúp doanh nghiệp huy động vốn nhàn rỗi nhà đầu tư Hình thức huy động thơng qua trái phiếu DN th tài ngành có nhu cầu lớn đầu tư TSCĐ chủ động xây dựng kế hoạch huy động vốn kinh doanh Giải pháp giúp DN gia tăng nguồn vốn huy động để DN chủ động hoạt động Kết luận Rủi ro tài doanh nghiệp khơng ảnh hưởng đến tình hình tài doanh nghiệp mà rủi ro cịn tác động tới tốc độ tăng trưởng, ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp Đối với doanh nghiệp xây lắp có sản phẩm đặc thù khác biệt doanh nghiệp khác nên nhu cầu vốn chịu tác động lớn từ biến động 62 Kinh tế Châu Ả - Thái Bình Dương (Tháng 5/ 2022) kinh tế sách tài chính, sách tiền tệ, lãi suất, tỷ giá, luân chuyển dịng tiền Ngồi rủi ro pháp lý, rủi ro mua hàng rủi ro khoản khả sinh lời chủ doanh nghiệp quan tâm để đưa định chiến lược quản trị rủi ro doanh nghiệp./ Tài liệu tham khảo https://tapchitaichinh.vn/tai-chinh-kinhdoanh/phan-tich-rui-ro-tai-chinh-tai-doanhnghiep-338322.html https://www.mt.gov.vn/vn/tin-tuc/8485/quantri-tai-chinh-cua-cac-doanh-nghiep-xay-lap-nganhgtvt-trong-cong-tac-tang-cuong-quan-ly-clctgtnam-2011.aspx https://moc.gov.vn/tl/tin-tuc/66460/tongquan-ve-rui-ro-va-quan-ly-rui-ro-trong-linh-vucdau-tu-xay-dung.aspx  ... tích số tiêu ? ?ánh giá rủi ro tài doanh nghiệp xây lắp niêm yết sàn chứng khốn Để ? ?ánh giá rủi ro tài doanh nghiệp xây lắp, tác giả thống kê số liệu kết kinh doanh thông qua báo cáo tài tính tốn số. ..3 Phân tích mơt số tiêu phản ánh rủi ro tài cùa doanh nghiẹp xây lắp niêm yết sàn chứng khoán 3.1 Đặc điểm doanh nghiệp xây lắp Ngành xây dựng nói chung xây lắp nói riêng ngành... tài tính tốn số tiêu phản ánh rủi ro tài số doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán năm 2021 với kết tính tốn Theo tính tốn tiêu tài cho thấy doanh nghiệp ngành xây lắp đạt một: số thành định nhiên