Trình bày khái niệm và đặc điểm của vốn lưu động 0,5 điểm - Khái niệm: Vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn ứng ra để hình thành nên các tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho quá trình ki
Trang 1CỘNG HÒA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM
Độc lập – Tự do – Hạnh phúc
ĐÁP ÁN
ĐỀ THI TỐT NGHIỆP CAO ĐẲNG NGHỀ KHÓA 3 (2009 – 2012)
NGHỀ: KẾ TOÁN DOANH NGHIỆP MÔN THI: LÝ THUYẾT CHUYÊN MÔN NGHỀ
Mã đề thi: ĐA KTDN - LT 28
Câu 1: (2 điểm)
1 Trình bày khái niệm và đặc điểm của vốn lưu động (0,5 điểm)
- Khái niệm: Vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn ứng ra để hình thành nên các tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho quá trình kinh doanh của doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên, liên tục Vốn lưu động luân chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần và được thu hồi toàn bộ, hoàn thành một vòng luân chuyển khi kết thúc một chu
kỳ kinh doanh
- Đặc điểm:
+ Vốn lưu động trong quá trình chu chuyển luôn thay đổi hình thái biểu hiện
+ Vốn lưu động chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần và được hoàn lại toàn bộ sau mỗi chu kỳ kinh doanh
+ Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ kinh doanh
2 Phân biệt vốn cố định và vốn lưu động (0,5 điểm)
Vốn cố định của doanh nghiệp là bộ phận
của vốn đầu tư ứng trước về tài sản cố định
Vốn lưu động của doanh nghiệp là bộ phận của vốn đầu tư ứng trước về tài sản lưu động Vốn cố định trong quá trình chu chuyển
không thay đổi hình thái biểu hiện
Vốn lưu động trong quá trình chu chuyển luôn thay đổi hình thái biểu hiện Vốn cố định dịch chuyển từng phần vào
giá trị sản phẩm mới được sáng tạo ra
trong kỳ và được thu hồi giá trị từng phần
sau mỗi chu kỳ kinh doanh
Vốn lưu động chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần và được hoàn lại toàn
bộ sau mỗi chu kỳ kinh doanh
Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ kinh
doanh mới hoàn thành một vòng chu chuyển
Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ kinh doanh
2 Tính bài tập (1 điểm)
- Tính số vốn lưu động bình quân sử dụng trong năm (0,75 điểm)
2 + 115 + 120 + 125 + 2
Trang 2Vbq = 4 = 120 triệu
- Số ngày luân chuyển vốn lưu động trong năm N:
3
360
ngày (0,25 điểm)
Câu 2: (5 điểm)
1 Xác định NPV: (2 điểm)
* Dự án A:
Mức khấu hao hàng năm của máy mới:
250/5 = 50 (triệu đồng)
Dòng tiền hoạt động mỗi năm (Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao TCSĐ):
60 x (1- 25%) + 50 = 95 (triệu đồng)
Cuối năm thứ 5: giá trị thanh lý thiết bị là 8 triệu đồng, thu hồi vốn lưu động 50 triệu đồng
Giá trị hiện tại thuần của dự án A:
36 , 75
%) 15 1 (
8 50
% 12
%) 12 1 ( 1 95 50
5
x
* Dự án B:
Mức khấu hao hàng năm: 280/5 = 56 (triệu đồng)
Thu nhập thuần mỗi năm (Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao TCSĐ):
(110 – 48) x (1 – 25%) + 56 = 102,5 (triệu đồng)
Cuối năm thứ 5: giá trị thanh lý thiết bị là 10 triệu đồng, thu hồi vốn lưu động 50 triệu đồng
Giá trị hiện tại thuần của dự án B:
54 , 73
%) 12 1 (
10 50
% 12
%) 12 1 ( 1 5 , 102 50
5
x
* Dự án C:
Mức khấu hao hàng năm của máy mới:
220/5 = 44 (triệu đồng)
Dòng tiền hoạt động mỗi năm (Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao TCSĐ):
40 + 44 = 84 (triệu đồng)
Cuối năm thứ 5: giá trị thanh lý thiết bị là không đáng kể, thu hồi vốn lưu động 50 triệu đồng
Giá trị hiện tại thuần của dự án C:
17 , 61
%) 12 1 (
50
% 12
%) 12 1 ( 1 84 50
5
x
- Nếu 3 dự án độc lậ nhau thì công ty Ngọc Thanh nên chọn mua thiết bị của cả 3 doanh nghiệp vì dự án đầu tư vào 3 thiết bị trên đều có lợi nhuận (NPV > 0)
- Nếu 3 dự án loại trừ nhau thì công ty Ngọc Thanh nên chọn mua thiết bị của doanh nghiệp Nam An, vì dự án đầu tư vào thiết bị này có NPV cao nhất
Trang 32 Sử dụng IRR lựa chọn dự án đầu tư: (3 điểm)
* Dự án A:
Chọn lãi suất chiết khấu i1 = 20% ta có:
72 , 7
%) 20 1 (
8 50
% 20
%) 20 1 ( 1 95 50 250
5
5
x
Chọn lãi suất chiết khấu i2 = 25% ta có:
51 , 25
%) 25 1 (
8 50
% 25
%) 25 1 ( 1 95 50
5
x
Tỷ suất sinh lợi nội bộ:
7,72 x (25% – 20%) IRR = 20% +
7,72 + │- 25,51│ = 21,16%
* Dự án B:
Chọn lãi suất chiết khấu i1 = 20% ta có:
65 , 0
%) 20 1 (
10 50
% 20
%) 20 1 ( 1 5 , 102 50
5
x
Chọn lãi suất chiết khấu i2 = 25% ta có:
688 , 34
%) 25 1 (
10 50
% 25
%) 25 1 ( 1 5 , 102 50
5
x
Tỷ suất sinh lợi nội bộ:
0,65 x (25% – 20%) IRR = 20% +
0,65 + │-34,688 │ = 20,09%
* Dự án C:
Chọn lãi suất chiết khấu i1 = 20% ta có:
31 , 1
%) 20 1 (
50
% 20
%) 20 1 ( 1 84 50
5
x
Chọn lãi suất chiết khấu i2 = 25% ta có:
72 , 27
%) 25 1 (
50
% 25
%) 25 1 ( 1 84 50
5
x
Tỷ suất sinh lợi nội bộ:
1,31 x (25% – 20%) IRR = 20% +
1,31 + │- 27,72 │ = 20,02%
Theo phương pháp IRR thì công ty nên chọn dự án A vì có IRR cao nhất nếu các dự
án loại trừ nhau
Nếu các dự án độc lập nhau thì công ty nên đầu tư vào cả 3 dự án vì cả 3 dự án đều có IRR cao hơn chi phí sử dụng vốn