QUẢN LÝ TÀI SẢN CỐ ĐỊNH

QUẢN LÝ TÀI SẢN CỐ ĐỊNH

Nhóm 4:

1. Đào Thị Thanh Loan

2. Lê Thị Lương

3. Lưu Thị Phương Mai

4. Ngô Thị Bảo Ngân

5. Ngô Thị Thu Ngân

6. Hồ Bảo Ngọc

7. Đặng Thị Nhung

● I.

1 Công tác Quản lý TSCĐ:

 Quản lý sử dụng, giữ gìn và sửa chữa TSCĐ

 Quản lý công tác kiểm kê, đánh giá lại TSCĐ

2 Các phương thức tài trợ TSCĐ

 Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu cao hơn so với sử dụng vốn vay

 Bằng việc phát hành cổ phiếu, quyền sử hữu doanh nghiệp bị chia nhỏ

 Để huy động được vốn chủ sở hữu cần nhiều thời gian và chi phí hơn so với vốn vay

2.2 Tài trợ bằng vốn vay

 Hình thức huy động vốn: Phát hành trái phiếu, vay ngân hàng…

 Chủ nợ không có quyền sở hữu đối với doanh nghiệp do đó không có quyền đối với quyết định kinh doanh của doanh nghiệp

 Chi phí sử dụng vốn rẻ hơn so với sử dụng vốn chủ sở hữu và có thể dự đoán được

 Thời gian và chi phí để huy động vốn thấp hơn so với huy động vốn chủ sở hữu

 Lá chắn thuế

 Áp lực trả nợ Không trả nợ được nợ có thể bị bắt buộc phá sản

 Để huy động vốn có thể cần tài sản đảm bảo

2.3 Tài trợ bằng đi thuê

 Ưu điểm:

 Thuê tài sản cho phép DN sử dụng linh hoạt đồng vốn của mình vào mục đích khác

 Không làm ảnh hưởng tới hạn mức tín dụng của doanh nghiệp khi doanh nghiệp đi vay vốn ngân hàng

 Phương thức thanh toán tiền thuê linh hoạt, phù hợp với chu chuyển vốn của doanh nghiệp

 Giảm nghĩa vụ đối với Ngân sách nhà nước

 Có nhiều cơ hội lựa chọn nhà cung cấp, dễ dàng đổi mới công nghệ, thiết bị hiện đại nhất

2.3 Tài trợ bằng đi thuê

 Không có quyền sở hữu tài sản

 Không được khấu trừ VAT một lần

 Giá cho thuê (bao gồm tiền trích khấu hao tài sản thuê, phí, bảo hiểm, …) hiện nay còn cao

 Hành lang pháp lý đối với hoạt động cho thuê tài sản chưa hoàn thiện, đồng bộ

2.4 Tài trợ kết hợp vốn (Vốn chủ sở hữu và Vốn vay)

 Ưu điểm:

 Sử dụng thêm vốn vay bên cạnh nguồn vốn tự có: vừa đảm bảo an toàn, tự chủ về tài chính, vừa giúp doanh

nghiệp có thêm nguồn lực sản xuất kinh doanh

 Ứng với mỗi dự án, tỷ lệ giữa vốn chủ và vốn vay hợp lý sẽ giúp doanh nghiệp tranh thủ nguồn vốn hợp lý, đem

lại hiệu quả cao cho dự án

 Nhược điểm:

 Việc chứng minh năng lực tài chính phương án sản xuất kinh doanh để vay vốn phức tạp, mất thời gian.

 Nếu nợ phải trả chiếm quá nhiều so với vốn chủ, doanh nghiệp đối diện với rủi ro không trả được nợ khi gặp khủng

hoảng

3 Chỉ tiêu thẩm định hiệu quả tài chính

3.1 Giá trị hiện tại ròng NPV

 NPV là chênh lệch giữa giá trị hiện tại của luồng tiền dự án mang lại trong thời gian kinh tế của dự án và

giá trị đầu tư ban đầu Do vậy chỉ tiêu này phản ánh giá trị tăng thêm (khi NPV dương) hoặc giảm đi (khi NPV âm) nếu dự án được chấp nhận

 Nguyên tắc sử dụng chỉ tiêu: Chấp nhận dự án có NPV dương và lớn nhất

 Ưu điểm: phương pháp tốt nhất để đánh giá khả năng sinh lời của phương án hay dự án

 Nhược điểm: đòi hỏi tính toán chính xác chi phí mà điều này thường khó thực hiện đối với các dự án có

đời sống dài

3.2 Tỷ suất nội hoàn IRR

 Phương pháp IRR hay là tỷ lệ hoàn vốn nội bộ là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng của dự án

bằng 0

 Nguyên tắc sử dụng chỉ tiêu và ra quyết định: Nếu IRR> chi phí vốn (tỷ lệ chiết khấu của dự án) thì

thực hiện dự án Trong trường hợp này có thể nói, dự án có lãi, tương đương với giá trị hiện tại ròng dương

 Hạn chế: phụ thuộc vào độ chính xác của việc dự tính luồng tiền; không đề cập đến quy mô lãi (lỗ) của dự

án

3.3 Thời gian hoàn vốn PP

 Đối với dự án có thu nhập đều đặn hàng năm

 Đối với dự án có thu nhập không đều đặn, bất ổn ở các năm:

 Ý nghĩ kết quả: Người ta cũng thường đánh giá dự án có nên thực hiện hay không bằng cách so sánh

thời gian thu hồi vốn vừa tính toán với thời gian thu hồi vốn đã định trước

3.4 Chỉ số doanh lợi PI

 Chỉ số doanh lợi (PI) phản ánh khả năng sinh lời của dự án, được tính bằng tổng giá trị hiện tại của các

dòng tiền trong tương lai chia cho vốn đầu tư ban đầu

 Ý nghĩ kết quả: cho biết một đồng vốn đầu tư tạo ra bao nhiêu dồng thu nhập

 Tiêu chuẩn lựa chọn dự án: PI càng cao thì dự án càng dễ được chấp nhận, nhưng tối thiểu phải bằng lãi

suất chiết khấu

 Nếu PI < 1: Loại bỏ dự án

 Nếu PI = 1: Tùy thuộc vào dự án có thể chấp nhận hoặc loại bỏ dự án

 Nếu PI > 1: Nếu đây là dự án độc lạp thì lựa chọn tất cả Nếu đây là dự án xung khắc thì thông thường dự án có PI cao

nhất sẽ được lựa chọn

3.5 Điểm hòa vốn BP

 Điểm hòa vốn là điểm mà tại đó doanh thu bán ra vừa đủ để bù đắp tất cả các chi phí, bao gồm chi phí

cố định (định phí) và chi phí khả biến (biến phí)

 Sản lượng hòa vốn

 Doanh thu hòa vốn

 Thời gian hòa vốn

 Hỗ trợ doanh nghiệp xác định khối lượng sản phẩm sản xuất và tiêu thụ phù hợp

 Là cơ sở xác định số lãi thực của doanh nghiệp

3.6 Lợi nhuận kế toán bình quân

 Công thức:

Lợi nhuận bình quân = Tổng lợi nhuận của dự án/ Số năm bỏ vốn đầu tư

Vốn đầu tư bình quân = Tổng vốn đầu tư của dự án/ Số năm bỏ vốn đầu tư

Tỷ suất lợi nhuận bình quân= Lợi nhuận bình quân/ Vốn đầu tư bình quân

 Ý nghĩ kết quả: Thế hiện mục tiêu cơ bản của chủ đầu tư là chọn dự án mà mỗi đồng vốn bỏ ra thu

được lợi nhuận cao nhất

 Nhược điểm: Phương pháp này không tính đến giá trị thời gian của tiền

4 Khó khăn trong quá trình thẩm định hiệu quả tài chính

4 Khó khăn trong quá trình thẩm định hiệu quả tài chính

 Khó khăn do những nhân tố chủ quan

 Nhận thức của lãnh đạo các tổ chức tín dụng về công tác thẩm định tài chính dự án

 Trình độ cán bộ thẩm định dự án

 Quy trình nội dung và phương pháp thẩm định dự án

 Mức độ đầy đủ, chính xác của các thông tin liên quan đến dự án

 Công tác tổ chức, quản lý, điều hành các bộ phận trong quá trình thẩm định

 Tháng 8/2013, Công ty TNHH MTV Mai Linh Phú Thọ đầu tư mua mới 20 xe ô tô 5 chỗ nhãn hiệu KIA MORNING, 10 xe ô tô 5 chỗ nhãn hiệu NISSAN và 3 xe ô tô 8 chỗ nhãn hiệu TOYOTA

 02 Phương án dự kiến:

 Tài trợ kết hợp vốn chủ sở hữu và vốn vay: Tổng nhu cầu vốn cho phương án kinh doanh là 16.077 triệu đồng Trong đó, VCSH tham gia phương án: 4.877 triệu đồng, đề nghị vay Ngân hàng Vietin: 11.200 triệu đồng.

 Đi thuê: giá bình quân là 450.000 đồng/xe/ngày (Chưa bao gồm chi phí tiền xăng, lương,…)

 Phương án vay vốn: Từng lần với tiến độ giả ngân:

 Lãi suất vay vốn: 13%/ năm

 Thời hạn vay: 5 năm

 Kết quả kinh doanh của quyết định đầu tư

STT Các chỉ tiêu Giá trị

1 Suất chiết khấu (WACC) 12%

2 NPV (net present value) 3.893 trđ

3 IRR (internal rate of return) 20,03%

 Kết quả kinh doanh của quyết định đầu tư

STT Các chỉ tiêu Giá trị

1 Suất chiết khấu 12%

2 NPV (net present value) 2.247trđ

 Đối với phương thức tài trợ kết hợp với mua mới: Khi công ty có tiềm lực tài chính tài trợ vào dự án, thì dự án

mang lại hiệu quả đầu tư cao (NPV = 3.893 trđ); và Công ty có thêm TSCĐ thực hiện tốt mục đích kinh doanh lâu dài

 Đối với phương thức tài trợ đi thuê: Công ty không mất vốn đầu tư ban đầu và phương án kinh doanh vẫn

STT Chỉ tiêu tài chính Phương án 1 Phương án 2

2 NPV (net present value) 3.893 trđ 2.247 trđ

3 IRR (internal rate of return) 20,03%