PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH ThS Đinh Thủy Tiên | Khoa Tài chính – Ngân hàng Email tiendtftu edu vn NỘI DUNG vChương 1 Khái quát chung về Phân tích báo cáo tài chính vChương 2 Phân tích bảng cân đối k.
PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH ThS Đinh Thủy Tiên | Khoa Tài – Ngân hàng Email: tiendt@ftu.edu.vn NỘI DUNG v Chương 1: Khái quát chung Phân tích báo cáo tài v Chương 2: Phân tích bảng cân đối kế tốn v Chương 3: Phân tích báo cáo KQHĐSXKD v Chương 4: Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ v Chương 5: Kỹ thuật phân tích báo cáo tài DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO v Hillier, D., Ross, S.A., Westerfield, R.W, Jaffe, J., Jordan, B.D (2010) Corporate finance, European ed., McGraw Hill v CFA Institute (2020) Financial Reporting and Analysis, Level 1, Volume 3, Custom Edition, Pearson v Ross, S.A., Westerfield, R.W., Jordan, B.D (2003) Fundamentals of corporate finance, 6th ed., McGraw Hill PHƯƠNG PHÁP HỌC TẬP VÀ ĐÁNH GIÁ v PHƯƠNG PHÁP HỌC TẬP § Tài liệu: Google Drive v PHƯƠNG PHÁP ĐÁNH GIÁ Phương pháp Chuyên cần Giữa kỳ Cuối kỳ % 10% 30% 60% CHƯƠNG 1: KHÁI QUÁT CHUNG VỀ BÁO CÁO TÀI CHÍNH NỘI DUNG v Cơ sở hình thành Hệ thống báo cáo tài v Chuẩn mực báo cáo tài v Nguyên tắc kế toán v Cơ chế lập báo cáo tài v Phân tích báo cáo tài CỞ SỞ HÌNH THÀNH BCTC v “Báo cáo tài dùng để cung cấp thơng tin tình hình tài chính, tình hình kinh doanh luồng tiền doanh nghiệp, đáp ứng yêu cầu quản lý chủ doanh nghiệp, quan nhà nước nhu cầu hữu ích người sử dụng việc đưa định kinh tế” Quyết định số 15/2006/QĐ-BTC ngày 20/03/2006 HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH Bảng cân đối kế tốn Là báo cáo tài tổng hợp, phản ánh tổng qt tồn giá trị tài sản có nguồn hình thành tài sản doanh nghiệp thời điểm định Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Là báo cáo thể hiện: - Số tiền công ty nhận chi kỳ kế tốn - Thơng tin hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài cơng ty Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Là báo cáo phản ánh tổng quát tình hình kết kinh doanh tình hình thực trách nhiệm, nghĩa vụ doanh nghiệp Nhà nước khoản thuế, phí, lệ phí kỳ báo cáo Thuyết minh Báo cáo tài Phân tích chi tiết thơng tin, số liệu trình bày báo cáo đưa thông tin cần thiết khác theo yêu cầu chuẩn mực cụ thể HỆ THỐNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH v Nguồn báo cáo tài chính: ü Hệ thống cơng bố thông tin Công ty đại chúng Uỷ ban chứng khoán: http://congbothongtin.ssc.gov.vn/ ü Website sở giao dịch chứng khốn § Sở GDCK Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE): https://www.hsx.vn § Sở GDCK Hà Nội (HNX): https://www.hnx.vn ü Website cơng ty chứng khốn; cơng ty đại chúng; chun trang tài chính, chứng khốn (http://cafef.vn https://vietstock.vn) CÁC CHUẨN MỰC BCTC v Những đặc tính Báo cáo tài § Tính có liên quan (Relevance): Thơng tin báo cáo tài coi có liên quan ảnh hưởng đến việc đưa định, đánh giá kiện khứ dự báo kiện tương lai Trọng yếu khía cạnh quan trọng đặc tính § Được trình bày khách quan tin cậy (Faithful representation): Thơng tin trình bày đầy đủ, khách quan xác § Có thể so sánh (Comparability): Việc trình bày báo cáo tài phải qn cơng ty thời kỳ 10 PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH LIQUIDITY RATIOS SOLVENCY RATIOS ACTIVITY RATIOS PROFITABILITY RATIOS VALUATION RATIOS Mục đích: đo lường khả tạo lợi nhuận từ nguồn lực công ty Các tiêu đánh giá: Tỷ số lợi nhuận/doanh thu = Lợi nhuận Doanh thu PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH LIQUIDITY RATIOS SOLVENCY RATIOS ACTIVITY RATIOS PROFITABILITY RATIOS VALUATION RATIOS Mục đích: đo lường khả tạo lợi nhuận từ nguồn lực cơng ty Lợi nhuận rịng Các tiêu đánh giá: Biên lợi nhuận ròng = Doanh thu Tỷ số lợi nhuận/doanh thu Lợi nhuận gộp Biên lợi nhuận gộp = Doanh thu Tỷ số EBT/doanh thu = Lợi nhuận trước thuế Doanh thu PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH LIQUIDITY RATIOS SOLVENCY RATIOS ACTIVITY RATIOS PROFITABILITY RATIOS VALUATION RATIOS Mục đích: đo lường khả tạo lợi nhuận từ nguồn lực công ty Các tiêu đánh giá: Tỷ số lợi nhuận/doanh thu Tỷ số lợi nhuận/tổng tài sản (ROA) = Tỷ số lợi nhuận/tổng vốn Tỷ số lợi nhuận/vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế Bình quân tổng tài sản PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH LIQUIDITY RATIOS SOLVENCY RATIOS ACTIVITY RATIOS PROFITABILITY RATIOS VALUATION RATIOS Mục đích: đo lường khả tạo lợi nhuận từ nguồn lực công ty Các tiêu đánh giá: Tỷ số lợi nhuận/doanh thu Tỷ số lợi nhuận/tổng tài sản Tỷ số lợi nhuận/tổng vốn = Tỷ số lợi nhuận/vốn chủ sở hữu EBIT Bình quân tổng vốn PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH LIQUIDITY RATIOS SOLVENCY RATIOS ACTIVITY RATIOS PROFITABILITY RATIOS VALUATION RATIOS Mục đích: đo lường khả tạo lợi nhuận từ nguồn lực công ty Các tiêu đánh giá: Tỷ số lợi nhuận/doanh thu Tỷ số lợi nhuận/tổng tài sản Tỷ số lợi nhuận/tổng vốn Tỷ số lợi nhuận/vốn chủ sở hữu (ROE) = Lợi nhuận rịng Bình qn tổng vốn chủ sở hữu PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH LIQUIDITY RATIOS SOLVENCY RATIOS ACTIVITY RATIOS PROFITABILITY RATIOS VALUATION RATIOS Mục đích: so sánh giá trị thị trường cổ phiếu công ty với tiêu khác giá trị sổ sách hay lợi nhuận Các tiêu đánh giá: Giá/Thu nhập Giá thị trường/Giá trị sổ sách PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH LIQUIDITY RATIOS SOLVENCY RATIOS ACTIVITY RATIOS PROFITABILITY RATIOS VALUATION RATIOS Mục đích: so sánh giá trị thị trường cổ phiếu công ty với tiêu khác giá trị sổ sách hay lợi nhuận Các tiêu đánh giá: Giá/Thu nhập (Price/EPS) = Giá Thu nhập cổ phiếu Giá thị trường/Giá trị sổ sách (Price/Book value) PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH LIQUIDITY RATIOS SOLVENCY RATIOS ACTIVITY RATIOS PROFITABILITY RATIOS VALUATION RATIOS Mục đích: so sánh giá trị thị trường cổ phiếu công ty với tiêu khác giá trị sổ sách hay lợi nhuận Các tiêu đánh giá: Giá/Thu nhập (Price/EPS) Giá thị trường/Giá trị sổ sách (Price/Book value) = (Giá trị số sách cổ phiếu = Giá cổ phiếu Giá trị sổ sách cổ phiếu Vốn chủ sở Số cổ phiếu lưu hành ) PHÂN TÍCH CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH Hạn chế: Trong nhiều trường hợp khó xác định nhóm ngành cơng ty Chuẩn mực kế tốn mà cơng ty áp dụng khác Các tỷ lệ tài ngành chưa phải tiêu chuẩn so sánh phù hợp Yếu tố thời vụ ảnh hưởng tới tỷ lệ tài Trong số trường hợp khó giải thích biến động tỷ lệ tài PHÂN TÍCH DUPONT Mục đích: Xem xét, phân tích mối quan hệ tương tác tỷ lệ tài chủ yếu Cho phép xác định yếu tố tạo nên điểm mạnh điểm yếu hoạt động công ty Cho phép xác định đánh giá xác nguồn gốc làm thay đổi lợi nhuận công ty, sở đưa giải pháp quản trị phù hợp PHÂN TÍCH DUPONT ROE = Lợi nhuận rịng = Vốn chủ sở hữu Lợi nhuận ròng Tổng tài sản x Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu ROE = ROA x Tỷ số địn bẩy tài ROE = Lợi nhuận ròng Vốn chủ sở hữu = Lợi nhuận ròng Doanh thu x Doanh thu Tổng tài sản x Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu ROE = Tỷ số lợi nhuận/doanh thu x Tỷ số vòng quay tổng tài sản x Tỷ số địn bẩy tài PHÂN TÍCH DUPONT ROE = ROE = Lợi nhuận rịng Vốn chủ sở hữu Lợi nhuận ròng EBT x EBT EBIT x EBIT Doanh thu x Doanh thu Tổng tài sản x Tổng tài sản Vốn chủ sở hữu ROE = Gánh nặng thuế x Gánh nặng lãi suất x Biên EBIT x Tỷ số vòng quay tổng tài sản x Tỷ số địn bẩy tài PHÂN TÍCH DUPONT Các biện pháp tăng ROE: Nâng cao hiệu quản lý chi phí Nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản Xác định cấu vốn hợp lý BÀI TẬP TỔNG HỢP Một công ty có số Nợ /Vốn chủ sở hữu 0.8; ROA 9.7% vốn chủ sở hữu $735,000 Tính địn bẩy tài chính, ROE lợi nhuận rịng cơng ty? Một cơng ty có doanh thu $2,700, tổng tài sản $1,310 số Nợ /Vốn chủ sở hữu 1.2 Nếu ROE 15% lợi nhuận rịng cơng ty bao nhiêu? Cơng ty A B có số Nợ/Tổng tài sản 35% 55%; số ROA 9% 7% Cơng ty có số ROE lớn hơn? BÀI TẬP TỔNG HỢP Một cơng ty có lợi nhuận rịng $265,000, lợi nhuận biên 9.3%, tài khoản phải thu khách hàng $145,300 Giả sử 80% doanh thu bán chịu, tính số ngày khoản phải thu? Một công ty có số Nợ dài hạn/ Tổng tài sản 0.35 số toán thời 1.25 Tài sản ngắn hạn $950, doanh thu: $5,780; lợi nhuận biên 9.4% ROE 18.2% Tính tài sản cố định doanh nghiệp ... chung Phân tích báo cáo tài v Chương 2: Phân tích bảng cân đối kế tốn v Chương 3: Phân tích báo cáo KQHĐSXKD v Chương 4: Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ v Chương 5: Kỹ thuật phân tích báo cáo. .. báo cáo tài v Chuẩn mực báo cáo tài v Nguyên tắc kế toán v Cơ chế lập báo cáo tài v Phân tích báo cáo tài CỞ SỞ HÌNH THÀNH BCTC v ? ?Báo cáo tài dùng để cung cấp thơng tin tình hình tài chính, tình... dụng Các báo cáo phân tích theo tỷ trọng Các số tài chính, biểu đồ cần thiết Dự báo PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Bước Nguồn thơng tin Phân tích/ giải thích Các liệu xử lý liệu xử lý Báo cáo kết