Tiểu luận tìm hiểu và đầu tư thực tế trên thị trường chứng khoán việt nam

KHOA: QUẢN TRỊ KINH DOANH TIỂU LUẬN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN ĐỀ TÀI TÌM HIỂU VÀ ĐẦU TƯ THỰC TẾ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM FU GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN LỚP: 110810703 SVTH: NHĨM LUCKY ******************************************** TP Hồ Chí Minh, tháng 02 năm 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khoán GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN DANH SÁCH NHĨM LUCKY TRẦN THỊ AN NGUYỄN THỊ THANH NHÂN LÊ THỊ OANH PHAN THỊ PHƯƠNG NGUYỄN THỊ THƠM NGUYỄN THỊ THƯƠNG 09218801 09211331 09219111 09224821 09230971 09219671 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN LỜI NHẬN XÉT CỦA GIÁO VIÊN: …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… …………………………………………………………………………… LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN MỤC LỤC CHƯƠNG 1:TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán 1.2 số thuật ngữ thị trường chứng khoán 1.2.1 phương thức giao dịch 1.2.2 nguyên tắc khớp lệnh giao dịch 1.2.3 đơn vị giao dịch đơn vị yết giá 1.2.4 biên độ giao động giá 1.2.5 lệnh giao dịch 1.2.6 biên lợi nhuận lãi cổ phiếu 1.2.7 điều chỉnh hồi tố 1.2.8 mức hỗ trợ mức kháng cự 1.3 tình hình biến động thị trường chứng khoán TP.HCM Hà Nội CHƯƠNG 2: ĐẦU TƯ THỰC TẾ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1 Mở tài khoản giao dịch chứng khoán 2.2 Lưu ký chứng khoán 2.3 Chuyển nhượng quyền mua chứng khoán phát hành thêm CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN LỜI MỞ ĐẦU Trong hoạt động đầu tư chứng khoán giới đầu tư không đến lý thuyết thị trường hiệu lý thuyết lấy làm tảng tiên đề bất di bất dịch cho trường phái phân tích kĩ thuật Thị trường chứng khốn có ảnh hưởng quan trọng kinh tế thời kì hội nhập WTO Nó góp phần khơng nhỏ việc tăng trưởng kinh tế nước nhà Giúp doanh nghiệp huy động nguồn vốn vào đầu tư kinh doanh đưa kinh phát triển với nước bạn Để tìm hiểu rõ thị trường chứng khốn Việt Nam, nhóm em chọn đề tài: “Tìm hiểu trình đầu tư thực tế TTCKVN” Nội dung gồm chương: Chương 1: Tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam Chương 2: Đầu tư thực tế TTCK FPT Việt Nam Chương 3: Kết luận Bài làm nhóm em cịn nhiều thiết sót, mong góp ý để đề tài làm hồn thiện Nhóm em xin cảm ơn cô LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán Thị trường chứng khốn: thị trường mà nơi người ta mua bán, chuyển nhượng, trao đổi chứng khoán nhằm mục đích kiếm lời Tuy nhiên, TTCK tập trung phi tập trung  Tính tập trung muốn nói đến việc giao dịch tổ chức tập trung theo địa điểm vật chất.Hình thái điển hình TTCK tập trung Sở giao dịch chứng khoán ( Stock exchange) Tại Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK), giao dịch tập trung địa điểm; lệnh chuyển tới sàn giao dịch tham gia vào trình ghép lệnh để hình thành nên giá giao dịch  TTCK phi tập trung gọi thị trường OTC (over the counter) Trên thị trường OTC, giao dịch tiến hành qua mạng lưới công ty chứng khoán phân tán khắp quốc gia nối với mạng điện tử Giá thị trường hình thành theo phương thức thoả thuận Các nguyên tắc hoạt động TTCK: Nguyên tắc cạnh tranh: Theo nguyên tắc này, giá TTCK phản ánh quan hệ cung cầu chứng khoán thể tương quan cạnh tranh công ty Trên thị trường sơ cấp, nhà phát hành cạnh tranh với để bán chứng khốn cho nhà đầu tư, nhà đầu tư tự lựa chọn chứng khoán theo mục tiêu Trên thị trường thứ cấp, nhà đầu tư cạnh tranh tự để tìm kiếm cho lợi nhuận cao nhất, giá hình thành theo phương thức đấu giá Nguyên tắc công bằng: Cơng có nghĩa người tham gia thị trường phải tuân thủ qui định chung, bình đẳng việc chia sẻ thơng tin LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN việc gánh chịu hình thức xử phạt vi phạm vào qui định 3.Ngun tắc cơng khai: Chứng khoán loại hàng hoá trừu tượng nên TTCK phải xây dựng sở hệ thống công bố thông tin tốt Theo luật định, tổ chức phát hành có nghĩa vụ phải cung cấp thơng tin đầy đủ theo chế độ thường xuyên đột xuất thông qua phương tiện thông tin đại chúng, Sở giao dịch, cơng ty chứng khốn tổ chức có liên quan Nguyên tắc trung gian: Nguyên tắc có nghĩa giao dịch chứng khốn thực thông qua tổ chức trung gian cơng ty chứng khốn Trên thị trường sơ cấp, nhà đầu tư không mua trực tiếp nhà phát hành mà mua từ nhà bảo lãnh phát hành Trên thị trường thứ cấp, thông qua nghiệp vụ mơi giới, kinh doanh, cơng ty chứng khốn mua, bán chứng khoán giúp khách hàng, kết nối khách hàng với qua việc thực giao dịch mua bán chứng khoán tài khoản Nguyên tắc tập trung: Các giao dịch chứng khoán diễn sở giao dịch thị trường OTC kiểm tra giám sát quan quản lý nhà nước tổ chức tự quản Các thành phần tham gia TTCK: 1.Nhà phát hành: Là tổ chức thực huy động vốn thơng qua TTCK hình thức phát hành chứng khoán 2.Nhà đầu tư: Là người thực mua bán chứng khốn TTCK Nhà đầu tư chia thành loại: - Nhà đầu tư cá nhân: người có vốn nhàn rỗi tạm thời, tham gia mua bán TTCK với mục đích kiếm lời - Nhà đầu tư có tổ chức: định chế đầu tư thường xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn thị trường Các định chế tồn hình thức sau: công ty đầu tư, công ty bảo hiểm, Quỹ lương hưu, cơng ty tài chính, ngân hàng thương mại cơng ty chứng khốn 3.Các cơng ty chứng khoán: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN Là cơng ty hoạt động lĩnh vực chứng khốn, đảm nhận nhiều số nghiệp vụ mơi giới, quản lý quỹ đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khốn tự doanh Các tổ chức có liên quan đến TTCK: - Uỷ ban chứng khoán Nhà nước: quan thuộc Chính phủ thực chức quản lý nhà nước TTCK Việt nam - Sở giao dịch chứng khoán: quan thực vận hành thị trường ban hành định điều chỉnh hoạt động giao dịch chứng khoán Sở phù hợp với quy định luật pháp UBCK - Cơng ty dịch vụ máy tính chứng khoán: tổ chức phụ trợ, phục vụ giao dịch chứng khốn - Cơng ty đánh giá hệ số tín nhiệm: cơng ty chun cung cấp dịch vụ đánh giá lực toán khoản vốn gốc lãi thời hạn theo điều khoản cam kết công ty phát hành đợt phát hành cụ thể 1.2 Một số thuật ngữ thị trường chứng khoán 1.2.1 Phương thức giao dịch a) Phương thức khớp lệnh Phương thức khớp lệnh bao gồm: Khớp lệnh định kỳ khớp lệnh liên tục -Khớp lệnh định kỳ: Là phương thức giao dịch hệ thống giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán khách hàng thời điểm xác định Nguyên tắc xác định giá thực phương thức khớp lệnh định kỳ sau: + Là mức giá thực đạt khối lượng giao dịch lớn nhất; + Nếu có nhiều mức giá thỏa mãn điều kiện nêu mức giá trùng gần với giá thực lần khớp lệnh gần chọn; Phương thức khớp lệnh định kỳ sử dụng để xác định giá mở cửa giá đóng cửa chứng khốn phiên giao dịch - Khớp lệnh liên tục: Là phương thức giao dịch hệ thống giao dịch thực sở so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán lệnh nhập vào hệ thống giao dịch LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN Ngun tắc xác định giá thực phương thức khớp lệnh liên tục mức giá lệnh giới hạn đối ứng nằm chờ sổ lệnh b) Phương thức thoả thuận Là phương thức giao dịch thành viên tự thoả thuận với điều kiện giao dịch đại diện giao dịch thành viên nhập thông tin vào hệ thống giao dịch để ghi nhận 1.2.2 Nguyên tắc khớp lệnh giao dịch Hệ thống giao dịch thực so khớp lệnh mua lệnh bán chứng khoán theo nguyên tắc ưu tiên giá thời gian sau: a) Ưu tiên giá - Lệnh mua có mức giá cao ưu tiên thực trước; - Lệnh bán có mức giá thấp ưu tiên thực trước; b) Ưu tiên thời gian Trường hợp lệnh mua lệnh bán có mức giá lệnh nhập vào hệ thống giao dịch trước ưu tiên thực trước 1.2.3 Đơn vị giao dịch đơn vị yết giá a) Đơn vị giao dịch quy định sau SGDCK TP.HCM quy định đơn vị giao dịch tối thiểu 10 đơn vị bước khối lượng 10 đơn vị b) Đơn vị yết giá quy định sau Giao dịch theo phương thức khớp lệnh: Mức giá ≤ 49.900 50.000 - 99.500 ≥ 100.000 Đơn vị yết giá 100 đồng 500 đồng 1.000 đồng 1.2.4 Biên độ dao động giá LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN a) Biên độ dao động giá cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư xác định sau Biên độ dao động áp dụng HOSE 5% Giá trần: mức giá cao mà loại chứng khoán thực phiên giao dịch Giá trần= Giá tham chiếu + (Giá tham chiếu x Biên độ dao động giá) Giá sàn: mức giá thấp mà loại chứng khốn thực phiên giao dịch Giá sàn= Giá tham chiếu – (Giá tham chiếu x Biên độ dao động giá) Giá tham chiếu - Giá tham chiếu cổ phiếu chứng quỹ đầu tư giao dịch giá đóng cửa ngày giao dịch gần trước - Trường hợp cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư niêm yết, ngày giao dịch đầu tiên, giá tham chiếu xác định sau: + Tổ chức niêm yết tổ chức tư vấn niêm yết (nếu có) phải đưa mức giá giao dịch dự kiến để làm giá tham chiếu ngày giao dịch + Biên độ dao động giá ngày giao dịch +/-20% so với giá giao dịch dự kiến + Giá đóng cửa ngày giao dịch giá tham chiếu cho ngày giao dịch - Trường hợp giao dịch chứng khốn khơng hưởng cổ tức quyền kèm theo, giá tham chiếu ngày không hưởng quyền xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa ngày giao dịch gần điều chỉnh theo giá trị cổ tức nhận giá trị quyền kèm theo - Trường hợp tách gộp cổ phiếu, giá tham chiếu ngày giao dịch trở lại xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa ngày giao dịch trước ngày tách, gộp điều chỉnh theo tỷ lệ tách, gộp cổ phiếu b) Biên độ dao động giá quy định không áp dụng chứng khoán số trường hợp sau 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN mức giá hỗ trợ đem lại cho nhà đầu tư hội tốt để mua vào Mức kháng cự (resistance) Là mức áp lực bán đủ mạnh làm cho giá tiếp tục tăng Người mua khơng sẵn lịng mua mức giá Hiểu cách đơn giản hơn, với mức giá này, hầu hết nhà đầu tư thị trường tin rằng, giá hạ Mức kháng cự giống mức chặn đường giá, mà vị trí đó, thị trường khơng thể vượt qua mức Nó chướng ngại vật lớn đường giá, mức mà nơi người bán đơng người mua Mỗi giá lên mức cao sau hạ xuống, người bán bỏ lỡ đỉnh giá lần trước có xu hướng bán cổ phiếu giá quay lại mức Tin hội tốt để bán chứng khốn trước giá theo chiều hướng ngược lại, họ tham gia vào thị trường với số lượng đủ lớn, áp đảo số lượng người mua kéo giá xuống Kết củng cố thêm quan điểm thị trường rằng, mức giá mức chặn, khơng cho giá thị trường vượt qua thiết lập mức kháng cự Như vậy, ngược với mức hỗ trợ, mức kháng cự có vai trò giá trần đồ thị phân tích kỹ thuật Việc xác định mức kháng cự giúp nhà đầu tư xác định thời điểm hợp lý để bán chứng khoán 1.2.10 Các số phân tích Chỉ số P/E Đây số phản ánh mối quan hệ thị giá (giá thị trường cổ phiếu hành) cổ phiếu với lợi nhuận sau thuế năm công ty Chỉ số dùng phổ biến công cụ để nhà đầu tư xem xét qua chứng khốn rẻ hay đắt P/E cao nghĩa chứng khoán mua cao ngược lại Mặt khác, nhà đầu tư 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN mua với P/E giá cao để hy vọng tương lai lợi nhuận cơng ty cao P/E lúc lại thấp ví dụ đây: lợi nhuận năm 1999 công ty bánh kẹo 12,7 tỷ , P/E 3,4 ; lợi nhuận 2000 14,5 tỉ , P/E 2,9 Vấn đề P/E lần hình thành chơi này, có hai trường hợp xảy ra: Nếu nhà đầu tư chấp nhận P/E cao rủi ro cao mua giá cao so với lợi nhuận công ty đạt Mặt khác mua P/E cao rủi ro thấp, lúc cơng ty mua vào cơng ty có công ty Coca Cola hay Hàng không Việt Nam chẳng hạn, công ty phát triển ổn định Từ hình thành biên độ số P/E cho loại công ty, lĩnh vực công nghiệp môi trường thị trường Theo xu hướng thị trường chứng khoán nước Thế giới lĩnh vực sau thường chấp nhận số P/E cao (khơng kể tập đồn hùng mạnh): ngân hàng, tài chứng khốn, cơng nghệ tin học, viễn thông, công nghệ sinh học, ngành sản xuất cơng nghiệp kỹ thuật cao Phân tích EPS EPS hiểu đơn giản số nhằm đánh giá thân công ty tạo khả sinh lời từ đồng vốn cổ đơng đáng góp Đây số đánh giá trực tiếp phản ánh hồn tồn nội cơng ty khả tạo lợi nhuận rịng (lợi nhuận dùng chi trả cho cổ đông) cổ phần mà cổ đơng đóng góp vốn khơng từ việc lên hay xuống giá cổ phiếu công ty thị trường chứng khốn Chỉ số EPS cao cơng ty tạo lợi nhuận cổ đông lớn ngược lại Ví dụ, đạt 5.000 đồng cổ phần điều có nghĩa cơng ty tạo lợi nhuận 5% vốn góp cổ đơng (giả sử mệnh giá cổ phần 100.000 đồng) Như vậy, công ty đạt EPS khoảng - 9% năm lãi suất tiền gửi ngân hàng bạn có nên mua khơng, điều bạn phải cân nhắc trước định đầu tư Nếu bạn mua có hai trường hợp xảy ra: Nói tóm lại, cơng ty đạt mức EPS từ 15% - 35 % tỉ lệ tương đối phổ biến Việt Nam, phản ánh tính ổn định hoạt 17 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khoán GVHD: TỪ THỊ HOÀNG LAN động kinh doanh giá vốn chấp nhận thị trường vốn Ví dụ công ty cổ phần : Công Ty( Năm 1999 ) Ngân hàng ABC Cty CP Văn hóa Phương Nam Cty Bánh kẹo BIBICA Cty CP SACOM Cty CP REE Đánh giá tỷ lệ ROE EPS ( đồng ) 151.000 24.500 50.800 21.000 5.300 EPS ( % ) 15,1 24,5 50,8 21,0 5,3 Làm nhà đầu tư đánh giá khả sinh lợi đồng vốn sở hữu cổ đơng để thấy đồng vốn tạo khả đồng lời tỷ lệ sinh lời để định đầu tư công ty X mà không đầu tư vào cơng ty Y khác có ngành nghề? Chỉ số chưa phản ánh cách xác khả sinh lời từ tồn vốn sở hữu cổ đơng mà vốn ngồi vốn góp cổ đơng dạng cổ phần cịn bao gồm lợi nhuận để lại quỹ phát triển kinh doanh, chênh lệch phát hành Phản ánh xác khả ROE (return on equity) trị giá biểu thị tỷ lệ phần trăm (%) Trị giá ROE tính cách lấy lợi nhuận rịng (net income) theo niên độ kế toán (từ tháng đến 31 tháng 12) sau trả cổ tức cho cổ phần ưu đãi nhận cổ tức trước chi trả cổ tức cho cổ phần thường chia cho toàn vốn sở hữu chủ, tức tài sản rịng (xin xem số NAV gì?) vào lúc đầu niên độ kế toán Chỉ số thước đo xác để bạn đánh giá đồng vốn cổ đơng bỏ tích luỹ (có thể lợi nhuận để lại) tạo đồng lời Từ nhà đầu tư có sở tham khảo định mua công ty X hay cơng ty Y có ngành nghề với Tỷ lệ ROE cao chứng tỏ công ty sử dụng hiệu đồng vốn cổ đông, điều có nghĩa cơng ty cân đối cách hài hồ đồng vốn cổ đơng với đồng vốn vay (vì vay nhiều phải trả lãi vay làm giảm lợi nhuận) để khai thác lợi cạnh tranh 18 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN thị trường để tăng doanh thu, tăng lợi nhuận Dưới đánh giá ROE số công ty: Tên CTY Ngành nghề Sacombank Ngân hàng Ngân hàng TMCP Châu Ngân hàng Procter & Gamble (Mỹ) Hàng tiêu dùng Unilever Plc (Anh) Hàng tiêu dùng Phân tích số Yield để đầu tư chứng khoán ROE 1999 (%) 11,53% 13,95% 32% 55% Chỉ số Current Yield (Tỷ suất thu nhập thời giá cổ phần) công cụ giúp nhà đầu tư tự định cho nên chọn đầu tư vào doanh nghiệp nào? Chỉ số Current Yield (Hay người ta thường gọi Yield) gì? Đây số dùng để phản ánh mối quan hệ cổ tức nhà đầu tư nhận từ công ty với giá cổ phiếu mà nhà đầu tư mua vào tỷ lệ cổ tức mà cổ đơng nhận giá chứng khốn mà cổ đơng mua vào Phân tích mối quan hệ cổ tức nhà đầu tư nhận từ công ty giá nhà đầu tư mua cổ phiếu, thấy có hai trường hợp sau + Trường hợp 1: Nếu nhà đầu tư mua chứng khoán xong chờ chứng khoán lên giá để hưởng chênh lệch gọi lãi vốn (capital gain) nhà đầu tư khơng quan tâm nhiều đến Yield Lúc Yield khơng có ý nghĩ thực quan trọng với họ so với số P/E, EPS đề cập trước Trong trường hợp này, nhà đầu tư phân tích mối quan hệ Yield EPS Nếu Yield thấp, ép cao họ hy vọng cơng ty sử dụng phần lợi nhuận để tái đầu tư tăng lợi nhuận cho năm giúp P/E giảm Lúc họ dễ dàng bán lại cổ phiếu với P/E cao để có lãi vốn 19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN + Trường hợp 2: Nếu nhà đầu tư mua chứng khoán để đầu tư lâu dài (như để mua làm của) tất nhiên họ quan tâm tới việc thu lợi nhuận hàng năm, hàng quý Lúc có cổ tức họ thu Khi Yield mục tiêu để họ quan tâm Khi cơng ty chia cổ tức cao có nghĩ khơng cần sử dụng lợi nhuận để lại do: cơng ty sử dụng vốn vay cơng ty chưa có kế hoạch mở rộng sản xuất thị phần công ty bão hồ Khi lợi nhuận khơng dự đốn tăng nhiều năm tới đồng nghĩa P/E không giảm nhiều dẫn đến việc nhà đầu tư không hy vọng tăng giá cổ phiếu tương lai Thông thường lợi nhuận thu từ cổ tức công ty trả thấp nhiều so với lợi nhuận thu từ việc bán cổ phiếu Ví dụ công ty Cơ điện lạnh (REE) từ ngày cổ phần hoá đến cổ tức nhà đầu tư nhận 283% mệnh giá cổ phần (một trăm ngàn đồng) khí tăng giá cổ phiếu 1350% có nghĩa tăng 4,7 lần Do nhà đầu tư chứng khốn thị trường điều quan tâm họ lãi vốn có nghĩa Đại hội c ổ đơng hàng năm để định chia cổ tức họ thường bỏ phiếu không chia cổ tức nhiều Chỉ số NAV (Net Asset value) gì? Cách tính NAV đánh giá số cách khách quan Chỉ số NAV có liên quan mật thiết đến việc xác định giá trị tài sản công ty tài sản cổ đông Từ nhà đầu tư khơng bị nhầm lẫn bề bên chất ti sản thật bên cơng ty Thơng thường nguồn vốn cơng ty cấu thành nguồn vốn sở hữu cổ đông nguồn vốn vay Các nguồn vốn tạo cho công ty tài sản như: máy móc thiết bị, nhà xưởng tài sản lưu động khácphục vụ cho hoạt động kinh doanh hàng ngày cơng ty Do có lúc cơng ty có vốn cổ đơng (hay gọi vốn điều lệ) thấp tài sản thể bên lớn chưa tài sản hình thành từ vốn cổ đơng đóng góp mà phần từ vốn vay Nguồn vốn sở hữu cổ đông gọi Giá trị tài sản cơng ty, giá trị là số NAV (Net Asset Value) Giá trị tài sản NAV bao gồm: Vốn cổ đông (vốn điều lệ) vốn hình thành từ lợi nhuận để lại Vốn chênh lệch phát hành cổ phiếu công chúng cao mệnh giá (Share Premlum) lỗ hoạt động 20 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN kinh doanh quỹ dự trữ phát triển dự phòng Người ta thường sử dụng số NAV/Share (giá trị cổ phiếu phát hành) để đánh giá trị cổ phiếu sổ sách giá cổ phiếu mua vào số tính cách lấy tổng giá trị vốn sở hữu (tổng tài sản trừ cho tài sản vơ hình trừ tất nợ chứng khốn trái phiếu có quyền địi ưu tiên) chia cho tổng số cổ phần phát hành Chỉ số giúp cho nhà đầu tư dánh giá công ty đầu tư số khía cạnh sau: Giả sử cơng ty có phần mệnh giá 100.000 đồng mà NAV 120.000 chẳng hạn có nghĩa cơng ty tích luỹ vốn để sản xuất từ nguồn lợi nhuận để lại phát hành chênh lệch Như nhà đầu tư mua cổ phần với giá 120.000 đồng họ mua với giá trị thật sổ sách Nếu NAV 120.000 đồng lợi nhuận công ty đạt cao nhà đầu tư mua cổ phiếu với giá cao NAV để mong lợi nhuận gia tăng có chia cổ tức có tích luỹ NAV tiếp tục tăng thời gian tới Nếu NAV 120.000 đồng công ty lỗ có nghĩa tiếp tục giảm NAV bạn có mua với 120.000 đồng hay cao khơng Đây định khó khăn rủi ro phụ thuộc nhiều vào việc đánh giá phân tích nhà đầu tư cơng ty nhiều khía cạnh thơng tin xác cơng ty tương lai để định có nguyên tắc đơn giản mà nhà đầu tư chấp nhận đầu tư "lợi nhuận cao rủi ro cao" 1.3 Tình hình biến động thị trường chứng khoán TP.HCM Hà Nội Tại Sở GDCK TP HCM (HOSE) * Khối lượng giao dịch: - Cổ phiếu, chứng quỹ: từ 20.000 cổ phiếu chứng quỹ trở lên lần đặt lệnh (bắt buộc phải thực theo phương thức GDTT); 21 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khoán GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN - Trái phiếu: khơng giới hạn khối lượng (tất trái phiếu phải thực theo phương thức GDTT) Như vậy, NĐT muốn giao dịch HOSE với khối lượng từ 20.000 cổ phiếu chứng quỹ trở lên theo phương thức khớp lệnh phải chia nhỏ khối lượng giao dịch thành nhiều lệnh VN-INDEX 483,68 0,00 / 0,00% * Thời gian GDTT: - Đối với cổ phiếu chứng quỹ: từ 10h30 - 11h00 - Đối với trái phiếu: từ 8h30 - 11h00 * Hình thức toán: - Khi tiến hành toán cho GDTT HOSE, NĐT tốn với hình thức chu kỳ tốn T+3 (trong đó, biên độ dao động giá ±5% so với giá tham chiếu, không quy định đơn vị yết giá phương thức GDTT) Tại TTGDCK Hà Nội (HASTC): * Khối lượng giao dịch: quy định theo khối lượng giao dịch tối thiểu, cụ thể: - Đối với cổ phiếu: 5.000 cổ phiếu; - Đối với trái phiếu: 100 triệu đồng tính theo mệnh giá 22 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khoán GVHD: TỪ THỊ HOÀNG LAN Quy định khối lượng tối thiểu cho phép NĐT có quyền lựa chọn giao dịch báo giá GDTT mà chia nhỏ lệnh * Thời gian GDTT: Được tiến hành song song với giao dịch báo giá từ 8h30 - 10h45 Khoảng thời gian từ 10h45 - 11h dành để thành viên Trung tâm đối chiếu sửa lệnh cần thiết HA-INDEX 94,36 -2,22 / -2,30% * Hình thức tốn: Khi tiến hành tốn cho GDTT HASTC, NĐT có nhiều lựa chọn: - Các giao dịch có khối lượng nhỏ 100.000 cổ phiếu nhỏ 10 tỷ đồng mệnh giá trái phiếu: áp dụng hình thức tốn đa phương với chu kỳ T+3; - Các giao dịch có khối lượng lớn 100.000 cổ phiếu 10 tỷ đồng mệnh giá trái phiếu lựa chọn hình thức tốn: đa phương với chu kỳ toán T+3; song phương với chu kỳ toán T+2 trực tiếp với chu kỳ tốn từ T+1 đến T+3 Trình tự tiến hành GTGD (áp dụng cho sàn) - Nếu NĐT xác định đối tác bên thỏa thuận xong điều kiện giá, khối lượng, hình thức tốn thơng báo cho 23 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN CTCK bên CTCK thực nhập lệnh vào hệ thống thị trường cuối phiên, Sở/Trung tâm GDCK tiến hành tổng hợp vào kết giao dịch toàn thị trường - Nếu NĐT chưa xác định đối tác, có nhu cầu, tới đặt lệnh chào mua chào bán CTCK Đại diện giao dịch (ĐDGD) CTCK nhập lệnh vào hệ thống lệnh hiển thị cửa sổ lệnh Sở/Trung tâm GDCK CTCK Căn vào thông tin chào mua, chào bán sổ lệnh GDTT, CTCK liên lạc với nhau, giúp NĐT tìm kiếm, thỏa thuận với đối tác mức giá, khối lượng giao dịch Sau đạt thỏa thuận, ĐDGD CTCK bên bán nhập lệnh giao dịch thỏa thuận vào hệ thống gồm: mã, số lượng, giá, số hiệu thành viên bên mua, ký hiệu lệnh giao dịch, số hiệu tài khoản giao dịch NĐT Hệ thống Sở/Trung tâm GDCK nhận, xác nhận lệnh giao dịch CTCK nhập đưa kết Kết hiển thị hình ĐDGD hình CTCK  Một số lưu ý: - Giá trị GDTT HOSE HASTC không sử dụng để tính số VN-Index HASTC-Index; - GDTT cổ phiếu, chứng quỹ phải tuân theo quy định biên độ dao động giá ngày; - Không GDTT cổ phiếu, chứng quỹ ngày giao dịch 24 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khoán GVHD: TỪ THỊ HOÀNG LAN CHƯƠNG 2: ĐẦU TƯ THỰC TẾ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN FPT VIỆT NAM 2.1 Mở tài khoản giao dịch chứng khoán Để bắt đầu giao dịch chứng khoán FPTS, Khách hàng cần thực mở Tài khoản giao dịch chứng khoán Tài khoản dùng để giao dịch, quản lý tiền chứng khoán.  Khách hàng lựa chọn phương thức sau: Mở tài khoản Sàn giao dịch: Khách hàng liên hệ quầy Tài khoản - Khách hàng mang theo CMND (bản gốc, hạn sử dụng) tới FPTS để ký hợp đồng mở tài khoản Đăng ký mở tài khoản trực tuyến: Khách hàng thực theo trình tự sau: - Khách hàng đăng ký thông tin mở tài khoản tại EzOpen- Đặt lệnh mở tài khoản trực tuyến - FPTS gửi email tới khách hàng xác nhận việc tiếp nhận thông tin - Khách hàng in Hồ sơ mở tài khoản, ký tên gửi kèm 01 CMND (bản gốc, hạn sử dụng) đường thư tới FPTS để ký hợp đồng mở tài khoản 25 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN (Khách hàng cần ký hợp đồng với FPTS lần đầu, lần thay đổi thơng tin thực trực tuyến thơng qua Phịng Dịch vụ khách hàng) Mở tài khoản thông qua Đại lý FPTS: Khách hàng liên hệ trực tiếp để hướng dẫn chi tiết: (Danh sách Chi nhánh, Đại lý FPTS) Hồ sơ mở tài khoản giao dịch chứng khoán gồm: Phiếu yêu cầu mở tài khoản giao dịch chứng khoán: 01 bản  Hợp đồng mở tài khoản giao dịch chứng khoán: 02 3.  Hợp đồng giao dịch trực tuyến: 02 4.  Hợp đồng giao dịch chứng khốn lơ lẻ: 02 (nếu có) Và giấy tờ sau:   *    1  CMND: 01   * Khách hàng Cá nhân nước: Khách hàng Tổ chức nước: Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh: 01 có công chứng Quyết định bổ nhiệm Giám đốc, Kế tốn trưởng: 01 có cơng chứng (nếu có)   * Khách hàng Cá nhân nước ngồi:    1 Phiếu thông tin nhà đầu tư cá nhân nước ngoài*: 01    2 Giấy định thực đăng ký mã số giao dịch chứng khoán: 01    3 Lý lịch tư pháp dịch sang tiếng Việt hợp thức hoá lãnh 26 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN    4 ID/Hộ chiếu: 01   *    1 Giấy đăng ký mã số giao dịch: 01    2 Giấy định đại diện thực đăng ký mã số giao dịch chứng khoán: 01 bản     3 Văn định/giấy uỷ quyền nhà đầu tư nước cho đại diện giao dịch: 01 (nếu có)    4 Phiếu thông tin đại diện giao dịch nhà đầu tư nước ngồi: 01 (nếu có)    5 Giấy phép thành lập tổ chức nước sở tại: 01 công chứng    6 CMND/ID/Hộ chiếu người đại diện theo pháp luật tổ chức: 01    7 CMND/ID/Hộ chiếu người uỷ quyền đại diện giao dịch: 01 (nếu có)    8 Giấy phép thành lập VPĐD chi nhánh Việt Nam: 01 có cơng chứng (nếu có)   *    1 Giấy đăng ký mã số giao dịch: 01    2 Giấy định đại diện thực đăng ký mã số giao dịch chứng khoán: 01    3 Văn định/giấy uỷ quyền nhà đầu tư nước cho đại diện giao dịch: 01 (nếu có)    4 Phiếu thơng tin đại diện giao dịch nhà đầu tư nước ngoài: 01    5 Giấy phép thành lập tổ chức nước sở tại*: 01 có cơng chứng (nếu có)    6 CMND/ID/Hộ chiếu người đại diện theo pháp luật tổ Khách hàng Tổ chức nước ngoài: Khách hàng Quỹ đầu tư nước ngoài: 27 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN chức: 01    7 CMND/ID/Hộ chiếu người uỷ quyền đại diện giao dịch: 01 (nếu có)    8 Giấy phép thành lập VPĐD chi nhánh Việt Nam: 01 có cơng chứng (nếu có)    9  Điều lệ Quỹ Bản thoả thuận góp vốn: 01 cơng chứng 2.2 Lưu ký chứng khốn Khách hàng thực lệnh bán chứng khốn sau hoàn tất thủ tục lưu ký Hồ sơ lưu ký gồm:  Sổ/Giấy chứng nhận sở hữu cổ phần (bản gốc)  CMND/Hộ chiếu (bản phô tô gốc để đối chiếu) Khách hàng cá nhân Đăng ký kinh doanh (bản phô tô có cơng chứng) Khách hàng tổ chức  Phiếu gửi chứng khoán Các bước thực hiện: Khách hàng thực việc lưu ký chứng khốn theo hai phương thức sau:  Lưu ký trực tiếp FPTS  Khách hàng có chứng khốn trực tiếp đến Quầy Lưu ký FPTS để thực thủ tục lưu ký  FPTS thông báo kết lưu ký cho Khách hàng vòng 07 ngày làm việc kể từ ngày nhận hồ sơ hợp lệ  Lưu ký từ xa 28 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khoán GVHD: TỪ THỊ HOÀNG LAN Chỉ áp dụng cho nhà đầu tư có tài khoản lưu ký FPTS cư trú tỉnh/thành phố điểm nhận hồ sơ lưu ký FPTS 2.3 Chuyển nhượng quyền mua chứng khoán phát hành thêm (Quyền mua) Khách hàng sở hữu Quyền mua sau tìm đối tác để chuyển nhượng Quyền mua thực thủ tục chuyển nhượng Quyền mua sau:  Lưu ý  Việc Chuyển nhượng Quyền mua thực Cơng ty chứng khốn nơi bên chuyển nhượng có Tài khoản Giao dịch Chứng khốn;  Nếu bên nhận chuyển nhượng chưa có Tài khoản Giao dịch Chứng khốn phải mở Tài khoản Cơng ty chứng khoán  Hồ sơ gồm  Giấy đề nghị chuyển nhượng quyền mua chứng khoán (04 bản)  CMND/Hộ chiếu (bản phô tô gốc để đối chiếu) khách hàng cá nhân Đăng ký kinh doanh (bản phơ tơ có cơng chứng) Giấy uỷ quyền hợp pháp khách hàng tổ chức  Các bước thực  Khách hàng mang theo CMND/Hộ chiếu (nếu khách hàng cá nhân) Đăng ký kinh doanh Giấy uỷ quyền hợp pháp (nếu khách hàng tổ chức) đến Thực quyền FPTS để làm thủ tục chuyển nhượng  Hai bên (bên chuyển nhượng bên nhận chuyển nhượng) điền thông tin ký vào Giấy đề nghị chuyển nhượng quyền mua chứng khoán (04 bản)  Nhận lại Giấy đề nghị chuyển nhượng quyền mua chứng khoán có xác nhận FPTS (mỗi bên 01 bản) 29 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khốn GVHD: TỪ THỊ HỒNG LAN  FPTS thơng báo kết chuyển nhượng quyền mua chứng khốn cho khách hàng vòng 07 ngày làm việc kể từ ngày nhận hồ sơ hợp lệ CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN Từ năm 2012, Việt Nam mở cửa thị trường dịch vụ chứng khoán theo cam kết WTO Việc TTCK mở cửa theo cam kết WTO thay đổi mang tính cấu quan trọng lĩnh vực dịch vụ đầu tư tài Sự cạnh tranh trở nên khốc liệt phương diện vốn, hệ thống mạng lưới đặc biệt nguồn nhân lực Hiện nay, nhiều CTCK hoạt động với quy mô vốn nhỏ, lại thiếu đầu tư vào hệ thống phân phối, đặc biệt nguồn nhân lực TTCK vào gia đoạn tái cấu, loại bỏ công ty yếu khơng có lực cạnh tranh phát triển Các DN tập trung vào ngành sản xuất - kinh doanh Các quan quản lý bước tự hóa thị trường đưa sản phẩm mới, tập quán quy định phù hợp với thơng lệ quốc tế NĐT nước ngồi phép có tỷ lệ sở hữu lớn DN 30 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khoán GVHD: TỪ THỊ HOÀNG LAN CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán: thị trường mà nơi... động thị trường chứng khốn TP.HCM Hà Nội CHƯƠNG 2: ĐẦU TƯ THỰC TẾ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1 Mở tài khoản giao dịch chứng khoán 2.2 Lưu ký chứng khoán 2.3 Chuyển nhượng quyền mua chứng. .. luanvanchat@agmail.com Thị trường chứng khoán GVHD: TỪ THỊ HOÀNG LAN MỤC LỤC CHƯƠNG 1:TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 1.1 Khái niệm thị trường chứng khoán 1.2 số thuật ngữ thị trường chứng khoán