Thị trường tài chính quản trị rủi ro tài chính

GS TS NGUYEN vÅN CtO Khoa tong qu6cto.Hoc & THI QUÅN CHiNH FINANCIAL RISK MANAGEMENT FOR ENTREPRENEURS (D xuÄTBÅN Dijc GS TS NGUYEN vÅN QUÅN FINANCIAL MANAGEMENT FOR ENTREPRENEURS NHÅ XUÅT BÅN HONG DOC eru•ång chinh (h"in trj Rui ro chinh DÅU Yi chinh thi trtcång tåi chinh, quån tri tåi chinh, quån tri rüi ro tåi chinh, thi trlt&ngphåi sinh, sån phäm tåi chinh phåi sinh, v.v lå cåc thuét ngü gän lieinvåi kinh tö thi trtrång hien dgi må chüng ta nghe thåy, dec thåy hång ngåy Cåc bån tin tåi chinh thtrång xuyén cung cåp thöng tin cäp nhät diän bién Cliacåc thi trttång tåi chinh trén thi giåi, cåc ci Söc trén thi trtcång, ké thång, ngtråi thua, dät cåc doanh nghiép våo vi thé phåi thtcångxuyén täng ctrång cöng tåc quån tri kinh doanh nöi Chung vå däc biet lå quån rtii ro tåi chinh Däc trtrng cc bån cia thi trtrång lå str thay dåi, bien däng vå döi lå båt ön v; giå cå nhtc läi suat, t)"giå, chl'cngkhoån, giå hång höa, dän dén két quå kinh cüa doanh nghiép trå nén khöng chåc chån, döi khién cho doanh nghiép bi phå sån Chinh vi väy, ngåy nay, cöng tåc quån tri tåi chinh nöi Chungvå quån tri rüi ro tåi chinh nöi riéng tgi cåc doanh nghiép trå nén cåp thiét khöng thå thieu Nhåm trang bi cho cåc doanh nghiép nöi Chung,nhåt lå giåm dåc tåi chinh, nht7ngkidn tht'cccc bån, cäp nhät, hien d«) v; mưt linh vvc khö, hay, håp dän vå dåy bi ån, dö lå Thi truüng tåi chinh Quän tri rii ro tåi chinh lå muc dich chinh cüa cudn såch nåy Våi Iltgng kién thtic dö so, chbng lån, giao thoa, nén viCc bién sogn cuon såch nåy phåi dtcgc thvc hien mot cåch nghiém tüc, cöng Phu vå khoa hoc v; c«c, néi dung vå trinh båy Phtccng phåp tiefp cän cc bån cia cuon såch lå theo däc thü rüi ro tåi chinh, gåm: rüi ro läi suåt, rüi ro ty giå, rüi ro chting khoån, rüi ro tin deng vå Plii ro khoån M5i logi rüi ro nåy dtcôc nghiộn ctiãuthồnh tthg Chỹ dei riộng biet, nhiộn, di hidu thåu dåo cåc cöng cu tåi eh/nh phåi Sinh thi bgn dec cån dtr«c trang b/ kidn thtic veiThi truüng tåi chinh duvc• giåi thiéu åphån dåu Cliacudn såch Quan t" tinh va can ro tài chinh thvc cong cu phài veea mang tinh hoc thuat vieu mang tinh thre tiein Jà ngh€'lhuJ1 quan IS trang h/ cho sinh ma treng nhà tri rui ro không nhüng hec viesncao hec•.nghièn ctiu sinh tr/ Tài chinh - Ngàn hàng Daim nòi bàn Ià dâ cap nh(it nht7ng kién c•ûa thVc nhàt nOi dung tan tieinvà hiën dai vè Quàn tri rtii ro tài ap dung phô bleintrên thé gi&i; dòng thùi chi khà chinh nang tag cigng nhùng Wi cho cüc doanh nghiëp Viêt Nam nhùng mcii nhurvûv cuôn stich së công cu httu ich cho sinh vic;n.hee vién cao hoc NCS quü trinh giàng day hee nghjên cthi düp ting tôt nhüt yêu câu tao tin chi Han nùa, kiên thiic md rong chuyénsâu, tinh IS' luan thvc hành rhgrctieïnve mot lïnh vrc phong phti, hdp dân bei ich, nin cuJn sach si ddp ting ditqc nhu ccìu cap nhüt kién thftc cho nhfrng nhà quàn tri tài chinh tai ccic doanh nghiëp MOCdù dû cd ging tap trung cao nhdt qud trình biën soan, song cuJn sdch nùy chic chin không trdnh khịi nh17ngthieiusƠt Chüng 'bi Xin cum cm chin thành deinnh(in nhùng gÔp ctia ben dec gàn xa dé nhfrng Icin xudt bün sau ditqc tJt hun MQigôpyxin lién hc;email: tiennv@hvnh.edu.vn - 0912 11 22 30 Xin chün thành cum cm! GS NGUYEN VAN TIEN Nhu cau mua Ach Xin liën he: DT: 0912 II 2230 Th/ chin/' Rui MVC LVC CHI TIÉT PHÅN 1:THI TRUONG TÅI CHiNH CHUONG 1: TONG QUAN VÉ THI TRUONG TÅI CHiNH 11 I , Khål mem th1VuOng tåi chinh 11 Chüc nång cüa thi truOng til chinh 13 Cåu trüc thi trueng tåi chinh 15 cong cu cüa thi truOng tåi chlnh S Chi tham gia thi truång tåi chinh 25 CHU'ONG 2: YÉu TO LÅI suÅT TRÉN THI TRUONG TÅI CHiNH 43 Khäi niem låi suåt Phån loei Iåi suåt 43 Vai tro cüa låi suåt nén kinh té Phu•cng phåp lw&ng låi suåt 48 Phwong phåp trä gop 65 Låi suåt hoån vbn 74 38 44 CHUONG 3: THI TRUONG TIÉN cong cu thi tn.r&ngtién te Vai tro thi truång tién te dbi & DINH GIÅ CONG 52 NV NGÅN HAN 81 81 cåc dinh ché tåi chinh Dinh giå cong cu thi truång tién te Thi tru&ng tién te toån cåu 92 94 98 CHI-YONG4: THI TRUONG TRÅI PHIÉu 103 Cån bån vé tråi phiéu Tråi phiéu kho bac 103 Tråi phiéu chinh quyån dia phuong 111 Tråi phiéu cong ty Toån cåu håa thi truång tråi phiéu 115 Cåc loei ch(rng khoån ng dåi hen khåc 126 Lién he dét mua såch - 0912 11 22 30 106 124 ctôrowo S open S 00 CUONG RO 0ãnh tre thKh bien S '"hey Cac ctué•n S O.nh tra 140 sust va rüi tu tra Phéu tra qvSc 143 145 CHVCYNGe: THI TRUONG CO PHiÉU cong ty cac 149 ptiånva cd pt•uéu hinh cong ty phån 149 153 J Phat hänh lån dåu cong Chung 159 Thi 165 cd phiéu cac i04i hinh guaodtch cé phiéu CHUONG 7: DINH GIÅ & DO LUONG 168 RO CO PHIÉU 173 cac phu•ongphäp dinh gid cd phiéu 173 Muc toc hoän von cia cd phiéu CSC nhän tb tac dOng dén giä cd phiéu Rij ro cd phiéu Dv bao bién thién cd phiéuva he sé Beta 179 Hoat dOng d phiéu då 197 chinh rüi ro Tinh hiéu quå cüa thi truOng cd phiéu 182 188 195 199 PHÅN ll cÅN BÅN VÉ RRTC & PHÅI SINH TÅI CHiNH CHUCNG 8: RI-JlRO TÅI CHiNH & PHUONG PHÅp NHAN DIGN 205 I Khåj mem rüi ro tål chlnh 205 Nh@ndien rüi ro iåi suåt 208 3, Nhån dien rüi rot} giå 216 Nhén dien rüi ro tin dung 231 Nh$n dien rüi ro khoån 233 Tåc Ong cüa rüi ro tåi chlnh dén doanh nghi0p 234 Llén he dét mua såch • 0912 Il 22 30 Thi tru•ùng Tài chinh & Quàn tri Rtii Tài chinh CHUCNG 9: CAN BAN VÊ CONG CV TÀI CHiNH PHA SINH 236 Khéi niëm Phân Ioai chûng khoén phéi Sinh 236 Muc dich & vai trò cùa thi trubng phâi Sinh 244 Mèt sb théng kê vè ch&ng khoén phéi Sinh 252 CHTONG 10: HQP DÔNG TUONG LAI CHÛ'NGKHOÂN 255 I Nguyen IY hop dbng tuong lai 256 Dàc dém hqp dbng tucng lai chü'ng khoén 263 Chién luqc sù' dung hqp dòng tuong lai 267 Kinh doanh chênh lech gié 275 Chién lucyc dàu cc 278 Tn hồn hqp dịng turcng lai 279 Rùi ro kinh doanh hqp dòng turcng lai 280 CHIYCNG 11: HQP DƠNG QUN CHQN CH&NG KHÔN 284 I Nhûng vén dè cc bàn vè quyèn chon chüng khoén Céb chién luqc quyèn chon cd phiéu 284 Sü dung quyèn chon phòng ng&a rùi ro Dàu cc quyèn chon cd phiéu 305 237 295 307 QUAN TR! RÙI RO TiN PI.}NG PHAN 111: CHTONG 12: QUAN TRI RÙI RO TiN DVNG THIYO'NGMAI 319 Khéi quét vè tin deng thucyng mai Chinh séch tin dung thucng mai 319 Công cu tin dung thucng mai Tin dung thuong mai Ong tru&c 344 CHUCNG 13: cÂN BAN VÈ QUÀN TRI Ri.jl RO TiN DVNG NGÂN HÀNG 352 Céc khéi niém cc bàn Dôc diém phân loai RRTD 352 Nguyen nhân hâu quà cùa RRTD Nguyen tâc quàn tri RRTD Mô h)nh bê méy quàn IY RRTD 360 Liên düt mua séch - 0912 11 22 30 323 348 356 364 365 Chén S Chtnh tn aanh .an RRTO tin toe phin quay tin Ovng ne tonevng chit tin CHVONG 14: ouy TRINH ouÅN TRI RRTO NGÅN HANG Nh&n 00 S 410 41b ro tonevng 42B rüi ro tin guårn thi&u rüi ro tin dung 450 PHAN tv: QIJÅN TRI RÜI RO THANH KHOÅN CHU'ONG 15: QUÅN TRI THANH KHOÅN DOANH NGHI$P 468 I Khäi 468 va phåniO@i Quan tn ti&n met & ch&ng khoan khoån Quyét djnh tbn qu9 tién mat muc tiéu 469 474 Do 484 khoån doanh nghiép sa ril ro tai chinh doanh nghiep CHI-PONG16: QIJÅN TRI DANH 489 DÅu TierTÅI CHINH 492 Chih nång cüa dåu tu tai chlnh 492 cac cong cu dåu tv tåi chlnh 495 Nhån t' chon ch&ng khoän dåu tv Cåc chjén Juoc ky han dåu tu Cic cong cu quån 19k} han 516 CHI-YONG 17: QIJÅN TRI THANH KHOÅN NGÅN HÅNG 528 I Cic Khåinjern 528 Sv cån thiétquån l} khoån 529 Dåu hieu rüi ro khoån 531 Nguyen nhån rüi ro khoån 532 Phuong phåp Ivång rüi ro khoån 533 Bien phåp quån l} khoån 546 7, Chién lurc quån 19thanh khoån 520 tåi sin ng 553 Mét s6 quy tåc quån IY khoån soo 11 22 30 Thi trtröng Tåi chinh & Quån tri Rii ro Täi chinh PHÅN V; QUAN TR! ROI RO LÄI suÅT CHVONG 18: LU'QNG HÖA ROI RO LÄI suÅT 563 I Rüi ro Iäi suåt 563 MOhinh ky han dén han MO hinh dinh giå lai 566 MOhinh th&i luqng 585 CHLYONG19: HQP DONG KY HAN LÄI suÅT 603 f Cåc hep #ng Iäi suåt ky han 603 Nguyén l} dinh giå läi suåt ky han 609 KY thuat kinh doanh läi suåt ky han 619 CHITONG 20: Hqp DONG TUONG LAI LÄI suÅT 629 Niem yét hep dbng tuong lai läi suåt Üng dvng hep dbng läi suåt tuong lai vöi mot täi sän Üng dvng hep dbng läi suåt twcng lai vưi bång can d6i ké tổn 629 Rüi ro kinh doanh hgp dbng läi suåt tuong lai S Dinh giå hqp dbng läi suåt tuong lai 645 CHUONG 21: Hqp DONG HỔNDƯI LÄI sT 649 Cän bän Vé hoån dbi läi suåt Cåc loai hoån dbi läi suåt 649 Rüi ro hoån dbi läi suåt Giao dich trån, Sån Vå "trån - sån" läi suåt 661 Dinh giå Vå kinh doanh hep dbng hoån dbi läi suåt 669 CHUONG 22: Hqp DÖNG QUYÉN CHQN LÄI suÅT 681 Cän bån Vé quyén Chon läi suåt Cåc nhån t6 ånh hu&ng Ién phi quyén Chon 681 Cåc chién luqc quyén Chon läi suåt Phång ng&a rüi ro läi suåt bång hep dbng quyén Chon 687 Lién he dät mua såch - 0912 II 22 30 571 630 636 647 654 662 685 692 10 PHAN VI: QUÅN TRI ROI RO GIÅ HOI DOÅI CHUONG 23, CAN BAN VE TY GIA TRONG KINH DOANH co ban Cac cac phapyett' moa ban va 697 697 700 706 ktnhdoanh 710 S Mua ban he, diu co va kjnh doanhchénh lech t) giå € cheo ktnhdoanhti chéo 711 714 Tr.ng thai ngoej te S rüi ro t} 720 CHUONG 24: HQP DONG NGOAI HOI KY HAN 737 I can bin vé ty gia k) han 739 753 BSo hiérn rüi ro ty bång hep dbng k) han Bio hi&n khoån chl nhép khåu 22 Båo hiém khoån thu xuåt khåu Båo hiérn khoån dåu tu bång ngo@lte Båo h'&n khoån di vay bång ngo@lte 753 758 762 767 CHI-YONG 25: HQP DONG NG041 HOI TUONG LAI 769 I Cdn bin vé thi tru&ng bén te twang lai Hop dbng twang iaj våi hop dbng k} hen 769 776 3_Tj gjä va låi/iåcüa hep dbng tuong lai PhOng ngåa rüi ro t} gjä bång hep dbng twang lai 781 CHUCNG 26: HQP DONG HỔN DOI NGOAI HOI I Cån bån vé hổn db ngoai håi Ong dung Swap våo båo hiém rüi ro ty giå Hoån dbl tién te (currency swap) CHUONG 27: HVP DONG QUYÉN CHON TIÉN TG Cån bån vé quyén chon tién te Cåc chién lwqc quy&nchon tjén te Kinh doanh quyån chon tjén te trén giao dich 792 CHUONG 28: CHiNH sÅCH QUÅN NG041HOI QUÖc GIA Nhüng vån db co bån vå quån IY ngoqi h6i Cåc hlnh thfrc quån IY ngoei h6i Nåi dung quin 19ngooi h6i DANH TÅI THAMKHÅo Lien he dét mua såch • 0912 11 22 JO 783 792 798 812 819 819 833 846 853 854 858 801 880 ... chinh & Quån tri Rii ro Täi chinh PHÅN V; QUAN TR! ROI RO LÄI suÅT CHVONG 18: LU'QNG HÖA ROI RO LÄI suÅT 563 I Rüi ro Iäi suåt 563 MOhinh ky han dén han MO hinh dinh giå lai 566 MOhinh th&i luqng... bån cia cuon såch lå theo däc thü rüi ro tåi chinh, gåm: rüi ro läi suåt, rüi ro ty giå, rüi ro chting khoån, rüi ro tin deng vå Plii ro khoån M5i logi rüi ro nåy dtcôc nghiộn ctiãuthồnh tthg Chỹ... CHVONG 14: ouy TRINH ouÅN TRI RRTO NGÅN HANG Nh&n 00 S 410 41b ro tonevng 42B rüi ro tin guårn thi&u rüi ro tin dung 450 PHAN tv: QIJÅN TRI RÜI RO THANH KHOÅN CHU'ONG 15: QUÅN TRI THANH KHOÅN