Luận văn tăng cường và hoàn thiện hệ thống công bố thông tin trên thị trường chứng khoán tập trung ở việt nam

LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Thông tin thời đại ngày phần thiếu tất ngành nghề lĩnh vực kinh tế xã hội, đặc biệt ngành nhạy cảm với thông tin nh thị trường chứng khoán Kinh nghiệm giới cho thấy thông tin yếu tè ảnh hưởng trực tiếp đến định đầu tư Tất hệ thống công bố thông tin TTCK giới xây dựng nhằm mục tiêu đảm bảo cung cấp thơng tin nhanh chóng, kịp thời , xác cơng cho nhà đầu tư Chính vậy, cơng khai thơng tin xem nghĩa vụ quan trọng tổ chức tham gia TTCK hệ thống thông tin khâu then chốt góp phần vào phát triển TTCK quốc gia Ngay sau TTCK Việt nam vào hoạt động, hoạt động CBTT triển khai bao gồm hai mảng CBTT ( thông tin tổ chức phát hành, tổ chức niêm yết) thông tin thị trường (thông tin tình hình giao dịch thị trường ) Do yêu cầu đặt hoạt động CBTT ngày cao, phương thức cách thức CBTT từng bứớc hồn thiện lĩnh vực mẻ không với nhà đầu tư mà tổ chức tham gia thị trường quan nhà nước lĩnh vực mà vừa qua chóng ta chưa làm tốt Vì vậy, việc nghiên cứu tìm giải pháp nhằm tăng cường hoàn thiên hệ thống CBTT cho TTCK Việt nam vấn đề có ý nghĩa thực tiễn cấp thiết Trên sở em lùa chọn đề tài cho chuyên đề tốt nghiệp :"Tăng cường hồn thiện hệ thống cơng bố thông tin TTCK tập trung Việt nam" 2.Mục tiêu nghiên cứu đề tài LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TTCK Việt nam khai trương hoạt động vào tháng năm 2000 Đây lĩnh vực hoàn toàn mẻ liên tục sản sinh hết bất cập đến bất cập khác cho ngành chứng khoán Việt nam Kinh doanh chứng khoán thực chất q trình xử lý thơng tin định Vì vậy, việc xây dựng hệ thống thông tin đầy đủ, tin cậy, dễ sử dụng kịp thời điều kiện tiện để TTCK hoạt động hiệu Xuất phát từ thực tiễn đó, đề tài tập trung vào mục tiêu bản: -Mục tiêu thứ nhất: Làm rõ lý luận CBTT hệ thống CBTT TTCK -Mục tiêu thứ hai : Phân tích thực trạng hoạt động hệ thống CBTT Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh -Mục tiêu thứ ba : Tìm kiếm đưa giải pháp tăng cường hoàn thiện hệ thống CBTT TTCK Việt nam Phạm vi nghiên cứu đề tài Trên sở tìm hiểu vai trò ý nghĩa hoạt động CBTT TTCK, đặc biệt nghiên cứu số mô hình CBTT nước giới thực trạng hoạt động CBTT TTCK tập trung Việt nam mà cụ thể hoạt động CBTT TTGDCK Tp HCM từ khai trương đến nay.Chuyên đề xây dựng sở lý luận cho giải pháp nhằm nâng cao chất lượng hiệu hoạt động hệ thống CBTT TTCK thức tập trung nay, góp phần quan trọng vào việc đảm bảo vận hành TTCK bình đẳng, cơng khai hạn chế tối đa rủi ro hoạt động đầu tư chứng khoán Phương pháp nghiên cứu Chuyên đề sử dụng phương pháp nghiên cứu điều tra, phân tích, so sánh đồng thời dùa phương pháp thu thập thông tin nhằm đảm bảo tính khoa học, tính thực tiễn tính khách quan nội dung trình bày Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu, mục lục, tài liệu tham khảo phô lục, chuyên đề gồm 70 trang , 09 sơ đồ , 03 bảng.Bao gồm chương: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Chương 1: Công bố thông tin hệ thống công bố thơng tin thị trường chứng khốn - Chương 2: Thực trạng hoạt động công bố thông tin TTGDCK Tp HCM - Chương 3: Các giải pháp tăng cường hồn thiện hệ thống cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Việt nam CH¬NG công bố thông tin hệ thống công bố thơng tin thị trường chứng khốn 1.1 lý luận chung công bố thông tin 1.1.1 Khái niệm công bố thơng tin Thị trường chứng khốn thể chế tài cao cấp kinh tế thị trường Khi tham gia vào thị trường chứng khoán định chế, tổ chức cá nhân NĐT phải dùa nguyên tắc sở lòng tin Nói cách khác, thơng tin tảng cho hoạt động phát triển thị trường chứng khoán, yếu tố để NĐT dùa vào định giá chứng khoán thực hoạt động đầu tư thị trường Trong thơng tin thị trường chứng khốn phong phú đa dạng Các thơng tin phản ánh tình hình thị trường, tổ chức niêm yết nhiều góc độ khác Khơng thơng tin phổ biến thị trường đến từ nhiều nguồn Do vậy, để đảm bảo tính hiệu xác LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com thông tin đảm bảo công cung cấp thông tin đối tượng đầu tư tham gia thị trường, hoạt động thơng tin thị trường chứng khốn cần tổ chức tốt , khoa học theo nguyên tắc công khai thông tin Công khai thông tin nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khốn Ngun tắc cơng khai thông tin hiểu định chế, tổ chức tham gia thị trường phải có nghĩa vụ cung cấp đầy đủ, trung thực , kịp thời thơng tin liên quan đến tình hình hoạt động thị trường cho cơng chúng đầu tư biết, nghĩa phải thực cơng bố thơng tin.Nói cách khác, công bố thông tin việc thông báo đến công chúng đầu tư thông tin liên quan đến tình hình hoạt động tổ chức phát hành chứng khốn, tổ chức niêm yết thơng tin tình hình thị trường Thơng thường, thơng tin phải đảm bảo tính kịp thời, rõ ràng, dễ hiểu xác Việc cơng bố thơng tin phải tiến hành theo chế độ thường xuyên , liên tục, định kỳ đột xuất qua phương tiện công bố thông tin cho đạt hiệu nhất.Nguyên tắc nhằm bảo vệ NĐT, song đồng thời có hàm nghĩa thơng tin cung cấp đầy đủ, kịp thời xác NĐT phải chịu trách nhiệm định đầu tư Để phân biệt, người ta sử dụng khái niệm công bố thông tin tổ chức niêm yết để nghĩa vụ cung cấp thông tin liên quan tổ chức phát hành , tổ chức niêm yết khái niệm thông tin thị trường để thơng tin liên quan đến tình hình thị trường Trung tâm giao dịch chứng khoán chịu trách nhiệm cơng bố Ngồi ra, thành phần tham gia vào hoạt động thị trường nh công ty chứng khốn, UBCK, phương tiện truyền thơng quan trọng Nói tóm lại, cơng khai thơng tin nội dung quan trọng Luật chứng khoán quốc gia LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.1.2 Vai trị cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Thơng tin đóng vai trị quan trọng trình hoạt động phát triển thị trường chứng khốn cơng khai thơng tin nghĩa vụ bên đóng góp vào phát triển thị trường Trên thị trường người đầu tư chứng khốn khơng quan tâm đến thị trường tổ chức niêm yết , tình hình giao dịch thị trường mà cịn thơng tin ngành , thơng tin tình hình kinh tế – trị , xã hội, pháp luật …Thơng tin khơng có tác động đến đối tượng đầu tư thị trường chứng khoán mà cịn ảnh hưởng trở lại đối tượng thực cơng bố thông tin (tổ chức niêm yết ) quan quản lý (Uỷ ban chứng khoán hay Trung tâm giao dịch) Chính vậy, việc cơng khai thơng tin định tồn phát triển thị trường Một thị trường chứng khốn mà thơng tin không công khai hay thiếu minh bạch làm cho nhà đầu tư rơi vào tình trạng lịng tin Việc thực cơng bố thơng tin đóng góp không nhỏ cho mục tiêu phát triển thị trường Do vậy, việc xây dựng thiết lập hệ thống phục vụ hoạt động công bố thông tin, đáp ứng thơng tin thị trường chứng khốn khâu quan trọng việc hình thành thị trường Hệ thống công bố thông tin vận hành thị trường chứng khốn đóng vai trị cầu nối thông tin tổ chức phát hành với công chúng đầu tư, giúp nhà đầu tư đề thực sách đầu tư Đối với NĐT, thơng tin sở hình thành nên định đầu tư Từ thông tin thu thập thị trường NĐT buộc phải có theo dõi, nhận định phân tích thông tin để đến định đầu tư cho riêng Một thị trường với hệ thống cơng bố thông tin từ tổ chức niêm yết tổ chức chặt chẽ hiệu thu hót nhiều NĐT , NĐT Điều cho thấy, hệ thống công bố thông tin từ tổ chức niêm yết thông tin thị trường từ trung tâm giao dịch yếu tố quan trọng để đánh giá tính cạnh tranh thị trường LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Nh vậy, phát triển thị trường chứng khoán phụ thuộc lớn vào yếu tố thông tin vấn đề tuân thủ nghĩa vụ công bố thông tin đối tượng liên quan Một thị trường yếu chắn thị trường phát triển lành mạnh Điều cho thấy tầm quan trọng việc cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Đối với tổ chức niêm yết, việc công bố thông tin cách xác , đầy đủ kịp thời tình hình hoạt động cơng ty giúp cho NĐT có thơng tin cần thiết cho định đầu tư Các thơng tin cung cấp giúp bảo vệ NĐT , trì thị trường công trật tự Thông qua hoạt động công bố thông tin , quan quản lý điều hành thị trường đảm bảo tính cơng khai, cơng hiệu hoạt động giao dịch Ngồi thơng qua tác động thị trường , tổ chức niêm yết buộc phải nâng cao trách nhiệm hoạt động Ơ nhiều nước giới, việc cơng bố thơng tin trở thành thứ văn hóa kinh doanh, cổ đơng người có quyền lợi liên quan đến công ty cần thông tin kịp thời xác tình hình tài , hoạt động sản xuất kinh doanh tình hình quản lý, điều hành công ty Những thông tin phải đáng tin cậy phổ biến rộng rãi cho công chúng đầu tư cách kịp thời cơng Đó điều kiện để người sử dụng thông tin định đắn công ty, có việc mua, bán chứng khốn Thực vậy, thị trường chứng khoán nơi thực đánh giá xã hội giá trị công ty, nên chất lượng công bố thông tin ảnh hưởng đến hình thành giá chứng khốn cách hợp lý hay lệch lạc Từ đó, thấy thông tin nhanh nhạy , trung thực thúc đẩy thị trường hoạt động có hiệu , giảm thiểu rủi ro sù sai lệch thông tin gây nên Chính , hầu hết thị trường chứng khoán giới đếu trọng đến việc công bố thông tin thị trường Ngoài việc xây dựng chuẩn mực hoạt động công bố thông tin đưa hàng lọat liệu thống LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com kê, số quan trọng…thì thị trường chứng khốn có hệ thống cơng bố thơng tin thị trường tương xứng kèm Tuy nhiên phải đảm bảo việc cung cấp thông tin cách công hiệu cho NĐT , đáp ứng nhu cầu thơng tin cho tồn thị trường phải phù hợp với đặc trưng giai đoạn phát triển cụ thể thị trường chứng khốn nói riêng tồn kinh tế nói chung 1.1.3 Các nguyên tắc công bố thông tin Công bố thông tin công cụ quan trọng , xuyên suốt hoạt động TTCK nhằm góp phần đạt mục tiêu : - Bảo vệ NĐT - Bảo đảm thị trường trung thực, hiệu minh bạch - Giảm thiểu rủi ro hệ thống Các mục tiêu có quan hệ mật thiết với nhau, đơi có ảnh hưởng lẫn Nhiều yêu cầu nhằm tăng cường trung thực, hiệu minh bạch thị trường đồng thời góp phần bảo vệ NĐT giảm thiểu rủi ro Để đạt điều cần tuân thủ triệt để ngun tắc CBTT , thơng tin phải cung cấp cách xác, trung thực , đầy đủ , kịp thời, liên tục công dễ sử dụng 1.1.3.1 Tính xác, trung thực, đầy đủ Đây yêu cầu việc cơng bố thơng tin Nó địi hỏi tổ chức thực công bè thông tin phải tôn trọng tính trung thực vốn có thơng tin, khơng xun tạc, bóp méo thơng tin Thơng tin cịn phải trình bày rõ ràng khơng gây hiểu nhầm đánh lừa người đọc Các thông tin công bố đặc biệt từ tổ chức niêm yết để NĐT định hành vi mua hay bán, vấn đề đảm bảo cơng việc hình thành giá cổ phiếu Trái lại, thông tin thuộc loại tin đồn có độ xác tin cậy thấp, NĐT mua, bán chứng khốn theo tin đồn có độ rủi ro cao mức độ tin cậy thấp thơng tin LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Về nguyên tắc , tổ chức niêm yết phải cung cấp thông tin quan trọng cơng ty cách đầy đủ để từ NĐT đưa định đầu tư xác chịu hoàn toàn trách nhiệm định mình.Những thơng tin sai lệch khơng xác gây hiểu lầm cho NĐT Vì vậy, thơng tin cơng bố ngồi phải xác phải công bố thông tin bất lợi cho tổ chức niêm yết Do đó, thơng tin đăng ký niêm yết báo cáo tài kiểm tốn sử dơng để đảm bảo xác thơng tin Về mặt lý thuyết, quan quản lý thị trường thị trường chứng khoán quyền kiểm tra, xem xét nội dung thông tin trước cho phép công bố cơng chúng thơng tin đảm bảo trước công chúng hay NĐT tránh rủi ro mua cổ phiếu Trên thực tế, quan quản lý đánh giá chất lượng tất loại chứng khốn Vì vậy, vai trị chun gia lĩnh vực phân tích chứng khốn tổ chức đầu tư, tổ chức định mức tín nhiệm, cơng ty tài … vơ quan trọng 1.1.3.2 Nguyên tắc công bố thông tin kịp thời, liên tục Trong năm gần đây, nguyên tắc công bố thông tin liên tục đặc biệt trọng Điều có nghĩa thơng tin phải cơng bố sở cách liên tục, không ngừng, bao hàm thông tin tức thời, thông tin định kỳ liên quan đến tổ chức niêm yết tình hình thị trường Điều có nghĩa : - Cơng bố thơng tin có tài liệu công bố, tức công bố thông tin sớm tốt - Công bố thông tin định kỳ quy định luật chứng khoán quy định niêm yết chứng khoán, chẳng hạn báo cáo tài hàng q, hàng năm Các thơng tin bao gồm đánh giá phân tích quản trị, phân tích cơng bố báo cáo LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com riêng hay gộp báo cáo định kỳ, thông tin phải cơng bố Tuy nhiên, ngun tắc cịn có nghĩa số thơng tin cơng bố chậm lại cho phép hỗn : - Thông tin mật theo quy định pháp luật - Các thông tin liên quan đệ trình hay thương lượng chưa hồn tất hay cơng bố thông tin đặc biệt làm tổn hại đến lợi Ých NĐT Trong trường hợp đó, cơng ty niêm yết phải đảm bảo thơng tin bảo mật Việc công bố thông tin kịp thời giúp tránh gây hiểu lầm cho NĐT Nếu thông tin khơng cơng bố kịp thời khơng thị trường mà NĐT bị ảnh hưởng điều làm sai lệch giá cổ phiếu, gây thiệt hại lường trước Ngồi ra, việc cơng bố thơng tin giảm bớt vi phạm giao dịch nội gián xảy Với ý nghĩa đó, việc cơng bố thơng tin đóng vai trị quan trọng thể khách quan công bố thông tin 1.1.3.3 Nguyên tắc đảm bảo công Nguyên tắc hiểu thông tin phải công bố rộng rãi cho công chúng đầu tư, bên cạnh cịn phải đảm bảo cho đối tượng có khả cao mức độ tiếp cận nhận thông tin thị trường chứng khốn Tổ chức cơng bố thông tin không cung cấp thông tin cho số NĐT riêng biệt bên có lợi Ých khác trước công bố rộng rãi công chúng Các trường hợp ngoại lệ áp dụng cung cấp thông tin cho nhà tư vấn, cơng ty định mức tín nhiệm, bên đối tác mà tổ chức niêm yết có ý định hợp tác hoạt động đầu tư, sản xuất kinh doanh Trong trường hợp này, bên nhận thơng tin phải có trách nhiệm bảo mật thơng tin Để thực ngun tắc thơng thường bên cung cấp thông tin phải sử dụng nhiều loại phương tiện công bố hiệu thời gian nhằm LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com giúp cho ngừơi sử dụng tiếp cận thơng tin cách nhanh chóng dễ dàng Do vậy, thiết kế hệ thống thông tin thị trường việc phân loại người sử dụng loại phạm vi thông tin mà người sử dụng tiếp nhận cần thiết điều giúp tránh tình trạng gián đoạn hoạt động thị trường việc tiếp cận, sử dụng thông tin cách bất hợp pháp không công 1.2 HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG 1.2.1 Khái niệm hệ thống công bố thông tin thị trường Thông tin thị trường cung cấp cho NĐT sở bổ Ých để định đầu tư, bao gồm hai loại thông tin : - Dữ liệu thông tin gốc : bao gồm liệu liên quan đến lệnh đối chiếu lệnh Các liệu liên quan đến lệnh gồm số tài khoản, niêm yết giá, mã số phát hành …Các liệu liên quan đến đối chiếu lệnh nh giá cao, giá thấp, giá kết thúc, số đối chiếu … - Dữ liệu tái sinh : cho thấy xu hướng vận động TTCK Nã bao gồm số chứng khoán, giá trị giao dịch cổ phiếu, cổ tức tỷ trọng giá thu nhập… Hệ thống thông tin thị trường hệ thống tiêu liên quan đến chứng khốn TTCK, phản ánh tình hình TTCK, kinh tế , trị thời kỳ thời điểm khác quốc gia, ngành…theo phạm vi loại thông tin Hay gồm tất thơng tin liên quan đến hoạt động kinh doanh công ty niêm yết, chế, sách quan quản lý, thơng tin giao dịch hàng ngày thông tin kinh tế , trị khác 1.2.2.Phân loại cơng bố thơng tin Thơng tin thị trường phân loại theo nhiều cách khác : *Theo mức độ xử lý: thơng tin thị trường phân thành nhóm : - Thông tin ban đầu (raw data) : thông tin nhận trực tiếp từ hệ thống giao dịch, gồm thông tin số lượng lệnh , khối lượng giao LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com chun mơn, khả tài uy tín thương trường Đó yếu tố quan trọng đảm bảo thành cơng 3.3.3.2 Nâng cao vai trị tổ chức định giá doanh nghiệp Cũng có điểm tương đồng vai trò tổ chức định mức tín nhiệm việc tăng cường hồn thiện cơng bố thơng tin TTCK, vai trị tổ chức định gía cơng ty quan trọng, biểu qua việc cung cấp thông tin cho chiến lược đầu tư TTCK Do tổ chức định giá doanh nghiệp có tác động đóng góp việc đa dạng hóa thơng tin cơng bố thị trường đồng thời xem hoạt động độc lập kiểm chứng thông tin doanh nghiệp công bố qua việc định giá trị doanh nghiệp, nên để tăng cường hoàn thiện hệ thống CBTT TTCK, vai trò tổ chức định giá doanh nghiệp cần nhìn nhận, đẩy mạnh trọng Hiện tại, Việt nam có tổ chức định giá giá trị doanh nghiệp " Tổng cục quản lý vốn tài sản nhà nước " " Ban đổi doanh nghiệp " Tuy nhiên, hoạt động quan gói trọn việc định giá doanh nghiệp nhà nước thực cổ phần hóa Do đó, tương lai cần xúc tiến cho đời nhiều tổ chức định giá khác với đa dạng hoạt động nghiệp vụ tạo tiền đề thúc đẩy TTCK phát triển 3.3.4 Công tác tuyên truyền phổ biến kiến thức cho công chúng Do đặc điểm TTCK Việt nam loại hình hồn tồn mới, NĐT chưa có tập qn, thãi quen đầu tư chứng khoán nên việc giáo dục phổ biến kiến thức cho công chúng đầu tư mang ý nghĩa quan trọng Việc tuyên truyền phổ biến kiến thức cho NĐT giúp cho họ bảo vệ giúp quan quản lý việc thực thi nhiệm vụ, góp phần tăng cường tính minh bạch thị trường Trong thời gian tới, quan quản lý cần triển khai chiến dịch tuyên truyền thường xuyên cho NĐT lợi Ých rủi ro tham gia vào TTCK dạng chương trình học tập, seminar, hội thảo, qua phương LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com tiện đài, báo chí, tivi cho lứa tuổi kể từ thiếu niên Thiết lập kênh thức để giải thắc mắc, khiếu nại NĐT Ngồi ra, tổ chức líp đào tạo nghiệp vụ chứng khoán chuẩn bị xuất thêm Ên phẩm cho NĐT Đối với nghiệp vụ chuyên sâu, tập trung vào đội ngò nhân viên định chế tài trung gian đặc biệt cơng ty chứng khốn Bên cạnh đó, đổi hệ thống đào tạo, giáo trình hệ thống sát hạch cấp giấy phép hành nghề Tăng cường phối hợp với quan tun truyền, thơng tấn, báo chí, phát truyền hình để đăng tải tin TTCK, góp phần định hướng hoạt động thị trường, đảm bảo tính xác, minh bạch khách quan đưa tin, 3.3.5 Một số kiến nghị khác Ở Việt nam, việc CBTT thực thu hót ý đối tượng quan tâm đến hoạt động thị trường Để góp phần vào việc hồn thiện chế độ cơng bố thông tin TTCK Việt nam Sau số ý kiến hoạt động công bố thông tin TTCK Việt nam Theo NĐT, Việt nam họ chưa nhận hỗ trợ thích đáng Chính phủ chí cách thức tác động quan quản lý cịn mang tính áp đặt làm giảm lịng tin NĐT Chính phủ cần có biện pháp hỗ trợ qn bình mức giá chứng khốn rớt giá, khơng nên giá chứng khốn tăng cao quan quản lý lại đưa biện pháp để giảm gía cổ phiếu xuống tăng biên độ giao dịch, hạn chế số lượng giao dịch phiên làm gía chứng khốn lại tăng cao bất ngờ 2.Cần sớm có hướng dẫn thực Nghị định 144/2003/NĐ-CP nhằm đảm bảo tính pháp lý cho hoạt động TTCK đồng thời phối hợp với Bé, ngành xây dựng Luật chứng khốn để trình Quốc hội 3.Phối hợp với Bộ kế hoạch Đầu tư để sớm trình Chính phủ ban hành Nghị định quản lý phát hành giao dịch chứng khoán chưa niêm yết 4.Cần thiết lập ban phát triển TTCK đạo trực tiếp Phó Thủ tướng Chính phủ có gắn hoạt động với trách nhiệm Bộ, LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ngành để thúc đẩy cổ phần hóa tạo hàng hóa cho thị trường, hạn chế đến xóa bỏ chế " xin, cho" ưu đãi vốn vay 5.Sửa đổi sách thuế ưu đãi cho hoạt động TTCK 6.Mở rộng mạng lưới với quy mô, phạm vi hoạt động thích hợp nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ cơng ty chứng khốn thành lập số công ty quản lý quỹ quỹ đầu tư chứng khốn phát hành chứng cơng chúng, niêm yết TTCK 7.Hoàn thiện sở vật chất, kỹ thuật thị trường sớm đại hóa hệ thống giao dịch giám sát thị trường 8.Tăng cường hoạt động công bố thông tin đẩy mạnh phối kết hợp với quan kinh tế tổng hợp thơng báo chí để tun truyền phổ biến kiến thức cho NĐT chứng khoán Từ kiến nghị giải pháp nên quan quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán cần xem xét điều chỉnh cho phù hợp với lợi Ých bên tham gia thị trường phù hợp với xu phát triển chung TTCK toàn cầu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com KẾT LUẬN Thị trường chứng khoán Việt nam qua năm hoạt động dần vào ổn định, UBCKNN TTGDCK chỉnh sửa số quy định theo hướng ngày phù hợp với thực tiễn thị trường Về phía nhà đầu tư với thời gian có tích lũy kinh nghiệm, việc đầu tư chứng khoán theo trào lưu, hay bị theo tâm lý phần hạn chế Tuy nhiên, chức đánh giá hoạt động doanh nghiệp cung cấp môi trường đầu tư cho cơng chúng có nhiều hạn chế ngun nhân cơng tác thơng tin cịn yếu, Thiết nghĩ, để xây dựng thị trường chứng khoán nước nhà bên cạnh việc nỗ lực đưa giải pháp cụ thể cơng tác thơng tin dư luận cần đặt lên hàng đầ Công tác có tốt giúp người đọc hiểu đặt niềm tin vào thị trường Do điều kiện hạn hẹp thời gian cịng nh trình độ cịn hạn chế nên chắn chuyên đề không tránh khỏi thiếu sót Vì vậy, em mong nhận LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com đóng góp ý kiến thầy cô giáo tất người quan tâm đến lĩnh vực Em xin chân thành cảm ơn DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo cáo kết làm việc với chuyên gia Hàn Quốc từ 30/08/1999-10/09/1999 ( hệ thống giao dịch, công bố thông tin, giám sát) Báo cáo kết khảo sát Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc(KSE) từ 26/09/1999- 16/10/1999 Điều lệ Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc Góp bàn cơng tác cung cấp công bố thông tin UBCKNN: Huỳnh Đảnh- Tạp chí chứng khốn Việt nam sè 3/2004 Giáo trình thị trường chứng khốn Việt nam: TS Lê Hồng Nga- Học Viện Ngân Hàng – NXB Thống kê Hà Nội 2001 6.Giáo trình lý thuyết tiền tệ ngân hàng: TS Ngô Hướng, Ths Tô Kim NgọcHọc Viện Ngân Hàng – NXB Thống kê Hà Nội 2001 Hệ thống văn pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ( tập 1, tập 2, tập 3)-NXB Chính trị Quốc gia 1999-2001 Hệ thống thông tin thị trường chứng khoán Mỹ- Bài học kinh nghiệm cho Việt nam – TS Đặng Minh Êt- Tạp chí ngân hàng số 3/2003 Lòng tin nhà đầu tư thị trường chứng khốn: TS Lý Hồng Ánh nhóm SV 17A2- Tạp chí chứng khốn Việt nam sè 4/2004 10 Nghị định 144/2003/NĐ-CP chứng khoán thị trường chứng khốn 11 Tạp chí đầu tư chứng khốn số 224, 225,226/2004 12 Tính minh bạch vàđộ tin cậy thơng tin thị trường chứng khốn: Tơ Chính Thắng- Tạp chí chứng khốn Việt nam sè 3/2004 13 Tìm hiểu,phân tích báo cáo tài cơng ty: Kiên Cường –Tạp chí chứng khốn Việt nam sè 3/2004 14 Thị trường chứng khốn cơng ty cổ phần: Bùi Ngun Hồn- NXB Chính trị Quốc gia 1998 15 Website: - w.w.w.stockmarket.vnn.vn - w.w.w.hcmcsts.org.vn DANH MỤC SƠ ĐỒ VÀ BẢNG BIỂU trang Bảng 1: Màn hình theo dõi thơng tin giao dịch chứng khốn cơng ty chứng khốn Sài Gòn12 12 Bảng 2: Màn hình theo dõi thơng tin giao dịch chứng khốn thị trường TTGDCK Tp.HCM 13 13 Bảng 3: Tổng khối lượng giá trị cổ phiếu giao dịch toàn thị trường năm 200327 27 Bảng 4: Thống kê hoạt động giao dịch trái phiếu Chính phủ TTGDCK Tp.HCM 28 28 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Sơ đồ 1: Mô hình CBTT Sở giao dịch chứng khốn Hàn Quốc21 .21 Sơ đồ 2: Mơ hình CBTT Sở giao dịch chứng khoán Thái Lan23 .23 Sơ đồ 3: Sơ đồ công bố thông tin định kỳ 29 .29 Sơ đồ 4: Sơ đồ công bố thông tin tức thời30 .30 Sơ đồ 5: Sơ đồ công bố thông tin theo yêu cầu31 31 10 Sơ đồ 6: Sơ đồ tạm hoãn không công bố thông tin 31 31 11 Sơ đồ 7: Quy trình cơng bố thơng tin TTGDCK Tp.HCM 37 37 12 Sơ đồ 8: Quy trình nhận cơng bố thơng tin cơng ty chứng khốn 4343 13 Sơ đồ 9: Mơ hình hệ thống thơng tin thị trường 57 57 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT CBTT :Cơng bố thơng tin C«ng bè th«ng tin 2.Cty NY:Cơng ty niờm yt Công ty niêm yết NT :Nh u t Nhà đầu t LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TTGDCK :Trung tâm giao dịch chứng khoỏn Trung tâm giao dịch chứng khoán TTGDCK Tp.HCM : Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chớ Minh Trung tâm giao dịch chứng khoán Thành phố Hå UBCKNN :Uỷ ban chứng khoán nhà nước ChÝ Minh Uỷ ban chứng khoán nhà nớc LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com PHỤ LỤC HẠNG MỤC THÔNG TIN MÀ DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT PHẢI CÔNG BÈ (Theo quy chế thành viên, niêm yết, công bố thông tin giao dịch chứng khoán- quy chế 79) Điều 33: 1.Tổ chức niêm yết phải công bố tức thời khi: a Tài khoản ngân hàng bị đình chỉ, phong tỏa lệnh phong tỏa hủy bỏ tài khoản phép hoạt động trở lại b Lâm vào tình trạng phá sản định giải thể c Quyết định việc hợp nhất, sáp nhập , chia tách , chuyển đổi doanh nghiệp d Hoạt động kinh doanh bị ngừng tháng, bị đình hoạt động trở lại sản phẩm bị đình tiêu thụ e Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh f Bị thiệt hại từ 10% trở lên giá trị vốn cổ phần g Bị khởi tố vấn đề liên quan đến tổ chức niêm yết h Quyết định việc chi trả cổ tức i Quyết định thay đổi mục tiêu kinh doanh j Quyết định đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh có giá trị từ 10% trở lên tổng vốn cổ phần LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com k Quyết định áp dụng công nghệ chuyển giao công nghệ; mua bán tài sản cố định có giá trị từ 10% trở lên tổng vốn cổ phần l Quyết định đầu tư vào cổ phiếu tổ chức khác có giá trị từ 10% tổng vốn cổ phần tổ chức niêm yết n Quyết định tách gộp cổ phiếu phát hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ, định mua bán lại cổ phiếu mình; định ngày thực quyền mua cổ phiếu trái phiếu kèm theo quyền mua cổ phiếu ngày thực chuyển đổi sang cổ phiếu trái phiếu chuyển đổi m Cơ quan điều tra vi phạm luật thuế , có phán tịa án liên quan đến hoạt động cơng ty o Ký kết hợp đồng vay nợ phát hành trái phiếu có giá trị từ 30% trở lên tổng vốn cổ phần p Phát hành cổ phiếu thưởng phát hành cổ phiếu để trả cổ tức có giá trị từ 10% trở lên tổng vốn cổ phần q Triệu tập đại hội cổ đông( kể đại hội thường niên đại hội bất thường) thời gian chương trình kết đại hội; thay đổi giám đốc; địa trụ sở chính, tên tổ chức r Nép đơn xin hủy bỏ niêm yết s Xảy kiện khác ảnh hưởng đến giá chứng khốn lợi Ých người đầu tư v Cổ đơng sáng lập thành viên hội đồng quản trị ngừơi nắm giữ chức vụ chủ chốt tổ chức niêm yết( tổng giám đốc, phó tổng giám đốc, kế toán trưởng …) muốn mua bán cổ phiếu tổ chức niêm yết Tổ chức niêm yết phải báo cáo văn kiện quy định cho TTGDCK vòng 24 giê tính từ thời điểm xảy kiện tờ báo trung ương tờ báo địa phương nơi tổ chức niêm yết có trụ sở vịng ngày kể từ ngày xảy kiện TTGDCK cơng bố kiện nêu trên phương tiện công bố thông tin Riêng trường hợp quy định điểm a, r, s TTGDCK phải công bố kiện phương tiện thông tin đại chúng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC TRANG LỜI MỞ ĐẦU .01 CHƯƠNG 1: CÔNG BỐ THÔNG TIN VÀ HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 0202 1.1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN 02 02 1.1.1 Khái niệm công bố thông tin 02 02 1.1.2 Vai trị cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn 04 04 1.1.3 Các nguyên tắc công bố thông tin 06 06 1.1.3.1 Tính xác, trung thực, đầy đủ06 06 1.1.3.2 Nguyên tắc công bố thông tin kịp thời, liên tục 07 .07 1.1.3.3 Nguyên tắc đảm bảo công .08 1.2 HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG 08 .08 1.2.1 Khái niệm hệ thống công bố thông tin thị trường 08 08 1.2.2 Phân loại công bố thông tin 09 .09 1.2.3 Nội dung công bố thông tin 10 .10 1.2.4 Phương tiện công bố thông tin 11 11 1.2.4.1 Đường truyền trực tuyến 11 .11 1.2.4.2 Các phương tiện khác13 .13 1.2.5 Công bố thông tin 14 .14 1.2.6 Nội dung hệ thống công bố thông tin 15 .15 1.3 MƠ HÌNH HỆ THỐNG CƠNG BỐ THƠNG TIN MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM 18 1.3.1 Mỹ 18 1.3.1.1 Công bố thông tin 18 18 1.3.1.2 Thông tin thị trường 19 19 1.3.1.3 Phương tiện công bố thông tin 19 19 1.3.2 Hàn Quốc 20 20 1.3.2.1 Công bố thông tin 20 20 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 1.3.2.2 Thông tin thị trường 21 21 1.3.2.3 Phương tiện công bố thông tin 22 22 1.3.3 Thái Lan 22 1.3.3.1 Công bố thông tin 22 22 1.3.3.2 Thông tin thị trường 23 23 1.3.3.3 Phương tiện công bố thông tin 23 23 1.3.4 Bài học kinh nghiệm .23 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TẠI TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 26 2.1 KHÁI QUÁT VỀ HOẠT ĐỘNG CỦA TRUNG TÂM GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH26 26 2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TẠI TTGDCK TP.HCM 29 29 2.2.1 Thực trạng hoạt động công bố thông tin tổ chức niêm yết 2929 2.2.1.1 Mơ hình hệ thống công bố thông tin tổ chức niêm yết 2929 2.2.1.2 Đánh giá hoạt động công bố thông tin 32 2.2.2 Thực trạng hệ thống thông tin TTGDCK Tp.HCM 37 37 2.2.2.1 Quy trình cơng bố thơng tin TTGDCK Tp.HCM 37 .37 2.2.2.2 Đánh giá công bố thông tin giao dịch tức thời37 .37 2.2.2.3 Đánh giá trình tiếp nhận, xử lý, lưu trữ cung cấp thông tin 39 39 2.2.3 Thực trạng công bố thông tin Uỷ Ban chứng khoán Nhà nước 42 42 2.2.4 Thực trạng công bố thông tin công ty chứng khốn 43 2.2.4.1 Quy trình nhận CBTT cơng ty chứng khốn 43 43 2.2.4.2 Đánh giá hoạt động cơng bố cơng ty chứng khốn 44 .44 2.3 ĐÁNH GIÁ CHUNG HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TẠI TTGDCK TP.HCM 45 45 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2.3.1 Ưu điểm 45 2.3.1.1 Về môi trường pháp lý 45 45 2.3.1.2 Về phía doanh nghiệp niêm yết 46 .46 2.3.1.3 Về phía cơng ty chứng khốn 47 47 2.3.2 Nhược điểm 48 48 2.3.2.1 Về môi trường pháp lý48 48 2.3.2.2 Về phía doanh nghiệp niêm yết 49 .49 2.3.2.3 Về phía cơng ty chứng khốn 50 50 2.3.3 Nguyên nhân 50 2.3.3.1 Về phía tổ chức niêm yết 50 .50 2.3.3.2 Về phía cơng ty chứng khốn 51 51 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG VÀ HỒN THIỆN HỆ THỐNG CƠNG BỐ THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM .53 3.1 ĐỊNH HƯỚNG CỦA HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN TTGDCK TP.HCM 53 53 3.1.1 Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt nam đến năm 201053 53 3.1.2 Định hướng phát triển hệ thống công bố thông tin TTGDCK Tp.HCM 53 53 3.2 GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG VÀ HOÀN THIỆN HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TẠI TTGDCK TP.HCM 54 54 3.2.1 Xây dựng hồn thiện hệ thống thơng tin thị trường TTGDCK 54 54 3.2.1.1 Hồn thiện hệ thống thơng tin thị trường TTGDCK Tp.HCM 54 .54 3.2.1.1 Xây dựng hệ thống thông tin thị trường 56 56 3.2.2 Xây dựng hệ thống thu thập, quản lý, phân tích xử lý thơng tin UBCKNN TTGDCK Tp.HCM 59 59 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.2.2.1 Xây dựng tiêu chí đánh giá mức độ xã hội hóa thị trường chứng khoán 59 59 3.2.2.2 Xây dựng chế độ cung cấp thông tin theo tình hình thị trường 59 59 3.2.2.3 Phối hợp việc công bố thông tin UBCKNN TTGDCK 59 .59 3.2.3 Xây dựng hồn thiện hệ thống cơng bố thông tin tổ chức niêm yết 59 3.2.3.1 Chuẩn hóa nâng cao chất lượng cơng bố thông tin 59 .59 3.2.3.1 Giải pháp phát triển hệ thống công bố thông tin tổ chức niêm yết 60 60 3.2.4 Ứng dụng công nghệ thông tin vào hoạt động công bố thông tin 61 .61 3.3 CÁC GIẢI PHÁP HỖ TRỢ KHÁC 62 62 3.3.1 Hoàn thiện khung pháp lý công bố thông tin 62 62 3.3.1.1 Ngun tắc hồn thiện khung pháp lý cơng bố thông tin 62 62 3.3.1.2 Nội dung hồn thiện khung pháp lý cơng bố thông tin 6363 3.3.2 Phát triển hệ thống thông tin doanh nghiệp, chế độ kế toán, kiểm toán 65 65 3.3.2.1 Cải tiến hoàn thiện hệ thống kế tốn 65 65 3.3.2.2 Hồn thiện chế độ kiểm toán65 65 3.3.2.3 Phát triển hệ thống thông tin doanh nghiệp 66 66 3.3.3 Hình thành tổ chức định mức tín nhiệm đẩy mạnh vai trị tổ chức định giá công ty 67 67 3.3.3.1 Hình thành tổ chức định mức tín nhiệm 67 67 3.3.3.2 Nâng cao vai trò tổ chức định giá doanh nghiệp 6767 3.3.4 Công tác tuyên truyền phổ biến kiến thức cho công chúng 6868 3.3.5 Một số kiến nghị khác68 .68 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com KẾT LUẬN 71 71 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC NHẬN XÉT CỦA CƠ QUAN THỰC TẬP LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... thống công bố thông tin thị trường chứng khốn Việt nam CH¬NG cơng bố thơng tin hệ thống công bố thông tin thị trường chứng khốn 1.1 lý luận chung cơng bố thông tin 1.1.1 Khái niệm công bố thông tin. .. 1: Công bố thông tin hệ thống công bố thông tin thị trường chứng khoán - Chương 2: Thực trạng hoạt động công bố thông tin TTGDCK Tp HCM - Chương 3: Các giải pháp tăng cường hoàn thiện hệ thống. .. *Theo thời gian công bố thông tin -Thông tin công bố tức thời: thông tin công bố sau nhân thường thông tin ban đầu (raw data) - Thông tin công bố định ký: thông tin công bố sở định kỳ hàng ngày,