Vốn lưu động và nguồn hành thành vốn lưu động của doanh nghiệp
1.1.1 Khái niệm và đặc điểm vốn lưu động của doanh nghiệp 1.1.1.1 Khái niệm
Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp cần tài sản lưu động bên cạnh tài sản cố định để thực hiện hoạt động sản xuất kinh doanh Tài sản lưu động bao gồm hai bộ phận chính: tài sản lưu động sản xuất và tài sản lưu động lưu thông Hai loại tài sản này luôn thay thế cho nhau và vận động liên tục, đảm bảo quá trình tái sản xuất diễn ra một cách liên tục và thuận lợi.
TSLĐ sản xuất bao gồm các yếu tố quan trọng như nguyên liệu, nhiên liệu, vật liệu, công cụ dụng cụ, phụ tùng thay thế, chi phí chờ kết chuyển, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm và thành phẩm Những thành phần này đóng vai trò thiết yếu trong quy trình sản xuất, đảm bảo hiệu quả và chất lượng sản phẩm cuối cùng.
TSLĐ lưu thông bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển, đầu tư chứng khoán ngắn hạn và các khoản vốn trong thanh toán như khoản phải thu và khoản tạm ứng Để duy trì quá trình sản xuất kinh doanh liên tục, doanh nghiệp cần đảm bảo có một lượng tài sản lưu động đủ.
Để hình thành tài sản lưu động, doanh nghiệp cần đầu tư một số vốn tiền tệ nhất định, được gọi là vốn lưu động.
Vốn lưu động của doanh nghiệp được định nghĩa là tổng số tiền mà doanh nghiệp đầu tư để hình thành các tài sản lưu động cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh Nói cách khác, vốn lưu động thể hiện giá trị bằng tiền của các tài sản lưu động trong doanh nghiệp.
465 – Giáo trình Tài chính doanh nghiệp – Học viện tài chính ).
1.1.1.2 Đặc điểm của vốn lưu động
Quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục, trong đó vốn lưu động (VLĐ) chuyển hóa từ hình thái này sang hình thái khác Sự vận động của VLĐ qua các giai đoạn có thể được mô tả bằng sơ đồ minh họa.
T - H… sản xuất… H’- T’ Đối với các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực thương mại quá trình vận động của VLĐ theo trình tự sau:
Sự tuần hoàn của vốn lưu động (VLĐ) diễn ra qua nhiều giai đoạn, bắt đầu từ hình thái tiền tệ, chuyển đổi thành hàng hóa và cuối cùng trở lại hình thái tiền tệ ban đầu Quá trình này được chia thành các giai đoạn cụ thể, phản ánh sự chuyển hóa và vận động của VLĐ trong nền kinh tế.
Giai đoạn 1 (T - H) đánh dấu khởi đầu của vòng tuần hoàn, trong đó vốn lưu động (VLĐ) dưới hình thức tiền tệ được sử dụng để mua sắm các đối tượng lao động cần thiết cho sản xuất Tại giai đoạn này, VLĐ đã chuyển từ hình thái tiền tệ sang hình thái vốn vật tư hàng hóa.
Trong giai đoạn 2 (H…sản xuất….H’), doanh nghiệp bắt đầu quy trình sản xuất sản phẩm, sử dụng các vật tư dự trữ để tạo ra hàng hóa Qua quá trình này, vốn lưu động (VLĐ) chuyển từ hình thái vốn vật tư hàng hóa sang hình thái vốn thành phẩm, đánh dấu sự hình thành của sản phẩm cuối cùng.
Giai đoạn 3 (H’ - T’) là thời điểm doanh nghiệp tiêu thụ sản phẩm và thu tiền, dẫn đến việc vốn lưu động (VLĐ) chuyển từ hình thái vốn thành phẩm sang hình thái thúc So sánh giữa T và T’, nếu T’ > T, doanh nghiệp chứng tỏ sự thành công trong kinh doanh, với VLĐ đã sinh lợi và được bảo toàn, từ đó phát triển bền vững Ngược lại, nếu T’ ≤ T, hiệu quả sử dụng VLĐ sẽ bị đánh giá thấp Đây là yếu tố quan trọng để đo lường hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.
Trong hoạt động kinh doanh, vốn lưu động của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi các đặc điểm của tài sản lưu động, dẫn đến những đặc điểm riêng biệt của nó.
Vốn lưu động trong doanh nghiệp luôn thay đổi hình thái trong quá trình chu chuyển, diễn ra liên tục qua các chu kỳ sản xuất Mỗi chu kỳ bắt đầu từ hình thái tiền tệ, chuyển sang vật tư và hàng hóa dự trữ, sau đó được đưa vào sản xuất để tạo ra thành phẩm Khi doanh nghiệp bán sản phẩm và thu hồi tiền, vốn lưu động trở về hình thái ban đầu Quá trình này không diễn ra tuần tự mà đan xen, với một phần vốn chuyển hóa thành vật tư trong khi phần khác đã trở thành thành phẩm lại được chuyển đổi thành tiền Tốc độ luân chuyển vốn lưu động càng lớn, hiệu quả sử dụng vốn càng cao Để đảm bảo tái sản xuất liên tục, doanh nghiệp cần có đủ vốn và phân bổ hợp lý cho từng giai đoạn của quá trình sản xuất.
Vốn lưu động chuyển toàn bộ giá trị ngay trong một lần và được hoàn lại toàn bộ sau mỗi chu kỳ kinh doanh, điều này khác biệt với vốn cố định, vì giá trị của vốn cố định được chuyển dịch từng phần vào giá trị sản phẩm thông qua khấu hao.
- Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ kinh doanh.
Từ đặc điểm trên đặt ra cho công ty thực hiện công tác quản lý cần phải chú ý như:
Việc phân bổ vốn lưu động hợp lý trong các khâu kinh doanh là rất quan trọng, vì mỗi khâu lại bao gồm nhiều thành phần khác nhau Do đó, công tác quản lý cần phải được thực hiện một cách chặt chẽ, đảm bảo kiểm soát tốt từng khâu và từng thành phần để tối ưu hóa hiệu quả kinh doanh.
- Phải đảm bảo hiệu quả sử dụng và khả năng thu hồi vốn cao
Mục tiêu của doanh nghiệp là tăng vòng quay của vốn lưu động, vì vốn lưu động được luân chuyển theo từng vòng tuần hoàn Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, sản phẩm cần được tiêu thụ nhanh chóng, giúp đảm bảo thu hồi vốn và thanh toán các khoản nợ cũng như chi phí bán hàng cần thiết, từ đó đạt được chu kỳ
Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp
1.2.1 Khái niệm và mục tiêu quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 1.2.1.1 Khái niệm quản trị vốn lưu động
Trong bối cảnh nền kinh tế thị trường được Nhà nước điều tiết, doanh nghiệp cần linh hoạt để thích ứng với môi trường cạnh tranh khốc liệt Để tồn tại và phát triển, doanh nghiệp phải đạt được lợi nhuận, vì vậy nhà quản trị cần hiểu rõ các nhân tố ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh Điều này yêu cầu nhà quản trị có năng lực và chuyên môn để phân tích và đưa ra quyết định tối ưu trong việc sử dụng nguồn lực Do đó, quản trị vốn lưu động trở thành yếu tố vô cùng quan trọng trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp là quá trình lựa chọn và thực hiện các quyết định nhằm khai thác, phân bổ và sử dụng vốn lưu động một cách tiết kiệm và hiệu quả Mục tiêu chính của quản trị vốn lưu động là đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục và hiệu quả, góp phần tối ưu hóa nguồn lực tài chính của doanh nghiệp.
Quản trị vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong quản trị vốn kinh doanh của doanh nghiệp và quản trị tài chính tổng thể, ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sản xuất và kinh doanh của doanh nghiệp.
1.2.1.2 Mục tiêu quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, việc nâng cao trình độ quản lý hoạt động kinh doanh là rất quan trọng đối với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Một trong những yếu tố then chốt cần chú trọng là quản trị vốn lưu động, vì nó quyết định đến hiệu quả hoạt động kinh doanh Mỗi doanh nghiệp sẽ có cách quản trị vốn lưu động khác nhau, phụ thuộc vào loại hình sản xuất và lĩnh vực hoạt động, nhưng tất cả đều hướng đến những mục tiêu chung nhằm tối ưu hóa kết quả sản xuất kinh doanh.
Quản trị vốn bằng tiền là quá trình cân bằng giữa việc đảm bảo an toàn tuyệt đối và tối ưu hóa khả năng sinh lời Đồng thời, nó cũng cần đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán bằng tiền mặt của doanh nghiệp, giảm thiểu rủi ro trong thanh toán.
Quản trị hàng tồn kho là một yếu tố quan trọng trong quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp, vì vốn tồn kho chiếm tỷ trọng lớn Việc duy trì tồn kho dự trữ cần được quản lý một cách tiết kiệm và hiệu quả để tránh phát sinh chi phí không cần thiết, tình trạng ứ đọng hàng hóa, hoặc thiếu hụt vật tư Do đó, doanh nghiệp cần tính toán và dự trù lượng hàng tồn kho hợp lý, đảm bảo quá trình sản xuất và kinh doanh diễn ra liên tục và không bị gián đoạn.
Quản trị khoản phải thu là quá trình cân nhắc giữa lợi nhuận và rủi ro trong việc bán chịu hàng hóa và dịch vụ Do đó, nhà quản trị cần nghiên cứu kỹ lưỡng và đưa ra các quyết định hợp lý dựa trên tình hình thực tế của thị trường và doanh nghiệp.
Hướng đến mục tiêu: Khả năng sinh lời cao nhất, rủi ro thấp nhất, gia tăng giá trị doanh nghiệp.
1.2.2 Nội dung quản trị vốn lưu động của doanh nghiệp 1.2.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động
Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục, đòi hỏi một lượng vốn lưu động cần thiết để đáp ứng nhu cầu mua sắm vật tư, bù đắp chênh lệch các khoản phải thu và phải trả Việc đảm bảo vốn lưu động là rất quan trọng để duy trì quy trình sản xuất kinh doanh diễn ra bình thường và liên tục.
Nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp được định nghĩa là số vốn tối thiểu cần thiết để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh một cách liên tục và ổn định.
Có thể xác định theo công thức sau:
Nhu cầu VLĐ = Vốn hàng tồn kho + Các khoản nợ phải thu từ khách hàng
- Các khoản nợ phải trả nhà cung cấp
Có thể phân chia nhu cầu VLĐ thành 2 loại dựa vào thời gian sử dụng
Nhu cầu về vốn lưu động là yếu tố quan trọng để đảm bảo quá trình tái sản xuất diễn ra liên tục Mỗi quy mô kinh doanh cần xác định rõ các điều kiện về mua sắm vật tư, dự trữ hàng hóa và tiêu thụ sản phẩm, từ đó yêu cầu doanh nghiệp duy trì một lượng vốn lưu động nhất định để đáp ứng các hoạt động này.
Nhu cầu vật liệu dự trữ tạm thời xuất hiện khi cần tăng cường nguồn cung hàng hóa hoặc sản phẩm, thường do tính chất thời vụ hoặc khi nhận thêm đơn đặt hàng.
Việc xác định nhu cầu vốn lưu động (VLĐ) chính xác là rất quan trọng, giúp doanh nghiệp tránh tình trạng ứ đọng vốn và sử dụng nguồn lực một cách hợp lý, tiết kiệm Điều này nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ, đảm bảo quy trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục, đồng thời giảm thiểu rủi ro trong thanh toán và tăng cường uy tín với đối tác Hơn nữa, việc này còn giúp doanh nghiệp giảm bớt căng thẳng về nhu cầu VLĐ và là cơ sở quan trọng để xác định các nguồn tài trợ cho nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp.
Nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp nhiều hay ít phụ thuộc vào nhiều yếu tố.
Trong đó có một số yếu tố chủ yếu bao gồm:
Ngành nghề kinh doanh có những đặc điểm và tính chất quan trọng như chu kỳ kinh doanh, quy mô và tính chất thời vụ, cũng như sự thay đổi về công nghệ sản xuất Những yếu tố này ảnh hưởng trực tiếp đến số vốn lưu động mà doanh nghiệp cần ứng ra và thời gian cần thiết để ứng vốn.
Những yếu tố về mua sắm vật tư và tiêu thụ sản phẩm:
Khoảng cách giữa doanh nghiệp với các nhà cung ứng hàng vật tư hàng hóa.
Sự biến động về giá cả của các loại vật tư, hàng hóa mà doanh nghiệp sử dụng trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
Khoảng cách giữa doanh nghiệp với thị trường bán hàng. Điều kiện và phương tiện vận tải
Chính sách của doanh nghiệp trong tiêu thụ sản phẩm, tín dụng và tổ
Chính sách tiêu thụ sản phẩm và tín dụng của doanh nghiệp có tác động trực tiếp đến thời hạn thanh toán và quy mô các khoản phải thu Việc tổ chức tiêu thụ, thực hiện các thủ tục thanh toán và quản lý thu tiền bán hàng ảnh hưởng lớn đến nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp.
Xác định chính xác các yếu tố ảnh hưởng giúp doanh nghiệp nhận diện nhu cầu vốn lưu động, từ đó áp dụng các biện pháp quản lý và sử dụng vốn một cách tiết kiệm và hiệu quả.
* Hai phương pháp xác định nhu cầu vốn lưu động : a) Phương pháp trực tiếp
