Đề án hệ thống thông tin trên thị trường chứng khoán ở việt nam thực trạng và giải pháp

HỆ THỐNG THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Ở VIỆT NAM - THỰC TRẠNG VÀ GIẢI PHÁP - GIAO DỊCH TRÊN SỞ GIAO DỊCH (SGD) CHỨNG KHOÁN; - HỆ THỐNG THÔNG TIN TRÊN TTCK Ở VN - THỰC TRẠNG & GIẢI PHÁP - CÁCH ĐỌC VÀ SỬ DỤNG NHỮNG THÔNG TIN TRÊN BẢNG ĐIỆN TỬ GIAO DỊCH CỦA TRUNG TÂM GIAO DỊCH I - GIAO DỊCH TRÊN SỞ GIAO DỊCH (SGD) CHỨNG KHỐN * Tóm tắt nội dung* 1.GIỚI THIỆU VỀ HỆ THỐNG THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 2.CÁC NGUỒN THƠNG TIN TRÊN THI TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN HỆ THỐNG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN 3.1 Đấu giá theo lệnh & Đấu giá theo giá 3.2 Khớp lệnh định kỳ & Khớp lệnh liên tục 3.3 Thời gian giao dịch 3.4 Loại giao dịch 3.5 Nguyên tắc khớp lệnh 3.6 Lệnh giao dịch định chuẩn lệnh 3.7 Đơn vị giao dịch 3.8 Đơn vị yết giá 3.9 Biên độ dao động giá 310 Giá tham chiếu GIAO DỊCH MUA BÁN CHỨNG KHOÁN TRÊN SGD CHỨNG KHỐN 4.1 Giao dịch thủ cơng sàn giao dịch 4.2 Giao dịch mua bán qua máy tính điện tử LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com * Nội dung chi tiết* 1.GIỚI THIỆU VỀ HỆ THỐNG THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Hệ thống thơng tin TTCK hệ thống tiêu, tư liệu liên quan đến chứng khoán TTCK, tiêu phản ánh tranh TTCK tình hình kinh tế, trị thời điểm thời kỳ khác nhữn quốc gia, ngành…theo phạm vi bao loại thông tin Hệ thống thông tin thị trường chứng khoán đa dạng phong phú.Hệ thống mày ví hệ thống mạch máu thể người.giúp cho thị trường vận hành liên tục thông suốt, đảm bảo c ung cấp đầy đủ thông tin cho nhà đầu tư, quan quản lý điều hành tổ chức nghiên cứu Thị trường chứng khoán hoạt động nhạy cảm cà phức tạp, pải bình đẳng việc tiếp nhận thơng tin Khơng phép có đặc quyền tiếp nhận thông tin, sử dụng thông tin nội bộ, thông tin chưa phép công bố để đầu tư chứng khốn nhằm trục lợi Có thể nói, TTCK thị trường thơng tin, có thơng tin xác khả phân tích tốt đầu tư có hiệu quả, ngược lại nhà đầu tư thiếu thông tin thông tin sai lệch(tin đồn) phải chịu tổn thất định đầu tư Có thể phân tổ thơng tin thị trường theo tiêu thức sau: a) Phân tổ theo loại chứng khốn - Thơng tin cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư - Thông tin trái phiếu - Thơng tin chứng khốn phái sinh b) Phân tổ theo phạm vi bao quát - Thông tin đơn lẻ từg nhóm chứng khốn - Thơng tin ngành - Thơng tin nóm ngành - Thơng tin nhóm cổ phiếu đai diện tổng thể thị trường - Thông tin SGDCK hay quốc gia, thông tin có tính quốc tế c) Phân tổ theo thời gian - Thông tin khứ, thông tin hiên thông tin dự báo cho tương lai - Thông tin theo thời gian ( phút, ngày…) - Thông tin tổng hợp theo thời gian ( tuần, tháng,quý, năm…) d) Phân tổ theo nguồn thông tin - Thông tin nước quốc tế - Thông tin tổ chức tham gia thị trường : tổ chức niêm yếtm cơng ty chứng khốn thơng tin SGDCK - Thông tin tư vấn tổ chức tư vấn đầu tư tổ chức xếp hạng tín nhiệm - Thông tien tư phương tiện thông tin đại chúng ( báo, truyền hình, mạng internet…) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2.CÁC NGUỒN THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN 2.1 Thơng tin từ tổ chức niêm yết: Các thông tin liên quan đến tổ chức phát hành tác động tức thời lên giá chứng khốn chíng tổ chức đó, chừng mực dịnh tác động lên tồn thị trường.Trên thị trường chứng khốn,vấn đề cong bố thơng tin công ty ( corporate disclosure ) xem yếu tố quan trọng hàng đầu hệ thống thông tin thị trường,bảo đảm cho thị trương hoạt động công bằng, công khai hiệu quả, bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư Nội dung thông tin liên quan đến tổ chức phát hành bao gồm thông tin trước phát hành,sau phát hành chứng khốn cơng chúng, sau chứng khoán niêm yết giao dịch thị trường tập trung.Các thông tin bao gồm: thông tin cáo bạch ( prospectus );thông tin định kỳ; thông tin bất thường;thông tin theo yêu cầu 2.2 Thông tin từ SGDCK: Đây thông tin từ quan quản lý vận hành thị trường, công bố cập nhập hệ thống thông tin SGDCK ( qua bảng hiển thị điện tử; thiết bị đầu cuối; tin thị trường; mạng internet, website…) Nội dung thông tin SGDCK công bố bao gồm: thông tin từ nhà quản lý thị trường; thơng tin tình hình thị trường; thông tin diễn biến thị trường;thông tin tình hình tổ chức niêm yết; thơng tin nhà đầu tư; thông tin hoạt động cơng ty chứng khốn thành viên 2.3 Thơng tin từ tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khoán: Bao gồm thơng tin tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khoán ( báo cáo tài chính; hoạt động kinh doanh; lưu chuyển tiền tệ…)và thơng tin liên quan đến tình hình thị trường nhà dầu tư (số tài khoản giao dịch:tỷ lệ ký quỹ: giao dịch bảo chứng; bảo lãnh phát hành, tư vấn…) 2.4 Thơng tin giao dịch chứng khốn: Các thông tin giao dịch thông báo bảng điện tử kết giao dịch SGDCK phương tiện thông tin đại chúng như: báo, tạp chí… HỆ THỐNG GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN 3.1 Đấu giá theo lệnh & Đấu giá theo giá - Hệ thống giao dịch đấu giá theo giá: Đặc điểm: + Có xuất nhà tạo lập thị trường (Market markers – MM) Nghĩa vụ MM: chào mức giá mua/bán tốt Quyền lợi MM: hưởng chênh lệch giá mua giá bán giao dịch + Giao dịch thực giữa: Nhà đầu tư – MM (Gián tiếp) + Giá thực sở cạnh tranh (chào giá) MM + Nhà đầu tư: lựa chọn mức giá phù hợp mà MM đưa LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Ưu điểm: Thanh khoản Ổn định cao Nhược điểm: + MM có đặc quyền thơng tin nên: chế xác lập giá, tăng chi phí giao dịch, tiềm ẩn hành vi không công bằng… + Địi hỏi định chế tài đủ mạnh vốn, kỹ đầu tư chuyên nghiệp -> Không áp dụng thị trường hình thành - Hệ thống giao dịch đấu giá theo lệnh: Đặc điểm: + Khơng có xuất MM + Giao dịch thực giữa: Nhà đầu tư – Nhà đầu tư (Trực tiếp) + Giá thực sở cạnh tranh (đấu giá) Nhà đầu tư, thoả mãn bên mua bên bán + Nhà đầu tư phải trả phí mơi giới cho cơng ty chứng khốn (Thường thấp phí mơi giới thị trường khớp giá) Ưu điểm: + Quá trình xác lập giá thực cách hiệu Tất lệnh mua & bán cạnh tranh nhau, qua nhà đầu tư giao dịch mức giá tốt + Khơng có MM -> Đảm bảo minh bạch thị trường + Qua thông tin công bố, Nhà đầu có định kịp thời + Chi phí giao dịch thấp, kỹ thuật đơn giản, dễ theo dõi - kiểm tra - giám sát Nhược điểm: + Giá dễ biến động cân đối cung cầu + Khả tốn linh hoạt khơng cao 3.2 Khớp lệnh định kỳ & Khớp lệnh liên tục Là phương pháp ghép lệnh hệ thống đấu giá theo lệnh - Khớp lệnh liên tục Đặc điểm: Thực liên tục có lệnh đối ứng nhập vào hệ thống Ưu điểm: + Giá phản ánh tức thời thông tin thị trường + Khối lượng giao dịch lớn, tốc độ giao dịch nhanh + Hạn chế chênh lệch giá lệnh mua & lệnh bán -> Thúc đẩy giao dịch xảy thường xuyên, liên tục Nhược điểm: Chỉ tạo mức giá cho giao dịch điển hình, khơng phải tổng hợp giao dịch - Khớp lệnh định kỳ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đặc điểm: Trong khoảng thời gian định, lệnh mua & bán tập hợp lại Đến chốt giá giao dịch, giá chứng khoán khớp mức giá đảm bảo khối lượng giao dịch lớn (Khối lượng mua & bán nhiều nhất) Trường hợp đặc biệt: + Có nhiều mức giá cho khối lượng giao dịch lớn nhau: Giá giao dịch mức giá gần với mức giá đóng cửa phiên giao dịch ngày hơm trước + Có mức giá cho khối lượng giao dịch lớn & giá đóng cửa phiên giao dịch ngày hôm trước hai mức giá: mức giá tuỳ thuộc lựa chọn SGDCK Ưu diểm: + Ngăn chặn đột biến giá thường xuyên xuất ảnh hưởng lệnh giao dịch có khối lượng lớn thưa thớt + Tạo ổn định giá thị trường Nhược điểm: + Không phản ánh tức thời thông tin thị trường + Hạn chế hội tham gia giao dịch nhà đầu tư - Trong thực tế: SGDCK kết hợp hình thức + Khớp lệnh định kỳ: Xác định giá mở cửa, giá phiên (Quy định thời điểm định), giá đóng cửa + Khớp lệnh liên tục: Áp dụng khoảng thời gian từ mở cửa đến đóng cửa 3.3 Thời gian giao dịch Yếu tố định thời gian giao dịch: quy mô & tính khoản thị trường Trên SGDCK, giao dịch thường tổ chức dạng Phiên giao dịch (Sáng; Chiều) Phiên liên tục (Từ sáng qua trưa đến chiều) Ở VN: Tại VN: Từ 8h30 – 11h vào tất ngày làm việc tuần (Trừ ngày nghỉ theo quy định Bộ Luật Lao động) Ngày nay, xu quốc tế hoá TTCK cho phép nhà đầu tư mua, bán chứng khốn thơng qua giao dịch trực tuyến Và múi chênh lệch nhau, nên SGDCK có xu hướng giao dịch 24/24h ngày 3.4 Loại giao dịch Căn cứ: Thời gian tốn & Tính chất giao dịch -Giao dịch thơng thường: Quy trình: Sau giao dịch diễn -> xử lý tốn (Thơng thường chu kỳ toán T+3) Chu kỳ toán rút ngắn, rủi ro toán giảm thiểu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Giao dịch đặc biệt: Là giao dịch có tính chất đặc biệt, bao gồm: * Giao dịch cổ phiếu niêm yết (Đợt phát hành lần đầu – IPO): Vấn đề khác biệt so với giao dịch cổ phiếu niêm yết xác định mức giá cho phiên giao dịch nào? -> Xác định giá tham chiếu hợp lý Có cách xác định giá tham chiếu: + Giá chào bán công chúng + Giá mở cửa thị trường theo quan hệ cung – cầu cổ phiếu, không giới hạn biên độ + Giá trung bình lệnh đặt mua Trên thực tế, nhiều SGDCK vận dụng phối hợp cách trên, xây dựng giá tham chiếu theo mức trần để khống chế * Giao dịch tách, gộp cổ phiếu: + Không làm thay đổi vốn tổ chức phát hành + Tăng, giảm số lượng cổ phiếu lưu hành -> Thay đổi giá cổ phiếu sau tách, gộp -> Xác định lại giá tham chiếu cho phiên giao dịch * Giao dịch lơ lớn (Giao dịch khối): Tiêu chí giao dịch khối dựa Khối lượng cổ phiếu (Khối lượng giao dịch) Giá trị giao dịch (Theo thị giá) Tiêu chí phụ thuộc Quy mơ thị trường, Quy mơ cơng ty, Tính khoản thị trường Ở VN: 10.000CP 300 triệu VNĐ Phương thức thực hiện: + Phương thức báo cáo: phải xin phép SGDCK, đòi hỏi cơng bố thơng tin cơng khai + Phương thức ngồi giờ: diễn sau thị trường đóng cửa, lấy giá tham chiếu cộng với số đơn vị yết giá * Giao dịch lơ lẻ Giao dịch có khối lượng nhỏ đơn vị giao dịch, thông qua chế giao dịch thương lượng thoả thuận nhà đầu tư với cơng ty chứng khốn Giao dịch loại phát sinh việc trả cổ tức cổ phiếu, phát hành cổ phiếu thưởng, tách cổ phiếu, thực quyền mua cổ phiếu… Giá thực hiện: lấy giá giao dịch loại chứng khốn SGDCK chiết khấu theo tỷ lệ thoả thuận so với thị giá, cơng ty chứng khốn thoả thuận với khách hàng * Giao dịch không hưởng cổ tức quyền kèm theo: Theo định kỳ hàng năm (3 tháng) công ty cổ phần chi trả cổ tức, phải xác định ngày chốt danh sách cổ đơng hành Theo quy trình giao dịch cổ phiếu: ngày giao dịch (T), ngày toán (T+x) Do người đầu tư mua cổ phiếu (x-1) ngày trước ngày đăng ký sở hữu khơng có tên LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com danh sách cổ đơng, giao dịch chưa tốn Khi ngày T+1, T+2…và T+x SGDCK cơng bố ngày không hưởng cổ tức, ngày giao dịch không hưởng quyền Những ngày công bố để nhà đầu tư biết xác định lại giá tham chiếu Về nguyên tắc, ngày này, giá tham chiếu = giá giao dịch trước – giá trị cổ tức quyền nhận * Giao dịch ký quỹ (Giao dịch bảo chứng): Là việc nhà đầu tư có phần tiền chứng khốn, phần cịn lại cơng ty chứng khốn cho vay Giao dịch bảo chứng có loại: Mua ký quỹ & Bán khống + Mua ký quỹ: Nhà đầu tư mua ký quỹ kì vọng giá chứng khoán tăng Nhà đầu tư phải đảm bảo tỷ lệ ký quỹ (Giá trị chứng khoán sở hữu/Tổng giá trị chứng khoán tài khoản) mức tỷ lệ ký quỹ trì cơng ty chứng khốn quy định “Trích Điều 46, khoản Quyết định 50/2003/QĐ-BTC Bộ trưởng Bộ Tài việc sửa đổi, bổ sung số điều Quy chế Thành viên, Niêm yết, Công bố thông tin giao dịch chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định 79/2000/QĐ-UBCK ngày 29/12/2000: Khi đặt lệnh chứng khốn, khách hàng phải có đủ số lượng chứng khoán đặt bán tài khoản mở thành viên Khi đặt lệnh mua chứng khoán, số dư tài khoản tiền khách hàng mở thành viên phải đáp ứng quy định ký quỹ tối thiểu 70% giá trị chứng khoán đặt mua.” + Bán khống: Nhà đầu tư Bán khống kỳ vọng giá chứng khoán giảm, ngược lại với trường hợp mua ký quỹ - Giao dịch giao ngay: Là giao dịch toán ngày giao dịch (ngày T) -> Khơng có rủi ro tốn, chủ yếu áp dụng cho trái phiếu, thị trường có hệ thống toán tiên tiến - Giao dịch kỳ hạn: Là giao dịch toán vào ngày cố định xác định trước tương lai, theo thoả thuận hai bên - Giao dịch tương lai: Giống Giao dịch kỳ hạn, khác số điểm sau: + Được tiêu chuẩn hoá luật lệ SGDCK + Được quy định rõ nội dung mua bán hợp đồng mua bán SGDCK - Giao dịch quyền chọn: LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Là giao dịch quyền chọn mua quyền chọn bán loại chứng khoán định với giá thời gian xác định trước 3.5 Nguyên tắc khớp lệnh Thứ nhất: Ưu tiên Giá Thứ hai: Ưu tiên Thời gian Thứ ba: Ưu tiên Khách hàng Thứ tư: Ưu tiên Khối lượng 3.6 Lệnh giao dịch định chuẩn lệnh - Lệnh giao dịch + Lệnh thị trường (Lệnh không ràng buộc) Sử dụng lệnh này, nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận mua/bán theo mức giá thị trường lệnh luôn thực + Lệnh giới hạn Là lệnh mà người đặt lệnh đưa mức giá mua/bán chấp nhận (Giới hạn mua – mức giá cao người mua chấp nhận: Giới hạn bán – mức giá thấp người bán chấp nhận) + Lệnh dừng Là loại lệnh đặc biệt để bảo đảm cho nhà đầu tư thu lợi nhuận mức độ định (bảo vệ lợi nhuận) phòng chống rủi ro trường hợp giá chứng khoán chuyển động theo chiều hướng ngược lại Lệnh dừng trở thành lệnh thị trường giá chứng khoán vượt mức giá ấn định lệnh – giá dừng Bốn cách sử dụng lệnh dừng – cách mang tính chất Bảo vê, cách mang tính phịng ngừa + Lệnh dừng giới hạn Người đầu tư phải rõ mức giá: Giá dừng & Giá giới hạn Khi Giá thị trường đạt tới vượt Giá dừng -> Lệnh dừng trở thành Lệnh giới hạn thay thành Lệnh thị trường Mục đích: Khắc phục bất định mức giá thực tiềm ẩn lệnh dừng + Lệnh mở: Lệnh có hiệu lực vơ hạn Là lệnh nhà đầu tư yêu cầu nhà môi giới mua/bán mức giá cá biệt Lệnh có giá trị thường xuyên bị huỷ bỏ + Lệnh sửa đổi: Chỉ chấp nhận lệnh gốc chưa thực (Nhà đầu tư đưa vào hệ thống để sửa đổi số nội dung lệnh gốc) + Lệnh huỷ bỏ: Chỉ chấp nhận lệnh gốc chưa thực (Nhà đầu tư đưa vào hệ thống để huỷ bỏ lệnh gốc) - Định chuẩn lệnh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Là điều kiện kèm thực lệnh gốc Khi ta có danh mục lệnh khác + Lệnh có giá trị ngày + Lệnh đến cuối tháng + Lệnh có giá trị đến huỷ bỏ + Lệnh tự định + Lệnh thực tất hay huỷ bỏ + Lệnh thực toàn hay huỷ bỏ + Lệnh thực tức khắc huỷ bỏ + Lệnh lúc mở cửa hay đóng cửa + Lệnh tuỳ chọn + Lệnh tham dự tham dự + Lệnh hoán đổi + Lệnh mua giảm giá + Lệnh bán tăng giá + Lệnh giao dịch chéo cổ phiếu 3.7 Đơn vị giao dịch Trên TTCK, chứng khốn giao dịch khơng theo chứng khốn riêng lẻ, mà theo Đơn vị giao dịch (theo Lô -“lot”) chứng khốn Lơ quy định cụ thể cho loại chứng khốn + Lơ chẵn: Thơng thường, Cổ phiếu, Chứng quỹ đầu tư = 100 cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư Đối với trái phiếu = 10 trái phiếu + Lơ lẻ: Giao dịch có khối lượng lô chẵn + Lô lớn: Thường từ 10.000 cổ phiếu trở lên 3.8 Đơn vị yết giá Là mức giá tối thiểu đặt giá chứng khoán * Ở SGDCK TPHCM (HOSE) + Giao dịch theo phương thức khớp lệnh: Mức giá Đơn vị yết giá = 100.000 1.000 đồng + Giao dịch theo phương thức thoả thuận: Không quy định đơn vị yết giá * Ở TTGD HN (HASTC) + Phương thức khớp lệnh liên tục: Loại chứng khoán Đơn vị yết giá Cổ phiếu 100 đồng Trái phiếu Không quy định + Phương thức thoả thuận: Không quy định đơn vị yết giá (Phương thức giao dịch: - Phương thúc khớp lệnh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com + Khớp lệnh định kỳ + Khớp lệnh liên tục - Phương thức thoả thuận Phương thức thoả thuận: thành viên tự thoả thuận điều kiện giao dịch đại diện giao dịch thành viên nhập thông tin vào hệ thống giao dịch để ghi nhận) 3.9 Biên độ dao động giá Mục đích: Hạn chế biến động lớn giá chứng khoán thị trường ngày giao dịch Khi đó, nhà đầu tư đặt lệnh họ giá trần & giá sàn Bất kỳ lệnh mua/bán chứng khốn nằm ngồi giới hạn bị loại khỏi hệ thống * Ở SGDCK TPHCM (HOSE) Biên độ dao động giá +/- 5% so với Giá tham chiếu (Thông báo số 903/TTGDHCM-HC ngày 20/12/2002) “Trích Điều 9, Quy chế giao dịch chứng khốn SGDCK TPHCM Tổng Giám Đốc Sở ký ban hành ngày 09/10/2007 SGDCK TPHCM quy định biên độ gdao động giá cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư ngày giao dịch sau có chấp thuận UBCKNN Không áp dụng biên độ dao động giá giao dịch trái phiếu Biên độ dao động giá cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư: Giá tối đa (Giá trần) = Giá tham chiếu x (1+ Biên độ dao động giá) Giá tối thiểu (Giá sàn) = Giá tham chiếu x (1 - Biên độ dao động giá) Biên độ dao động giá quy định Khoản Điều khơng áp dụng chứng khốn số trường hợp sau: - Ngày giao dịch cổ phiế, chứng quỹ đầu tư niêm yết - Cổ phiếu, chứng quỹ đầu tư giao dịch trở lại sau bị tạm ngừng giao dịch 30 ngày - Các trường hợp khác theo định SGDCK TPHCM.” * Ở TTGD HN (HASTC) Biên độ dao động giá ngày cổ phiếu +/- 10% Không áp dụng biên độ dao động giá giao dịch trái phiếu 3.10 Giá tham chiếu Giá tham chiếu cổ phiếu giao dịch bình quân gia quyền giá giao dịch thực theo phương thức khớp lệnh ngày giao dịch gần trước Là mức giá để làm sở tính tốn biên độ giao động giá giá khác ngày giao dịch 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com GIAO DỊCH MUA BÁN CHỨNG KHOÁN TRÊN SGD CHỨNG KHOÁN 4.1 Giao dịch thủ công sàn giao dịch 4.2 Giao dịch mua bán qua máy tính điện tử Qua bước sau: B1: Mở tài khoản giao dịch B2: Ra lệnh giao dịch B3: Chuyển phiếu lệnh đến phòng giao dịch cơng ty chứng khốn B4: Chuyển lệnh đến người môi giới SGDCK B5: Chuyển lệnh đến phận khớp lệnh B6: Khớp lệnh & thông báo kết giao dịch B7: Báo cáo kết công ty chứng khoán B8: Xác nhận giao dịch & làm thủ tục tốn B9: Thanh tốn & hồn tất giao dịch 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com SƠ ĐỒ CÁC BƯỚC GIAO DỊCH MUA/BÁN CHỨNG KHOÁN TRÊN SGDCK Khách hàng (Người mua) Sở Giao Dịch Khách hàng (Người bán) (1) Bảng điện Hợp đồng Lệnh mua (2) Hợp đồng Lệnh bán Thơng báo kết Phịng tiếp thị Phịng giao dịch Phịng tốn Phịng tiếp thị (6) Đấu giá & Thương lượng (5) (4) (6) Mơi giới A (9) (3) Phịng giao dịch (8) Mơi giới b (7) Phịng tốn Cơng ty CK A Cơng ty CK B Trung tâm lưu ký CK CKhốn Vốn Ngân hàng uỷ thác A & toán bù trừ CK (9) CKhoán Ngân hàng uỷ thác B Vốn II HỆ THỐNG THÔNG TIN TRÊN TTCK Ở VN - THỰC TRẠNG & GIẢI PHÁP A/- THỰC TRẠNG Hiện nguồn thông tin TCK VN chủ yếu Thông tin bất cân xứng 12 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com - Thông tin từ tổ chức niêm yết : + Bản cáo bạch: chưa thực xác + Thông tin định kỳ: chưa rõ ràng dễ gây hiểu lầm ( VD: VTS) + Thông tin bất thường + Thông tin yêu cầu - Thông tin từ Sở giao dịch chứng khoán quan, tổ chức quản lý: Có tượng rị rỉ thơng tin đặc biệt thông tin hỗ trợ thị trường thời điểm nhạy cảm thị trường VD: Các thông tin hỗ trợ thị trường vào ngày 5/3/2008 ( SCIC rót 5000 tỷ vào cứu thị trường) - Thông tin từ tổ chức kinh doanh, dịch vụ chứng khốn: Có tượng sửa chữa thơng tin, thơng tin cơng bố khơng thực xác - Thơng tin giao dịch chứng khốn: Đây coi nguồn thơng tin đáng tin cậy xác nguồn thông tin công bố Việt Nam B/- NGUYÊN NHÂN - Lợi nhuận đạt từ việc công bố thông tin sai lệch cao mức phạt lại thấp - Do quan hệ mục đích trục lợi nên có tượng rị rỉ thơng tin từ SGDCK - Việc quản lý, xác nhận thông tin SGDCK TTCK yết kém, chưa hiệu C/- GIẢI PHÁP - Ban hành quy trình cơng bố thông tin mẫu cho công ty niêm yết - Phải có quy định rõ ràng trách nhiệm nghĩa vụ quan quản lý nhà nước thị trường chứng khốn việc cơng bố thơng tin định hướng cho cơng ty chứng khốn, công ty niêm yết theo quy định văn pháp luật ban hành - Về phía cơng ty chứng khốn: thực đầy đủ chất việc tiếp nhận công bố thông tin không sở tự xử lý xây dựng thông tin nhận tập hợp tin tức từ phương tiện thông tin đại chúng để phổ biến cho nhà đầu tư 13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com III CÁCH ĐỌC VÀ SỬ DỤNG NHỮNG THÔNG TIN TRÊN BẢNG ĐIỆN TỬ GIAO DỊCH CỦA TRUNG TÂM GIAO DỊCH Ở TTGD HN (HASTC) GIAO DỊCH BÁO GIÁ CỔ PHIẾU Phiên giao dịch: 575 Ngày giao dịch: 10/03/2008 Trạng thái TT: Đóng cửa thị trường Số giao dịch: 19409 Khối lượng giao dịch: 12,919,800 Giá trị giao dịch: 778,276,530,000 Chỉ số HASTC-INDEX: 233.11 Tăng/giảm: 7.56 ( 3.35 %) Mã CK Giá TC Giá trần Giá Tổng KLTH sàn Giao dịch Đặt mua KL Giá KL Giá Giá KL Giá TH +/KLTH Giá Chào bán Giá KL Giá KL Mã CK Giá KL 2,60 ACB ACB 108.4 119.2 97.6 1,112,100 5,000 110.2 11,400 110.5 5,600 111 112 +1 3,000 112 22,100 113 15,100 113.5 BBS 18.4 20.2 16.6 19,000 200 100 BCC 20.2 22.2 18.2 179,600 BHV 26.7 29.3 24.1 1,700 300 18.6 700 19 19.5 500 20 5,800 20.1 2,20 BBS 2,800 21 1,000 21.1 200 21.5 21.5 +0.4 1,000 21.9 700 22 13,900 22.1 1,90 BCC 300 500 26 200 26.5 26.5 -2.8 1,000 28 28.5 500 100 BHV 18 24.1 19 300 28.8 Tăng: Kí hiệu màu xanh có mũi tên quay lên Giảm: Kí hiệu màu đỏ có mũi tên quay xuống 14 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Không đổi: Giá khớp lệnh giá tham chiếu 15 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com * Cách đọc Bảng điện tử * - Cột 1: “Mã CK” (Mã chứng khốn): Là mã giao dịch cơng ty cổ phần niêm yết - Cột 2: “Giá TC” (Giá tham chiếu): Là giá đóng cửa phiên giao dịch gần trước trừ trường hợp đặc biệt Giá tham chiếu cổ phiếu bình quân gia quyền giá thực hiên qua phương thức giao dịch báo giá ngày có giao dịch gần Đối với cổ phiếu niêm yết cổ phiếu bị tạm ngừng giao dịch ngày giao dịch ngày giao dịch trở lại giao dịch không biên độ Trong ngày giao dịch tiếp theo, giá tham chiếu cổ phiếu tính - Cột 3: “Giá trần”: Là mức giá cao mà nhà đầu tư đặt lệnh mua bán chứng khoán ngày giao dịch Giá trần mức giá tăng thêm 10% so với giá tham chiếu - Cột 4: “Giá sàn”: Là mức giá thấp mà nhà đầu tư đặt lệnh mua bán chứng khoán ngày giao dịch Giá sàn mức giá giảm 10% so với giá tham chiếu - Cột 5: “Tổng KLTH” (Tổng khối lượng thực hiện) - “Đặt mua”: Là hệ thống cột biểu thị 03 mức giá đặt mua tốt (giá đặt mua cao nhất) khối lượng đặt mua tương ứng Ý nghĩa cụ thể cột sau: + Cột “Giá1” “KL1”: Biểu thị mức giá đặt mua cao thời khối lượng đặt mua tương ứng với mức giá Những lệnh đặt mua mức “Giá1” ln ưu tiên thực trước so với lệnh đặt mua khác + Cột “Giá2” “KL2”: Biểu thị lệnh đặt mua mức “Giá2” “KL2” Lệnh đặt mua mức “Giá2” có độ ưu tiên sau lệnh đặt mua mức “Giá1” + Tương tự vậy, cột “Giá3” “KL3” cột mà lệnh đặt mua mức giá xếp hàng ưu tiên sau lệnh đặt mua mức “Giá2” - “Giao dịch”: Là hệ thống cột bao gồm cột “Giá TH”, “+/-giá” “KLTH” Trong thời gian giao dịch, ý nghĩa cột sau: (3 đợt khớp lệnh cổ phiếu chứng quỹ đầu tư: + Từ 8h30 đến 9h00: Giao dịch khớp lệnh định kỳ xác định giá mở cửa + Từ 9h00 đến 10h00: Giao dịch khớp lệnh liên tục + Từ 10h00 đến 10h30: Giao dịch khớp lệnh định kỳ xác định giá đóng cửa Cổ phiếu chứng quỹ đầu tư giao dịch thoả thuận từ 10h30 đến 11h00 Đối với trái phiếu, giao dịch theo phương thức thoả thuận, từ 8h30 đến 11h00) 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Trong đợt khớp lệnh định kì (Đợt Đợt 3):  + “+/- giá” (Tăng/giảm giá): Là mức thay đổi giá dự kiến so với giá tham chiếu + “KLTH” (Khối lượng thực hiện): Là khối lượng cổ phiếu dự kiến khớp đợt giao dịch Trong đợt khớp lệnh liên tục (Đợt 2):  + “Giá TH” (Giá thực hiện): Là giá thực giao dịch gần + “+/- giá” : Là mức thay đổi mức giá thực so với giá thực giao dịch liền trước + “KLTH” : Là khối lượng cổ phiếu thực giao dịch gần Sau kết thúc ngày giao dịch, cột có ý nghĩa sau:   + “Giá TH”: Là giá khớp lệnh đợt giao dịch xác định giá đóng cửa + “+/- giá” : Là mức thay đổi giá khớp lệnh đợt so với giá tham chiếu + “KLTH” : Là khối lượng cổ phiếu thực toàn ngày giao dịch - “Chào bán”: Là hệ thống cột hiển thị ba mức giá chào bán tốt (giá chào bán thấp nhất) khối lượng tương ứng với mức giá Ý nghĩa cụ thể cột sau: + Cột “Giá1” “KL1”: Biểu thị mức giá chào bán thấp thời khối lượng chào bán tương ứng với mức giá Những lệnh chào bán mức “Giá 1” ưu tiên thực trước so với lệnh chào bán khác + Cột “Giá2” “KL2”: Biểu thị lệnh cháo bán mức “Giá2” “KL2” Lệnh chào bán mức “Giá2” có độ ưu tiên sau lệnh chào bán mức “Giá1” + Tương tự vậy, cột “Giá3” “KL3” cột mà lệnh chào bán mức giá xếp hàng ưu tiên sau lệnh chào bán mức “Giá2” 17 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Ở SGDCK TPHCM (HOSE) SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN TP HỒ CHÍ MINH BẢNG CHỨNG KHỐN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN Vn Index: 658.29▲18.15 (2.83%) Mã CK TC Trần Sàn VTB VTO SGH SGT 36.8 34.4 89.5 79.5 39.3 35.7 98 80.5 35.7 32.3 89 73.5 Giá KL 36.8 160 Số GD: 28,093 Dư mua Giá KL 37 33.5 40 40 76 383 Giá KLGD: 27,313,440 KL Giá khớp 37.5 113 37.5 34 97 34 93.5 1,870 93.5 76.5 430 77 KLTH +/- 959 0.7 17,311 -0.4 438 3,009 -2.5 GTGD: 1,625.613 tỉ Ngày: 10/03/2008 Đóng cửa thị trường VNĐ Dư bán Giá KL Giá KL 38 35 100 265 77 34 Mở cửa Cao Thấp 38.4 100 38.5 15 37.5 35.5 1,160 35.6 100 36.1 93.5 77.5 100 78 120 80 38.6 36.1 93.5 83 36.8 34 93.5 77 Giá KL 18 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com NN Mua * Cách đọc Bảng điện tử * * Tương tự HASTC, có điểm khác sau: - Giá trần & sàn tăng/giảm so với giá tham chiếu 5% (HASTC 10%) - Ở cột “+/-“: Kí hiệu CE Giá trần Do đó, CE 3.5 tức Giá trần - “Mở cửa”: Là mức giá xác lập sau kết thúc đợt khớp lệnh định kì xác định giá mở cửa.  - “Cao nhất”: Là giá thực cao đợt khớp lệnh liên tục.   - “Thấp nhất”: Là giá thực thấp đợt khớp lệnh liên tục - “NN Mua” (Nhà nước mua) * Màu sắc Bảng điện tử: - Màu xanh cây: Giá tăng - Màu tím: Giá tăng kịch trần - Màu vàng: Đứng giá - Màu đỏ: Giá giảm - Màu xanh nước biển: Giá giảm kịch sàn *Một số điểm lưu ý khác + Nếu giá giao dịch thấp giá giao dịch liền trước cột “Giá ”, “+/- Giá” “KLTH” trạng thái màu đỏ.  + Nếu hai giao dịch gần có mức giá ba cột có màu vàng + Nếu giá giao dịch tăng so với giao dịch liền trước ba cột đồng thời thể màu xanh + Trong đợt giao dịch khớp lệnh liên tục (đợt 2) sau kết thúc ngày giao dịch, cột “Đặt mua” chuyển thành “Dư mua”, cột “Chào bán” chuyển thành “Dư bán” Trong đợt 2, cột “Dư mua”/“Dư bán” biểu thị lệnh chờ khớp Kết thúc ngày giao dịch, cột “Dư mua”/“Dư bán” biểu thị lệnh không thực ngày giao dịch + Hệ thống cột “Dư mua/Dư bán” thể giá mua/giá bán tốt Ngoài ba mức giá mua/bán kể trên, thị trường cịn có mức giá mua/bán khác mà khơng thể hình + Hệ thống cột “Đặt mua”/ “Chào bán” thị ba mức giá mua/giá bán tốt Ngoài ba mức giá mua/giá bán trên, thị trường cịn có mức giá mua/giá bán khác không tốt ba mức giá thể hình + Khi có lệnh ATO ATC lệnh hiển thị vị trí cột “Giá 1” “KL 1” bên “Đặt mua” “Chào bán” + Trên bảng giá trực tuyến, tất cột thể khối lượng số lượng tính theo lơ (1 lô = 10 cổ phiếu).  19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... động lên tồn thị trường .Trên thị trường chứng khoán, vấn đề cong bố thông tin công ty ( corporate disclosure ) xem yếu tố quan trọng hàng đầu hệ thống thông tin thị trường, bảo đảm cho thị trương... & toán bù trừ CK (9) CKhoán Ngân hàng uỷ thác B Vốn II HỆ THỐNG THÔNG TIN TRÊN TTCK Ở VN - THỰC TRẠNG & GIẢI PHÁP A/- THỰC TRẠNG Hiện nguồn thông tin TCK VN chủ yếu Thông tin bất cân xứng 12 LUAN... dung chi tiết* 1.GIỚI THIỆU VỀ HỆ THỐNG THƠNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Hệ thống thơng tin TTCK hệ thống tiêu, tư liệu liên quan đến chứng khoán TTCK, tiêu phản ánh tranh TTCK tình hình kinh