Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp Bộ mơn Tài Chính Quốc Tế TÀI CHÍNH QUỐC TẾ Tác động Chính phủ tỷ giá hối đoái International Finance - 2006 CÁC HỆ THỐNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Theo cách phân loại truyền thống Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định Hệ thống tỷ giá hối đoái thả tự Hệ thống tỷ giá hối đoái hỗn hợp cố định thả CÁC HỆ THỐNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Theo cách phân loại IMF: Neo cố định (hard peg) Neo linh hoạt (soft peg) Thả (floating) Theo cách phân loại truyền thống Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định Tỷ giá hối đoái giữ không đổi cho phép dao động phạm vi hẹp Nếu tỷ giá hối đối bắt đầu dao động q nhiều, phủ can thiệp để trì tỷ giá hối đối vịng giới hạn phạm vi Hội nghị Bretton Woods (Kỷ nguyên B.W.) Từ 1944 đến 1971, tỷ giá hối đoái cố định theo hệ thống hoạch định hội nghị Bretton Woods Mỗi đồng tiền định giá theo vàng Vì tất đồng tiền định giá theo vàng, giá trị chúng cố định Các phủ can thiệp vào thị trường ngoại hối để đảm bảo tỷ giá hối đối khơng dao động 1% cao hay thấp tỷ giá định ban đầu Hiệp định Smithsonian Mỹ có thâm hụt cán cân mậu dịch, điều cho thấy giá trị đồng đô la cao Vào năm 1971, giá trị vài đồng tiền cần điều chỉnh để tái lập dịng tốn cân nước Tháng 12/1971, hiệp định Smithsonian thiết lập yêu cầu đồng đô la Mỹ giảm giá khoảng 8% so với đồng tiền khác biên độ dao động giá trị đồng tiền nới rộng đến ± 2,25% tỷ giá ấn định Tháng năm 1973, hiệp định Smithsonian chấm dứt Hệ thống tỷ giá hối đoái thả tự Tỷ giá lực thị trường ấn định mà khơng có can thiệp phủ THUẬN LỢI Duy trì ổn định chung giới Giảm bớt áp lực cho NHTW Nâng cao hiệu thị trường tài Ngăn cản lây lan “căn bệnh” kinh tế BẤT LỢI Làm trầm trọng thêm vấn đề kinh tế quốc gia Hệ thống tỷ giá hỗn hợp cố định thả Hệ thống dãi băng tỷ giá Hệ thống tỷ giá rắn tiền tệ Hệ thống tỷ giá hối đoái thả có quản lý Chế độ tỷ giá chuẩn tiền tệ Hệ thống dãi băng tỷ giá Bao gồm: Một tỷ giá ngang giá trung tâm Một biên độ cho phép 17.600 14.400 ... THỐNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Theo cách phân loại truyền thống Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định Hệ thống tỷ giá hối đoái thả tự Hệ thống tỷ giá hối đoái hỗn hợp cố định thả CÁC HỆ THỐNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI... thống Hệ thống tỷ giá hối đoái cố định Tỷ giá hối đoái giữ không đổi cho phép dao động phạm vi hẹp Nếu tỷ giá hối đối bắt đầu dao động q nhiều, phủ can thiệp để trì tỷ giá hối đối vịng giới... Hệ thống tỷ giá hỗn hợp cố định thả Hệ thống dãi băng tỷ giá Hệ thống tỷ giá rắn tiền tệ Hệ thống tỷ giá hối đoái thả có quản lý Chế độ tỷ giá chuẩn tiền tệ Hệ thống dãi băng tỷ giá Bao