PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH tài CHÍNH DOANH NGHIỆP CÔNG TY cổ PHẦN tập đoàn MASAN

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - - PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CƠNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN MASAN Bộ mơn: Phân tích tài doanh nghiệp (ACC3004_45K16) GVHD: Trần Thị Nga Thành viên nhóm 6: Trần Thuận Anh – 45K16 Nguyễn Thị Hạ – 45K16 Đinh Hoàng Lâm – 45K16 Nguyễn Viết Minh – 45K16 Đà Nẵng, tháng 05/2022 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat MỤC LỤC DANH MỤC KÝ HIỆU A PHÂN TÍCH NGÀNH CƠNG NGHIỆP VÀ CHIẾN LƯỢC Giới thiệu công ty, ngành công ty: 1.1 Giới thiệu công ty: 1.2 Giới thiệu ngành công ty: Phân tích vị trí Masan ngành: .7 Phân tích chiến lược: 3.1 Phân tích mơi trường vĩ mơ: .7 3.2 Phân tích mơ hình lực lượng cạnh tranh: B PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH 11 Phân tích cấu trúc tài sản: 11 Phân tích cấu trúc nguồn vốn: 11 Phân tích cân tài dài hạn: 12 Phân tích cân tài ngắn hạn: 13 C PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG 14 Hiệu sử dụng tổng tài sản: 14 Hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn: 15 D PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN (1 năm cuối cùng) .15 E PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI VÀ PHÂN TÍCH DUPONT 16 Phân tích khả sinh lời: .16 Phân tích mơ hình Dupont: 18 Các tiêu phản ánh dòng tiền: 19 F PHÂN TÍCH RỦI RO 19 Phân tích rủi ro kinh doanh: .19 1.1 Phân tích rủi ro định tính: 19 1.2 Phân tích rủi ro định lượng: 20 Phân tích rủi ro tài chính: 21 Phân tích khả toán: 21 Phân tích khả toán: 22 G PHÂN TÍCH TRIỂN VỌNG  ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP 24 Phân tích triển vọng: 24 1.1 Yếu tố bên ngoài: 24 1.2 Yếu tố bên trong: 24 Định giá doanh nghiệp: 24 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat H KẾT LUẬN – TỔNG KẾT 25 I PHỤ LỤC BẢNG BIỂU 25 Bảng tính Phân tích cấu trúc tài sản 25 Bảng tính Phân tích biến động tài sản cơng ty .26 Bảng tính Phân tích cấu trúc nguồn vốn cơng ty 26 Bảng tính Phân tích cân tài dài hạn cơng ty .27 Bảng tính Phân tích cân tài ngắn hạn cơng ty 27 Bảng tính Phân tích hiệu sử dụng tài sản .27 Bảng tính Phân tích khả sinh lời cơng ty .28 Bảng tính Phân tích khả sinh lời cơng ty (tt) .28 Bảng tính Chỉ số phản ánh hiệu từ dòng tiền .29 Bảng tính 10 Các tiêu phân tích khả tốn 29 Bảng tính 11 Phân tích khả hoán chuyển thành tiền yếu tố thuộc vốn lưu động 29 Bảng tính 12 Cấu trúc hàng tồn kho công ty 30 Bảng tính 13 Biến động giá trị hàng tồn kho công ty 30 Bảng tính 14 Phân tích biến động kết HĐKD 30 Bảng tính 15 Phân tích hiệu sử dụng chi phí 31 TÀI LIỆU THAM KHẢO 33 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat DANH MỤC KÝ HIỆU BCTC Báo cáo tài BĐSĐT Bất động sản đầu tư Beta Hệ số đo lường rủi ro cổ phiếu BH & CCDV Bán hàng cung cấp dịch vụ BH & QLDN Bán hàng quản lý doanh nghiệp Bích Chi, BCF Cơng ty Cổ phần Thực phẩm Bích Chi BV Giá trị sổ sách BVPS Tỷ số giá trị sổ sách cổ phiếu CSH Chủ sở hữu CTCP Công ty cổ phần DIV Cổ tức DN Doanh nghiệp DTT Doanh thu EBIT lợi nhuận trước lãi vay thuế EPS Lợi nhuận sau thuế cổ phiếu GTGT Giá trị gia tăng GVHB Giá vốn hàng bán HĐKD Hoạt động kinh doanh HTK Hàng tồn kho KE Chi phí sử dụng vốn KNTT Khả toán LCTT Luân chuyển tiền tệ LNST Lợi nhuận sau thuế LNTT Lợi nhuận trước thuế TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat LNG Lợi nhuận gộp NPT Nợ phải trả NVCSH Nguồn vốn chủ sở hữu NVL Nguyên vật liệu NVTT Nguồn vốn tạm thời NVTX Nguồn vốn thường xuyên P Giá thị trường P/B Tỷ lệ giá cổ phiếu so với giá ghi sổ P/E Hệ số giá lợi nhuận cổ phiếu Pi Tỷ trọng RE Tỷ suất sinh lời kinh tế ROA Tỷ suất lợi nhuận tài sản ROCE Tỷ lệ thu nhập vốn sử dụng ROE Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ ROS Tỷ số lợi nhuận doanh thu Rf Lãi suất phi rủi ro Rm Tỷ suất kỳ vọng nhà đầu tư TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn VCSH Vốn chủ sở hữu VĐL Vốn điều lệ TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat A PHÂN TÍCH NGÀNH CƠNG NGHIỆP VÀ CHIẾN LƯỢC Giới thiệu công ty, ngành công ty: 1.1 Giới thiệu công ty: Tên doanh nghiệp: Cơng ty Cổ phần Tập đồn Masan Nhóm ngành: Tập đoàn đa ngành Mã cổ phiếu: MSN Vốn điều lệ: 11,805,346,920,000 đồng KL CP niêm yết: 1,180,534,692 cp KL CP lưu hành: 1,180,534,692 cp Trụ sở tập đoàn Masan: P.802, Lầu 8, Central Plaza, 17 Lê Duẩn, Phường Bến Nghé, Quận 1, Tp Hồ Chí Minh, Việt Nam ĐT: +84 28 62563862 Fax: +84 28 3827 4115 pr@msn.masangroup.com Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San thành lập vào tháng 11 năm 2004 tên Công ty Cổ phần Hàng Hải Ma San, nằm số ba công ty khu vực tư nhân lớn Việt Nam giá trị vốn hóa thị trường Tập đồn thành lập có trụ sở thành phố Hồ Chí Minh Cơng ty thức đổi tên thành Cơng ty Cổ phần Tập đồn Ma San (tên tiếng Anh Ma San Group Corporation) vào tháng năm 2009 niêm yết thành công Sở Giao dịch chứng khoán Tp HCM vào ngày 05 tháng 11 năm 2009 Cơng ty thức thay đổi tên thành Cơng ty Cổ phần Tập đồn Masan vào tháng 07 năm 2015 Dù Cơng ty thức thành lập vào năm 2004 tính đến việc thành lập hoạt động cổ đông lớn, công ty công ty tiền nhiệm chúng tơi Masan Group hoạt động từ năm 1996.   Masan Group cơng ty mẹ giữ lợi ích kinh tế kiểm sốt cơng ty The CrownX, Masan MEATLife (“MML”) Masan High-Tech Materials (“MSR”), với lợi ích kinh tế tương ứng 84,93%, 78,74% 86,39% thời điểm 30/06/2021 The CrownX tảng tiêu dùng bán lẻ hợp lợi ích Masan Masan Consumer Holdings Công ty CP Phát triển Thương mại Dịch vu VCM Tỷ lệ sở hữu hợp Masan vốn điều lệ Techcombank 20% ngày 30/06/2021 01/2022 Masan mua thêm 31% cổ phần Phúc Long với giá 110 triệu USD, nâng tỉ lệ sở hữu lên 51% Định giá vốn cổ phần Phúc Long xấp xỉ 355 triệu USD 1.2 Giới thiệu ngành cơng ty: Masan Group tập đồn đa ngành với nhiều công ty khác thành lập Mỗi công ty Masan đại diện cho lĩnh vực kinh doanh mà Masan tiến hành đầu tư Trong đó, ngành sản xuất tiêu dùng lĩnh vực trội Masan Về ngành hàng sản xuất tiêu dùng, Lĩnh vực chuyên môn chủ yếu Masan sản xuất phân phối sản phẩm thực phẩm, nước giải khát TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Các sản phẩm công ty xuất thị trường nước: Hoa Kỳ, Canada, Pháp, Liên Bang Nga, Ba lan, Nhật Bản, Trung Quốc… Sản xuất tiêu dùng ngành phát triển mạnh mẽ Việt Nam với phát triển thương mại điện tử Ngoài ra, theo nhiều nghiên cứu cho thấy mơ hình bán lẻ truyền thống ngành tiêu dùng nhanh tăng trưởng tích cực nhà thuốc, siêu thị mini, mơ hình bán sỉ, siêu thị, chợ, tiệm tạp hóa,… Phân tích vị trí Masan ngành: Masan cơng ty có tổng vốn hóa hàng đầu ngành sản xuất tiêu dùng - Đối với sản phẩm hàng tiêu dùng, Công ty thiết lập mạng lưới phân phối toàn quốc với 300 nhà phân phối toàn quốc, khoảng 190.000 điểm bán hàng, mạng lưới lớn sâu lĩnh vực hàng tiêu dùng Việt Nam Công ty nắm giữ vị thống lĩnh hầu hết thị trường, ngành hàng tiêu dùng mà Công ty tham gia cạnh tranh Masan công ty số Việt Nam ngành hàng nước chấm (trong dẫn đầu ngành hàng nước mắm, nước tương tương ớt) Đối với ngành hàng đồ uống, nhãn hiệu Vinacafe Kachi Cơng ty nhãn hàng cà phê hịa tan ngũ cốc uống liền bán chạy - MSN nhà cung cấp Vonfram Bismut lớn bên Trung Quốc nhà cung cấp đơn florit cấp axit lớn thứ bên Trung Quốc MSN nắm giữ 36% thị phần vonfram toàn cầu ngồi Trung Quốc - MSN cơng ty sản xuất đạm động vật lớn Việt Nam sở hữu thương hiệu Bio-zeem, dẫn đầu lĩnh vực thức ăn chăn nuôi Việt Nam - Nền tảng bán lẻ đại lớn Việt Nam số lượng điểm bán: 123 siêu thị VinMart 2.231 siêu thị mini VinMart - Masan sở hữu trại chăn nuôi heo công nghệ cao quy mô lớn khoảng 223 hecta Nghệ An với tổng đầu tư lên đến 1.400 tỷ đồng - Tổ hợp chế biến thịt có cơng suất khoảng 1.400.000 heo/năm, tương đương 140.000 tấn/năm với tổng đầu tư 1.000 tỷ đồng diện tích đất gần hecta Phân tích chiến lược: 3.1 Phân tích mơi trường vĩ mơ: - Mơi trường kinh tế: + Việt Nam thị trường phát triển nhanh khu vực Đông Nam Á, trọng điểm tập đoàn MASAN Trong mười năm qua mức tăng trưởng bình quân GDP thực tế Việt Nam 7,1% nhờ có mức tiêu dùng nội địa cao chương trình cải cách kinh tế tích cực Chính Phủ + Tiềm kinh tế : theo dự báo triển vọng kinh tế tới năm 2050 cơng ty kiểm tốn hàng đầu giới Pricewaterhousecoopers Việt Nam đứng đầu tiềm tăng trưởng kinh tế Việt nam có khả đứng tương đương phương diện quy mô kinh tế với Thổ Nhĩ Kỳ năm 2050 + Trong 2020 năm khó khăn thách thức khơng riêng Việt Nam mà toàn kinh tế giới Các kinh tế lớn giảm sau ảnh hưởng tiêu cực dịch covid-19, tăng trưởng kinh tế kéo theo thu nhập bình quân đầu người giảm xuống yếu tố TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat tác động trực tiếp đến doanh số Masan đến chiến dịch bán hàng Masan động lực khiến cho Masan thay đổi liên tục để đáp ứng nhu cầu thị trường - Môi trường cư dân: + Cư dân Việt Nam tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng lượng tiêu dùng nội địa + Cơ cấu dân số vàng + Dựa quy mô dân số 97,34 triệu người năm 2021 (cũng theo số liệu GSO cơng bố), GDP bình qn đầu người Việt Nam năm 2021 đạt 2.785 USD + Sự gia tăng sản phẩm dịch vụ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng mức thu nhập cịn tiếp tục tăng tương lai Với môi trường kinh tế dân cư vô thuận lơi tác động tích cực tới hoạt động kinh doanh MASAN Consumer - Mơi trường trị pháp luật: + Chính trị Việt Nam nước ổn định giới tạo điều kiện môi trường lý tưởng cho Chính Phủ cải cách kinh tế tích cực sâu sắc + Để bảo vệ người tiêu dùng, Chính Phủ thơng qua luật bảo vệ người tiêu dùng, luật cạnh tranh, thành lập cục tiêu chuẩn đo lường chất lượng vệ sinh an toàn thực phẩm,… Do thực chiến lược thị trường giới thiệu sản phẩm công ty phải thực chất lượng sản phẩm vô chặt chẽ + Diễn biến phức tạp dịch covid-19 thực thị giãn cách  toàn xã hội ảnh hưởng sâu sắc đến hoạt động kinh tế nhiều doanh nghiệp phải đóng cửa tạm ngừng hoạt động chí phải đối mặt với việc phá sản Masan Consumer  với mạnh doanh nghiệp cung ứng sản phẩm thiết yếu tiếp tục sản xuất cung ứng sản phẩm thị trường - Môi trường công nghệ: + Được biết đến thương hiệu hàng đầu ngành hàng tiêu dùng Song doanh thu độ tiếp cận thương hiệu doanh nghiệp chủ yếu qua kênh bán hàng truyền thống siêu thị Trung tâm thương mại cửa hàng tiện lợi + Cuộc cách mạng công nghiệp 4.0 tập trung vào công nghệ kỹ thuật số từ thập kỷ gần lên cấp độ hoàn toàn với trợ giúp kết nối thông qua internet vạn vật truy cập liệu với thời gian thật giới thiệu hệ thống vật lý thông qua gian mạng Xu hướng mua sắm kênh bán hàng online Lazada, Shopee nhiều người ưa chuộng tiện lợi nhanh chóng công nghiệp 4.0 tác động đến máy xanh khiến cho Masan mở rộng đẩy mạnh việc cung ứng sản phẩm qua sàn thương mại điện tử đặc biệt giai đoạn giãn cách xã hội việc lại mua sắm hàng hóa vơ khó khăn Vì vậy, việc mở rộng kênh bán hàng qua sàn thương mại điện tử thử điểm mạnh để tăng doanh thu tăng độ tiếp cận đến nhiều đối tượng khách hàng tăng độ phủ sóng doanh nghiệp thị trường - Mơi trường văn hóa xã hội: + Mỗi dân tộc có nét đặc trưng riêng biệt Masan tham gia kinh doanh thị trường quốc tế cần phải hiểu rõ văn hóa quốc gia thâm nhập văn hóa có ảnh hưởng đến khía cạnh kinh doanh quốc tế tiếp thị, sản xuất, TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Đặc biệt nhiều quốc gia mang tính tự hào dân tộc cao việc hiểu biết văn hóa trước gia nhập ngày quan trọng + Trên thực tế, Masan cạnh tranh thành công so với công ty thực phẩm nước châu Âu ứng dụng văn hóa truyền thơng văn hóa dân tộc thể chiến dịch quảng cáo 3.2 Phân tích mơ hình lực lượng cạnh tranh: - Yếu tố 1: Sự cạnh tranh Doanh nghiệp ngành Cạnh tranh ngành bao gồm từ công ty sản xuất lớn xí nghiệp sản xuất nhỏ, đồng thời tập đoàn bán lẻ lớn tiếng giới xâm nhập vào Việt Nam Việt Nam nước châu Á thoát khỏi khủng hoảng kỳ vọng lấy lại đà tăng trưởng kinh tế năm gần Do triển vọng thu nhập tiêu dùng người dân gia tăng đột biến năm tới khả quan Mức độ cạnh tranh tăng lên thời gian tới thị trường Việt Nam hấp dẫn nhà thương hiệu lớn nước xâm nhập vào với ưu quy mô, quản trị công nghệ Do mức độ cạnh tranh ngành lớn nên để chiếm lấy thị phần đạt hiệu suất theo quy mô, công ty bắt buộc phải tăng chi cho hoạt động quảng cáo quảng bá hình ảnh, nghiên cứu sản phẩm có đặc tính vượt trội hơn, hấp dẫn người tiêu dùng - Yếu tố 2: Nguy có đối thủ cạnh tranh + Ngành thực phẩm ngành truyền thống với đặc tính sản phẩm mặt hàng giá trị nhỏ dễ bị chép, yêu cầu vốn công nghệ không lớn nên rào cản thâm nhập ngành thấp Nguy cơng ty thâm nhập vào thị trường cịn đến từ nhiều tập đoàn bán lẻ 100% vốn nước quan tâm đầu tư vào Việt Nam Trong tập đoàn bán lẻ lớn giới cịn Walmart (Mỹ) nghiên cứu đầu tư vào Việt Nam cịn tập đồn cịn lại là: Metro (Đức), Tesco (Anh), Carrefour (Pháp) có hệ thống đại siêu thị thành phố lớn Hà Nội Hồ Chí Minh Đây tập đồn lớn, có tiềm lực mạnh vốn, thương hiệu kỹ quản trị thành công thị trường quốc tế Tuy nhiên tập đồn quốc tế khó cạnh tranh với sản phẩm nội địa tỉnh lẻ, nơi người tiêu dùng có thu nhập thấp khơng nhiều hiểu biết thương hiệu quốc tế Do vậy, Masan Food có khả mở rộng thị trường tỉnh lân cận dòng sản phẩm hướng đến lớp khách hàng thu nhập vừa phải Với mục đích giảm nguy cạnh tranh từ cơng ty thâm nhập, Masan Food tận dụng lợi công ty đầu ngành để hưởng lợi từ hiệu tăng quy mô cách tăng mạnh chi phí marketing chi phí nghiên cứu phát triển, qua vừa nâng cao giá trị thương hiệu nhãn hàng có, vừa tạo sản phẩm có tính vượt trội chép Do vậy, công ty cạnh tranh với ưu hoạt động quy mô lớn, nhãn hiệu người tiêu dùng yêu thích rộng rãi Masan Food.  - Yếu tố 3: Nguy bị thay Với danh mục sản phẩm đa dạng tiềm tương lai, sản phẩm, dịch vụ thay nhiều, chi phí chuyển đổi thấp khác biệt lẫn không lớn mà chủ yếu chiến lược quảng cáo mang lại Xu hướng tiêu dùng ưa chuộng sản phẩm ngày có chất lượng hơn, mức độ an toàn thực phẩm cao sản phẩm TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat đưa cố gắng mang lại cảm quan tốt thị giác vị giác Hướng tốt cho Masan Food tăng cường đầu tư vào Marketing hoạt động nghiên cứu – phát triển hòng cạnh tranh với sản phẩm, dịch vụ thay thế.  - Yếu tố 4: Khả thương lượng giá người bán Trừ lãnh đạo cao cấp, yêu cầu nhân phục vụ cho trình sản xuất thường khơng cao trả mức lương thấp Hơn nữa, nhà cung cấp nguyên liệu cho trình chế biến thực phẩm đa dạng với đủ loại quy mô thường mang tính cạnh tranh lớn Do vậy, quyền lực nhà cung cấp ngành thực phẩm không cao.  Masan Food có nhiều nhà cung cấp Masan Food không bị phụ thuộc vào nhà cung cấp riêng lẻ Tuy vậy, Masan Food giữ mối quan hệ tốt với nhà cung cấp nguyên vật liệu Hiện nay, nguồn nguyên vật liệu chủ yếu khai thác từ 60 nhà cung cấp thông qua hợp đồng dài hạn nhằm đảm đảm chất lượng cao ổn định Masan Food tiến hành đánh giá nhà cung cấp định kỳ, nhà cung cấp sản phẩm đảm bảo chất lượng dịch vụ cải thiện đánh giá ‘tốt’ Masan Food tiếp tục ký kết hợp đồng dài hạn Chiến lược giúp Masan Food giảm thiểu rủi ro hợp tác với nhà thầu thiếu uy tín cung cấp thiếu nguyên liệu, cung cấp loại nguyên liệu không đáp ứng tiêu chuẩn, làm giá Việc thực nhà cung cấp bên bán hàng chấp thuận đánh giá định kỳ - Yếu tố 5: Khả thương lượng giá người mua Quyền lực khách hàng doanh nghiệp ngành lớn Mức độ phụ thuộc vào hệ thống siêu thị cửa hàng bán lẻ dần tăng lên hệ thống phân phối dần chuyên nghiệp hóa bị ảnh hưởng thói quen tiêu dùng thay đổi người dân Đồng thời sản phẩm công ty phải dựa theo nhu cầu thị hiếu biến động khách hàng tiêu dùng doanh nghiệp thường xuyên phải tổ chức đợt khuyến mại, giảm giá nhằm thúc đẩy tiêu thụ quảng cáo sản phẩm Tuy vậy, khách hàng Masan Food đa dạng doanh số Masan Food khơng bị phụ thuộc vào khách hàng Nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho trình phân phối phục vụ cho nhiều đối tượng khách hàng, Masan Food xây dựng phát triển mạng lưới phân phối rộng khắp Việt Nam với 130 nhà phân phối Mỗi nhà phân phối Masan Food phụ trách vùng riêng biệt, liên hệ chặt chẽ với đại diện Masan Food để đảm bảo hệ thống phân phối thông suốt hiệu Masan Food phát triển kênh phân phối thơng qua hệ thống siêu thị B PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH Phân tích cấu trúc tài sản: Hình 1: CẤU TRÚC TÀI SẢN 1 Hình 1: Xem bảng tính – Tr.25 10 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat F PHÂN TÍCH RỦI RO Phân tích rủi ro kinh doanh: 1.1 Phân tích rủi ro định tính: - Sự biến đổi nhu cầu thị trường: khách hàng sẵn sàng chi trả nhiều cho sản phẩm chất lượng cao, kèm yêu cầu khắt khe an toàn vệ sinh thực phẩm Bên cạnh yêu cầu cách thức sản xuất sản phẩm, khách hàng mong muốn quy trình chế biến, đóng gói bảo quản sản phẩm ứng dụng công nghệ đại Ngày nhiều người tiêu dùng chủ động áp dụng giải pháp bảo vệ sức khỏe thể chất tinh thần thân Điều thể qua cách họ lựa chọn thực phẩm đồ uống Những ngành hàng có lợi cho sức khỏe ngày phổ biến hơn, ngành hàng “ít có lợi cho sức khỏe hơn” ghi nhận mức tăng trưởng hạn chế - Sự biến đổi giá bán: Masan cung cấp sản phẩm với giá hợp lý, tiếp cận người tiêu dùng lúc nơi Tuy nhiên, vài nhân tố gián đoạn chuỗi cung ứng khả giá tiền đồng Việt Nam khiến cho việc nhập hàng hóa trở nên đắt đỏ hơn, từ đẩy mặt giá hàng hóa dịch vụ lên cao - Sự biến đổi giá yếu tố đầu vào khả thay đổi giá bán có thay đổi giá đầu vào: Các nhà cung cấp đạt chất lượng thời gian dài Masan coi “nhà cung cấp có bảo đảm” tiếp tục tham gia theo hợp đồng hàng năm Đối với loại nguyên liệu có mức giá biến động mạnh, Masan thường xuyên theo dõi thị trường chọn thời điểm mở thầu thích hợp để chốt mua với mức giá tốt Đối với loại nguyên liệu có mức giá ổn định, doanh nghiệp thường ký hợp đồng mua dài hạn với nhà cung cấp Ngoài ra, nguyên liệu Masan mua Việt Nam nhập từ nước ngồi thơng qua công ty trung gian Masan mua nguyên liệu từ nhiều nhà cung cấp không lệ thuộc vào nhà cung cấp nên giá yếu tố đầu vào doanh nghiệp biến động mạnh thị trường có thay đổi 1.2 Phân tích rủi ro định lượng: - Phân tích yếu tố:, phương sai, độ lệch chuẩn, hệ số biến thiên năm 2021: LNST Tổng TS ROA Xác suất Quý 342.731 116.266.529 0,29% 0,25 Quý Quý Quý 1.053.462 1.586.332 7.118.856 120.696.902 123.396.452 126.093.471 0,87% 1,29% 5,65% 0,25 0,25 0,25 Phương sai Masan 0.04 Độ lệch chuẩn 0.21 Bình quân 2.02% Hệ số biến thiên 0,10495 Nhận xét: Tỷ suất sinh lời tài sản công ty qua quý năm 2021  có xu hướng  tăng dần, từ 0,29% đến 5,65%, cho thấy qua quý công ty tăng lợi nhuận nhiều đơn vị tài sản - Phân tích độ lớn địn bẩy kinh doanh: 2019 2020 2021 % thay đổi 2019-2020 % thay đổi 2020-2021 20 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Lợi nhuận 10.941.148 HĐKD Doanh thu 38.818.747 Độ lớn ĐBKD 17.888.697 22.134.801 63,50% 23,74% 78.868.319 89.791.619 103,17% 0,62 13,85% 1,71 Nhận xét: Năm 2021, Độ lớn đòn bẩy kinh doanh Masan giai đoạn 2020-2021 có biến động cao nhiều lần so với giai đoạn 2019-2020, Cho thấy giai đoạn 20192021, tỷ trọng chi phí cố định cao so với chi phí biến đổi, Masan ngày gia tăng phần chi phí cố định cấu tài sản mình, ĐBKD cao cho thấy cần thay đổi nhỏ sản lượng tiêu thụ làm thay đổi lớn lợi nhuận, nghĩa lợi nhuận doanh nghiệp nhạy cảm với thị trường doanh thu biến động Đây dấu hiệu cho thấy giai đoạn 2019-2021, Masan có nỗ lực bán hàng để vượt qua điểm hòa vốn, phần định phí lớn biến phí cấu tài sản mang lại cho Masan kết kinh doanh tích cực Phân tích rủi ro tài chính: Do sụt giảm lợi nhuận chưa phân phối thương vụ mua bán vào năm 2020 làm thay đổi lớn tỷ lệ Nợ vay Vốn chủ sở hữu Nhưng nhìn mặt tích cực cấu trúc nợ vay Tỷ lệ nợ vay vốn chủ sở hữu MSN giảm từ 192% xuống 137.42% vòng năm qua - Đánh giá khả trả nợ doanh nghiệp: MSN có rủi ro nợ vay mức cao, cụ thể lợi nhuận trước thuế, lãi vay khấu hao (EBITDA: 10,812,810,000,000 vnđ) thấp 20% tổng nợ vay phải trả (58,177,645,000,000 vnđ) Cụ thể Chỉ số nợ vay /EBITDA công ty năm 2021 5.5 cao so với trung bình ngành 0,6, số nói lên việc áp lực trả nợ doanh nghiệp lớn Có thể nói công ty khoảng 5,5 năm tối thiểu để doanh nghiệp hồn trả tồn số nợ vay giả sử toàn lợi nhuận trước lãi vay, khấu hao thuế dùng để trả nợ vay Nhưng nhìn chung số nợ vay/EBITDA có thay đổi mặt tích cực tương lai hoạt động kinh doanh ổn định tăng trưởng tốt trở lại, hoạt động toán lãi vay cải thiện - Khả trả lãi vay: MSN có khả chi trả lãi vay mức hợp lý, cụ thể lợi nhuận trước thuế, lãi vay khấu hao (EBITDA: 10,812,810,000,000 vnđ) lớn mức tối thiểu lần chi phí lãi vay phải trả năm (1,137,928,000,000 vnđ) => Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh công ty đủ để trả nợ cho khoản vay năm - Đòn bẩy tài cao trung bình ngành: MSN có tỷ lệ Nợ vay Vốn chủ sở hữu (137.42%) cao tỷ lệ Nợ vay Vốn chủ sở hữu trung bình ngành Chế biến thực phẩm Việt Nam (75.76%) Phân tích khả tốn: Hình 10: KHẢ NĂNG THANH TỐN 10 10 Hình 10: Xem bảng tính 10 – Tr.29 21 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Nhận xét: Nhìn chung, giai đoạn từ năm 2019 đến năm 2021, số khả tốn có biến động Đặc biệt, số giai đoạn 2019-2020 có sụt giảm đáng kể Cụ thể: - Khả tốn hành: Từ năm 2019-2020, số có giảm nhẹ 0.0301, thể khả toán nợ ngắn hạn Tập đoàn Masan bị yếu Thêm vào đó, mức đầu tư tài bị ảnh hưởng kinh tế chung bị giảm dịch bùng nổ trở lại Hơn nữa, xuyên suốt năm khả toán hành mức 1, dấu hiệu để dự đoán khó khăn tài việc chi trả khoản nợ ngắn hạn Tuy nhiên, đến năm 2021, khả toán tăng đột biến trở lại với mức khả toán hành 1,2629 (>1), tăng 0,4973 Điều cho thấy doanh nghiệp có khởi sắc việc tốn nợ ngắn hạn khơng cịn nỗi lo hay nguy gây phá sản nữa, tài sản ngắn hạn tăng nợ ngắn hạn toán nên giảm phần - Khả toán nhanh: Từ năm 2019 đến 2020, số giảm nhẹ 0,0349 Thêm vào đó, năm, khả tốn nhanh ln mức 0.5; thể tập đồn Masan có tính khoản thấp, gặp khó khăn việc chi trả Tuy nhiên, đến năm 2021, việc hoạt động kinh doanh có tiến triển trở lại; số lượng hàng tồn kho đem tiêu thụ tăng lên, tài sản ngắn hạn tăng lên đáng kể với mức khả toán nhanh 0,8473; tăng 0,4558 - Khả toán tức thời: Trong giai đoạn bất ổn 2019-2020, với mức khả toán tức thời 0,223 0,1986 thể tính khoản bị giảm thời kỳ khủng hoảng kinh tế Tập đồn Masan nói riêng hầu hết doanh nghiệp nói chung Tuy vậy, giống khả toán nhanh, việc khoản quay lại mức ổn định phát triển, với mức 0,6456 năm 2021 - Khả toán từ tiền hoạt động kinh doanh: Từ năm 2019 đến 2020, số có xu hướng giảm dần qua năm, giảm mạnh từ 0,1674 xuống 0,0331 Điều cho thấy, việc dòng tiền luân chuyển để tốn khoản nợ ngắn hạn có xu hướng giảm dần, cho thấy việc hoạt động kinh doanh đà phát triển trở lại sau giai đoạn khủng hoảng kinh tế chung Phân tích khả tốn: Hình 11: HÀNG TỒN KHO 11 11 Hình 11: Xem bảng tính 12 – Tr.30 22 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Nhận xét: Số vòng quay hàng tồn kho Masan giảm dần từ năm 2019 đến 2021 cho thấy công ty bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều kho Tuy nhiên số vòng quay tăng lên có nghĩa hàng tồn kho giảm khơng có nghĩa hàng tồn kho masan không đủ làm sụt giảm doanh thu giảm hàng tồn kho không gây ảnh hưởng đến thị phần Masan Consumer tất ngành hàng doanh số bán hàng từ nhà phân phối đến người tiêu dùng mức ổn định Bên cạnh giai đoạn 202-2021 giai đoạn chịu ảnh hưởng nghiêm trọng dịch bệnh covid 19 việc gia tăng tỷ trọng hàng tồn kho giai đoạn rủi ro làm gia tăng chi phí Hình 12: KHOẢN PHẢI THU 12 Số vịng quay khoản phải thu tăng qua năm đặc biệt năm 2020 cho thấy khoản nợ khoản phải thu hồi đạt hiệu tốt, công ty sở hữu trạng thái tài tích cực Bên cạnh số vịng quay khơng tăng lên từ năm 2020 đến 2021 nên sách tín dụng công ty chưa thận trọng gây khó chịu cho khách hàng Alman Zscore (1 năm) (ĐVT: triệu VNĐ) 12 Chỉ tiêu Năm 2021 Vốn lưu động ròng 9.082.340 Lợi nhuận giữ lại lũy kế 8.562.882 Lợi nhuận trước thuế lãi vay 16.158.210 Hình 12: Xem bảng tính 14 – Tr.30 23 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Giá trị thị trường vốn cổ phần 11.805.347 Tổng doanh thu 97.092.347 Tổng nợ phải trả 83.756.819 Tổng tài sản 126.093.471 T1 0,07203 T2 0,06791 T3 0,12814 T4 0,14095 T5 0,77000 1,2*T1+1,4*T2+3,3*T3+0,6*T4+1.0*T5 1,4590 Nhận xét: Đơn vị nằm bờ vực phá sản rủi ro xảy năm đến G PHÂN TÍCH TRIỂN VỌNG  ĐỊNH GIÁ DOANH NGHIỆP Phân tích triển vọng: 1.1 Yếu tố bên ngoài: - Yếu tố hội nhập: Các nhà đầu tư nước giữ triển vọng lạc quan nhờ Việt Nam bước nới lỏng biện pháp hạn chế mở cửa biên giới trở lại Theo ước tính Ngân hàng Thế giới, GDP dự kiến tăng khoảng 5,5% năm 2022 Việt Nam có khả tiếp tục hưởng lợi từ trình tái cấu chuỗi cung ứng châu Á bên cạnh việc thu hút nhà đầu tư từ khu vực lĩnh vực - Yếu tố ngành: Theo đánh giá Cơng ty Chứng khốn KB Việt Nam ngành hàng bán lẻ,, ngắn hạn, phục hồi ngành bán lẻ gặp nhiều khó khăn trước diễn biến dịch bệnh Tuy vậy, trung dài hạn, ngành bán lẻ kỳ vọng tiếp tục phục hồi tăng trưởng tốt Bởi lẽ phục hồi kinh tế sau đại dịch giúp yếu tố vĩ mơ trở nên tích cực hơn, bao gồm mức thu nhập người tiêu dùng động lực tăng trưởng lớn cho ngành bán lẻ dài hạn 1.2 Yếu tố bên trong: - Chiến lược phát triển doanh nghiệp, báo doanh thu, lợi nhuận: năm tài 2022 doanh thu hợp Masan Group ước tính từ 90 - 110 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 22% – 36% so với mức 74,2 nghìn tỷ đồng năm 2021 Lợi nhuận hoạt động kinh doanh ước tính khoảng - nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 32% – 84% so với mức 3,8 nghìn tỷ đồng năm 2021 - Năng lực quản trị: Công ty thành viên liên kết Tập đồn Masan Cơng ty dẫn đầu lĩnh vực hàng tiêu dùng nhanh, thịt có thương hiệu, bán lẻ, chuỗi F&B, dịch vụ tài chính, viễn thơng sản xuất vật liệu cơng nghiệp có giá trị gia tăng Điều thể lực quản trị ban điều hành Masan - Năng lực tài chính: Trong năm 2021, doanh thu hợp Masan đạt 88.629 tỷ đồng, tăng 14,8% so với mức 77.218 tỷ đồng năm 2020 Doanh thu quý 4/2021 đạt 23.828 tỷ đồng, tăng 10,3% so với kỳ năm ngoái Với số gia tăng liên tục, cho thấy tình hình kinh doanh Masan ngày hiệu lực tài thể tốt thương hiệu liên tục phủ rộng thị trường nhờ việc mua lại, sáp nhập Định giá doanh nghiệp: Phương pháp dựa tài sản:(đơn vị: Triệu VNĐ) 24 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Chỉ tiêu Tổng tài sản Nợ phải trả 2019 97.297.251 45.408.844 2020 115.736.562 90.706.283 2021 126.093.471 83.756.819 - Tổng tài sản bình quân năm: 113.042.428 - Tổng nợ phải trả bình quân năm là: 73.290.648,67 - Giá trị DN theo phương pháp dựa tài sản là: 113.042.428  73.290.648,67 = 39.751.779,33 Nhận xét: Mặc dù phương pháp định giá theo tài sản nhìn vào giá trị doanh nghiệp, không ý đến rủi ro tiềm tương lai, song với chênh lệch tài sản nợ phải trả lấy số liệu bình quân giai đoạn 2019-2021 39 tỷ số thể giá trị hữu hình giá trị Masan, nhiên Masan sở hữu khối tài sản vơ hình to lớn nguồn nhân lực chất lượng, thương hiệu lâu đời, với triển vọng tương lai phân tích Nhóm tin giá trị Masan lớn nhiều so với xon số 39 tỷ H KẾT LUẬN – TỔNG KẾT Nhìn chung, giai đoạn 2019-2020 Masan có khó khăn định ảnh hưởng đại dịch Covid 19, điều thể số tài nêu Tuy nhiên tiến tới năm 2021, Masan nhanh chóng hồi phục tình hình tài có số hoạt động mở rộng quy mơ nâng tầm thương hiệu lĩnh vực sản xuất tiêu dùng Trong năm 2022, ngành tiêu dùng bán lẻ, Masan vạch kế hoạch sơ mở rộng quy mô chuỗi WinMart+ thêm 700 -1.000 điểm bán, nâng tổng số siêu thị mini lên 3.300 – 3.600 điểm trước cuối năm 2022 Tập đoàn bắt tay với nhiều đối tác đầy kinh nghiệm quốc tế, để chuẩn bị cho bước phát triển vượt bậc tương lai Chiến lược chặt chẽ, Masan đánh giá cao vốn hóa thị trường Masan năm 2021 liên tục tăng trở tảng tiêu dùng có giá trị vốn hóa lớn Việt Nam Điều cho thấy Masan ngày củng cố vị hàng đầu lĩnh vực tiêu dùng – bán lẻ Ngành hàng tiêu dùng có rủi ro định phụ thuộc vào thị trường nhu cầu, thị hiếu khách hàng, biến động giá nguyên liệu,… Tuy nhiên, với vững chãi lực quản lý ban điều hành với lợi trội thương hiệu lâu năm chiến lược hiệu mình, tập đồn Masan nói chung ngành hàng tiêu dùng nói riêng có triển vọng phát triển mạnh mẽ tương lai I PHỤ LỤC BẢNG BIỂU Bảng tính Pphân tích cấu trúc tài sản Chỉ tiêu Năm 2019 Giá trị Năm 2020 Tỷ Giá trị Năm 2021 Tỷ Giá trị Tỷ 25 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat (Triệu VNĐ) A TÀI SẢN NGẮN HẠN trọng (%) (Triệu VNĐ) trọng trọng (Triệu VNĐ) (%) (%) 24.261.892 0,249 29.760.685 0,257 43.630.176 0,346 6.800.528 0,280 7.721.442 0,259 22.304.822 0,511 784.454 0,032 447.250 0,015 332.753 0,008 III Các khoản phải thu ngắn hạn 5.417.776 0,223 7.051.442 0,237 6.634.409 0,152 IV Hàng tồn kho 9.621.821 0,397 12.497.917 0,420 12.813.391 0,294 V Tài sản ngắn hạn khác 1.637.313 0,067 2.042.634 0,069 1.544.801 0,035 B TÀI SẢN DÀI HẠN 73.035.359 0,751 85.975.877 0,743 82.463.295 0,654 1.599.646 0,022 1.592.008 0,019 1.878.478 0,023 40.791.699 0,559 49.582.187 0,577 42.653.939 0,517 0,000 14.518 0,000 810.057 0,010 3.278.972 0,045 2.274.759 0,026 2.021.827 0,025 17.505.857 0,240 20.353.099 0,237 24.538.803 0,298 9.859.185 0,135 12.159.306 0,141 10.560.191 0,128 97.297.251 100% 115.736.562 100% 126.093.471 100% I Tiền & khoản TĐT II Các khoản đtư TC ngắn hạn I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất động sản đầu tư IV Tài sản dở dang dài hạn IV Các khoản đtư TC dài hạn V Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN Bảng tính Phân tích biến động tài sản công ty Năm 2019 Chỉ tiêu Tiền khoản TĐT Năm 2020 Năm 2021 CL 2020/2019 CL 2021/2020 Giá trị Giá trị Giá trị Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ (Triệu VNĐ) (Triệu VNĐ) (Triệu VNĐ) (Triệu VNĐ) (%) (Triệu VNĐ) (%) 6.800.528 7.721.442 22.304.822 784.454 447.250 332.752 Các khoản phải thu ngắn hạn 5.417.776 7.051.442 6.634.409 1.633.666 1,68 Hàng tồn kho 9.621.821 12.497.917 12.813.391 2.876.096 2,96 Tài sản ngắn hạn khác 1.637.313 2.042.634 1.544.801 405.321 0,42 -497.833 -0,43 Tổng tài sản ngắn hạnTSNH 24.261.892 29.760.685 43.630.176 5.498.793 5,65 13.869.491 11,98 Các khoản phải thu dài hạn 1.599.646 1.592.008 1.878.478 40.791.699 49.582.187 42.653.939 Các khoản đầu tư TC ngắn hạn Tài sản cố định 920.914 0,95 14.583.380 12,60 -337.204 -0,35 -114.498 -0,10 -7.638 -0,01 8.790.488 9,03 -417.033 -0,36 315.474 286.470 0,27 0,25 -6.928.248 -5,99 26 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Bất động sản đầu tư 14.518 810.057 Tài sản dở dang dài hạn 3.278.972 2.274.759 2.021.827 Các khoản đầu tư TC dài hạn 17.505.857 20.353.099 24.538.803 2.847.242 2,93 Tài sản dài hạn khác 9.859.185 12.159.306 10.560.191 2.300.121 2,36 -1.599.115 -1,38 Tổng tài sản dài hạnTSDH 73.035.359 85.975.877 82.463.295 12.940.518 13,30 -3.512.582 -3,03 Tổng tài sản 97.297.251 115.736.562 126.093.471 14.518 0,01 795.539 -1.004.213 -1,03 0,69 -252.932 -0,22 4.185.704 3,62 18.439.311 18,95 10.356.909 8,95 (Đơn vị: Triệu đồng) Bảng tính Phân tích cấu trúc nguồn vốn cơng ty STT Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Nợ phải trả (NPT) 45.408.844 90.706.283 83.756.819 Nguồn vốn chủ sở hữu (NVCSH) 51.888.407 25.030.279 42.336.652 Nguồn vốn tạm thời (NVTT) 30.492.191 38.874.663 34.547.836 Nguồn vốn thường xuyên (NVTX) 66.805.060 76.861.899 91.545.635 Tổng nguồn vốn (Tổng NV) 97.297.251 115.736.562 126.093.471 Tỷ suất nợ (1/5) 46,67% 78,37% 66,42% Tỷ suất tự tài trợ (2/5) 53,33% 21,63% 33,58% Tỷ suất NVTX/Tổng NV (4/5) 68,66% 66,41% 72,60% Tỷ suất NVTT/Tổng NV (3/5) 31,34% 33,59% 27,40% 10 Tỷ suất NVCSH/NVTX (2/4) 77,67% 32,57% 46,25% (Đơn vị: Triệu đồng) Bảng tính Phân tích cân tài dài hạn công ty STT Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Nguồn vốn thường xuyên 66.805.060 76.861.899 91.545.635 Nguồn vốn chủ sở hữu 51.888.407 25.030.279 42.336.652 Giá trị TSDH 73.035.359 85.975.877 82.463.295 Tốc độ tăng NVTX 36,94% 15,05% 19,10% Tốc độ tăng NVCSH 52,26% -51,76% 69,14% Tốc độ tăng TSDH 40,24% 17,72% -4,09% VLĐ ròng -6.230.299 -9.113.978 9.082.340 Tỷ suất NVTX/TSDH 91,47% 89,40% 111,01% Tỷ suất tự tài trợ TSDH 71,05% 29,11% 51,34% (Đơn vị: Triệu đồng) 27 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Bảng tính Phân tích cân tài ngắn hạn công ty STT Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Hàng tồn kho 9.621.821 12.497.917 12.813.391 Nợ phải thu 5.417.776 7.051.442 6.634.409 Tài sản ngắn hạn khác 1.637.313 2.042.634 1.544.801 Nợ ngắn hạn (không kể nợ vay) 12.152.006 16.329.617 15.742.109 Nhu cầu VLĐ ròng 4.524.904 5.262.376 5.250.492 VLĐ ròng -6.230.299 -9.113.978 9.082.340 Ngân quỹ ròng -10.755.203 -14.376.354 3.831.848 (Đơn vị: Triệu đồng) Bảng tính Phân tích hiệu sử dụng tài sản STT Chỉ tiêu Doanh thu hoạt động bán hàng CCDV Doanh thu thuần, Doanh thu hoạt động tài chính, Thu nhập khác Tổng tài sản bình quân Nguyên giá tài sản cố định (TSCĐ) bình quân Vốn lưu động (VLĐ) bình quân Hiệu sử dụng tài sản Hiệu sử dụng TSCĐ Hiệu sử dụng VLĐ Số ngày vòng quay VLĐ Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 37.354.087 77.217.808 88.628.767 39.867.620 80.261.733 95.292.495 80.937.932 106.516.907 120.915.017 34.997.732 45.186.943 46.118.063 -4.763.098 -7.672.139 -15.819 0,49 0,75 0,79 1,07 1,71 1,92 -7,84 -10,06 -5.602,68 -46 -36 (Đơn vị: Triệu đồng) Bảng tính Phân tích khả sinh lời công ty STT Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 NVCSH bình quân 42.984.043 15.109.343 33.683.466 Vốn sử dụng bình quân 57.794.079 71.833.480 84.203.767 Tài sản bình quân 80.937.932 106.516.907 120.915.017 Lợi nhuận trước thuế 7.105.090 2.324.839 11.488.784 Chi phí lãi vay 1.866.015 3.770.283 4.669.426 Lợi nhuận sau thuế 6.364.615 1.395.013 10.101.381 Tỷ suất sinh lời tài sản (4/3) 8,78% 2,18% 9,50% Tỷ suất sinh lời VCSH (6/1) 14,81% 9,23% 29,99% Khả toán lãi vay 4,81 1,62 3,46 10 Khả sinh lời vốn sử dụng 9,07% -2,01% 8,10% 11 Thu nhập cổ phiếu 4.766 1.054 7.269 12 Hệ số giá thu nhập 44.784 101.2 44.762 (Đơn vị: Triệu đồng) 28 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Bảng tính Phân tích khả sinh lời cơng ty (tt) STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế  Doanh thu Tổng tài sản chi phí lãi vay Tổng tài sản bình quân Tổng vốn chủ sở hữu Nợ dài hạn  cổ tức cổ phiếu ưu đãi Lượng cổ phiếu lưu hành ROS ROA RE ROE ROCE EPS P/E BV P/BV 2019 6.364.615.000 38.818.747.000 97.297.251.000 1.866.015.000 80.937.932.000 51.888.407.000 14.916.653.000 2020 1.395.013.000 78.868.319.000 115.736.562.000 3.770.283.000 106.516.906.500 25.030.279.000 51.831.620.000 2021 10.101.381.000 89.791.619.000 126.093.471.000 4.669.426.000 120.915.016.500 42.336.652.000 49.208.983.000 1.416.641.630 14.88 6.9 11,08 10.71 15.52 4.77 11.84 44.39 1.27 1.416.641.631 1.6 1.2 5,72 4.93 8.49 01.05 84.67 21.31 4.17 1.416.641.632 9.66 7.1 13 20.23 19.19 7.27 23.52 35.86 4.77 Bảng tính Chỉ số phản ánh hiệu từ dòng tiền STT Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Tài sản ngắn hạn  24.261.892 29.760.685 43.630.176 TSNH - HTK - TSNH khác 13.002.758 15.220.134 29.271.984 Tiền, tương đương tiền 6.800.528 7.721.442 22.304.822 Lưu chuyển tiền từ hđkd 5.104.125 1.351.299 1.143.913 (Đơn vị: Triệu đồng) Bảng tính 10 Các tiêu phân tích khả tốn STT Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Tài sản ngắn hạn 24.261.892 29.760.685 43.630.176 TSNH - HTK - TSNH khác 13.002.758 15.220.134 29.271.984 Tiền, tương đương tiền 6r.800.528 7.721.442 22.304.822 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 5.104.125 1.351.299 1.143.913 Nợ ngắn hạn 30.492.191 38.874.663 34.547.836 Khả toán hành (1/5) 0,7957 0,7656 1,2629 Khả toán nhanh (2/5) 0,4264 0,3915 0,8473 29 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Khả toán tức thời (3/5) 0,2230 0,1986 0,6456 KNTT từ tiền hoạt động kinh doanh (4/5) 0,1674 0,0348 0,0331 (Đơn vị: Triệu đồng) Bảng tính 11 Phân tích khả hốn chuyển thành tiền yếu tố thuộc vốn lưu động STT Chỉ tiêu Giá vốn hàng bán HTK bình quân Doanh thu + Thuế GTGT đầu Khoản phải thu khách hàng bình qn Số vịng quay HTK (1/2) Số ngày bình qn vịng quay HTK (360/5) Số vịng quay khoản phải thu (3/4) Số ngày bình qn vịng quay khoản phải thu (360/7) Năm 2019 26.412.939 6.977.506 41.089.495,70 1.381.958 3,79 95 29,73 Năm 2020 59.329.111 11.210.514 84.939.588,80 1.651.223 5,29 68 51,44 12 Năm 2021 66.493.966 12.839.160 97.491.643,70 2.271.069,50 5,18 70 42,93 (Đơn vị: Triệu đồng) Bảng tính 12 Cấu trúc hàng tồn kho cơng ty Nănăm 2019 Chỉ tiêu giá trịGiá trị (Triệu VNĐ) Hàng mua đường Nnăm 2020 Tỷ trọng (%) Giá trị (Triệu VNĐ)giá trị Nnăm 2021 Tỷ trọng (%) Giá trị (Triệu VNĐ)giá trị Tỷ trọng (%) 260.850.000.00 620.516.000.00 495.299.000.00 2,6973% 4,8790% 3,8387% 0 1.685.210.000.0 17,3964 3.316.920.000.0 26,0617 2.065.947.000.0 15,966,1 Nguyên liệu, vật liệu 00 % 00 % 00 6% Công cụ, dụng cụ 874.450.000.00 1.042.761.000.0 974.310.000.00 9,0215% 8,1923% 7,5262% 00 Chi phí SX, KD dở dang 451.471.000.00 1.321.341.000.0 10,3842 1.618.576.000.0 12,5066 4,6673% 00 % 00 % Thành phẩm 2.036.450.000.0 21,0132 3.163.599.000.0 24,8596 3.791.447.000.0 29,2866 00 % 00 % 00 % Hàng hoá 4.245.347.000.0 43,814,4 3.211.214.000.0 25,2233 3.837.320.000.0 29,6430, 00 4% 00 % 00 02% Hàng gửi bán Tổng 136.853 1,41 54.046 0,42 165.024 1,27 9.553.7789.690 12.676.351.000 12.782.899.000 1000,00 100,00% 100,00% 631.000.000 00012.730.397 00012.947.923 % Bảng tính 13 Biến động giá trị hàng tồn kho công ty Chỉ tiêu CL 2020/2019 CL 2021/2020 30 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat Giá trị (Triệu VNĐ)giá trị Hàng mua đường Nguyên liệu, vật liệu Tỷ lệ (%) Giá trị (Triệu VNĐ)giá trị Tỷ lệ (%) 359.666.000.000 3,76% -125.217.000.000 -0,98 1.631.710.000.000 17,08% 1.250.973.000.000 -9,79 Công cụ, dụng cụ 168.311.000.000 1,76% -68.451.000.000 -0,54 Chi phí SX, KD dở dang 869.870.000.000 9,10% 297.235.000.000 2,33 Thành phẩm 1.127.149.000.000 11,80% 627.848.000.000 4,91 Hàng hoá 1.034.133.000.000 -10,82% 626.106.000.000 4,90 3.122.573.000.000 32,68% 106.548.000.000 0,83 Tổng Bảng tính 14 Phân tích biến động kết HĐKD CL 2020/2019 CL 2021/2020 STT Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 Giá trị Tỷ lệ Giá trị Tỷ lệ (Triệu VNĐ) (%) (Triệu VNĐ) (%) Doanh thu bán 78.868.31 hàng CCDV 38.818.747 89.791.619 40.049.572 103,17 10.923.300 13,85 Các khoản giảm trừ doanh thu 1.464.660 1.650.511 1.162.852 185.851 12,69 -487.659 -29,55 DT bán hàng 77.217.80 CCDV 37.354.087 88.628.767 39.863.721 106,72 11.410.959 14,78 Giá vốn hàng 59.329.11 bán 26.412.939 66.493.966 32.916.172 124,62 7.164.855 12,08 LN gộp bán 17.888.69 hàng CCDV 10.941.148 22.134.801 6.947.549 63,50 4.246.104 23,74 Doanh thu hoạt động tài 1.188.183 1.430.663 6.799.578 242.480 20,41 5.368.915 375,27 Chi phí tài 2.200.562 4.556.671 5.706.531 2.356.109 107,07 1.149.860 25,23 Trong đó: Chi phí lãi vay 1.866.015 3.770.283 4.669.426 1.904.268 102,05 899.143 23,85 Chi phí bán 13.166.08 hàng 3.994.895 11.786.338 9.171.192 229,57 -1.379.749 -10,48 Chi phí quản lý doanh nghiệp 2.103.408 3.040.896 4.064.969 937.488 44,57 1.024.073 33,68 LN từ hoạt động kinh 10 doanh 6.012.876 1.195.774 11.273.182 -4.817.102 -80,11 10.077.408 842,75 31 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác Lợi nhuận kế 14 toán trước thuế Chi phí thuế TNDN 15 hành  Chi phí thuế 16 TNDN hoãn lại Lợi nhuận sau thuế thu nhập 17 DN 1.325.350 1.613.262 233.136 484.197 1.092.214 1.129.065 501.150 285.548 215.602 287.912 21,72 251.061 107,69 36.851 3,37 -1.112.112 -198.649 -913.463 -68,94 -41,03 -80,90 7.105.090 2.324.839 11.488.784 -4.780.251 -67,28 9.163.945 394,18 37,39 413.056 38,03 -106.259 212,06 44.521 -28,47 790.583 1.086.193 1.499.249 -50.108 -156.367 295.610 -111.846 6.364.615 1.395.013 10.101.381 -4.969.602 -78,08 8.706.368 624,11 (Đơn vị: Triệu đồng) Bảng tính 15 Phân tích hiệu sử dụng chi phí STT Chỉ tiêu Giá trị Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 66.493.96 26.412.939 59.329.111 11.786.33 3.994.895 13.166.087 Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận hoạt động kinh doanh Tỷ suất sinh lời GVHB 22,76% 2,02% Tỷ suất sinh lời CPBH 150,51% Tỷ suất sinh lời CPQLDN Tỷ suất sinh lời tổng chi phí CL 2020/2019 CL 2020/2019 32.916.172 7.164.855 9.171.192 -1.379.749 937.488 1.024.073 -4.817.102 10.077.408 16,95% -20,75% 14,94% 9,08% 95,65% -141,43% 86,56% 285,86% 39,32% 277,33% -246,54% 238,00% 18,49% 1,58% 13,69% 2.103.408 3.040.896 4.064.969 11.273.18 6.012.876 1.195.774 -16,91% 12,11% (Đơn vị: Triệu đồng) 32 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] https://tinyurl.com/247mdt6d (Báo cáo tài  Thơng tin cổ phiếu Masan; Masangroup.com.) [2] https://tinyurl.com/2p86pjtd (Ngành: Thực phẩm đồ uống (Mã ICB: 3500) (2022), Stockbiz.vn.) [3] Trần Thị Nga (2022), Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp, DUE [4] Trần Thị Nga (2022), Bài giảng Phân tích tài doanh nghiệp, DUE [5] Trần Thị Nga (2022), Đề cương Phân tích tài doanh nghiệp, DUE 33 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến giảng viên mơn Phân tích tài doanh nghiệp lớp 45K16, Trần Thị Nga Trong q trình học tập tìm hiểu mơn này, em nhận quan tâm giúp đỡ, hướng dẫn tận tình giảng dạy tâm huyết cô dành cho lớp chúng em Chúng em học nhiều kiến thức khơng từ sách hay giáo trình cung cấp mà thực tế thơng qua ví dụ mà cô đưa Điều giúp chúng em hiểu rõ vấn đề mà doanh nghiệp gặp phải thông qua số báo cáo thường niên Ngồi cịn có số khả toán, khả sinh lời,… để đánh giá sâu hoạt động kinh doanh có hiệu hay phát triển tốt, thực hư Tuy nhiên, q trình hồn thành tiểu luận, chắn khơng thể tránh khỏi thiếu sót Bản thân nhóm em bạn lớp mong nhận góp ý đến từ để tiểu luận nhóm em hồn thiện Lời cuối cùng, kính chúc sức khỏe, hạnh phúc, thành công đường nghiệp giảng dạy đường chọn Nhóm em xin chân thành cảm ơn cô ạ! 34 TIEU LUAN MOI download : skknchat123@gmail.com moi nhat ... nhat A PHÂN TÍCH NGÀNH CƠNG NGHIỆP VÀ CHIẾN LƯỢC Giới thiệu công ty, ngành công ty: 1.1 Giới thiệu công ty: Tên doanh nghiệp: Cơng ty Cổ phần Tập đồn Masan Nhóm ngành: Tập đoàn đa ngành Mã cổ phiếu:... (2022), Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp, DUE [4] Trần Thị Nga (2022), Bài giảng Phân tích tài doanh nghiệp, DUE [5] Trần Thị Nga (2022), Đề cương Phân tích tài doanh nghiệp, DUE 33 TIEU... A PHÂN TÍCH NGÀNH CƠNG NGHIỆP VÀ CHIẾN LƯỢC Giới thiệu công ty, ngành công ty: 1.1 Giới thiệu công ty: 1.2 Giới thiệu ngành công ty: Phân tích vị trí Masan