(TIỂU LUẬN) PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH tài CHÍNH DOANH NGHIỆP CÔNG TY cổ PHẦN tập đoàn MASAN

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - - PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CƠNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐỒN MASAN Bộ mơn: Phân tích tài doanh nghiệp (ACC3004_45K16) GVHD: Trần Thị Nga Thành viên nhóm 6: Trần Thuận Anh – 45K16 Nguyễn Thị Hạ – 45K16 Đinh Hoàng Lâm – 45K16 Nguyễn Viết Minh – 45K16 Đà Nẵng, tháng 05/2022 MỤC LỤC DANH MỤC KÝ HIỆU A PHÂN TÍCH NGÀNH CƠNG NGHIỆP VÀ CHIẾN LƯỢC Giới thiệu công ty, ngành công ty: 1.1 Giới thiệu công ty: 1.2 Giới thiệu ngành công ty: Phân tích vị trí Masan ngành: Phân tích chiến lược: 3.1 Phân tích môi trường vĩ mô: 3.2 Phân tích mơ hình lực lượng cạnh tranh: B PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH Phân tích cấu trúc tài sản: Phân tích cấu trúc nguồn vốn: Phân tích cân tài dài hạn: Phân tích cân tài ngắn hạn: C PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG Hiệu sử dụng tổng tài sản: Hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn: D PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ANH HƯỞNG ĐÊN HIÊU QUA SỬ DUNG TAI SAN NGẮN HAN (1 năm cuối cùng) E PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI VÀ PHÂN TÍCH DUPONT Phân tích khả sinh lời: Phân tích mơ hình Dupont: Các tiêu phản ánh dòng tiền: F PHÂN TÍCH RỦI RO Phân tích rủi ro kinh doanh: 1.1 Phân tích rủi ro định tính: 1.2 Phân tích rủi ro định lượng: Phân tích rủi ro tài chính: Phân tích khả tốn: Phân tích khả tốn: G PHÂN TÍCH TRIỂN VỌNG ĐỊNH GIÁÁ́ DOANH NGHIỆP Phân tích triển vọng: 1.1 Yếu tố bên ngoài: 1.2 Yếu tố bên trong: Định giá doanh nghiệp: H KẾT LUẬN – TỔNG KẾT I PHỤ LỤC BẢNG BIỂU Bảng tính Phân tích cấu trúc tài sản Bảng tính Phân tích biến động tài sản công ty Bảng tính Phân tích cấu trúc nguồn vốn công ty Bảng tính Phân tích cân tài dài hạn cơng ty Bảng tính Phân tích cân tài ngắn hạn cơng ty Bảng tính Phân tích hiệu Bảng tính Phân tích khả n Bảng tính Phân tích khả n Bảng tính Chỉ số phản án Bảng tính 10 Các tiêu phân tích khả tốn Bảng tính 11 Phân tích khả hốn chuyển thành tiền yếu tố thuộc vốn lưu động 29 Bảng tính 12 Cấu trúc hàng tồn kho công ty Bảng tính 13 Biến đ Bảng tính 14 Phân Bảng tính 15 Phân TÀI LIỆU THAM KHẢO BCTC BĐSĐT Beta BH & CCDV BH & QLDN Bích Chi, BCF BV BVPS CSH CTCP DIV DN DTT EBIT EPS GTGT GVHB HĐKD HTK KE KNTT LCTT LNST LNTT LNG NPT NVCSH NVL NVTT NVTX P P/B P/E Pi RE ROA ROCE ROE ROS Rf Rm TSCĐ TSDH TSNH VCSH VĐL A PHÂN TÍCH NGÀNH CƠNG NGHIỆP VÀ CHIẾN LƯỢC Giới thiệu công ty, ngành công ty: 1.1 Giới thiệu công ty: Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Tập đồn Masan Nhóm ngành: Tập đồn đa ngành Mã cổ phiếu: MSN Vốn điều lệ: 11,805,346,920,000 đồng KL CP niêm yết: 1,180,534,692 cp KL CP lưu hành: 1,180,534,692 cp Trụ sở tập đoàn Masan: P.802, Lầu 8, Central Plaza, 17 Lê Duẩn, Phường Bến Nghé, Quận 1, Tp Hồ Chí Minh, Việt Nam ĐT: +84 28 62563862 Fax: +84 28 3827 4115 pr@msn.masangroup.com Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San thành lập vào tháng 11 năm 2004 tên Công ty Cổ phần Hàng Hải Ma San, nằm số ba công ty khu vực tư nhân lớn Việt Nam giá trị vốn hóa thị trường Tập đồn thành lập có trụ sở thành phố Hồ Chí Minh Cơng ty thức đổi tên thành Cơng ty Cổ phần Tập đoàn Ma San (tên tiếng Anh Ma San Group Corporation) vào tháng năm 2009 niêm yết thành công Sở Giao dịch chứng khoán Tp HCM vào ngày 05 tháng 11 năm 2009 Cơng ty thức thay đổi tên thành Cơng ty Cổ phần Tập đồn Masan vào tháng 07 năm 2015 Dù Cơng ty thức thành lập vào năm 2004 tính đến việc thành lập hoạt động cổ đông lớn, công ty cơng ty tiền nhiệm chúng tơi Masan Group hoạt động từ năm 1996 Masan Group cơng ty mẹ giữ lợi ích kinh tế kiểm sốt cơng ty The CrownX, Masan MEATLife (“MML”) Masan High-Tech Materials (“MSR”), với lợi ích kinh tế tương ứng 84,93%, 78,74% 86,39% thời điểm 30/06/2021 The CrownX tảng tiêu dùng bán lẻ hợp lợi ích Masan Masan Consumer Holdings Công ty CP Phát triển Thương mại Dịch vu VCM Tỷ lệ sở hữu hợp Masan vốn điều lệ Techcombank 20% ngày 30/06/2021 01/2022 Masan mua thêm 31% cổ phần Phúc Long với giá 110 triệu USD, nâng tỉ lệ sở hữu lên 51% Định giá vốn cổ phần Phúc Long xấp xỉ 355 triệu USD 1.2 Giới thiệu ngành cơng ty: Masan Group tập đồn đa ngành với nhiều công ty khác thành lập Mỗi công ty Masan đại diện cho lĩnh vực kinh doanh mà Masan tiến hành đầu tư Trong đó, ngành sản xuất tiêu dùng lĩnh vực trội Masan Về ngành hàng sản xuất tiêu dùng, Lĩnh vực chuyên môn chủ yếu Masan sản xuất phân phối sản phẩm thực phẩm, nước giải khát Các sản phẩm công ty xuất thị trường nước: Hoa Kỳ, Canada, Pháp, Liên Bang Nga, Ba lan, Nhật Bản, Trung Quốc… Sản xuất tiêu dùng ngành phát triển mạnh mẽ Việt Nam với phát triển thương mại điện tử Ngoài ra, theo nhiều nghiên cứu cho thấy mơ hình bán lẻ truyền thống ngành tiêu dùng nhanh tăng trưởng tích cực nhà thuốc, siêu thị mini, mơ hình bán sỉ, siêu thị, chợ, tiệm tạp hóa,… Phân tích vị trí Masan ngành: Masan cơng ty có tổng vốn hóa hàng đầu ngành sản xuất tiêu dùng - Đối với sản phẩm hàng tiêu dùng, Công ty thiết lập mạng lưới phân phối toàn quốc với 300 nhà phân phối toàn quốc, khoảng 190.000 điểm bán hàng, mạng lưới lớn sâu lĩnh vực hàng tiêu dùng Việt Nam Công ty nắm giữ vị thống lĩnh hầu hết thị trường, ngành hàng tiêu dùng mà Công ty tham gia cạnh tranh Masan công ty số Việt Nam ngành hàng nước chấm (trong dẫn đầu ngành hàng nước mắm, nước tương tương ớt) Đối với ngành hàng đồ uống, nhãn hiệu Vinacafe Kachi Cơng ty nhãn hàng cà phê hịa tan ngũ cốc uống liền bán chạy - MSN nhà cung cấp Vonfram Bismut lớn bên Trung Quốc nhà cung cấp đơn florit cấp axit lớn thứ bên Trung Quốc MSN nắm giữ 36% thị phần vonfram toàn cầu ngồi Trung Quốc - MSN cơng ty sản xuất đạm động vật lớn Việt Nam sở hữu thương hiệu Bio-zeem, dẫn đầu lĩnh vực thức ăn chăn nuôi Việt Nam - Nền tảng bán lẻ đại lớn Việt Nam số lượng điểm bán: 123 siêu thị VinMart 2.231 siêu thị mini VinMart - Masan sở hữu trại chăn nuôi heo công nghệ cao quy mô lớn khoảng 223 hecta Nghệ An với tổng đầu tư lên đến 1.400 tỷ đồng - Tổ hợp chế biến thịt có cơng suất khoảng 1.400.000 heo/năm, tương đương 140.000 tấn/năm với tổng đầu tư 1.000 tỷ đồng diện tích đất gần hecta Phân tích chiến lược: 3.1 Phân tích mơi trường vĩ mơ: - Mơi trường kinh tế: + Việt Nam thị trường phát triển nhanh khu vực Đông Nam Á, trọng điểm tập đoàn MASAN Trong mười năm qua mức tăng trưởng bình quân GDP thực tế Việt Nam 7,1% nhờ có mức tiêu dùng nội địa cao chương trình cải cách kinh tế tích cực Chính Phủ + Tiềm kinh tế : theo dự báo triển vọng kinh tế tới năm 2050 cơng ty kiểm tốn hàng đầu giới Pricewaterhousecoopers Việt Nam đứng đầu tiềm tăng trưởng kinh tế Việt nam có khả đứng tương đương phương diện quy mô kinh tế với Thổ Nhĩ Kỳ năm 2050 + Trong 2020 năm khó khăn thách thức khơng riêng Việt Nam mà toàn kinh tế giới Các kinh tế lớn giảm sau ảnh hưởng tiêu cực dịch covid-19, tăng trưởng kinh tế kéo theo thu nhập bình quân đầu người giảm xuống yếu tố tác động trực tiếp đến doanh số Masan đến chiến dịch bán hàng Masan động lực khiến cho Masan thay đổi liên tục để đáp ứng nhu cầu thị trường - Môi trường cư dân: + Cư dân Việt Nam tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng lượng tiêu dùng nội địa + Cơ cấu dân số vàng + Dựa quy mô dân số 97,34 triệu người năm 2021 (cũng theo số liệu GSO cơng bố), GDP bình qn đầu người Việt Nam năm 2021 đạt 2.785 USD + Sự gia tăng sản phẩm dịch vụ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng mức thu nhập cịn tiếp tục tăng tương lai Với mơi trường kinh tế dân cư vô thuận lơi tác động tích cực tới hoạt động kinh doanh MASAN Consumer - Mơi trường trị pháp luật: + Chính trị Việt Nam nước ổn định giới tạo điều kiện mơi trường lý tưởng cho Chính Phủ cải cách kinh tế tích cực sâu sắc + Để bảo vệ người tiêu dùng, Chính Phủ thơng qua luật bảo vệ người tiêu dùng, luật cạnh tranh, thành lập cục tiêu chuẩn đo lường chất lượng vệ sinh an tồn thực phẩm,… Do thực chiến lược thị trường giới thiệu sản phẩm công ty phải thực chất lượng sản phẩm vô chặt chẽ + Diễn biến phức tạp dịch covid-19 thực thị giãn cách toàn xã hội ảnh hưởng sâu sắc đến hoạt động kinh tế nhiều doanh nghiệp phải đóng cửa tạm ngừng hoạt động chí phải đối mặt với việc phá sản Masan Consumer với mạnh doanh nghiệp cung ứng sản phẩm thiết yếu tiếp tục sản xuất cung ứng sản phẩm thị trường - Môi trường công nghệ: + Được biết đến thương hiệu hàng đầu ngành hàng tiêu dùng Song doanh thu độ tiếp cận thương hiệu doanh nghiệp chủ yếu qua kênh bán hàng truyền thống siêu thị Trung tâm thương mại cửa hàng tiện lợi + Cuộc cách mạng công nghiệp 4.0 tập trung vào công nghệ kỹ thuật số từ thập kỷ gần lên cấp độ hoàn toàn với trợ giúp kết nối thông qua internet vạn vật truy cập liệu với thời gian thật giới thiệu hệ thống vật lý thông qua gian mạng Xu hướng mua sắm kênh bán hàng online Lazada, Shopee nhiều người ưa chuộng tiện lợi nhanh chóng công nghiệp 4.0 tác động đến máy xanh khiến cho Masan mở rộng đẩy mạnh việc cung ứng sản phẩm qua sàn thương mại điện tử đặc biệt giai đoạn giãn cách xã hội việc lại mua sắm hàng hóa vơ khó khăn Vì vậy, việc mở rộng kênh bán hàng qua sàn thương mại điện tử thử điểm mạnh để tăng doanh thu tăng độ tiếp cận đến nhiều đối tượng khách hàng tăng độ phủ sóng doanh nghiệp thị trường - Mơi trường văn hóa xã hội: + Mỗi dân tộc có nét đặc trưng riêng biệt Masan tham gia kinh doanh thị trường quốc tế cần phải hiểu rõ văn hóa quốc gia thâm nhập văn hóa có ảnh hưởng đến khía cạnh kinh doanh quốc tế tiếp thị, sản xuất, Đặc biệt nhiều quốc gia mang tính tự hào dân tộc cao việc hiểu biết văn hóa trước gia nhập ngày quan trọng + Trên thực tế, Masan cạnh tranh thành công so với cơng ty thực phẩm nước ngồi châu Âu ứng dụng văn hóa truyền thơng văn hóa dân tộc thể chiến dịch quảng cáo 3.2 Phân tích mơ hình lực lượng cạnh tranh: - Yếu tố 1: Sự cạnh tranh Doanh nghiệp ngành Cạnh tranh ngành bao gồm từ công ty sản xuất lớn xí nghiệp sản xuất nhỏ, đồng thời tập đoàn bán lẻ lớn tiếng giới xâm nhập vào Việt Nam Việt Nam nước châu Á thoát khỏi khủng hoảng kỳ vọng lấy lại đà tăng trưởng kinh tế năm gần Do triển vọng thu nhập tiêu dùng người dân gia tăng đột biến năm tới khả quan Mức độ cạnh tranh tăng lên thời gian tới thị trường Việt Nam hấp dẫn nhà thương hiệu lớn nước xâm nhập vào với ưu quy mô, quản trị công nghệ Do mức độ cạnh tranh ngành lớn nên để chiếm lấy thị phần đạt hiệu suất theo quy mô, công ty bắt buộc phải tăng chi cho hoạt động quảng cáo quảng bá hình ảnh, nghiên cứu sản phẩm có đặc tính vượt trội hơn, hấp dẫn người tiêu dùng - Yếu tố 2: Nguy có đối thủ cạnh tranh + Ngành thực phẩm ngành truyền thống với đặc tính sản phẩm mặt hàng giá trị nhỏ dễ bị chép, yêu cầu vốn công nghệ không lớn nên rào cản thâm nhập ngành thấp Nguy công ty thâm nhập vào thị trường cịn đến từ nhiều tập đồn bán lẻ 100% vốn nước quan tâm đầu tư vào Việt Nam Trong tập đoàn bán lẻ lớn giới cịn Walmart (Mỹ) nghiên cứu đầu tư vào Việt Nam tập đồn cịn lại là: Metro (Đức), Tesco (Anh), Carrefour (Pháp) có hệ thống đại siêu thị thành phố lớn Hà Nội Hồ Chí Minh Đây tập đồn lớn, có tiềm lực mạnh vốn, thương hiệu kỹ quản trị thành công thị trường quốc tế Tuy nhiên tập đồn quốc tế khó cạnh tranh với sản phẩm nội địa tỉnh lẻ, nơi người tiêu dùng có thu nhập thấp không nhiều hiểu biết thương hiệu quốc tế Do vậy, Masan Food có khả mở rộng thị trường tỉnh lân cận dòng sản phẩm hướng đến lớp khách hàng thu nhập vừa phải Với mục đích giảm nguy cạnh tranh từ công ty thâm nhập, Masan Food tận dụng lợi công ty đầu ngành để hưởng lợi từ hiệu tăng quy mơ cách tăng mạnh chi phí marketing chi phí nghiên cứu phát triển, qua vừa nâng cao giá trị thương hiệu nhãn hàng có, vừa tạo sản phẩm có tính vượt trội khơng thể chép Do vậy, công ty cạnh tranh với ưu hoạt động quy mô lớn, nhãn hiệu người tiêu dùng yêu thích rộng rãi Masan Food - Yếu tố 3: Nguy bị thay Với danh mục sản phẩm đa dạng tiềm tương lai, sản phẩm, dịch vụ thay nhiều, chi phí chuyển đổi thấp khác biệt lẫn không lớn mà chủ yếu chiến lược quảng cáo mang lại Xu hướng tiêu dùng ưa chuộng sản phẩm ngày có chất lượng hơn, mức độ an tồn thực phẩm cao sản phẩm đưa cố gắng mang lại cảm quan tốt thị giác vị giác Hướng tốt cho Masan Food tăng cường đầu tư vào Marketing hoạt động nghiên cứu – phát triển hòng cạnh tranh với sản phẩm, dịch vụ thay - Yếu tố 4: Khả thương lượng giá người bán Trừ lãnh đạo cao cấp, yêu cầu nhân phục vụ cho trình sản xuất thường không cao trả mức lương thấp Hơn nữa, nhà cung cấp nguyên liệu cho trình chế biến thực phẩm đa dạng với đủ loại quy mơ thường mang tính cạnh tranh lớn Do vậy, quyền lực nhà cung cấp ngành thực phẩm khơng cao Masan Food có nhiều nhà cung cấp Masan Food khơng bị phụ thuộc vào nhà cung cấp riêng lẻ Tuy vậy, Masan Food giữ mối quan hệ tốt với nhà cung cấp nguyên vật liệu Hiện nay, nguồn nguyên vật liệu chủ yếu khai thác từ 60 nhà cung cấp thông qua hợp đồng dài hạn nhằm đảm đảm chất lượng cao ổn định Masan Food tiến hành đánh giá nhà cung cấp định kỳ, nhà cung cấp sản phẩm đảm bảo chất lượng dịch vụ ln cải thiện đánh giá ‘tốt’ Masan Food tiếp tục ký kết hợp đồng dài hạn Chiến lược giúp Masan Food giảm thiểu rủi ro hợp tác với nhà thầu thiếu uy tín cung cấp thiếu nguyên liệu, cung cấp loại nguyên liệu không đáp ứng tiêu chuẩn, làm giá Việc thực nhà cung cấp bên bán hàng chấp thuận đánh giá định kỳ - Yếu tố 5: Khả thương lượng giá người mua Quyền lực khách hàng doanh nghiệp ngành lớn Mức độ phụ thuộc vào hệ thống siêu thị cửa hàng bán lẻ dần tăng lên hệ thống phân phối dần chuyên nghiệp hóa bị ảnh hưởng thói quen tiêu dùng thay đổi người dân Đồng thời sản phẩm công ty phải dựa theo nhu cầu thị hiếu biến động khách hàng tiêu dùng doanh nghiệp thường xuyên phải tổ chức đợt khuyến mại, giảm giá nhằm thúc đẩy tiêu thụ quảng cáo sản phẩm Tuy vậy, khách hàng Masan Food đa dạng doanh số Masan Food không bị phụ thuộc vào khách hàng Nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho trình phân phối phục vụ cho nhiều đối tượng khách hàng, Masan Food xây dựng phát triển mạng lưới phân phối rộng khắp Việt Nam với 130 nhà phân phối Mỗi nhà phân phối Masan Food phụ trách vùng riêng biệt, liên hệ chặt chẽ với đại diện Masan Food để đảm bảo hệ thống phân phối thông suốt hiệu Masan Food phát triển kênh phân phối thông qua hệ thống siêu thị B PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH Phân tích cấu trúc tài sản: Hình 1: CẤU TRÚC TÀI SẢN 1Hình 1: Xem bảng tính – Tr.25 10 Nhận xét: Nhìn chung, giai đoạn từ năm 2019 đến năm 2021, số khả tốn có biến động Đặc biệt, số giai đoạn 2019-2020 có sụt giảm đáng kể Cụ thể: - Khả tốn hành: Từ năm 2019-2020, số có giảm nhẹ 0.0301, thể khả toán nợ ngắn hạn Tập đoàn Masan bị yếu Thêm vào đó, mức đầu tư tài bị ảnh hưởng kinh tế chung bị giảm dịch bùng nổ trở lại Hơn nữa, xuyên suốt năm khả toán hành mức 1, dấu hiệu để dự đoán khó khăn tài việc chi trả khoản nợ ngắn hạn Tuy nhiên, đến năm 2021, khả toán tăng đột biến trở lại với mức khả toán hành 1,2629 (>1), tăng 0,4973 Điều cho thấy doanh nghiệp có khởi sắc việc tốn nợ ngắn hạn khơng cịn nỗi lo hay nguy gây phá sản nữa, tài sản ngắn hạn tăng nợ ngắn hạn toán nên giảm phần - Khả toán nhanh: Từ năm 2019 đến 2020, số giảm nhẹ 0,0349 Thêm vào đó, năm, khả tốn nhanh ln mức 0.5; thể tập đồn Masan có tính khoản thấp, gặp khó khăn việc chi trả Tuy nhiên, đến năm 2021, việc hoạt động kinh doanh có tiến triển trở lại; số lượng hàng tồn kho đem tiêu thụ tăng lên, tài sản ngắn hạn tăng lên đáng kể với mức khả toán nhanh 0,8473; tăng 0,4558 - Khả toán tức thời: Trong giai đoạn bất ổn 2019-2020, với mức khả toán tức thời 0,223 0,1986 thể tính khoản bị giảm thời kỳ khủng hoảng kinh tế Tập đồn Masan nói riêng hầu hết doanh nghiệp nói chung Tuy vậy, giống khả toán nhanh, việc khoản quay lại mức ổn định phát triển, với mức 0,6456 năm 2021 - Khả toán từ tiền hoạt động kinh doanh: Từ năm 2019 đến 2020, số có xu hướng giảm dần qua năm, giảm mạnh từ 0,1674 xuống 0,0331 Điều cho thấy, việc dòng tiền luân chuyển để tốn khoản nợ ngắn hạn có xu hướng giảm dần, cho thấy việc hoạt động kinh doanh đà phát triển trở lại sau giai đoạn khủng hoảng kinh tế chung Phân tích khả tốn: Hình 11: HÀNG TỒN KHO 11 11 Hình 11: Xem bảng tính 12 – Tr.30 22 Nhận xét: Số vòng quay hàng tồn kho Masan giảm dần từ năm 2019 đến 2021 cho thấy công ty bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều kho Tuy nhiên số vòng quay tăng lên có nghĩa hàng tồn kho giảm khơng có nghĩa hàng tồn kho masan khơng đủ làm sụt giảm doanh thu giảm hàng tồn kho không gây ảnh hưởng đến thị phần Masan Consumer tất ngành hàng doanh số bán hàng từ nhà phân phối đến người tiêu dùng mức ổn định Bên cạnh giai đoạn 202-2021 giai đoạn chịu ảnh hưởng nghiêm trọng dịch bệnh covid 19 việc gia tăng tỷ trọng hàng tồn kho giai đoạn rủi ro làm gia tăng chi phí Hình 12: KHOẢN PHẢI THU 12 Số vịng quay khoản phải thu tăng qua năm đặc biệt năm 2020 cho thấy khoản nợ khoản phải thu hồi đạt hiệu tốt, cơng ty sở hữu trạng thái tài tích cực Bên cạnh số vịng quay khơng tăng lên từ năm 2020 đến 2021 nên sách tín dụng cơng ty chưa thận trọng gây khó chịu cho khách hàng Alman Zscore (1 năm) (ĐVT: triệu VNĐ) 12 Hình 12: Xem bảng tính 14 – Tr.30 23 Giá trị thị trường vốn cổ phần Tổng doanh thu Tổng nợ phải trả Tổng tài sản T1 T2 T3 T4 T5 1,2*T1+1,4*T2+3,3*T3+0,6*T4+1.0*T5 Nhận xét: Đơn vị nằm bơ vưc phá sản rui ro xảy năm đến G PHÂN TÍCH TRIỂN VỌNG ĐỊNH GIÁÁ́ DOANH NGHIỆP Phân tích triển vọng: 1.1 Yếu tố bên ngồi: - Yếu tố hội nhập: Các nhà đầu tư nước giữ triển vọng lạc quan nhờ Việt Nam bước nới lỏng biện pháp hạn chế mở cửa biên giới trở lại Theo ước tính Ngân hàng Thế giới, GDP dự kiến tăng khoảng 5,5% năm 2022 Việt Nam có khả tiếp tục hưởng lợi từ trình tái cấu chuỗi cung ứng châu Á bên cạnh việc thu hút nhà đầu tư từ khu vực lĩnh vực - Yếu tố ngành: Theo đánh giá Cơng ty Chứng khốn KB Việt Nam ngành hàng bán lẻ,, ngắn hạn, phục hồi ngành bán lẻ gặp nhiều khó khăn trước diễn biến dịch bệnh Tuy vậy, trung dài hạn, ngành bán lẻ kỳ vọng tiếp tục phục hồi tăng trưởng tốt Bởi lẽ phục hồi kinh tế sau đại dịch giúp yếu tố vĩ mơ trở nên tích cực hơn, bao gồm mức thu nhập người tiêu dùng động lực tăng trưởng lớn cho ngành bán lẻ dài hạn 1.2 Yếu tố bên trong: - Chiến lược phát triển doanh nghiệp, báo doanh thu, lợi nhuận: năm tài 2022 doanh thu hợp Masan Group ước tính từ 90 - 110 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 22% – 36% so với mức 74,2 nghìn tỷ đồng năm 2021 Lợi nhuận hoạt động kinh doanh ước tính khoảng - nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 32% – 84% so với mức 3,8 nghìn tỷ đồng năm 2021 - Năng lực quản trị: Công ty thành viên liên kết Tập đồn Masan Cơng ty dẫn đầu lĩnh vực hàng tiêu dùng nhanh, thịt có thương hiệu, bán lẻ, chuỗi F&B, dịch vụ tài chính, viễn thơng sản xuất vật liệu cơng nghiệp có giá trị gia tăng Điều thể lực quản trị ban điều hành Masan - Năng lực tài chính: Trong năm 2021, doanh thu hợp Masan đạt 88.629 tỷ đồng, tăng 14,8% so với mức 77.218 tỷ đồng năm 2020 Doanh thu quý 4/2021 đạt 23.828 tỷ đồng, tăng 10,3% so với kỳ năm ngoái Với số gia tăng liên tục, cho thấy tình hình kinh doanh Masan ngày hiệu lực tài thể tốt thương hiệu liên tục phủ rộng thị trường nhờ việc mua lại, sáp nhập Định giá doanh nghiệp: Phương pháp dựa tài sản:(đơn vị: Triệu VNĐ) 24 Chỉ tiêu Tổng tài sản Nợ phải trả - Tổng tài sản bình quân năm: 113.042.428 - Tổng nợ phải trả bình quân năm là: 73.290.648,67 - Giá trị DN theo phương pháp dựa tài sản là: 113.042.428 73.290.648,67 = 39.751.779,33 Nhận xét: Mặc dù phương pháp định giá theo tài sản nhìn vào giá trị doanh nghiệp, không ý đến rủi ro tiềm tương lai, song với chênh lệch tài sản nợ phải trả lấy số liệu bình quân giai đoạn 2019-2021 39 tỷ số thể giá trị hữu hình giá trị Masan, nhiên Masan sở hữu khối tài sản vơ hình to lớn nguồn nhân lực chất lượng, thương hiệu lâu đời, với triển vọng tương lai phân tích Nhóm tin giá trị Masan lớn nhiều so với xon số 39 tỷ H KẾT LUẬN – TỔNG KẾT Nhìn chung, giai đoạn 2019-2020 Masan có khó khăn định ảnh hưởng đại dịch Covid 19, điều thể số tài nêu Tuy nhiên tiến tới năm 2021, Masan nhanh chóng hồi phục tình hình tài có số hoạt động mở rộng quy mơ nâng tầm thương hiệu lĩnh vực sản xuất tiêu dùng Trong năm 2022, ngành tiêu dùng bán lẻ, Masan vạch kế hoạch sơ mở rộng quy mô chuỗi WinMart+ thêm 700 -1.000 điểm bán, nâng tổng số siêu thị mini lên 3.300 – 3.600 điểm trước cuối năm 2022 Tập đoàn bắt tay với nhiều đối tác đầy kinh nghiệm quốc tế, để chuẩn bị cho bước phát triển vượt bậc tương lai Chiến lược chặt chẽ, Masan đánh giá cao vốn hóa thị trường Masan năm 2021 liên tục tăng trở tảng tiêu dùng có giá trị vốn hóa lớn Việt Nam Điều cho thấy Masan ngày củng cố vị hàng đầu lĩnh vực tiêu dùng – bán lẻ Ngành hàng tiêu dùng có rủi ro định phụ thuộc vào thị trường nhu cầu, thị hiếu khách hàng, biến động giá nguyên liệu,… Tuy nhiên, với vững chãi lực quản lý ban điều hành với lợi trội thương hiệu lâu năm chiến lược hiệu mình, tập đồn Masan nói chung ngành hàng tiêu dùng nói riêng có triển vọng phát triển mạnh mẽ tương lai I PHỤ LỤC BẢNG BIỂU Bảng tính Pphân tích cấu trúc tài sản Chỉ tiêu Năm 2019 Giá trị 25 A TÀI SAN NGẮÁ́N HẠN I Tiền & khoản TĐT II Các khoản đtư TC ngăn hạn III Các khoản phải thu ngăn hạn IV Hàng tồn kho V Tài sản ngăn hạn khác B TÀI SAN DÀI HẠN I Các khoản phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất đông sản đâu tư IV Tài sản dở dang dài hạn IV Các khoản đtư TC dài hạn V Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN Bảng tính Phân tích biến động tài sản cơng ty Chỉ tiêu Tiền khoản TĐT Các khoản đầu tư TC ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác Tổng ngắn hạn Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định tài sản TSNH 26 Bất động sản đầu tư Tài sản dở dang dài hạn Các khoản đầu tư TC dài hạn Tài sản dài hạn khác Tổng dài hạn tài sản TSDH Tổng tài sản Bản STT Nợ phải trả (NPT) Nguồn vốn chủ sở hữu (NVCSH) Nguồn vốn tạm thời (NVTT) Nguồn vốn thường xuyên (NVTX) Tổng nguồn vốn (Tổng NV) Tỷ suất nợ (1/5) Tỷ suất tự tài trợ (2/5) Tỷ suất NVTX/Tổng NV (4/5) Tỷ suất NVTT/Tổng NV (3/5) 10 Tỷ suất NVCSH/NVTX (2/4) Bản STT Nguồn vốn thường xuyên Nguồn vốn chủ sở hữu Giá trị TSDH Tốc độ tăng NVTX Tốc độ tăng NVCSH Tốc độ tăng TSDH VLĐ ròng Tỷ suất NVTX/TSDH Tỷ suất tự tài trợ TSDH 27 Bảng tính Phân tích cân tài ngắn hạn cơng ty STT Chỉ tiêu Hàng tồn kho Nợ phải thu Tài sản ngắn hạn khác Nợ ngắn hạn (khơng kể nợ vay) Nhu cầu VLĐ rịng VLĐ rịng Ngân quỹ rịng Bảng tính Phân tích hiệu qu STT Chỉ tiêu Doanh thu hoạt động bán hàng CCDV Doanh thu thuần, Doanh thu hoạt động tài chính, Thu nhập khác Tổng tài sản bình quân Nguyên giá tài sản cố định (TSCĐ) bình quân Vốn lưu động (VLĐ) bình quân Hiệu sử dụng tài sản Hiệu sử dụng TSCĐ Hiệu sử dụng VLĐ Số ngày vòng quay VLĐ Bảng tính Phân tích khả sinh lời cơng ty STT Chỉ tiêu NVCSH bình quân Vốn sử dụng bình quân Tài sản bình quân Lợi nhuận trước thuế Chi phí lãi vay Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất sinh lời tài sản (4/3) Tỷ suất sinh lời VCSH (6/1) Khả toán lãi vay 10 Khả sinh lời vốn sử dụng 11 Thu nhập cổ phiếu 12 Hệ số giá thu nhập 28 Bảng tính Phân tích khả sinh lời công ty (tt) STT Chỉ tiêu Lợi nhuận sau thuế Doanh thu Tổng tài sản chi phí lãi vay Tổng tài sản bình quân Tổng vốn chủ sở hữu Nợ dài hạn cổ tức cổ phiếu ưu đãi Lượng cổ phiếu lưu hành ROS ROA RE ROE ROCE EPS P/E BV P/BV 10 11 12 13 14 15 16 17 18 Bảng tính Chỉ số phản ánh hiệu từ dòng tiền STT Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn TSNH - HTK - TSNH khác Tiền, tương đương tiền Lưu chuyển tiền từ hđkd Bảng tính 10 Các tiêu phân tích khả to STT Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn TSNH - HTK - TSNH khác Tiền, tương đương tiền Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Nợ ngắn hạn Khả toán hành (1/5) Khả toán nhanh (2/5) 29 Khả toán tức thời (3/5) KNTT từ tiền hoạt động kinh doanh (4/5) (Đơn vị: Triệu đồng) Bảng tính 11 Phân tích khả hốn chuyển thành tiề lưu động STT Giá vốn hàng bán HTK bình quân Doanh thu + Thuế GTGT đầu Khoản phải thu khách hàng bình quân Số vịng quay HTK (1/2) Số ngày bình qn vịng quay HTK (360/5) Số vòng quay khoản phải thu (3/4) Số ngày bình qn vịng quay khoản phải thu (360/7) (Đơn vị: Triệu đồng) Chỉ tiêu Hàng mua đường Nguyên liệu, vật liệu Công cụ, dụng cụ Chi phí SX, KD dở dang Thành phẩm Hàng hố Hàng gửi bán Tổng Bảng tính 13 Biến động giá trị hàng tồn kho công ty Chỉ tiêu CL 2020/2019 CL 2021/2020 30 Hàng Nguyên Công cụ, dụng cụ mua đường liệu, vật liệu Chi phí SX, KD dở dang Thành phẩm Hàng hố Tổng Bảng tính 14 Phân tích biến động kết HĐKD STT Chỉ tiêu 10 Doanh thu bán hàng CCDV Các khoản giảm trừ doanh thu DT bán hàng CCDV Giá vốn hàng bán LN gộp bán hàng CCDV Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp LN từ hoạt động kinh doanh 31 11 12 13 14 Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Lợi nhuận kế toán trước thuế 15 16 17 Chi phí thuế TNDN hành Chi phí thuế TNDN hoãn lại Lợi nhuận sau thuế thu nhập DN Chỉ tiêu STT Giá vốn hàng bán Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận hoạt động kinh doanh Tỷ suất sinh lời GVHB Tỷ suất sinh lời CPBH Tỷ suất sinh lời CPQLDN Tỷ suất sinh lời tổng chi phí 32 TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] https://tinyurl.com/247mdt6d (Báo cáo tài Thơng tin cổ phiếu Masan; Masangroup.com.) [2] https://tinyurl.com/2p86pjtd (Ngành: Thực phẩm đồ uống (Mã ICB: 3500) (2022), Stockbiz.vn.) [3]Trần Thị Nga (2022), Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp, DUE [4]Trần Thị Nga (2022), Bài giảng Phân tích tài doanh nghiệp, DUE [5]Trần Thị Nga (2022), Đề cương Phân tích tài doanh nghiệp, DUE 33 LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến giảng viên mơn Phân tích tài doanh nghiệp lớp 45K16, Trần Thị Nga Trong q trình học tập tìm hiểu mơn này, em nhận quan tâm giúp đỡ, hướng dẫn tận tình giảng dạy tâm huyết cô dành cho lớp chúng em Chúng em học nhiều kiến thức không từ sách hay giáo trình cung cấp mà thực tế thơng qua ví dụ mà đưa Điều giúp chúng em hiểu rõ vấn đề mà doanh nghiệp gặp phải thông qua số báo cáo thường niên Ngoài cịn có số khả tốn, khả sinh lời,… để đánh giá sâu hoạt động kinh doanh có hiệu hay phát triển tốt, thực hư Tuy nhiên, trình hồn thành tiểu luận, chắn khơng thể tránh khỏi thiếu sót Bản thân nhóm em bạn lớp mong nhận góp ý đến từ để tiểu luận nhóm em hồn thiện Lời cuối cùng, kính chúc cô sức khỏe, hạnh phúc, thành công đường nghiệp giảng dạy đường cô chọn Nhóm em xin chân thành cảm ơn ạ! 34 ... VĐL A PHÂN TÍCH NGÀNH CƠNG NGHIỆP VÀ CHIẾN LƯỢC Giới thiệu công ty, ngành công ty: 1.1 Giới thiệu công ty: Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần Tập đồn Masan Nhóm ngành: Tập đồn đa ngành Mã cổ phiếu:... tính Phân tích cấu trúc tài sản Bảng tính Phân tích biến động tài sản công ty Bảng tính Phân tích cấu trúc nguồn vốn công ty Bảng tính Phân tích cân tài dài hạn công ty. .. A PHÂN TÍCH NGÀNH CƠNG NGHIỆP VÀ CHIẾN LƯỢC Giới thiệu công ty, ngành công ty: 1.1 Giới thiệu công ty: 1.2 Giới thiệu ngành công ty: Phân tích vị trí Masan ngành: