(Tiểu luận FTU) thực trạng khả năng trả nợ công của nền kinh tế việt nam, những hệ lụy của việc vay đảo nợ thời gian qua

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG  TIỂU LUẬN Đề tài 7: Thực trạng khả trả nợ công kinh tế Việt Nam, hệ lụy việc vay đảo nợ thời gian qua Giảng viên hướng Tiến sĩ Nguyễn Thị Lan dẫn: Sinh viên thực hiện: Dương Thùy Linh - 1413310067 Đào Ngọc Thu - 1413310117 Nguyễn Thị Thu Trang - 1413310131 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm Hà Nội, tháng 4/2017 MỤC LỤC MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ NỢ CÔNG 1.1 Nợ công 1.1.1 Định nghĩa: .6 1.1.2 Đặc trưng nợ công 1.1.3 Phân loại nợ công 1.1.4 Chỉ tiêu đánh giá khả trả nợ trả lãi 10 1.2 Vay đảo nợ 12 1.2.1 Định nghĩa 12 1.2.2 Hình thức 12 1.2.3 Ưu điểm 13 1.2.4 Hạn chế 13 CHƯƠNG THỰC TRẠNG KHẢ NĂNG TRẢ NỢ CÔNG CỦA NỀN KINH TẾ VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2010 - 2016 15 2.1 Tình hình nợ cơng Việt Nam (2010 – 2016) 15 2.1.1 Quy mô tốc độ tăng trưởng .15 2.1.2 Cơ cấu nợ công .17 2.2 Thực trạng khả trả nợ công kinh tế Việt Nam (2010-2016).20 2.2.1 Tổng nợ / tổng thu nhập quốc dân (GNI) 21 22 2.2.2 Nợ phải trả hàng năm thu ngân sách phủ 22 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm 2.2.3 Tổng nợ/giá trị xuất 23 2.2.4 Nghĩa vụ trả nợ nước trung dài hạn so với tổng kim ngạch xuất hàng hóa dịch vụ 26 2.2.5 Các số độ an tồn nợ cơng Việt Nam .28 CHƯƠNG NHỮNG HỆ LỤY CỦA VIỆC VAY ĐẢO NỢ VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG TRẢ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM 30 3.1 Những hệ lụy việc vay đảo nợ thời gian qua .30 3.2 Các biện pháp trả nợ bền vững áp dụng giới 32 3.2.1 Biện pháp quản lý nợ công Nhật Bản 32 3.2.2 Biện pháp quản lý nợ công nước châu Âu 35 3.3 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 37 3.4 Giải pháp cho Việt Nam .40 KẾT LUẬN 47 TÀI LIỆU THAM KHẢO 49 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm DANH MỤC CÁC HÌNH Hình Gánh nặng nợ cơng Việt Nam năm 2016 .16 Hình Tỷ lệ nợ cơng nợ Chính phủ /GDP 17 Hình Rủi ro nợ công (%GDP) 18 Hình Vay nợ nước nước (%GDP) 19 Hình Cơ cấu vay nợ Chính phủ năm 2016 .20 Hình Tổng nợ cơng / tổng thu nhập quốc dân (2010-2015) 22 Hình Tổng nợ nước giá trị xuất giai đoạn (2010-2014) 24 Hình Nghĩa vụ trả nợ so với giá trị xuất Việt Nam 26 DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng Một số tiêu nợ công Việt Nam 15 Bảng Khung đánh giá độ bền vững nợ công 21 Bảng Trả nợ công từ ngân sách, 2010-2014 (tỉ đồng) 23 Bảng Tổng nợ / Thu ngân sách Chính phủ (Nguồn: Bộ TC) 25 Bảng Các số độ an toàn nợ công Việt Nam 28 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm LỜI MỞ ĐẦU Đối với nhiều quốc gia nói chung Việt Nam nói riêng, vay nợ cần thiết nguồn lực tài có vai trị quan trọng đáp ứng nhu cầu bổ sung vốn cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội cân đối ngân sách nhà nước Quốc gia vay nợ với kì vọng đầu tư phát triển đất nước, từ tạo nguồn thu để trả nợ cho khoản nợ vay nước ngồi nước Tuy nhiên, khơng phải Chính phủ sử dụng đồng vốn cách có hiệu mong muốn Việc sử dụng khoản nợ không hiệu khiến cho tỉ lệ nợ công ngày tăng cao khiến cho kinh tế khơng có khả trả nợ phải tuyên bố vỡ nợ Nợ công tăng cao vấn đề quan tâm ý thời gian gần Việt Nam Hiện nay, tỉ lệ nợ cơng Việt Nam có xu hướng gia tăng nhanh năm gần ngày tiệm cận đến mức trần nợ công Quốc hội Việt Nam phê duyệt Theo dự đoán nhiều tổ chức kinh tế giới World Bank, ADB, nợ công Việt Nam đạt trần 65% GDP vào năm 2017 Điều dấy lên nỗi quan ngại vấn đề nợ công Việt Nam, câu hỏi đặt liệu Việt Nam trả nợ đến hạn hay với mức nợ công tại, kịch tuyên bố vỡ nợ Hy Lạp vào năm 2015 lại xảy Việt Nam thời gian tới Để tìm câu trả lời cho câu hỏi này, chúng em tiến hành tiểu luận nghiên cứu, đánh giá khả trả nợ công kinh tế Việt Nam vấn đề đảo nợ Việt Nam Nghiên cứu bao gồm nội dung cụ thể như: xem xét thực trạng nợ công vấn đề đảo nợ Việt Nam, phân tích hệ lụy vay đảo nợ, đánh giá khả trả nợ kinh tế, sau đó, đưa giải pháp để nâng cao khả trả nợ kinh tế Việt Nam Chúng em xin chân thành cảm ơn TS Nguyễn Thị Lan giúp chúng em nghiên cứu hướng dẫn chúng em hoàn thành đề tài LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm NỘI DUNG CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ NỢ CƠNG 1.1 Nợ cơng 1.1.1 Định nghĩa: Nợ công khái niệm tương đối phức tạp Tuy nhiên, hầu hết cách tiếp cận cho rằng, nợ công khoản nợ mà Chính phủ quốc gia phải chịu trách nhiệm việc chi trả khoản nợ Vì vậy, thuật ngữ nợ công thường sử dụng nghĩa với thuật ngữ nợ Nhà nước hay nợ Chính phủ Tuy nhiên, nợ cơng hồn tồn khác với nợ quốc gia Nợ quốc gia toàn nợ phải trả quốc gia bao gồm hai phận nợ Nhà nước nợ tư nhân (doanh nghiệp, tổ chức, cá nhân) Như vậy, nợ công phận nợ quốc gia Có nhiều cách định nghĩa khác nợ công giới; nhiên phạm vi tiểu luận này, nhóm nghiên cứu xin đưa định nghĩa quỹ tiền tệ quốc tế IMF định nghĩa Việt Nam để nhận thấy khác biệt  Theo quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) ngân hàng giới (WB) Nợ công, theo nghĩa rộng, nghĩa vụ nợ khu vực cơng, bao gồm nghĩa vụ Chính phủ trung ương, cấp quyền địa phương, ngân hàng trung ương tổ chức độc lập (nguồn vốn hoạt đông ngân sách nhà nước định hay 50% vốn thuộc chủ sở hữu nhà nước trường hợp vỡ nợ, nhà nước phải trả nợ thay) Theo định nghĩa nợ cơng hiểu nợ khu vực tài cơng nợ khu vực phi tài cơng Trong đó:  Khu vực tài cơng gồm: Các tổ chức tiền tệ (Ngân hàng trung ương, tổ chức tín dụng Nhà nước) tổ chức phi tiền tệ (các tổ chức tín dụng khơng cho vay mà có chức hỗ trợ phát triển) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm  Khu vực phi tài cơng gồm: Chính phủ, tỉnh thành phố, quyền địa phương, doanh nghiệp phi tài Nhà nước Quan niệm nợ công Ngân hàng Thế giới tương tự quan niệm Hệ thống quản lý nợ phân tích tài Diễn đàn Thương mại Phát triển Liên hợp quốc, bao gồm bốn nhóm chủ thể: (1) Nợ Chính phủ Trung ương Bộ, ban, ngành trung ương (2) Nợ cấp quyền địa phương (3) Nợ Ngân hàng Trung ương (4) Nợ tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu 50% vốn, việc lập ngân sách phải phê duyệt Chính phủ Chính phủ người chịu trách nhiệm trả nợ trường hợp tổ chức vỡ nợ  Theo Luật quản lí nợ cơng ban hành năm 2009 Việt Nam Tùy thuộc vào thể chế kinh tế trị, quan niệm nợ cơng quốc gia có khác biệt Theo Luật Quản lý nợ công Việt Nam ban hành vào ngày 29/6/2009 có hiệu lực vào ngày 01/01/2010 nợ cơng bao gồm: nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Cũng theo luật này:  Nợ phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ phủ không bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ  Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh  Nợ quyền địa phương khoản nợ Uỷ ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương (sau gọi Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh) ký kết, phát hành uỷ quyền phát hành LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm 1.1.2 Đặc trưng nợ cơng Tuy có nhiều cách tiếp cận rộng hẹp khác nợ công, bản, nợ cơng có đặc điểm chủ yếu sau: Thứ nhất, nợ công khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ Nhà nước Khác với khoản nợ thông thường, nợ công xác định khoản nợ mà Nhà nước (bao gồm quan nhà nước có thẩm quyền) có trách nhiệm trả khoản nợ Trách nhiệm trả nợ Nhà nước thể hai góc độ trả nợ trực tiếp trả nợ gián tiếp Trả nợ trực tiếp hiểu quan nhà nước có thẩm quyền người vay đó, quan nhà nước chịu trách nhiệm trả nợ khoản vay Trả nợ gián tiếp trường hợp quan nhà nước có thẩm quyền đứng bảo lãnh để chủ thể nước vay nợ, trường hợp bên vay khơng trả nợ trách nhiệm trả nợ thuộc quan đứng bảo lãnh (ví dụ: Chính phủ bảo lãnh để Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam vay vốn nước ngoài) Thứ hai, nợ cơng quản lý theo quy trình chặt chẽ với tham gia quan nhà nước có thẩm quyền Việc quản lý nợ cơng địi hỏi quy trình chặt chẽ nhằm đảm bảo hai mục đích: Một là, đảm bảo khả trả nợ đơn vị sử dụng vốn vay cao đảm bảo cán cân tốn vĩ mơ an ninh tài quốc gia; Hai là, đề đạt mục tiêu trình sử dụng vốn Bên cạnh đó, việc quản lý nợ cơng cách chặt chẽ cịn có ý nghĩa quan trọng mặt trị xã hội Ngun tắc quản lý nợ cơng Việt Nam Nhà nước quản lý thống nhất, toàn diện nợ công từ việc huy động, phân bổ, sử dụng vốn vay đến việc trả nợ để đảm bảo hai mục tiêu Thứ ba, mục tiêu cao việc huy động sử dụng nợ cơng phát triển kinh tế – xã hội lợi ích cộng đồng Nợ cơng huy động sử dụng khơng phải để thỏa mãn lợi ích riêng cá nhân, tổ chức nào, mà lợi ích chung cộng đồng Ở Việt Nam, xuất phát từ chất Nhà nước thiết chế để phục vụ lợi ích chung xã hội, Nhà nước dân, dân dân nên đương nhiên khoản nợ công định phải dựa lợi ích LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm nhân dân, cụ thể đề phát triển kinh tế – xã hội đất nước phải coi điều kiện quan trọng 1.1.3 Phân loại nợ cơng  Theo tiêu chí địa lý nguồn gốc vốn vay, nợ công gồm : nợ nước nợ nước Nợ nước nợ công mà bên cho vay cá nhân, tổ chức nước Nợ nước ngồi nợ cơng mà bên cho vay Chính phủ nước ngồi, vùng lãnh thổ, tổ chức tài quốc tế, tổ chức cá nhân nước Việc phân loại nợ nước nợ nước ngồi có ý nghĩa quan trọng quản lý nợ Việc phân loại giúp xác định xác tình hình cán cân tốn quốc tế Việc quản lý nợ nước ngồi cịn nhằm đảm bảo an ninh tiền tệ, khoản vay nước chủ yếu ngoại tệ tự chuyển đổi phương tiện toán quốc tế khác  Theo phương thức huy động vốn: nợ công từ thỏa thuận trực tiếp nợ công từ công cụ nợ Nợ công từ thỏa thuận trực tiếp khoản nợ công xuất phát từ thỏa thuận vay trực tiếp quan nhà nước có thẩm quyền với cá nhân, tổ chức cho vay Phương thức huy động vốn xuất phát từ hợp đồng vay, tầm quốc gia hiệp định, thỏa thuận nhà nước Nợ công từ công cụ nợ khoản nợ công xuất phát từ việc quan nhà nước có thẩm quyền phát hành cơng cụ nợ để vay vốn Các cơng cụ nợ có thời hạn ngắn dài, thường có tính vơ danh khả chuyển nhượng thị trường tài  Theo tính chất ưu đãi khoản vay làm phát sinh nợ công: nợ công từ vốn vay ODA, nợ công từ vốn vay ưu đãi nợ thương mại thông thường  Theo trách nhiệm chủ nợ, nợ công phân loại thành: nợ công phải trả nợ công bảo lãnh LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm Nợ công phải trả khoản nợ mà Chính phủ, quyền địa phương có nghĩa vụ trả nợ Nợ cơng bảo lãnh khoản nợ mà Chính phủ có trách nhiệm bảo lãnh cho người vay nợ, bên vay khơng trả nợ Chính phủ có nghĩa vụ trả nợ  Theo cấp quản lý nợ: nợ công trung ương Nợ công quyền địa phương Nợ cơng trung ương khoản nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh Nợ công địa phương khoản nợ cơng mà quyền địa phương bên vay nợ có nghĩa vụ trực tiếp trả nợ Theo quy định Luật Ngân sách nhà nước năm 2002 khoản vay nợ quyền địa phương coi nguồn thu ngân sách đưa vào cân đối, nên chất nợ công địa phương Chính phủ đảm bảo chi trả thơng qua khả bổ sung từ ngân sách trung ương  Theo thời hạn: Nợ ngắn hạn, nợ trung hạn nợ dài hạn  Nợ ngắn hạn: khoản nợ có thời hạn năm trở xuống  Nợ trung hạn: khoản nợ có thời hạn từ năm đến 10 năm  Nợ dài hạn: khoản nợ có thời hạn từ 10 năm trở lên Việc phân loại nợ cơng có ý nghĩa quan trọng việc quản lý sử dụng nợ công Tương ứng với loại nợ có giải pháp quản lý bảo đảm quy mơ nợ phù hợp, qua chủ động tăng hay giảm nợ để tạo nguồn thúc đẩy phát triển kinh tế – xã hội 1.1.4 Chỉ tiêu đánh giá khả trả nợ trả lãi (1) Khả trả nợ nước 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm định lại góp phần giảm bớt ảnh hưởng tiêu cực từ tăng trưởng kinh tế thu nhập bất bình đẳng cải thiện hệ thống thuế địa phương Cải cách hệ thống đổi thuế bao gồm: Một là, tăng thuế tiêu dùng nhằm góp phần tăng thu cho Chính phủ; Hai là, mở rộng diện doanh nghiệp phải chịu thuế với mục tiêu giảm loại doanh nghiệp miễn giảm thuế Mở rộng diện chịu thuế thu nhập cá nhân coi biện pháp nhằm làm tăng nhu nhập quốc dân, biện pháp phần nhiều mang ý nghĩa trị khơng có nhiều ý nghĩa mặt kinh tế  Thứ tư, ổn định tài Mục tiêu bình ổn tài Chính phủ Nhật Bản đưa vào tháng 6/2009 nhằm ổn định tỷ trọng tăng trưởng nợ Chiến lược “ổn định tài chính” trợ giúp với chế chia sẻ thâm hụt ngân sách ngân sách trung ương ngân sách địa phương từ năm 2013 Kế hoạch đặt cắt giảm nửa thâm hụt ngân sách vào năm 2015 đạt mức thặng dư ngân sách từ năm 2019 Về dài hạn, cán cân ngân sách quyền trung ương địa phương Nhật Bản trở lại trạng thái thặng dư vào năm tài khóa 2020 3.2.2 Biện pháp quản lý nợ công nước châu Âu  Mặc dù nước nhỏ, song với tư cách thành viên EU lâm nguy, “việc vỡ nợ”, xảy ra, Hy Lạp khởi đầu cho phản ứng domino tài tồn EU chí giới Cơ cấu tái cấp vốn việc ngân hàng cắt giảm 50% số nợ cho Hy Lạp nhà lãnh đạo EU thống vào rạng sáng 27/10/2011  Song song với cấu giải nợ cho Hy Lạp việc nâng Quỹ Hỗ trợ bình ổn tài châu Âu (EFSF) lên mức tối thiểu nghìn tỉ USD thơng qua Phương thức hoạt động quỹ cho quốc gia lâm nợ Italia Tây Ban Nha vay lên đến hàng trăm, chí nghìn tỉ USD cách cung cấp cho quốc gia loại bảo hiểm để đảm bảo trái phiếu quốc gia hấp dẫn nhà đầu tư 36 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm  Để khắc phục tình trạng thâm hụt vốn hoạt động ngân hàng nắm giữ khoản nợ Hy Lạp, kế hoạch EU yêu cầu ngân hàng tăng cường huy động vốn, mức cụ thể 150 tỉ USD Bên cạnh đó, kế hoạch cịn kêu gọi phủ châu Âu hỗ trợ ngân hàng việc tìm nguồn vốn hoạt động Các ngân hàng châu Âu có đặc điểm phụ thuộc vào khoản vay ngắn hạn, từ tạo rủi ro cao, dễ dẫn đến phá sản nguồn huy động vốn ngắn hạn khơng ổn định chí bị thu hẹp  Trước nguy khủng hoảng nợ cơng ngày căng thẳng gây hiệu ứng “Domino”, đầu tháng 5/2010, EU Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trí dành gói cứu trợ dài hạn trị giá 110 tỷ EUR, tương đương khoảng 136 tỷ USD vòng năm, cho Hy Lạp nhằm giúp nước thoát khỏi bờ vực nợ công Đồng thời, ngày 10/5/2010, EU IMF trí thiết lập “Quỹ chống khủng hoảng” trị giá 750 tỷ EUR (1000 tỷ USD) Theo đó, nước châu Âu đưa 572 tỷ USD (440 tỷ EUR) khoản vay bơm thêm 778 tỷ USD (60 tỷ EUR) cho chương trình vay thực IMF đóng góp 325 tỷ USD (250 tỷ EUR) cho gói cứu trợ Gói cứu trợ có quy mơ cịn lớn gói cứu trợ ngân hàng Mỹ hai năm trước nhằm củng cố niềm tin thị trường  Để đổi lấy gói cứu trợ khẩn cấp, quyền Athens chấp nhận điều kiện phải cắt giảm chi tiêu, cụ thể lương tháng thứ 13 14 loại tiền thưởng khác nhân viên nhà nước bị cắt hoàn toàn lương khơng tăng vịng năm Lương hưu khu vực công tư bị giảm mạnh, thuế giá trị gia tăng tăng từ 21% - 23% Chi phí quốc phịng hệ thống y tế quốc gia bị cắt Kế hoạch vô khắc nghiệt nhằm đưa mức thâm thụt ngân sách Hy Lạp xuống 3% GPD vào năm 2014 gây sóng phản đối  Tây Ban Nha thực biện pháp cắt giảm tỷ euro đầu tư công, cắt giảm 5% lương nhân viên nhà nước, giảm lương hưu đầu tư vào quyền vùng để giảm thâm hụt ngân sách khoảng 15 tỷ euro 37 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm giai đoạn 2010-2011, đưa xuống mức cịn 6% GDP vào năm 2011 Chính phủ Bồ Đào Nha công bố cắt giảm 5% tiền lương cơng chức quan chức nhà nước, có trưởng, tăng 1% nhằm đưa thuế giá trị gia tăng lên 21% Thủ tướng Bồ Đào Nha Jose Socrates cam kết giảm thâm hụt ngân sách từ 9,4% năm 2009 xuống 4,6% vào cuối năm 2011, tăng từ 1- 1,5% mức thuế thu nhập người có thu nhập cao Về thời hạn kéo dài giải pháp cứu trợ, kích cầu, quan điểm Hội đồng châu Âu là:  Rút lui khỏi gói kích thích có hồi phục doanh nghiệp, nhiên thời gian khác nước, cần phải có phối hợp chặt chẽ tầm EU  Hỗ trợ thất nghiệp ngắn hạn nên thực dừng lại mà đổi chiều tăng trưởng GDP xác lập việc làm thường có độ trễ so với tăng trưởng  Các sơ đồ hỗ trợ lĩnh vực kinh tế thực nên kết thúc sớm chúng địi hỏi chi phí ngân sách lớn thường có tác động làm biến dạng thị trường thống  Hỗ trợ tiếp cận thị trường vốn nên trì có tín hiệu rõ ràng điều kiện tài doanh nghiệp thực quay với trạng thái bình thường  Rút lui hỗ trợ lĩnh vực tài chính, khở động sơ đồ bảo lãnh phủ tùy thuộc vào tình hình kinh tế nói chung vào ổn định hệ thống tài 3.3 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam Bài toán chi tiêu vốn không dễ với nước giàu, lại khó với nước phát triển có kinh tế hạn chế Khơng thể mục tiêu phát triển trước mắt mà thiếu tính tốn dài hạn Sự sụp đổ kinh tế Argentina- quốc gia Quỹ Tiền tệ quốc tế ngợi ca hình mẫu tăng trưởng- cảnh 38 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm báo nước phát triển hiểm họa phát triển “quá nóng”, đầu tư tràn lan, thiếu tính tốn Chúng ta phải thấy rõ, mục tiêu phát triển đem lại phồn vinh hạnh phúc cho người dân, tốc độ tăng trưởng cao Tăng trưởng cao dẫn đến nợ nần hoàn toàn sai lầm không nên đặt tăng trưởng cao với giá Thứ hai, đổi tăng trưởng cao với ổn định kinh tế vĩ mô Thứ ba, khơng thể tạo mơ hình tăng trưởng khơng có điều chỉnh dựa vào thực tế tiến khoa học cơng nghệ, tình hình cạnh tranh hội nhập giới, khơng có mơ hình vĩnh viễn Chúng ta phải tìm mơ hình sáng tạo, phù hợp, không nên bám vào giáo điều xưa cũ Đối với Việt Nam, yêu cầu cẩn trọng chi tiêu ngân sách: “Khủng hoảng nợ công Châu Âu học tốt cho Việt Nam, ý giám sát hệ thống tài tiền tệ, nghiêm sách tài khóa- tức ngân sách Chúng ta bội chi ngân sách dài Mặc dù mức nguy hiểm cảnh báo phải cẩn thận, vượt qua ngưỡng gay go kinh tế cịn yếu Vì phải quản lý nợ cơng chặt chẽ.” Vấn đề mấu chốt nước phát triển, có Việt Nam, phải vay mượn, vay vốn nước nhiều hình thức, có nguồn đầu tư cho tăng trưởng Do đó, khơng lúc lăng qn vấn đề sử dụng vốn vay cho hiệu quả, đồng tiền vay mượn, phải trả lãi đến hạn phải trả nợ.Vay vốn để phát triển lợi ích Vấn đề đặt sử dụng nào, có hiệu hay khơng Phải xem nợ có gây nóng cho kinh tế, chẳng hạn tạo lạm phát, tạo vấn đề khác hay không Phải suy xét vay mượn chỗ làm có lợi Các nước phát triển cần thận trọng đến đồng vốn vay, kể có viện trợ phát triển thức (ODA)- loại cho vay nước xem ưu đãi nay: “ODA khoản vay viện trợ cho khơng, thường có thời hạn dài 30-40 năm, lãi suất thấp vài phần trăm năm, lại ân hạn Đó nguồn lực tốt cho phát triển, cân nhắc 39 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm khoản vay cho vay có điều kiện, phải dùng nhà thầu, mua hàng, sử dụng tư vấn họ Nhiều với điều kiện khoản chi tiêu bị vống lên Do khơng thể nhìn mặt tốt ODA mà không cẩn trọng.” Thông thường, vốn vay nước nước phát triển đầu tư vào dự án sở hạ tầng để tạo đà cho tăng trưởng Nhưng phải có tính tốn, cân đối dự án sở hạ tầng Đầu tư vào hạ tầng sở phải đặt vấn đề có làm cho chi phí sản xuất người khu vực giảm hay khơng, phải tính tốn xem có lợi cho doanh nghiệp hay khơng Nếu dùng nợ cơng để phát triển xây xong phải tạo công ăn việc làm, tạo lợi nhuận, khơng thể để đầu tư không làm tăng suất sản xuất cho kinh tế, khơng tạo cho hoạt động kinh tế Cuối cùng, học lớn phải rút suốt trình quản lý, ngăn chặn bùng nổ nợ công, giải hậu trường hợp vỡ nợ học “Tự lực cánh sinh”, tự làm, tự chịu, biết quý thận trọng đồng tiền chi tiêu Châu Âu kịp thời lập quỹ cứu trợ cho Hy Lạp, Ireland dự phịng vài nước thành viên khác Đối với nước ngồi khu vực sử dụng đồng Euro, cảm thấy đơi chút “bất an” khơng có quỹ tương tự đằng sau, từ góc nhìn khác, lại may: “Vì sợ hiệu ứng domini nên Châu Âu phải lập quỹ cứu trợ, tránh lây lan sụp đổ sang nước khác, lại tạo ỷ lại số nước Khơng có quan hệ với tổ chức thế, biết đứng cứu vớt lợi Kinh tế học nghiên cứu ràng buộc ngân sách mềm, tâm lý, điều kiện bên ngồi, điều kiện mơi trường làm doanh nghiệp nghĩ có vấn đề có cứu, trợ giúp, giống hệt đứa trẻ bố mẹ giàu, ỷ lại có khó khăn có bố mẹ giúp, dễ trở thành đứa hư, gọi ràng buộc ngân sách mềm Còn lại ràng buộc ngân sách cứng, tức tự lực cánh sinh Đó lý doanh nghiệp tư nhân hoạt động hiệu doanh nghiệp quốc doanh Và quốc gia vậy, họ nghĩ có vấn đề 40 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm có IMF, có nước nước cứu trợ, lúc sinh tính ỷ lại hiệu chi tiêu 3.4 Giải pháp cho Việt Nam Vay nợ để đầu tư cho tăng trưởng kinh tế điều bình thường diễn hầu giới Tuy vậy, nợ an tồn lại tốn khó giải Vấn đề mấu chốt nước phát triển, có Việt Nam, phải vay mượn, vay vốn nước ngồi nhiều hình thức để tạo nguồn vốn cho tăng trưởng phải sử dụng hiệu nguồn vốn vay Do đó, Chính phủ cần có biện pháp để tính tốn kiểm sốt mức nợ phù hợp với kinh tế kiểm soát tốt trình sử dụng nguồn vốn vay, cách xây dựng chiến lược hệ thống giải pháp khoa học, khả thi quản lý nợ công  Một là, xây dựng chiến lược vay nợ công Trên sở phù hợp với kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội, kế hoạch thu, chi NSNN giai đoạn, thời kỳ, cần xác định rõ mục đích vay (vay nợ để tài trợ thâm hụt ngân sách, tái cấu nợ cho vay lại vay để tài trợ cho chương trình, dự án đầu tư quan trọng, hiệu quả, vay nhằm đảm bảo an ninh tài quốc gia), mức huy động vốn ngắn hạn, trung hạn dài hạn theo đối tượng vay nước ngồi nước, với hình thức huy động vốn lãi suất thích hợp Chiến lược vay nợ công cần rõ đối tượng sử dụng khoản vay; hiệu dự kiến; xác định xác thời điểm vay, số vốn vay giai đoạn, tránh tình trạng tiền vay khơng sử dụng thời gian dài chưa thực có nhu cầu sử dụng Thơng thường, vốn vay nước nước phát triển đầu tư vào dự án sở hạ tầng để tạo đà cho tăng trưởng cần tính tốn, cân đối dự án sở hạ tầng Nếu dùng nợ cơng để phát triển dự án phải tạo công ăn việc làm, tạo lợi nhuận Bên cạnh đó, cần ý đến yếu tố đảm bảo tính bền vững quy mơ tốc độ tăng trưởng nợ cơng khả tốn nhiều tình 41 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm khác hạn chế rủi ro, chi phí Muốn vậy, cần thiết lập ngưỡng an tồn nợ cơng phù hợp với tình hình kinh tế Việt Nam; thường xuyên đánh giá rủi ro phát sinh từ khoản vay nợ Chính phủ mối liên hệ với GDP, thu NSNN, tổng kim ngạch xuất khẩu, cán cân thương mại, dự trữ ngoại hối, dự trữ tài chính, quỹ tích lũy để trả nợ Đồng thời, Việt Nam cần quan tâm đến huy động vốn nước, thay trọng vào khoản ngoại tệ thu từ đối tác cho vay Giảm lệ thuộc nhiều vào vốn vay nước ngoài, đồng thời nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn vay nước Mặc dù ngoại tệ giúp cân cán cân tốn, nợ nước ngồi mang lại nhiều rủi ro  Hai là, cần thay đổi cấu nợ công theo hướng tăng tỷ trọng nợ nước nhiều nợ nước ngồi Nợ nước huy động thông qua đợt phát hành trái phiếu với lãi suất phù hợp để huy động nguồn vốn nhàn rỗi người dân Nếu không thay đổi cấu nợ công theo hướng tăng cao nợ nước, Việt Nam khó khăn việc trả nợ nước thời gian tới ưu đãi từ nguồn vốn ODA cho Việt Nam giảm mạnh, buộc Chính phủ tiếp tục phải vay nợ ngân hàng thương mại nước với lãi suất cao thời gian ngắn hạn nhiều Hơn nữa, việc vay nợ ngân hàng nước nguy hiểm gặp biến động bất lợi tỷ giá  Ba là, tăng cường kiểm soát nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn vay từ nợ công Để đảm bảo khả trả nợ tính bền vững nợ cơng, Chính phủ phải tăng cường kiểm soát nâng cao hiệu sử dụng vốn vay, vốn Chính phủ bảo lãnh khoản vốn Chính phủ vay cho doanh nghiệp vay lại Chính phủ người vay nợ khơng phải người sử dụng cuối khoản vốn vay, mà chủ dự án, đơn vị thụ hưởng ngân sách, doanh nghiệp, cá nhân; trường hợp, NSNN phải gánh chịu hậu quả, rủi ro toàn 42 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm q trình vay nợ Các khoản vay bảo lãnh thực chất nghĩa vụ ngân sách dự phòng, làm nảy sinh nguy NSNN phải trang trải khoản nợ khu vực doanh nghiệp tương lai, doanh nghiệp gặp khó khăn khả tốn Nguy cao Chính phủ vay phát hành bảo lãnh không dựa phân tích thận trọng mức độ rủi ro lực trả nợ doanh nghiệp Do đó, định vay cho vay lại bảo lãnh vay Chính phủ cần kiểm sốt chặt chẽ thực thận trọng, nên ưu tiên cho chương trình, dự án trọng điểm Nhà nước thuộc lĩnh vực ưu tiên cao quốc gia dự án có mức độ khả thi tính hiệu cao; khơng vay ngắn hạn để đầu tư dài hạn; vay thương mại nước sử dụng cho chương trình, dự án có khả thu hồi vốn trực tiếp bảo đảm khả trả nợ Song song với việc đó, cần phải kiểm tra, giám sát chặt chẽ, thường xuyên trình sử dụng khoản vay nợ, khoản vay Chính phủ bảo lãnh, đơn vị sử dụng trực tiếp vốn vay như: tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước, NHTM, dự án lớn với mục đích đầu tư sở hạ tầng Tránh tình trạng lãng phí vốn đầu tư, bước giảm hệ số ICOR  Bốn là, công khai minh bạch thông tin quản lý nợ công Nợ cơng nợ quốc gia; vậy, Chính phủ cần công khai minh bạch quy mô cấu nợ cơng Thơng tin xác giúp nhà hoạch định sách đưa sách quản lý đắn, phù hợp với kinh tế Bên cạnh đó, cơng khai minh bạch hóa nhằm tăng cường trách nhiệm quản lý, sử dụng khoản nợ cơng trách nhiệm giải trình quan quản lý nợ cơng Hơn nữa, nói cho cùng, nợ công khoản nợ mà người dân phải trả thơng qua đóng thuế cho nhà nước; đó, Chính phủ cần tính tốn cơng bố xác cho nhân dân - người trả nợ - biết Mặt khác, sử dụng nợ cơng, cần phải minh bạch hóa, có chế chặt chẽ cụ thể để người dân xã hội giám sát cơng trình sử dụng vốn ODA, điều 43 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm giúp cho nguồn vốn ODA nói chung vốn vay từ nợ cơng nói riêng, sử dụng hợp lý hiệu Chế độ kiểm toán cần minh bạch có trách nhiệm giải trình cao để kiểm sốt tốt nợ cơng Việt Nam Hiện tại, chất lượng đội ngũ kiểm toán nhà nước Việt Nam thấp, chưa đủ khả để đánh giá, phân tích chất nợ cơng, phân loại nợ công đánh giá tác động xảy nợ cơng Hơn nữa, việc giám sát chi tiêu Chính phủ cần phải thể chế hóa bắt buộc thi hành để tránh tình trạng chi tiêu khơng mục đích, chi tiêu vượt mức cho phép Luật Ngân sách Nhà nước cần phải rà soát lại nhằm nâng cao hiệu chi tiêu công Nếu chế quản lý nợ cơng hiệu quả, khơng thể đánh giá thấu đáo tình hình tăng trưởng kinh tế, lượng dự trữ quốc gia bao nhiêu, nợ cơng nước hay nợ cơng nước ngồi gặp mối nguy hiểm gì, nguy vỡ nợ điều lường trước  Năm là, nâng cao vai trò hệ thống kiểm tra, giám sát tài Kiểm tốn Nhà nước (KTNN) quan chuyên môn lĩnh vực kiểm tra tài nhà nước Quốc hội thành lập, thực kiểm tra việc quản lý, sử dụng ngân sách, tiền tài sản nhà nước Vì vậy, KTNN kiểm tra việc quản lý sử dụng khoản nợ công điều cần thiết, đảm bảo tính minh bạch quản lý sử dụng khoản nợ công tính bền vững NSNN Cần quy định rõ nhiệm vụ kiểm tốn nợ cơng quan Luật Quản lý nợ công Luật KTNN Tuy nhiên, thực tế nợ công gồm nhiều loại hình khác nhau, loại nợ lại có đặc thù quản lý đồng thời liên quan đến nhiều quan quản lý, đối tượng sử dụng; vậy, để kiểm tốn nợ cơng có hiệu quả, hàng năm KTNN phải kiểm toán báo cáo thường niên nợ công; đồng thời tăng cường số lượng chất lượng kiểm tốn chun đề nợ cơng, chun đề kiểm tốn vay nợ nước ngồi Chính phủ, vay nợ nước, khoản nợ Chính phủ bảo lãnh, chi phí vay nợ 44 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm Chính phủ nên xem xét thành lập ủy ban riêng để kiểm tra giám sát độc lập nợ công Việt Nam Hiện công việc Bộ Tài đảm nhiệm chưa có quan chuyên trách nên việc quản lý nhiều bất cập, chậm trễ, gây nên thất thoát, thiếu hiệu việc sử dụng kiểm soát nợ công  Sáu là, cẩn trọng quản lý rủi ro nợ công khu vực doanh nghiệp nhà nước Nợ doanh nghiệp nhà nước, nợ phủ nợ công tăng lên nhanh, phận nợ có tính chất cấu trúc khác nhau, đem lại rủi ro khác cần phải có biện pháp quản lý rủi ro cách hiệu Để quản lý nợ hiệu quả, cần phải tính nợ khu vực doanh nghiệp nhà nước để tránh tình trạng vài doanh nghiệp nhà nước khả trả nợ ảnh hưởng đến doanh nghiệp nhà nước khác, gây đổ vỡ hàng loạt hệ thống tài - ngân hàng nợ xấu doanh nghiệp, khiến Chính phủ khả giúp doanh nghiệp trả nợ dẫn đến tình trạng vỡ nợ Hy Lạp số nước châu Âu gặp phải  Bảy là, giảm tình trạng thâm hụt ngân sách, thâm hụt cán cân vãng lai Nguồn bù đắp thâm hụt cán cân vãng lai chủ yếu từ chuyển giao vốn, đầu tư nước vay nợ nước Như vậy, bản, thâm hụt tài khoản vãng lai hiểu khoản vay nước người tiêu dùng, doanh nghiệp Chính phủ Việt Nam Để bù đắp thâm hụt cán cân vãng lai, Chính phủ lại phải vay nợ thêm qua kênh huy động vốn nước quốc tế trái phiếu Chính phủ với lãi suất cao Trong nguồn vốn chảy vào quốc gia chưa bền vững, dự trữ ngoại hối lại có xu hướng thu hẹp làm giảm khả chống đỡ kinh tế trước cú sốc tài tạo áp lực lên nợ công tỷ giá Thêm nữa, bội chi ngân sách lớn kéo dài buộc Việt Nam phải vay nợ thị trường nước để bù đắp thâm hụt, hệ mức nợ công 45 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm Việt Nam gia tăng liên tục qua năm, gây tác động xấu đến ổn định kinh tế vĩ mô, chất lượng tăng trưởng nghĩa vụ trả nợ tương lai Chính phủ Do vậy, để giảm nguy gia tăng nợ cơng, Chính phủ cần gia tăng kỷ luật tài khóa, kiểm sốt chặt chẽ chi đầu tư phát triển, thực quản lý chi tiêu có hiệu quả, đồng thời xúc tiến chương trình cấu lại chi NSNN theo hướng: ưu tiên đáp ứng đủ chi thường xuyên gắn với cải cách hành chính, tinh giản máy cắt giảm thủ tục; chi đầu tư phát triển hướng vào thúc đẩy chuyển dịch cấu kinh tế; đảm bảo chi trả nợ đầy đủ, kế hoạch bố trí trả nợ trước hạn Thực mục tiêu cắt giảm thâm hụt NSNN thông qua giảm tỷ lệ chi NSNN so với GDP, cắt giảm cơng trình đầu tư khổng lồ có thời gian đầu tư dài Để thu hẹp thâm hụt ngân sách song song với việc giảm chi tiêu, Chính phủ cần cải thiện đa dạng hóa nguồn thu ngân sách, tránh tình trạng ngân sách phụ thuộc nhiều (tới 40%) vào nguồn thu không bền vững từ dầu mỏ thuế nhập Cải cách sách thuế, đặc biệt thuế bất động sản, thuế thu nhập cá nhân với tiêu chí qn triệt khơng để xảy tình trạng trốn thuế, thất thu thuế Tuy nhiên, việc thực thi sách tài khoá thắt chặt cần quan tâm đến yếu tố vĩ mơ khác bình diện tổng thể kinh tế, mà quan trọng tính phát triển bền vững dài hạn Ngoài ra, dài hạn, Chính phủ cần nâng cao lực cạnh tranh kinh tế Cụ thể, Chính phủ cần tái cấu trúc kinh tế giảm thâm hụt cán cân thương mại; nâng cao suất lao động; trọng hoạt động đào tạo, y tế nhằm nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, cải thiện mức sống nhân dân, đẩy mạnh hợp tác quốc tế khu vực Nâng cao lực cạnh tranh uy tín quốc gia vấn đề tối quan trọng nợ công Nếu chủ nợ bị uy tín, khoản vay trung dài hạn trở thành khoản nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn gia tăng đột biến nguy tiềm ẩn khủng hoảng nợ quốc gia - điều xảy kinh tế Chính phủ khơng thiết lập hệ thống quản lý nợ công hiệu 46 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm KẾT LUẬN Như vậy, việc đánh giá nợ công “thực chất” nợ công kinh tế, quốc gia vô quan trọng, đặc biệt thời điểm nhạy cảm Bởi lẽ, trọng vào số tỷ lệ nợ công cao cách túy gây nên hiệu ứng tâm lý hoang mang, kích động, thiếu tin tưởng, làm gia tăng căng thẳng xã hội, bị giới đầu lợi dụng công, dễ gây rối loạn kinh tế, chí dẫn kinh tế đến bên bờ vực phá sản Ngược lại, n tâm với tỷ lệ nợ cơng cịn giới hạn an tồn, mà khơng phân tích cẩn trọng, ý mức đến khoản nợ hình thành nào, cách nào, thực trạng kinh tế khả trả nợ nào…, dễ đẩy kinh tế rơi vào vòng xoáy thâm hụt ngân sách – “thắt lưng buộc bụng” – tác động tiêu cực đến tăng trưởng… Tình hình nợ cơng cịn trở nên nguy hiểm vay nợ để trả nợ cũ hay gọi đảo nợ vay để chi tiêu Đây sách vay nợ khơng an tồn Nếu vay để đầu tư sinh lợi nhuận tạo sở cho việc trả nợ sau này, nhiên vay cho mục đích chi tiêu tất nhiên khoản chi tiêu khơng khơng sinh lợi nhuận Nếu Chính phủ khơng kiểm sốt chặt chẽ việc chi tiêu cơng, ngân sách Nhà nước bị lợi dụng gây đến an tồn tài quốc gia gây ổn định kinh tế vĩ mô Thông qua đề tài này, nhóm chúng em mong muốn gửi đến nhìn tổng quan vấn đề Nợ công, thực trạng học rút từ quốc gia giới đồng thời sâu vào tình hình Nợ cơng Việt Nam Hiện giới chưa có công thức chuẩn xác cho trường hợp nợ công nợ công câu chuyện dài Vì lẽ quốc gia cần nhận thức, xử lý vấn đề phát sinh từ nợ công cho phù hợp, có sách biện pháp kiểm sốt nợ cơng cách hiệu quả, đạt mục tiêu đề 47 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm Do kiến thức chuyên ngành hạn chế, tiểu luận chắn tồn nhiều sai sót Mong bạn đọc góp ý để nhóm chỉnh sửa hoàn thiện hơn! Chúng em xin chân thành cảm ơn cô! 48 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm TÀI LIỆU THAM KHẢO Bản tin nợ công số năm 2016 – Bộ Tài Cổng thơng tin điện tử Chính phủ, Luật quản lý nợ cơng Duy Tiến (02/11/2015), “ Vay vốn nước để đảo nợ phải tính đủ rủi ro” (http://anninhthudo.vn/chinh-tri-xa-hoi/vay-von-nuoc-ngoai-de-dao-no- phai-tinh-du-cac-rui-ro/642073.antd) Đỗ Thiên Tuấn Anh (2013), “Tương lai nợ công Việt Nam; Xu hướng thử thách” , Tạp chí Ngân hàng, số 3, 2013 Đồng hồ đo nợ toàn cầu http://www.economist.com/content/global_debt_clock Hải Minh (08/06/2016) “Bức tranh nợ công Việt Nam qua góc nhìn BIDV”, http://enternews.vn/buc-tranh-no-cong-cua-viet-nam-qua-goc-nhin-bidv98986.html Lê Kiên (23/10/2015), “Xoay xở vay tiền trả nợ công”, Tuổi trẻ Online http://tuoitre.vn/tin/kinh-te/20151023/xoay-xo-vay-tien-tra-no-cong/ 989719.html PGS.TS Trần Kim Chung (11/11/2016) “ Khả kiểm sốt, giảm nợ cơng Việt Nam giải pháp thực hiện”, Cổng thông tin điện tử Bộ Tài http://www.mof.gov.vn/webcenter/portal/vclvcstc/r/m/ncvtd/ncvtd_chitiet? dDocName=MOFUCM091770&_adf.ctrlstate=4i428m2ka_4&_afrLoop=2356908454350967#!%40%40%3F_afrLoop %3D2356908454350967%26dDocName%3DMOFUCM091770%26_adf.ctrlstate%3Ddbajonne8_4 Trường Giang (12/4/2016), “Chun gia WB nói khả trả nợ Việt Nam” http://infonet.vn/chuyen-gia-wb-noi-gi-ve-kha-nang-tra-no-cua-viet-nampost195882.info 49 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Tiểu luận Tài cơng Nhóm 10 Viện khoa học xã hội Việt Nam - Viện kinh tế trị giới, nợ cơng giới hàm ý Việt Nam 11 Viết Chung (11/04/2016), “ Việt Nam có khả trả hết nợ công 100%” http://news.zing.vn/viet-nam-co-kha-nang-tra-het-no-cong-100-post641056.html 12 Vneconomy (06/08/2014), “ Đảo nợ vịng xốy đảo nợ” http://vneconomy.vn/tai-chinh/dao-no-va-vong-xoay-no-cong 20140806102347645.htm 13 Website Tổng cục Thống Kê www.gso.gov.vn 14 Website Cổng Thông tin điện tử Bộ Kế hoạch Đầu Tư www.mpi.gov.vn 50 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... CHƯƠNG NHỮNG HỆ LỤY CỦA VIỆC VAY ĐẢO NỢ VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG TRẢ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM 30 3.1 Những hệ lụy việc vay đảo nợ thời gian qua .30 3.2 Các biện pháp trả nợ bền vững... giá khả trả nợ công kinh tế Việt Nam vấn đề đảo nợ Việt Nam Nghiên cứu bao gồm nội dung cụ thể như: xem xét thực trạng nợ công vấn đề đảo nợ Việt Nam, phân tích hệ lụy vay đảo nợ, đánh giá khả trả. .. Nhóm CHƯƠNG NHỮNG HỆ LỤY CỦA VIỆC VAY ĐẢO NỢ VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG TRẢ NỢ CÔNG Ở VIỆT NAM 3.1 Những hệ lụy việc vay đảo nợ thời gian qua  Mặc dù tỷ lệ trả nợ tổng thu ngân sách