Bài giảng quản trị tài chính

uế H CHƯƠNG cK in h tế TỔNG QUAN VỀ QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tr ườ ng Đ ại họ Giảng viên: ThS Nguyễn Thị Trà My uế H SÁCH THAM KHẢO cK in h tế • Giáo trình PGS.TS Nguyễn Quang Thu (2011), Quản trị tài bản, NXB Kinh tế Hồ Chí Minh ng Đ ại họ • Giáo trình PGS.TS Phạm Ngọc Dũng & PGS.TS Đinh Xn Hạng (2011), Giáo trình Tài Chính Tiền Tệ, NXB Tài Chính Tr ườ • Giáo trình Petty, J.W, Titman, S, Keown, A,J & Martin, J.D (2012), Financial Management, Pearson, sixth edition ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế uế H NỘI DUNG CHÍNH in cK 1.2 Vai trị nhà Quản trị tài (QTTC) h tế 1.1 Khái niệm chung ng Đ 1.4 Các định tài ại họ 1.3 Doanh nghiệp hình thức tổ chức doanh nghiệp Tr ườ 1.5 Thị trường tài 1.6 Các định chế tài ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế uế tế H 1.1 KHÁI NIỆM CHUNG cK in h • Tài họ “Tài thể vận động vốn tiền tệ, diễn chủ thể xã hội” ại Phạm Ngọc Dũng & Đinh Xuân Hạng (2011, tr.50) Đ • Quản trị tài (QTTC) Tr ườ ng “là quản trị nguồn vốn mối quan hệ tài phát sinh nhằm tối đa hố giá trị cá nhân hay doanh nghiệp” ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế Nguyễn Quang Thu (2011, tr 7) h • Nhân viên • Các phịng ban Nhà đầu tư • Nhà tài trợ • Cổ đơng Tr ườ ng Đ ại họ cK in Nội DN tế H uế MỐI QUAN HỆ TÀI CHÍNH ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế Nhà nước • Thuế • Bảo hiểm uế tế H TẦM QUAN TRỌNG CỦA QTTC Tr ườ ng Đ ại họ cK in h QTTC có vai trị RẤT QUAN TRỌNG tổ chức hay doanh nghiệp • Quyết định đến tồn phát triển tổ chức • Kiểm soát trực tiếp hoạt động sản xuất – kinh doanh DN hay tổ chức ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế tế H uế SỰ PHÁ SẢN CỦA CÁC TẬP ĐOÀN LỚN TRÊN THẾ GIỚI Năm 2001: Phá sản gian lận kế toán tài Tr ườ ng Đ ại họ cK in h Năm 2008: Phá sản lạm dụng đòn bẫy tài Tập đồn chứng khốn ngân hàng lớn thứ Hoa Kỳ ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế Tập đoàn lượng lớn Hoa Kỳ H uế Nhà QTTC ai? tế GIÁM ĐỐC TÀI CHÍNH (CFO) Đ ại họ cK in h Là nhà quản lý cấp cao chịu trách nhiệm việc quản lý giám sát hoạt động tài cơng ty ng TRƯỞNG PHỊNG TÀI CHÍNH Tr ườ (Treasurer) ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế KẾ TOÁN TRƯỞNG (Controller) uế tế H 1.2 Vai trò nhà QTTC Tr ườ ng Đ ại họ cK in h Ø Phối hợp điều hành kiểm soát Ø Huy động vốn với chi phí thấp Ø Sử dụng vốn hiệu Ø Phân tích tài hoạch định tài Ø Cân nhắc ảnh hưởng thời gian, rủi ro, lợi nhuận chi phí ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế Thu thập thông tin ại Xác định nhu cầu Phát triển, hoàn thiện Triển khai Giám sát Tr ườ ng Đ Nghiên cứu họ cK in h tế H uế CÁC BƯỚC HOẠCH ĐỊNH TÀI CHÍNH ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế tế H uế Quyết định đầu tư Tr ườ ng Đ ại họ cK in h • Quyết định đầu tư tài sản lưu động • Quyết định đầu tư tài sản cố định • Quyết định quan hệ cấu đầu tư tài sản cố định đầu tư tài sản lưu động ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 25 tế H uế Quyết định tài trợ họ Tr ườ ng Đ ại Phương thức tìm kiếm nguồn vốn cK in h • Nên đầu tư nguồn vốn chủ sở hữu hay vốn vay? Vay vay đâu? • Có thể huy động nguồn tài trợ khác khơng? • Cơ cấu nguồn vốn tối ưu? ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 26 h tế H uế Quyết định phân phối kết kinh doanh Tr ườ ng Đ ại họ cK in Phân phối lợi nhuận ròng: giữ lại bao nhiêu, chia cổ tức bao nhiêu? ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 27 uế h tế 1.5.1 Khái niệm & Chức H 1.5 Thị trường tài ại họ cK in a) Khái niệm: Thị trường tài nơi giao dịch mua bán loại tài sản tài (financial assets) ng Đ b) Chức năng: •Là cầu nối người bán người mua, người mượn người cho vay Tr ườ •Là thị trường để nhà đầu tư thực ý đồ tài ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 28 uế H tế h in cK họ ại Đ ng Tr ườ ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 29 H tế h in cK họ ại Tr ườ ng Đ • Trái phiếu cơng ty • Trái phiếu phủ • Cổ phiếu • Sổ tiết kiệm • Quyền chọn uế Tài sản tài ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 30 uế Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế H CÂU HỎI ĐẶT RA: • So sánh cổ phiếu trái phiếu • Vì DN chọn phát hành trái phiếu mà không vay vốn từ ngân hàng? • Giải thích quyền chọn • Phân biệt tài sản thực tài sản tài ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 31 uế tế H 1.5.2 Đối tượng tham gia vào thị trường tài Tr ườ ng Đ ại họ cK in h Cá nhân: gửi tiết kiệm, vay, mua bán chứng khoán Doanh nghiệp: huy động nguồn vốn việc phát hành CP Các định chế tài trung gian: cầu nồi giúp người mua tìm người bán ngược lại Chính phủ: dựa vào thị trường để cân đối ngân sách Nhà nước ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 32 uế h tế H 1.5.3 Phân loại thị trường tài họ Thị trường tiền tệ cK in Thị trường tài (Giao dịch vốn dài hạn) Đ ại (Giao dịch vốn ngắn hạn) Thị trường vốn Tr ườ ng Ø Thị trường cho vay ngắn hạn Ø Thị trường hối đoái Ø Thị trường liên ngân hàng ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế Ø Thị trường cho vay dài hạn có cầm cố BĐS Ø Thị trường tín dụng thuê-mua tài sản Ø Thị trường chứng khoán 33 uế Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế H Thị trường chứng khoán ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 34 H uế 1.5.4 Tương tác doanh nghiệp thị trường chứng khoán Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế Quan sát biểu đồ mô tả tương tác doanh nghiệp thị trường chứng khoán? ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 35 uế tế h in cK họ ại Đ Tr ườ ng ØNgân hàng thương mại ØHiệp hội tín dụng ØCơng ty bảo hiểm ØCơng ty tài ØQuỹ lương hưu H 1.6 Các định chế tài ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 36 tế H uế Bài tập Tr ườ ng Đ ại họ cK in h Hãy điền vào chỗ trống từ thích hợp gợi ý sau: tài trợ, thực, trái phiếu, đầu tư, máy bay dân dụng, tài chính, ngân sách vốn, nhãn hiệu “Các công ty thường đầu tư vào tài sản……… Những tài sản bao gồm tài sản hữu hình như……… tài sản vơ hình như……… Để tìm nguồn tài trợ cho chi phí đầu tư vào tài sản này, công ty phải bán tài sản……… là……… Quyết định việc tài sản đầu tư thường gọi định ……… định……… Quyết định cách gia tăng vốn thường gọi định……….” ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 37 uế H Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế Tài sản tài sản thực, tài sản tài sản tài chính? a.Cổ phần b.Nhãn hiệu c.Xe tải d.Mặt đất chưa sử dụng e.Số dư tài khoản toán doanh nghiệp f.Lợi thương mại g.Trái phiếu doanh nghiệp ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 38 uế MCQ H Bất lợi việc tổ chức cơng ty cổ phần là: C Thuế bị đánh trùng hai lần B Đời sống vĩnh viễn D Trách nhiệm vô hạn h tế A Trách nhiệm hữu hạn in Các trung gian tài là: C Các công ty bảo hiểm B Các quỹ tiết kiệm D Tất câu họ cK A Ngân hàng liên ngân hàng ại Khi chứng khốn phát hành cơng chúng lần đầu tiên, giao dịch thị trường…… Sau chứng khốn giao dịch thị trường…… C OTC, đấu giá Đ A Sơ cấp, thứ cấp D Môi giới, OTC ng B Thứ cấp, sơ cấp Mục tiêu sau mục tiêu cuối nhà quản trị tài cơng ty cổ phần? Tr ườ A Tối đa hố giá cổ phiếu thị trường công ty B Tối đa hố thị phần cơng ty C Tối đa hố lợi nhuận cơng ty D Tối thiểu hố khoản nợ cơng ty ThS Nguyễn Thị Trà My – Khoa QTKD, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Huế 39 ... Quang Thu (2011), Quản trị tài bản, NXB Kinh tế Hồ Chí Minh ng Đ ại họ • Giáo trình PGS.TS Phạm Ngọc Dũng & PGS.TS Đinh Xn Hạng (2011), Giáo trình Tài Chính Tiền Tệ, NXB Tài Chính Tr ườ • Giáo... H NỘI DUNG CHÍNH in cK 1.2 Vai trị nhà Quản trị tài (QTTC) h tế 1.1 Khái niệm chung ng Đ 1.4 Các định tài ại họ 1.3 Doanh nghiệp hình thức tổ chức doanh nghiệp Tr ườ 1.5 Thị trường tài 1.6 Các... Phạm Ngọc Dũng & Đinh Xuân Hạng (2011, tr.50) Đ • Quản trị tài (QTTC) Tr ườ ng “là quản trị nguồn vốn mối quan hệ tài phát sinh nhằm tối đa hố giá trị cá nhân hay doanh nghiệp” ThS Nguyễn Thị Trà