Các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam

bài viết Các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam nghiên cứu ảnh hưởng của các yếu tố đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam giai đoạn 2014- 2020, dựa trên dữ liệu thu thập từ hệ thống báo cáo tài chính đã được kiểm toán của 15 ngân hàng có quy mô từ nhỏ tới lớn và chiếm tỷ trọng 62% về tổng tài sản của cả hệ thống.

các ngân hàng thương mại tại Việt Nam

Nguyễn Thanh Phương - Đặng Thị Lan Phương

Trường Đại học Thương mại Ngày nhận: 16/02/2022 Ngày nhận bản sửa: 23/03/2022 Ngày duyệt đăng: 18/04/2022

Tóm tắt: Bài viết nghiên cứu ảnh hưởng của các yếu tố đến khả năng sinh lời của các

ngân hàng thương mại tại Việt Nam giai đoạn 2014- 2020, dựa trên dữ liệu thu thập

từ hệ thống báo cáo tài chính đã được kiểm toán của 15 ngân hàng có quy mô từ

nhỏ tới lớn và chiếm tỷ trọng 62% về tổng tài sản của cả hệ thống Nhóm tác giả sử

dụng mô hình hồi quy tuyến tính đa bội và các mô hình phân tích nhân tố để xử lý dữ

liệu Kết quả nghiên cứu cho thấy, quy mô tài sản của ngân hàng, quy mô vốn chủ sở

hữu, rủi ro thanh khoản, thu nhập lãi và thu nhập ngoài lãi có tác động thuận chiều

và có ý nghĩa thống kê với khả năng sinh lời Trong khi đó chi phí quản lý, rủi ro tín

dụng và thuế có tác động ngược chiều và có ý nghĩa thống kê với khả năng sinh lời

Từ khoá: Ngân hàng thương mại, khả năng sinh lời, ROE

Some factors affecting profits of commercial banks in Vietnam

Abstract: The article studies the influence of factors on the profitability of commercial banks in Vietnam

in the period 2014-2020, based on data collected from the audited financial reporting system of 15 banks

Customers are from small to large scale and account for 62% of the total assets of the whole system The

authors use multiple linear regression models and factor analysis models to process the data The research

results show that the bank’s asset size, equity size, liquidity risk, interest income and non-interest income

have a positive and statistically significant impact on profitability Meanwhile, administrative costs, credit risk and tax have opposite and statistically significant effects on profitability.

Keywords: Commercial banks, profitability, ROE.

Nguyen, Thanh Phuong

Emai: ntpdhtm@gmail.com

Dang, Thi Lan Phuong

Email: phuongdtl@tmu.edu.vn

Organization of all: Thuongmai University

1 Giới thiệu

Khả năng sinh lời của ngân hàng thương

mại (NHTM) là một trong những chỉ tiêu

quan trọng đo lường kết quả tài chính của

ngân hàng Khả năng sinh lời là điều kiện

cần thiết để duy trì sự tồn tại và phát triển

của NHTM

Các NHTM Việt Nam thời gian qua đã có

sự tiến bộ vượt bậc với tỷ suất sinh lời, ROA

trung bình tăng mạnh từ 0,98% trong năm

2016 (đối với 15 NHTM quan sát) lên mức

2,1% trong năm 2020 Mục tiêu cuối cùng

của mỗi NHTM là an toàn và đạt được mức

lợi nhuận mong muốn Việc phân tích các

yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của

NHTM, đo lường mức độ ảnh hưởng của

mỗi yếu tố, từ đó đưa ra các khuyến nghị đối

với các nhà quản lý NHTM để đảm bảo mỗi

NHTM đạt được mục tiêu kép là sự an toàn

và lợi nhuận mục tiêu luôn là cần thiết

Các chỉ tiêu đặc trưng để đo lường khả

năng sinh lời là tỷ suất sinh lời trên tổng

tài sản bình quân (ROA), tỷ suất sinh lời

trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROE), thu

nhập lãi ròng cận biên (NIM) Trong đó tỷ

suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) là chỉ

số tài chính dùng để đo lường mối quan hệ

giữa lợi nhuận ròng và tổng tài sản bình

quân của ngân hàng trong một khoảng thời

gian nhất định ROA cho biết cứ mỗi đồng

tài sản bình quân được sử dụng vào hoạt

động kinh doanh sẽ tạo ra bao nhiêu đồng

lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này đánh giá

hiệu quả trong quản lý doanh thu và chi

phí, đồng thời phản ánh khả năng chuyển

đổi tài sản của ngân hàng thành lợi nhuận

ròng (Halil Emre, 2012)

ROA = (Lợi nhuận ròng/ Tổng tài sản) ×

100%

Do đó nhóm Tác giả chọn ROA là chỉ tiêu

để đánh khả năng sinh lời của NHTM

trong nghiên cứu này

2 Tổng quan nghiên cứu

Các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của NHTM được phát hiện thông qua nhiều nghiên cứu trong và ngoài nước Một

số công trình nghiên cứu nước ngoài như Samy Ben Naceur (2003), Althanasoglou (2008), Amburime (2009), Alper & Anbar (2011), Halil Emre (2012), Sulfan (2009), Andreas Dietrich & Gabrielle Wanzenried (2014), Angela Roma (2013), Tomola Marshal Obamuyi (2013) Một số công trình nghiên cứu trong nước được các nhóm tác giả thực hiện như Nguyễn Thị Thanh Bình

và cộng sự (2022), Lê Đồng Duy Trung (2020), Nguyễn Thu Hiền (2017)…

Samy Ben Naceur (2003) thực hiện nghiên cứu về chỉ số đặc trưng ngân hàng, cấu trúc tài chính và vĩ mô tác động đến khả năng sinh lời ngành Ngân hàng ở Tunisian trong khoảng 1980- 2000 Kết quả của nghiên cứu chỉ ra rằng tỷ suất lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận ròng cao có xu hướng gắn liền với các ngân hàng có lượng vốn tương đối lớn và tổng chi phí lớn Các yếu tố khác có tác động đến khả năng sinh lời là quy mô cho vay có tác động cùng chiều Bên cạnh

đó, các yếu tố vĩ mô như lạm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế không có tác động đến

tỷ suất sinh lời của ngân hàng

Athanasoglou (2008) thiết lập nghiên cứu

mô hình GMM với dữ liệu bảng trong khoảng 1985- 2001 của ngân hàng Hy Lạp cho thấy yếu tố nội tại ngân hàng, yếu tố ngành và yếu tố vĩ mô tác động đến khả năng sinh lời

Amburime (2009) điều tra khả năng sinh lời với dữ liệu bảng trong khoảng thời gian 1980- 2006 tại Nigeria Tác giả phát hiện ra lãi suất cho vay thực, lạm phát, chính sách tiền tệ và tỷ giá hối đoái là yếu tố vĩ mô ảnh hưởng rõ ràng đến khả năng sinh lời

Alper & Anbar (2011), nghiên cứu khả năng sinh lời của 10 NHTM ở Thổ Nhĩ Kỳ trong

giai đoạn 2002- 2010, đã phát hiện quy mô

ngân hàng ảnh hưởng tích cực đến khả năng

sinh lời

Halil Emre (2012) xem xét yếu tố nội tại ngân

hàng, đặc điểm ngành và yếu tố vĩ mô ảnh

hưởng khả năng sinh lời của 26 NHTM tại

Thổ Nhĩ Kỳ từ năm 2005-2010 Kết quả cho

thấy quy mô ngân hàng, rủi ro tín dụng, chi

phí trên thu nhập, chỉ số Herfindahl (HHI)

cho tiền gửi và lạm phát có ý nghĩa thống kê

và quan hệ âm với ROA

Suflan (2009) nghiên cứu hoạt động của 37

ngân hàng tại Bangladesh trong giai đoạn

từ 1997- 2004, cho thấy các yếu tố nội tại

của ngân hàng, cụ thể là các khoản cho vay,

rủi ro tín dụng và chi phí tác động tích cực

đáng kể đến khả năng sinh lời của ngân

hàng Trong thời gian nghiên cứu, tác giả

nhận thấy quy mô ngân hàng có tác động

tiêu cực đến ROE nhưng tác động cùng

chiều với ROA Các chỉ số kinh tế vĩ mô

không có tác động đáng kể đến lợi nhuận

của ngân hàng ngoại trừ lạm phát có mối

quan hệ ngược chiều với lợi nhuận

Andreas Dietrich & Gabrielle Wanzenried

(2014) sử dụng kỹ thuật ước lượng GMM để

phân tích lợi nhuận và các yếu tố ảnh hưởng

đến lợi nhuận của 372 NHTM Thuỵ Sĩ trong

giai đoạn từ 1999- 2009 Các yếu tố quyết

định lợi nhuận của NHTM ở Thuỵ Sĩ trong

giai đoạn này bao gồm các yếu tố đặc trưng

ngành và các yếu tố kinh tế vĩ mô

Angela Roma (2013) đã nghiên cứu các yếu

tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của

NHTM tại Romani trong giai đoạn 2003-

2011 Kết quả của nghiên cứu cho thấy quy

mô dư nợ, thu nhập ngoài lãi có tác động

cùng chiều với ROA nhưng ROA không bị

ảnh hưởng bởi chi phí lãi

Tomola Marshal Obamuyi (2013) nghiên

cứu các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh

lời của các NHTM ở Nigeria trong khoảng

thời gian từ 2006- 2012 Tác giả đã sử dụng

mô hình FEM với bộ dữ liệu thu thập được

từ báo cáo tài chính của 20 NHTM ở quốc gia trên Kết quả chỉ ra rằng thu nhập lãi tác động cùng chiều với ROA, chi phí ngoài lãi tác động ngược chiều đến ROA, lãi suất thực tác động cùng chiều với ROA

Nguyễn Thị Thanh Bình và cộng sự (2022)

đã sử dụng mô hình hồi quy OLS với biến phụ thuộc là ROA và các biến độc lập là quy mô ngân hàng, chi phí hoạt động, tỷ

lệ nợ xấu, tỷ lệ cho vay trên tiền gửi khách hàng, tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản, chỉ

số giá tiêu dùng và hình thức sở hữu để

đo lường các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của NHTM Bộ dữ liệu được nhóm tác giả thu thập trên cơ sở báo cáo tài chính được kiểm toán đã được công bố tại website của 24 NHTM niêm yết trên sàn chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2017-

2020 Kết quả định lượng cho thấy tỷ lệ nợ xấu và lạm phát không có ý nghĩa thống kê Quy mô ngân hàng có tác động thuận chiều với ROA, tỷ lệ chi phí hoạt động, tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản và hình thức sở hữu tác động ngược chiều với ROA

Lê Đồng Duy Trung (2020) nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của

30 NHTM bao gồm 04 NHTM cổ phần có vốn nhà nước chi phối, 25 NHTM cổ phần

tư nhân trong nước và 01 NHTM nước ngoài (ShinhanBank Việt Nam) Dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính hàng năm của các NHTM trên trong giai đoạn

từ 2009-2017 Tác giả đã ước lượng các yếu

tố ảnh hưởng đến cả ROA và ROE Kết quả ước lượng cho thấy quy mô tổng tài sản tác động dương đến ROA có ý nghĩa thống kê tại mức 1%, tuy nhiên tác động này không

có ý nghĩa thống kê với ROE Tỷ lệ vốn chủ

sở hữu tác động dương đến ROA nhưng tác động âm đến ROE, thu nhập lãi cận biên tác động dương đến cả ROA và ROE, tỷ lệ dư

nợ trên tiền gửi khách hàng tác động âm đến ROA nhưng không có ý nghĩa thống kê với ROE Tỷ lệ chi phí dự phòng rủi ro tín dụng

và tỷ lệ chi phí hoạt động tác động âm đến

cả ROA và ROE Tỷ lệ tập trung thị trường

tác động âm tới ROA nhưng tác động dương

đến ROE Tốc độ tăng trưởng cung tiền có

tác động dương đến ROA trong khi không

có ý nghĩa thống kê với ROE Tỷ lệ lạm phát

tác động dương đối với cả ROA và ROE

Nguyễn Thu Hiền (2017) đã tiến hành

nghiên cứu các yếu tố đặc trưng xác định

khả năng sinh lời của NHMT Việt Nam

thông qua dữ liệu trong báo cáo tài chính

đã được kiểm toán của 11 NHTM Việt

Nam giai đoạn 2006- 2015 Phân tích hồi quy bởi mô hình FEM đã được sử dụng Kết quả nghiên cứu cho thấy tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên cho vay, cho vay trên tài sản có tác động cùng chiều với ROA, nợ xấu trên dư nợ cho vay có tác động ngược chiều với ROA, chi phí lãi trên nợ phải trả

có quan hệ cùng chiều với ROA, thu nhập phi lãi trên tài sản có quan hệ cùng chiều với ROA, chi phí hoạt động trên thu nhập

có quan hệ ngược chiều với ROA

Tóm lại đã có nhiều nghiên cứu về các yếu

Bảng 1 Tóm tắt tổng quan nghiên cứu về yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của ngân

hàng thương mại

Quy mô vốn chủ sở hữu

(Vốn chủ sở hữu/ Tổng tài sản)

Alper và Anbar (2011) Không ảnh hưởng

-Quy mô ngân hàng

(Log(Tài sản thực))

-Chi phí ngoài lãi

(Tổng chi phí ngoài lãi/ Tổng tài sản)

-Thanh khoản

(Dư nợ cho vay/ Tiền gửi ngắn hạn)

Rủi ro tín dụng

(Dư phòng rủi ro/ Tổng dư nợ)

Dư nợ cho vay

(Dư nợ cho vay/ Tổng tài sản)

Thu nhập lãi

(Thu nhập lãi/ Tổng thu nhập)

Alper và Anbar (2011) Không ảnh hưởng

Thu nhập ngoài lãi

(Thu nhập ngoài lãi/ Tổng thu nhập)

tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các

NHTM, bao gồm cả các nghiên cứu trong

nước Nhóm Tác giả tổng quan các nghiên

cứu chính (Bảng 1) làm cơ sở cho đề xuất

mô hình nghiên cứu đối với các NHTM

Việt Nam, và lựa chọn ROA là chỉ tiêu đại

diện cho khả năng sinh lời Nghiên cứu của

nhóm tác giả có sự khác biệt về phạm vi

nghiên cứu (thời gian nghiên cứu và không

gian nghiên cứu) so với các nghiên cứu đã

được thực hiện

3 Mô hình và phương pháp nghiên cứu

3.1 Mô hình nghiên cứu

Dựa trên các mô hình nghiên cứu đã được

triển khai cùng với việc ứng dụng mô hình

hồi quy tuyến tính đa bội, tác giả xác định

sự liên hệ và độ nhạy của các yếu tố (biến độc lập) tác động lên khả năng sinh lời của ngân hàng theo công thức:

Trong đó: Yit là biến phụ thuộc đại diện cho khả năng sinh lời của ngân hàng thứ i với

i = 1,2, 3,…,15 tại thời điểm t với t= 2014, 2015,…,2020

Các biến độc lập của mô hình nghiên cứu được mô tả trong Bảng 2

Mô hình nghiên cứu đề xuất:

ROAit = α + β1EAit + β2SIZEit + β3EMit + β4LDRit + β5CRit + β6GFDit + β7NIMit + β8NIIit + β9LAit + β10ICit + β11TAXit +

β12RLRit + β13GDPit + β14INFit + εit

3.2 Phương pháp nghiên cứu

Chi phí lãi (Chi phí lãi/ Tổng tiền gửi)

Angela Roman (2013) Không ảnh hưởng

-Demigruc-kunt & Harry Huizinga (1999) + Lãi suất thực Tomola Marshal Obamuyi (2013) +

-Lạm phát

Kosmudou (2008)

Nguồn: Nhóm tác giả tổng hợp

Bảng 2 Tổng hợp các biến độc lập của mô hình và kỳ vọng tác động đến ROA

Quy mô vốn chủ sở hữu

của ngân hàng (Capital) EA EA = Vốn chủ sở hữu/ Tổng tài sản +

Samy Ben Naceur (2003), Alper và Anbar (2011), Paolo Saona (2011) Quy mô ngân hàng

(Bank Size) SIZE Log (Tổng tài sản) +

Alper và Anbar (2011), Athanasoglou (2008), Halil Emre (2012)

3.2.1 Dữ liệu

Nghiên cứu được thực hiện với bộ dữ

liệu thu thập trong giai đoạn 2014- 2020

của 15 NHTM Việt Nam gồm: An Bình,

Á Châu, Đầu tư và Phát triển Việt Nam,

Công thương Việt Nam, Xuất nhập khẩu

Việt Nam, Phát triển Thành phố Hồ Chí

Minh, Liên Việt, Quân Đội, Phương Đông,

Sài Gòn- Hà Nội, Sài Gòn Thương Tín, Kỹ

thương Việt Nam, Ngoại thương Việt Nam,

Quốc tế, Việt Nam Thịnh Vượng

Bộ dữ liệu được thu thập từ báo cáo thường

niên của các NHTM trên tại website chính

thức của mỗi ngân hàng và dữ liệu được

chiết xuất từ phần mềm FiinPro của Công

ty chứng khoán MB

3.2.2 Phương pháp xử lý dữ liệu

Các phương pháp phân tích thống kê mô tả

nhằm kiểm tra giá trị trung bình, độ lệch của các giá trị đối với giá trị trung bình của từng biến độc lập Phương pháp ước tính sơ bộ vấn

đề tương quan giữa biến độc lập và biến phụ thuộc trong mô hình Ứng dụng các mô hình tĩnh như mô hình bình phương bé nhất (OLS),

mô hình tác động cố định (FEM) và mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) để xem xét các yếu tố ảnh hưởng Đồng thời nhóm tác giả sử dụng các kiểm định Likelihood và Hausman cho tính phù hợp của các mô hình tĩnh, kiểm định Durbin- Watson (D-W) cho hiện tương

tự tương quan và kiểm định phương sai thay đổi để có biện pháp khắc phục mô hình đã chọn giúp kết quả hồi quy đáng tin cậy hơn Thông qua mức ý nghĩa và hệ số hồi quy riêng của các yếu tố trong mô hình, xác định được mức độ tác động của từng yếu tố đến khả năng sinh lời của NHTM

Chi phí quản lý

(Expenses Management) EM EM = Chi phí quản lý/ Tổng tài sản - Athanasoglou (2008)

Rủi ro thanh khoản

(Liquidity Risk) LDR LDR = Dư nợ/ Tổng tiền gửi + Kosmudou (2008), Brouke (1989) Rủi ro tín dụng (Credit

Risk) CR CR = Dư phòng rủi ro tín dụng/ Tổng dư nợ - Kosmudou (2008), Halil (2012), Suflan (2009)

Tăng trưởng tiền gửi

hàng năm (Yearly

growth of deposit GFD

GFD = Tiền gửi năm nay - Tiền gửi năm trước/ Tiền gửi năm trước - Kosmudou (2008) Thu nhập lãi thuần (Net

Interest Margin) NIM NIM = (Thu nhập lãi - Chi phí lãi)/ Tài sản có sinh lãi + Lê Đồng Duy Trung (2020) Thu nhập ngoài lãi thuần

(Non-Interest Income) NII NII = (Thu nhập ngoài lãi - Chi phí ngoài lãi)/ Tổng tài sản + Nhóm tác giả đề xuất

Dư nợ cho vay/ Tổng tài

sản (Total Debt to total

assest Ratio) LA LA = Dư nợ cho vay/ Tổng tài sản +

Angela Roman (2013), Alper và Anbar (2011), Suflan (2009)

Chi phí lãi (Interets Cost) IC IC = Chi phí lãi/ Tổng tiền gửi - Andreas Dietrich (2011), Angela Roman (2013)

Thuế (Tax) TAX TAX = Tổng thuế thu nhập ngân hàng/ Tổng lợi nhuận trước thuế - Hassan (2002)

Lãi suất cho vay (Interest

Rate) RLR Lãi suất cho vay thực + Tomola Marshal Obamuyi (2013) Tăng trưởng GDP (GDP

Growth GDP GDP = (GDP năm nay - GDP năm trước/ GDP năm trước + Alper và Anbar (2011)

Lạm phát INF INF = (Chỉ số giá năm nay- Chỉ số giá năm trước)/ Chỉ số giá năm

-Halil Emre (2012)

Nguồn: Tổng hợp của nhóm Tác giả

4 Kết quả nghiên cứu và thảo luận

4.1 Thống kê mô tả

ROA bình quân của 15 NHTM là 0,98%,

độ lệch chuẩn là 0,65% xoay quanh giá trị

trung bình cho thấy mức chênh lệch về khả

năng sinh lời giữa các ngân hàng là không

đáng kể Tuy nhiên, cá biệt có ngân hàng có

ROA= 0,024% (Sacombank năm 2014) và

ngân hàng có ROA lên tới 2,86% (NHTM

cổ phần Kỹ Thương vào năm 2020) Biến

CR với giá trị trung bình là 1,11% hàm ý là

tổng khoản dự phòng tín dụng trung bình

chiếm khoảng 0,0111 tổng dư nợ trung bình

của chúng Biến LDR với mức trung bình

là 89,48% thể hiện với ngân hàng cho vay

0,8948 đồng trên mỗi đồng tiền gửi Biến

EA thể hiện giá trị vốn chủ sở hữu trung

bình chiếm 7,82% tổng tài sản trung bình

của các NHTM- một tỷ lệ nhỏ so với tổng

tài sản Biến EM có giá trị trung bình là

1,76% thể hiện chi phí quản lý trung bình

chiếm 1,76% tổng tài sản trung bình của ngân hàng Biến IC với mức chi phí lãi trung bình chiếm 4,73% trên tổng tiền gửi huy động trung bình, mức chi phí lãi tương đối cao so với tổng tiền gửi ngân hàng

Biến GFD và biến LA lần lượt thể hiện tốc độ tăng trưởng tiền gửi hàng năm của ngân hàng và tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng Tốc độ tăng trưởng tiền gửi trung bình hàng năm 14,82%, độ lệch chuẩn 11,3% và khoảng biến thiên từ -25,3% đến 57,6% thể hiện mức độ biến động lớn giữa các ngân hàng Dư nợ trung bình chiếm 71,73% tổng tài sản trung bình của NHTM Biến NII có giá trị trung bình 0,77% cho thấy thu nhập ngoài lãi thuần có một tỷ trọng khá nhỏ so với tổng tài sản của ngân hàng Ngược lại với thu nhập ngoài lãi thuần thì thu nhập lãi thuần (NIM) có giá trị trung bình là 3,46% thể hiện yếu tố này chiếm mức cao hơn thu nhập ngoài lãi thuần

so với tổng tài sản sinh lời Biến SIZE với giá trị trung bình là 14,42 với khoảng biến

Bảng 3 Thống kê mô tả các biến số

Nguồn: Kết quả chạy dữ liệu Stata15

Bả

thiên 13,59 đến 15,81 cho thấy quy mô tổng

tài sản không tương đồng giữa các ngân

hàng Biến TAX trong khoảng thời gian từ

2014- 2020 thì tổng thuế trung bình phải

nộp chiếm 21,05% lợi nhuận trước thuế

4.2 Phân tích tương quan

Căn cứ vào hệ số tương quan Pearson trên

bảng ma trận hệ số tương quan cho thấy,

ROA có mối quan hệ tương quan cùng chiều

có ý nghĩa thống kê với EA, SIZE, LDR,

NIM, NII, LA với giá trị lần lượt là 0,586;

0,252; 0,486; 0,703; 0,741 và 0,252 Tuy

nhiên ROA lại có mối quan hệ tương quan

ngược chiều với EM, CR và TAX với hệ số

tương quan lần lượt là 0,466; 0,323 và 0,285

4.3 Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến

Để đảm bảo tính chính xác của các ước lượng trong mô hình, kiểm định hiện tượng

đa cộng tuyến đã được thực hiện bằng cách

sử dụng hệ số phóng đại phương sai VIF

Kết quả tính toán hệ số phóng đại phương sai cho thấy tất cả các biến trong mô hình đều thỏa mãn với VIF< 10 Do đó các biến này sẽ được sử dụng để chạy mô hình hồi quy

4.4 Kết quả hồi quy

Kết quả ước lượng OLS, FEM và REM cho

ra những biến số khác nhau cũng như mức

độ ảnh hưởng khác nhau của các biến số đến ROA của các NHTM Các kiểm định được sử dụng để lựa chọn mô hình ước lượng phù hợp nhất Kết quả ước lượng

mô hình theo phương pháp REM có giá trị Wald- Chi2 có p-value< 0,05 cho thấy mô

Bảng 6 Kết quả hồi quy

(0,0183) (0,0180) (0,0180) (0,00390)

(0,00119) (0,00278) (0,00147) (0,00343)

(0,118) (0,161) (0,129) (0,0596)

(0,00286) (0,00384) (0,00321) (0,00166)

(0,120) (0,119) (0,116) (0,0637)

(0,00276) (0,00233) (0,00249) (0,00123)

(0,0405) (0,0439) (0,0421) (0,0238)

(0,0748) (0,0808) (0,0755) (0,0211)

(0,00626) (0,00779) (0,00673) (0,00281)

hình REM phù hợp hơn ước lượng Pool

OLS Mặt khác, kiểm định Hausman cũng

được tiến hành để đánh giá mức độ tối ưu

giữa hai mô hình FEM và REM Kết quả

kiểm định cho thấy giá trị p= 0.000< 0,05),

giả thuyết Ho bị bác bỏ, khẳng định mô

hình FEM phù hợp hơn mô hình REM Tuy

nhiên mô hình REM xảy ra cả 2 hiện tượng

phương sai sai số thay đổi và tự tương

quan Vì vậy tác giả sử dụng mô hình hiệu

chỉnh, kết quả như sau:

Biến EA có ảnh hưởng thuận chiều có ý

nghĩa thống kê với ROA của các NHTM

Việt Nam giai đoạn 2014- 2020 Điều này

cho thấy quy mô vốn chủ sở hữu của ngân

hàng càng cao thì khả năng sinh lời của

ngân hàng càng lớn Điều này phù hợp với

thực tế hoạt động của các ngân hàng vì vốn

chủ sở hữu có chức năng điều chỉnh quy

mô hoạt động của ngân hàng Khi vốn chủ

sở hữu tăng, ngân hàng có cơ sở để tăng quy mô vốn huy động, tăng quy mô dư nợ, tăng cường các hoạt động đầu tư để gia tăng thu nhập Kết quả này phù hợp với kết quả nghiên cứu của Athanasoglou (2008), Samy Ben Naceur (2003), Alper và Anbar (2011), Paolo Saona (2011)

Biến SIZE có ảnh hưởng thuận chiều có ý nghĩa thống kê với ROA của các NHTM Việt Nam giai đoạn 2014- 2020 Điều này cho thấy khi tổng tài sản của ngân hàng tăng lên (dư nợ tín dụng chiếm tỷ trọng chủ yếu trong tổng tài sản, đây lại là khoản mục tài sản sinh lời chính của NHTM) thì ROA của ngân hàng cũng có xu hướng gia tăng Kết quả này phù hợp với kết quả nghiên cứu của Alper và Anbar (2011)

Biến EM cũng có ảnh hưởng ngược chiều

có ý nghĩa thống kê với ROA của các NHTM Việt Nam giai đoạn 2014- 2020

(0,0367) (0,0492) (0,0402) (0,0408)

(0,00754) (0,00601) (0,00669) (0,00147)

(0,0217) (0,0189) (0,0191) (0,0142)

(0,0242) (0,0194) (0,0212) (0,00982)

(0,0166) (0,0389) (0,0204) (0,0468)

Prob>F/Prob>Wald Chi 2 0,000 0,000 0,000 0,000

Modified Wald test Prob>chi2 0,000

Wooldridge test Prob> F 0,000

*** p<0,01, ** p<0,05, * p<0,1

Nguồn: Xử lý dữ liệu bằng phần mềm Stata 15