Kinh tế vĩ mô: Các Công cụ Chính sách Tiền tệ Việt Nam và Thực trạng

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP HỒ CHÍ MINH KHOA ĐÀO TẠO ĐẶC BIỆT  BÀI TIỂU LUẬN KINH TẾ VĨ MÔ ĐỀ TÀI: Ngành: Quản trị Kinh doanh THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH – 8/2016 Chương I: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 1) Khái niệm tầm quan trọng sách tiền tệ: .2 a) Khái niệm: b) Tầm quan trọng: 2) Mục tiêu sách tiền tệ: a) Kiểm soát lạm phát nhằm ổn định sức mua đối nội tiền tệ: b) Ổn định sức mua đối ngoại tiền tệ: c) Tăng trưởng kinh tế: d) Tạo việc làm giảm bớt thất nghiệp: Chương II: CÁC CƠNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VIỆT NAM HIỆN NAY 1) Công cụ tái cấp vốn: 2) Công cụ dự trữ bắt buộc: 3) Công cụ nghiệp vụ thị trường mở: 4) Công cụ lãi suất: 5) Tỷ giá hối đoái: 6) Thực trạng sách tiền tệ Việt Nam nay: Chương III:ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN CHÍNH SÁCH TIÊN TỆ ………………………………………………………………… 10 1) Định hướng 10 2) Giải pháp 11 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài: Chính sách tiền tệ (CSTT) sách điều tiết kinh tế vĩ mô quan trọng nhà nước kinh tế thị trường có ảnh hưởng lớn đến biển số vĩ mô như: công ăn việc làm, tốc độ tăng trưởng, lạm phát… Để đạt mục tiêu sách tiền tệ như: kiểm soát lạm phát (nhỏ 5%), ổn định tỷ giá hối đoái (kiểm soát xuất ngập khẩu), tăng trưởng kinh tế việc sử dụng cơng cụ có vai trị bản, định Ở Việt Nam kể từ đổi đến nay, sách tiền tệ bước hình thành, hồn thiện phát huy tác dụng kinh tế Với đặc điểm kinh tế Việt Nam việc lựa chọn cơng cụ nào, sử dụng giai đoạn cụ thể kinh tế vấn đề thường xuyên phải quan tâm theo dõi giải nhà kế hoạch điều hành sách tiền tệ quốc gia, nhà nghiên cứu kinh tế Đặc biệt bối cảnh kinh tế nước quốc tế việc nghiên cứu sách tiền tệ cụ thể công cụ sách tiền tệ vấn đề có ý nghĩa lý luận thực tiễn cao Với mục đích trau dồi kiến thức học góp phần nghiên cứu, tìm hiểu sách tiền tệ, nhóm em định chọn đề tài: “Các cơng cụ sách tiền tệ Việt Nam – Thực trạng giải pháp hoàn thiện” Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Đề tài hệ thống hóa vấn đề có tính lý luận sách tiền tệ kinh tế thị trường, đồng thời nghiên cứu trình sử dụng cơng cụ sách tiền tệ Việt Nam Qua đánh giá thực trạng sử dụng, điều hành công cụ rút giải pháp góp phần hồn thiện nâng cao hiệu cơng cụ sách tiền tệ Việt Nam Phương pháp nghiên cứu: Sử dụng phương pháp thống kê, so sánh, phân tích tổng hợp phương pháp nghiên cứu kinh tế khác tham khảo qua kênh thơng tin thống Page Chương I: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 1) Khái niệm tầm quan trọng sách tiền tệ: a) Khái niệm: Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mơ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sử dụng công cụ để điều tiết kiểm sốt điều kiện kinh tế tiền tệ kinh tế nhằm đảm bảo ổn định giá trị tiền tệ, tạo tảng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tạo cơng ăn việc làm Thực chất sách tiền tệ cụ thể hóa biện pháp nhằm tác động vào mức cung tiền kinh tế, từ ảnh hưởng đến lãi suất thị trường Thơng qua vai trị lãi suất, sách tiền tệ tác động vào tổng cầu sản lượng kinh tế, thúc đẩy hoạt động kinh tế nhằm giải mục tiêu kinh tế vĩ mô đề gắn với kỳ, giai đoạn phát triển kinh tế Tùy điều kiện nước, sách tiền tệ xác lập theo hai hướng: sách tiền tệ mở rộng (tăng cung tiền, giảm lãi suất để thúc đẩy sản xuất kinh doanh, giảm thất nghiệp lạm phát tăng – sách tiền tệ chống thất nghiệp) sách tiền tệ thắt chặt (giảm cung tiền, tăng lãi suất làm giảm đầu tư vào sản xuất kinh doanh, giảm lạm phát tăng tỷ lệ thất nghiệp – sách tiền tệ ổn định giá trị tiền tệ) b)Tầm quan trọng: Chính sách tiền tệ có vai trị quan trọng việc điểu tiết kinh tế vĩ mơ theo chế thị trường, cịn có quan hệ chặt chẽ với sách kinh tế vĩ mơ khác như: sách tài khóa, sách thu nhập, sách kinh tế đối ngoại Sẽ khơng có tăng trưởng kinh tế khơng có đầu tư, khơng thể có đầu tư mà khơng có tiết kiệm, khơng thề có tiết kiệm khơng có ổn định giá tiền tệ Chính vậy, sách tiền tệ có nhiệm vụ tác động vào nhiều hướng nhằm: tạo đầu tư, tạo tiết kiệm tạo ổn định giá cả, tiền tệ, tỷ giá hối đối Như vậy, sách tiền tệ góp phần quan trọng vào thành cơng hay thất bại kinh tế Một sách tiền tệ thắt chặt dẫn đến thu hẹp khối tiền kinh tế, ngược lại sách tiền tệ nới lỏng làm tăng khối tiền kinh tế, kích thích tiêu dùng, đầu tư tăng trưởng kinh tế 2) Mục tiêu sách tiền tệ: a)Kiểm soát lạm phát nhằm ổn định sức mua đối nội tiền tệ: Lạm phát xem bệnh kinh niên sản xuất hàng hóa, đặc biệt sản xuất hàng hóa phát triển mức độ cao (nền kinh tế tăng trưởng) + Nếu lạm phát tỷ lệ cao: phân phối lại thu nhập quốc dân cải giai cấp khác Khi giá tăng lên cách bất thường chủ đẩu tư khơng an tâm, tin tưởng việc tính tốn cơng việc đầu tư nên khơng khuyến khích đầu tư + Nếu lạm phát cân có dự tính trước khơng ảnh hưởng đến sản lượng thực tế, hiệu phân phối thu nhập Nhà đầu tư thấy vận động lạm phát họ thực hành vi cho có lợi Page Thực tế kinh tế thị trường, lạm phát việc đưa khối lượng tiền lưu thơng, thơng qua đường tín dụng Khi bơm vốn vào kinh tế đường tín dụng phát triển doanh nghiệp, tạo điều kiện đầu tư chiều sâu chiều rộng Do thu hút nhiều lao động thất nghiệp giảm, kinh tế tăng trưởng cao trước Như bên cạnh tác hại lạm phát chừng mực lại yếu tố kích thích kinh tế tăng trưởng Nhiệm vụ Ngân hàng Nhà nước: kiểm soát lạm phát, ổn định tiền tệ, tạo tiền đề cho kinh tế phát triển bình thường đảm bảo đời sống cho người lao động Thực chất việc kiểm soát lạm phát chấp nhận biến động với biên độ cho phép (lạm phát số) b)Ổn định sức mua đối ngoại tiền tệ: Tỷ giá hối đoái chịu tác động mạnh dự trữ ngoại hối, thị trường hối đối, sách hối đối tình hình giá nước Do đó, sách tiền tệ nhằm ổn định kinh tế nước cần đôi với biện pháp nhằm ổn định tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái, ảnh hưởng sâu sắc đến hoạt động kinh tế nước, đặc biệt hoạt động xuất nhập - Tỷ giá hối đối q thấp (bản tệ có giá trị cao ngoại tệ): khuyến khích nhập khẩu, gây bất lợi cho xuất hàng xuất tương đối đắt, khó bán cho nước ngồi Như gây trở ngại nước hướng xuất khẩu, bất lợi cho dịch chuyển ngoại tệ từ nước ngồi vào nước Khi khối lượng dự trữ ngoại hối dễ bị xói mịn - Tỷ giá hối đối q cao (ngoại tệ có giá trị cao tệ): bất lợi cho nhập khẩu, khuyến khích xuất làm cho hàng nhập trở nên đắt hơn, hàng xuất rẻ hơn, dễ cạnh tranh thị trường quốc tế Do đó, lưu lượng ngoại tệ có khuynh hướng chuyển vào nước hơn, khối lượng dự trữ ngoại tệ có hội tăng Nhiệm vụ Ngân hàng Nhà nước: sử dụng cơng cụ sách ngoại tệ để can thiệp giữ cho tỷ giá hối đối khơng tăng khơng giảm đáng, làm dịu bớt tình trạng bất ổn định kinh tế nước c)Tăng trưởng kinh tế: Trước đề cập đến vấn đề tăng trưởng kinh tế, quốc gia phải nhấn mạnh điểm sau: - Thứ nhất: tăng trưởng kinh tế tăng sản lượng tính đầu người tăng mức sống cá nhân tiêu biểu gia tăng tổng sản lượng - Thứ hai: Sự cải tiến suất lao động lẩn tạo tăng trưởng kinh tế tạm thời Tăng trường ổn định đòi hỏi suất lao động phải ổn định - Thứ ba: Mặc dù tăng trưởng làm tăng mức sản lượng vả tiêu dùng cao tương lai, nhiên sinh vài chi phí ngắn hạn Để tăng trưởng kinh tế, Ngân hàng Nhà nước thực sách tiền tệ mở rộng Tác động lên hai chiều: - Khi khối tiền tệ tăng làm giảm lãi suất Lãi suất giảm khuyến khích chủ doanh nghiệp đầu tư, mở rộng sản xuất, dẫn đến tổng sản phẩm xã hội tăng Nếu tỉ lệ gia tăng tổng sản phẩm xã hội lớn tỉ lệ gia tăng dân số, có tăng trưởng kinh tế Page - Mặt khác gia tăng khối tiền tệ làm tăng tổng số cầu tổng hợp Các thành phần dân cư có nhiều tiền tăng mức tiêu thụ giúp doanh nghiệp giải hàng tồn đọng, đồng thời gia tăng sản xuất, hàng hóa lưu thơng, phân phối nhộn nhịp hơn.Kết doanh nghiệp đầu tư thêm trang thiết bị, nhà xưởng, máy móc, cơng nghệ cao Cả hai cầu sản phẩm tiêu dùng đầu tư tăng dẫn đến tổng sản phẩm xã hội tăng Nếu mức gia tăng lớn nhịp gia tăng dân số có tăng trưởng kinh tế Ngân hàng Nhà nước thường sử dụng cơng cụ hạn mức tín dụng Khi kinh tế vận động cách thục việc cung ứng tiền tệ chủ yếu thực qua công cụ gián tiếp như: dự trữ bắt buộc, tái chiết khấu, lãi suất tín dụng thị trường mở Bốn cơng cụ tác động vào mức cung tiền cho kinh tế d)Tạo việc làm giảm bớt thất nghiệp: Trong kinh tế thị trường, tăng trưởng suy thoái kinh tế diễn theo chu kì, việc tồn dụng nhân công thất nghiệp đan xen lẫn Trên thực tế, kinh tế tăng trưởng liên tục, cầu có xu hướng gia tăng cung khơng thể đáp ứng Nó bị hạn chế nhiểu yếu tố như: thiếu nhân công, nguyên liệu khan làm tăng chi phí sản xuất, giá thị trường Cầu tăng mạnh dẫn đến lạm phát Ngân hàng Nhà nước buộc phải giảm khối tiền tệ để giảm cầu Hoạt động kinh tế rơi vào tình trạng ngưng trệ, suy thoái thất nghiệp gia tăng Giải việc làm vấn đề cấp thiết quốc gia Do phát triển khoa học kĩ thuật mà cầu sức lao động có xu hướng giảm Chính vậy, kinh tế tăng trưởng ln có phận lao động thất nghiệp Chính sách tiền tệ hạn chế mức tối đa triệt tiêu KẾT LUẬN: Giữa mục tiêu có mối quan hệ chặt chẽ, hỗ trợ lẫn nhau, không tách rời Nhưng xem xét thời gian ngắn hạn mục tiêu mâu thuẫn chí triệt tiêu lẫn Vậy để đạt mục tiêu cách hài hòa, Ngân hàng Nhà nước cần phải sử dụng cơng cụ sách tiền tệ phối hợp với số sách kinh tế vĩ mơ khác Chương II: CÁC CƠNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VIỆT NAM HIỆN NAY 1) Công cụ tái cấp vốn: Khi người gửi tiền đến rút tiền nhiều, ngân hàng dễ rơi vào tình trạng thiếu vốn, dẫn tới khả thiếu chi trả Lúc này, tái cấp vốn hình thức cấp tín dụng NHNN nhằm cung ứng vốn ngắn hạn phương tiện toán cho Tổ chức tín dụng (TCTD) NHNN quy định thực việc tái cấp vốn cho TCTD theo hình thức cho vay có bảo đảm cầm cố giấy tờ có giá; chiết khấu giấy tờ có giá; hình thức tái cấp vốn khác Khi NHNN tăng (giảm ) lãi suất tái chiết khấu hạn chế (khuyến khích) việc Ngân hàng Thương mại (NHTM) vay tiền NHNN làm cho khả cho vay NHTM giảm (tăng) từ làm cho mức cung tiền kinh tế giảm (tăng).Mặt khác NHNN muốn hạn chế NHTM vay chiết khấu thực việc khép cửa sổ chiết khấu lại Page 2) Công cụ dự trữ bắt buộc: Dự trữ bắt buộc số tiền mà NHNN quy định tỷ loại hình TCTD loại tiền gửi TCTD nhằm thực CSTT quốc gia NHNN quy định việc trả lãi tiền gửi dự trữ bắt buộc, tiền gửi vượt dự trữ bắt buộc loại hình TCTD loại tiền gửi Mục đích việc quy định dự trữ bắt buộc: -Dự trữ bắt buộc nhằm trì khả toán thường xuyên Ngân hàng Thương mại trường hợp tình trạng rút tiền đồng loạt tăng cao,… -Giới hạn khả cho vay ngân hàng trung gian, tránh tình trạng ngân hàng cho vay mức dẫn đến khả khoản Đây công cụ hiệu nhằm đảm bảo an toàn tiền gửi cho khách hàng -Tăng thêm phụ thuộc ngân hàng trung gian NHNN NHNN sử dụng cơng cụ dự trữ bắt buộc để kiểm sốt lượng cung tiền có thị trường tài 3) Cơng cụ nghiệp vụ thị trường mở(OMO): NHNN thực nghiệp vụ thị trường mở thông qua việc mua, bán giấy tờ có giá TCTD; quy định loại giấy tờ có giá phép giao dịch thông qua nghiệp vụ thị trường mở Để tăng lượng tiền cung ứng cho thị trường, NHNN mua lại loại giấy tờ có giá ( trái phiếu,…) dân chúng Số tiền mà NHNN bỏ làm tăng cung tiền có thị trường Và NHNN muốn giảm cung tiền, NHNN bán trái phiếu, tín phiếu,… thị trường Nghiệp vụ thị trường mở cơng cụ linh hoạt, dễ sử dụng, có tác dụng nhanh đòi hỏi thị trường tài phát triển 4) Cơng cụ lãi suất: Lãi suất công cụ quan trọng CSTT, không nói cơng cụ chủ yếu NHNN để ổn định kinh tế vĩ mô Việt Nam.NHNN công bố lãi suất tái cấp vốn, lãi suất loại lãi suất khác để điều hành CSTT, chống cho vay nặng lãi Trong trường hợp thị trường tiền tệ có diễn biến bất thường, NHNN quy định chế điều hành lãi suất áp dụng quan hệ TCTD với với khách hàng, quan hệ tín dụng khác Lãi suất tín dụng cịn cơng cụ khuyến khích Ngân hàng Thương mại cạnh tranh với Trong khung lãi suất cho phép, ngân hàng nâng lãi suất gửi giảm lãi suất cho vay Cơ chế tác động:Việc điều chỉnh lãi suất theo xu hướng tăng hay giảm ảnh hưởng trực tiếp tới qui mô huy động cho vay NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI làm cho lượng tiền cung ứng thay đổi theo 5) Tỷ giá hối đoái: Tỷ giá hối đoái tương quan sức mua đồng nội tệ đồng ngoại tệ, hay nói giá đồng tiền đo đồng tiền khác Tỷ giá vừa phản ánh sức mua đồng nội tệ, vừa biểu quan hệ cung cầu ngoại tệ Đến Page lượt mình, tỷ giá hối đối cơng cụ, địn bẩy điều tiết cung cầu ngoại tệ, có tác động mạnh mẽ đến xuất nhập hoạt động sản xuất kinh doanh nước Cơ chế hoạt động: -Khi tỷ giá giảm mạnh NHNN đưa tiền mặt mua ngoại tệ, dẫn đến giá trị ngoại tệ tăng lên làm tăng lượng tiền lưu thông thị trường -Khi tỷ giá hối đoái tăng lên, NHNN đưa ngoại tệ bán, dẫn đến giá trị ngoại tệ giảm, đồng thời làm giảm lượng lưu thông tiền tệ 6) Thực trạng sách tiền tệ Việt Nam nay: Đại hội Đảng lần thứ XI khẳng định: Giai đoạn 2011-2015 tảng quan trọng việc thực chiến lược phát triển kinh tế- xã hội 2011-2020 Một nửa chặng đường qua, nhìn lại kinh tế VIệt Nam năm qua việc áp dụng công cụ Chính sách tiền tệ để ổn định phát triển kinh tế vĩ mô  Giai đoạn 2011-2013: giai đoạn hậu khủng hoảng kinh tế giới: Do ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế giới 2008-2009, với vấn đề nội khiến kinh tế Việt Nam gặp khơng khó khăn Tốc độ tăng trưởng tổng sản phẩm quốc (GDP) thấp 7% ngày xuống: Năm 2011 2012 2013 GDP 5.89% 5.03% 5.42% Theo: Tổng Cục Thống kê Trong đáng ý số 5,03% Đây tốc độ tăng trưởng GDP thấp 14 năm qua So sánh với năm 2002-2007, Việt Nam điểm sáng nên kinh tế giới với tốc độ tăng trưởng GDP bình quân lên tới 7,8% đến giai đoạn này, kinh tế chìm vịng xốy tăng trưởng chậm Kéo theo mức lạm phát tăng cao tới số Năm 2011, lạm phát lên đến 18,58%, giảm xuống 6,81% năm 2012 6,04 % năm 2013 ( Số liệu từ website NHNN) Đến năm 2013, kinh tế Việt Nam có dấu hiệu phục hồi  Giai đoạn 2013 – 2015: tăng trưởng kinh tế Kinh tế VIệt Nam năm 2013 khởi sắc trở lại Các số tăng trưởng trở nên ấn tượng Tăng trưởng GDP năm 2015 ước đạt 6,5%, cao năm qua, vượt kế hoạch đề (6,2%) Chỉ số CPI năm 2015 tăng 0,63% so với năm trước đó, đánh dấu mức tăng CPI thấp 15 năm qua CPI giảm kích thích doanh nghiệp sản xuất, phát triển Kim ngạch xuất tăng khoảng 18%/năm, tỷ trọng xuất sản phẩm chế biến, chế tạo tăng mạnh; nhập tăng 15%/năm; tỉ lệ nhập siêu giảm từ 10,2% năm 2011 xuống 3,6% năm 2015 Cán cân toán quốc tế thặng dư cao; dự trữ ngoại hối năm 2015 đạt mức cao từ trước đến  Vai trị Chính sách tiền tệ kinh tế Việt Nam (2011-2015): Page Để đạt số ấn tượng vậy, phủ nhận thành công Ngân hàng Nhà nước việc điều hành sách tiền tệ Trong giai đoạn 2011-2013 Việt Nam quốc gia giai đoạn lạm phát cao thiếu ổn định Chính mà vấn đề kiểm sốt lạm phát trở thành mục tiêu hàng đầu thực thi CSTT Giảm mặt lãi suất: Cơ chế điều hành CSTT có thay đổi mạnh mẽ theo hướng linh hoạt, dẫn dắt thị trường NHNN có đánh giá, nhận định xác để có hướng hợp lý Khi mặt lãi suất cho vay mức cao, lên đến 2025% năm 2011(số liệu từ website NHNN), NHNN định thơng qua chế kiểm sốt lãi suất trực tiếp Trần lãi suất huy động trần lãi suất cho vay áp dụng phát huy hiệu vai trị Người dân doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn, tháo gỡ khó khăn Các NHTM giảm động cạnh tranh không lành mạnh, hỗ trợ siết chặt kĩ cương thị trường Mặt lãi suất giảm mạnh xuống 6-9%/ năm Bên cạnh đó, NHNN áp dụng lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa VNĐ lĩnh vực ưu tiên (Lĩnh vực nông nghiệp nông thôn, xuất khẩu, doanh nghiệp vừa nhỏ, ngành công ngiệp hỗ trợ), lãi suất điều chỉnh giảm từ 15% xuống 13% Đến tháng 6/2012, NHNN bỏ quy định trần lãi suất huy động vốn với kì hạn từ 12 trở lên 6/2013, tiếp tục bỏ quy định trần lãi suất có kì hạn từ 6-12 tháng NHNN bước nới lỏng quy định trần lãi suất Page Tỷ giá thị trường ngoại hối ổn định Nếu trước đây, tỷ giá VND đô la Mỹ thường xuyên biến động, ảnh hưởng không tốt đến tâm lý nhà đầu tư gây niềm tin người dân đồng tiên nội địa, đến cuối năm 2011, điểu chỉnh ngoại hối nằm điều hướng NHNN Các nhu cầu ngoại tệ hợp pháp tổ chức, cá nhân đáp ứng đầy đủ, kịp thời Đáng kể tình trạng la hóa giảm mạnh, tỷ lệ tiền gửi/ tổng phương tiện toáng giảm từ 30% năm 1990 xuống 15,8 % cuối năm 2011 Cán cân thương mại thặng dư trở lại sau nhiều nhiều năm nhập siêu.Dự trữ ngoại hối Nhà nước tăng; NHNN mua lượng lớn ngoại tệ dự trữ, góp phần tăng tiềm lực tài uy tín quốc gia trường quốc tế Nỗi lo VND giảm giá hạn chế Page Bên cạnh ổn định thị trường ngoại tệ, từ năm 2012 đến đánh dấu thành công bước đầu công tác quản lý thị trường vàng NHNN theo chủ trương, định hướng chấm dứt tình trạng vàng hóa kinh tế Chính phủ NHNN nỗ lực việc hoàn thiện hành lang pháp lý điều tiết hoạt động kinh doanh đầu tư vàng (Nghị định 24/2012/NĐ – CP ngày 03/4/2012 văn triển khai Thông tư 16/2012/TT-NHNN ngày 25/5/2012, Quyết định 1623/QĐ – NHNN ngày 23/8/2012, Thông tư số 38/2012/TT – NHNN trạng thái vàng TCTD) áp dụng đồng biện pháp quản lý thị trường vàng Nhờ thị trường vàng ngày ổn đinh, khơng cịn ‘‘cơn sốt vàng‘‘ gây bất ồn kinh tế, góp phần ổn định thị trường ngoại hối kinh tế vĩ mô Đến 4/2015, dư nợ cho vay vàng toàn hệ thống giảm đến 90% so với ngày 30/4/2012 Nghiệp vụ thị trường mở (OMO): Nghiệp vụ thị trường mở VIệt Nam bắt đầu vào hoạt động vào tháng 7/2000.Nhưng tới năm 2011, thị trường nhận quan tâm dư luận cho thấy đóng góp mạnh mẽ vào việc ổn định kinh tế vĩ mô, giảm lạm phát Cuối năm 2011 đầu năm 2012 thời điểm hệ thống NH gặp nhiều khó khăn khoản, sau biến cố số NH yếu Lúc giờ, thị trường biến động mạnh, khoản nhiều NH tình trạng căng thẳng, đặt hệ thống trước nguy đổ vỡ Nếu NHNN không kịp thời hỗ trợ khoản chắn NH khơng thể đáp ứng nhu cầu chi trả người dân có xu hướng rút tiền mạnh từ NH Lúc đó, thơng qua nghiệp vụ OMO, NHNN đưa khối lượng tiền lớn, hỗ trợ kịp thời TCTD 116.517 tỷ đồng lượng tiền NHNN “hút” qua thị thị trường mở tháng đầu Đến năm 2015, NHNN tiếp tục hút tiền qua thị trường mở.Tính đến tháng 12,dư nợ tính phiếu giảm mơt phần tín phiếu tăng trưởng tương đối Dư nợ tín dụng năm 2015 Thành công điều hành công cụ thị trường OMO có nhờ theo dõi, bám sát thị trường, diễn biến tình hình khoản hệ thống để có định đưa tiền ra, hút tiền với khối lượng kỳ hạn hợp lý Page Trong giai đoạn từ 2012-2015, đối mặc với nhiều khó khăn thừ thách NHNN xuất sắc điều hành hiệu CSTT NHNN thể tính chủ động, linh hoạt mình, nhanh chóng ứng biến phù hợp với thay đổi kinh tế Những kết đạt cho thấy, sách tiền tệ đóng góp quan trọng việc trì ổn định kinh tế vĩ mơ, lạm phát giảm dần, đánh dấu thời kỳ ổn định lạm phát dài thập kỷ qua Hệ thống ngân hàng bảo đảm an toàn phát triển bền vững, khoản TCTD bảo đảm, nguy đổ vỡ hệ thống ngân hàng đẩy lùi Chương III: ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN CHÍNH SÁCH TIÊN TỆ 1) Định hướng Những năm qua, sách tiền tệ Việt Nam điều hành linh hoạt, tạo nên tác động tích cực, chủ động dẫn dắt thị trường, đồng thời phối hợp hài hòa với sách tài khóa, góp phần ổn định kinh tế vĩ mơ nói chung thị trường tiền tệ nói riêng Mặc dù vậy, cơng tác điều hành sách tiền tệ tới tiếp tục phải đối mặt với khó khăn thách thức cần giải nhanh chóng Định hướng kinh tế giới: Trong thời gian vừa qua, Việt Nam tiếp tục hội nhập ngày sâu rộng vào kinh tế tồn cầu thơng qua hiệp định hợp tác quốc tế, gần Hiệp định đối tác Kinh tế Chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP) Đó yếu tố vơ quan trọng nhằm ổn định thị trường tài nước ta, góp phần vào thay đối cần thiết việc điều hành sách quản lý kinh tế Mặt khác, khủng hoảng kinh tế chưa giải ổn thỏa nạn thất nghiệp tăng cao; nợ công số nước đạt mức báo động, vỡ nợ; tình hình trị - xã hội diễn biến phức tạp, bất ổn; thiên tai xảy nhiều nơi;… Điều tác động mạnh mẽ vào hoạt động thương mại, nguồn vốn đầu tư; tạo áp lực khó giải cơng tác quản lý Chính cần vận hành cơng cụ Chính sách Tiền tệ cách bước hịa nhập với thơng lệ quốc tế, mặt khác cần đảm bảo ổn định, hạn chế ảnh hưởng nhược điểm nêu trên, đồng thời nắm vững tính độc lập tự chủ, tránh gây đồng hóa… Định hướng hạn chế kinh tế nước: Nền kinh tế nước có khởi sắc, song chuyển biến chậm, chưa ổn định, vững Do tập trung hướng vào lĩnh vực sản suất trọng tâm kinh tế,tăng trưởng cung tiền tín dụng kể từ năm 2012 đến không tạo áp lực nên tỷ lệ lạm phát kiềm chế, giảm mức thấp (cụ thể, từ mức đỉnh 18.58% năm 2011 xuống 9,21% năm 2012, 6,6% năm 2013 1% giải đoạn 20142015), tiềm ẩn nguy tăng cao trở lại… Bên cạnh đó, vấn đề lãi suất, tăng trưởng tín dụng, nợ xấu, áp lực bội chi ngân sách… thách thức lớn cho sách tiền tệ nhằm trì ổn định, khắc phục nhược điểm phát triển lâu dài Điều yêu cầu Ngân hàng Nhà nước tận dụng nguồn lực, tập trung trình thúc đẩy tăng trưởng kinh tế (khoảng 6,7%), ổn định giá cả, trì mức lạm phát thấp (dưới 4%),… Chính thế, xu hướng tiếp tục hồn thiện sách tiền tệ việc nâng cao hiệu công cụ CSTT cho phù hợp điều kiện thực tiễn VN vấn đề phải lưu tâm nhiều Đồng thời, việc áp dụng ,điều chỉnh công cụ Page 10 CSTT phải ý đến tính thực tiễn thực trạng kinh tế VN đặt mối quan hệ với sách kinh tế vĩ mơ khác để đảm bảo phát triển ổn định kinh tế 2) Giải pháp Để đạt mục tiêu trên, việc điều hành Chính sách tiền tệ phải đảm bảo tính linh hoạt, tiếp tục phát huy tính chủ động cao, định hướng thị trường theo mục tiêu đặt Do đó: - Tăng cường phối hợp với sách vĩ mơ khác, đặc biệt sách tài khóa, nhằm điều phối hiệu dòng lưu chuyển tiền tệ phục vụ cho hoạt động kinh tế; điều hành chủ động mức lãi suất đạo Ngân hang Nhà nước, tạo ổn định thị trường tiền tệ, kiểm soát chặc chẽ lạm phát; điều hành linh hoạt tỷ giá giúp nâng cao vị đồng Việt Nam, ổn định thị trường ngoại hối… -Thực giải pháp quản lý thị trường vàng, thị trường ngoại tệ để tiếp tục giảm tình trạng la hóa, vàng hóa kinh tế, sử dụng đồng Việt Nam lãnh thổ Việt Nam Duy trì mức tăng trưởng tín dụng hợp lý góp phần thực mục tiêu kiểm sốt lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng, nâng cao chất lượng tín dụng giảm nợ xấu; tạo điều kiện cho tổ chức tín dụng tái cấu phát triển mạnh mẽ Đồng thời, ta cần có biện pháp khuyến khích phù hợp nhằm tạo thói quen tâm lý người giúp cơng cụ sách tiền tệ hoạt động hiệu quả, ví dụ: thói quen tốn qua ngân hàng; thói quen giữ VNĐ, hạn chế dịch chuyển sang USD… - Tăng cường tra, giám sát, nhanh chóng phát ngăn chặn kịp thời hành vi thiếu lành mạnh, gây bất ổn định hệ thống; theo hướng đẩy mạnh q trình hồn thiện hệ thống ngân hàng để đảm bảo môi trường cạnh tranh lành mạnh Việc thúc đẩy nâng cao chất lượng hệ thống thông tin thống kê dự báo giải pháp quan trọng phục vụ cho trình điều hành sách tiền tệ, hoạt động Ngân hàng Nhà nước công tác quản lý Ngân hàng Thương mại Và quan trọng không việc tăng cường triển khai thực tốt công tác thông tin, truyền thông, tăng cường trách nhiệm hệ thống điều hành để nâng cao lòng tin người dân, tránh thông tin sai lệch, gây ảnh hưởng đến hiệu kinh tế Đây giải pháp đáng để tham khảo việc điều hành sách tiền tệ, giúp khắc phục hạn chế đặt ra, tiếp tục trì, phát huy mặt tích cực; tạo điều kiện cho Việt dần bắt kịp với tiến bọ hệ thống ngân hàng nước khu vực Page 11 TỔNG KẾT LUẬN Như vậy, sách tiền tệ có vai trị quan trọng kinh tế Việt Nam nói riêng Việc sử dụng cơng cụ có ảnh hưởng lớn tới phát triển kinh tế thời điểm cụ thể Trong kinh tế thị trường Việt Nam việc áp dụng cơng cụ sách tiền tệ ln địi hỏi phải có phù hợp, hiệu Việc áp dụng cơng cụ điều tiết trực tiếp có vai trò đặc biệt quan trọng việc kiềm chế lạm phát thức đẩy tăng trưởng kinh tế Thời gian gần sách tiền tệ thực tốt vai trò chủ yếu, đạt kết đáng khích lệ Tuy vậy, cịn bộc lộ nhiều hạn chế cần khắc phục để mang lại hiệu cao Trong cơng cụ điều chỉnh gián tiếp đưa vào sử dụng chưa thực phát huy hết, chưa thể rõ vai trị nhiều ngun nhân gắn với thực lực kinh tế Từ địi hỏi phải có định hướng giải pháp việc hồn thiện cơng cụ Để có điều , bên cạnh định hướng đắn Đảng Nhà nước, cần phải có phát triển đồng lực Ngân hàng Nhà nước, hệ thống Ngân hàng Thương mại…và nhiều phối hợp đồng khác Do đó, việc nghiên cứu tìm hiểu cấc cơng cụ sách tiền tệ Việt Nam phải coi trình lâu dài cần phát triển sau Page 12 ... tiêu cách hài hòa, Ngân hàng Nhà nước cần phải sử dụng cơng cụ sách tiền tệ phối hợp với số sách kinh tế vĩ mơ khác Chương II: CÁC CƠNG CỤ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ VIỆT NAM HIỆN NAY 1) Công cụ tái... Chương I: CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG 1) Khái niệm tầm quan trọng sách tiền tệ: a) Khái niệm: Chính sách tiền tệ sách kinh tế vĩ mơ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sử dụng cơng cụ để... cả, tiền tệ, tỷ giá hối đối Như vậy, sách tiền tệ góp phần quan trọng vào thành cơng hay thất bại kinh tế Một sách tiền tệ thắt chặt dẫn đến thu hẹp khối tiền kinh tế, ngược lại sách tiền tệ nới