TIỂU LUẬN: PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHOÁN

Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… TIỂU LUẬN PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ………………………………………… ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHOÁN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… MỞ ĐẦU : Thị trường chứng khốn trở thành điểm nóng thu hút quan tâm lớn đối tượng xã hội Cùng với quan tâm đó, giới tham gia thị trường chứng khoán bắt đầu quan tâm đến kĩ thuật ứng dụng phân tích đánh giá để đưa định đầu tư phù hợp Hai hệ thống kĩ thuật phân tích nói đến nhiều phân tích phân tích kĩ thuật Trong đa số nhiều có kiến thức định phân tích số lượng người hiểu nắm phân tích kĩ thuật cịn hạn chế, khả ứng dụng tính xác cịn vấn đề bàn cãi hàng trăm năm Với đề tài này, nhóm chúng tơi mong góp chút kiến thức để làm rõ “ Phân tích kỹ thuật”, trước hết cho thân sau cho bạn quan tâm Thị trường chứng khoán ! ………………………………………… ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHOÁN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… ***********************    ************************ A – GIỚI THIỆU CHUNG ………………………………………… ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Lịch sử hình thành : Lịch sử Phân tích kỹ thuật bắt nguồn từ cách 100 năm, từ người tên Charles H Dow Sau nhiều năm nghiên cứu, năm 1884 ơng đưa số bình qn giá đóng cửa 11 cổ phiếu quan trọng thị trường Mĩ thời gian William Peter Hamilton người thực mang lại sức sống cho nghiên cứu Dow việc tiếp tục nghiên cứu xuất sách “The Stock Market Barometer” vào năm 1922 Suốt năm 1920 1930, Richard W Schabacker người đã sâu vào nghiên cứu Dow Hamilton, Schabacker người đưa khái niệm Phân tích kỹ thuật Ơng dấu hiệu mà lý thuyết Dow đưa với số bình quân thị trường giữ nguyên giá trị tầm quan trọng áp dụng vào đồ thị cổ phiếu riêng lẻ Như sở Phân tích kỹ thuật xuất từ lý thuyết Dow, phải đến Schabacker – người cha Phân tích kỹ thuật đại tiếp Edward Magee với “Technical Analysis of Stock Trend” ngày John Murphy, Jack Schwager, Martin Pring, … thực đời tên “Phân tích kỹ thuật ” nâng cao, tổng kết thành hệ thống lý luận quan trọng phân tích đầu tư thị trường chứng khốn nói riêng thị trường tài nói chung Các quan điểm Phân tích kỹ thuật Nguyên lý thành công đầu tư chứng khoán dựa giả định tương lai người ta tiếp tục lặp lại sai lầm mà họ mắc phải khứ (Edwin Lefevre, Reminiscenses of a Stock Operator) Thị trường chứng khoán hay thị trường khơng phản ánh giá trị thực hàng hóa trao đổi bên mà phản ánh giá trị mà nhà đầu tư nhận thức cho đáng ………………………………………… ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Giá chứng khốn cho không chi mối quan hệ thực tế cung cầu mà phản ánh kỳ vọng tương lai cung cầu Vậy “Phân tích kỹ thuật” gì? Nhiều nhà quan sát coi Phân tích kỹ thuật tập hợp mánh khóe cần đến tập luyện nghiêm túc thực Những người vận dụng kết sau trình tập luyện gọi “pháp sư” Nhiều người hiểu tính đắn cơng việc họ đặt câu hỏi tính xác dự báo xu thị trường chứng khốn thị trường loại hàng hóa khác Bản thân người sử dụng Phân tích kỹ thuật khơng có thống quan điểm chất Phân tích kỹ thuật Phân tích kỹ thuật dược hiểu túy khoa học mà hiểu nghệ thuật Hiểu cách rộng Phân tích kỹ thuật ln cố gắng nghiên cứu tình trạng “sức khỏe toàn thị trường hay chứng khốn với mục đích nhằm dự báo biến động tương lai giá cách dựa kinh nghiệm có với hình mẫu kĩ thuật (hay mơ hình kĩ thuật) thị trường xuất khứ áp dụng lại có mơ hình tương tự xuất Giả thuyết Phân tích kỹ thuật kiến thức có giá hình mẫu đồ thị khứ sử dụng “tham khảo” nhằm xác định giá có xu thế tương lai thị trường cụ thể Ta xem xét số định nghĩa đưa Phân tích kỹ thuật :  Nick Barbara Apostolous định nghĩa Phân tích kỹ thuật “q trình dự báo biến động giá chứng khoán tương lai dựa sở phân tích biến động khứ giá áp lực cung cầu có ảnh hưởng đến giá” Tuy nhiên định nghĩa làm cho Phân tích kỹ thuật dường trở lên gần tương đương với phân tích - q trình ước lượng giá trị chứng khốn hay hàng hóa cách phân tích điều kiện kinh tế tài cơng ty, ngành,…" R W Schabacker, người cha đẻ Phân tích kỹ thuật đại mơ tả Phân tích kỹ thuật “một mơn khoa học mới” Schabacker giải thích tất yếu tố phân tích hợp lý mang đến tình trạng thị trường di xuống chúng ………………………………………… ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… đánh giá, tự động đưa vào lưu lại mức cân thực biểu đồ chứng khốn Ơng cịn mơ tả sâu đặc tính biểu đồ cổ phiếu hay biểu đồ loại hàng hóa khác nhớ hoàn hảo thị trường khẳng định chắn giá trị chủ yếu biểu đồ giá vượt ý nghĩa thực tế tranh ghi lại giao dịch khứ  Định nghĩa cụ thể Schabacker sau: “Việc Phân tích kỹ thuật biến động thị trường khía cạnh phân tích, dựa sở tượng phát sinh từ thị trường, bỏ qua tác động yếu tố phân tích yếu tố khác Trên thực tế Phân tích kỹ thuật giải thích đơn giản phát biểu cách đối lập lại với việc xem xét theo trường phái phân tích Khía cạnh phân tích thị trường nhắm mối quan tâm đặc biệt vào yếu tố doanh nghiệp phát hành cổ phiếu, việc kinh doanh doanh nghiệp, tiềm năng, họat động khứ, thu nhập tương lai, bảng cân đối kế tốn, sức mạnh tài chính, chất lượng đội ngũ lãnh đạo doanh nghiệp, …Các yếu tố kĩ thuật coi tổng thể yếu tố ảnh hưởng đến khả biến động giá cổ phiếu sau bỏ qua yếu tố thuộc phân tích yếu tố khơng thực có ảnh hưởng ” Những giả định sở Phân tích kỹ thuật nghiên cứu biến động thị trường, chủ yếu thông qua việc sử dụng đồ thị nhằm mục đích dự đốn xu biến động giá tương lai Thuật ngữ “biến động thị trường” ám ba yếu tố biến động cung cấp thơng tin cho q trình Phân tích kỹ thuật giá, khối lượng giao dịch số lượng hợp đồng chưa tất tốn (open interest) Có giả định làm sở cho việc tiếp cận Phân tích kỹ thuật: 1) Biến động thị trường phản ánh tất ………………………………………… ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Đây coi tảng Phân tích kỹ thuật Mọi lý thuyết, phân tích khác muốn chấp nhận trước tiên phải hiểu chấp nhận giả định Các nhà Phân tích kỹ thuật cho yếu tố có khả ảnh hưởng đến tâm lý, trị hay yếu tố tài doanh nghiệp, tổ chức phản ánh rõ giá thị trường Do có người cho việc nghiên cứu biến động giá tất ta cần thực khơng thể phản đối lại ý kiến 2) Giá vận động theo xu Khái niệm xu khái niệm vơ quan trọng Phân tích kỹ thuật cần hiểu kĩ giả định trước muốn tìm hiểu sâu thêm Mục đích việc xác lập đồ thị mô tả biến động giá thị trường nhằm xác định sớm xu giá, từ tham gia giao dịch sở xu Trên thực tế kĩ thuật mang tính lặp lại xu giá có từ trước tức mục đích Phân tích kỹ thuật nhằm xác định lặp lại dạng biến động giá xuất khứ để tận dụng kinh nghiệm đưa định phù hợp 3) Lịch sử tự lặp lại Phần lớn nội dung Phân tích kỹ thuật việc nghiên cứu biến động thị trường phải nhằm vào nghiên cứu tâm lý người Chẳng hạn mơ hình giá, mơ hình xác định chứng minh từ 100 năm nay, chúng giống tranh đồ thị biến động giá Những tranh tâm lý thị trường lên giá hay xuống giá Việc áp dụng mơ hình phát huy hiệu khứ giả định tiếp tục có hiệu tương lai chúng dựa phân tích nghiên cứu tâm lý người mà tâm lý người thường khơng thay đổi ………………………………………… ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… B- PHÂN TÍCH KỸ THUẬT I PHÂN TÍCH CHỈ SỐ KỸ THUẬT I - Chỉ số giá cổ phiếu Hiện nước giới dùng phương pháp để tính số giá cổ phiếu, : a) Phương pháp Passcher : Đây loại số giá cổ phiếu thơng dụng số giá bình quân gia quyền giá trị với quyền số số lượng chứng khốn niêm yết thời kì tính tốn Kết tính phụ thuộc vào cấu quyền số tính tốn: IP Người ta dùng cơng thức sau để tính: Trong : QP   Q P t t t o Ip số giá Passcher Pt giá thời kì t Po giá thời kì gốc Qt khối lượng ( quyền số) thời điểm tính cấu khối lượng thời điểm tính tốn Chỉ số bình qn Passcher số giá bình quân gia quyền giá trị lấy quyền số quyền số thời kì tính tốn, kết tính phụ thuộc vào cấu quyền số ( ………………………………………… 10 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… cấu chứng khốn niêm yết) thời điểm tính tốn Và số KOSPI (Hàn Quốc), S&P500 (Mỹ), FT-SE100 (Anh), TOPIX (Nhật)…và VN- Index Việt Nam áp dụng theo phương pháp b) Phương pháp Laspeyres: Chỉ số giá bình quân Laspeyres số giá bình quân gia quyền giá trị, lấy quyền số số cổ phiếu niêm yết thời kì gốc Như kết tính phụ vào cấu quyền số thời kì gốc: IL  Trong : Q Q Pt o Po IL số giá bình quân Laspeyres Pt giá thời kì báo cáo Po giá thời kì gốc Qo khối lượng (quyền số) thời kì gốc cấu khối lượng C (số lượng cổ phiếu niêm yết) thời kì gốc Có nước áp dụng phương pháp này, số FAZ, DAX Đức c) Chỉ số giá bình quân Fisher : Chỉ số giá bình quân Fisher số giá bình quân nhân số giá Passcher số giá Laspeyres : phương pháp trung hòa yếu điểm hai phương pháp trên, tức giá trị số tính tốn phụ thuộc vào quyền số cà thời kì : kì gốc kì tính tốn IF  I P I L Trong đó: IF số Fisher IP số giá Passcher IL số giá bình qu6an Laspeyres ………………………………………… 11 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Về mặt lý luận có phương pháp này, thống kê chưa thấy nước áp dụng d) Phương pháp bình quân đơn giản : Ngồi phương pháp , phương pháp tính giá bình qn đơn giản thường áp dụng Cơng thức đơn giản lấy tổng thị giá chứng khốn chia cho số chứng tham gia tính tốn : IP  P i n Trong : IP giá bình qn Pi giá Chứng khốn i n số lượng chứng khốn đưa vào tính Các số họ Dow Jone Mỹ, Nikkei225 Nhật, MBI cùa Ý áp dụng phương pháp Phương pháp tốt mức giá cổ phiếu tham gia niêm yết đồng đều, hay độ lệch chuẩn (s) thấp e) Phương pháp bình qn nhân đơn giản : Cách tính : I P  P.Pi Chúng ta nên dùng loại số lệch chuẩn cao, (s) cao Các số : Value line (Mỹ), FT-30 (Anh) áp dụng phương pháp tính bình quân nhân đơn giản Tuy nhiêu mặt lý luận, tính theo phương pháp bình quân cộng bình quân nhân gia quyền với quyền số số chứng khoán niêm yết Quyền số thường dùng tính tốn số giá cổ phiếu số chứng khoán niêm yết Riêng Đài Loan họ dùng số chứng khốn lưu thơng làm quyền số, tỷ lệ đầu tư công chúng cao ( 80-90%) I - Chỉ số chứng khoán Việt Nam ………………………………………… 12 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHOÁN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… xu giảm tạm thời xuất mức nào? Câu trả lời mức giá 24, đỉnh xu tăng giá (cấp 1) thị trường - mức giá thấp mức giá lại xuất tổng giá trị giao dịch lớn Khi đóng vai trị hoạt động mức kháng cự, tạo ngưng tăng hay đảo chiều đợt tăng giá Sau bị vượt qua vai trị lại mức hỗ trợ, làm ngưng hay đảo chiều, dù xu giảm giá diễn thị trường Một ví dụ tương tự đưa với cổ phiếu xu giá giảm Giả sử cổ phiếu đỉnh lớn toàn thị trường mức giá 70, giá giảm xuống 50 mức 50 xuất đỉnh điểm diễn giao dịch mang tính tạm thời Thị trường có tổng khối lượng giao dịch lớn, giá tăng lên, lại trượt xuống chút dạng kiểm tra mức giá 50 có thực điểm dừng quan trọng thị trường hay khơng Sau xuất giai đoạn hồi phục đưa giá lên 60 Tại mức 60 sức mua yếu dần, xu giá đảo lại xuống, giá giảm mạnh đợt giảm làm xuất mức đáy thấp 42 Đến đây, lặp lại thời kỳ trước, nhu cầu mua lại tăng lên lại xuất q trình hồi phục lần hai Chúng ta tự tin chờ đợt hồi phục từ mức giá 42 lên tăng lên đến mức kháng cự (đã kiểm tra “mạnh”) mức giá 50 đợt giảm lần đầu mức giá đóng vai trị mức hỗ trợ, đóng vai trị mức kháng cự, mức đáy lúc trước trở thành mức đỉnh thị trường Vậy ta đặt câu hỏi có chuyển vai trị hai ví dụ trên? Ta bắt với ví dụ thứ trước Giá giảm xuống đến 50 xuất khối lượng giao dịch tương đối lớn, lại đảo chiều tăng lên 60 lực tăng yếu dần Ở mức giá 50, nhiều cổ phiếu giao dịch, với người bán có người mua tương ứng Một số người mua với chủ định nắm giữ ngắn hạn bán đi, họ khơng cịn quan tâm đến loại cổ phiếu Một số khác nhà đầu tư ngắn hạn chí số chuyên gia mua mức giá 50 đơn giản họ thấy thị trường mức đáy tạm thời mua với mong muốn kiếm lãi giá tăng lên theo dự kiến họ, hồn tồn giả sử họ thực mục đích khỏi thị trường trước giá tụt xuống mức 50 Với đa số ………………………………………… 23 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… nhà đầu tư lại, định mua họ họ thấy mức giá 50 mức giá thấp đủ thảo mãn họ vài tháng trước giá cổ phiếu bán mức 70, rõ ràng 50 mức giá hời, đồng thời họ cho giá lại lên lên thời gian dài Nhưng đặt vào vị trí người vừa mua cổ phiếu Họ nhìn thấy giá tăng hàng ngày, lên 55 lên 58 đến 60, nhận định họ lúc trước họ tiếp tục nắm giữ cổ phiếu Rồi xu tăng yếu đi, giá lại giảm xuống 57, 55 52 lại 50 Họ có lo lắng chút lại cho 50 mức rẻ, hời, đặc biệt thị trường dừng lại mức giá 50 thời gian ngắn Rồi giá lại giảm tiếp phá vỡ mức giá 50 Lúc đầu họ hi vọng mức giảm tạm thời, chút biến động giá thị trường hồi phục nhanh chóng Thế hi vọng xu giảm giá tiếp tục khơng tỏ có điều chỉnh Những nhầ đầu tư bắt đầu tỏ lo lắng, có điều khơng ổn xảy Cho đến giá giảm 45, mức giá hời lúc trước khơng cịn cam mà chanh Với ví dụ thứ xu tăng giá thị trường Khi giá tăng từ 12 đến 24 nhà đầu tư cho 24 mức giá tương đối cao so với 12 (mức họ mua vào) họ bán, mà sau giá giảm xuống chút đến 20, họ tự chúc mừng cho sáng suốt Nhưng xu giá lại đảo chiều, giá tăng vọt lên 30, họ khơng cịn cảm thấy Họ ước nắm giữ cổ phiếu muốn mua lại cổ phiếu này, tất nhiên không mua cao 24, rõ ràng giá giảm xuống cịn 24 có nhiều nhà đầu tư lại mua vào với hi vọng kiếm lời nhiều Những ví dụ phản ánh cách chung tâm lý nhà đầu tư thị trường tác động họ tới việc hình thành chuyển vai trò mức kháng cự hỗ trợ Qua ta nhận thấy mức giá kháng cự hay hỗ trợ, giá dao động quanh lâu vai trị sức mạnh lớn ………………………………………… 24 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHOÁN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… xu giá phải thực mạnh phá vỡ hay vượt qua Một mức kháng cự hay hỗ trợ trì lâu biến động có khả vượt qua có ý nghĩa coi dấu hiệu cho biến động lớn thị trường Thêm nhận xét khối lượng giao dịch có ý nghĩa quan trọng xác định mức kháng cự hỗ trợ Nếu mức kháng cự hay hỗ trợ hình thành mà khơng có dấu hiệu thay đổi khối lượng giao dịch mức độ tin cậy độ bền vững chúng không cao Trái lại mức hỗ trợ chẳng hạn hình thành với khối lượng giao dịch lớn, điều có nghĩa nhu cầu giao dịch lớn, rõ ràng mức độ phản ánh ý nghĩa cao quan trọng nhiều II.2.3- Mức hoàn lại - Khung giao dịch - Hỗ trợ Kháng cự  Mức hoàn lại Trong đồ thị ta thấy sau giai đoạn giá chuyển động theo xu thị trường giá hồn lại chút trước quay trở lại chuyển động theo xu cũ Những chuyển động ngược xu thường có độ lớn vào khoản dự đốn gọi mức hoàn lại Mức hoàn lại trung bình thường gặp 50% Bên cạnh cịn có mức hồn lại thường thấy khác mức 1/3 2/3 Nói cách khác, chia xu giá thành ba phần nói mức hồn lại thấp 33% cao 66% có nghĩa giai đoạn điều chỉnh xu giá hồn lại 1/3 mức tăng (hay giảm) mà đạt xu trước mức hồn lại khơng vượt q 2/3 mức tăng (hay giảm) trước đạt Nếu mức hồn lại cao khả xảy đảo chiều thị trường tức giá chuyển động theo xu đảo ngược xu trước mà không quay lại chuyển động theo xu  Khung Giao Dịch ………………………………………… 25 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Thị trường xu xu tăng, xu giảm xu dao động ngang Nhiều người cho thị trường tăng giảm, thực tế có đến 1/3 thời gian giá chuyển động theo hình mẫu dạng „phẳng‟ nằm ngang gọi khung giao dịch Khung giao dịch dải nằm ngang đồ thị bao gồm dao động giá giai đoạn dài Nói chung hầu hết biến động thị trường diễn bên khung giao dịch Tuy nhiên thị trường có biến động dạng khung giao dịch lại khó kiếm lợi nhuận Khung giao dịch phản ánh thời kỳ mà áp lực cung cầu tương đối cân giá trì mức cân thị trường Đơi người ta cịn gọi thời kỳ mà giá biến động theo khung giao dịch thời kỳ khơng có xu thị trường Hầu hết cơng cụ kinh tế tạo để áp dụng vào thị trường có xu tăng giảm rõ rệt thị trường dang khơng có xu rõ rệt cơng cụ nhìn chung hoạt động hiệu quả, chí khơng thể áp dụng Đây thời kỳ gây khó chịu cho người theo Phân tích kỹ thuật gây nhiều lỗ Trong tình nhà đầu tư ln phải đối mặt với ba định mua, bán hay đứng ngồi khơng tham gia vào thị trường thơng thường định khơng tham gia vào thị trường định sáng suốt Thực tế có số phương pháp áp dụng để kiếm lời thị trường xuất dạng khung giao dịch, chẳng hạn sử dụng số dao động thị trường (Oscillators) mà ta nghiên cứu phần sau Nhìn chung khó dự đoán xuất tương lai mơ hình khung giao dịch Mơ hình kéo dài nhiều tháng, năm hay nhiều năm Cũng giống kênh, khung giao dịch có đường biên bên bên dưới, đường kháng cự hỗ trợ khung (ta nghiên cứu kháng cự hỗ trợ phần sau) Những “sự phá vỡ” (break out) ngồi khung dấu hiệu quan trọng để tiến hành giao dịch Tuy nhiên cần lưu ý giá thường dao động vượt ngồi khung với lượng nhỏ, sau quay trở lại bên khung Đôi nguyên nhân tượng lệnh dừng mà nhà đầu tư đặt lệnh tác động đến vùng giá nằm khung Khi lệnh kết thúc giá trở lại dao ………………………………………… 26 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHOÁN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… động bên khung giao dịch khơng có lý liên quan đến yếu tố tài hay có xuất khối lượng giao dịch lớn trì vượt Nhìn chung nhà đầu tư khơng nên theo “breakout” xuất mà nên chờ thêm dao động xác nhận “breakout” cho dù điều làm chậm lại chút tránh nhiều dấu hiệu sai tránh khoản lỗ  Hỗ trợ kháng cự Việc nghiên cứu mức hỗ trợ kháng cự vấn đề quan trọng Phân tích kỹ thuật Nó cho phép người nghiên cứu có thêm sở việc chọn loại cổ phiếu để mua hay bán, dự đoán biến động tiềm năng, việc thời điểm mà thị trường gây rắc rối cho nhà đầu tư Trên thực tế, nhiều nhà đầu tư có kinh nghiệm xây dựng cho họ “hệ thống đầu tư” riêng dựa hầu hết vào nguyên lý mức kháng cự hỗ trợ Việc nghiên cứu mức kháng cự hỗ trợ cách đầy đủ cần nhiều thời gian cần thêm nhiều yếu tố khác, người viết xin đưa số khía cạnh với mục đích đưa sở lý thuyết khái niệm quan trọng Phân tích kỹ thuật Mức kháng cự hỗ trợ có ý nghĩa quan trọng việc nghiên cứu phân tích hình mẫu kỹ thuật Những kiến thức mức kháng cự hỗ trợ giúp người nghiên cứu dễ dàng hiểu chất ứng dụng hình mẫu ………………………………………… 27 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Mức hỗ trợ thường dùng thông dụng Trên thị trường phố Wall, bạn nghe thấy việc nhóm nhà đầu tư sẵn sàng hỗ trợ thị trường cách mua tất chứng khoán chào bán giá giảm điểm Vậy mức hỗ trợ gì? Ta định nghĩa mức hỗ trợ việc mua thực tế hay khả mua với khối lượng đủ để làm ngưng lại xu giảm giá thời kỳ đáng kể (tương đối dài) Mức kháng cự lại ngược lại với mức hỗ trợ: việc bán, thực tế hay tiềm năng, khối lượng đủ để thoả mãn tất mức chào mua, đó, làm giá ngừng khơng tăng khoảng thời gian định Như mức kháng cự hỗ trợ gần giống theo thứ tự với khối lượng cầu khối lượng cung Mức hỗ trợ mức giá mức cầu cho cổ phiếu đủ để, là, làm dừng xu giảm giá thị trường đổi chiều xu đó, tức làm xu giá xuống quay ngược lên Từ ta có định nghĩa mức kháng cự, mức lượng cung đủ để giá ngừng khơng tăng chuyển động ngược lại xuống Theo lý thuyết mức giá có lượng cung cầu định Nhưng khoản hỗ trợ thể tập trung cầu khoảng kháng cự thể tập trung cung Như với hình mẫu giá định, chẳng hạn ta xét với hình mẫu dạng hình chữ nhật (mơ hình phản ánh giai đoạn thị trường gồm nhiều dao động nhỏ giá theo hướng ngang đồ thị không hướng lên hay hướng xuống rõ rệt, hai đường nối đỉnh đáy thị trường giai đoạn gần song song, không cần thiết phải song song 100% độ lệch phải nhỏ, hay nói dạng khung giao dịch), đường nối đỉnh coi mức kháng cự, cịn đường nối đáy coi mức hỗ trợ Nhìn chung giai đoạn hai mức phát huy hiệu lực giá khơng vượt q mức kháng cự không xuống mức hỗ trợ Nhưng với tư cách nhà đầu tư ta quan tâm đến việc xác định yếu tố làm xuất mức kháng cự hỗ trợ mức giá định Các chuyên gia tập trung nghiên cứu thời điểm giá lên đạt đến mức kháng cự giá xuống đến mức hỗ trợ Cơ sở dự đoán liệu hình thành nên lý thuyết hỗ trợ kháng cự, giá trị giao dịch có xu hướng bị tập trung số ………………………………………… 28 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… mức giá có khối lượng cổ phiếu giao dịch lớn Điều đáng ý mức giá xuất mức khối lượng giao dịch lớn thường trở thành điểm đảo chiều xu thị trường điểm đảo chiều có xu hướng lặp lặp lại thường xuyên hồn tồn mang tính tự nhiên Có thực tế quan trọng mà nhiều số người quan sát phân tích biểu đồ cách ngẫu nhiên khơng nhận là: mức giá chuyển vai trò từ hỗ trợ thành kháng cự ngược lại từ kháng cự thành hỗ trợ Nếu biến động giá vượt qua đỉnh giá hình thành trước đỉnh đóng vai trị khoảng đáy xu giảm giá (điều chỉnh) xuất sau xu tăng đáy sau bị giá vượt xuống trở thành khoảng đỉnh xu tăng xuất sau II.2.4 - Đường hỗ trợ kháng cự Là cơng tay bn chứng khốn sử dụng để phân tích xác định vùng biến động giá cổ phiếu thị trường Có thể Việt Nam, khái niệm đường hỗ trợ, đường kháng cự lạ lẫm nhiều nhà đầu tư song khái niệm nhắc tới sử dụng phổ biến phân tích kĩ thuật, chí cịn coi kim nam, sách gối đầu giường nhiều tay chơi cổ phiếu Bài viết nhằm cung cấp kiến thức mức hỗ trợ, mức kháng cự cách xác định mức giá có khả xảy tương lai Một tiên đề tiếng, có tính kinh điển phân tích kĩ thuật "giá cổ phiếu chịu tác động mạnh mẽ mức hỗ trợ mức kháng cự" Hỗ trợ thuật ngữ dùng để tác động giữ cho giá cổ phiếu cao mức đó, cịn kháng cự ngược lại, thuật ngữ sử dụng để tác động khiến cho giá cổ phiếu thấp mức định Người ta nghiệm lịch sử lặp lại, khứ mức giá đóng vai trị giá kháng cự,thì chúng có xu hướng lặp lại vai trị tương lai Việc biểu diễn đường hỗ trợ hay kháng cự đồ thị cổ phiếu giúp nhà đầu tư xác định tầm quan trọng chúng khứ tiên liệu biến động tương lai Khi nhận thấy thị trường giao dịch với mức giá gần với hướng ………………………………………… 29 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… mức trên, ta đưa số dự báo hợp lý giá cổ phiếu thời gian tới, từ có định đầu tư cho riêng Vậy hỗ trợ, kháng cự hình thù chúng đồ thị cổ phiếu sao? Để giải câu hỏi này, quan sát đồ thị có biểu diễn đường kháng cự đường hỗ trợ mức giá rõ ràng dễ nhận biết Sử dụng thông tin rút từ bảng ta biết liệu mức kháng cự hay hỗ trợ có lặp lại khơng giá cổ phiếu có xu hướng chạm tới mức giá Tuy nhiên, trước sâu khám phá bí ẩn đằng sau biểu đồ, tìm hiểu số thuật ngữ nguyên nhân dẫn tới hình thành đường Bất kì thường xuyên theo dõi kênh thơng tin tài chính, đọc tạp chí đầu tư Financial Times, vào website chuyên ngành đầu tư chứng khốn thị trường lớn nghe đọc lời nhận xét chuyên gia tài như, "Tôi cho mức hỗ trợ Dow 7300" hay "Dow chắn có mức kháng cự 8100" Vậy chất tài kháng cự hay hỗ trợ gì, người ta lại nhắc đến nhiều Robert Edwards John Magee tác phẩm kinh điển họ có tựa đề "phân tích kĩ thuật xu biến động cổ phiếu" (Technical analysis of stock trend) định nghĩa sau: Hỗ trợ việc mua, thực tế tiềm năng, khối lượng lớn cổ phiếu giai đoạn định nhằm ngăn chặn không cho giá chúng giảm thêm Kháng cự, ngược với hỗ trợ, việc bán lượng lớn cổ phiếu nhằm đáp ứng lệnh mua, khiến cho mức giá không tăng thêm Xét quan hệ cung cầu hỗ trợ mức cầu lớn cung, cịn kháng cự mức giá cầu nhỏ cung ………………………………………… 30 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHOÁN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Hãy quan sát bảng để thấy rõ Đây biểu đồ chứng khoán công ty Rubbermaid từ tháng năm 1997 đến tháng năm 1998 Đồ thị thể ba lần giá cổ phiếu lên cao mức 27.5 điểm ( A ,B ,C), sau lại đảo chiều giảm giá Kế đó, sau vượt qua mức 27.5 điểm vào tháng năm 1998 giá cổ phiếu lại tụt xuống (điểm D ,E ,F) trước tăng lên tới mức 35 điểm Một đường thẳng kẻ cho gần với sáu điểm tốt Trong bảng này, ta thấy mức giá đóng vai trị kháng cự điểm A-C, sau đảo chiều đóng vai trị hỗ trợ điểm D-E Để giải thích hành vi thị trường, cần phân tích rõ đồ thị chút Sau sụt giảm mạnh từ mức 30 điểm vào tháng năm 1997, giá cổ phiếu sau tăng lên mức 27.5 (điểm A) vào tháng 8, lại sụt giảm, tăng lên mức 27.25 điểm vào tháng 8, sau lại sụt giảm Chu kì lại tiếp diễn lần vào tháng năm 1998, sau lại đẩy từ mức 27.5 điểm lên mức 29.5 điểm vào tháng ………………………………………… 31 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHOÁN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Giả định trước diễn sụt giá vào tháng năm 1997, nhà đầu tư mua cổ phiếu mức giá 30 điểm kiếm khoản lợi nhuận sau bán lại cổ phiếu cho nhà đầu tư mức giá 30 điểm Nhưng sau đó, nhiều người số cổ đơng đau khổ phải chứng kiến tiền đầu tư nhiên giảm 15% sau đêm ngắn ngủi (giá giảm xuống mức 25.5 điểm) đương nhiên mong ngóng ngày giá tăng để giảm bớt khoản lỗ Mặt khác, nhà đầu tư lỡ hội kiếm lời từ việc tăng giá trước (từ thấp 30 lên 30 điểm) lại coi hội tốt để mua vào, đơn giản hai ngày trước đó, mức giá cịn ngất ngưởng 30 điểm Chính tâm lý nên giá cổ phiếu tăng lên mức 27.5 (điểm A), cổ đông mua cổ phiếu mức giá 30 nhẹ nhõm chút mức lỗ họ cịn 2.5 điểm thay 4.5 điểm trước Nhiều người chấp nhận mức lỗ này, không muốn kéo dài tình trạng lo lắng cho túi tiền mình, họ định bán cổ phiếu ra, khiến cho giá sụt xuống Chu trình lặp lại (điểm B C) phận lớn nhà đầu tư không chấp nhận mức lỗ 2.5 điểm định nắm giữ cổ phiếu, khiến cho mức giá tiếp tục tăng vượt qua mức 27.5 vào tháng năm 1998, tiếp tục tăng lên mức 29.5 điểm Tại mức giá này, nhiều nhà đầu tư cảm thấy hài lòng với định nắm giữ cổ phiếu mình, chấp nhận mức lỗ 0.5 điểm, lo sợ mức giá trì yếu thời gian dài, họ định liên lạc với người mơi giới để bán cổ phiếu, khiến cho giá lại giảm xuống mức 27.5 (điểm D) Hiện tượng tiếp tục xảy thêm hai lần (điểm E, F) nhà đầu tư chấp nhận chịu mức lỗ nhỏ khỏi thị trường, lúc giá lại đẩy lên mức 30 điểm vào tháng năm 1998 Q trình khơng xảy mức giá mà xảy mức giá cổ phiếu giao dịch Mặc dù điều đơn giản, kiểu định nhà đầu tư giúp hình thành nên mức hỗ trợ mức kháng cự Một vài nhân tố quan trọng có ảnh hưởng lớn đến biểu ………………………………………… 32 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… giá cả, nhiên khơng tính tới nhân tố này, mức hỗ trợ kháng cự có tác động rõ rệt đến hình dạng bảng biểu chứng khốn thường ngày Nhưng quan trọng cả, cách kết hợp kiến thức mức hỗ trợ, mức kháng cự với cơng cụ phân tích phân tích kĩ thuật khác, có so sánh, dự đoán xu hướng biến động giá cả, chớp thời làm giàu, bị động gánh chịu sửng sốt trước biến đổi bất ngờ Bảng thứ hai lại ví dụ khác, thể biến động theo ngày cổ phiếu OSSi (Outback Steakhouse) Kể từ đầu năm 1998 tới tháng 2, giá cổ phiếu tăng từ 28.5 lên 34.5 điểm (tại A) Hãy ý tới phần đường biểu diễn nằm sát đường hỗ trợ kẻ mức 34.5, biến động giá vài tháng tiếp tăng giảm chạm mức hỗ trợ lần B, C, D, E Từ điểm E cuối tháng 7, giá tăng lên tới tận mức đỉnh điểm 41(tại F), sau lại tụt dốc nhanh xuyên qua đường hỗ trợ, xuống mức 32.5 vào đầu tháng ………………………………………… 33 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Vì F điểm cao thời kì phân tích, ta kẻ đường thẳng từ điểm G đến điểm E, kéo thẳng đường sang phía phải (gọi đường xu thế) Hãy ý điểm dừng H trước ngày giá giảm từ 36 xuống 32.5 điển (I) nằm đường Sự sụt giảm tương đối lớn ngày sau cho thấy đường xu đóng vai trị đường hỗ trợ, vượt qua "rào cản" này, giá rớt tự Đồng thời điều có nghĩa đường hỗ trợ kháng cự khơng thiết phải đường ngang, đường xiên Trên thực tế, coi đường xu đường hỗ trợ hay kháng cự ………………………………………… 34 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Quay lại với điểm nằm đường hỗ trợ (A, B, C, D, E) Vì mức giá giảm xuống 34.5 nên giá phá vỡ đường hỗ trợ đường xu Trong tháng mức giá chủ yếu giao động nhẹ quanh mức 34.5, lúc đường xu khơng cịn đóng vai trị đường hỗ trợ nữa, đảo chiều đóng vai trị đường kháng cự giá giảm xuống mức thấp hơn, đến tháng 9, cổ phiếu giao dịch mức 26 Mức độ quan trọng đáng tin cậy việc dự đoán tương lai đường hỗ trợ hay kháng cự phân tích kĩ thuật liên quan trực tiếp đến sô lần giá chạm tới đường chuyển động ngược trở lại Trong đồ thị số 4, có lần giá đạt tới mức kháng cự/hỗ trợ sau đảo chiều Con số chứng tỏ đường có ý nghĩa đáng tin cậy, dùng để dự đốn biến động giá tương lai Nó có đáng tin 100% khơng? Tất nhiên khơng, chẳng có phương pháp phân tích lại đáng tin 100% thị trường cịn chịu tác động nhiều yếu tố, nhiên theo đồ thị khả giá đảo chiều lớn ………………………………………… 35 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… Theo đồ thị trên, mức giá khơng giữ xu tăng nữa, kẻ đường xu để thể hướng biến động giá Một đường thẳng nối từ F, kéo dài qua J đường xu Một đường thẳng khác nối từ H, song song với đường xu "bao trọn" biên giao động giá thời gian từ tháng đến tháng 9, mơt hình hỗ trợ-kháng cự đường xiên điển hình Nhìn chung, hỗ trợ kháng cự khơng phải cơng cụ dự đốn xác 100% biến động giá tương lai, thay vào chúng cơng cụ dùng để cảnh báo nhà đầu tư số điểm cần xem xét thẩm tra kĩ Bằng cách sử dụng đường hỗ trợ kháng cự kèm với số khác, biết tác động chúng (nếu có) giá cổ phiếu, với độ xác tuỳ theo số lần giá chạm mức kháng cự hay hỗ trợ ………………………………………… 36 ………….……………………………… Tiểu luận nhóm 30 : PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỨNG KHỐN ……………………………………………………………………………………………………………………………………………… PHẦN KẾT : Có thể nói Phân tích kỹ thuật nghệ thuật nhìn nhận cảm nhận biến động động thái thị trường chứng khốn Tuy nhiên khơng đơn giản cịn q Việt Nam sử dụng phân tích kỹ thuật cịn số hạn chế thị trường vấn đề pháp lý lĩnh vực đầu tư chứng khoán  Đây đề tài thật khơng đơn giản, địi hỏi kinh nghiệm khả phân tích xác - đặc biệt thời gian thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn khởi đầu tăng trưởng – thành viên nhóm chưa có hiểu biết nhiều Thị trường chứng khoán Nội dung tiểu luận xây cách tham khảo tổng hợp từ nhiều nguồn tài liệu dựa khung Phân tích kỹ thuật chương trình giảng dạy lớp Do có nhiều thiếu sót mang nặng tính lý thuyết nội dung tiểu luận Rất mong góp ý Giảng viên cho tiểu luận ***********************    ************************ ………………………………………… 37 ………….……………………………… !