phương thức quản lý tài sản ngắn hạn một cách tối ưu nhất cho doanh nghiệp T&H.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH TIỂU LUẬN KẾT THÚC HỌC PHẦN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP MÃ ĐỀ: 02 HỌ VÀ TÊN: TRẦN THỊ XUÂN TIÊN MSSV: 050607190534 LỚP: DH35TC02 SĐT: 0343212370 Email: 050607190534@st.buh.edu.vn TP Hồ Chí Minh, tháng 11 năm 2021 MỤC LỤC Câu 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Giải vấn đề 1.3 Kết luận Câu 2.1 Đặt vấn đề 2.2 Giải vấn đề 2.3 Kết luận Câu 3.1 Đặt vấn đề 3.2 Giải vấn đề 3.3 Kết luận DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 10 Câu 1.1 Đặt vấn đề Quản lý tài sản ngắn hạn công việc quan trọng, ưu tiên hàng đầu cần thực nghiêm túc khoa học Vì tài sản ngắn hạn ảnh hưởng đến tính khoản hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Với vị trí nhà quản lý tài chính, ta cần thơng qua cách thức phân tích dịng tiền chu kỳ kinh doanh nhằm tìm phương thức quản lý tài sản ngắn hạn cách tối ưu cho doanh nghiệp T&H 1.2 Giải vấn đề Do doanh thu bán chịu năm T&H chiếm tỷ trọng 80% doanh thu năm nên ta bảng tính tốn sau: Chỉ tiêu Năm 2019 Hàng tồn kho bình quân Năm 2020 150,365 182,655 4,060 4,639 163,736 183,808 Doanh thu trung bình 6,004 5,976 Nợ phải trả bình quân 79,824 83,866 4,171 4,705 Giá vốn hàng bán bình quân Khoản phải thu bình quân Doanh số mua vào bình quân Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Trung bình ngành Thời gian tồn kho 37.0 39.4 34 Thời gian thu tiền 27.3 30.8 15 Thời gian trả tiền 19.1 17.8 25 Chu kỳ tiền 45.2 52.3 24 Chu kỳ kinh doanh 64.3 70.1 49 Nhìn chung, chu kỳ tiền chu kỳ kinh doanh doanh nghiệp T&H mức cao so với trung bình ngành Chu kỳ tiền: chu kỳ tiền năm 2020 tăng 16% so với năm 2019 đạt 52.3 ngày Con số cao 2.18 lần so với mức trung bình ngành bán lẻ 24 ngày Mức tăng chu kỳ chuyển đổi tiền mặt đến từ việc gia tăng thời gian tồn kho, thời gian thu tiền giảm thời gian trả tiền Chu kỳ kinh doanh: chu kỳ kinh doanh T&H ghi nhận mức tăng cao cao so với mức trung bình ngành Mức tăng đến từ việc gia tăng thời gian tồn kho thời gian phải thu khách hàng doanh nghiệp Phân tích: Thời gian tồn kho tăng tốc độ gia tăng hàng tồn kho bình quân doanh nghiệp cao tốc độ tăng giá vốn hàng bán bình quân Mức thời gian hàng tồn kho DIO cao trung bình ngành chứng tỏ hiệu xử lý hàng tồn kho doanh nghiệp cần nhiều thời gian doanh nghiệp khác để bán hết sản phẩm Điều dẫn đến doanh nghiệp tích trữ nhiều hàng kho tạo phí khơng đáng có chi phí kho bãi, bảo quản chi phí hội khơng xoay vịng dịng vốn Và đặc biệt, lượng hàng tồn kho cao, tình trạng dịch bệnh cịn tiếp diễn khiến doanh nghiệp gặp vấn đề khoản có khả vốn khơng thể bán hàng hết vòng đời sản phẩm Đề xuất, doanh nghiệp thuộc ngành bán lẻ, mức lợi nhuận rịng trung bình ngành rơi vào khoản 5%, nên T&H cần tính tốn lại mức tồn kho nhằm giảm thời gian tồn kho xuống mức tối ưu Thời gian tồn kho cần giảm xuống gần mức trung bình thời gian ngắn tình trạng diễn biến dịch không tối thiểu chi phí, doanh nghiệp khơng tiếp tục xoay dòng tiền vào hoạt động kinh doanh Đề xuất doanh nghiệp sử dụng mơ hình Just In Time mơ hình Lean Manufacturing để giúp quản lý lưu kho đủ đáp ứng nhu cầu thị trường cắt giảm chi phí lưu kho bãi, bảo quản… để gia tăng biên lợi nhuận ròng giảm thời gian lưu kho T&H tham khảo thêm phương thức chiết khấu thương mại để đẩy nhanh tốc độ bán hàng tồn Thời gian thu tiền gặp tình trạng tương tự Doanh thu trung bình năm 2020 giảm nhẹ 0.45%, không đủ để làm giảm thời gian thu tiền khoản phải thu bình qn tăng đến 12% Dịng vốn T&H khơng thể thu hồi thời gian ngắn Nếu trung bình đối thủ doanh nghiệp cần 15 ngày nhận tiền từ khách hàng, T&H, doanh nghiệp phải bán “gối đầu” với thời hạn 30 ngày Điều rủi ro cho doanh nghiệp, dòng vốn doanh nghiệp xoay vịng chậm gấp lần so với bình thường, làm giảm doanh thu lợi nhuận T&H Đề xuất, doanh nghiệp nên giảm thời gian khoản phải thu xuống gần mức trung bình ngành Tuy nhiên, doanh nghiệp phải bán chịu hàng hóa mức cao, chiếm 80% doanh thu cần phải có biện pháp vừa giữ chân mối quan hệ làm ăn vừa giảm thời gian cho khách hàng chậm trả Nên doanh nghiệp khuyến khích khách hàng thơng qua phương thức thu hẹp sách bán chịu số cách tăng chiết khấu tốn, nhằm khuyến khích khách hàng chuyển sang phương thức toán giảm thời gian tốn xuống, dùng sách thương mại nhằm tăng doanh thu bán hàng T&H cần phân tích khả tín dụng khách hàng, theo dõi khoản phải thu để có biện pháp kịp thời xử lý khoản nợ đến hạn Thời gian trả tiền khoản mục âm cơng thức tính chu kỳ tiền (hay gọi vòng quay tiền mặt) liên quan đến dòng tiền doanh nghiệp Tại đây, thời gian doanh nghiệp phải trả tiền cho nhà cung cấp giảm kể từ năm 2019, thấp mức trung bình chung ngành bán lẻ Điều có nghĩa, doanh nghiệp khơng giữ tiền lâu doanh nghiệp, làm giảm hội đầu tư sinh lời T&H Doanh nghiệp không “deal” hợp đồng sách toán với nhà cung cấp, nhà cung cấp tình hình dịch bệnh nên cắt giảm thời gian toán doanh nghiệp xuống mức thấp làm giảm thời gian trả tiền xuống Đề xuất, doanh nghiệp nên có chiến lược sách thương mại chiết khấu toán với nhà cung cấp Như việc chuỗi Cơm Phúc Lộc Thọ kéo dài thời gian toán với nhà cung cấp cách ưu tiên đặt hàng nguyên liệu họ với số lượng lớn, nhằm tận dụng tối đa nguồn vốn để mở rộng quy mơ cách nhanh chóng thời gian ngắn 1.3 Kết luận Tình hình quản trị tài sản ngắn hạn doanh nghiệp T&H theo cách thận trọng không phù hợp với tình hình diễn biến dịch bệnh không hiệu Doanh nghiệp bảo thủ, dẫn đến việc giảm mức tăng trưởng tài sản ngắn hạn, chu kỳ tiền chu kỳ kinh doanh cao nhiều so với đối thủ cạnh tranh khác ngành Cần có thay đổi kết hợp với số biện pháp tác giả đưa để có chiến lược hợp lý Câu 2.1 Đặt vấn đề Do khoản phải thu chiếm đến 80% doanh thu T&H, nên doanh nghiệp cần tìm nguồn tài trợ để giải vấn đề vốn lưu động quản lý lại ngân quỹ cơng ty Có hai phương án đưa ra: Dịch vụ bao toán (factoring) từ ngân hàng Vietcombank Vay doanh nghiệp chấp khoản phải thu đến từ ngân hàng Woori Bank Cả hai phương thức có ưu khuyết điểm định, cần tìm phương án tối ưu cho doanh nghiệp thời điểm 2.2 Giải vấn đề 2.2.1 So sánh hai phương thức tài trợ 2.2.1.1 Dịch vụ bao toán từ ngân hàng Vietcombank Dịch vụ Vietcombank tung nhằm thu hút đối tượng doanh nghiệp có phát sinh khoản phải thu từ hợp đồng mua bán trả chậm (trừ mua bán theo hình thức L/C trả chậm) ngồi nước Hạn mức Khơng có hạn mức tối đa, ứng trước đến 90% giá trị khoản phải thu xuất trình hóa đơn Đối tượng Doanh nghiệp bán hàng Doanh nghiệp mua hàng với phương thức tốn T/T trả chậm vịng 90 ngày Phí 200,000 VND/ hóa đơn với bao tốn nước Thời hạn Thỏa thuận khơng vượt 30 ngày Tài sản đảm bảo Hóa đơn, chứng từ phải thu có thời gian tốn 120 ngày Ưu điểm Giúp khách hàng theo dõi khoản phải thu, ứng trước số tiền phải thu cho khách hàng, thu nợ giúp khách hàng bảo đảm rủi ro tín dụng bên mua hàng Ưu điểm doanh nghiệp bán hàng sử dụng dịch vụ: mở rộng thị trường an tâm thực hợp đồng mua bán chịu, bổ sung vốn lưu động tới 90% giá trị khoản phải thu, bồi hồn 100% giá trị hóa đơn bên khách hàng khả toán, tiết kiệm chi phí, thời gian, nhân lực quy trình quản lý thu hồi khoản phải thu 2.2.1.2 Vay doanh nghiệp chấp khoản phải thu ngân hàng Woori Bank Nhằm phục vụ cho khách hàng muốn vay phục vụ cho vốn ngắn hạn muốn chấp khoản phải thu nên ngân hàng WooriBank cho mắt dịch vụ khoản B2B loan Hạn mức Theo hạn mức tín dụng khơng vượt q tỷ đồng, với 80% giá trị khoản phải thu Tài sản đảm bảo Khoản phải thu từ Doanh nghiệp đối tác Phương thức Lãi trả thời điểm giải ngân, Gốc trả vào ngày toán khoản phải thu từ trả nợ Doanh nghiệp đối tác Lãi suất 4.5%/ năm Thời hạn Tối đa 12 tháng Ưu điểm  Lãi suất cho vay thấp, cạnh tranh, hồ sơ vay vốn đơn giản, không cần tài sản đảm bảo tài sản cố định Ưu điểm cho khách hàng: dịch vụ cho vay ngắn hạn, giúp doanh nghiệp xoay sở nguồn vốn lưu động tạm thời tỷ VND Đồng thời, nhờ phương thức vay nên doanh nghiệp hưởng lợi từ hiệu ứng chắn thuế 2.2.2 Lựa chọn phương thức phù hợp Cả hai phương thức tài trợ hữu ích cho doanh nghiệp vào lúc Doanh nghiệp nên lựa chọn phương thức bao toán đến từ ngân hàng Vietcombank Một lý doanh nghiệp T&H doanh nghiệp thuộc lĩnh vực bán lẻ có mơ hình kinh doanh B2B Nên khoản phải thu doanh nghiệp có số lượng hóa đơn có giá trị cao Mơ hình kinh doanh T&H theo phương thức giống với Công ty cổ phần Thế giới số - Digiworld, chủ yếu nhập hàng cung cấp cho chuỗi bán hàng lớn Thế giới di động FPT Việc sử dụng phương thức bao toán giúp doanh nghiệp tiết kiệm khoản chi phí đáng kể, so với chi trả lãi vay đến từ phương thức lại Phương thức vay chấp khoản phải thu hạn mức vay tối đa nhỏ, chiếm 2.5% so với tổng khoản phải thu năm 2020 doanh nghiệp Điều phù hợp với tình hình vốn lưu động cần thiết có kế hoạch dự báo cho năm 2021 Xét vĩ mơ, tình hình dịch bênh cịn căng thẳng, khả toán khách hàng T&H gặp nhiều khó khăn Gói cung cấp bảo đảm tín dụng với mức bồi hoàn 100% Vietcombank làm giảm bớt rủi ro vốn cho doanh nghiệp 2.3 Kết luận Vậy nên, theo phân tích, T&H nên lựa chọn dịch vụ bao tốn từ Vietcombank với mức phí 200,000 đồng/ hóa đơn để giảm thiểu chi phí liên quan đến việc quản lý khoản phải thu giảm rủi ro toán cho doanh nghiệp, đồng thời giúp doanh nghiệp có nguồn vốn lưu động ngắn hạn phục vụ hoạt động kinh doanh Câu 3.1 Đặt vấn đề Việc phân tích AFN cần thiết Trong năm 2021 tới đây, dự kiến doanh nghiệp T&H đạt mức tăng trưởng doanh thu 2% tỷ lệ lợi nhuận đạt 40% Chúng cần phải đưa số đề xuất để mức AFN đạt mức Nghĩa không cần phải huy động thêm nguồn vốn hay dòng tiền sử dụng không hiệu nơi doanh nghiệp 3.2 Giải vấn đề Chỉ tiêu Doanh thu Tài sản ngắn hạn liên quan đến doanh thu Nợ ngắn hạn trả lãi Lợi nhuận sau thuế AFN 2020 Tỷ lệ Dự kiến Mức tăng/giảm năm %/ DT 2021 2021 so năm 2020 2,726,769 100% 2,781,304 54,535 435,678 16% 444,392 8,714 168,273 6% 171,638 3,365 61,570 2% 62,801 1,231 -20,168 - 395 -19,772 Nhìn vào bảng tính tốn trên, T&H có mức AFN âm năm 2020 năm dự phóng 2021 Doanh nghiệp hiên có nhiều vốn mức cần thiết Để đưa số AFN mức 0, doanh nghiệp đề xuất phương án sau: Phương án 1: Tăng đầu tư tài sản ngắn hạn liên quan đến doanh thu Đây phương án doanh nghiệp tập trung đầu tư tài sản ngắn hạn năm 2021, nhằm giải bớt lượng vốn dư thừa nhiều doanh nghiệp Mức tài sản ngắn hạn đề xuất 1,452,787.02 triệu đồng Tương ứng, doanh thu doanh nghiệp phải đạt nhât 9,092,528 triệu đồng, cao nhiều lần so với doanh thu ước tính tốc độ tăng trưởng doanh thu 2% Đây phương thức rủi ro áp dụng tình hình doanh nghiệp Phương án 2: Trả bớt nợ ngắn hạn Phương án này, thay doanh nghiệp phải đầu tư vào tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tập trung cho việc trả bớt khoản mục phải trả ngắn hạn Tại phương thức này, doanh nghiệp trả hết nợ trả trước cho nhà cung cấp khoản tương ứng với 836,757 triệu đồng Đây phương án mà doanh nghiệp áp dụng, nhiên chưa tối ưu hóa cho tình hình tài doanh nghiệp Phương án 3: Giảm mức lợi nhuận giữ lại cách gia tăng mua lại cổ phiếu Phương án sử dụng cách thức gia tăng mua lại cổ phiếu quỹ công ty thay dùng tiền để trả nợ tập trung đầu tư ngắn hạn Phương án phương án không khả thi nhất, phương án tệ cho doanh nghiệp Doanh nghiệp số khổng lồ, cao vượt qua nhiều lần so với tổng nguồn vốn doanh nghiệp có Phương án 4: Kết hợp phương án Đây phương án mà doanh nghiệp vừa đầu tư cho tài sản ngắn hạn, vừa trả bớt khoản nợ, gia tăng lượng cổ phiếu mà doanh nghiệp sở hữu Đề xuất, mức đầu tư tài sản ngắn hạn liên quan đến doanh thu nên tăng thêm 70%, tương ứng đạt giá trị 755,466 triệu đồng vào năm 2021 Bằng cách tăng tiền mặt, tăng khoản phải thu gia tăng lượng hàng tồn kho doanh nghiệp Lợi nhuận sau thuế đạt mức 87,992 triệu đồng năm dự phóng 2021 Và mức nợ ngắn hạn giảm 525,683 triệu đồng, tương ứng với trả hết nợ ngắn hạn trả trước cho nhà cung cấp 525,683 triệu đồng Đây phương án tối ưu cho doanh nghiệp, vừa làm tăng tài sản ngắn hạn liên quan đến doanh thu vừa tập trung giảm nợ, làm giảm gánh nặng tài vừa làm đặc lại cổ phiếu công ty 3.3 Kết luận Doanh nghiệp có lượng vốn tồn đọng cơng ty q nhiều, vượt qua mức trung bình ngành bán lẻ Doanh nghiệp nên tập trung quản lý dòng vốn tham khảo phương án đề xuất DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bao tốn (2018) Vietcombank https://portal.vietcombank.com.vn/Corporate/BusinessCustomers/TTTM-TTQT/Pages/BaoThanh-Toan.aspx?devicechannel=default Biểu phí dịch vụ bao toán Vietcombank Tham khảo ngày 19/11/2021 http://vcb.com.vn/Corp/Documents/BAO%20THANH%20TOAN_BIEU%20PHI%20DV%20K HDN.pdf Dịch vụ bao toán (n.d.) Ngân Hàng Online http://www.nganhangonline.com/bao- thanh-toan-29/dich-vu-bao-thanh-toan-337.html Sản phẩm bao toán (2020) Ngân hàng Doanh nghiệp (2020b) Ngân hàng Doanh nghiệp http://nganhangdoanhnghiep.com/bao-thanh-toan/ Sản phẩm bao toán http://nganhangdoanhnghiep.com/bao-thanh-toan/ Tài trợ vay vốn dựa khoản phải thu (2020) Ngân hàng Doanh nghiệp http://nganhangdoanhnghiep.com/tai-tro-vay-von-dua-tren-khoan-phai-thu/ Vay B2B loan (thế chấp khoản phải thu) - wooribankvn (2021) Woori Bank https://www.wooribankvn.com/blogs/post/Vay-von-luu-dong-Doanh-nghiep-the-chap-khoanphai-thu 10 ... kinh doanh doanh nghiệp Với vị trí nhà quản lý tài chính, ta cần thơng qua cách thức phân tích dịng tiền chu kỳ kinh doanh nhằm tìm phương thức quản lý tài sản ngắn hạn cách tối ưu cho doanh nghiệp. .. thức phù hợp Cả hai phương thức tài trợ hữu ích cho doanh nghiệp vào lúc Doanh nghiệp nên lựa chọn phương thức bao toán đến từ ngân hàng Vietcombank Một lý doanh nghiệp T&H doanh nghiệp thuộc lĩnh... tư ngắn hạn Phương án phương án không khả thi nhất, phương án tệ cho doanh nghiệp Doanh nghiệp số khổng lồ, cao vượt qua nhiều lần so với tổng nguồn vốn doanh nghiệp có Phương án 4: Kết hợp phương