2. Khoản chi trả thường niên 6 2.1 Giá trị hiện tại 6 2.2 Giá trị tương lai 7 2.3 Hệ thống bốn biến khoản chi trả thường niên 8 3. Giá trị hiện tại ròng 10 3.1 Lãi suất chiết khấu cố định 10 3.2 Lãi suất chiết khấu thông thường 12 4. Lạm phát và lãi suất chiết khấu thực 14 4.1 Lãi suất chiết khấu cố định 14 4.2 Lãi suất chiết khấu thông thường 15 5. Khoản vay trả góp 17 5.1 Vấn đề cơ bản 17 5.2 Phân tích độ nhạy 18
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH KHOA QUẢN TRỊ ĐỀ TÀI: CHƯƠNG 3, 4, BÁO CÁO MƠN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: ThS Trần Quang Trung NHÓM SINH VIÊN THỰC HIỆN: NHĨM TP HỒ CHÍ MINH BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH KHOA QUẢN TRỊ ĐỀ TÀI: DỊCH CHƯƠNG 3, 4, BÁO CÁO MƠN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CHUN NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: ThS Trần Quang Trung NHÓM SINH VIÊN THỰC HIỆN: NHÓM TP HỒ CHÍ MINH – NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN ĐIỂM MỤC LỤC Khoản chi trả thường niên 2.1 Giá trị .6 2.2 Giá trị tương lai .7 2.3 Hệ thống bốn biến khoản chi trả thường niên Giá trị ròng 10 3.1 Lãi suất chiết khấu cố định .10 3.2 Lãi suất chiết khấu thông thường 12 Lạm phát lãi suất chiết khấu thực 14 4.1 Lãi suất chiết khấu cố định .14 4.2 Lãi suất chiết khấu thông thường 15 Khoản vay trả góp 17 5.1 Vấn đề 17 5.2 Phân tích độ nhạy 18 Khoản chi trả thường niên 2.1 Giá trị Vấn đề Một khoản chi trả thường niên 80.00$ cho kì kì Đối với dịng tiền này, tỉ lện chiết khấu thích hợp / kì 6.0% Giá trị khoản chi trả thường niên bao nhiêu? Chiến lược giải pháp Chúng ta tính tốn giá trị khoản chi trả thường niên ba cách tương đương Đầu tiên, tính tốn giá trị sử dụng dòng thời gian, nơi mà cột tương ứng với khoảng thời gian dương lịch Thứ hai, sử dụng công thức cho giá trị Thứ ba, sử dụng hàm PV Excel cho giá trị Hình 2.1 Bảng tính cho khoản chi trả thường niên - Giá trị Làm để xây dựng mô hình bảng tính Đầu vào Nhập đầu vào khoảng B4:B6 Giá trị khoản chi trả thường niên sử dụng dòng thời gian Tạo dịng thời gian từ kì đến kì Xác định dòng tiền mặt khoản chi trả thường niên kì từ đến Tính tốn giá trị dòng tiền tổng hợp giá trị sau: Kỳ.Nhập 0, 1, 2, …, khoảng B9:G9 Dòng tiền Nhập 0.0$ ô B10 Nhập =$B$4 ô C10 chép qua khác Giá trị dòng tiền = (dòng tiền) / ((1 + suất chiết khấu / kì) ^ kì) Nhập =B10/((1+$B$5)^B9) B11 chép qua Các dấu hiệu $ $B$5 khóa dịng cột chép Giá trị = tổng qua kì giá trị dịng tiền nhập vào =SUM(B11:G11) B12 Giá trị khoản chi trả thường niên sử dụng công thức Công thức cho giá trị khoản chi trả thường niên = (Thanh toán) * (1 - ((1 + suất chiết khấu / kì) ^ (-Số kì))) / (suất chiết khấu / kì) Nhập =B4*(1-((1+B5)^(-B6)))/B5 ô B15 Giá trị khoản chi trả thường niên sử dụng chức PV Chức PV Excel sử dụng để tính giá trị khoản chi trả thường niên cách sử dụng định dạng sau =-PV (suất chiết khấu / kì, Số kì, tốn, 0) Nhập =-PV(B5,B6,B4,0) ô B18 Giá trị khoản chi trả thường niên 336.99$ Chú ý bạn có câu trả lời ba cách: Sử dụng dịng thời gian, sử dụng cơng thức, cách sử dụng hàm PV 2.2 Giá trị tương lai Vấn đề Một khoản chi trả thường niên 80.00$ cho kì kì Đối với dịng tiền này, tỷ lệ chiết khấu thích hợp / kì 6.0% Giá trị khoản chi trả thường niên bao nhiêu? Chiến lược giải pháp Chúng ta tính tốn giá trị tương lai khoản chi trả thường niên ba cách tương đương Đầu tiên, tính tốn giá trị tương lai sử dụng dòng thời gian, nơi mà cột tương ứng với khoảng thời gian dương lịch Thứ hai, sử dụng công thức cho giá trị tương lai Thứ ba, sử dụng hàm PV Excel cho giá trị tương lai Hình 2.2 Bảng tính cho khoản chi trả thường niên - Giá trị tương lai Làm để xây dựng mơ hình bảng tính Đầu vào Nhập đầu vào khoảng B4:B6 Giá trị tương lai khoản chi trả thường niên sử dụng dòng thời gian Tạo dịng thời gian từ kì đến kì Xác định dịng tiền mặt khoản chi trả thường niên kì từ đến Tính tốn giá trị dịng tiền tổng hợp giá trị sau Kỳ.Nhập 0, 1, 2, …, khoảng B9:G9 Dịng tiền Nhập 0.0$ B10 Nhập =$B$4 C10 chép qua ô khác Giá trị tương lai dòng tiền = (dòng tiền) / ((1 + suất chiết khấu / kì) ^ kì) Nhập =B10/((1+$B$5)^B9) B11 chép qua Số mũ ($B$6-B9) khiến cho dịng tiền kì đến pha trộn lần tương lai, dịng tiền kì pha trộn lần tương lai, dịng tiền kì pha trộn lần vào tương lai, vv Các dấu hiệu $ $B$5 khóa dịng cột chép Giá trị tương lai = tổng tất kì giá trị tương lai dịng tiền nhập vào =SUM(B11:G11) ô B12 Giá trị tương lai khoản chi trả thường niên sử dụng công thức Công thức cho giá trị tương lai khoản chi trả thường niên = (Thanh toán) * (1 - ((1 + suất chiết khấu / kì) ^ (-Số kì))) / (suất chiết khấu / kì) Nhập =B4*(1-((1+B5)^(-B6)))/B5 B15 Giá trị tương lai khoản chi trả thường niên sử dụng chức PV Chức PV Excel sử dụng để tính giá trị tương lai khoản chi trả thường niên cách sử dụng định dạng =-PV (suất chiết khấu / kì, Số kì, tốn, 0) Nhập =-PV(B5,B6,B4,0) B18 Giá trị khoản chi trả thường niên 450.97$ Chú ý bạn có câu trả lời ba cách: Sử dụng dòng thời gian, sử dụng công thức, cách sử dụng hàm PV 2.3 Hệ thống bốn biến khoản chi trả thường niên Vấn đề Có mối liên hệ chặt chẽ tất yếu tố đầu vào đầu để định giá khoản chi trả thường niên Thật vậy, chúng tạo thành hệ thống bốn biến khoản chi trả thường niên: (1) Thanh toán, (2) suất chiết khấu / kì, (3) Số kì, (4) Giá trị Cho ba biến, tìm biến thứ tư Chiến lược giải pháp Cho ba biến, sử dụng nhiều cách tương đương để giải cho biến thứ tư tốt Trong việc giải cho việc toán, sử dụng công thức hàm PMT Trong giải cho suất chiết khấu / kì, sử dụng hàm RATE Trong giải cho số kì, sử dụng hàm NPER Trong giải cho giá trị tại, sử dụng Time Line, cơng thức, hàm PV Hình 2.3 Bảng tính cho khoản chi trả thường niên - Hệ thống bốn biến khoản chi trả thường niên Làm để xây dựng mơ hình bảng tính Bắt đầu với bảng tính giá trị tại, Sau đó, Chèn xóa hàng Mở bảng tính mà bạn tạo cho khoản chi trả thường niên - Giá trị lưu bảng tính tên cách sử dụng lệnh File | Save As Chọn khoảng A7:A17 nhấp chuột vào Insert | Rows Chọn ô A25, click vào Edit | Delete, chọn nút radio Entire Row hộp thoại Delete click vào OK Chọn khoảng A26:A27, click vào Edit | Delete, chọn nút radio Entire Row hộp thoại Delete click vào OK Đầu vào Nhập đầu vào dãy B4:B7 Thanh toán Cơng thức cho tốn = (giá trị tại) / ((1 - ((1 + suất chiết khấu / kì) ^ (-Số kì))) / (suất chiết khấu / kì)) Nhập =B7/((1-((1+B5)^(-B6)))/B5) B10 Các chức Excel PMT sử dụng để tính tốn việc tốn khoản chi trả thường niên cách sử dụng định dạng sau = PMT (suất chiết khấu / kì, Số kì, - giá trị tại, 0) Nhập =PMT(B5,B6,-B7,0) ô B11 Suất chiết khấu / kì Các chức Excel RATE sử dụng để tính tốn suất chiết khấu / kì cho khoản chi trả thường niên cách sử dụng định dạng sau = RATE (Số kì, tốn, - giá trị tại, 0) Nhập =RATE(B6,B4,-B7,0) B14 Số kì Các chức Excel NPER sử dụng để tính tốn tốn khoản chi trả thường niên cách sử dụng định dạng sau = NPER (suất chiết khấu / kì, tốn, - giá trị tại, 0) Nhập=NPER(B5,B4,-B7,0) in cell B17 Chúng ta thấy hệ thống bốn biến khoản chi trả thường niên quán Bốn kết đầu hàng 10 đến 26 (Thanh toán = 80.00$, suất chiết khấu / kì = 6.0%, số kì = 5, giá trị = 336.99$) giống với bốn đầu vào hàng đến Vì vậy, biến khoản chi trả thường niên tính tốn từ ba biến theo cách hoàn toàn quán Các vấn đề Xây dựng kỹ Một khoản chi trả thường niên phải trả 142.38$ kì kì Đối với dịng tiền này, tỷ suất chiết khấu thích hợp / kì 4.5% giá trị khoản chi trả thường niên bao nhiêu? Một khoản chi trả thường niên phải trả 63.92$ cho kì kì Đối với dịng tiền, tỷ suất chiết khấu thích hợp / kì 9.1% kì giá trị tương lai khoản chi trả thường niên bao nhiêu? Vấn đề lớp Với bảng giá trị AnnuitpZ.xls, hoàn thành bước Annuity Present Value Using A Timeline Với bảng giá trị tương lai AnnuitfZ.xls, hoàn thành bước Giá trị tương lai khoản chi trả thường niên sử dụng dòng thời gian Với hệ thống phần Bốn biến khoản chi trả thường niên bảng AnnuitsZ.xls, làm bước toán, suất chiết khấu / kì, Số kì Giá trị ròng 3.1 Lãi suất chiết khấu cố định Vấn đề Một dự án yêu cầu đầu tư 100$ dòng tiền dự kiến tương lai mang lại 21.00$, 34.00$, 40.00$, 33.00$, 17.00$ kỳ đến kỳ Tất số hàng ngàn la Đối với dịng tiền dự kiến này, lãi suất chiết khấu thích hợp 8.0% Giá trị ròng dự án bao nhiêu? Chiến lược giải pháp Chúng ta tính giá trị ròng dự án cách tương đương Đầu tiên, tính giá trị ròng dùng dòng thời gian, cột tương ứng với thời gian lịch Thứ hai, sử dụng hàm NPV Excel cho giá trị rịng Hình 3.1 Bảng tính giá trị rịng – lãi suất chiết khấu cố định Làm để xây dựng mơ hình bảng tính Đầu vào Nhập Lãi suất chiết khấu ô B5, Đầu tư ô B7 Dòng tiền tương lai dãy C8:G8 Giá trị ròng sử dụng dòng thời gian Tạo dòng thời gian từ kỳ đến kỳ Xác định dòng tiền dự án kỳ đến Tính tốn giá trị dòng tiền tổng hợp giá trị sau Kỳ Nhập 0, 1, 2, , dãy B11:G11 Dòng tiền Việc đầu tư dòng tiền âm Nhập = -B7 B12 Dịng tiền tương lai dịng tiền dương Nhập = C8 C12 chép qua khác Giá trị dòng tiền = (Dòng tiền) / ((1 + Lãi suất chiết khấu) ^ Kỳ) Nhập = B12 / ((1 + $B $5) ^ B11) ô B13 chép qua khác Các dấu hiệu $ $B$5 để khóa dịng cột chép Giá trị ròng = Tổng tất kỳ giá trị dịng tiền Nhập = SUM (B13: G13) B14 Giá trị ròng sử dụng hàm NPV Hàm Excel NPV sử dụng để tính giá trị ròng dòng chảy tiền cách định dạng sau =-(Đầu tư tại) +NPV(Lãi suất chiết khấu, Dòng tiền tương lai) Nhập =-B7+NPV(B5,C8:G8) ô B17 Một kỳ quặc hàm Excel NPV chiết khấu dịng tiền bắt đầu kỳ phía trước Bạn phải thêm vào giá trị dòng tiền kỳ cách tách biệt, điều giải thích kỳ hạn dòng tiền âm: -(Đầu tư tại) Giá trị ròng dự án 16.17$ Chú ý, bạn có hai cách trả lời: sử dụng dịng thời gian sử dụng hàm NPV 3.2 Lãi suất chiết khấu thơng thường Vấn đề Một dự án địi hỏi đầu tư 100.00$ dòng tiền dự kiến tương lai mang lại 21.00$, 34.00$, 40.00$, 33.00$, 17.00$ kỳ đến 5, Tất số hàng ngàn đô la Đối với dòng tiền dự kiến này, lãi suất chiết khấu thích hợp 8.0% kỳ giảm xuống 7.0% kỳ Giá trị ròng dự án bao nhiêu? 10 Chiến lược giải pháp Chúng tơi tính tốn giá trị ròng dự án sử dụng dòng thời gian Đây cách để tính tốn dự án NPV trường hợp chung mà lãi suất chiết khấu thay đổi theo thời gian Hàm NPV Excel sử dụng bị giới hạn trường hợp đặc biệt lãi suất chiết khấu không đổi Và khơng có cơng thức đơn giản cho NPV, ngắn cách nhập vào kỳ hạn cho dịng tiền Hình 3.2 Bảng tính cho giá trị rịng - Lãi suất chiết khấu thơng thường Làm để xây dựng mơ hình bảng tính Đầu vào Nhập Đầu tư ô B6, Dòng tiền tương lai dãy C7:G7, lãi suất chiết khấu dãy C8:G8 Giá trị ròng sử dụng dòng thời gian Tạo dòng thời gian từ kỳ đến kỳ Tính tốn hệ số chiết khấu tích lũy Xác định dịng tiền dự án kỳ đến Tính tốn giá trị dịng tiền tổng hợp giá trị sau Kỳ Nhập 0, 1, 2, , dãy B11:G11 Tỷ số tích lũy chiết khấu Nhập 0.0% ô B12 (Tỷ số tích lũy chiết khấu ngày t) = (1 + Tỷ số tích lũy chiết khấu ngày t-1) * (1 + Lãi suất chiết khấu ngày t) - Nhập =(1+B12)*(1+C8)-1 ô C12 chép qua khác Dịng tiền Đầu tư dòng tiền âm Nhập =-B6 ô B1 Các dòng tiền tương lai dòng tiền dương Nhập =C7 ô C13 chép qua khác Giá trị dòng tiền = (Dòng tiền ngày t) / (1 + Tỷ số tích lũy chiết khấu ngày t) Nhập =B13/(1+B12) B14 chép qua khác Giá trị rịng = Tổng tất kỳ giá trị dịng tiền Nhập =SUM(B14:G14) B15 11 Giá trị ròng dự án 17.42$ Bảng tính xử lý mơ hình lãi suất chiết khấu Ví dụ, xử lý trường hợp đặc biệt lãi suất chiết khấu cố định Hình 3.3 Bảng tính thông thường thực lãi suất chiết khấu cố định Giá trị ròng dự án 16.17$ Để ý câu trả lời tương tự bảng tính trước cho Giá trị rịng – Lãi suất chiết khấu khơng đổi Bảng tính lãi suất chiết khấu thông thường cách chung để làm chiết khấu cách tiếp cận sử dụng suốt sách Các vấn đề Kỹ xây dựng Một dự án đòi hỏi đầu tư 189.32$ dòng tiền dự kiến tương lai mang lại 45.19$, 73.11$, 98.54$, 72.83$, 58.21$ kỳ từ đến 5, Tất số hàng ngàn la Đối với dịng tiền dự kiến, lãi suất chiết khấu phù hợp 6.3% Giá trị ròng dự án bao nhiêu? Một dự án đòi hỏi đầu tư 54.39$ dòng tiền dự kiến tương lai mang lại 19.27$, 27.33$, 34.94$, 41.76$, 32.49$ kỳ từ đến 5, Tất số hàng ngàn đô la Đối với dòng tiền dự kiến, lãi suất chiết khấu thích hợp 6.4% kỳ giảm xuống 5.4% kỳ Giá trị ròng dự án bao nhiêu? Vấn đề lớp Với bảng tính phần Lãi suất chiết khấu khơng đổi NpvcondZ.xls Rate, hồn thành bước Giá trị ròng sử dụng dòng thời gian 12 Với bảng tính phần Lãi suất chiết khấu thơng thường NpvgendZ.xls, hồn thành bước Giá trị ròng sử dụng dòng thời gian Lạm phát lãi suất chiết khấu thực 4.1 Lãi suất chiết khấu cố định Vấn đề Một dự án đòi hỏi đầu tư 100.00$ dòng tiền dự kiến tương lai mang lại 21.00$, 34.00$, 40.00$, 33.00$, 17.00$ kỳ từ đến 5, Tất số hàng ngàn đô la Tỷ lệ lạm phát 3.0% Đối với dòng tiền dự kiến này, lãi suất chiết khấu thực thích hợp 5.0% Giá trị rịng dự án bao nhiêu? Chiến lược giải pháp Chúng ta bắt đầu cách tính tốn lãi suất chiết khấu (danh nghĩa) từ tỷ lệ lạm phát lãi suất chiết khấu thực Phần lại việc tính tốn giá trị rịng giống Giá trị rịng - bảng tính lãi suất chiết khấu cố định Hình 4.1 Bảng tính cho Lạm phát lãi suất chiết khấu thực - Lãi suất chiết khấu cố định Làm để xây dựng mơ hình bảng tính Bắt đầu với Giá trị rịng – bảng tính lãi suất chiết khấu khơng đổi, chèn dịng, di chuyển mục Mở bảng tính mà bạn tạo cho Giá trị ròng – lãi suất chiết khấu giảm lưu bảng tính tên dùng lệnh File | Save As Chọn ô A5 nhấp chuột vào Insert | Rows Chọn dãy A11:A13 nhấp chuột vào Insert | Rows Chọn dãy A6:B6, click vào Edit | Cut, chọn ô A12, nhấp vào Edit | Paste Đầu vào Nhập đầu vào dãy B5:B6 Lãi suất chiết khấu Công thức cho lãi suất chiết khấu (danh nghĩa) = (1 + Tỷ lệ lạm phát) * (1 + Lãi suất chiết khấu thực) - Nhập = (1+B5)*(1 + B6) -1 B12 Giá trị rịng dự án 15.72$ 13 4.2 Lãi suất chiết khấu thơng thường Vấn đề Một dự án địi hỏi đầu tư 100.00$ dòng tiền dự kiến tương lai mang lại 21.00$, 34.00$, 40.00$, 33.00$, 17.00$ kỳ từ đến 5, Tất số hàng ngàn đô la Tỷ lệ lạm phát dự báo 3.0% kỳ giảm xuống 2.0% kỳ Đối với dòng tiền dự kiến này, lãi suất chiết khấu thực thích hợp 5.0% kỳ tăng lên 6.5% kỳ Giá trị ròng dự án bao nhiêu? Chiến lược giải pháp Chúng ta bắt đầu cách tính tốn lãi suất chiết khấu (danh nghĩa) cho kỳ từ tỷ lệ lạm phát kỳ lãi suất chiết khấu thực tương ứng Phần cịn lại việc tính tốn giá trị ròng giống Giá trị ròng - bảng tính lãi suất chiết khấu thơng thường Hình 4.2 Bảng tính cho Lạm phát lãi suất chiết khấu thực – Lãi suất chiết khấu thông thường Làm để xây dựng mơ hình bảng tính Bắt đầu với Giá trị ròng – bảng tính lãi suất chiết khấu thơng thường, chèn dịng, di chuyển mục Mở bảng tính mà bạn tạo cho Giá trị ròng - Lãi suất chiết khấu thông thường lưu bảng tính tên dùng lệnh File | Save As Chọn ô A8 nhấp chuột vào Insert | Rows Chọn ô A13 nhấp chuột vào Insert | Rows Chọn dãy A9:G9, nhấp chuột vào Edit | Cut, chọn ô A13, nhấp chuột vào Edit | Paste Đầu vào Nhập đầu vào dãy C8:G9 Lãi suất chiết khấu Công thức cho Lãi suất chiết khấu (danh nghĩa) = (1 + Tỷ lệ lạm phát) * (1 + Lãi suất chiết khấu thực) - Nhập =(1+C8)*(1+C9)-1 C13 chép qua khác 14 Giá trị rịng dự án 14.87$ Bảng tính xử lý mơ hình tỷ lệ lạm phát lãi suất chiết khấu thực Tất nhiên, xử lý trường hợp đặc biệt tỷ lệ lạm phát liên tục lãi suất chiết khấu thực liên tục Các vấn đề Kỹ xây dựng Một dự án đòi hỏi đầu tư 117.39$ dòng tiền dự kiến tương lai mang lại 38.31$, 48.53$, 72.80$, 96.31$, 52.18$ kỳ từ đến 5, Tất số hàng ngàn đô la Tỷ lệ lạm phát 2.7% Đối với dòng tiền dự kiến này, Lãi suất chiết khấu thực thích hợp 8.6% Giá trị ròng dự án bao nhiêu? Một dự án đòi hỏi đầu tư 328.47$ dòng tiền dự kiến tương lai mang lại 87.39$, 134.97$, 153.28$, 174.99$ 86.41$ kỳ từ đến 5, Tất số hàng ngàn đô la Tỷ lệ lạm phát dự báo 3.4% kỳ tăng lên 4.7% kỳ Đối với dòng tiền dự kiến này, lãi suất chiết khấu thực thích hợp 7.8% kỳ giảm xuống 5.4% kỳ Giá trị ròng dự án bao nhiêu? Vấn đề lớp Với bảng tính phần Lãi suất chiết khấu liên tục ReacondZ.xls Rate, hoàn thành bước Lãi suất chiết khấu Với bảng tính phần Lãi suất chiết khấu thơng thường ReagendZ.xls, hoàn thành bước Lãi suất chiết khấu Khoản vay trả góp 5.1 Vấn đề Vấn đề Để mua nhà bạn phải vay chấp 30 năm Giá trị (số tiền vay) khoản chấp 300.000$ Lãi suất vay chấp 8%/năm Số tiền phải trả hàng năm cho khoản vay gọi gì? Số tiền lãi hàng năm phải trả cho khoản vay số tiền nợ gốc trả bao nhiêu? 15 Chiến lược giải pháp Trước tiên, sử dụng hàm PMT Excel để tính tốn số tiền trả hàng năm khoản vay 30 năm Sau đó, sử dụng dịng thời gian cơng thức hồi quy đơn giản để chia khoản thành toán thành tiền gốc tiền lãi Hình 5.1 Bảng tính cho khoản vay trả góp - Cơ Làm để xây dựng mơ hình bảng tính Đầu vào Nhập đầu vào dãy B4:AF9 Năm Freeze Panes Nhập 1, 2, 3, , 31 dãy B9: G11 Cách đơn giản để làm điều nhập vào ô B9, nhập vào ô C9, di trỏ qua góc bên phải C9, bạn nhìn thấy "fill handle" (trơng dấu "+"), kéo lên tới G11 Chọn C10 nhấp vào Window | Freeze Panes Khóa nằm tiêu đề cột hàng Số dư lại Số dư gốc vào đầu năm số tiền vay đầy đủ (tức giá trị tại) Nhập = B4 ô B10 Chúng ta quay lại phần lại dòng giây lát Thanh tốn Hàm Excel PMT sử dụng để tính khoản tốn thường niên sử dụng định dạng sau = PMT (Lãi suất / Năm, Số năm, -Giá trị tại, 0) Nhập =PMT($B$5,$B$6,-$B$4,0) ô B11 Các dấu hiệu $ công thức khóa hàng cột chép Lãi vay năm t = (Lãi suất / năm) * (Số dư cịn lại năm t) Nhập =$B$5*B10 B12 Gốc vay năm t = Thanh toán - (Lãi vay) Nói cách khác, phần khoản tốn cịn sót lại sau trả lãi làm giảm cân Nhập =B11B12 vào B13 Số dư lại năm t = (Số dư lại năm t-1) - (Gốc vay năm t-1) Nhập =B10-B13 ô C10 16 Sao chép công thức Chọn dãy B11:B13 chép đến C11 Chọn dãy C10:C13 chép đến phạm vi D10:AE10 Chọn AE10 chép tới AF10 Số tiền phải trả hàng năm 26,648$ Hình thể năm cuối dịng thời gian cho khoản vay Hình 5.2 Những năm cuối dịng thời gian khoản vay trả góp - Cơ Số dư nợ gốc trở năm thứ 31 sau khoản nợ gốc cuối trả vào năm 30 Khoản vay trả hết Số AF9 khác Nguyên nhân việc thể số khác phụ thuộc vào việc làm tròn số thập phân nhiều hơn, điều khơng phù hợp với mục đích Lãi vay phụ thuộc vào số dư nợ gốc lại Trong năm 1, lãi vay bắt đầu mức cao 24,000$ số dư nợ gốc lại mức cao 300,000$ Tiền lãi vay giảm dần theo thời gian số dư nợ gốc giảm dần theo thời gian Tiền lãi vay tiến tới mức thấp 1,974$ nợ gốc vay cịn lại tiến tới mức thấp Tiền gốc vay phải trả số lại số tiền toán trừ tiền lãi Trong năm thứ 1khi tiền lãi phải trả cao nợ gốc phải trả thấp Mặc dù phải tra số tiền 26,648$ năm thứ vốn gốc phải trả có 2,646$ Vốn gốc phải trả tăng dần theo thời gian tiến đến mức cao 24,674$ năm thứ 30 5.2 Phân tích độ nhạy Vấn đề Xem xét khoản vay 300.000$ 30 năm ví dụ Hãy xem chuyện xảy lãi vay giảm từ 8% xuống 7% Số tiền lãi tiền nợ gốc phải trả hàng năm theo mức lãi suất bao nhiêu? Chiến lược giải pháp Lập bảng liệu cho tiền lãi theo mức lãi suất Lập bảng liệu khác tiền nợ gốc theo mức lãi suất Vẽ biểu đồ thể mối liên hệ số tiền lãi gốc với mức lãi suất 17 Hình 5.3 Bảng tính khoản vay trả góp - Phân tích độ nhạy Chart T itle $30,000 $25,000 $20,000 $15,000 $10,000 $5,000 $0 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20212223 2425 2627282930 18 Làm để xây dựng mơ hình bảng tính Bắt đầu với bảng tính Mở bảng tính mà bạn tạo cho Khoản vay Khoản vay - Khái niệm lưu bảng tính tên cách sử dụng lệnh File | Save As Bảng liệu lãi vay Tạo danh sách giá trị đầu vào cho Lãi suất / năm (7.0% 8.0%) khoảng A18:A19 Tạo công thức đầu tham chiếu đến Lãi vay cách nhập công thức =B12 vào ô B17 chép đến dãy C17:AE17 Chọn dãy A17:AE19 cho Bảng Dữ liệu Một Biến Phạm vi bao gồm giá trị đầu vào phía bên trái dãy công thức xuất dãy Sau chọn Data | Table trình đơn hộp thoại Bảng xuất Nhập địa ô B5 (Mức lãi suất / Năm) vào Column Input Cell nhấp vào OK Bảng liệu gốc vay Tạo danh sách giá trị đầu vào cho Lãi suất / năm (7.0% 8.0%) dãy A24:A25 Tạo cơng thức đầu tham chiếu đến dịng Gốc vay cách nhập công thức =B13 vào ô B23 chép vào dãy C23:AE23 Chọn dãy A23:AE25 cho Bảng Dữ liệu Một Biến Phạm vi bao gồm giá trị đầu vào phía bên trái dãy công thức xuất dãy Sau chọn Data | Table từ trình đơn hộp thoại Bảng xuất Nhập địa ô B5 (Mức lãi suất / Năm) vào Column Input Cell nhấp vào OK Đồ thị Chọn dãy B9:AE9, giữ nút Điều khiển giữ xuống, chọn dãy B18:AE19, tiếp tục giữ nút điều khiển chọn dải B24:AE25 Sau chọn Insert | Chart từ trình đơn Chọn loại biểu đồ XY (Phân tán) thực lựa chọn khác để hoàn thành Chart Wizard Từ biểu đồ, thấy tiền lãi mức lãi suất 7% nhỏ tiền lãi mức lãi suất 8% Sự thật số tiền lãi bạn trả 3,000$ (21,000$ so với 24,000$) năm thứ Số tiền lãi giảm dần khác theo thời gian Số tiền nợ gốc gần giống theo thời gian Số tiền nợ gốc bạn phải trả mức lãi suất 7% cao chút so với số tiền nợ gốc bạn phải trả mức lãi suất 8% Như năm thứ 1, số tiền nợ gốc bạn trả vay với mức lãi suất 7% nhiều 528$ so với số tiền nợ gốc bạn trả vay với mức lãi suất 8% Sau tiếp tục tăng vài năm giảm dần đến năm thứ cuối năm thứ 30 thấp 2.080$ Các vấn đề Kỹ xây dựng Để mua nhà, bạn nhận khoản chấp 30 năm Giá trị (số tiền vay) chấp 217,832$ Lãi suất cho vay / năm 9,27% Thanh toán hàng năm theo yêu cầu chấp gì? Khoản tốn năm khoản tiền để trả lãi làm giảm số dư nợ gốc? 19 Khi mua nhà, bạn cần có khoản chấp với giá trị (số tiền vay) 175,000$ Bạn lựa chọn: (A) chấp 30 năm với mức lãi suất / năm 9,74% (B) khoản vay chấp 15 năm với lãi suất / năm 9,46% Thanh toán hàng năm yêu cầu hai khoản chấp thay gì? Khoản toán năm khoản tiền để trả lãi làm giảm bớt số dư nợ gốc hai khoản vay chấp? Bạn muốn chấp nào? Xem xét chấp 30 năm với 442,264$ phần trước Điều xảy lãi suất / năm giảm từ 9,21% xuống 7,95% Khoản toán năm khoản tiền để chi trả lãi suất so với mức lãi suất hai năm? Vấn đề lớp Cho bảng tính LoanbasZ.xls, làm bước Thanh toán, Lãi vay năm t, Gốc vay năm t, Số dư lại năm t, Sao chép cơng thức Với bảng tính Phân tích độ nhạy phần LoansenZ.xls, hoàn thành bước Bảng liệu lãi vay Bảng liệu gốc vay 20 ... ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH KHOA QUẢN TRỊ ĐỀ TÀI: DỊCH CHƯƠNG 3, 4, BÁO CÁO MƠN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN: ThS Trần Quang... $B$5 khóa dòng cột chép Giá trị = tổng qua kì giá trị dòng tiền nhập vào =SUM(B11:G11) ô B12 Giá trị khoản chi trả thường niên sử dụng công thức Công thức cho giá trị khoản chi trả thường niên... cột chép Giá trị tương lai = tổng tất kì giá trị tương lai dịng tiền nhập vào =SUM(B11:G11) B12 Giá trị tương lai khoản chi trả thường niên sử dụng công thức Công thức cho giá trị tương lai