Áp dụng mô hình huy động vốn cộng đồng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ tại việt nam giai đoạn 2011 2015

M CL C DANH M C CÁC T VI T T T DANH M C S Đ B NG BI U L I M Đ U Ch ng I: Lý lu n chung v mơ hình góp v n t cộng đ ng (crowdfunding) 1.1 Tổng quan v huy động v n cộng đ ng 1.1.1 Khái ni m v mơ hình huy động v n cộng đ ng 1.1.2 Các lo i hình huy động v n cộng đ ng 11 1.1.3 Đặc m mơ hình huy động v n cộng đ ng 15 1.2 Quy trình huy động v n cộng đ ng 17 1.2.1 Các u ki n đ áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng 17 1.2.2 Các chủ th tham gia 18 1.2.3 Quy trình huy động v n 21 1.3 L i ích vƠ rủi ro mơ hình huy động v n cộng đ ng 23 1.3.1 Đ i v i chủ doanh nghi p 23 1.3.2 Đ i v i nhƠ đ u t 25 1.3.3 Đ i v i n n kinh t 26 1.4 Các y u t tác động đ n quy t đinh lựa chọn mơ hình huy động v n cộng đ ng doanh nghi p 27 1.4.1 Ngu n lực bị h n ch 27 1.4.2 Rủi ro v đ o đ c vƠ thông tin 28 1.4.3 Quy n ki m soát dự án 29 1.4.4 Kh i l ng c n tƠi tr 29 1.4.5 Sự khôn ngoan đám đông 30 1.5 Tình hình sử d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng th gi i 30 1.5.2 Thực tr ng huy động v n cộng đ ng th gi i hi n 31 1.5.3 Thực tr ng huy động v n cộng đ ng t i n c phát tri n 32 1.5.4 BƠi học kinh nghi m cho Vi t Nam 35 Ch ng II: Thực tr ng sử d ng kênh huy động v n cộng đ ng doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam giai đo n 2009-2015 39 2.1 Thực tr ng huy động v n qua kênh truy n th ng doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam giai đo n 2011-2015 39 2.1.1 Tổng quan doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam giai đo n 2011-2015 39 2.1.2 Các kênh huy động v n truy n th ng doanh nghi p v a vƠ nhỏ Vi t Nam 40 2.1.3 Các t n t i vƠ nguyên nhơn q trình huy động v n thơng qua kênh truy n thông doanh nghi p v a vƠ nhỏ 42 2.2 Áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam 45 2.2.1 Phơn tích y u t nh h ng đ n áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng t i Vi t Nam dựa theo mơ hình SLEPT 45 2.2.2 Đi u ki n áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng t i Vi t Nam 47 2.2.3 Thực tr ng huy động v n thông qua mơ hình huy động v n cộng đ ng giai đo n 2011-2015 48 2.3 Đánh giá vi c áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng t i Vi t Nam 49 2.3.1 Những thƠnh tựu đ t đ c 49 2.3.2 Những h n ch trình huy động v n cộng đ ng 50 2.3.3 Nguyên nhơn 51 Ch ng III: Đ xu t gi i pháp hoƠn thi n mô hình huy động v n t cộng đ ng hi u qu cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam 54 3.1 V phía n n t ng crowdfunding 54 3.2 V phía nhƠ đ u t 55 3.3 V phía doanh nghi p huy động v n 55 3.4 Nơng cao vai trị Chính phủ 56 K T LU N 57 DANH M C TÀI LI U THAM KH O 58 DANH M C CÁC T VI T T T BĐS B t động s n DN Doanh nghi p DNNN Doanh nghi p nhƠ n DNVVN Doanh nghi p v a vƠ nhỏ ECB European Central Bank ECN European Crowdfunding Network JOBS Jumpstart Our Business startups MBS Mortgage-Backed Securities NSNN Ngơn sách nhƠ n R&D Research and development SMEs Small and medium enterprises c c DANH M C S Đ B NG BI U Danh m c hình Hình 1.1 S đ m i quan h chủ th n n t ng huy động v n 19 Danh m c B ng bi u B ng 1.1 Các hình th c crowdsourcing B ng 1.2 Đặc m mơ hình huy động v n cộng đ ng 14 B ng 1.3 S n n t ng huy động v n cộng đ ng t i s qu c gia 31 B ng 1.4 Các mơ hình phù họp v i n c phát tri n 36 Danh m c Bi u đ Bi u đ 1.1 Phơn b kh i l ng v n cộng đ ng huy động th gi i giai đo n 2012-2013 32 Bi u đ 1.2 c tính thị tr ng v n cộng đ ng khu vực phát tri n 34 Bi u đ 1.3 Ti m huy động v n theo khu vực tính đ n tỷ l ng i dùng m ng xư hội năm 2015 35 Bi u đ 2.1 Tỷ l v n u l DNVVN t i Vi t Nam 39 Bi u đ 2.2 Dự tính tỷ l v n huy động thơng qua hình th c huy động v n cộng đ ng t i Vi t Nam năm 2015 50 Bi u đ 2.3 Top n n t ng crowdfunding mƠ DN VI t Nam sử d ng 51 L IM Đ U Lí chọn đ tƠi: Hi n nay, doanh nghi p v a vƠ nhỏ gặp khơng khó khăn đ phát tri n ho t động kinh doanh, đặc bi t lƠ vi c ti p c n v n vay Một nguyên nhơn xu t phát t h n ch v quy mơ, uy tín vƠ th ng hi u lo i hình doanh nghi p nƠy, n kh ti p c n ngu n v n gi m đáng k , đặc bi t u ki n n n kinh t hi n nay, mƠ ngơn hƠng lo s v n x u Trong s mơ hình huy động v n sáng t o, hi u qu th gi i, mơ hình góp v n t cộng đ ng (Crowdfunding) ậ đ c hi u lƠ huy động v n cộng đ ng, lƠ hình th c huy động v n t nhi u nhƠ đ u t nhỏ lẻ thông qua m ng internet, t ng đ c chia sẻ đ thu hút ng ý i vƠ th y thích thú có th đ u t vƠ nh n s quy n l i Mơ hình nƠy đ i t năm 1997, đư đ c áp d ng thƠnh công th gi i vƠ xu t hi n t i Vi t Nam t năm 2011 Tuy nhiên, cho đ n mơ hình nƠy ch a thực phát tri n v i s l dự án đ c huy động v n theo hình th c nƠy cịn ít, ch a đ th ch a t o đ ng vƠ quy mô c phổ bi n rộng rưi c kênh huy động v n thực hi u qu cho doanh nghi p V i lí trên, em xin chọn ắÁp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam giai đo n 2011-2015” lƠm đ tƠi cho đ án môn học Đ i tư ng vƠ m c đích nghiên c u Đ i tư ng nghiên c u: Mơ hình huy động v n cộng đ ng vƠ tính áp d ng mơ hình cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam M c đích nghiên c u:  LƠm rõ khái ni m mơ hình huy động v n cộng đ ng, quy trình huy động v n, l i ích vƠ rủi ro mơ hình  Đ a thu n l i vƠ khó khăn mơ hình áp d ng vƠo Vi t Nam  Thực tr ng huy động v n thơng qua mơ hình nƠy doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam, đ a thƠnh tựu đ t đ c, t n t i vƠ nguyên nhơn  Đ xu t bi n pháp kh c ph c h n ch , hoƠn thi n mơ hình huy động v n cộng đ ng cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam Phư ng pháp nghiên c u Chủ y u lƠ ph ng pháp phơn tích vƠ tổng h p lý thuy t Ph m vi nghiên c u Ph m vi không gian: Các doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam Ph m vi th i gian: Giai đo n 2011-2015 K t c u đ án Đ án có k t c u g m ch ng, đ c gi i thi u rõ d i đơy: Ch ng I: Lý lu n chung v mơ hình góp v n t cộng đ ng (crowdfunding) Ch ng II: Thực tr ng sử d ng kênh huy động v n cộng đ ng doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam giai đo n 2009-2015 Ch ng III: Đ xu t gi i pháp hoƠn thi n mơ hình huy động v n t cộng đ ng hi u qu cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam Chư ng I: Lý lu n chung v mơ hình góp v n t cộng đ ng (crowdfunding) 1.1 Tổng quan v huy động v n cộng đ ng Huy động v n cộng đ ng hay huy động v n đám đơng (crowdfunding) lƠ hình th c huy động v n m i, v y nhằm có nhìn khái qt v hình th c huy động v n nƠy, c n hi u rõ khái ni m, đặc m hình th c nƠy dựa so sánh v i hình th c huy động v n khác 1.1.1 Khái ni m v mơ hình huy động v n cộng đ ng 1.1.1.1 Khái niệm “Sử dụng u đám đông”(crowdsourcing) Đ mô t khái ni m huy động v n cộng đ ng cách chi ti t h n, b t đ u v i khái ni m g c ắsử d ng u th đám đơng” hay cịn gọi lƠ ắsử d ng ngu n lực cộng đ ng”(crowdsourcing) Đơy có th coi lƠ khái ni m rộng h n vƠ mô hình huy động v n cộng đ ng đ c phát tri n t khái ni m nƠy Thu t ngữ "crowdsourcing" đư đ c sử d ng đ u tiên b i Jeff Howe vƠ Mark Robinson s tháng 6/2006 t p chí Wired Magazine, t p chí Mỹ chun v cơng ngh cao Howe đ a định nghĩa nh sau: ắ Sử d ng u th đám đông lƠ vi c công ty tổ ch c huy động m ngu n lực bên ngoƠi đ thực hi n ch c thay cho nhơn viên họ Ti n đ hình th c nƠy lƠ vi c sử d ng d ng huy động m vƠ m ng l i rộng l n ng i lao động ti m năng.” (2006a: 5) Howe rằng: ắ Chỉ công ty l y m u thi t k đó, s n xu t vƠ bán di n rộng m i lƠ sử d ng u th đám đông” (2006b: 1) Nói cách khác, cơng ty m c tiêu l i nhu n t o giá trị cách sử d ng ngu n lực t đám đông ng dùng nh tình nguy n viên vƠ g n nh lƠ lực l Nh đư trình bƠy trên, crowdsourcing t n t i d ng mi n phí i nhi u hình th c, u nƠy ph thuộc vƠo nhu c u vƠ v n đ c n gi i quy t công ty vƠ cơng ty quy t định i tiêu Bảng 1.1 Các hình thức crowdsourcing (nguồn: Kleemann et al ,2008 ) Các lo i Crowdsourcing Phát tri n s n phẩm vƠ c u hình Mơ t Cơng ty huy động ý ki n vƠ đ xu t v s n phẩm hi n t i vƠ t ng lai Công ty l y ý ki n đánh giá, x p h ng Đánh giá s n phẩm t cộng đ ng t ng i tiêu dùng dịch v , s n phẩm, vƠ t cộng đ ng Công ty huy động ý ki n v gi i Trí tu đám đơng pháp đ gi i quy t v n đ t n t i, dự đoán k t qu t ng lai nh có th trực ti p đ a chi n l c Một kênh huy công động ty v n trực ti p t cộng phát tri n Huy động v n cộng đ ng đ ng cho doanh nghi p Đ hi u rõ h n v khái ni m sử d ng u th đám đông, nghiên c u hai trang web tiêu bi u sử d ng mơ hình nƠy, lƠ Threadless vƠ istockphoto Threadless.com lƠ công ty chuyên bán áo phơng có địa trực n lƠ www.threadless.com, q trình thi t k áo cơng ty nƠy đ c thực hi n website thông qua thi trực n liên t c Tháng 6/2006, Threadless đư bán đ c 60.000 áo thun, có tỷ su t l i nhu n 35% B t c có th tham gia cộng đ ng Threadless mi n phí v i địa email h p l vƠ thƠnh viên cộng đ ng đám đơng ậ có th tự có thi t k riêng truy c p bỏ phi u cho thi t k đ m uđ c đăng t i nƠo M u thi t k đ c bình chọn nhi u nh t s đ k chi n th ng nh n đ c đánh giá thang m t đ n 5, c in vƠ bán trực n website Thi t c 1,500 USD ti n mặt vƠ phi u quƠ tặng trị giá 500 USD Tuy nhiên, 2000 USD lƠ m c giá r t th p cho dịch v thi t k mang l i l i nhu n cao nh v y Đơy lƠ ch ng n hình cho đặc m giá rẻ ngu n lực đám đông iStockphoto lƠ ví d khác v vi c kinh doanh dựa ngu n lực đám đơng Nó lƠ cơng ty kinh doanh trực n có địa www.iStockphoto.com, đ c thƠnh l p vƠo tháng 2/2000 v i m c đích bán b n quy n v hình nh, hình nh động, vƠ video clip Các nhi p nh gia có th gửi hình nh đ website l u trữ c s li u, có th đ c tìm th y qua t khóa Khách hƠng tìm ki m hình nh đ sử d ng websitenh mặt hƠng vƠ ph i tr ti n Nhi p nh gia nh n đ giá mua b t c lúc nƠo hình nh họ đ Thơng qua ví d trên, ta th y đ u, nh c m nh t định c 20% ct iv c mơ hình sử d ng ngu n lực đám đơng có u m mơ hình lƠ t n d ng t i u đ c l i th t ngu n lực cộng đ ng hay thuê ngoƠi ngu n lực đ gi m thi u chi phí s n xu t cho công ty Tuy nhiên nh lao động Ng động tr c m mơ hình nƠy lƠ có tác động x u đ n thị tr ng i tiêu dùng tham gia vƠo trình s n xu t vƠ thay th nhu c u v lao c đơy đ thực hi n nhi m v c th Những ng i tiêu dùng nh v y có ba đặc m: (i) tham gia vƠo trình s n xu t vƠ t o giá trị; (2) lực họ có th đ c coi lƠ tƠi s n có giá trị Nh ng n u nhìn vƠo ví d trên, ti n th ng cho thi t k chi n th ng Threadless h n nhi u so v i ti n thuê nhƠ thi t k th i trang chuyên nghi p, hay thƠnh viên iStockphoto đ c chia ph n l i nhu n nhỏ cho t m nh họ v i b c nh đó, nhi p nh gia chuyên nghi p đ a m c giá hƠng trăm hƠng nghìn la.Một cách tỷ l , s ti n chi tr cho cộng đ ng so v i giá trị th t thƠnh qu t o gi ng nh n n kinh t nô l Một khía c nh khác c n đ c p lƠ mơ hình sử d ng ngu n lực cộng đ ng nh h ng đ n tỷ l th t nghi p Ví d nh iStockphoto đư nh h nhi p nh gia chuyên nghi p, ng bị, l i, xử lý hình nh m i có đ ng đ n i ph i bỏ r t nhi u chi phí cho trang thi t c t m hình đáng giá V i vi c phát tri n công ngh ( máy nh kĩ thu t s v i nhi u ch c tiên ti n), ki n th c chuyên nghi p đ c chia sẻ qua internet vƠ giá trị quan công chúng ngƠy cƠng thay đổi v i tham gia đông đ o nhi p nh không chuyên, đư n công vi c nhi p nh gia chuyên nghi p tr nên lỗi th i Có th nói, t m vi mơ, mơ hình nƠy hủy ho i nghi p chuyên gia, nh ng c p độ vĩ mơ, mơ hình nƠy k t n i ng i lao động v i công vi c họ vƠ gi m b t vị th doanh nghi p l n cách kh i d y quan trọng ng i tiêu dùng trình thi t k Khái niệm huy động vốn cộng đồng 1.1.1.2 Huy động v n cộng đ ng (crowdfunding) hi n lƠ hình th c huy động v n m i vƠ ngƠy cƠng phổ bi n th gi i, t o u ki n thu n l i giúp nhƠ đ u t vƠ chủ dự án ti p đ c v i Đi m khác bi t s nhƠ đ u t mƠ lƠ t đơy lƠ nhƠ đ u t không đ n thu n lƠ ng tr b i nhóm r t nhi u nhƠ đ u t bao g m c nhƠ đ u t chuyên nghi p vƠ không chuyên nghi p Lambert vƠ Schwienbacher (2013) đư định nghĩa Crowdfunding lƠ ắmột chi n dịch huy động v n m , chủ y u thông qua Internet, đ cung c p ngu n v n d tặng cho, trao đổi ý t cho dự án c th đ ng v i s ph n th i hình th c ng vƠ/hoặc quy n bỏ phi u đ hỗ tr c hi n thực hóa” T định nghĩa ta th y Crowdfunding đ u tiên lƠ ắmột chi n dịch huy động v n m ”, đơy đ c xem nh lƠ chi n dịch mƠ chủ dự án s c g ng kêu gọi ng hộ cho ý t ng ng họ, ắm ” t c đ i t ng h ng đ n lƠ t t c ng i ủng i, cƠng nhi u i bi t đ n cƠng t t, nỗ lực đ u v i m c đích nƠy Có th hi u v i hình th c nƠy, v n đ cho dự án ho t động lƠ đám đông hay r t nhi u ng i Hi u c th thay chủ dự án huy động v n theo cách truy n th ng t c lƠ tìm gặp ngơn hƠng hay lƠ quỹ đ u t , hay tổ ch c kinh t ầ lƠ nhƠ đ u t l n đ đ xu t dự án, đáp ng đủ u ki n đ có th đ c cung ng l nhu c u hi n th c hóa dự án họ l i trình bƠy ý t ng v n l n đủ đáp ng ng dự án cho đám đơng- có th lƠ nhƠ đ u t l n nhƠ đ u t nhỏ, họ thuy t ph c nhƠ đ u t ý t án vƠ cách th c thực hi n, u nƠy đ ng dự c chủ dự án đ a website crowfunding, n i nhƠ đ u t tìm ki m thông tin v dự án, vƠ n u họ thích ý t ng vƠ th y dự án có tính kh thi họ s quy t định đ u t V mặt lý thuy t, huy động v n cộng đ ng lƠ mơ hình đ cá nhơn có v n hay lƠ kho n ti t ki m xư hội tham gia trực ti p nh lƠ nhƠ ắđ u t ” mƠ không thông qua tổ ch c trung gian nƠo Đặc tr ng mơ hình nƠy lƠ l i th ắđám đơng”, có u nƠy t o s c lan tỏa cho dự án, t o u ki n đ dự án thu hút đ c nhi u ắnhƠ đ u t ”tham gia góp v n Sự khác bi t quan trọng huy động v n theo truy n th ng vƠ huy động v n đám đông lƠ v quy mơ v n vƠ m c đích nhƠ đ u t V i huy động v n truy n th ng 10 2.2 Áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam 2.2.1 Phơn tích y u t nh hư ng đ n áp d ng mô hình huy động v n cộng đ ng t i Vi t Nam dựa theo mơ hình SLEPT Đ có th áp d ng đ c hi u qu mô hình huy động v n cộng đ ng, đ u tiên c n phơn tích y u t môi tr ng vĩ mô Vi t Nam tác động lên mơ hình nƠy nh th nƠo, đem l i khó khăn vƠ thu n l i cho vi c áp d ng mơ hình 2.2.1.1 Mơi tr ờng trị Vi t Nam ln lƠ n n c v i nên trị ổn định, có m i quan h ngo i giao t t v i c th gi i Đ i v i doanh nghi p v a vƠ nhỏ, Chính phủ VI t Nam ln đ a sách hỗ tr phát tri n nh u đưi v lưi su t vƠ u tiên v ti p c n ngu n vay Tuy nhiên sách nƠy ch a th t hi u qu V i m c tiêu thƠnh l p vƠ phát tri n m i 350,000 doanh nghi p giai đo n 2011-2015, Chính phủ Vi t Nam ln tìm ki m vƠ huy động ngu n v n m i đ hỗ tr nhu c u v n DNVVN Nh v y đơy có th lƠ thu n l i cho vi c áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng vƠo Vi t Nam 2.2.1.2 Môi tr ờng kinh tế Hi n n n kinh t n gi i đ c ta tháng đ u năm 2015 di n b i c nh kinh t th c dự báo ti p t c đƠ ph c h i nh ng ch a b n vững v i t c độ tăng tr khu vực ngƠy cƠng khác bi t Tổng s n phẩm n 2015 ng c (GDP) tháng đ u năm c tính tăng 6,28% so v i kỳ năm 2014, quý I tăng 6,08%; quý II tăng 6,44% (Tổng c c th ng kê (2015)) K t qu u tra Tổng c c th ng kê cho th y doanh nghi p phát tri n ổn định vƠ có xu h ng tăng lên Đánh giá chung v tình hình s n xu t kinh doanh doanh nghi p quý II so v i quý tr c, có 40,5% s doanh nghi p đánh giá tình hình s n xu t kinh doanh kh quan h n; 20,1% s doanh nghi p đánh giá khó khăn vƠ 39,4% s doanh nghi p cho tình hình s n xu t kinh doanh ổn định Nh v y có th th y DN Vi t Nam giai đo n r t c n v n nh ng l i khó ti p c n v i ngu n v n truy n th ng nh đư phơn tích 45 2.2.1.3 Mơi tr ờng văn hóa-xã hội Một v n đ n cho DN khó khăn vi c huy động v n lƠ b o thủ, khơng chủ động tìm ki m thơng tin Các DN có nhu c u huy động v n đ u tiên s nghĩ đ n ngu n v n mƠ họ quen thuộc nh tín d ng ngơn hƠng hay tín d ng t ng i thơn V i b o thủ, không chịu chủ động tìm ki m ngu n v n m i nh v y DN khó có th nhanh chóng lƠm quen v i kênh huy động hoƠn toƠn m i vƠ áp d ng cách hi u qu NgoƠi truy n th ng v cách xử lý rủi ro ng i Vi t lƠ y u t b t l i đ i vi c áp d ng mô hình huy động v n cộng đ ng Các nhƠ đ u t Vi t th ng cẩn trọng đ i v i rủi ro, không mu n đ u t vƠo dự án có rủi ro cao Đ i v i họ thƠ gửi ti t ki m cịn có l i h n lƠ đ u t vƠo dự án kh i nghi p Các nhƠ đ u t Vi t ch a quen v i vi c ti p c n ngu n thông tin t internet cho lƠ ngu n thơng tin khơng th ng, khơng đ m b o độ xác vƠ an toƠn 2.2.1.4 Mơi tr ờng cơng nghệ Mơ hình huy động v n cộng đ ng đòi hỏi c s h t ng v công ngh cao, đặc bi t lƠ v m ng internet, ph ng tiên giao dịch trực n, công c qu n lý v n trực nầ Vi t Nam hi n có b tin Các ngơn hƠng th c phát tri n ngƠnh công ngh thông ng m i đ u đư phát tri n dịch v giao dịch trực n m ng internet thông qua n tho i Tuy nhiên c n quan tơm đ n v n đ b o m t thông tin ng i dùng Các ph n m m, công c qu n lý ngu n v n ch a đ c phát tri n m nh m 2.2.1.5 Môi tr ờng pháp luật V i h th ng văn b n pháp lu t ph c t p bao g m Lu t vƠ văn b n d i lu t, lu t pháp Vi t Nam ch a thực hi u qu vi c thu hút v n đ u t T i Vi t Nam ch a có khung pháp lý v huy động v n cộng đ ng nên vi c áp d ng mơ hình nƠy s r t khó khăn Lý lƠ nhƠ đ u t ch a đ c b o v b i pháp lu t nên s khó đ thu hút nhƠ đ u t Các doanh nghi p s lúng túng tri n khai dự án áp d ng mơ hình nƠy 46 2.2.2 Đi u ki n áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng t i Vi t Nam Hi n mơ hình huy động v n nƠy cịn ch a phổ bi n t i Vi t Nam vƠ m i có s doanh nghi p khỏi nghi p áp d ng mơ hình huy động v n nƠy Vì th nên u ki n đ c pháp lu t quy định đ thực hi n mơ hình nƠy Vi t Nam m h , nh u ki n đ sử d ng mơ hình v n nƠy cho hi u qu ch a th t đ c doanh nghi p quan tơm nghiên c u 2.2.2.1 Các điều kiện bắt buộc Mặc dù có đặc m r t khác v i mơ hình truy n th ng v đ i t động v n, hình th c h cộng đ ng v n đ ng huy ng l i, quy mơ huy độngầ nh ng mơ hình huy động v n c coi nh kênh huy động v n thông th ng NhƠ n c Vi t Nam ch a có quy định, yêu c u, u ki n c th cho công ty mu n áp d ng mơ hình huy động v n, c th lƠ v s l ng t i đa nhƠ đ u t đ động, quy mô huy động v n, ph ng ti n truy n thông trực n đ quy mô v n t i đa mƠ nhƠ đ u t đ c tham gia huy c sử d ng, c đ u t cho doanh nghi p theo hình th c nƠy, trách nhi m doanh nghi p đ i v i nhƠ đ u t 2.2.2.2 Các điều kiện cần thiết Các u ki n c n thi t đ có th tri n khai mơ hình huy động v n hi u qu t i Vi t Nam ch a đ c đáp ng đ y đủ  H th ng c s h t ng thông tin, m ng internet: H thông c s h t ng thông tin Vi t Nam hi n đ i vƠ đư đ c phủ kh p c n c M ng internet có th truy c p thu n l i t máy tính, laptop, n tho i smartphoneầ Các ngơn hƠng đ u cung c p dịch v toán, chuy n kho n trực n Tuy nhiên ph n m m qu n lý, phơn tích đ u t ch a đ đ u t , nguông thông tin h n ch , ch a đ c phổ c p cho nhƠ c công khai m ng  Khung pháp lý minh b ch, b o v nhƠ đ u t : Nh đư đ c p t i ph n trên, mơ hình huy động v n cộng đ ng ch a đ c NhƠ n c quan tơm mực th ch a có khung pháp lý rõ rƠng đ qu n lý mơ hình nƠy Các doanh nghi p sử d ng mơ hình ch a có đ c h ng d n, hỗ tr c n thi t t c quan có ch c th có th sử d ng mơ hình sai l m, d n đén tổn th t cho chủ dự 47 án n n kinh t Các nhƠ đ u t ch a có b o v t NhƠ n c, nên ch a mặn mƠ v i mô hình nƠy  N n t ng huy động v n cộng đ ng: Hi n ch a có n n t ng huy động v n cộng đ ng Vi t Nam nƠo ho t động N n t ng IG9.vn đư đóng cửa sau năm ho t động, dự án huy động v n cộng đ ng hi n t o Vi t Nam chủ y u huy động n n t ng n n c ngoƠi V i vi c huy động n n t ng c ngoƠi, dự án Vi t Nam ch c ch n s không nh n đ đ y đủ t trang web nƠy, nh không gơy đ đ u t n c hỗ tr c ý cho nhƠ c, t o khó khăn vi c phổ bi n mơ hình huy động v n nƠy  Thị tr trung, đ ng huy động v n cộng đ ng: Vi t Nam ch a có thị tr ng t p c qu n lý v huy động v n cộng đ ng Các di n đƠn đ nhƠ đ u t chia sẻ kinh nghi m, học t p ki n th c v đ u t , qu n lý v n ch a đ c xơy d ng Đi u nƠy lƠ c n tr đ i v i vi c tri n khai mơ hình huy động v n cộng đ ng thƠnh kênh huy động hi u qu cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ 2.2.3 Thực tr ng huy động v n thông qua mơ hình huy động v n cộng đ ng giai đo n 2011-2015 Vi t Nam, khái ni m huy động v n cộng đ ng m i mẻ vƠ ch a có nhi u ng i bi t đ n, đặc bi t lƠ ng i c n v n đ có th thực hi n dự án v n huy động v n theo ki u truy n th ng Hi n n c ta m i có trang web nh t lƠ n n t ng Crowdfunding lƠ: www.ig9.vn Trang web nƠy m i đ c đ i vƠo tháng 3/2013 công ty cổ ph n Ig9 hỗ tr v n Trang web nƠy đư có s dự án thƠnh cơng vƠ t o đ c ti ng vang qua, có dự án tiêu bi u nh ắHƠo ki t ng Vi t dùng hƠng Vi t” hay ắ Next ậ truy n tranh Vi t” đ u thu đ i c 40 tri u đ ng Tuy nhiên, sau hai năm ho t động, ig9.com đư ph i t m ng ng v i h n 40 dự án nhỏ đ c đ a lên vƠ thu v 269 tri u đ ng Nhi u ý ki n cho vi c gọi v n t cộng đ ng m ng Vi t Nam cịn r t khó thực hi n vƠo th i m hi n Tuy nhiên thƠnh công hai t p truy n Long Th n T ng m i đơy đư ph n nƠo thay đổi suy nghĩ đó, nh t lƠ lĩnh vực lƠm truy n tranh Đ u năm 2014, họa sĩ truy n tranh đ c gi i trẻ yêu thích lƠ Nguy n ThƠnh Phong 48 ba ng Th n T i khác có chung tơm huy t đư quy t định vi t l i truy n tranh dư sử Long ng, tác phẩm l y b i c nh th i nhƠ Tr n ch ng quơn Nguyên dựa phiên b n t ng đ c ý nƠo huy động đ t p chí Truy n Tranh Trẻ t 10 năm tr c Đ a tiêu c 300 tri u đ ng s b t tay vƠo lƠm sách t p 1, nhóm đư thu đ c 330,5 tri u đ ng sau hai tháng công b dự án B n tháng sau sách đư đ n tay ng i đọc đ ng th i v i đ t kêu gọi v n cho t p 2, l n nƠy m c tiêu đ a lƠ 200 tri u đ ng.VƠ h n tháng sau, longthantuong.com đư huy động đ c h n 250 tri u Nhóm tác gi dự ki n truy n dƠi năm t p s ti p t c dựa vƠo cách lƠm nƠy đ hoƠn thƠnh Có th th y t i Vi t Nam, hình th c góp v n vƠ nh n l i s n phẩm dựa vƠo k t n i internet lƠ lựa chọn m i đ ngh sĩ độc l p có th đ a đ a tinh th n đ n v i độc gi Đi u lƠm nên thƠnh công dự án lƠ uy tín, tơm huy t tác gi , nghiêm túc đ u t vƠo website vƠ am hi u tơm lý ng Trên longthantuong.com, thông tin v s ti n thu đ thi nầ liên t c đ ch i mu n mua sách c, ti n độ dự án, s trang hoƠn c c p nh t N u đư bỏ ti n, ng i đọc s đ c đọc tr c s ng đ góp ý cho tác gi Nhóm lƠm sách t n d ng t i đa m ng xư hội, hotline n tho i đ ph n h i thông tin chuy n kho n 2.3 Đánh giá vi c áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng t i Vi t Nam 2.3.1 Những thƠnh tựu đ t đư c Nh v y sau năm phát triên t i Vi t Nam, mơ hình huy động v n cộng đ ng đư có thƠnh tựu nh t định Một lƠ đư có b cđ uđ c bi t đ n cộng đ ng nhƠ đ u t vƠ doanh nghi p Vi t Nam: V i xu t hi n trang web www.ig9.vn vƠ dự án truy n Long Th n T ng, nhƠ đ u t đư d n bi t đ n mơ hình huy động v n m i nƠy Qua tr thƠnh kênh huy động v n m i v i u ki n ti p c n d dƠng h n so v i kênh truy n th ng Hai lƠ ngƠy cƠng nhi u dự án kh i nghi p, doanh nghi p VI t Nam áp d ng mơ hình nƠy: khơng có n n t ng crowdfunding ng i Vi t thƠnh l p, nh ng dự án v n sử d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng thơng qua n n t ng n c ngoƠi: Theo trang www.alliedcrowds.com, trang chuyên cung c p vƠ phơn tích li u v 49 huy động v n cộng đ ng t i n c phát tri n Vi t Nam th 11 v t c độ phát tri n kênh huy động v n cộng đ ng khu vực n dự tính kh i l c phát tri n v i ng v n huy động năm 2015 lƠ tri u USD v i s dự án ho t động lƠ 761 Biểu đồ 2.2 Dự tính tỷ lệ vốn huy động thơng qua hình thức huy động vốn cộng đồng Việt Nam năm 2015(nguồn: http://alliedcrowds.com/country/vietnam) Tặng thưởng 1% Quyên tặng 22% Cho vay 53% Chia sẻ cổ quyền 24% Cho vay Chia sẻ cổ quyền Quyên tặng Tặng thưởng Đi u nƠy ch ng tỏ doanh nghi p Vi t Nam, nh t lƠ doanh nghi p kh i nghi p, đư b t đ u bi t chủ động tìm ki m ngu n v n m i, tự trang bị ki n th c cho mình, khơng cịn th động, trơng ch vƠo sách hỗ tr c u ngơn hƠng hay NhƠ n c 2.3.2 Những h n ch trình huy động v n cộng đ ng Mặc dù có thƠnh tựu nh t định nh ng mơ hình huy động v n cộng đ ng t i Vi t Nam v n r t non y u so v i th gi i vƠ nhi u h n ch Một lƠ nhƠ đ u t v n ch a mặn mƠ v i mơ hình nƠy: Nh đư phơn tích 2.2.1.3 nhƠ đ u t Vi t Nam v i khuynh h ph n ng né tránh rủi ro r t khó ch p nh n mơ hình đ u t nhi u rủi ro nƠy NgoƠi nhƠ đ u t ch a có nhi u ki n th c v mơ hình huy động v n m i nƠy nên họ e ng i đ u t Các dự án thƠnh công t i Vi t Nam đa s lƠ hình th c quyên tặng tặng th ý đ n l i nhu n mƠ họ s thu đ ng, t c lƠ nhƠ đ u t không c Các dự án Vi t Nam ho t động qua n n 50 t ng n đ ut n c ngoƠi đa s lƠ áp d ng hình th c vay n , h p d n h n đ i v i nhƠ c ngoƠi so v i hình th c chia sẻ quy n s hữu N u so sánh v i Brazil, n đ ng th nh t v phát tri n huy động v n cộng đ ng khu vực n c c phát tri n, s dự án áp d ng chia sẻ cổ ph n họ lƠ 69%, cịn hình th c vay n chi m không đ y 1% V kh i l ng v n, c tính năm 2015 Brazil huy động đ c 36.6 tri u USD thông kênh huy động v n cộng đ ng, g p l n so v i Vi t Nam Hai lƠ Vi t Nam v n ch a có n n t ng crowdfunding thƠnh công: Trang web www.ig9.vn đư ph i d ng ho t động sau năm Hi n dự án huy động v n cộng đ ng Vi t Nam đ u ph i thông qua trang web khác n c ngoƠi Biểu đồ 2.3 Top tảng crowdfunding mà DN VIệt Nam sử dụng(nguồn: http://alliedcrowds.com/country/vietnam) 2.3.3 Nguyên nhơn Vi c phát tri n ph ng th c huy động v n cộng đ ng Vi t Nam đ c lý gi i b i nhi u nguyên nhơn 2.3.3.1 Nguyên nhân từ môi tr ờng vĩ mô Một lƠ kinh t Vi t Nam giai đo n ph c h i: Các nhƠ đ u t v n ch a m nh d n đ đ u t cho dự án kh i nghi p có tính rủi ro cao mƠ v n h 51 ng đ n lựa chọn đ u t an toƠn h n Vì th có s dự án huy động v n cộng đ ng thực hi n đ c mƠ chủ y u lƠ d Hai lƠ môi tr i hình th c quyên tặng gơy quỹ ng văn hóa ậ xư hội Vi t Nam nh h nhƠ đ u t Vi t Nam v n nhi u t t h ng đ n nhƠ đ u t : Các ng b o thủ, khơng thích dự án rủi ro, ng đ n an toƠn Vì th mơ hình huy động v n cộng đ ng, v n đ c sử d ng b i doanh nghi p kh i nghi p, doanh nghi p v a vƠ nhỏ, dự án có rủi ro cao khơng ph i lƠ lựa chọn đ u tiên nhƠ đ u t Vi t Nam, đặc bi t lƠ b i c nh kinh t hi n Ba lƠ môi tr ng pháp lu t Vi t Nam ch a minh b ch, rõ rƠng v mơ hình huy động v n nƠy: Ch a có lu t hay nghị định h ng d n c th vi c áp d ng mơ hình huy động v n cho doanh nghi p, th d dƠng có sai ph m, lƠm nh h ng đ n doanh nghi p, nhƠ đ u t vƠ c n n kinh t NgoƠi nhƠ đ u t không đ v tr cb o c rủi ro v l a đ o lƠ ngun nhơn n họ khơng a chuộng mơ hình nƠy 2.3.3.2 Ngun nhân từ mơi tr ờng vi mơ Một lƠ t phía n n t ng huy động v n: Họ ch a có nhƠ đ u t l n hỗ tr đằng sau Thực t trang web Ig9 đ c đ i t nhóm b n trẻ mƠ ch a có liên k t, hỗ tr v i tổ ch c có uy tín nh quỹ l n nh IDG, hay công ty l n có sỡ tr ng v cơng ngh nh FPTầ Sự ho t động Ig9 mang tính ch t lƠ c u n i dự án vƠ nhƠ đ u t nhỏ lẻ mƠ ch a có đ m b o hay có c ch pháp lý rõ rƠng N u có đ m b o b i tổ ch c có uy tín nƠy trang web s có th t o đ c ti ng vang l n h n vƠ có đ c tin t ng t phía chủ dự án hay lƠ nhƠ đ u t Do mƠ kh huy động v n thƠnh cơng dự án s tăng lên đáng k Hai lƠ t phía nhƠ đ u t : NgoƠi nguyên nhơn khách quan t kinh t , văn hóa, lu t pháp nh h ng đ n nhƠ đ u t , nguyên nhơn chủ quan lƠ thông tin nhƠ đ u t lƠ không phong phú Thực t ng i bi t đ n ph ng th c huy động v n nói chung vƠ huy động v n cộng đ ng nói riêng cịn r t h n ch , ng có hi u bi t rộng ti p xúc v i ng sinh viên hay lƠ b n trẻ - ng ki n th c mƠ họ bi t đ i đư t ng bi t m i bi t Đặc bi t lƠ i mƠ có ý t c v ph 52 i ng vƠ đam mê khỏi nghi p ng th c huy động v n d ng nh ch a có nhi u Những ki n th c đ c d y tr ng mang nặng v mặt lý thuy t, ch a đổi m i vƠ khơng có mơn liên quan đ n vi c gi i quy t v n đ v bƠi toán v n kh i nghi p cho sinh viên Bên c nh thƠnh cơng vi c huy động v n theo ph ng th c Crowdfunding không d ng l i vi c lƠ dự án có ti m hay khơng hay lƠ vi c nổ lực qu ng bá dự án đ n nhƠ đ u t mƠ u quan trọng h n lƠ m i quan h mƠ chủ dự án có đ c Đi u nƠy t ng tự nh vi c lƠ có liên k t Ig9 hay trang web huy động v n nƠo đ y v i tổ ch c có uy tín Vi c dự án đ có đ đ c ủng hộ b i m i quan h uy tín d ng nh d án đư c thƠnh cơng vƠ vi c ti n hƠnh dự án có v n d dƠng h n Nh ng đ có c m i quan h y địi hỏi dự án ph i th t có tính sáng t o vƠ t o đ c ni m tin t nhƠ đ u t có uy tín Ba lƠ v phía Chính phủ : Vi t Nam ch a có quan tơm c n thi t đ n mơ hình huy động v n cộng đ ng Thực tr ng n c phát tri n nh n c phát tri n khu vực đư ch ng minh đơy lƠ kênh huy động v n hi u qu , nơng cao đ c kh i l ng v n đ u t cho c n n kinh t Tuy nhiên, Chính phủ ch a phổ bi n kênh huy động nƠy cho doanh nghi p, đ ng th i khơng có hỗ tr v mặt u ki n, quy trình áp d ng mơ hình nƠy cho hi u qu NgoƠi mơ hình nƠy ch a phát tri n nên ch a đ c qu n lý chặt ch b i Chính phủ nên d n đ n ch a có khung pháp lý đ b o v nhƠ đ u t , lƠm h p d n mơ hình ti m nƠy 53 Chư ng III: Đ xu t gi i pháp hoƠn thi n mô hình huy động v n t cộng đ ng hi u qu cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam T vi c phơn tích mơ hình huy động v n cộng đ ng th gi i, v i vi c nghiên c u thực tr ng huy động v n DNVVN nh dự án kh i nghi p Vi t Nam, tác gi xin đ a s gi i pháp hoƠn thi n mô hình huy động v n cộng đ ng nh sau 3.1 V phía n n t ng crowdfunding Một lƠ xơy dựng n n t ng crowdfunding nh di n đƠn l n cho nhƠ đ u t vƠ DN vay v n: Đơy không lƠ môi tr ng n i mƠ nhƠ đ u t sử d ng đ ng v n nhƠn rỗi vƠ DNVVN nh dự án, ch có th tìm đ ng trình kh i nghi p c nhƠ cung c p v n, mƠ lƠ n i đ DNVVN th hi n tính kh thi, h p d n dự án vƠ b c đ u t o nên hình nh vƠ tên tuổi cho dự án Đ ng th i, đơy lƠ n i đ nhƠ đ u t đ c tham gia vƠo ph n dự án, đ chia sẻ kinh nghi m nh l i khuyên quý báu cho ý t c ng, đ án mƠ quan tơm Hai lƠ bi n n n t ng nƠy tr thƠnh mơi tr ng khuy n khích phát tri n huy động v n đám đông: Các n n t ng crowdfunding tr thƠnh n i đ DNVVN hay chủ dự án trẻ tuổi th hi n, trình bƠy dự án Các tổ ch c n n t ng Crowdfunding c n ph i hỗ tr , giúp đỡ dự án, đặc bi t lƠ dự án non trẻ t o dựng hình nh vƠ th ng hi u trình huy động v n, chủ dự án c n ghi nh n kinh nghi m, chia sẻ t nhi u phía thơng qua mơ hình huy động v n đám đông nƠy Ba lƠ tổ ch c n n t ng Crowdfunding c n có t v n ho t động cho cascnhaf đ u t : Không phát tri n v cách th c ho t động, đem l i hi u qu huy động v n cho chủ dự án nh giúp nhƠ đ u t tìm đ c dự án mƠ n t ng, c n ph i không ng ng bổ sung vƠ c i ti n v mặt tổ ch c v n hƠnh, qu n lý n n t ng Crowdfunding thông qua vi c cung c p dịch v B n lƠ n n t ng Crowdfunding c n ph i qu n lý hi u qu l c p thông tin đ dự báo xu h ng li u l n, cung ng kinh t xư hội vƠ mơ hình nh tính kh thi dự án tham gia huy động v n Áp d ng cho khu vực cơng có th d n đ n vi c phơn bổ hi u qu h n công quỹ vƠ u đưi dựa ho t động đám đông 54 Năm lƠ liên t c c p nh t quy định m i v Crowdfunding: Các tổ ch c huy động v n đám đông c n liên t c c p nh t quy định v cách th c tổ ch c huy động v n, bổ sung ki n th c pháp lu t, đ ng th i b t kịp xu h ng vƠ quy trình huy động v n t mơ hình l n th gi i 3.2 V phía nhƠ đ u tư Một lƠ DN áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng c n th ng xuyên t o vƠ giữ m i liên h v i nhƠ đ u t : Nơng cao nh n th c nhƠ đ u t v dự án, hi u qu huy động v n đám đông, ý nghĩa vƠ tác động kênh huy động v n nƠy đ i v i n n kinh t Đặc bi t, ng t th y rõ đ i trì n n t ng crowdfunding c n cho nhƠ đ u c l i ích mƠ nhƠ đ u t nh n đ c tham gia vƠo quy trình huy động v n kênh huy động v n nƠy Hai lƠ nơng cao hi u bi t nhƠ đ u t v kênh huy động v n nƠy thông qua l p b i d ỡng: Họ c n ph i đ nh n th c đ c khuy n khích h n đ tham gia góp v n Khi họ đư c l i ích họ đ t đ c, vƠ n u họ đ c v i tính rủi ro mƠ họ nghĩ t i, họ s nh c đ n vi c tham gia góp v n cho dự án kênh huy động v n đám đơng 3.3 V phía doanh nghi p huy động v n Một lƠ DNVVN c n nơng cao nh n th c v cách th c sử d ng ph động v n Crowdfunding: Các chủ dự án c n ph i đ ng th c huy c ti p c n v i ki n th c c b n v kênh huy động v n đám đông, gao g m khái ni m, cách th c ho t động, u kho n, quy định pháp lý, vƠ kh có th x y raầ T đó, họ có th đ a chi n l c huy động v n hi u qu thông qua kênh huy động v n nƠy Hai lƠ ph i đ m b o t o kh cho nhƠ đ u t nh n đ c l i nhu n hữu hình: Đi u nƠy có nghĩa lƠ kênh huy động v n đám đơng lƠm cho dịng v n có kh d ng l i Vi c đ m b o l i nhu n cho nhƠ đ u t góp ph n t o dựng ni m tin vƠo hi u qu trình huy động v n vƠ sau huy động v n Ba lƠ c n ph i phát tri n dịch v phù h p v i kh ti p c n công ngh Vi t Nam nh ng d ng t o thu n ti n vƠ d dƠng ti p c n dự án đ i v i nhƠ đ u t vƠ d dƠng trình bƠy ý t ng chủ dự án 55 3.4 Nơng cao vai trị Chính phủ Một lƠ Chính phủ nên đ u t tƠi tr cho nghiên c u nhằm hi u rõ h n tác động huy động v n cộng đ ng đ i v i n n kinh t Vì đơy lƠ kênh huy động v n m i Vi t Nam nên vai trị phủ lƠ r t quan trọng đ phát tri n hình th c huy động v n nƠy Tr c h t lƠ hỗ tr cho nghiên c u, khóa đƠo t o c b n đ nơng cao ki n th c, nh n th c nh góp ph n lƠm kênh Crowdfunding đ c phổ bi n h n cộng đ ng nhƠ đ u t vƠ cộng đ ng DNVVN nh chủ dự án khác Hai lƠ Chính phủ nên lƠ ng i tiên phong vi c tin t dự án huy động v n cộng đ ng: Thị tr th , khơng có ph ng vƠ tham gia góp v n vƠo ng v n lƠ thị tr ng cho vay ni m tin, ng pháp nƠo đ phát tri n kênh huy động v n hi u qu h n vi c trực ti p t o ni m tin cho Khi phủ tham gia góp v n, khơng t o đ c uy tín cho n n t ng Crowdfunding, mƠ v a khuy n khích dự án m i l vƠ sáng t o chủ dự án ti m nh ng gặp khó khăn v vay v n, v a t o ni m tin đ nhƠ đ u t sẳn sƠng đ u t kho n v n nhƠn rỗi vƠo dự án Đơy lƠ bƠi học quý báu t qu c gia Chơu Ểu, n i mƠ huy động v n cộng đ ng phát tri n m nh vƠ t m quan trọng Chính phủ v i vai trị lƠ ng i góp v n đem l i hi u qu cao Ba lƠ c i ti n pháp lu t, hi n t i Vi t Nam ch a có h th ng quy định nƠo liên quan đ n kênh huy động v n đám đông Đi u nƠy ph n s t o nên e ng i rủi ro đ i v i nhƠ đ u t nh ng i chủ dự án B n lƠ không ng ng đổi m i vƠ nơng cao kỹ thu t ậ công ngh Đặt vƠo đặc m thị tr ng huy động v n t i Vi t Nam nói riêng vƠ u ki n phát tri n Vi t Nam nói chung, đ nơng cao nh n th c nhƠ đ u t vƠ DNVVN, nh phổ bi n rộng rưi h n hình th c huy động v n t cộng đ ng, c n ph i phát tri n m ng l i khoa học công ngh t ng ng v i ng d ng cho kênh huy động v n 56 K T LU N Qua trình nghiên c u lý lu n vƠ ng d ng ph ng th c huy động v n Crowdfunding th gi i, tác gi rút s k t lu n nh sau: V n đ ti p c n ngu n v n lƠ khó khăn n hình doanh nghi p/ dự án v a vƠ nhỏ Trong đó, doanh nghi p v a vƠ nhỏ chi n t 96% tổng s doanh nghi p c n c vƠ giữ nhi u vai trò quan trọng nh gia tăng GDP vƠ sử d ng t 51% lao động xư hội Tuy nhiên có t i 42% s doanh nghi p có v n u l d i tỷ vƠ nhóm đ i t ng nƠy gặp ph i r t nhi u rƠo c n huy động v n nh : u ki n vay v n kh t khe, lưi su t vay v n cao Đi u nƠy ch ng tỏ doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam tình tr ng thi u v n tr m trọng vƠ c n có gi i pháp kh c ph c c th , kịp th i Trong trình nghiên c u kinh nghi m ng d ng ph ng th c huy động v n đám đông n n công nghi p Crowdfunding l n nh t th gi i lƠ Mỹ vƠ Chơu Ểu, nhóm nghiên c u nh n th y hai n n cơng nghi p có khác v th i gian hình thƠnh nh quy mơ, hƠnh lang pháp lý vƠ cách qu n lý nh ng l i có m chung mƠ đ c xem nh lƠ nguyên nhơn d n đ n thƠnh công rực rỡ n n công nghi p Crowdfunding t i khu vực nƠy: Đó lƠ (i) c n có n n t ng khoa học kỹ thu t ch t l ng cao, (ii) xơy dựng m ng l i l n nhƠ đ u t vƠ (iii) có sách, quy định chặt ch vƠ quy trình c th cho vi c huy động v n Trên c s nghiên c u kinh nghi m t th gi i, nhóm nghiên c u đư đ xu t s gi i pháp c th cho vi c pháp tri n n n công nghi p huy động v n cộng đ ng t i Vi t Nam, góp ph n giúp doanh nghi p v a vƠ nhỏ ti p c n v n d dƠng h n 57 DANH M C TÀI LI U THAM KH O TƠi li u ti ng Anh Belleflamme P., Lambert T., and Schwienbacher A (2014) Crowdfunding: Tapping the right crowd J Bus Ventur, 29(5), 585ậ609 Brabham D.C (2008) Crowdsourcing as a Model for Problem Solving An Introduction and Cases Converg Int J Res New Media Technol, 14(1), 75ậ90 Kleemann F., Vo\s s G.G., and Rieder K (2008) Un (der) paid innovators Valančienė L and Jegelevičiūtė S (2013) VALUATION OF CROWDFUNDING: BENEFITS AND DRAWBACKS Econ Manag, 18(1) AlliedCrowds - Prosperity through Crowdfunding AlliedCrowds - Prosperity through Crowdfunding, , accessed: 09/13/2015 Crowdfunding’s Potential for the Developing World | infoDev , accessed: 08/19/2015 Crowdfunding 101: Pros and Cons | Stanford Graduate School of Business , accessed: 08/19/2015 TƠi li u ti ng Vi t H i Quỳnh, 2014, Ngơn hƠng ắngó l ”, DN nhỏ khát v n, , [ngƠy truy c p: 12/09/2015] Đinh Tr n, 2009, DN v a vƠ nhỏ khó ti p c n ngu n v n: T i sao?, , [ngƠy truy c p: 12/09/2015] Tô HoƠi Nam, 2014, DN nhỏ vƠ v a Vi t Nam hi n vƠ nhu c u hỗ tr pháp lý, , [truy c p ngƠy 12/09/2015] 58 Qu c Anh, 2012, ắL i thoát” cho DN v a vƠ nhỏ, , [ngƠy truy c p: 12/09/2015] Linh ĐƠm, 2013, Crowdfunding vƠ ng i lƠm chủ s Vi t Nam, , [ngƠy truy c p: 12/09/2015] Vơn Du, 2014, Công b báo cáo th ng niên DN Vi t Nam 2013, , [ngƠy truy c p: 12/09/2015] CIEM, 2014, Báo cáo ắĐặc m môi tr ng kinh doanh Vi t Nam: K t qu u tra doanh nghi p nhỏ vƠ v a năm 2013” T p chí tƠi chính, 2015, Kh ti p c n v n doanh nghi p nhỏ vƠ v a AEC , [ngƠy truy c p: 12/09/2015] Cẩm Tú, 2015, Xu th lƠm sách nh huy động v n cộng đ ng, < http://www.doanhnhansaigon.vn/khoi-nghiep/xu-the-lam-sach-nho-huy-dong-voncong-dong/1087851/> ,[ngƠy truy c p: 12/09/2015] 59 ... khai mơ hình huy động v n cộng đ ng thƠnh kênh huy động hi u qu cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ 2.2.3 Thực tr ng huy động v n thơng qua mơ hình huy động v n cộng đ ng giai đo n 2011- 2015 Vi t Nam, khái... kênh huy động v n thực hi u qu cho doanh nghi p V i lí trên, em xin chọn ? ?Áp d ng mơ hình huy động v n cộng đ ng cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam giai đo n 2011- 2015? ?? lƠm đ tƠi cho đ án môn... kênh huy động v n cộng đ ng doanh nghi p v a vƠ nhỏ t i Vi t Nam giai đo n 2009 -2015 Ch ng III: Đ xu t gi i pháp hoƠn thi n mơ hình huy động v n t cộng đ ng hi u qu cho doanh nghi p v a vƠ nhỏ