1. Trang chủ
  2. » Giáo Dục - Đào Tạo

Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các

85 4 0

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Tiêu đề Nghiên Cứu Lý Thuyết Tài Chính Hành Vi Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam
Tác giả Phan Thanh Hùng
Người hướng dẫn PGS.TS Bùi Kim Yến
Trường học Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh
Chuyên ngành Kinh Tế Tài Chính - Ngân Hàng
Thể loại luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản 2012
Thành phố TP.HCM
Định dạng
Số trang 85
Dung lượng 2,17 MB

Cấu trúc

  • 1/ Sự cần thiết nghiên cứu (6)
  • 2/ Mục tiêu nghiên cứu (6)
  • 3/ Nội dung nghiên cứu (7)
  • 4/ Phương pháp nghiên cứu (7)
  • 5/ Đối tượng nghiên cứu (0)
  • 6/ Phạm vi nghiên cứu (7)
  • CHƯƠNG 1: LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI 1.1/ Khái quát lý thuyết tài chính hành vi (8)
    • 1.1.1/ Nền tảng của lý thuyết tài chính hành vi (8)
    • 1.1.2/ Lý thuyết tài chính hành vi dựa trên lập luận cơ bản là “thị trường không luôn luôn đúng” (8)
    • 1.1.3/ Mục tiêu của tài chính hành vi (9)
    • 1.1.4/ Các yếu tố ảnh hưởng đến tài chính hành vi (9)
    • 1.2/ Những nguyên lý cơ bản của tài chính hành vi (10)
      • 1.2.1/ Hành vi không hợp lý (10)
      • 1.2.2/ Hành vi không hợp lý mang tính hệ thống (13)
      • 1.2.3/ Giới hạn khả năng kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường tài chính (16)
    • 1.3/ Ưu điểm của tài chính hành vi (17)
    • 1.4/ Nhược điểm của tài chính hành vi (0)
    • 1.5/ Những nghiên cứu về tài chính hành vi trước đây (17)
      • 1.5.1/ Tâm lý tự tin (18)
      • 1.5.2/ Sự đánh giá thiên vị (20)
      • 1.5.3/ Tâm lý bầy đàn (22)
      • 1.5.4/ Sợ thất bại (24)
  • CHƯƠNG 2: TÀI CHÍNH HÀNH VI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1/ Sơ lược về thị trường chứng khoán Việt Nam (0)
    • 2.1.1/ Giai đọan mới thành lập (2000 – 2005) (0)
    • 2.1.2/ Giai đọan tăng trưởng nóng (2006 – 2007) (0)
    • 2.1.3/ Giai đoạn sau tăng trưởng (2007 – 2012) (30)
    • 2.2/ Tài chính hành vi trên thị trường chứng khoán Việt Nam (39)
      • 2.2.1/ Một số biểu hiện của tài chính hành vi (39)
        • 2.2.1.1/ Giai đọan mới thành lập (2000 – 2005) (0)
        • 2.2.1.2/ Giai đọan tăng trưởng nóng (2006 – 2007) (0)
        • 2.2.1.3/ Giai đoạn sau tăng trưởng (2007 – 2012) (42)
      • 2.2.2/ Kết quả điều tra khảo sát (44)
        • 2.2.2.1/ Mục tiêu khảo sát (44)
        • 2.2.2.2/ Đối tượng và phạm vi khảo sát (0)
        • 2.2.2.3/ Kết quả khảo sát (45)
        • 2.2.2.4/ Nhận xét (51)
    • 2.3/ Những tồn tại trên thị trường chứng khoán Việt Nam liên quan đến tài chính hành vi (51)
      • 2.3.1/ Đầu tư theo nhà đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư tổ chức (51)
      • 2.3.2/ Giữ cổ phiếu thua lỗ quá lâu (0)
      • 2.3.3/ Dự đoán VN-Index dựa theo thị trường thế giới (54)
      • 2.3.4/ Mua bán dựa trên thông tin rỉ tai (55)
      • 2.3.5/ Đầu tư không phân biệt cổ phiếu tốt, xấu (0)
    • 2.4/ Nguyên nhân (56)
      • 2.4.1/ Thực trạng hoạt động của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán Việt Nam (0)
      • 2.4.2/ Nguyên nhân (58)
  • CHƯƠNG 3: KIẾN NGHỊ VÀ NHỮNG GIẢI PHÁP ĐỂ ỨNG XỬ VỚI NHỮNG TÁC ĐỘNG CỦA TÀI CHÍNH HÀNH VI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3.1/ Hạn chế những tác động của tài chính hành vi (60)
    • 3.1.1/ Đối với nhà đầu tư (60)
    • 3.1.2/ Các nhà làm chính sách (61)
      • 3.1.2.1/ Dựa vào tâm lý đám đông của nhà đầu tư (61)
      • 3.1.2.2/ Dựa vào thói quen (62)
      • 3.1.2.3/ Cảm giác công bằng tác động đến hành vi của con người (63)
      • 3.1.2.4/ Tự điều chỉnh hành vi (64)
      • 3.1.2.5/ Sự không yêu thích rủi ro của nhà đầu tư (65)
      • 3.1.2.6/ Quá tự tin và phản ứng thái quá của nhà đầu tư ................................. 60 3.1.2.7/ Con người trở nên thụ động khi bị dẫn dắt bởi quá nhiều thông tin . 61 (65)
    • 3.2.2/ Nâng cao hiệu quả hoạt động của thị trường chứng khoán (69)

Nội dung

Sự cần thiết nghiên cứu

Thị trường chứng khoán trong những năm qua đã trải qua sự biến động mạnh mẽ và không ổn định, chịu ảnh hưởng từ các vấn đề vĩ mô toàn cầu Các nhà đầu tư thường cảm thấy thị trường khó dự đoán và không chắc chắn, vì các điều kiện thị trường không thể được đánh giá chính xác chỉ bằng các công cụ tài chính Họ dựa vào tính hiệu quả của thị trường và hành vi của các nhà đầu tư khác để đưa ra quyết định Tuy nhiên, sự kỳ vọng vào khả năng tối đa hóa lợi ích và tự kiểm soát của các nhà đầu tư đã dẫn đến những sai lệch, cho thấy thị trường thiếu hiệu quả trong thời gian gần đây.

Trong thị trường chứng khoán hiện nay, các phương pháp dựa trên dự đoán hoàn hảo, phân tích kỹ thuật hay phân tích cơ bản trở nên không thực tế Tài chính hành vi là một hệ thống kinh tế yêu cầu hiểu và dự đoán những ẩn ý trong hệ thống tài chính, thông qua các nhận định tâm lý từ những học giả nổi bật như Kahneman, Tversky, Barber, Nicholas Barberis, Terrance Odean, Robert J Shiller và Richard H Thaler Bằng cách nắm bắt hành vi con người và cơ chế tâm lý trong các quyết định tài chính, chúng ta có thể cải thiện các mẫu tài chính chuẩn để phản ánh và giải thích tốt hơn sự phát triển thực tế của thị trường ngày nay.

Mục tiêu nghiên cứu

Nghiên cứu lý thuyết tài chính hành vi tại thị trường chứng khoán Việt Nam tập trung vào các biểu hiện như hành vi bầy đàn của nhà đầu tư cá nhân Bài viết tìm kiếm lời giải thích cho những hiện tượng bất thường như tăng trưởng quá nóng và sự đảo chiều giảm điểm trong thị trường.

Những gợi ý để hạn chế tác động của tâm lý hành vi, cùng một số kiến nghị với chính phủ, ủy ban chứng khoán nhà nước.

Nội dung nghiên cứu

Lý thuyết tài chính hành vi giải thích cách mà tâm lý và hành vi của nhà đầu tư ảnh hưởng đến quyết định đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt là hiện tượng hành vi bầy đàn Để hạn chế tác động tiêu cực của tài chính hành vi, cần có những gợi ý như nâng cao nhận thức của nhà đầu tư, cải thiện thông tin thị trường và khuyến khích phân tích cơ bản Một số kiến nghị cũng được đưa ra nhằm tăng cường sự ổn định và minh bạch cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp định tính sử dụng dữ liệu thứ cấp được tổng hợp và phân tích từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm sách chuyên ngành về tài chính, chứng khoán, ngân hàng và các trang thông tin trực tuyến.

Phương pháp định lượng: thực hiện một cuộc điều tra, sử dụng phương pháp thống kê, mô tả

Lý thuyết tài chính hành vi Thị trường chứng khoán Việt Nam (2000 – 2012) và những biểu hiện của tài chính hành vi

Hạn chế tác động của tài chính hành vi, một số kiến nghị với chính phủ, và ủy ban chứng khoán nhà nước

Nhà đầu tư cá nhân tại Thành Phố Hồ Chí Minh thường sở hữu kiến thức cơ bản về tài chính và đầu tư chứng khoán, điều này giúp họ đưa ra quyết định thông minh trong các giao dịch.

CHƯƠNG 1: LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI

1.1/ Khái quát lý thuyết tài chính hành vi

1.1.1/ Nền tảng của lý thuyết tài chính hành vi

Tâm lý học là lĩnh vực nghiên cứu về hành vi và các quá trình tư duy của con người, chịu ảnh hưởng bởi tâm lý, suy nghĩ và môi trường xung quanh.

Xã hội học là lĩnh vực nghiên cứu hành vi xã hội của con người, tập trung vào tác động của các mối quan hệ xã hội đến thái độ và hành vi của cá nhân.

Tài chính: sự quan tâm chặt chẽ đối với việc quyết định giá trị và việc đưa ra các quyết định

1.1.2/ Lý thuyết tài chính hành vi dựa trên lập luận cơ bản là “thị trường không luôn luôn đúng”

Lý thuyết thị trường hiệu quả cho rằng thị trường luôn có cơ chế tự điều chỉnh để đạt trạng thái hiệu quả thông qua hoạt động kinh doanh chênh lệch giá.

Lý thuyết tài chính hành vi cho thấy rằng cơ chế điều chỉnh trên thị trường không phải lúc nào cũng hoạt động hiệu quả, dẫn đến tình trạng thị trường không đạt được hiệu quả tối ưu.

1.1.3/ Mục tiêu của tài chính hành vi

Các mô hình lý luận của nhà đầu tư phản ánh quá trình diễn biến cảm xúc và ảnh hưởng của chúng đến quyết định đầu tư Cảm xúc như sự sợ hãi và tham lam có thể làm thay đổi cách mà nhà đầu tư phân tích thông tin và đưa ra quyết định Hiểu rõ các yếu tố cảm xúc này giúp nhà đầu tư có chiến lược đầu tư hiệu quả hơn, đồng thời giảm thiểu rủi ro từ những quyết định impulsive Việc nhận diện và quản lý cảm xúc trong đầu tư là yếu tố quan trọng để đạt được thành công bền vững trên thị trường.

Nỗ lực giải thích ba câu hỏi cái gì, tại sao, như thế nào trong quá trình đưa ra quyết định đầu tư

Nghiên cứu thị trường tài chính giúp giải thích các hiện tượng bất thường như hiệu ứng tháng Giêng và sự sụp đổ của thị trường chứng khoán vào các năm 1929 và 1987 Những hiện tượng này phản ánh sự biến động và tâm lý của nhà đầu tư, đồng thời cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường.

1.1.4/ Các yếu tố ảnh hưởng đến tài chính hành vi

Tâm lý nhà đầu tư đóng vai trò quan trọng trong quyết định đầu tư của họ Các nhà đầu tư mạo hiểm thường ưu tiên chọn những chứng khoán có mức sinh lợi cao, mặc dù chúng đi kèm với rủi ro lớn, trong khi nhà đầu tư thận trọng lại thiên về những chứng khoán ổn định và ít rủi ro hơn Ngược lại, nhà đầu tư tằn tiện thường không quan tâm đến cổ phiếu đắt Những yếu tố tâm lý như sự tự tin thái quá, nỗi sợ thất bại, hay mâu thuẫn nhận thức có thể dẫn đến những quyết định không hợp lý, như kỳ vọng quá cao vào thị trường hoặc giữ cổ phiếu thua lỗ lâu dài Bên cạnh đó, trình độ nhận thức, độ tuổi và giới tính cũng ảnh hưởng đến tâm lý và hành vi của các nhà đầu tư.

Yếu tố xã hội như thông tin thị trường, hệ thống pháp lý và chính sách kinh tế vĩ mô của chính phủ ảnh hưởng lớn đến quyết định đầu tư Trong bối cảnh thông tin bất cân xứng, nhà đầu tư thường phải dựa vào nguồn thông tin không chính thống từ bạn bè, người thân, báo chí và internet Hệ thống pháp lý chưa hoàn thiện có thể dẫn đến tình trạng đầu cơ, làm giá và tung tin đồn, gây bất lợi cho thị trường và làm giảm lòng tin của nhà đầu tư.

Yếu tố tài chính đóng vai trò quan trọng trong quyết định đầu tư của các nhà đầu tư, bao gồm khả năng tài chính cá nhân và sự thuận tiện trong việc tiếp cận các nguồn tài chính khác.

1.2/ Những nguyên lý cơ bản của tài chính hành vi

Ba điều kiện cơ bản của các mô hình tài chính hành vi:

 Tồn tại hành vi không hợp lý

 Hành vi không hợp lý mang tính hệ thống

 Giới hạn khả năng kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường tài chính

1.2.1/Hành vi không hợp lý

Thuyết kỳ vọng cho rằng con người đánh giá lợi ích và tổn thất theo cách khác nhau, ưu tiên cái được hơn cái mất Khi đối diện với hai lựa chọn có kết quả tương tự, một lựa chọn được mô tả bằng thuật ngữ "có thể được" và một lựa chọn bằng "có thể mất", người ta thường chọn "có thể được" Hiệu ứng ưa thích sự chắc chắn trong thuyết kỳ vọng liên quan đến việc con người không thích rủi ro và có xu hướng mạo hiểm hơn khi phải đối mặt với tổn thất so với khi đang có lợi trong tài chính.

Khẳng định quá mức là một hình thức nhận thức có chọn lọc, trong đó chúng ta nhấn mạnh những suy nghĩ phù hợp với niềm tin của mình và loại bỏ những thông tin trái ngược Điều này dẫn đến việc gắn kết những suy luận vô lý vào các sự kiện để củng cố kết luận mong muốn, đồng thời xem nhẹ bất kỳ chứng cứ nào trái ngược Thực tế, người ta thường coi trọng quá mức các thông tin chứng thực tích cực và dễ dàng chấp nhận dữ liệu ủng hộ hơn là dữ liệu đối nghịch.

Sự hối tiếc thường xảy ra khi con người đưa ra quyết định sai lầm, đặc biệt trong đầu tư Nhà đầu tư thường giữ lại các cổ phiếu giảm giá để tránh phải thừa nhận khoản lỗ, điều này cho thấy ảnh hưởng của tâm lý hối tiếc Hối tiếc cũng xuất hiện khi bỏ lỡ cơ hội đầu tư có lợi Hai sai lầm chính dẫn đến sự hối tiếc trong đầu tư là không chấp nhận rủi ro và không hành động kịp thời.

Sai lầm trong quyết định đầu tư thường xảy ra khi nhà đầu tư đưa ra những lựa chọn sai lầm Ví dụ, nếu một người quyết định đầu tư vào cổ phiếu nhưng giá trị của chúng lại giảm, họ sẽ phải chịu thiệt hại tài chính và cảm thấy hối tiếc về quyết định của mình.

LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH HÀNH VI 1.1/ Khái quát lý thuyết tài chính hành vi

TÀI CHÍNH HÀNH VI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1/ Sơ lược về thị trường chứng khoán Việt Nam

KIẾN NGHỊ VÀ NHỮNG GIẢI PHÁP ĐỂ ỨNG XỬ VỚI NHỮNG TÁC ĐỘNG CỦA TÀI CHÍNH HÀNH VI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3.1/ Hạn chế những tác động của tài chính hành vi

Ngày đăng: 17/07/2022, 10:02

Nguồn tham khảo

Tài liệu tham khảo Loại Chi tiết
6. Malcom Baker vaâ Richard S.Ruback vaâ Jeffrey Wurgler [2007], Chapter 4: Behavioral Corporate Finance trong “Handbook of Corporate Finance”, North Holand Sách, tạp chí
Tiêu đề: Handbook of Corporate Finance
7. Richrad Thaler [2003], A survey of Behavioral Finance trong “Handbooks of Economic series”, North Holland Sách, tạp chí
Tiêu đề: Handbooks of Economic series
1. Eugene F.Brigham vaâ Loel F.Houston (ÀH Floria) [2009], Essential of Financial Manegement, Cengage Learning Asia Khác
2. Victor Ricciardi [2005], A unique perspertive of Behavioral Finance, Social Science research network (www.ssrn.com.) Khác
3. Kahneman D. và A.Tversky [1979], Prospect Theory: an analysis of decision under riks, Econometrics 1979 Khác
4. Bannerjee, A.V [1992], A simple Model of Herd Behavior, Quarterly Journal of Economic, 107(3): 797-813 Khác
5. Robert J.Shiller [2006], Human Behavior and the Efficiency of the Financial System Khác
8. Burton G.Malkiel [2007], A random walk down Wall Street, W.W Norton & Company Khác
9. Hồ Quốc Tuấn [2007], Tài chính hành vi: nghiên cứu ứng dụng tâm lý học vào tài chính, Tạp chí Phát triển Khác
10. www.saga.vn; www.baomoi.com 11. www.investopedia.com Khác
13. Tài Chính Doanh Nghiệp Hiện Đại – ĐH Kinh Tế TP,HCM, chủ biên PGS,TS Trần Ngọc Thơ – nhà xuất bản thống kê năm 2007 Khác
14. Tài Chính Quốc Tế - ĐH Kinh Tế TP,HCM - nhà xuất bản thống kê năm 2008 Khác
15. Đầu Tư Tài Chính – ĐH Kinh Tế TP,HCM, chủ biên TS. Phan Thị Bích Nguyệt – nhà xuất bản thống kê năm 2006 Khác

HÌNH ẢNH LIÊN QUAN

DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ (Trang 5)
Hình 2.1: Chỉ số VN-Index từ năm 2000 đến năm 2010 - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
Hình 2.1 Chỉ số VN-Index từ năm 2000 đến năm 2010 (Trang 31)
Hình 2.2: Chỉ số VN-Index năm 2011 - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
Hình 2.2 Chỉ số VN-Index năm 2011 (Trang 32)
Hình 2.3: Phần trăm đầu tư vào hạng mục đầu tư dài hạn - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
Hình 2.3 Phần trăm đầu tư vào hạng mục đầu tư dài hạn (Trang 45)
Hình 2.4: Chọn lựa những hạng mục đầu tư nhiều nhất trong và sau thời kỳ bong bĩng đầu cơ  05101520253035 rủi ro nhưng lợi - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
Hình 2.4 Chọn lựa những hạng mục đầu tư nhiều nhất trong và sau thời kỳ bong bĩng đầu cơ 05101520253035 rủi ro nhưng lợi (Trang 46)
Hình 2.5: những yếu tố quan trọng khi đưa ra quyết định đầu tư - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
Hình 2.5 những yếu tố quan trọng khi đưa ra quyết định đầu tư (Trang 47)
Hình 2.6: Các nhân tố quan trọng nhất đĩng gĩp vào định giá quá mức thịtrường trong - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
Hình 2.6 Các nhân tố quan trọng nhất đĩng gĩp vào định giá quá mức thịtrường trong (Trang 48)
Hình 2.7: Các nhân tố quan trọng nhất đĩng gĩp vào thịtrường giá giảm từ tháng 3 năm - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
Hình 2.7 Các nhân tố quan trọng nhất đĩng gĩp vào thịtrường giá giảm từ tháng 3 năm (Trang 48)
Hình 2.8: Nguyên nhân của việc đầu tư kém hiệu quả - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
Hình 2.8 Nguyên nhân của việc đầu tư kém hiệu quả (Trang 49)
Hình 2.9: trong thời kỳ bong bĩng bạn cĩ từng nghĩ dự đốn được sự phát triển của thị - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
Hình 2.9 trong thời kỳ bong bĩng bạn cĩ từng nghĩ dự đốn được sự phát triển của thị (Trang 50)
Hình 2.10: trong thời kỳ bong bĩng đầu cơ, bạn phản ứng như thế nào với cơng bố từ các - Giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết của lý thuyết tài chính cho rằng giá cả trên các thị trường có tính chất đầu cơ, đặc biệt là thị trường chứng khoán phản ánh đầy đủ mọi thông tin đã biết, hay nói cách khác, phản ánh đầy đủ kỳ vọng của các
Hình 2.10 trong thời kỳ bong bĩng đầu cơ, bạn phản ứng như thế nào với cơng bố từ các (Trang 51)

TỪ KHÓA LIÊN QUAN

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w