HỌC VIỆN HÀNG KHÔNG VIỆT NAM KHOA VẬN TẢI HÀNG KHÔNG TIỂU LUẬN HỌC PHẦN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ TÊN ĐỀ TÀI: Sinh viên thực hiện: Bùi Thị Thảo Vy Lớp: 19ĐHQT05 TP Hồ Chí Minh – 2021 NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN CHẤM BÀI ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… Ngày … tháng … năm … Giáo viên chấm NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN CHẤM BÀI ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… Ngày … tháng … năm … Giáo viên chấm 2 Câu 1: Anh/ chị so sánh giống khác sách tài khóa sách tiền tệ ? *Giống nhau:Các nhà kinh tế học vĩ mô thường sách tiền tệ - Sử dụng cung tiền lãi suất để ảnh hưởng đến tổng cầu kinh tế - Và sách tài khóa - Sử dụng mức chi tiêu phủ thuế để ảnh hưởng đến tổng cầu kinh tế - Đều giống chỗ chúng sử dụng để cố gắng kích thích kinh tế suy thối kiềm chế kinh tế phát triển nóng Tuy nhiên, hai loại sách khơng hồn tồn thay cho điều quan trọng phải hiểu khác chúng để phân tích loại sách phù hợp tình hình kinh tế định *Khác - Ảnh hưởng đến lãi suất Chính sách tài khóa sách tiền tệ khác quan trọng chỗ chúng ảnh hưởng đến lãi suất theo cách trái ngược Chính sách tiền tệ, cách xây dựng, làm giảm lãi suất tìm cách kích thích kinh tế tăng lãi suất tìm cách hạ nhiệt kinh tế Mặt khác, sách tài khóa mở rộng thường cho dẫn đến tăng lãi suất Để hiểu lại vậy, nhớ lại sách tài khóa mở rộng, cho dù hình thức tăng chi tiêu hay cắt giảm thuế, thường dẫn đến tăng thâm hụt ngân sách phủ Để tài trợ cho gia tăng thâm hụt, phủ phải tăng cường vay cách phát hành thêm trái phiếu kho bạc Điều làm tăng nhu cầu vay tổng thể kinh tế, mà nhu cầu tăng lên, dẫn đến việc tăng lãi suất thực tế thông qua thị trường cho quỹ cho vay (Ngồi ra, gia tăng thâm hụt coi giảm tiết kiệm quốc gia, điều lại dẫn đến việc tăng lãi suất thực tế.) - Sự khác biệt độ trễ sách Chính sách tiền tệ tài khóa khác chỗ chúng phải chịu loại độ trễ hậu cần khác Thứ nhất, Cục Dự trữ Liên bang có hội thay đổi sách tiền tệ thường xun, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang họp số lần năm Ngược lại, thay đổi sách tài khóa địi hỏi phải cập nhật ngân sách phủ, ngân sách cần Quốc hội thiết kế, thảo luận thông qua thường diễn lần năm Do đó, xảy trường hợp phủ nhìn thấy vấn đề giải sách tài khóa khơng có khả hậu cần để thực giải pháp Một chậm trễ khác xảy với sách tài khóa phủ phải tìm cách chi tiêu để bắt đầu chu kỳ hoạt động kinh tế lành mạnh mà không méo mó đến thành phần cơng nghiệp lâu dài kinh tế Tuy nhiên, mặt tích cực, tác động sách tài khóa mở rộng dự án xác định cấp vốn Ngược lại, tác động sách tiền tệ mở rộng thời gian để lọc qua kinh tế có tác động đáng kể Câu 2: PHẦN MỞ ĐẦU Chính sách tiền tệ sách điều tiết kinh tế vĩ mơ quan trọng nhà nước kinh tế thị trường Chính sách tiền tệ có ảnh hưởng lớn đến biến số vĩ mơ như: công ăn việc làm, tốc độ tăng trưởng, lạm phát … Ngồi ra, cịn có tác động vào nhiều hướng nhằm: tạo đầu tư, tạo tiết kiệm tạo ổn định tiền tệ, ổn định giá, ổn định tỷ giá hối đối Có nghĩa là, sách tiền tệ góp phần vào thành công hay thất bại phát triển kinh tế Tuy nhiên, đại dịch COVID – 19 gây nhiều khó khăn khơng với kinh tế Việt Nam mà với kinh tế giới Thế nhưng, Việt Nam làm tốt với mục tiêu kép: ‘Vừa phục hồi phát triển kinh tế, vừa liệt phòng, chống dịch bệnh’ Năm 2020, đạo sát hướng Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ ngành ngân hàng nhà nước sớm vào cuộc, chủ động nắm bắt, dự báo tình hình triển khai hiệu giải pháp điều hành sách tiền tệ Trong giai đoạn năm 2021-2025, Việt Nam cần phối hợp nhịp nhàng cơng cụ sách tiền tệ kiểm soát tiền tệ, điều hành lãi suất phù hợp với kinh tế vĩ mô, phù hợp với diễn biến thị trường, cân đối kinh tế vi mô, tiền tệ mục tiêu sách tiền tệ ( Theo Bức tranh kinh tế vĩ mơ, điều hành sách tiền tệ Việt Nam) Để hiểu giải pháp cho thay đổi sách tiền tệ giai đoạn 2021-2025, em xin tìm hiểu giải số vấn đề sau: Phần 1: NHỮNG THÀNH TỰU CỦA CÁC CƠNG CỤ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TRONG NĂM 2020 Năm 2020 năm cuối nhiệm kỳ 2016-2020, có ý nghĩa quan trọng để hồn thành mục tiêu kế hoạch đặt cho giai đoạn Tuy nhiên, từ tháng 3-2020, giới chứng kiến biến động lớn chưa có nhiều thập kỷ tác động đại dịch Covid-19 Trong nước, dịch bệnh tác động lớn đến nhiều mặt đời sống xã hội; sản xuất, kinh doanh bị đình trệ; hàng triệu lao động thiếu, việc làm, thu nhập giảm sâu Ðóng vai trị huyết mạch kinh tế, hoạt động hệ thống ngân hàng không tránh khỏi ảnh hưởng tiêu cực từ đại dịch Với vào liệt, tinh thần đồn kết, đồng lịng hệ thống trị nhiệt tình ủng hộ tầng lớp nhân dân, nước ta khắc phục khó khăn để vươn lên mạnh mẽ, thực thành công “mục tiêu kép”: Vừa phòng, chống đại dịch Covid-19, vừa phục hồi, phát triển kinh tế, bảo đảm đời sống nhân dân Nhờ đó, năm 2020, tảng vĩ mơ trì ổn định, lạm phát bình qn kiểm sốt mức 3,23%, mục tiêu 4% Quốc hội đề ra, cân đối lớn kinh tế bảo đảm Tăng trưởng kinh tế đạt 2,91%, thuộc nhóm nước có mức tăng cao khu vực giới bối cảnh suy thoái nghiêm trọng diễn phạm vi toàn cầu Xu hướng tiếp diễn tháng đầu năm 2021, theo sản xuất tiếp tục hồi phục tích cực với số sản xuất công nghiệp tháng đầu năm 2021 tăng 7,4% so với kỳ năm 2020, cơng nghiệp chế biến, chế tạo tăng 10,4%; đầu tư từ ngân sách Nhà nước đạt 9% kế hoạch, tiến độ cao năm gần đây; đầu tư FDI thực tăng 2%; xuất, nhập tăng mạnh 23,2% 25,9% so với kỳ năm 2020;… Cụ thể, Ngân hàng Nhà nước điều hành đồng bộ, linh hoạt cơng cụ sách tiền tệ để ổn định thị trường, kiểm soát lạm phát hỗ trợ kinh tế ứng phó với tác động bất lợi thị trường Nghiệp vụ thị trường mở (mua/bán tín phiếu) điều hành linh hoạt để chủ động kiểm soát tiền tệ, lạm phát, hỗ trợ giảm mặt lãi suất, góp phần thúc đẩy tăng trưởng, đảm bảo khoản hệ thống Đồng thời, phối hợp đồng với việc ổn định tỉ lệ dự trữ bắt buộc, tái cấp vốn cho tổ chức tín dụng (TCTD) theo chương trình Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ phê duyệt… góp phần nâng cao hiệu quả, hiệu lực CSTT kiểm soát tiền tệ, không tạo áp lực gia tăng lạm phát, hỗ trợ ổn định tỉ giá lãi suất thị trường Nhờ đó, dù dự trữ ngoại hối Nhà nước tăng cao kỷ lục, lạm phát kiểm soát chặt chẽ, bình quân năm tăng 3,23%, thấp nhiều mục tiêu 4% Quốc hội; lạm phát bình quân đạt 2,31%, cho thấy hiệu điều hành CSTT linh hoạt, đóng góp tích cực vào việc giảm áp lực lên lạm phát bình quân chung có dư địa hỗ trợ kinh tế Lạm phát ổn định tạo lập tảng vững trì niềm tin cộng đồng đầu tư môi trường kinh doanh Việt Nam, thu hút FDI NHNN điều hành, công bố tỷ giá trung tâm linh hoạt hàng ngày, phù hợp với thị trường ngồi nước, cân đối kinh tế vĩ mơ, tiền tệ mục tiêu CSTT; góp phần hạn chế tình trạng đầu cơ, găm giữ ngoại tệ hấp thu cú sốc kinh tế Đồng thời, kết hợp với giải pháp điều tiết khoản hợp lý, chủ động truyền thông, can thiệp mua/bán ngoại tệ với TCTD để bình ổn thị trường, ổn định kinh tế vĩ mơ, góp phần kiểm sốt lạm phát Nhờ đó, cuối năm 2020, tỷ giá trung tâm mức 23.131 VND/USD, giảm -0,1% cuối năm 2019; tỷ giá bình quân liên ngân hàng khoảng 23.090 VND/USD, giảm -0,35% so với cuối năm 2019 Thanh khoản thị trường tốt, nhu cầu ngoại tệ hợp pháp đáp ứng đầy đủ, kịp thời Dự trữ ngoại hối Nhà nước tăng cao giúp gia tăng tiềm lực tài củng cố uy tín quốc gia Thị trường ngoại tệ trì ổn định tháng đầu năm 2021, theo ngày 11/3/2021, tỷ giá trung tâm mức 23.204 VND/USD, tăng 0,32% so với mức cuối năm 2020; tỷ giá bình quân liên ngân hàng mức 23.051 VND/USD, giảm -0,17% so với cuối năm 2020 Phần 2: NHỮNG ĐỊNH HƯỚNG VÀ THÁCH THỨC ĐỐI VỚI CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2021- 2025 2.1: Triển vọng phát triển sách tiền tệ kinh tế Việt Nam: Các điểm sáng kinh tế kể đến nơng nghiệp tăng 2,7% so mức 2% năm 2019, nhờ tích cực xúc tiến xuất khẩu, chuyển đổi cấu ngành (như chuyển từ trồng lúa sang loại cơng nghiệp có giá trị cao chăn nuôi), khu vực tư nhân động Tăng trưởng công nghiệp xây dựng giảm nhẹ xuống 4% năm 2020, đóng góp 1,4 điểm phần trăm vào tăng trưởng, nhờ biện pháp kiểm sốt dịch bệnh hiệu góp phần trì nguồn cung lao động ổn định.Sự sụt giảm đầu tư tư nhân bù đắp mức tăng đầu tư công mức 34,5%, mức hỗ trợ đầu tư công cao khu vực Đông - Nam Á Thương mại quốc tế đạt thành tích tốt bất chấp khó khăn Covid-19 gây Xuất hàng hóa dịch vụ rịng đóng góp 0,3 điểm phần trăm vào tăng trưởng, xuất tăng 4,4%, cao so với mức tăng 3,9% nhập khẩu.Lạm phát trung bình mức 3,2% năm 2020, cao chút so với mức 2,8% năm 2019, Nhu cầu nội địa thấp giá nhiên liệu giới giảm mạnh kiềm chế lạm phát cách đáng kể.Kim ngạch xuất tăng 7%, nhờ có hiệp định thương mại tự đa phương song phương, đa dạng hóa chuỗi giá trị toàn cầu chuyển hướng thương mại Trong đó, Mỹ thị trường xuất lớn Việt Nam năm qua, với xuất hàng hóa sang thị trường chủ yếu điện thoại di động, linh kiện hàng dệt may tăng tới 25%.Một điểm sáng kinh tế thị trường chứng khoán Việt Nam giảm mạnh vào quý I - 2020 nhanh chóng phục hồi đại dịch Covid-19 kiểm soát Ngân hàng Nhà nước thực biện pháp cắt giảm lãi suất, kéo nhà đầu tư nước trở lại với thị trường 2.2: Định hướng điều hành sách tiền tệ năm 2021-2025: Chính sách tiền tệ điều hành ngân hàng nhà nước, ảnh hưởng đại dịch Covid mà gặp nhiều khó khăn Chính sách tiền tệ nhằm kiểm soát lạm phát năm mức trần mục tiêu khoảng 4%, hỗ trợ ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ phục hồi kinh tế, đảm bảo khoản, trì ổn định thị trường tiền tệ ngoại hối, tạo điều kiện giảm chi phí vốn cho người dân doanh nghiệp kinh tế nói chung, quan chức cho biết NHNN tiếp tục theo dõi chặt chẽ diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ nước, diễn biến tỷ giá ngoại tệ, cung cầu ngoại tệ để đưa tỷ giá phù hợp, đồng thời thực biện pháp, công cụ sách bình ổn tỷ giá tỷ giá thị trường ngoại hối giúp đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô Thực Luật NHNN năm 2010, NHNN kiên định đề xuất tiêu lạm phát hàng năm để Chính phủ trình Quốc hội thơng qua, mức khoảng 4% nhằm đảm bảo ổn định, neo giữ kỳ vọng lạm phát Các công cụ CSTT điều hành chủ động, linh hoạt, phối hợp nhịp nhàng kiểm soát tiền tệ; CSTT phối hợp chặt chẽ với sách vĩ mơ khác để điều tiết khoản, điều chỉnh mức giá Nhà nước quản lý nhằm đạt mục tiêu lạm phát đặt Kết cho thấy, tổng phương tiện toán (M2) giai đoạn kiểm soát hợp lý, hàng năm tăng khoảng 12,21 - 15%, qua ổn định lạm phát khoảng 1,41 - 2,31%, tạo dư địa để Chính phủ điều chỉnh giá mặt hàng dịch vụ Nhà nước quản lý mà nằm mục tiêu kiểm soát lạm phát Quốc hội đặt Ngân hàng trung ương yêu cầu tổ chức tín dụng tạo điều kiện thuận lợi cho người dân doanh nghiệp tiếp cận tín dụng để giúp giảm thiểu tình trạng cho vay nặng lãi NHNN cho biết từ đầu năm sử dụng linh hoạt, đồng cơng cụ sách tiền tệ nhằm đảm bảo khoản cho hệ thống ngân hàng, ổn định thị trường tiền tệ, giảm chi phí đầu vào cho tổ chức tín dụng, giảm bớt áp lực lãi tiền gửi cho vay.Vì em đảm bảo cơng cụ sách tiền thê trong kiểm soát tiền tệ điều quan trọng cần đẩy mạnh thời gian tới 2.3: Thách thức sách tiền tệ năm 2021-2025: Kinh tế giới giai đoạn 2021 - 2025 dự báo diễn biến phức tạp bối cảnh gia tăng cạnh tranh chiến lược nước lớn, với yếu tố khó lường từ đại dịch Covid-19 Cấu trúc kinh tế toàn cầu thay đổi sâu sắc; theo đó, chuỗi sản xuất, tiêu thụ dịch chuyển nhằm đa dạng hóa, giảm phụ thuộc lớn vào quốc gia; xu hướng số hóa kinh tế đẩy mạnh sau dịch bệnh kết thúc, tạo thay đổi lớn cách thức tổ chức, vận hành kinh tế thúc đẩy suất lao động Sự phân cực cục diện kinh tế, trị tồn cầu đẩy mạnh xu hướng liên kết, hình thành nhóm nước theo cực khác nhau, tạo thành khối kinh tế, thương mại, tài Biến đổi khí hậu diễn nhanh dự kiến, tác động tiêu cực lên sản xuất nông nghiệp, kinh tế biển, hệ sinh thái công tác an sinh xã hội Chính phủ Ở nước, có lợi tắt đón đầu hội sở thành công khống chế đại dịch, trì tảng kinh tế tích cực, Việt Nam điểm sáng tranh kinh tế toàn cầu khu vực Chính phủ kiên định chủ trương xây dựng vận hành “Chính phủ kiến tạo”, đảm bảo ổn định kinh tế vĩ mô, cải thiện môi trường kinh doanh thúc đẩy nhanh trình hoàn thiện kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, đẩy mạnh kinh tế tư nhân, thu hút có chọn lọc đầu tư nước ngồi, tăng tốc q trình số hóa kinh tế, phát triển loại hình dịch vụ mạnh đại Các hiệp định tự ký kết giai đoạn vừa qua dự kiến phát huy tác dụng mạnh giai đoạn 2021 - 2025 Việt Nam thời kỳ dân số vàng với gia tăng nhanh chóng tầng lớp trung lưu, thúc đẩy tiêu dùng hàng hóa, dịch vụ, có tiện ích dịch vụ ngân hàng đại Giai đoạn 2021 - 2025, Chính phủ định hướng tiếp tục kiên định mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ, phấn đấu tốc độ tăng trưởng bình qn từ 6,5 - 7,0%/năm để vượt khỏi nhóm nước phát triển thu nhập trung bình thấp vào năm 2025 Như vậy, nước ta đứng trước thời triển vọng to lớn phát triển kinh tế Tuy nhiên, đại dịch Covid-19, biến chuyển phức tạp, khó lường kinh tế, trị quốc tế, xu CMCN 4.0, biến đổi khí hậu… địi hỏi phải khơn khéo, linh hoạt tận dụng hội vượt qua thách thức, phấn đấu đạt mục tiêu nêu Điều có nghĩa cần tiếp tục khắc phục tồn tại, hạn chế giai đoạn 2016 - 2020 lực cạnh tranh doanh nghiệp tính tự chủ kinh tế, hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, kết cấu hạ tầng, nguồn nhân lực, trình cấu lại kinh tế ứng dụng khoa học công nghệ, đổi sáng tạo 10 ... 1: Anh/ chị so sánh giống khác sách tài khóa sách tiền tệ ? *Giống nhau: Các nhà kinh tế học vĩ mô thường sách tiền tệ - Sử dụng cung tiền lãi suất để ảnh hưởng đến tổng cầu kinh tế - Và sách tài. .. suất thực tế.) - Sự khác biệt độ trễ sách Chính sách tiền tệ tài khóa khác chỗ chúng phải chịu loại độ trễ hậu cần khác Thứ nhất, Cục Dự trữ Liên bang có hội thay đổi sách tiền tệ thường xun, Ủy... loại sách khơng hồn tồn thay cho điều quan trọng phải hiểu khác chúng để phân tích loại sách phù hợp tình hình kinh tế định *Khác - Ảnh hưởng đến lãi suất Chính sách tài khóa sách tiền tệ khác