TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC
Các nghiên cứu trên thế giới
Nghiên cứu đầu tiên sử dụng phương pháp khoa học để đo lường chất lượng thuyết minh được thực hiện bởi Cerf ở Mỹ từ năm 1961 trong nghiên cứu
Nghiên cứu "Báo cáo doanh nghiệp và quyết định đầu tư" đã khởi xướng việc áp dụng phương pháp chỉ số trong việc đo lường mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Tác giả đã phân tích ảnh hưởng của quy mô công ty, số lượng cổ đông và tỷ lệ lợi nhuận đến mức độ công bố thông tin của doanh nghiệp Mặc dù đây là một nghiên cứu ban đầu, nó đóng vai trò quan trọng làm nền tảng cho các nghiên cứu sau này về công bố thông tin Phương pháp chỉ số thuyết minh được áp dụng đã trở thành công cụ hữu ích cho nhiều nghiên cứu tiếp theo liên quan đến đánh giá mức độ công bố thông tin Tuy nhiên, nghiên cứu này chưa xem xét đầy đủ các yếu tố khác có thể ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin, bao gồm cả đặc điểm của Ban giám đốc và Hội đồng quản trị.
Năm 2002, Haniffa và Cooke đã nghiên cứu các yếu tố quản trị công ty và văn hóa ảnh hưởng đến việc công bố thông tin tại các công ty niêm yết ở Malaysia Họ sử dụng phương pháp chỉ số công bố để đánh giá tác động của các yếu tố như vai trò của Chủ tịch là CEO, thành viên gia đình trong hội đồng quản trị đến mức độ công bố thông tin trên báo cáo thường niên Kết quả cho thấy vai trò của Chủ tịch là CEO có tác động tiêu cực nhất đến mức độ công bố thông tin tự nguyện, trong khi thành viên gia đình cũng làm giảm mức độ này Các yếu tố văn hóa không ảnh hưởng đến việc công bố thông tin Nghiên cứu mở ra hướng đi mới trong việc tìm hiểu các yếu tố ảnh hưởng đến công bố thông tin doanh nghiệp, nhấn mạnh rằng không chỉ đặc điểm doanh nghiệp mà còn các thành viên trong ban quản trị và ban giám đốc cũng đóng vai trò quan trọng Tuy nhiên, nghiên cứu chỉ tập trung vào mức độ công bố thông tin tự nguyện mà không xem xét mức độ công bố thông tin bắt buộc, do đó chưa đánh giá được toàn diện mức độ công bố thông tin chung.
Nghiên cứu của D G Barako, P Hancock và H.Y Izan năm 2006 về mối quan hệ giữa đặc điểm quản trị công ty và công bố thông tin tự nguyện trên báo cáo thường niên tại Kenya đã sử dụng lý thuyết đại diện để phân tích Kết quả cho thấy sự hiện diện của ủy ban kiểm toán và tỷ lệ thành viên hội đồng quản trị không tham gia điều hành doanh nghiệp có tác động tích cực đến mức độ công bố thông tin tự nguyện Ngược lại, cấu trúc lãnh đạo doanh nghiệp không ảnh hưởng đến việc công bố thông tin tự nguyện, trong khi quy mô hội đồng quản trị lại có tác động tích cực Mặc dù đây là nghiên cứu quan trọng về ảnh hưởng của quản trị công ty đến công bố thông tin tự nguyện, tác giả chỉ tập trung vào khía cạnh này mà không xem xét mức độ công bố thông tin bắt buộc và tổng quan của doanh nghiệp.
Nghiên cứu của Lin Liao, Le Luo và Qingliang Tang (2014) về mối quan hệ giữa sự đa dạng giới tính trong Hội đồng quản trị, Hội đồng quản trị độc lập, ủy ban môi trường và các công bố về hiệu ứng nhà kính tại Anh cho thấy rằng tỷ lệ nữ giới trong các vị trí này có tác động tích cực đến mức độ công bố thông tin về tác động môi trường của doanh nghiệp Đây là một trong những nghiên cứu hiếm hoi khám phá ảnh hưởng của giới tính thành viên ban điều hành đến hoạt động và công bố thông tin doanh nghiệp Kết quả nghiên cứu đã chỉ ra những yếu tố mới ảnh hưởng đến việc công bố thông tin, tuy nhiên, nghiên cứu cũng có hạn chế khi chỉ tập trung vào một mục công bố thông tin mà chưa xem xét các mục khác mà doanh nghiệp cần cung cấp cho thị trường.
Shazrul Ekhmar Abdul Razaka, Mazlina Mustaphab, 2013 Trong bài viết
Nghiên cứu "Công bố trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp và cấu trúc ban điều hành" đã phân tích mối quan hệ giữa cấu trúc ban điều hành và mức độ công bố thông tin về trách nhiệm xã hội Kết quả cho thấy tỷ lệ sở hữu của ban giám đốc có ảnh hưởng tiêu cực đến việc công bố, trong khi các yếu tố như CEO kiêm chủ tịch Hội đồng quản trị, quy mô Hội đồng quản trị và tỷ lệ thành viên độc lập không có tác động rõ rệt Đây là một nghiên cứu mới và độc đáo, tập trung vào ảnh hưởng của các đặc điểm ban điều hành đến công bố thông tin, điều mà các nghiên cứu trước đây chưa đề cập Tuy nhiên, nghiên cứu này cũng có hạn chế khi chỉ tập trung vào một khía cạnh công bố thông tin mà không xem xét toàn bộ nội dung doanh nghiệp cần cung cấp cho thị trường.
Các nghiên cứu toàn cầu về công bố thông tin và thuyết minh rất đa dạng, thường tập trung vào mức độ công bố thông tin và thuyết minh tự nguyện mà không đánh giá đầy đủ các yêu cầu công bố bắt buộc Để áp dụng vào môi trường kinh doanh tại Việt Nam, cần điều chỉnh các nghiên cứu này, vì việc tuân thủ quy định pháp luật của doanh nghiệp Việt vẫn còn nhiều hạn chế, do đó cần xem xét cả thuyết minh bắt buộc và tự nguyện.
Các nghiên cứu tại Việt Nam
Sự hội nhập mạnh mẽ của nền kinh tế và văn hóa đã thúc đẩy ngành khoa học nghiên cứu kinh tế tại Việt Nam tiếp cận với các phương pháp và quan điểm nghiên cứu quốc tế Các công trình nghiên cứu trong nước không chỉ theo hướng hàn lâm mà còn gắn liền với thực tiễn, góp phần làm phong phú thêm nền tảng lý thuyết liên quan đến kinh tế, kế toán và kiểm toán Đặc biệt, nghiên cứu về công bố thông tin và thuyết minh Báo cáo tài chính đang ngày càng phát triển Bài viết này sẽ giới thiệu một số nghiên cứu gần đây về công bố thông tin của các doanh nghiệp.
Nghiên cứu của Nguyễn Công Phương và Nguyễn Thị Thanh Phương (2014) về
Nghiên cứu “Mức độ công bố thông tin tài chính của các công ty niêm yết” đã phân tích thực trạng công bố thông tin tài chính và các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ này tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) Tác giả áp dụng các chỉ số đo lường và mô hình hồi quy để đánh giá mức độ công bố thông tin của 99 công ty niêm yết Kết quả cho thấy mức độ công bố thông tin tài chính không cao, với các yếu tố như quy mô, tỉ lệ sở hữu của cổ đông nước ngoài, công ty kiểm toán, mức độ sinh lời và thời gian niêm yết có tác động rõ rệt Tuy nhiên, một số yếu tố như tỉ lệ sở hữu của nhà nước, đòn bẩy tài chính, quản trị công ty và khả năng thanh toán không ảnh hưởng đến mức độ công bố Nghiên cứu này tập trung vào các đặc điểm cơ bản của doanh nghiệp nhưng không xem xét các yếu tố liên quan đến lãnh đạo doanh nghiệp và Hội đồng quản trị.
Nghiên cứu của Nguyễn Thị Thu Hảo (2014) về các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin tự nguyện của các công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM đã chỉ ra rằng tỷ lệ đòn bẩy, thành phần Hội đồng quản trị và tỷ lệ sở hữu nước ngoài có tác động tích cực đến mức độ công bố thông tin, trong khi tính thanh khoản lại làm giảm mức độ này Nghiên cứu có ưu điểm là thử nghiệm với nhiều biến độc lập đã được kiểm chứng trong các nghiên cứu trước, nhưng cũng gặp hạn chế khi chỉ tập trung vào mức độ công bố thông tin tự nguyện mà không xem xét toàn diện mức độ công bố thông tin chung của doanh nghiệp, đồng thời chưa khai thác sâu các yếu tố liên quan đến quản trị công ty, đặc biệt là đặc điểm của Ban quản trị.
Nghiên cứu của Phạm Ngọc Toàn và Hoàng Thị Hoài Thu (2015) đã phân tích mối quan hệ giữa đặc điểm doanh nghiệp và mức độ công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Hồ Chí Minh Tác giả sử dụng phương pháp chỉ số công bố thông tin và mô hình hồi quy để đánh giá ảnh hưởng của các đặc điểm doanh nghiệp đến mức độ công bố trong báo cáo thường niên của 100 công ty niêm yết trên sàn HOSE Kết quả cho thấy mức độ công bố thông tin chỉ đạt 72,85%, với các yếu tố như thành phần hội đồng quản trị, tỉ lệ sở hữu vốn của hội đồng quản trị, đòn bẩy và tỉ lệ sở hữu nước ngoài có ảnh hưởng mạnh mẽ đến mức độ công bố thông tin Nghiên cứu chỉ tập trung vào thông tin công bố trong báo cáo thường niên mà không đề cập đến thông tin thuyết minh trong báo cáo tài chính.
Nghiên cứu của Phan Quốc Quỳnh Như (2015) về các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin của các công ty niêm yết tại Việt Nam đã chỉ ra rằng quy mô công ty, độ tuổi công ty, thành viên Hội đồng quản trị và mức độ phức tạp trong cấu trúc doanh nghiệp có tác động đáng kể đến mức độ công bố thông tin Nghiên cứu này sử dụng mẫu lớn với 133 doanh nghiệp và xem xét cả thông tin công bố tự nguyện lẫn bắt buộc Tuy nhiên, các yếu tố ảnh hưởng không phải là mới và đã được đề cập trong các nghiên cứu trước đây, đồng thời nghiên cứu cũng không đề cập đến ảnh hưởng của đặc điểm Ban quản trị đến mức độ công bố thông tin của doanh nghiệp.
Các nghiên cứu về công bố thông tin và thuyết minh Báo cáo tài chính tại Việt Nam đã kế thừa kết quả từ nước ngoài, nhưng vẫn phải thích ứng với môi trường kinh doanh đặc thù trong nước Mỗi tác giả đã tìm ra những phương pháp và cách tiếp cận khác nhau để phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến công bố thông tin, bao gồm công bố tự nguyện, thông tin tài chính và thông tin trong Báo cáo thường niên Tuy nhiên, các nghiên cứu chủ yếu tập trung vào các đặc điểm chung của doanh nghiệp như quy mô, hiệu quả kinh doanh và cơ cấu vốn, mà chưa đề cập đầy đủ đến quản trị công ty, đặc biệt là các yếu tố liên quan đến Ban quản trị, những người chịu trách nhiệm về hoạt động của doanh nghiệp trước pháp luật và cổ đông.
Trong hơn 50 năm qua, nhiều nhà nghiên cứu trên khắp thế giới đã tiến hành nghiên cứu về thuyết minh thông tin, dẫn đến những kết quả đa dạng Sự khác biệt trong các nghiên cứu này xuất phát từ các nguyên nhân khách quan và chủ quan.
Nghiên cứu tại các quốc gia khác nhau thường có sự khác biệt do yếu tố văn hóa, xã hội, chính trị và kinh tế Điều này đặc biệt rõ ràng giữa các nước phát triển và đang phát triển, hoặc ngay cả trong cùng một quốc gia nhưng ở những thời điểm khác nhau.
Sự khác biệt về thời gian nghiên cứu dẫn đến những khác biệt về kiến thức và trình độ kỹ thuật phân tích Những kiến thức mới trong ngành khoa học kinh tế và các lĩnh vực liên quan đã được bổ sung, tạo cơ sở lý luận vững chắc cho nghiên cứu Sự phát triển của các công cụ phân tích mới ngày càng nâng cao tính hợp lý và chính xác của kết quả nghiên cứu Các nghiên cứu sau cũng kế thừa kinh nghiệm từ các nghiên cứu trước, giúp khắc phục những hạn chế của chúng.
Sự khác biệt trong lựa chọn mẫu nghiên cứu và mục thuyết minh phụ thuộc vào mục tiêu và phạm vi nghiên cứu, dẫn đến quyết định về số lượng và nội dung các mục thuyết minh Khả năng thu thập dữ liệu của nhà nghiên cứu cũng ảnh hưởng đến sự đa dạng của các mẫu nghiên cứu Việc tham khảo các nghiên cứu trước đây là cơ sở quan trọng để phát triển giả thuyết, mô hình và phương pháp nghiên cứu Tuy nhiên, do những khác biệt này, cần thận trọng khi so sánh và áp dụng các nghiên cứu trước để tránh sự không đồng nhất.
Điểm mới của nghiên cứu
Các nghiên cứu trước đây về công bố thông tin doanh nghiệp cho thấy sự đa dạng và phong phú, nhưng chủ yếu tập trung vào công bố thông tin chung và công bố tự nguyện trong báo cáo thường niên Một khía cạnh quan trọng, đó là thông tin trong Thuyết minh báo cáo tài chính, lại chưa được chú ý đầy đủ Điều này tạo ra một khoảng trống trong nghiên cứu về công bố thông tin doanh nghiệp mà cần được khai thác thêm.
Các nghiên cứu tại Việt Nam chủ yếu tập trung vào mối tương quan giữa các đặc điểm doanh nghiệp như quy mô, loại hình kinh doanh, tỷ suất đòn bẩy, cơ cấu tổ chức và công ty kiểm toán với mức độ công bố thông tin Những yếu tố này cũng đã được khảo sát rộng rãi trong các nghiên cứu quốc tế Tuy nhiên, việc nghiên cứu mối liên hệ giữa đặc điểm của ban quản trị công ty, bao gồm Hội đồng quản trị và Ban giám đốc, vẫn chưa được chú ý, mặc dù họ có ảnh hưởng lớn đến nội dung thông tin mà doanh nghiệp công bố ra bên ngoài.
Nghiên cứu này nhằm khám phá tác động của các đặc điểm của ban quản trị công ty đối với mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh báo cáo tài chính của doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam Tôi tin rằng nghiên cứu sẽ phát hiện ra những nhân tố mới ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin này, đồng thời cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về những khía cạnh mà trước đây chưa được chú ý bởi các nhà nghiên cứu và người sử dụng báo cáo tài chính.
Kết quả nghiên cứu này hy vọng sẽ đóng góp vào kho dữ liệu khoa học liên quan đến vấn đề công bố thông tin của doanh nghiệp, cả trong hiện tại và tương lai.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT
Thuyết minh Báo cáo tài chính
Thuyết minh Báo cáo tài chính là quá trình trình bày và công bố thông tin tài chính, phi tài chính cùng các dữ liệu liên quan đến tình hình tài chính của doanh nghiệp Những thông tin này được thể hiện trong Bản thuyết minh báo cáo tài chính, giúp người đọc hiểu rõ hơn về hoạt động và kết quả tài chính của doanh nghiệp.
Thuyết minh báo cáo tài chính là một phần quan trọng của Báo cáo tài chính, cung cấp thông tin về đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp, các chuẩn mực và chế độ kế toán áp dụng Nó giải thích các phương pháp kế toán được sử dụng trong việc lập Báo cáo tài chính và bổ sung thông tin chi tiết cho các chỉ tiêu trong báo cáo, từ đó làm rõ tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp theo chuẩn mực kế toán số 21.
Trong nghiên cứu này, Thuyết minh báo cáo tài chính được hiểu theo nghĩa rộng, với các nội dung được thu thập từ Bảng thuyết minh báo cáo tài chính và phần giải trình của Ban giám đốc Những thông tin này được công bố vào cuối năm tài chính của doanh nghiệp trong Báo cáo tài chính.
2.1.2 Nội dung thuyết minh Báo cáo tài chính
Nội dung cơ bản của thuyết minh Báo cáo tài chính gồm có Bản thuyết minh báo cáo tài chính và phần giải thích của Ban giám đốc
Bản thuyết minh báo cáo tài chính cung cấp số liệu kế toán cùng với các thuyết minh, ghi chú và báo cáo bổ sung, giúp người dùng hiểu rõ chế độ kế toán áp dụng tại doanh nghiệp Thông qua đó, người dùng có thể kiểm tra việc tuân thủ các quy định và phương pháp kế toán mà doanh nghiệp đăng ký Bản thuyết minh này giải thích và bổ sung thông tin về tình hình hoạt động, tài chính và kết quả kinh doanh trong kỳ báo cáo, điều mà các báo cáo khác không thể làm rõ Nhờ vậy, nhà đầu tư có cái nhìn sâu sắc hơn về hoạt động thực tế của doanh nghiệp, từ đó đưa ra phân tích và đánh giá cho quyết định đầu tư.
Nội dung của Bản thuyết minh báo cáo tài chính gồm có các nội dung chi tiết sau (chuẩn mực kế toán Việt Nam số 21):
Doanh nghiệp có những đặc điểm hoạt động quan trọng như hình thức sở hữu vốn, lĩnh vực kinh doanh, chu kỳ kinh doanh thông thường và cấu trúc tổ chức Hình thức sở hữu vốn có thể là tư nhân, nhà nước hoặc liên doanh, ảnh hưởng đến cách thức quản lý và phát triển Lĩnh vực kinh doanh đa dạng từ sản xuất, dịch vụ đến thương mại, quyết định chiến lược và thị trường mục tiêu Chu kỳ kinh doanh thường trải qua các giai đoạn tăng trưởng, ổn định và suy thoái, ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động Cuối cùng, cấu trúc doanh nghiệp bao gồm các phòng ban, chức năng và quy trình làm việc, đóng vai trò quan trọng trong việc tối ưu hóa hoạt động và nâng cao năng suất.
- Kỳ kế toán, đơn vị tiền tệ sử dụng trong kỳ kế toán
- Chuẩn mực và chế độ kế toán áp dụng
- Các chính sách kế toán áp dụng trong trường hợp doanh nghiệp đáp ứng giả định hoạt động liên tục
- Các chính sách kế toán áp dụng trong trường hợp doanh nghiệp không đáp ứng giả định hoạt động liên tục
- Thông tin bổ sung cho các khoản mục trình bày trong Bảng cân đối kế toán
- Thông tin bổ sung cho các khoản mục trình bày trong Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
- Thông tin bổ sung cho Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Phần giải thích của Ban giám đốc cung cấp thông tin cơ bản về doanh nghiệp từ góc nhìn của nhà quản lý, công khai dữ liệu hoạt động và lịch sử tài chính, giúp người sử dụng đánh giá tình trạng tài chính và kết quả hoạt động Nó cũng nêu rõ các rủi ro liên quan đến thu nhập, dòng tiền và hoạt động kinh doanh, đồng thời thông báo các sự kiện trọng yếu có thể ảnh hưởng đến doanh nghiệp Hơn nữa, phần này khẳng định trách nhiệm của Ban giám đốc trong việc lập và trình bày Báo cáo tài chính một cách trung thực và hợp lý, phù hợp với chuẩn mực kế toán hiện hành Thông tin này rất hữu ích cho việc dự đoán đầu tư trong tương lai, phụ thuộc vào chính sách thuyết minh của nhà quản lý.
2.1.3 Phân loại thuyết minh Báo cáo tài chính
Thuyết minh Báo cáo tài chính, từ góc độ pháp lý, được phân chia thành hai loại chính: thuyết minh bắt buộc và thuyết minh tự nguyện, tương tự như vấn đề công bố thông tin của doanh nghiệp.
Thuyết minh bắt buộc là thông tin phải được trình bày theo yêu cầu của luật định tại Việt Nam, bao gồm các khía cạnh và mục thông tin liên quan đến luật kế toán, chuẩn mực và chế độ kế toán, cũng như các thông tư hướng dẫn Nội dung thuyết minh theo chuẩn mực kế toán thường là thông tin tối thiểu mà doanh nghiệp cần cung cấp, tuy nhiên, không cấm việc bổ sung thêm thông tin Thông tin thuyết minh bắt buộc chủ yếu liên quan đến các khía cạnh tài chính của doanh nghiệp.
Thuyết minh tự nguyện là thông tin không vi phạm quy định pháp luật mà doanh nghiệp công bố trong Báo cáo tài chính, chủ yếu bao gồm các thuyết minh bổ sung không liên quan trực tiếp đến tình hình tài chính nhưng ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, như trình độ Ban quản trị và tình hình kinh tế xã hội Theo Hội đồng chuẩn mực kế toán tài chính (FASB), thuyết minh tự nguyện còn bao gồm dữ liệu phân tích tài chính của nhà quản lý và báo cáo về các hoạt động kinh doanh tương lai Mức độ công bố thông tin trong Bảng thuyết minh tự nguyện bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm thay đổi xã hội, yếu tố kinh tế, hành vi, và đặc biệt là văn hóa doanh nghiệp.
2.1.4 Mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính
Mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính là chỉ số quan trọng để đánh giá chất lượng của thuyết minh trong báo cáo tài chính (Wallace và Naser, 1995) Điều này được hiểu là số lượng và chất lượng của các mục thuyết minh được trình bày trong Báo cáo tài chính và Báo cáo thường niên của doanh nghiệp.
Nghiên cứu của Al-Razeen và Karbhari (2004) cho thấy rằng việc công bố thông tin bắt buộc có ảnh hưởng lớn đến chính sách công bố tự nguyện của doanh nghiệp Do đó, các quy định về công bố thông tin bắt buộc và thuyết minh bắt buộc sẽ tác động đến thuyết minh tự nguyện Trong bối cảnh kinh tế đang phát triển như Việt Nam, việc tuân thủ các quy định pháp lý của doanh nghiệp vẫn còn hạn chế, và tình trạng lách luật diễn ra thường xuyên, do đó, cần thiết phải đánh giá mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh tự nguyện và bắt buộc.
Số lượng thuyết minh trong Báo cáo tài chính và Báo cáo thường niên được xác định dựa trên số mục thuyết minh được trình bày Mỗi mục thuyết minh trong báo cáo tài chính sẽ được ghi nhận tương ứng, trong khi chất lượng thuyết minh được đánh giá qua mức độ chi tiết của thông tin được cung cấp.
2.1.5 Một số thay đổi về yêu cầu thuyết minh báo cáo tài chính áp dụng theo chế độ kế toán Thông tư 200/2014/TT-BTC
Một số mục thuyết minh mới được yêu cầu bắt buộc phải trình bày trong Bản thuyết minh báo cáo tài chính
+ Chu kỳ sản xuất, kinh doanh thông thường của doanh nghiệp
+ Tuyên bố về khả năng so sánh thông tin trên Báo cáo tài chính
+ Các khoản phải thu khách hàng của các bên liên quan
+ Thông tin chi tiết theo từng đối tượng của tài sản thiếu cần xử lý
+ Thông tin về dự án, công trình chậm tiến độ được thuyết minh trong phần tài sản dở dang dài hạn
+ Thông tin chi tiết theo đối tượng của nợ phải trả người bán của các bên liên quan
+ Số tiền nợ phải trả người bán có khả năng thanh toán
+ Thông tin về số thuế và khoản phải trả nhà nước thực nộp trong năm
+ Thông tin chi tiết theo từng khoản mục, lý do không có khả năng thực hiện của các hợp đồng đối với khách hàng.
Một vài điểm về doanh nghiệp niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
Thành phố Hồ Chí Minh
Công ty niêm yết là loại hình Công ty cổ phần mà cổ phiếu của nó được giao dịch công khai tại Sở giao dịch chứng khoán hoặc Trung tâm giao dịch chứng khoán, theo quy định của Luật chứng khoán.
2.2.2 Đặc điểm của các công ty niêm yết tại Sở giao dịch Thành phố Hồ Chí Minh
Các doanh nghiệp niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh có một số đặc điểm chung như sau (nghị định 58/2012/NĐ-CP):
- Là công ty cổ phần có vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký niêm yết từ
120 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi trên sổ kế toán;
Để đủ điều kiện niêm yết, công ty cổ phần cần hoạt động ít nhất 02 năm, với tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) tối thiểu 5% trong năm gần nhất Hai năm trước khi đăng ký niêm yết phải có lãi, không có khoản nợ quá hạn trên 01 năm và không có lỗ luỹ kế Công ty cũng phải tuân thủ các quy định pháp luật về kế toán và báo cáo tài chính.
Doanh nghiệp cần công khai tất cả các khoản nợ liên quan đến các thành viên trong Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Giám đốc (Tổng Giám đốc), Phó Giám đốc (Phó Tổng Giám đốc), Kế toán trưởng, cổ đông lớn và những người có liên quan.
- Tối thiểu 20% cổ phiếu có quyền biểu quyết của công ty do ít nhất ba trăm
Cổ đông không phải là cổ đông lớn sẽ không nắm giữ cổ phần, trừ khi doanh nghiệp nhà nước thực hiện chuyển đổi thành công ty cổ phần theo quy định của Thủ tướng Chính phủ.
Cổ đông là cá nhân hoặc tổ chức có đại diện trong Hội đồng quản trị, Ban kiểm soát, Giám đốc, Phó Giám đốc và Kế toán trưởng của công ty Cổ đông lớn là những người có liên quan đến các thành viên này và phải cam kết giữ 100% số cổ phiếu trong 6 tháng đầu sau khi niêm yết, cùng với 50% số cổ phiếu trong 6 tháng tiếp theo, không bao gồm cổ phiếu thuộc sở hữu Nhà nước mà các cá nhân đại diện nắm giữ.
Quản trị công ty
Quản trị công ty là hệ thống điều hành và quản lý doanh nghiệp, được định nghĩa bởi OECD là yếu tố quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả và tăng trưởng kinh tế, đồng thời củng cố niềm tin của nhà đầu tư Hệ thống này thiết lập mối quan hệ giữa ban quản lý và cấu trúc doanh nghiệp, giúp xác định mục tiêu, phương thức thực hiện và giám sát kết quả Quản trị công ty hiệu quả hỗ trợ Hội đồng quản trị và Ban điều hành trong việc theo đuổi lợi ích của doanh nghiệp và cổ đông, đồng thời nâng cao hiệu quả giám sát.
Theo Ngân hàng Thế giới, quản trị công ty là các cấu trúc và quy trình định hướng và kiểm soát doanh nghiệp, liên quan đến mối quan hệ giữa Ban giám đốc, Hội đồng quản trị, cổ đông lớn, cổ đông nhỏ và các bên liên quan Quản trị công ty hiệu quả không chỉ cải thiện hoạt động của doanh nghiệp mà còn nâng cao khả năng tiếp cận nguồn vốn bên ngoài, từ đó góp phần vào phát triển kinh tế bền vững.
2.3.2 Quản trị công ty và công bố thông tin thuyết minh
Sự phân tách quyền quản lý và quyền sở hữu trong doanh nghiệp hiện đại tạo điều kiện cho các nhà quản lý ưu tiên lợi ích cá nhân hơn lợi ích cổ đông Tính minh bạch và công bố thông tin là những nguyên tắc quan trọng trong quản trị công ty, được thúc đẩy trên toàn cầu nhằm bảo vệ nhà đầu tư Quản trị công ty không chỉ là cách thức truyền đạt kết quả hoạt động đến nhà đầu tư mà còn là công cụ giám sát hành vi doanh nghiệp Đặc biệt, nguyên tắc của OECD nhấn mạnh việc tuân thủ nghiêm ngặt các chuẩn mực kế toán quốc tế (IFRS) và chuẩn mực kế toán của từng quốc gia thành viên trong việc công bố thông tin tài chính.
Mối quan hệ giữa quản trị công ty và công bố thông tin là rất chặt chẽ và hỗ trợ lẫn nhau Quản trị công ty hiệu quả sẽ nâng cao chất lượng công bố thông tin trong báo cáo tài chính, trong khi đó, việc công bố thông tin minh bạch cũng góp phần cải thiện cơ chế quản trị công ty tại doanh nghiệp.
2.3.3 Ban quản trị công ty
Cơ cấu quản trị nội bộ của công ty tại Việt Nam bao gồm Đại hội đồng cổ đông và Hội đồng quản trị Hội đồng Quản trị chỉ định giám đốc/tổng giám đốc, người đại diện cho công ty theo quy định của Luật doanh nghiệp 2014 Đối với công ty có hơn 11 cổ đông hoặc cổ đông tổ chức nắm giữ trên 50% cổ phần, Đại hội đồng cổ đông sẽ bầu Ban kiểm soát từ 3 đến 5 thành viên với nhiệm kỳ tối đa 5 năm Ban kiểm soát có nhiệm vụ giám sát hoạt động của Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc, thông qua báo cáo tài chính định kỳ và kiểm tra sổ sách khi có yêu cầu từ cổ đông Họ cũng có quyền yêu cầu triệu tập họp Đại hội đồng cổ đông bất thường nếu phát hiện sai phạm Tuy nhiên, thực tế cho thấy, cổ đông lớn thường chiếm ưu thế trong Hội đồng quản trị, dẫn đến việc các Ban kiểm soát không hoạt động hiệu quả.
Ban quản trị của doanh nghiệp bao gồm các thành phần chính, phản ánh cơ cấu quản trị cơ bản của công ty.
Bài nghiên cứu này sẽ phân tích các đặc điểm của Hội đồng quản trị, đại diện cho cổ đông trong doanh nghiệp, cùng với vai trò của Ban giám đốc trong việc điều hành các hoạt động của công ty.
Các đặc điểm của ban quản trị công ty ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính
thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính
Ban quản trị giữ vai trò then chốt trong cơ cấu quản trị nội bộ của doanh nghiệp, ảnh hưởng lớn đến hoạt động điều hành và công bố thông tin ra công chúng.
Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý cao nhất của công ty, có quyền quyết định và thực hiện các quyền, nghĩa vụ không thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông theo Luật doanh nghiệp 2014 Đồng thời, Hội đồng quản trị đại diện cho cổ đông và giám sát các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Thành viên của hội đồng có thể nắm giữ hoặc không nắm giữ cổ phiếu và có thể tham gia hoặc không tham gia vào hoạt động điều hành của doanh nghiệp, đây là những đặc điểm quan trọng trong các nghiên cứu liên quan.
Dựa trên các nghiên cứu trước đã được đề cập ở chương 1, các đặc điểm của Hội đồng quản trị thường được tìm hiểu là:
- Quy mô của Hội đồng quản trị, số lượng thành viên của Hội đồng quản trị,
- Thành viên độc lập, không tham gia điều hành của Hội đồng quản trị,
- Trình độ học vấn, kinh nghiệm của các thành viên của Hội đồng quản trị,
- Thời gian nhiệm kỳ của Hội đồng quản trị
- Tình hình sở hữu vốn của thành viên Hội đồng quản trị
- Thu nhập của hội đồng quản trị
Ban giám đốc là cơ quan quản lý trực tiếp các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị về kết quả sản xuất kinh doanh Cấu trúc cơ bản của Ban giám đốc trong doanh nghiệp cổ phần bao gồm Tổng giám đốc, các phó tổng giám đốc và kế toán trưởng Các thành viên trong Ban giám đốc được Hội đồng quản trị bổ nhiệm và miễn nhiệm.
Ban giám đốc là bộ phận nắm rõ nhất các hoạt động của doanh nghiệp thông qua quản lý hiệu quả Vai trò của họ trong việc công bố thông tin ra thị trường là vô cùng quan trọng, do đó, các đặc điểm của Ban giám đốc luôn được nghiên cứu kỹ lưỡng trong các nghiên cứu về công bố thông tin Những đặc điểm này thường được xem xét khi tìm hiểu các vấn đề liên quan đến Ban giám đốc.
- Quy mô Ban giám đốc, số lượng thành viên của Ban giám đốc,
- Trình độ chuyên môn, kinh nghiệm quản lý của Ban giám đốc,
- Thành viên của Ban giám đốc là thành viên của Hội đồng quản trị,
- Chủ tịch Hội đồng quản trị là Tổng giám đốc, giám đốc,
- Tỷ lệ sở hữu vốn của các thành viên của Ban giám đốc,
- Thu nhập của Ban giám đốc
Nghiên cứu này tập trung vào các đặc điểm của Ban quản trị, bao gồm quy mô Hội đồng quản trị, tỷ lệ thành viên không điều hành, tỷ lệ nữ trong Hội đồng và tỷ lệ sở hữu vốn của Ban giám đốc Trong đó, quy mô của Hội đồng quản trị được xem là một yếu tố quan trọng.
Lý thuyết đại diện chỉ ra rằng trong công ty cổ phần, có nguy cơ xung đột lợi ích giữa cổ đông và người quản lý Vai trò của Hội đồng quản trị trong giám sát quản lý là rất quan trọng, vì nhà quản lý thường không hành động vì lợi ích của cổ đông Thông qua việc thực hiện quyền giám sát, Hội đồng quản trị có thể giảm thiểu xung đột theo lý thuyết đại diện.
Hội đồng quản trị với số lượng thành viên đông đảo có thể nâng cao hiệu quả giám sát và quản lý doanh nghiệp, nhưng cũng dễ dẫn đến bất đồng quan điểm, làm giảm hiệu suất hoạt động Về vấn đề thuyết minh và công bố thông tin, có hai quan điểm trái ngược: một bên cho rằng quy mô nhỏ giúp tăng cường trao đổi thông tin và cải thiện chất lượng thuyết minh, trong khi bên kia lại nhấn mạnh rằng hội đồng lớn với kiến thức sâu rộng hơn có khả năng giám sát và cung cấp thông tin phong phú hơn.
2.4.2 Tỷ lệ thành viên không điều hành của Hội đồng quản trị (không điều hành)
Theo nghiên cứu của Yanesari và cộng sự (2012), vai trò của Hội đồng quản trị sẽ bị hạn chế nếu các thành viên giữ quyền quản lý hoặc có mối quan hệ cá nhân, quyền sở hữu với doanh nghiệp Điều này có thể dẫn đến việc các thành viên sử dụng tài sản cá nhân để ảnh hưởng đến chính sách và hoạt động của công ty, nhằm phục vụ lợi ích riêng thay vì lợi ích chung của các cổ đông khác Do đó, luật quản trị doanh nghiệp tại nhiều quốc gia, bao gồm cả Việt Nam, yêu cầu Hội đồng quản trị phải có các thành viên độc lập, không tham gia vào hoạt động điều hành của doanh nghiệp.
Các thành viên Hội đồng quản trị độc lập đóng vai trò quan trọng trong việc giám sát và giảm nguy cơ lạm dụng quyền hạn của các nhà quản lý, từ đó bảo vệ lợi ích của cổ đông Tỷ lệ thành viên Hội đồng quản trị độc lập cao giúp nâng cao hiệu quả giám sát hành vi của nhà quản lý và giảm mâu thuẫn đại diện Hơn nữa, các thành viên độc lập thường khuyến khích việc công bố thông tin và minh bạch tài chính nhiều hơn.
2.4.3 Tỷ lệ nữ trong Hội đồng quản trị (tỷ lệ nữ)
Vấn đề giới tính trong Hội đồng quản trị ngày càng được nghiên cứu và chú trọng, đặc biệt khi bình đẳng giới thu hút sự quan tâm toàn cầu, dẫn đến sự gia tăng số lượng phụ nữ tham gia chính trị và kinh doanh Những đặc điểm giới tính riêng biệt giúp nữ giới mang đến những quan điểm khác biệt trong hoạt động doanh nghiệp so với nam giới Trong vai trò giám sát, các thành viên nữ của Hội đồng quản trị thể hiện những xu hướng và quan điểm độc đáo, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của Hội đồng.
Tỷ lệ thành viên nữ trong Hội đồng quản trị có ảnh hưởng đáng kể đến mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính của doanh nghiệp.
Nghiên cứu trước đây về công bố thông tin của doanh nghiệp tại Việt Nam chưa xem xét tác động của yếu tố giới tính trong Hội đồng quản trị, Ban Giám đốc và Ban kiểm soát.
Cá nhân tôi hy vọng đây là một đóng góp mới của nghiên cứu trong vấn đề công bố thông tin doanh nghiệp
2.4.4 Tỷ lệ sở hữu vốn của Ban giám đốc (vốn BGĐ)
Tỷ lệ sở hữu vốn của Ban giám đốc đóng vai trò quan trọng trong việc gắn kết lợi ích giữa cổ đông và nhà quản lý, biến nhà quản lý thành cổ đông của doanh nghiệp Sự sở hữu này giúp giảm mâu thuẫn đại diện và sự tách biệt giữa nhà quản lý và chủ sở hữu, từ đó ảnh hưởng đến mức độ cung cấp thông tin Mức độ công bố thông tin trong Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính sẽ bị tác động theo xu hướng sở hữu vốn của Ban giám đốc Do đó, việc nghiên cứu mối quan hệ giữa tỷ lệ sở hữu vốn của Ban giám đốc và mức độ công bố thông tin là cần thiết và có ý nghĩa trong quản trị công ty.
Lý thuyết nền tảng
Sự phát triển của các công ty hiện đại đã dẫn đến sự phân tách giữa chủ sở hữu và quản lý, tạo ra vấn đề đại diện Lý thuyết ủy nhiệm (lý thuyết đại diện) giải thích mối quan hệ giữa bên ủy nhiệm và bên được ủy nhiệm, trong đó bên được ủy nhiệm quản lý doanh nghiệp thay mặt bên ủy nhiệm (Jensen và Meckling, 1976) Lý thuyết này giả định rằng cả hai bên đều hướng tới việc tối đa hóa lợi ích của mình Tuy nhiên, khi bên được ủy nhiệm hành động vì lợi ích cá nhân, gây thiệt hại cho bên ủy nhiệm, sẽ phát sinh chi phí ủy nhiệm Chi phí ủy nhiệm bao gồm chi phí giám sát, chi phí liên kết và các chi phí khác phát sinh từ xung đột lợi ích giữa hai bên.
2.5.1.2 Áp dụng cho vấn đề nghiên cứu
Mối quan hệ giữa bên ủy nhiệm và bên được ủy nhiệm tạo ra sự bất cân xứng thông tin, dẫn đến chi phí ủy nhiệm Nhà quản lý, thông qua việc kiểm soát mọi hoạt động của doanh nghiệp, có lợi thế trong việc nắm bắt thông tin, trong khi các chủ sở hữu và nhà đầu tư lại gặp khó khăn trong việc tiếp cận thông tin cần thiết để ra quyết định Để giám sát hoạt động doanh nghiệp và thu thập thông tin dễ dàng hơn, các chủ sở hữu phải sử dụng các hoạt động kiểm soát và hệ thống báo cáo, điều này làm tăng chi phí Thuyết minh được xem là công cụ hữu hiệu giúp giảm thiểu sự bất đối xứng thông tin giữa chủ sở hữu và nhà quản lý, từ đó giảm chi phí giám sát.
Lý thuyết ủy nhiệm đóng vai trò quan trọng trong việc giải thích hành vi của nhà quản lý liên quan đến việc công bố thông tin trong Báo cáo tài chính, đặc biệt là các thuyết minh tự nguyện.
Lý thuyết tín hiệu giải thích hành vi giữa hai bên, trong đó một bên sở hữu thông tin và phát ra tín hiệu cho thị trường, trong khi bên kia sử dụng thông tin đó Mục tiêu của lý thuyết này là giảm thiểu sự bất cân xứng thông tin trên thị trường và giữa các bên trong lý thuyết đại diện.
Do đó, bên nắm giữ thông tin bắt buộc hoặc tự nguyện cung cấp thông tin nhằm làm giảm sự bất cân xứng thông tin
Lý thuyết tín hiệu chỉ ra rằng các doanh nghiệp hoạt động hiệu quả sử dụng thông tin tài chính để truyền đạt tín hiệu đến thị trường, nhằm giảm bất cân xứng thông tin (Spence, 1973) Theo lý thuyết này, nhà quản lý, cụ thể là Ban giám đốc, sẽ công bố các thông tin và thuyết minh liên quan đến doanh nghiệp để thông báo cho các bên khác trong thị trường.
2.5.2.2 Áp dụng cho vấn đề nghiên cứu
Theo lý thuyết tín hiệu, thông tin thuyết minh được xem như một tín hiệu mà nhà quản lý gửi đến thị trường và các bên liên quan về tình hình tài chính của doanh nghiệp Lý thuyết này giải thích rằng nhà quản lý công bố thông tin nhằm phục vụ cho các mục đích cụ thể của mình Do đó, lý thuyết tín hiệu trở thành một nền tảng quan trọng trong việc công bố thông tin thuyết minh trong báo cáo tài chính và các yếu tố ảnh hưởng đến nó.
2.5.3 Quan hệ lợi ích – chi phí
Thông tin thuyết minh mang lại nhiều lợi ích quan trọng, không chỉ thu hút đầu tư và tạo lòng tin cho chủ nợ, đối tác mà còn nâng cao giá trị doanh nghiệp Hơn nữa, nó giúp nhà quản lý củng cố niềm tin từ người sở hữu doanh nghiệp, từ đó củng cố vị trí quản lý của mình.
Việc công bố thuyết minh đầy đủ cung cấp thông tin cần thiết cho người sử dụng báo cáo, từ đó giúp họ đưa ra quyết định chính xác Điều này không chỉ tạo sự quan tâm và tin tưởng từ thị trường mà còn nâng cao giá trị doanh nghiệp, giảm chi phí huy động vốn và gia tăng giá trị thương hiệu, góp phần xây dựng niềm tin cho người tiêu dùng, khách hàng và đối tác.
Thuyết minh thông tin Báo cáo tài chính là công cụ quan trọng trong việc trình bày quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong niên độ kế toán, phục vụ nhu cầu quản lý của các chủ sở hữu Thông tin này không chỉ hỗ trợ các chủ sở hữu trong công tác quản trị mà còn gia tăng sự tin tưởng của các nhà quản lý, từ đó củng cố vị trí của họ và mở ra cơ hội nhận được các khoản lương thưởng xứng đáng.
Các chi phí đơn giản và dễ tính toán bao gồm các chi phí trực tiếp phát sinh trong quá trình thu thập, xử lý và trình bày thông tin Ngoài ra, doanh nghiệp còn phải đối mặt với các chi phí gián tiếp liên quan đến việc tăng cường thuyết minh thông tin Việc thuyết minh có thể gây bất lợi cho doanh nghiệp khi thông tin bị đối thủ cạnh tranh hoặc người lao động sử dụng không đúng cách Hơn nữa, việc tăng cường thuyết minh cũng dẫn đến sự chú ý cao hơn từ xã hội, khiến doanh nghiệp chịu sự giám sát chặt chẽ hơn và gia tăng áp lực lên các hoạt động của mình.
Mục tiêu chính của doanh nghiệp là tối đa hóa lợi nhuận, do đó, việc cân nhắc giữa lợi ích và chi phí là rất quan trọng Lợi ích thu được từ việc công bố thông tin thuyết minh cần phải lớn hơn chi phí đầu tư để đảm bảo hiệu quả kinh doanh.
2.5.3.2 Áp dụng cho vấn đề nghiên cứu
Nhà quản lý sẽ xem xét lợi ích và chi phí để quyết định công bố thông tin thuyết minh nào mang lại giá trị lớn nhất cho doanh nghiệp, đặc biệt là đối với các thuyết minh tự nguyện.
2.5.4 Lý thuyết các bên liên quan
Theo Freeman (1984, 2004), các bên liên quan là những nhóm và cá nhân có lợi ích hoặc chịu ảnh hưởng từ hoạt động của doanh nghiệp, đóng vai trò quan trọng trong sự tồn tại và thành công của doanh nghiệp Các bên liên quan chính bao gồm khách hàng, nhân viên, cổ đông, nhà cung cấp, nhà phân phối, công chúng, đối tác kinh doanh và đối thủ cạnh tranh Họ cần thông tin để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính, kết quả kinh doanh và luồng tiền của doanh nghiệp, thường được công bố trong thuyết minh báo cáo tài chính.
Nhà quản trị doanh nghiệp cần nhận thức rõ tầm quan trọng của việc đáp ứng nhu cầu của các bên liên quan để đạt được mục tiêu chiến lược Khi quyền chi phối của các bên liên quan gia tăng, nhu cầu thông tin của họ cũng tăng theo, yêu cầu doanh nghiệp phải công bố thông tin nhiều hơn Tuy nhiên, việc công bố này cần được thực hiện một cách cân nhắc, đảm bảo không ảnh hưởng đến hoạt động bình thường của doanh nghiệp và duy trì sự cân bằng giữa lợi ích và chi phí.
2.5.4.2 Áp dụng cho vấn đề nghiên cứu
Việc công bố thông tin doanh nghiệp, đặc biệt là thông tin thuyết minh Báo cáo tài chính, thu hút sự quan tâm của nhiều đối tượng trong và ngoài doanh nghiệp Khi thông tin được công khai, tình trạng bất cân xứng thông tin sẽ giảm thiểu, giúp các quyết định của người sử dụng trở nên chính xác hơn Do đó, xác định các thông tin cần công bố trong thuyết minh Báo cáo tài chính và các yếu tố ảnh hưởng đến việc công bố là rất quan trọng để bảo vệ lợi ích của các bên liên quan.
THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
Quy trình nghiên cứu
Luận văn này nghiên cứu mối quan hệ giữa các đặc điểm của Ban quản trị doanh nghiệp niêm yết, bao gồm Hội đồng quản trị và Ban giám đốc, với mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính Nghiên cứu được thực hiện thông qua phương pháp định lượng, tuân theo các bước cụ thể.
Xác định vấn đề nghiên cứu, mục tiêu, phương pháp, phạm vi và ý nghĩa của đề tài nghiên cứu
Cơ sở lý thuyết, các nghiên cứu trước đây
Phân tích và đánh giá các nhân tố ảnh hưởng là bước quan trọng để xây dựng giả thuyết nghiên cứu và mô hình nghiên cứu phù hợp Để đo lường các biến, cần xác định rõ các chỉ số và công cụ đo lường Đồng thời, mô tả cách lấy mẫu và phương pháp xử lý dữ liệu sẽ giúp đảm bảo tính chính xác và độ tin cậy của kết quả nghiên cứu.
Kết quả nghiên cứu bao gồm thống kê mô tả mẫu quan sát, phân tích tương quan và hồi quy, kiểm định tính phù hợp của mô hình nghiên cứu, cùng với việc kiểm định các giả thuyết nghiên cứu Ngoài ra, bài viết cũng đề xuất các hướng nghiên cứu tiếp theo.
Cụ thể quy trình nghiên cứu được thực hiện như sau:
Sau khi xác định vấn đề và mục tiêu nghiên cứu, tôi tiến hành các bước tiếp theo để làm rõ nội dung nghiên cứu của mình.
Bước 1: Tìm hiểu tài liệu nghiên cứu trước và xác định phương pháp, mô hình nghiên cứu
Nghiên cứu tài liệu trước đây là bước quan trọng giúp tôi xác định phương pháp nghiên cứu phù hợp, lựa chọn các biến độc lập tương thích với mục tiêu nghiên cứu, và tìm kiếm cơ sở lý thuyết liên quan Ngoài ra, việc này cũng hỗ trợ trong việc xác định các phương pháp đo lường biến và nguồn thu thập dữ liệu hiệu quả.
Từ đó xác định mô hình và các giả thuyết nghiên cứu phù hợp
Bước 2: Thu thập và phân tích dữ liệu
Dựa trên tài liệu đã thu thập, xác định các mục thuyết minh trong Báo cáo tài chính tự nguyện và bắt buộc Lập bảng danh sách các thông tin thuyết minh và thu thập dữ liệu từ website của Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Đối với các biến độc lập, nguồn thông tin được lấy từ báo cáo thường niên của doanh nghiệp, trong khi dữ liệu cho biến phụ thuộc được thu thập qua Báo cáo tài chính năm.
Sau khi thu thập đầy đủ dữ liệu của biến độc lập và phụ thuộc của từng doanh nghiệp trong mẫu, tiến hành xử lý dữ liệu
Dựa vào kết quả phân tích dữ liệu, thực hiện trả lời các giả thuyết nghiên cứu
Kết luận của nghiên cứu nêu rõ các kết quả đạt được, đồng thời thảo luận về những vấn đề chưa được giải quyết trong quá trình nghiên cứu Ngoài ra, bài viết cũng đề xuất những hướng nghiên cứu tiềm năng cho tương lai.
3.1.2 Mẫu nghiên cứu và dữ liệu nghiên cứu
3.1.2.1 Mẫu nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu tập trung vào các doanh nghiệp niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Do đó với yêu cầu của mục tiêu nghiên cứu, báo cáo thường niên, Báo cáo tài chính năm 2014 của các công ty niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh được lựa chọn với các tiêu chí như sau:
- Không thuộc lĩnh vực tài chính, ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm (vì những đặc điểm khác biệt của nó so với các loại hình doanh nghiệp khác)
- Báo cáo tài chính đã được kiểm toán, công bố kèm theo Báo cáo thường niên
- Các doanh nghiệp có ít nhất 01 (một) năm niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
Công ty có nhiều hình thức công khai báo cáo tài chính và báo cáo thường niên như qua website, ấn phẩm hoặc báo cáo nội bộ Tuy nhiên, nghiên cứu này chỉ tập trung vào việc thu thập dữ liệu từ báo cáo thường niên và báo cáo tài chính được công bố chính thức trên website của Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh.
Tính đến ngày 31/12/2014, Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh có 305 doanh nghiệp niêm yết, trong đó 284 doanh nghiệp đã nộp Báo cáo thường niên và báo cáo tài chính tính đến ngày 15/04/2015 Sau khi loại trừ các doanh nghiệp trong lĩnh vực tài chính, ngân hàng và những công ty không cung cấp đầy đủ thông tin cần thiết, tổng số doanh nghiệp được khảo sát là 205 Từ đó, 107 doanh nghiệp đã được chọn ngẫu nhiên để đại diện cho mẫu nghiên cứu.
Mẫu điều tra được chọn theo phương pháp xác suất ngẫu nhiên từ danh sách các công ty niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Số lượng mẫu tối thiểu được xác định theo công thức của Tabachnick & Fidell (2007), cụ thể là n = 50 + 8p, trong đó n là kích thước mẫu và p là số biến độc lập.
Theo công thức, số mẫu tối thiểu cần chọn là 82 công ty Với kích thước mẫu 107 doanh nghiệp, số lượng mẫu chọn ngẫu nhiên vượt quá yêu cầu tối thiểu, đảm bảo phù hợp với mô hình nghiên cứu.
Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ các Báo cáo thường niên và Báo cáo tài chính của 107 doanh nghiệp niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, với năm tài chính kết thúc vào ngày 31/12/2014.
Giả thuyết nghiên cứu
Dựa trên phân tích các đặc điểm của Ban quản trị doanh nghiệp, bài viết sẽ xem xét các nhân tố trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam, đặc biệt là đối với các doanh nghiệp niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, nhằm xác định các giả thuyết nghiên cứu phù hợp.
3.2.1 Quy mô của Hội đồng quản trị
Nghiên cứu của Barako et al (2006) chỉ ra rằng quy mô của Hội đồng quản trị ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin Cụ thể, Hội đồng quản trị có quy mô lớn hơn sở hữu nhiều kiến thức đa dạng hơn, từ đó thực hiện tốt vai trò cố vấn và giám sát, dẫn đến việc công bố thông tin nhiều hơn.
Nghiên cứu của Nguyễn Thị Thu Hảo (2014) tại Việt Nam cho thấy quy mô Hội đồng quản trị không ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin tự nguyện Mặc dù vậy, một Hội đồng quản trị lớn hơn với nền tảng kiến thức đa dạng có thể cải thiện vai trò cố vấn và phân phối khối lượng công việc hiệu quả hơn, từ đó dẫn đến mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính, bao gồm cả thông tin tự nguyện và bắt buộc, cao hơn.
Từ đó đưa ra giả thuyết:
H1: Quy mô Hội đồng quản trị và mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính có tương quan thuận chiều
3.2.2 Tỷ lệ thành viên không điều hành trong Hội đồng quản trị
Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng tỷ lệ thành viên không điều hành trong Hội đồng quản trị có ảnh hưởng đáng kể đến mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính Cụ thể, nghiên cứu của Barako et al (2006) và Haniffa và Cooke đã khẳng định mối liên hệ này, nhấn mạnh tầm quan trọng của sự tham gia của các thành viên không điều hành trong việc nâng cao tính minh bạch và chất lượng thông tin tài chính.
Nghiên cứu từ năm 2002 đã chỉ ra rằng tỷ lệ thành viên không tham gia điều hành trong Hội đồng thành viên có mối quan hệ tích cực với mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh báo cáo tài chính Tại Việt Nam, các nghiên cứu của Nguyễn Thị Thu Hảo (2014) và Phan Quốc Quỳnh Như (2015) cũng xác nhận rằng tỷ lệ thành viên không điều hành trong Hội đồng quản trị có ảnh hưởng tương tự đến mức độ công bố thông tin của doanh nghiệp.
Tỷ lệ thành viên độc lập trong Hội đồng quản trị góp phần tăng cường tính độc lập trong việc giám sát hoạt động quản lý hàng ngày Việc này giúp giảm mâu thuẫn đại diện, khi các thành viên không tham gia điều hành có xu hướng bảo vệ quyền lợi của cổ đông, đặc biệt là cổ đông thiểu số Hơn nữa, tỷ lệ thành viên không tham gia điều hành cao sẽ thúc đẩy mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính, từ đó nâng cao tính minh bạch và trách nhiệm của Hội đồng quản trị.
Từ đó đưa ra giả thuyết:
H2: Tỷ lệ thành viên không tham gia điều hành và mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh báo cáo tài chính có quan hệ thuận chiều
3.2.3 Tỷ lệ thành viên nữ trong Hội đồng quản trị
Nghiên cứu của Lin Liao, Le Luo và Qingliang Tang (2014) chỉ ra rằng có mối quan hệ tích cực giữa tỷ lệ nữ trong Hội đồng quản trị và mức độ công bố thông tin về tác động của hoạt động kinh doanh đến môi trường Cụ thể, tỷ lệ nữ càng cao trong Hội đồng quản trị thì doanh nghiệp càng có xu hướng công bố nhiều thông tin hơn về ảnh hưởng của hoạt động của họ đến môi trường.
Các thành viên nữ trong Hội đồng quản trị mang đến những quan điểm và cách nhìn khác biệt so với các thành viên nam giới, nhờ vào đặc điểm giới tính Họ giúp đảm bảo rằng không có thông tin quan trọng nào bị bỏ sót và nhấn mạnh những lợi ích của các thuyết minh tự nguyện thường bị lãng quên Phương pháp và kinh nghiệm cá nhân của các thành viên nữ trong việc tư vấn cũng khác biệt, tạo ra góc nhìn đa chiều hơn cho Hội đồng quản trị Điều này khuyến khích việc công bố thông tin thuyết minh trong Báo cáo tài chính, từ đó nâng cao chất lượng và độ tin cậy của báo cáo.
Từ đó đưa ra giả thuyết:
H3: Tỷ lệ nữ trong Hội đồng quản trị và mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính có quan hệ thuận chiều
3.2.4 Tỷ lệ sở hữu vốn của Ban giám đốc
Nghiên cứu của Mohd Nasir và Abdullah (2004) cho thấy mối liên hệ chặt chẽ giữa mức độ tự nguyện công bố thông tin và tỷ lệ sở hữu của Ban giám đốc Kết quả cho thấy tỷ lệ sở hữu vốn của Ban giám đốc có ảnh hưởng tích cực đến việc công bố thông tin tự nguyện Điều này trái ngược với các nghiên cứu trước đó của Guan Teik (2006) và Eng cùng Mak (2003), cũng như của Shazrul và Mazlina Mustaphab.
Nghiên cứu năm 2013 cho thấy tỷ lệ quyền sở hữu của Ban giám đốc có mối tương quan tiêu cực với việc công bố thông tin tự nguyện Điều này chỉ ra rằng khi tỷ lệ sở hữu của Ban giám đốc giảm, việc thuyết minh thông tin tự nguyện sẽ tăng lên.
Mô hình Ban giám đốc sở hữu cổ phần đang được áp dụng rộng rãi tại nhiều doanh nghiệp trên thế giới, giúp giảm thiểu mâu thuẫn đại diện và chi phí đại diện Khi Ban giám đốc trở thành cổ đông, họ có xu hướng hành động vì lợi ích của cổ đông, đồng thời nắm bắt thông tin quan trọng về hoạt động kinh doanh Điều này dẫn đến việc cải thiện mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính, từ đó tăng cường sự minh bạch và tin cậy trong quản lý doanh nghiệp.
Từ đó đưa ra giả thuyết:
Tỷ lệ sở hữu cổ phần của Ban giám đốc có mối quan hệ thuận chiều với mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính Khi Ban giám đốc nắm giữ nhiều cổ phần hơn, họ có xu hướng cung cấp thông tin minh bạch và chi tiết hơn, từ đó tăng cường độ tin cậy của báo cáo tài chính Sự liên kết này không chỉ giúp nâng cao tính minh bạch mà còn tạo dựng niềm tin cho các nhà đầu tư và các bên liên quan.
Mô hình nghiên cứu
Dựa vào các giả thuyết nghiên cứu ở trên mô hình nghiên cứu được xác định như sau
3.4.1 Phương pháp chỉ số thuyết minh
Trong nghiên cứu về chỉ số thuyết minh, có hai phương pháp tiếp cận chính Phương pháp đầu tiên là tiếp cận nội dung, được thực hiện lần đầu bởi Copeland và Fredericks (1968), dựa trên tổng số chữ và số trong thuyết minh Tuy nhiên, phương pháp này không phù hợp do sự khác biệt về bản chất và mức độ phức tạp giữa các công ty, dẫn đến việc các công ty phức tạp phải thuyết minh nhiều hơn và có thể gây ra sự lặp lại trong BCTC Phương pháp thứ hai là phương pháp phân chia (dichotomous approach), dựa trên nguyên tắc cho điểm 0 hoặc 1, trong đó điểm 1 thể hiện việc khai báo theo luật định và điểm 0 là không khai báo.
Tỷ lệ thành viên không điều hành trong HĐQT
Tỷ lệ sở hữu vốn của
Tỷ lệ nữ trong HĐQT
MỨC ĐỘ THUYẾT MINH BÁO CÁO TÀI
Mô hình nghiên cứu được trình bày trong Hình 3.2 là công cụ đo lường phù hợp nhất, đã được áp dụng trong nhiều nghiên cứu trước đây (Cooke, 1989a; Firth, 1979; Singhvi, 1968; Vlachos, 2001; Marston và Shrives, 1991).
3.4.1.1 Lựa chọn mục thuyết minh
Theo các quy định của chuẩn mực kế toán và chế độ kế toán, việc thuyết minh bắt buộc là cần thiết để xác định các mục thuyết minh Tổng cộng có 119 mục thuyết minh được quy định, chi tiết có thể tham khảo trong phụ lục 1.
Thuyết minh tự nguyện là một phần quan trọng trong việc công bố thông tin của các doanh nghiệp, dựa trên các quy định của Ủy ban chứng khoán nhà nước Qua khảo sát các Báo cáo thường niên của những doanh nghiệp lớn được kiểm toán bởi Big 4, đã xác định được tổng cộng 43 mục thuyết minh cần thiết (chi tiết phụ lục 1).
Tổng số mục thuyết minh của một công ty (TD) là:
Trong đó, di = 1 nếu một mục được thuyết minh di = 0 nếu một mục không được thuyết minh, m ≤ n
Số điểm tối đa của một công ty (M) là
Trong đó, di= mục được mong đợi khai báo; n = Số mục được mong đợi khai báo
Hệ số khai báo tổng (TI) của mỗi công ty là TI = TD/M
Quy mô của Hội đồng quản trị đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo tính hiệu quả và minh bạch trong quản lý doanh nghiệp Tỷ lệ thành viên độc lập trong Hội đồng quản trị cần được duy trì ở mức cao để tăng cường tính độc lập và giảm thiểu xung đột lợi ích Đặc biệt, tỷ lệ thành viên nữ trong Hội đồng quản trị cũng cần được nâng cao nhằm thúc đẩy sự đa dạng và cải thiện quyết định quản trị Cuối cùng, tỷ lệ sở hữu vốn của Ban giám đốc là yếu tố quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến động lực và trách nhiệm trong việc quản lý công ty.
3.4.3 Cách thức đo lường các biến độc lập và nguồn dữ liệu
Bảng 3.1 Cách thức đo lường các biến độc lập và nguồn dữ liệu
STT Biến Cách thức đo lường Nguồn dữ liệu
1 Quy mô HĐQT Số lượng thành viên HĐQT Báo cáo thường niên
Tỷ lệ thành viên không điều hành của HĐQT
Số thành viên không điều hành Tổng số thành viên HĐQT
Tỷ lệ nữ trong hội đồng thành viên
Tỷ lệ sở hữu vốn của Ban giám đốc
Tổng số vốn của Ban giám đốc Tổng số vốn cổ phần
Phương pháp phân tích dữ liệu
Nghiên cứu này áp dụng phần mềm SPSS 18.0 để phân tích mô hình và đánh giá tác động của các biến độc lập đối với biến phụ thuộc Để xử lý dữ liệu, nghiên cứu đã thực hiện nhiều phương pháp phân tích khác nhau.
Thống kê mô tả là công cụ quan trọng để tóm tắt và trình bày dữ liệu, giúp mô tả hoặc suy luận về một tập dữ liệu Các đại lượng thống kê mô tả chủ yếu áp dụng cho các biến định lượng, trong khi đối với biến định tính, kết quả không có ý nghĩa Trong nghiên cứu này, thống kê mô tả được sử dụng để tính toán số quan sát, giá trị trung bình, giá trị lớn nhất, nhỏ nhất và độ lệch chuẩn của biến phụ thuộc chỉ số thuyết minh cùng với bốn biến độc lập Phân tích tương quan cũng được thực hiện để hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa các biến.
Phân tích tương quan trong phương trình hồi quy giúp đo lường ảnh hưởng của các biến định lượng Hai biến được xem là có mối tương quan chặt chẽ khi hệ số tương quan đạt từ 0.5 trở lên Nghiên cứu này sử dụng kiểm định Pearson để phát hiện mối liên hệ giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc trong mô hình.
Hệ số tương quan Pearson không chỉ kiểm định mối quan hệ giữa các biến mà còn giúp phát hiện sự tồn tại của đa cộng tuyến giữa các biến độc lập Khi đa cộng tuyến xảy ra, việc phân biệt tác động của từng biến độc lập lên biến phụ thuộc trở nên khó khăn Để kiểm tra hiện tượng này, chỉ số thường được sử dụng là hệ số phóng đại phương sai (VIF); nếu VIF của biến độc lập lớn hơn một ngưỡng nhất định, điều này cho thấy có sự đa cộng tuyến cần được xem xét.
5 thì hiện tượng đa cộng tuyến xảy ra
3.5.3 Phân tích hồi quy đa biến
Phân tích hồi quy đa biến là một công cụ thống kê quan trọng giúp kiểm tra các mối quan hệ tuyến tính giữa biến phụ thuộc và tập hợp biến dự báo Khi áp dụng mô hình này, cần đảm bảo sự phù hợp và kiểm tra các giả thuyết liên quan Trong nghiên cứu cụ thể này, phân tích hồi quy được sử dụng để kiểm tra các giả thuyết H1, H2, H3, H4, giúp đánh giá mối quan hệ giữa các biến và rút ra kết luận chính xác.
CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU.
Mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh của các Công ty niêm yết hiện nay
4.1.1 Mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh của các Công ty niêm yết hiện nay
Bảng 4.1: Kết quả thống kê mô tả mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh của các doanhnghiệp niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Tp
Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn Chỉ số thuyết minh 107 0,40 0,90 0,6864 0,10904
Theo bảng 4.1, chỉ số thuyết minh của các doanh nghiệp niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh có giá trị lớn nhất là 0,9 và nhỏ nhất là 0,40, với giá trị trung bình là 0,6864 và độ lệch chuẩn là 0,10904 Điều này cho thấy mức độ công bố thông tin trung bình trên bảng thuyết minh không cao (dưới 0,7) và có sự chênh lệch đáng kể giữa các doanh nghiệp, phản ánh sự không đồng đều trong hoạt động công bố thông tin trên báo cáo tài chính.
Dựa trên phân tích, có một số đánh giá về mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Tp, nhằm cung cấp cái nhìn tổng quan về tính minh bạch và trách nhiệm giải trình của các doanh nghiệp này.
Hồ Chí Minh như sau:
Mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính trung bình đạt 68,64% Tuy nhiên, có doanh nghiệp chỉ công bố thông tin ở mức 40%, thấp hơn 50%, cho thấy việc cung cấp thông tin bắt buộc là quá ít Đáng chú ý, số mục thuyết minh tự nguyện chỉ chiếm 20% tổng số mục thuyết minh được khảo sát.
Mức độ chênh lệch trong công bố thông tin trên Bảng thuyết minh giữa các doanh nghiệp là đáng kể, với sự khác biệt lên tới 50% Độ lệch chuẩn của chỉ số thuyết minh là 10.904%, cho thấy rằng việc công bố thông tin tài chính không đồng đều giữa các doanh nghiệp.
4.1.2 Đánh giá về mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính
Dựa trên kết quả thống kê về mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh, tôi đưa ra một số đánh giá về tình hình công bố thông tin của các doanh nghiệp này.
Mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính của các doanh nghiệp niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh hiện còn thấp, với mức trung bình chỉ đạt 68,64% Một số doanh nghiệp thậm chí chỉ công bố thông tin ở mức 40%, cho thấy rằng hơn 50% thông tin bắt buộc vẫn chưa được cung cấp Đặc biệt, các mục thuyết minh tự nguyện chỉ chiếm 20% tổng số mục thuyết minh được khảo sát, điều này cho thấy sự thiếu hụt thông tin quan trọng trong báo cáo tài chính của các doanh nghiệp này.
Mức độ công bố thông tin trên Bảng thuyết minh Báo cáo tài chính của các doanh nghiệp hiện nay không đồng đều Nhiều doanh nghiệp có khả năng không tuân thủ đầy đủ các quy định về công bố thông tin, dẫn đến sự thiếu minh bạch trong báo cáo tài chính.
Kết quả nghiên cứu các biến độc lập
4.2.1 Thống kê các biên độc lập
Bảng 4.2 Kết quả thống kê các biến độc lập
Biến Số quan sát Giá trị nhỏ nhất
Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn
Biến Quy mô (Quy mô Hội đồng quản trị)
Quy mô trung bình của Hội đồng quản trị tại các doanh nghiệp niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Tp Hồ Chí Minh là 5.8824, với giá trị nhỏ nhất là 4 và lớn nhất là 10, cho thấy sự đồng nhất trong quy mô với độ lệch chuẩn chỉ 1.28719 Điều này cho thấy rằng các Hội đồng quản trị của các doanh nghiệp được khảo sát có quy mô không chênh lệch nhiều, và quy mô khoảng 5 thành viên là hợp lý cho quá trình họp và biểu quyết.
Biến Không điều hành (tỷ lệ thành viên không tham gia điều hành của Hội đồng quản trị)
Biến không điều hành có giá trị trung bình là 0.5261, cho thấy rằng khi Hội đồng quản trị có trên 50% thành viên không tham gia điều hành, sẽ đảm bảo tính độc lập trong giám sát quản lý doanh nghiệp Tuy nhiên, mức chênh lệch tỷ lệ thành viên không điều hành giữa các doanh nghiệp khảo sát lên tới 18.514%, cho thấy không phải doanh nghiệp nào cũng coi trọng vai trò của các thành viên này, mà nhiều doanh nghiệp chỉ có thành viên không điều hành nhằm tuân thủ quy định của luật doanh nghiệp.
Biến Tỷ lệ nữ (Tỷ lệ thành viên nữ trong Hội đồng quản trị)
Tỷ lệ nữ tham gia vào các doanh nghiệp được khảo sát tại Việt Nam đạt trung bình 16.61%, cao hơn so với nghiên cứu của Lin Liao, Le Luo, và Qingliang Tang (2014) tại Anh với 9.2% Tỷ lệ cao nhất ghi nhận là 60%, vượt xa mức 42.9% tại Anh Điều này cho thấy sự tham gia của nữ giới trong các Hội đồng quản trị tại Việt Nam khá phổ biến, tuy nhiên, sự chênh lệch giữa các doanh nghiệp vẫn đáng kể với độ lệch chuẩn là 16.28%, gần bằng giá trị trung bình.
Biến Vốn BGĐ (Tỷ lệ sở hữu vốn của Ban giám đốc)
Theo bảng 4.2, tỷ lệ sở hữu vốn của Ban giám đốc tại các doanh nghiệp khảo sát đạt 9.5308% với độ lệch chuẩn 12.54%, giá trị thấp nhất là 0% và cao nhất là 54.29% Kết quả này tương đồng với nghiên cứu tại Malaysia (Shazrul và Mazlina Mustaphab, 2013), trong đó tỷ lệ trung bình là 9%, giá trị lớn nhất đạt 72%, nhỏ nhất là 0% và độ lệch chuẩn là 15%.
Quy mô sở hữu vốn của Ban giám đốc tại Việt Nam tương đồng với các nước trong khu vực, nhưng vẫn còn sự không đồng đều giữa các doanh nghiệp, thể hiện qua độ lệch chuẩn khá lớn là 12,54%.
4.2.2 Mối tương quan giữa các biến trong mô hình Để phân tích mối tương quan giữa các biến trong mô hình nghiên cứu, tôi sử dụng hệ số phân tích mối tương quan Pearson Kiểm định Pearson được sử dụng để kiểm tra mối quan hệ giữa tất cả các biến độc lập(04 biến độc lập) Nếu giá trị tuyệt đối của hệ số tương quan càng gần 1 thì hai biến này có mối tương quan tuyến tính chặt chẽ
Theo lý thuyết thống kê, nếu các biến độc lập không có mối liên hệ nào vượt quá 0.5, có thể kết luận rằng mô hình không gặp phải hiện tượng tương quan.
Bảng 4.3 Hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình nghiên cứ;u
Qua bảng ma trận hệ số tương quan trình bày trong bảng 4.3 cho thấy:
- Không có hai biến độc lập nào trong mô hình có giá trị tuyệt đối của hệ số tương quan Pearson lớn hơn 0.5 (>0,5)
- Không có hai biến độc lập nào có hệ số tương quan hạng Pearson nào có Sig nhỏ hơn 0.05 (0,05, suy ra tất cả các biến đều có ý nghĩa thống kê Tất cả các biến độc lập có VIF
