Sử dụng chỉ báo khối lượng và đường trung bình động để xác định bốn giai đoạn trong chu kì giá của cổ phiếu

Bài viết Sử dụng chỉ báo khối lượng và đường trung bình động để xác định bốn giai đoạn trong chu kì giá của cổ phiếu nghiên cứu hướng tới mục tiêu cung cấp cơ sở lý luận, các căn cứ khoa học nhằm tìm hiểu các dấu hiệu của bốn giai đoạn trong chu kì giá của cổ phiếu. Từ đó, các nhà đầu tư có thể xây dựng các phương pháp để lựa chọn được thời điểm mua cổ phiếu một cách hợp lý.

Tuyển tập Hội nghị Khoa học thường niên năm 2020 ISBN: 978-604-82-3869-8 SỬ DỤNG CHỈ BÁO KHỐI LƯỢNG VÀ ĐƯỜNG TRUNG BÌNH ĐỘNG ĐỂ XÁC ĐỊNH BỐN GIAI ĐOẠN TRONG CHU KÌ GIÁ CỦA CỔ PHIẾU Trần Khắc Ninh Trường Đại học Thủy lợi, email: ninhtk@tlu.edu.vn GIỚI THIỆU CHUNG Giá cổ phiếu thể đồng thuận Đó mức người đồng ý mua người khác đồng ý bán Mức nhà đầu tư sẵn sàng mua vào bán phụ thuộc chủ yếu vào kỳ vọng Nếu kỳ vọng giá cổ phiếu tăng, nhà đầu tư sẵn lòng mua vào, kì vọng giá cổ phiếu giảm, họ bán Những lập luận nghe đơn giản lại thách thức lớn việc dự báo giá cổ phiếu chúng liên quan đến kì vọng người Chính thực tế làm ảnh hưởng tiêu cực đến nhiều định nhà đầu tư Phân tích kĩ thuật tên gọi phương pháp phân tích đầu tư Nói đơn giản, phân tích kĩ thuật nghiên cứu giá thông qua dạng đồ thị nhằm đầu tư hiệu Đặc biệt phân tích kĩ thuật q trình phân tích giá q khứ cổ phiếu nhằm dự báo giá tương lai, thông qua việc so sánh biến động giá với biến động giá khứ để có kết hợp lý Thực tế cho thấy bước vào giai đoạn chu kì giá cổ phiếu, có dấu hiệu bộc lộ qua tăng vọt khối lượng giao dịch hành động đường trung bình động (Moving average/ MA) xu hướng tăng giá giảm giá Mặc dù vấn đề xác định bốn giai đoạn chu kì giá cổ phiếu có tính thực tiễn cao khơng có nhiều tài liệu chi tiết cách xác định dấu hiệu giai đoạn Thông thường cơng trình nghiên cứu, tác giả tập trung nghiên cứu vào giai đoạn (giai đoạn tăng giá) cổ phiếu Vì vậy, nghiên cứu hướng tới mục tiêu cung cấp sở lý luận, khoa học nhằm tìm hiểu dấu hiệu bốn giai đoạn chu kì giá cổ phiếu Từ đó, nhà đầu tư xây dựng phương pháp để lựa chọn thời điểm mua cổ phiếu cách hợp lý PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 2.1 Phương pháp nghiên cứu Trong báo tác giả sử dụng số phương pháp nghiên cứu sau: Phương pháp tổng hợp, phân tích, so sánh: Thu thập, phân tích số liệu khối lượng giao dịch, giá đóng cửa phiên để xác định mối quan hệ yếu tố với giá cổ phiếu Phương pháp nghiên cứu tổng quan từ nghiên cứu tác giả giới dấu hiệu chu kì giá cổ phiếu 2.2 Khung phân tích John J Murphy (2011, tr51) có viết rằng: “Dow công nhận khối lượng giao dịch yếu tố đứng thứ hai không phần quan trọng việc xác nhận tín hiệu giá Có thể nói đơn giản rằng, khối lượng giao dịch gia tăng theo hướng phát triển xu hướng Trong xu hướng tăng, khối lượng giao dịch tăng giá tăng lên, giảm giá giảm Trong xu hướng giảm, khối lượng giao dịch tăng giá giảm giảm giá phục hồi mức tăng” 359 Tuyển tập Hội nghị Khoa học thường niên năm 2020 ISBN: 978-604-82-3869-8 Steven B.Achelis (2011, tr.356) có viết rằng: “Khối lượng giao dịch thấp cho thấy kì vọng khơng rõ ràng xuất giai đoạn tích lũy (giá ngang) Khối lượng giao dịch thấp xuất giai đoạn lưỡng lự đáy thị trường Khối lượng giao dịch cao thường xuất thị trường tạo đỉnh, nghĩa có nhiều nhà đầu tư chung kì vọng giá tăng cao Khối lượng giao dịch cao thường xuất xu hướng bắt đầu Trước thị trường tạo đáy, khối lượng giao dịch thường tăng giai đoạn bán hoảng loạn.” Mark Minervini (2013, tr87) sử dụng báo khối lượng giao dịch đường trung bình động để phân tích giai đoạn cổ phiếu, cụ thể sau: Giai đoạn 1: Tích lũy Một cổ phiếu giai đoạn bị thị trường lãng qn, nghĩa có nhà đầu tư lớn ý đến, không thị trường đánh giá cao Trong suốt giai đoạn này, giá cổ phiếu biến động thất thường, khơng có xu hướng tăng hay giảm rõ ràng Một số đặc điểm giai đoạn sau: a, Trong suốt giai đoạn 1, giá cổ phiếu chuyển động ngang, không chuyển động tăng giảm kéo dài lâu b, Giá chứng khốn dao động quanh đường trung bình di động 200 ngày (MA200) c, Giai đoạn diễn sau xu hướng sụt giảm giai đoạn 4, vốn diễn vài tháng nhiều d, Khối lượng giao dịch thường sụt giảm tương đối mỏng so với khối lượng giao dịch giai đoạn trước Một số đặc điểm giai đoạn sau: a, Giá nằm đường trung bình di động 200 ngày b, Đường trung bình di động 200 ngày có xu hướng dốc lên c, Đường trung bình di động ngắn hạn nằm đường trung bình di động dài hạn (ví dụ đường trung bình di động 20 ngày nằm đường trung bình di động 200 ngày) d, Khối lượng giao dịch tăng vọt vào ngày tăng giá Trong khối lượng giao dịch mức thấp vào ngày tuần giảm giá Giai đoạn 3: Tạo đỉnh - Phân phối Trong giai đoạn 3, cổ phiếu khơng cịn thu gom mạnh mẽ Thay vào đó, trao tay từ nhà đầu tư lớn chuyên nghiệp sang nhà đầu tư nghiệp dư nhỏ lẻ, thiếu kinh nghiệp Nói cách khác, việc mua cổ phiếu vào lúc hành vi đầu tư theo đám đông rõ ràng Phân phối thể mẫu hình đạt đỉnh, độ biến động giá tăng lên hành động giá trở nên hỗn loạn so với hành động giá giai đoạn Một số đặc điểm giai đoạn sau: a, Độ biến động tăng lên Mặc dù mẫu hình giá nói chung trông giống với giai đoạn chuyển động giá trở nên hỗn loạn b, Xuất ngày giảm điểm mạnh với khối lượng giao dịch lớn c, Giá cổ phiếu biến động quanh đường trung bình di động 200 ngày d, Đường trung bình di động 200 ngày đà tăng trưởng lên, trở nên phẳng sau vịng xuống Giai đoạn 4: Đè giá - Tháo chạy Giai đoạn 2: Đẩy giá Giai đoạn khơi mào tin tức bất ngờ như: thay đổi luật pháp theo chiều hướng có lợi cho doanh nghiệp xuất CEO tài vực dậy công ty Trong giai đoạn này, giá khối lượng giao dịch biểu đồ xuất dài thể khối lượng giao dịch tăng đợt hồi phục, khối lượng giao dịch giảm đợt điều chỉnh Trong suốt giai đoạn 4, áp lực bán tháo cổ phiếu kéo dài nguồn cung cạn kiệt Giai đoạn đối ngược với giai đoạn đặc điểm giá khối lượng giao dịch Một số đặc điểm giai đoạn sau: a, Hành động giá diễn đường trung bình di động 200 ngày (MA200) b, Đường trung bình di động 200 ngày có xu hướng xuống rõ ràng 360 Tuyển tập Hội nghị Khoa học thường niên năm 2020 ISBN: 978-604-82-3869-8 c, Mẫu hình giá có dạng bậc thang xuống, tức liên tiếp có đáy thấp đỉnh thấp d, Khối lượng giao dịch tăng vọt vào ngày giảm giá, khối lượng giao dịch nằm mức thấp vào ngày tăng giá giai đoạn phân phối kết thúc mở giai đoạn 4: Tháo chạy Từ tháng 4/2018 đến tháng 7/2018, số VnIndex giảm từ 1200 điểm xuống mốc 900 điểm (giảm 25%) đánh dấu kết thúc giai đoạn chu kì giá cổ phiếu Bảng Khối lượng giao dịch VnIndex phiên phân phối KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Chứng khoán Việt Nam biến động mạnh từ năm 2010, sau khoảng thời gian tích lũy từ năm 2015 đến tháng năm 2016, số VnIndex bắt đầu bùng nổ phá vỡ mức kháng cự 650 điểm tiếp tục xu hướng tăng năm sau Đến đầu tháng năm 2018, sau số VnIndex (hình 1) vượt qua mốc tâm lý 1.000 điểm; 1.100 điểm xuất phiên phân phối mạnh ngày liên tiếp 05 06/02/2018 với khối lượng giao dịch 248 triệu cổ phiếu 364 triệu cổ phiếu (tăng 47%) kéo số VnIndex xuống mức 1000 điểm Đây dấu hiệu cho thấy đỉnh đợt tăng trưởng gần kề, mà sau khoảng thời gian tăng trưởng năm, lúc giai đoạn phân phối cổ phiếu bắt đầu hình thành Hình VNI giai đoạn 2015-2018 (Nguồn: Phần mềm Amibroker) Từ tháng đến tháng năm 2020, đợt hồi phục xuất giúp thị trường tăng trở lại mức 1100 đạt đỉnh mức 1200 vào 09/04/2018, nhiên đợt hồi phục lại xuất thêm đến phiên phân phối lớn bảng Sau đạt đỉnh mức 1200, xu hướng tăng cổ phiếu đảo chiều, Phiên giao dịch Khối lượng giao dịch (cổ phiếu) 05/03/2018 253.000.000 23/03/2018 237.000.000 10/04/2018 247.000.000 11/04/2018 248.000.000 (Nguồn: Tác giả tự thống kê) KẾT LUẬN Qua phân tích nhận thấy: Việc nghiên cứu chu kì nói chung chu kì giá nói riêng thật cần thiết Mặc dù việc nghiên cứu giai đoạn chu kì giá cổ phiếu khơng nhằm mục đích cho việc định thời điểm Thay vào đó, điều hữu ích mà bốn giai đoạn mang lại giúp nhà đầu tư nhận cổ phiếu giai đoạn chu kì giá, từ nhà đầu tư tiến hành nghiên cứu sâu xác hành động giá giai đoạn mà cổ phiếu trải qua Một cổ phiếu trải qua chu kì giá nhiều lần Với nghiên cứu hiểu biết chu kì giá giúp nhà đầu tư vạch nhiều chiến lược đầu tư hợp lý giai đoạn giá cổ phiếu TÀI LIỆU THAM KHẢO [1] John J Murphy (2011), “Technical analysis of the financial markets: A comprehensive guide to trading methods and applications”, Prentice Hall Press [2] Mark Minervini (2013), “How to trade like a stock market wizard”, The McGraw-Hill Companies, Inc [3] Steven B Achelis (2011), “Technical analysis from A to Z”, The McGraw-Hill Companies, Inc 361 ... Mark Minervini (2013, tr87) sử dụng báo khối lượng giao dịch đường trung bình động để phân tích giai đoạn cổ phiếu, cụ thể sau: Giai đoạn 1: Tích lũy Một cổ phiếu giai đoạn bị thị trường lãng qn,... nhận cổ phiếu giai đoạn chu kì giá, từ nhà đầu tư tiến hành nghiên cứu sâu xác hành động giá giai đoạn mà cổ phiếu trải qua Một cổ phiếu trải qua chu kì giá nhiều lần Với nghiên cứu hiểu biết chu. .. kiệt Giai đoạn đối ngược với giai đoạn đặc điểm giá khối lượng giao dịch Một số đặc điểm giai đoạn sau: a, Hành động giá diễn đường trung bình di động 200 ngày (MA200) b, Đường trung bình di động