Đánh giá hoạt động tài chính tại công ty 20

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Đánh giá hoạt động tài chính tại công ty 20

Lời nói đầu

Nh chung ta đã biết, để tiến hành sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp phải có một khối lợng nhất định về vốn tiền tệ Do đó việc tổ chức, huy động vốn để đảm bảo cho nhu cầu sản xuất kinh doanh, việc quản lý và sử dụng có hiệu quả các loại vốn đó là một trong những hoạt động tài chính chủ yếu của doanh nghiệp và kết quả hoạt động này tác động tích cực ( hoặc tiêu cực ) đến hoạt động sản xuất Ngợc lại, kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh lại tác động có tính chất quyết định đến hoạt động tài chính Xuất phát từ mối quan hệ biện chứng trên, sau khi kết thúc toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh, cần thiết phải tiến hành phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Thông qua hệ thống các chỉ tiêu tài chính ngời ta có thể đánh giá một cách khái quát nhất về tình hình tài chính của doanh nghiệp từ đó có thể đa ra các quyết định phù hợp nh: Đầu t hay không đầu t? Vay vốn ngân hàng hay phát hành cổ phiếu? Và cũng từ đó tìm ra những biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh nhằm làm lành mạnh hoá tình hình tài chính của doanh nghiệp Ngoài ra, qua phân tích hoạt động tài chính của doanh nghiệp còn giúp Nhà nớc trong việc quản lý vĩ mô nền kinh tế, giúp cho các nhà đầu t, các ngân hàng, nhà cung cấp và các đối t-ợng khác có quan tâm trong việc ra quyết định lựa chọn đối tác.

ở Việt Nam những năm trở lại đây các doanh nghiệp đã có phần chú ý đến phân tích hoạt động tài chính, nhng chủ yếu mới dừng lại ở phân tích đơn giản và hầu hết các công ty cha có phòng chuyên về tài chính Chính những điều này đã gây khó khăn cho những nhà quản lý doanh nghiệp trong việc ra quyết định trong điêù kiện cạnh tranh ngày càng gay gắt Hiệu quả sử dụng vốn còn cha cao, đồng thời việc khai thác các nguồn vốn còn chậm trễ, cha đáp ứng đợc nhu cầu sản xuất kinh doanh Để đứng vững trong môi trờng cạnh tranh hiện nay, các doanh nghiệp phải nghiên cứu và áp dụng những phơng pháp, chỉ tiêu phân tích tài chính phù hợp, mang lại những thông tin tài chính chính xác.

Nhận thức đợc thực tế này, trong quá trình học tập tại trờng Đại Học Kinh Tế Quốc Dân và thực tập tại Công ty 20 em thấy phân tích tài chính doanh nghiệp có vai trò quan trọng cả trong lý luận và thực tiễn và đặc biệt với Công ty 20 là nơi mà hiện nay hoạt động phân tích tài chính còn đang trong quá trình ứng dụng và hoàn thiện.

Vì những lý do trên em đã chọn đề tài: “ Đánh giá hoạt động tài chính tại Công ty 20” để nghiên cứu.

Ngoài lời nói đầu và kết luận, nội dung chuyên đề gồm ba chơng:

Chơng I: Những vấn đề cơ bản về hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp.

Chơng II: Thực trạng tình hình tài chính tại Công ty 20.

Chơng III: Giải pháp và kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính tại Công ty 20.

Trong quá trình làm và hoàn thành chuyên đề này, em xin chân thành cảm ơn và rất mong đợc sự chỉ bảo của thầy cô, của các anh chị trong phòng Tài chính thuộc Công ty 20 để rút ra những bài học cho việc nghiên cứu, học tập và làm việc sau này.

Hà Nội 15/4/2002

Sinh viên: Trịnh Xuân Hiếu.

Chơng I: Những vấn đề cơ bản về hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp.

1 Khái niệm và tầm quan trọng của hoạt động phân tích

tài chính

1.1.Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình phân phối các nguồn tài chính gắn niền với việc tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ trong doanh nghiệp phục vụ cho yêu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.

Bản chất của tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế thể hiện dới hình thức giá trị Đó là quan hệ kinh tế giữa doanh nghiệp với ngân sách nhà nớc, giữa doanh nghiệp với các doanh nghiệp khác và quan hệ kinh tế trong nội bộ của doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là một tập hợp các khái niệm , phơng pháp và công cụ cho phép thu thập và xử lí các thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lí doanh nghiệp nhắm đánh giá tình hình tài chính , khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp , giúp ngời sử dụng thông tin đa ra các quyết định tài chính , quyết định quản lí phù hợp.

1.2.Tầm quan trọng của hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp 1.2.1.Đối với nhà quản lí doanh nghiệp

Nhà quản lí doanh nghiệp tiến hành nghiên cứu các hoạt động tài chính gọi là phân tích tài chính nội bộ.Việc nghiên cứu này hoàn toàn khác với các nhà phân tích nằm ngoài doanh nghiệp Do ở trong doanh nghiệp nên các nhà quản lí có thông tin đầy đủ và hiểu rõ về doanh nghiệp , họ có lợi thế để phân tích tài chính tốt nhất Công tác phân tích tài chính giúp cho những nhà quản lí trong nhiều vấn đề nh:

- Trên cơ sở tính toán, nhà quản lý doanh nghiệp sẽ cân nhắc để ra quyết định nên tạo vốn bằng cách gọi cổ phần hay đi vay.

- Sử dụng vốn đầu t vào đâu và bằng cách nào để đạt đợc mục tiêu kinh doanh đề ra mà vẫn bảo toàn vốn.

- Tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có hiệu quả hay không, lợi nhuận đạt đến mức nào, nếu lỗ thì lỗ bao nhiêu, triển vọng trong tơng lai theo chiều hớng tăng lên hay gặp khó khăn.

- Khả năng thanh toán của doanh nghiệp đối với các khoản nợ đến hạn thanh toán có đảm bảo hay không?

Phân tích tài chính làm nổi bật tầm quan trọng của dự báo tài chính, và là cơ sở cho các nhà quản lý, làm sáng tỏ không chỉ chính sách tài chính mà còn cả chính sách chung Trong trờng hợp cụ thể nh quản lý hợp đồng tái nhận thầu, gia công dài hạn, quản lý hợp đồng mua các thiết bị cần thiết cho việc thực hiện một dự án đầu t, mua sắm thiết bị tài sản cho doanh nghiệp thì việc phân tích tài…chính nội bộ thật sự cần thiết để xác định giá trị kinh tế, các mặt mạnh và yếu của doanh nghiệp, để tránh đợc sự giải trình của doanh nghiệp khi có những khó khăn.

1.2.2.Đối với các chủ nợ.

Các chủ nợ bao gồm ngân hàng ,các doanh nghiệp cho vay, ứng trớc hay bán chịu Thành phần này phân tích tài chính doanh nghiệp nhằm xác định khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp đi vay.Đối với các khoản vay ngắn hạn thì ngời cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, tức là khả năng ứng phó của doanh nghiệp đối với món nợ khi đến hạn Đối với các khoản nợ dài hạn, ngời cho vay phải quan tâm đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp vì nó tác động mạnh mẽ đến khả năng hoàn trả của doanh nghiệp, việc hoàn trả vốn và lãi phụ thuộc vào lợi nhuận trớc thuế của doanh nghiệp Công tác phân tích tài chính thay đổi theo bản chất và thời hạn của khoản vay, nhng bất kể là cho vay dài hạn hay ngắn hạn thì ngời cho vay đều quan tâm đến cơ câu tài chính biểu hiện mức độ mạo hiểm của doanh nghiệp đi vay Nh vậy, trớc khi chấp nhận cho vay, ngời cho vay, ngời cho vay phải nghiên cứu khả năng thanh toán của doanh nghiệp để trả lời các câu hỏi :

- Tình hình tài chính của doanh nghiệp nói chung là vững vàng hay yếu kém?

- Doanh nghiệp có khả năng thanh toán nợ đến hạn hay không?

- Doanh nghiệp có thực hiện đợc doanh thu thoả đáng so với số đầu t vào tài sản lu động và tài sản cố định của nó không?

- Doanh nghiệp có thể đạt đợc mức lợi nhuận là bao nhiêu và mức lợi nhuận có thể giảm bao nhiêu trớc khả năng không thể đáp ứng các chi phí cố địng nh lãi suất , tiền thuê nhà đất, các khoản chi trả cố định khác ?…- Nếu doanh nghiệp thua lỗ, các tài sản sẽ mất giá trị bao nhiêu so với con

số trong bảng tổng kết tài sản trớc khi các chủ nợ đợc bảo hiểm chấp nhận thiệt hại?

Từ những nghiên cứu trên, các chủ nợ sẽ xem xét, dự báo đợc mức độ rủi ro đối với khoản cho vay, cân nhắc giữa doanh lợi và rủi ro, đi đến quyết định có cho vay hay không, nếu cho vay thì giá cả ( lãi suất ) yêu cần , hạn mức là bao nhiêu, thời hạn là bao nhiêu, thời hạn thanh toán là bao lâu Không mấy ai sẵn lòng cho vay nếu các thông tin cho thấy doanh nghiệp không có khả năng đảm bảo chắc chắn các khoản vay sẽ đợc thanh toán ngay khi đáo hạn.

1.2.3 Đối với nhà đầu t.

Đây là các doanh nghiệp ,các cá nhân quan tâm trực tiếp đến tính toán các giá trị của doanh nghiệp , họ giao vốn cho doanh nghiệp sử dụng và sẽ cùng chịu mọi rui ro mà doanh nghiệp gặp phải Thu thập của nhà đầu t là tiền chia lợi tức và giá trị tăng thêm của vốn đầu t ( giá trị cổ phiếu ) Hai yếu tố này chịu ảnh hởng của lợi nhuận kỳ vọng của doanh nghiệp Các nhà đầu t lớn thờng dựa vào các nhà chuyên môn – những ngời chuyên phân tích tài chính , chuyên nghiên cứu kinh tế về tài chính - để phân tích làm dự báo triển vọng của doanh nghiệp, đánh giá cổ phiếu của doanh nghiệp Đối với các nhà đầu t hiện tại cũng nh các nhà đầu t tiềm năng, thì mối quan tâm trớc hết của họ là việc đánh giá những đặc điểm đầu t của doanh nghiệp Các đặc điểm đầu t của một doanh vụ có tính đến các yếu tố rủi ro, sự hoàn lãi, lãi cổ phần hoặc tiền lời,sự bảo tồn vốn , khả năng thanh toán vốn, sự tăng trởng và các yếu tố khác Mối quan hệ giữa giá trị hiện hành của một tờ chứng khoán với giá tri mong đợi trong tơng lai của nó, về cơ bản , có liên quan đến sự đánh giá các cơ hội đầu t của doanh nghiệp Các nhà đầu t quan tâm đến sự an toàn về đầu t của họ thông qua tình hình đợc phản ánh trong điều kiện tài chính của doanh nghiệp và tình hình hoạt động của nó , đặc biệt , chính sách lợi tức cổ phần của doanh nghiệp thờng là mối quan tâm chủ yếu của các nhà đầu t.

Mặt khác, các nhà đầu t cũng quan tâm tới thu nhập của doanh nghiệp Để đánh giá thu nhập bình thờng của nó, họ quan tâm đến tiềm năng tăng trởng , các thông tin liên quan đến việc doanh nghiệp đã giành đợc những nguồn tiềm năng gì

và nh thế nào, đã sử dụng chúng ra sao, cơ cấu vốn của doanh nghiệp nh thế nào, những loại rủi ro nào doanh nghiệp đang phải đối mặt, doanh nghiệp có sử dụng đòn bẩy tài chính không? Các đánh giá đầu t cũng liên quan tới việc dự đoán thời gian, độ lớn và những điều không chắc chắn của những quyết toán tơng lai trong doanh nghiệp Ngoài ra, các nhà đầu t cũng quan tâm tới việc điều hành hoạt động và tính hiệu quả của công tác quản lý trong doanh nghiệp Những thông tin về công tác quản lý đòi hỏi những nguồn nào và sử dụng những nguồn ấy dới sự giám sát của công tác quản lý nh thế náo cũng có thể ảnh hởng tới các quyết định đầu t.

1.2.4.Đối với những ngời hởng lơng trong doanh nghiệp

Nh chúng ta đã biết, lơng là khoản thu nhập chính của ngời làm công Nh vậy , ngời hởng lơng buộc phải quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp vì nó cũng chính là tình hình tài chính của họ Cách quan tâm của ngời hởng lơng đến tình hình tài chính của doanh nghiệp một cách đơn giản hơn các đối tợng khác, câu hỏi lớn nhất mà họ đặt ra là:Tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có hiệu quả hay không , lợi nhuận đạt ở mức nào , nếu lỗ thì lỗ bao nhiêu , triển vọng trong tơng lai nh thế nào?

Trên đây là các vấn đề chứng tỏ sự quan trọng của hoạt động phân tích tài chính đối với các đối tợng khác nhau có liên quan đến doanh nghiệp Họ phân tích tài chính với các mục tiêu khác nhau nhng khái quát lại là đảm bảo và tối đa hoá giá trị Quy luật cạnh tranh luôn luôn tồn tại trong nền kinh tế thị trờng Để tồn tại và đứng vững , doanh nghiệp cần phải có chiến lợc kinh doanh đúng đắn, cụ thể, hợp lý để tạo thế mạnh trong cạnh tranh Nền kinh tế càng phát triển, sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp càng gay gắt Bởi vậy, phân tích tài chính doanh nghiệp là hết sức quan trọng, giúp nhà phân tích có thể nhận dạng một cách trung thực tình hình “ sức khẻo “ của doanh nghiệp , từ đó đề ra đợc chiến lợc kinh doanh phù hợp.

2.Nội dung hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp 2.1.Thu thập thông tin sử dụng trọng phân tích tài chính doanh nghiệp

Để hoạt động phân tích tài chính đạt đợc kết quả chính xác, đánh giá đúng thực trạng bức tranh tài chính của doanh nghiệp , yêu cầu nhà phân tích phải kết hợp đồng bộ nhiều nguồn thông tin Các nguồn thông tin này đợc chia thành hai

2.1.1 Các thông tin nội bộ của doanh nghiệp

Đây là các thông tin đặc biệt cần thiết ,mang tính chất bắt buộc Với những đặc trng hệ thống, đồng nhất, phong phú , kế toán hoạt nh một nhà cung cấp quan trọng những thông tin cho phân tích tài chính Các doanh nghiệp có nhiệm vụ cung cấp cho các cơ quan cấp trên có thẩm quyền, các đối tác các thông tin kế…toán.Thông tin kế toán của doanh nghiệp đợc phản ánh trong các báo cáo kế toán.Phân tích tài chính đợc thực hiện trên cơ sở các báo cáo tài chính - đợc hình thành thông qua việc xử lý các báo cáo kế toán : Bảng cân đối kế toán,Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh , Báo cáo lu chuyển tiền tệ và Thuyết minh báo cáo tài chính.

a Bảng cân đối kế toán.

Là báo cáo tổng hợp mô tả tình hình tài chính của đơn vị tại những thời điểm nhất định dới hình thái tiền tệ Nó đợc xác lập trên cơ sở những thứ mà doanh nghiệp có ( tài sản ) và những thứ mà doanh nghiệp nợ (nguồn vốn) theo nguyên tắc cân đối.Đây là một báo cáo có ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi đối tợng có quan hệ sở hữu và kinh doanh với doanh nghiệp

Bảng cân đối kế toán gồm hai nội dung cơ bản là tài sản và nguồn vốn.

- Phần tài sản: phản ánh quy mô, cơ cấu, năng lực và trình độ sử dụng các loại tài sản hiện có đến thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý , sử dụng của doanh nghiệp.

Về mặt pháp lý,phần tài sản thể hiện tiềm lực mà doanh nghiệp có quyền quản ly, sử dụng lâu dài, gắn với mục đích thu đợc các khoản lợi nhuận.

Về mặt kinh tế, việc xem xét tài sản cho phép phán đoán đợc năng lực và trình độ sử dụng tài sản của doanh nghiệp.

- Phần nguồn vốn: phản ánh toàn bộ công nợ và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo.

Về mặt pháp lý, nguồn vốn cho thấy trách nhiệm của doanh nghiệp về tổng số vốn đã kinh doanh với Nhà nớc, số tài sản đã hình thành bằng nguồn vốn vay ngân hàng, vốn vay đối tợng khác cũng nh trách nhiệm phải thanh toán với ngời lao động, cổ đông, nhà cung cấp, trái chủ, ngân hàng, ngân sách…

Về mặt kinh tế, qua việc xem xét nguồn vốn, ngời sử dụng thấy đợc thực trạng tài chính của doanh nghiệp

Bảng cân đối kế toán là tài liệc quan trọng nhất giúp nhà phân tích tài chính nghiên cứu, đánh giá một cách khái quát tình hình và kết quả kinh doanh , khả năng cân bằng tài chính , trình đôn sử dụng vốn và các triển vọng kinh tế, tài chính của doanh nghiệp.

b.Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một tập hợp thông tin rất quan trọng đối với hoạt đông phân tích tài chính Báo cáo này cho biết sự dịch chuyển của tiền vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp ,nó cho phép doanh nghiệp dự tính đợc khả năng hoạt động của mình trong tơng lai Báo cáo thu nhập cũng giúp cho các nhà phân tích so sánh doanh thu và số tiền thực nhập quỹ khi bán hàng hoá và dịch vụ với tổng chi phí phát sinh và số tiền thực xuất quỹ để vận hành doanh nghiệp Trên cơ sở đó doanh nghiệp có thể xác định đợc kêt quả kinh doanh trong năm:lãi hay lỗ.

Báo cáo gồm 3 phần:

Phần I: Báo cáo lỗ lãi.

Phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với Ngân sách Nhà nớc Phần III: Thuế giá trị gia tăng đợc khấu trừ, đợc hoàn lại, đợc miễn giảm.

c.Báo cáo lu chuyển tiền tệ.

Báo cáo lu chuyển tiền tệ đợc lập để trả lời những câu hỏi có liên quan đến luồng tiền vào ra trong doanh nghiệp ,tình hình trả nợ, đầu t bằng tiền của doanh nghiệp trong từng thời kỳ.

Báo cáo lu chuyển tiền tệ cung cấp những thông tin về các dòng tiền tệ lu chuyển và các khoản coi nh tiền- những khoản đầu t ngắn hạn có tính lu động cao, có thể nhanh chóng và sẵn sàng chuyển đổi thành một khoản tiền biết trớc, ít chịu rủi ro về giá trị do những thay đổi về lãi suất Những luồng vào ra của tiền và những khoản coi nh tiền đợc tổng hợp thành ba nhóm:Lu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh, lu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu t, lu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính ( theo phơng pháp trực tiếp hoặc gián tiếp ).

d Thuyết minh báo cáo tài chính

Thuyết minh báo cáo tài chính đợc lập nhằm mục đích cung cấp các thông tin về tình hình sản xuất kinh doanh cha có trong hệ thống báo cáo tài chính , đồng thời giải thích một số chỉ tiêu mà trong báo cáo tài chính cha đợc trình bày.

Các báo cáo tài chính trong doanh nghiệp có mối quan hệ mật thiết với nhau , mỗi sự thay đổi chỉ tiêu trong các báo cáo này hoặc trực tiếp hoặc gián tiếp làm ảnh hởng đến các báo cáo kia, trình tự đọc hiểu và kiểm tra các báo cáo tài chính phải đợc bắt đầu từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo lu chuyển tiền tệ kết hợp với bảng cân đối kế toán kỳ trớc để đọc và kiểm tra bảng cân đối kỳ này Để phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp ,các nhà phân tích cần đọc và hiểu đợc các báo cáo tài chính , qua đó họ nhận biết đợc và tập trung vào các chỉ tiêu tài chính liên quan trực tiếp tới mục tiêu phân tích của họ.

Có thể nói thông tin kế toán là những thông tin nền tảng nhất cho ngời nghiên cứu, tìm hiểu phơng pháp phân tích tài chính của doanh nghiệp

2.1.2.Những thông tin từ bên ngoài doanh nghiệp

Bên cạnh khả năng về nội lực tài chính, sự phát triển của doanh nghiệp còn phụ thuộc nhiều vào yếu tố khác nhau, chịu sự tác động mạnh mẽ của môi trờng bền ngoài Vì vậy, để đánh giá chính xác sức mạnh tài chính, khả năng sinh lãi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp, để nhà quan trị tài chính đa ra đợc các quyết định đúng, có giá trị thì việc xem xét các thông tin liên quan đến môi trờng xung quanh của doanh nghiệp có ý nghĩa vô cùng quan trọng Đó là các quan hệ tài chính trong kinh doanh giữa doanh nghiệp với Nhà nớc thông qua hệ thống các chính sách tài chính, giữa doanh nghiệp với thị trờng,đặc biệt là thị trờng tài chính, giữa doanh nghiệp với các đối tác kinh doanh Đồng thời, các thông tin về tình hình tổ chức của doanh nghiệp, môi trờng hoạt động, lĩnh vực kinh doanh, loại hình kinh doanh, các chính sách kinh tế, các biến động kinh tế vĩ mô đều ảnh h… -ởng tới kết quả phân tích.

Chẳng hạn nh những thông tin có liên quan tới cơ hội kinh doanh nghĩa là tình hình kinh tế tại một thời điểm cho trớc,sự suy thoái , ổn định hay tăng trởng của nền kinh tế đều có tác động mạnh tới kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Khi cơ hội thuận lợi thì các hoạt động của doanh nghiệp đợc mở rộng, lợi nhuận của doanh nghiệp cũng nh giá trị của các cổ phiếu ( nếu là công ty cổ phần ) của doanh nghiệp sẽ tăng lên Do vậy, khi phân tích tài chính doanh nghiệp thì điều

quan trọng là phải nhận thấy sự xuất hiện của cơ hội mang tính chu kỳ ( theo quy luật kinh tế ) : qua thời kỳ suy thoái là thời kỳ tăng trởng và ngợc lại.

Đồng thời cần đặt sự phát triển của doanh nghiệp trong mối liên hệ với các hoạt động chung của ngành kinh doanh Đặc điểm của ngành kinh doanh liên quan đến tính chất của các sản phẩm, quy trình kỹ thuật áp dụng, cơ cấu sản xuất, nhíp độ phát triển của chu kỳ kinh tế Những nghiên cứu theo ngành chỉ rõ: tầm quan trọng của việc nghiên cứu đó trong nền kinh tế, quy trình công nghệ, các khoản đầu t, cơ cấu ngành , độ lớn của thị trờng và triển vọng phát triển…

Nh vậy, tổng hợp các thông tin từ bên trong và bên ngoài doanh nghiệp sẽ cung cấp đầy đủ các dữ liệu cần thiết giúp cho nhà phân tích có thể đa ra đợc những nhận xét, kết luận chính xác.

2.2.Lựa chọn phơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp.

Phơng pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tợng, các mối liên hệ bên trong và bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tài chính tổng hợp và chi tiết, nhằm đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp.

Về lý thuyết, có nhiều phơng pháp phân tích tài chính doanh nghiệp, nhng trên thực tế ngời ta hay sử dụng ba phơng pháp chính là: phơng pháp so sánh, ph-ơng pháp tỉ lệ và phơng pháp phân tích tài chính Dupont.

2.2.1.Phơng pháp phân tích so sánh.

* Điều kiện áp dụng: Các chỉ tiêu phải thống nhất về mặt thời gian, không gian,

nội dung, tính chất, đơn vị hạch toán và theo mục đích phân tích mà xác định gốc so sánh.

* Nội dung:

- So sánh giữa số hiện thực kỳ này với số hiện thực kỳ trớc để thấy rõ xu ớng thay đổi về tài chính doanh nghiệp Đánh giá sự tăng trởng hay thụt lùi trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

- So sánh giữa số thực hiện với số kế hoạch trong kỳ để thấy mức độ phấn đấu của doanh nghiệp.

- So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số trung bình của ngành, của các doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt hay

- So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể, so sánh theo chiều ngang của nhiều kỳ để thấy đợc sự thay đổi cả về số lợng t-ơng đối và số lợng tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các niên độ kế toán liên tiếp.

2.2.1.Phơng pháp phân tích tỉ lệ.

Phơng pháp phân tích tỉ lệ là phơng pháp truyền thống, đợc sử dụng phổ biến trong phân tích tài chính Đây là phơng pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng ngày càng đợc bổ xung và hoàn thiện, bởi lẽ:

- Nguồn thông tin kế toán và tài chính đợc cải tiến và cung cấp đầy đủ hơn Đó là cơ sở để hình thành các chỉ tiêu tham chiếu tin cậy cho việc đánh giá một tỉ lệ tài chính của doanh nghiệp.

- Việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích luỹ dữ liệu và thúc đẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỉ lệ.

- Phơng pháp phân tích này giúp nhà phân tích khai thác có hiệu quả các số liệu và phân tích một cách có hệ thống hàng loạt tỉ lệ theo chuỗi thời gian liên tục hoặc theo từng giai đoạn.

Phơng pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lợng tài chính trong các quan hệ tài chính Về nguyên tắc , phơng pháp tỷ lệ yêu cầu phải xác định đợc các ngỡng, các định mức để nhận xét, để đánh giátình hình tài chính doanh nghiệp, trên cơ sở so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp với các giá trị tham chiếu.

Trong phân tích tài chính doanh nghiệp , các tỉ lệ tài chính đợc phân thành các nhóm tỉ lệ đặc trng, phản ánh những nội dung cơ bản theo mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp Đó là các nhóm tỉ lệ: nhóm các tỉ lệ về khả năng thanh toán, nhóm các tỉ lệ về cơ cấu vốn và nguồn vốn, nhóm các tỉ lệ về năng lực hoạt động và nhóm các tỉ lệ về khả năng sinh lời.

2.2.2.Phơng pháp phân tích tài chính Dupont.

Phơng pháp này cho thấy mối quan hệ tơng hỗ giữa các tỉ lệ tài chính chủ yếu Công ty Dupont là công ty đầu tiên ở Mỹ sử dụng các mối quan hệ chủ yếu này để phân tích các chỉ số tài chính Vì vậy, nó đợc gọi là phơng pháp Dupont Ngày nay, phơng pháp này đợc sử dụng rộng rãi ở nhiều quốc gia.

Việc phân tích Rr( tỉ lệ sinh lợi tổng tài sản ) cho phép xác định và đánh giá chính xác nguồn gốc làm thay đổi lợi nhuận của doanh nghiệp trên cơ sở đó nhà quản trị doanh nghiệp đa ra các giải pháp nhằm tăng tiêu thụ và tiết kiệm chi phí.

Việc xem xét tỉ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu sẽ cho thấy ảnh hởng của việc sử dụng nợ của doanh nghiệp

2.3.Nội dung hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp.

Nội dung hoạt động phân tích tài chính gồm 4 phần:- Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn.

- Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh.- Phân tích kết cấu tài sản và nguồn vốn

- Phân tích các chỉ tiêu tài chính chủ yếu.

2.3.1.Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn trong doanh nghiệp

Những ngời liên quan đến doanh nghiệp có thể cha hài lòng vì những thông tin nêu trên cha chỉ rõ vốn đợc xuất phát từ đâu và đợc sử dụng vào việc gì theo thứ tự thời gian Vì thế, bảng phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn đã trở thành một trong những công cụ hữu hiệu của nhà quản lý tài chính trong việc xác định rõ các nguồn cung ứng vốn và mục đích sử dụng các nguồn vốn.

Trong phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn, ngời ta thờng xem xét sự thay đổi của các nguồn vốn của một doanh nghiệp trong một thời kỳ theo số liệu giữa hai thời điểm lập bảng tổng kết tài sản.

Để lập đợc bảng này, trớc hết phải liệt kê sự thay đổi các khoản mục trên bảng cân đối tài sản từ đầu kỳ đến cuối kỳ Do vậy, mỗi sự thay đổi của các tài khoản trên bảng cân đối kế toán có thể đợc xếp vào cột nguồn vốn hay sử dụng vốn theo quy luật sau:

- Nếu tăng phần tài sản và giảm phần nguồn vốn thì đợc xếp vào cột sử dụng vốn.

- Nếu giảm phần tài sản và tăng phần nguồn vốn thì đợc xếp vào cột nguồn vốn.

Việc thiết lập bảng kê nguồn vốn và sử dụng vốn là cơ sở để tiến hành phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn nhằm chỉ ra những trọng điểm đầu t và những nguồn vốn chủ yếu đợc hình thành để tài trợ cho những khoản đầu t đó.

Chỉ tiêu 31.12.N-1 31.12.N Sử dụng vốn Nguồn vốnSố tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọngTài sản

1.Vốn tiền2.Phải thu …

…

NGUồN VốN1.Nợ ngắn hạn2.Nợ dài hạn …

…

TổNG CộNG

Nội dung phân tích này cho ta biết trong một kỳ kinh doanh nguồn vốn tăng ( giảm ) bao nhiêu? Tình hình sử dụng vốn nh thế nào? Những chỉ tiêu nào ảnh h-ởng tới sự tăng ( giảm ) nguồn vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp ? Từ đó các nhà quản lý sẽ có các giải pháp khai thác các nguồn vốn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

2.3.2.Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh.

Để tiến hành sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp cần có tài sản bao gồm tài sản lu động (TSLĐ) và đầu t ngắn hạn, tài sản cố định (TSCĐ) và đầu t dài hạn Để hình thành hai loại tài sản này phải có các nguồn tài trợ tơng ứng bao gồm nguôn vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn.

• Nguồn vốn ngắn hạn: là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng trong

khoảng thời gian dới một năm cho hoạt động sản xuất kinh doanh bao gồm nợ ngắn hạn, nợ quá hạn, nợ nhà cung cấp và nợ phải trả ngắn hạn khác.

• Nguồn vốn dài hạn: là nguồn vốn doanh nghiệp sử dụng lâu dài cho

hoạt động kinh doanh gồm nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vốn vay nợ trung và dài hạn…

Nguồn vốn dài hạn trớc hết đợc đầu t để hình thành TSCĐ, phần d của nguồn vốn dài hạn và nguồn vốn ngắn hạn đợc đầu t hình thành TSLĐ Chênh lệch giữa nguồn vốn dài hạn với TSCĐ hay giữa TSLĐ với nguồn vốn ngắn hạn đợc gọi là

vốn lu động thờng xuyên Mức độ an toàn của tài sản ngắn hạn phụ thuộc vào độ lớn của vốn lu động thờng xuyên.

Sơ đồ xác định vốn lu động thờng xuyên.

A.tslđ và ĐTNH

Tài sản ngắn hạn

C.Nguồn vốn chủ sở hữub.tscđ và

ĐTDH

Tài sản dài hạn

VLĐ thờng = Nguồn vốn – TSCĐ = TSLĐ - Nguồn vốnxuyên dài hạn ngắn hạn

Kết quả tính toán xảy ra ba trờng hợp sau:

Tr ờng hợp 1 : VLĐ thờng xuyên > 0 , có nghĩa là nguồn vốn dài hạn >

TSCĐ Nguồn vốn dài hạn d thừa khi đầu t vào TSCĐ, phần d thừa đó đầu t vào TSLĐ Đồng thời TSLĐ > nguồn vốn ngắn hạn, do vậy khả năng thanh toán của doanh nghiệp tốt.

Tr ờng hợp 2 : VLĐ thờng xuyên = 0 , có nghĩa là nguồn vốn dài hạn vừa

đủ tài trợ cho TSCĐ và TSLĐ đủ để doanh nghiệp trả nợ các khoản nợ ngắn hạn, tình hình tài chính nh vậy là lành mạnh.

Tr ờng hợp 3 : VLĐ thờng xuyên < 0 , nguồn vốn dài hạn không đủ để tài

trợ cho TSCĐ Doanh nghiệp phải đầu t vào TSCĐ một phần nguồn vốn ngắn hạn, TSLĐ không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán của doanh nghiệp mất thăng bằng, doanh nghiệp phải dùng một phần TSCĐ để thanh toán nợ ngắn hạn đến hạn trả.

Nh vậy, VLĐ thờng xuyên là một chỉ tiêu rất quan trọng để đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp , chỉ tiêu này cho biết hai điều cốt yếu:

Một là, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

Nhu cầu VLĐ = TSLĐ - Nợ ngắn hạn thờng xuyên

Thực tế có thể xẩy ra những trờng hợp sau:

• Nhu cầu VLĐ thờng xuyên > 0, tức là tồn kho và các khoản phải

thu lớn hơn nợ ngắn hạn Tại đây các sử dụng ngắn hạn của doanh nghiệp lớn hơn các nguồn vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp có đợc từ bên ngoài, doanh nghiệp phải dùng nguồn vốn dài hạn để tài trợ vào phần chênh lệch.

Giải pháp trong trờng hợp này là nhanh chóng giải phóng hàng tôn kho và giảm các khoản phải thu của khách hàng.

• Nhu cầu VLĐ < 0 , có nghĩa là các nguồn vốn ngắn hạn từ bên

ngoài đã d thừa để tài trợ các sử dụng ngắn hạn của doanh nghiệp Doanh nghiệp không cần nhận vốn ngắn hạn để tài trợ cho chu kỳ kinh doanh.

Vốn bằng tiền = VLĐ thờng – Nhu cầu VLĐ thờng xuyên.

Nếu vốn bằng tiền < 0 sẽ xẩy ra tình trạng mất cân đối trong nguồn vốn ngắn hạn và dài hạn ( vốn ngắn hạn nhiều, vốn dài hạn ít ) hoặc mất cân đối trong đầu t dài hạn ( đầu t dài hạn quá nhiều ).

2.3.3 Phân tích dòng ngân quỹ xí nghiệp.

Trong nền kinh tế thị trờng, tiền của doanh nghiệp là một yếu tố rất quan trọng.ở một thời điểm nhất định, tiền chỉ phản ánh và có ý nghĩa nh một hình thái biểu hiện của TSCĐ, nhng trong quá trình kinh doanh, sự vận động của tiền đợc xem là hình ảnh trung tâm của quá trình hoạt động kinh doanh, phản ánh năng lực của doanh nghiệp Mặt khác, thông tin về luồng tiền của doanh nghiệp rất hữu dụng trong việc cung cấp cho ngời sử dụng một cơ sở để đánh giá khả năng của doanh nghiệp trong việc tạo ra nguồn tiền và các nhu cầu của doanh nghiệp trong việc sử dụng luồng tiền đó Ngoài ra, nó còn giúp doanh nghiệp lập kế hoạch tài chính ngắn hạn, dự báo các luồng tiền phát sinh để chủ động trong đầu t hoặc huy động vốn tài trợ Chính vì lẽ đó, trong hệ thống báo cáo tài chính phải có bản báo cáo bắt buộc để công khai về sự vận động của tiền, cụ thể là thể hiện đợc lợng tiền mà doanh nghiệp đã thu đợc, thực chi trong kỳ kế toán

Trong quản lý ngân quỹ, ngời ta thờng sử dụng đến chu kỳ vận động của tiền mặt Chu kỳ vận động của tiền mặt là độ dài thời gian từ khi thanh toán tiền mua nguyên vật liệu đến khi thu đợc tiền từ những khoản phải thu do việc mua bán sản phẩm cuối cùng, nó đợc tính bằng công thức sau:

2.3.4 Phân tích các tỷ lệ tài chính chủ yếu.

Thông qua phân tích các tỷ lệ tài chính của doanh nghiệp, chúng ta có thể đánh giá khá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp Đồng thời các tỷ lệ tài chính không những cho thấy các mối quan hệ giữa các khoản mục khác nhau giữa các baó cáo tài chính, mà chúng còn tạo điều kiện thuận lợi cho việc so sánh các khoản mục đó của doanh nghiệp qua nhiều giai đoạn và so sánh với các doanh nghiệp khác trong ngành.

Tình hình tài chính đợc đánh giá là lành mạnh trớc hết phải đợc thể hiện ở khả năng chi trả, vì vậy chung ta bắt đầu từ việc phân tích khả năng thanh toán.

2.3.4.1 Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán.

Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp luôn luôn cần tới các khoản tiền đi vay gọi là: nợ ngắn hạn, nợ trung hạn, nợ dài hạn Trớc khi thực hiện vay các khoản này, vấn đề của doanh nghiệp cũng nh các chủ nợ của doanh nghiệp quan tâm là khả năng thanh toán của doanh nghiệp Khả năng này cho ta biết doanh nghiệp có thể thanh toán đợc các khoản vay hay không Điều này giúp cho doanh nghiệp có quyết định vay tiền hay không và ngợc lại các chủ nợ có quyết định cho doanh nghiệp vay tiền hay không Khả năng này là yếu tố quan trọng để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản vay của doanh nghiệp hay không tức là thể hiện khả năng tài chính của doanh nghiệp trong hiện tại và tơng lai Vì vậy, để phán xét khả năng thanh toán của doanh nghiệp chúng ta sử dụng các chỉ tiêu sau:

* Khả năng thanh toán hiện hành:

Là tỷ lệ đợc tính bằng cách chia tài sản lu động cho nợ ngắn hạn Tài sản lu động thờng bao gồm: tiền, các chứng khoán dễ chuyển đổi (tơng đơng tiền) , các khoản phải thu và dự trữ (tồn kho) Còn nợ ngắn hạn thờng bao gồm: vay ngắn hạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng, các khoản phải trả nhà cung cấp, các khoản phải trả khác.

Cả tài sản lu động và nợ ngắn hạn đều có thời hạn nhất định, thờng là dới một năm Tỷ lệ khả năng thanh toán hiện hành là thớc đo khả năng thanh toán ngắn hạn của một doanh nghiệp, nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn đợc trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn t-ơng đơng với thời hạn của các khoản nợ đó.

Tổng tài sản lu động Khả năng thanh toán hiện hành =

Nợ ngắn hạn.

Tỷ số này càng lớn thì khả năng thanh toán nợ ngắn hạn càng cao và ngợc lại Nếu tỷ số này nhỏ hơn tỷ lệ trung bình ngành thì doanh nghiệp có khả năng thanh

toán kém với khoản nợ ngắn hạn Thông thờng , tỷ số này bằng tỷ lệ trung bình ngành đợc coi là hợp lý, đợc đa số chủ nợ chấp nhận Tuy nhiên, nếu con số này qua cao thì có nghĩa là doanh nghiệp đã đầu t quá nhiều vào tài sản lu động so với nhu câù Thông thờng thì phần vợt trội đó sẽ không sinh thêm lợi nhuận Vì thế mà việc đầu t đó sẽ kém hiệu quả, vấn đề này đòi hỏi nhà doanh nghiệp phải phân bổ vốn nh thế nào cho hợp lý.

* Khả năng thanh toán nhanh:

Tỷ số thanh toán hiện hành cha bộc lộ hết khả năng thanh toán của doanh nghiệp Các nhà đầu t , các nhà cho vay đặt ra vấn đề : nếu tất cả các món nợ đến hạn yêu cầu đợc thanh toán ngay thì doanh nghiệp có đáp ứng đợc không? để đáp ứng đợc yêu cầu này thì cần nghiên cứu đến hệ số thanh toán nhanh và nó đợc xác định bằng công thức sau:

Tiền + Các khoản phải thu Khả năng thanh toán nhanh =

Nợ ngắn hạn.

Trong đó, tiền bao gồm tiền ( tiên mặt , tiền gửi ngân hàng, ) và các khoản…tơng đơng ( đó là các khoản quay vòng nhanh, những tài sản này nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt nh: tín phiếu, kỳ phiếu, trái phiếu ) Còn các khoản…phải thu chỉ đợc coi là tiền tơng đơng khi có chế độ tín dụng thơng mại.

Nh vậy, tỷ số thanh toán nhanh cho biết khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán dự trữ ( tồn kho) Tỷ số này là một tiêu chuẩn đánh giá khắt khe hơn về khả năng thanh toán những khoản nợ ngắn hạn so với tỷ lệ thanh toán ngắn hạn Nguyên tắc cơ bản đợc đa ra là tỷ số thanh toán nhanh bằng tỷ số thanh toán nhanh trung bình của ngành Nếu tỷ số thanh toán này càng cao thì chứng tỏ khả năng thanh toán của doanh nghiệp là rất tốt và do đó, nó có tác động lớn đến quyết định cho vay của ngân hàng cũng nh của các tổ chức tín dụng, ngời bán chịu đối với doanh nghiệp và điều đó cũng có nghĩa là hứa hẹn một khả năng huy động vốn dễ dàng trong tơng lai.

* Khả năng thanh toán tức thời:

Tỷ số này đợc tính bằng tỷ số giữa các khoản tiền mặt ( tiền gửi ngân hàng, ngân phiếu) và chứng khoán dễ bán với số nợ đến hạn của doanh nghiệp Chỉ tiêu này có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với các bạn hàng mà hoạt động khan hiếm tiền mặt ( quay vòng vốn nhanh ) Các doanh nghiệp này cần phải đợc thanh toán một cách đúng hạn , nhanh chóng để hoạt động đợc bình thờng Doanh nghiệp rất quan tâm tới chỉ số này vì nó thể hiện toàn bộ số tiền mặt và coi nh tiền mặt của doanh nghiệp ( không kể đến các khoản phải thu vì trong tức thời không chỉ thể trông chờ hoàn toàn vào các khoản này) có thể đảm bảo trả đợc bao nhiêu phần toàn bộ số nợ ngắn hạn của doanh nghiệp ngay lập tức.

Tiền và chứng khoán dễ bán Khả năng thanh toán tức thời =

Nợ đến hạn.

Đối với doanh nghiệp khan hiếm tiền mặt thờng có tỷ lệ thấp Đó là các doanh nghiệp mà công tác quản lý dự trữ, tiêu thụ và các khoản phải thu cha tốt dẫn đến tốc độ quay vòng vốn thấp Tuy nhiên, nếu tỷ lệ này quá cao thì không tốt vì các khoản tiền mặt và coi nh tiền mặt quá nhiều làm vòng quay tiền chậm lại, từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng vốn.

2.3.4.2 Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng cân đối vốn hoặc cơ cấu vốn.

Khả năng cân đối vốn của doanh nghiệp đợc thể hiện qua các tỷ lệ mà các tỷ lệ này đo lờng vốn góp của các chủ sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợ của các chủ nợ đối với các doanh nghiệp Nó còn đợc coi là tỷ lệ đòn bẩy tài chính và có ý nghĩa quan trọng trong phân tích tài chính Bởi lẽ, chủ nợ nhìn số vốn của chủ sở hữu doanh nghiệp để thể hiện mức độ tin tởng vào sự đảm bảo an toàn cho các món nợ Nếu chủ sở hữu doanh nghiệp chỉ đóng góp một tỷ lệ nhỏ trong tổng số vốn thì rủi ro trong sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp là do các chủ nợ gánh chịu Ngoài ra, nếu doanh nghiệp thu đợc lợi nhuận nhiều hơn tiền lãi phải trả thì lợi nhuận dành cho các chủ doanh nghiệp tăng lên đáng kể.

Những doanh nghiệp có tỷ lệ thấp phải chịu rủi ro lỗ ít hơn khi nền kinh tế suy thoái, đồng thời có lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn so với doanh nghiệp có tỷ lệ nợ cao khi nền kinh tế bùng nổ Hay nói cách khác, những doanh nghiệp có tỷ lệ nợ cao có nguy cơ lỗ lớn nhng lại có cơ hội nhận đợc lợi nhuận cao Tuy lợi nhuận kỳ

vọng cao nhng phần lớn các nhà đầu t ghét rủi ro Vì thế, quyết định về sử dụng nợ phải cân bằng giữa lợi nhuận và rủi ro

Trên cơ sở phân tích kết cấu nguồn vốn, doanh nghiệp sẽ nắm đợc khả năng tự tài trợ về mặt tài chính, mức độ chủ động trong sản xuất kinh doanh hay những khó khăn mà doanh nghiệp gặp phải trong việc khai thác nguồn vốn.

* Hệ số nợ tổng tài sản:

Là tỷ lệ đợc tính bằng cách chia số nợ cho tổng tài sản Tỷ lệ này đợc dùng để đo lờng sự góp vốn của chủ doanh nghiệp so với số nợ vay Chủ nợ rất a thích một tỷ số nợ vừa phải, tỷ số nợ càng thấp thì hệ số an toàn càng cao, món nợ của họ càng đợc đảm bảo, và họ có cơ sở để tin tởng vào sự trả nợ đúng hạn của con nợ Khi tỷ số nợ cao, tức là chủ doanh nghiệp chỉ góp một phần nhỏ trên tổng số vốn, thì sự rủi ro trong kinh doanh đợc chuyển sang chủ nợ gánh chịu một phần Đồng thời , khi tỷ số nợ cao thì chủ doanh nghiệp càng có lợi rõ rệt, vì khi đó họ chỉ bỏ ra một lợng vốn nhỏ, nhng lại đợc sử dụng một lợng tài sản lớn, và khi doanh lợi vốn lớn hơn lãi suất tiền vay thì phần lợi nhuận của họ gia tăng rất nhanh Mặt khác, khi tỷ số nợ cao thì mức độ an toàn trong kinh doanh càng kém, vì chỉ cần một khoản nợ tới hạn không trả đợc sẽ rất dễ làm cho cán cân thanh toán mất thăng bằng, xuất hiện nguy cơ phá sản

Tổng nợ phải trả Hệ số nợ tổng tài sản =

Tổng tài sản.

* Hệ số cơ cấu tài sản:

Là tỷ lệ đợc tính bằng cách chia tài sản tài sản lu động hoặc tài sản cố định cho tổng tài sản Hệ số này đợc dùng để đánh giá trình độ sử dụng vốn của doanh nghiệp Tuỳ theo từng loại hình sản xuất mà hệ số này ở mức độ cao thấp khác nhau.

TSCĐ hoặc TSLĐ Hệ số cơ cấu tài sản =

(TSCĐ hoặc TSLĐ) Tổng tài sản.

* Khả năng thanh toán lãi vay:

Thu nhập trớc thuế và lãi vay Hệ số khả năng thanh toán lãi vay =

Chi phí trả tiền lãi vay.

Chỉ tiêu này cho biết khả năng thanh toán lãi vay bằng thu nhập trớc thuế của doanh nghiệp, nó cũng thể hiên khả năng sinh lời trên các khoản nợ của doanh nghiệp.

Nếu tỷ lệ này nhỏ hơn tỷ lệ trung bình của ngành thì doanh nghiệp đang ở trong tình trạng kinh doanh thua lỗ, thậm chí đứng bên bờ vực phá sản Chỉ tiêu nay liên quan đên tình hình và khả năng thanh toán của doanh nghiệp, nó phụ thuộc vào sự độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp Khi nghiên cứu, phải đặt nó trong mối quan hệ với những vấn đề tài chính khác có liên quan, trong hoàn cảnh cụ thể của doanh nghiệp.

* Hệ số cơ cấu nguồn vốn:

Là tỷ lệ đợc tính bằng cách chia tổng nguồn vốn chủ sở hữu cho tổng nguồn vốn Hệ số này phản ánh khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính và tính chủ động trong kinh doanh của công ty Hệ số càng cao, khả năng tự chủ về mặt tài chính của công ty càng lớn, doanh nghiệp càng ít chịu rủi ro Tuy nhiên, chi phí của vốn cổ phần lớn hơn chi phí nợ vay và việc tăng vốn cổ phần có thể dẫn đến sự san sẻ quyền lãnh đạo công ty.

Tổng vốn chủ sở hữu Hệ số cơ cấu nguồn vốn =

Tổng nguồn vốn.

2.3.4.3 Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động

Khả năng này đợc thể hiện qua các tỷ lệ mà các tỷ lệ này đợc sử dụng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Nguồn vốn của doanh nghiệp đ-ợc dùng để đầu t cho các loại tài sản khác nhau nh tài sản cố định, tài sản lu động Do đó, mà các nhà phân tích không chỉ quan tâm đến việc đo lờng hiệu quả sử dụng từng bộ phận cấu thành nguồn vốn của doanh nghiệp Chỉ tiêu doanh thu

tiêu thụ đợc sử dụng chủ yếu trong các tỷ lệ này để xem xét khả năng hoạt động của doanh nghiệp Các tỷ lệ này cho ta thông tin hữu ích để đánh giá mức cân bằng tài chính và khả năng thanh khoản của doanh nghiệp.

* Vòng quay tiền:

Tỷ lệ này đợc tính bằng cách chia doanh thu tiêu thụ trong năm cho tổng số tiền mặt và các loại tài sản tơng đơng tiền bình quân ( chứng khoán ngắn hạn dễ chuyển đổi) , nó cho biết số vòng quay của tiền trong năm Tiền là khoản mục có tính lỏng cao nhất trong tổng tài sản của doanh nghiệp Việc lu giữ tiền và các tài sản tơng đơng tiền đem lại cho doanh nghiệp nhiều thế chủ động trong kinh doanh Nhng lu giữ tiền không hợp lý cũng gây nhiều bất lợi Thứ nhất, trong điều kiện thiếu vốn đang phổ biến ở các doanh nghiệp thì việc giữ quá nhiều tiền sẽ gây ứ đọng vốn, hạn chế khả năng đầu t vào các tài sản khác Thứ hai, do có giá trị theo thời gian và lạm phát, tiền sẽ bị mất giá Vì vậy, ta cần quan tâm đến tốc độ vòng quay tiền sao cho đem lại khả năng sinh lợi cao nhất cho doanh nghiệp.

Doanh thu thuần Vòng quay tiền =

Tiền và tài sản tơng đơng.

* Vòng quay dự trữ (tồn kho):

Là chỉ tiêu khá quan trọng đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, đợc tính bằng cách chia doanh thu tiêu thụ trong năm của doanh nghiệp cho giá trị dự trữ ( tồn kho ) bình quân Dự trữ tồn kho chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản lu động của doanh nghiệp Vì vậy, một mặt cần giới hạn mức dự trữ ở mức tối u, mặt khác tăng vòng quay của chúng.

Giá trị tài sản dự trữ là giá trị binh quân vì trong thực tế tiêu thụ sản phảm diễn ra trong kỳ và doanh thu tiêu thụ đợc tính cho cả kỳ, trong khi dự trữ là con số mang tính thời điểm.

Chỉ tiêu vòng quay dự trữ phản ánh số lần hàng tồn kho bình quân đợc bán trong kỳ kế toán và có ảnh hởng trực tiếp đến nhu cầu vốn luân chuyển Con số này càng cao chứng tỏ khả năng bán ra càng lớn

Giá vốn hàng hoá Vòng quay hàng tồn kho =

Hàng tồn kho.

* Kỳ thu tiền binh quân:

Trong quá trình hoạt động, việc phát sinh các khoản phải thu, phải trả là điều tất yếu Khi các khoản phải thu càng lớn, chứng tỏ vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng càng nhiều( ứ đọng khâu trong thanh toán) Nhanh chóng giải phóng vốn bị ứ đọng trong khâu thanh toán là một bộ phân quan trọng trong công tác tài chính Vì vậy các nha tài chính rất quan tâm tới thời gian thu hồi các khoản phải thu và chi tiêu kỳ thu bình quan ra đời vời mục đích thông tin về khả năng thu hồi vốn trong thanh toán.

Các khoản phải thu*360 Kỳ thu tiền bình quân =

Doanh thu năm.

* Hiệu suất sử dụng tổng tài sản:

Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng tổng tài sản =

Tổng tài sản (Tổng nguồn vốn).

Chỉ tiêu này đo lờng hiệu quả sử dung vổn trong kỳ, nó cho biết một đồng vốn đợc huy động vào sản xuất kinh doanh mang lại bao nhiêu đồng doanh thu Ta cũng có thể xác định hiệu suất sử dụng của từng loại tài sanrieeng biệt thông qua hiệu suất sử dụng TSCĐ và TSLĐ.

Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng TSCĐ =

2

Trong so sánh, giá trị của những hệ số trên càng cao càng chứng tỏ doanh nghiệp đã đầu t và sử dụng hợp lý các tài sản vào hoạt động sản xuất kinh doanh đạt đợc hiệu quả cao, tăng sức cạnh tranh và uy tín trên thơng trờng.

2.3.4.4 Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời.

Đây là một trong những nội dung phân tích đợc các nhà đầu t, các nhà tín dụng quan tâm đặc biệt vì nó gắn liền với lợi ích của họ cả về hiện tại và tơng lai

riêng biệt của doanh nghiệp thì tỷ lệ khả năng sinh lợi phản ánh tổng hợp nhất hiệu quả sản xuất kinh doanh và hiệu năng quản lý của doanh nghiệp, từ đó ra những quyết định phù hợp cho lợi ích của riêng mình.

* Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm:

Để đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh thịnh vợng hay suy thoái, ngoài việc xem xét chỉ tiêu doanh thu đạt đợc trong kỳ, các nhà phân tích còn xác định số lợi nhuận sau thuế có trong một trăm đồng doanh thu.

Lợi nhuận sau thuế.Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm =

Doanh thu thuần.

Chỉ tiêu này thay đổi có thể do chi phí hoặc giá bán sản phẩm thay đổi Không phải lúc nào giá trị của nó cao cũng tốt Nếu nó cao do chi phí ( giá thanh sản phẩm ) giảm thì tốt nhng nếu có cao do giá bán tăng lên trong trờng hợp cạnh tranh không thay đổi thì cha phải là tốt vì tính cạnh tranh của doanh nghiệp sẽ giảm ( tiêu thụ sản phẩm giảm ).

* Doanh lợi vốn chủ sở hữu:

So với ngời cho vay, thì việc bỏ vốn vào hoạt động kinh doanh của chủ sở hữu mang tính mạo hiểm hơn, nhng lại có nhiều cơ hội mang lại lợi nhuận cao hơn.

Lợi nhuận sau thuế.Doanh lợi vốn chủ sở hữu =

Vốn chủ sở hữu * Doanh lợi vốn:

Đây là chỉ tiêu tổng hợp nhất đợc dùng để đánh giá khả năng sinh lời của một đồng vốn đầu t Chỉ tiêu này đợc gọi là tỷ lệ hoàn vốn đầu t ( ROI ) Tuỳ thuộc vào tình hình cụ thể của doanh nghiệp và phạm vi so sánh mà ngời ta la chọn lợi nhuận trớc thuế hoặc lợi nhuận sau thuế để so sánh với tổng tài sản có Đối với doanh

nghiệp có sử dụng nợ trong kinh doanh , chỉ tiêu này thờng đợc áp dụng theo công thức dới, còn đối với doanh nghiệp tài trợ hoàn toàn bằng vốn tự có thì sử dụng lợi nhuận sau thuế Có sự phân biệt này là do hai loại doanh nghiệp lựa chọn phơng thức tài trợ khác nhau.

2.4 Nhân tố ảnh hởng tới công tác phân tích tài chính doanh nghiệp.2.4.1.Các nhân tố chủ quan.

Nhân tố chủ quan là nhân tố tồn tại bên trong doanh nghiệp chi phối, ảnh ởng tới công tác phân tích tài chính doanh nghiệp.

h-Các nhân tố chủ quan bao gồm:

2.4.1.1 Việc lựa chọn phơng pháp phân tích.

Trên cơ sở nguồn thông tin có đợc, cán bộ phân tích sẽ phải làm gì, làm nh thế nào, áp dụng phơng pháp nào để đánh giá hiệu quả tài chính của công ty là một điều rất quan trọng.

Trong điều kiện hiện nay, nếu vẫn áp dụng phơng pháp phân tích tài chính cũ thì các kết quả phân tích sẽ không chính xác, chất lợng phân tích sẽ thấp Những phơng pháp phân tích tài chính hiện đại sẽ giúp cho hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp đợc thuận lợi, chính xác và toàn diện.

2.4.1.2.Trình độ cán bộ làm công tác phân tích tài chính.

Con ngời vừa là chủ thể , vừa là đối tợng của mọi hoạt động Con ngời là nhân tố trung tâm và quyết định đối với sự phát triển của xã hội nói chung Do đó, nhân tố con ngời mà cụ thể là cán bộ làm công tác phân tích tài chính có ảnh hởng

chính doanh nghiệp phụ thuộc vào khả năng của cán bộ phân tích – biểu hiện qua sự hiểu biết, kinh nghiệm, tính kỷ luật và phẩm chất đạo đức của ngời làm công tác phân tích.

2.4.1.3 Chất lợng sử dụng trong hoạt động phân tích tài chính.

Thông tin là một vấn đề hết sức cần thiết trong tất cả các lĩnh vực nói chung và trong hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp nói riêng Thông tin vô cùng quan trọng và mang tính bắt buộc Có thể khẳng định rằng, nếu không có thông tin hoặc thiếu thông tin thì việc phân tích tài chính không thể thực hiện đợc hoặc nếu phân tích trong điều kiện thông tin không đầy đủ, chính xác thì chất lợng phân tích sẽ thấp, những đánh giá sẽ chỉ là chủ quan, cảm tính.

Do vậy, làm thế nào để có một hệ thống thông tin đầy đủ, phục vụ tốt cho công tác phân tích tài chính là một yêu cầu đợc quan tâm.

2.4.1.4 Công tác tổ chức điều hành.

Việc sắp xếp tổ chức ra sao để kế hợp đợc một hoạt động trong một tổng thể, kế thừa, hỗ trợ lẫn nhau sẽ tác động đáng kể lên kết quả phân tích.Hơn thế nữa, việc sắp xếp, phân bổ chức năng, nhiệm vụ cho mỗi cá nhân trong các hoạt động sẽ tạo một động lực, sức mạnh tổ chức Việc phân tích theo một trình tự khoa học sẽ liên kết các cá nhân, phát huy đợc mặt mạnh, mặt yếu của mỗi cá nhân, loại bỏ đợc các rủi ro nhất là rủi ro về đạo đức nghề nghiệp và rút ngắn về thời gian phân tích.

2.4.2 Các nhân tố khách quan.

Nhân tố khách quan là những nhân tố từ môi trờng bên ngoài tác động thờng xuyên đến chất lợng phân tích tài chính Đó là những áp lực về chính trị, quyền lực, yếu kém trong cơ chế, chính sách luật pháp của Nhà nớc gây khó khăn cho hoạt động kinh doanh nói chung và hoạt động phân tích tài chính nói riêng.

2.4.2.1 Sự can thiệp của chính phủ và tổng công ty.

Sự can thiệp của cấp trên hay chính phủ trong hoạt động kinh doanh của công ty làm cho tinh khách quan khi phân tích đánh giá hiệu quả tài chính bị hạn chế Nhiều khi chỉ thị của cấp trên đa xuống cũng gây khó khăn cho hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp.

2.4.2.2 Hệ thống pháp lý.

Hệ thống pháp lý có tác động trực tiếp hoặc gián tiếp lên hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp, khuyến khích hay hạn chế hoạt động kinh doanh cho doanh nghiệp không chỉ ở khía cạnh lựa chọn các phơng pháp phân tích tài chính phù hợp, thông nhất trong từng ngành, từng khu vực mà còn tạo điều kiện cho những cán bộ phân tích kém phẩm chất thừa cơ lợi dụng, tính toán tăng chi phí giảm thu nhập của dự án để trục lợi.

Tóm lại, tất cả những nhân tố trên đòi hỏi các nhà đầu t phải hết sức linh hoạt, nắm bắt đợc tình hình Chất lợng hoạt động phân tích tài chính doanh nghiệp đang là vấn đề nóng bỏng đặt ra đối với các doanh nghiệp, các nhà phân tích và các cơ quan quản lý của Nhà nớc, trong đó có công ty 20 Các lý thuyết về phân tích tài chính doanh nghiệp ngày càng hoàn thiện, nhng vấn đề quan trọng là đối với Công ty là phải vận dụng lý thuyết vào thực hành phân tích tài chính doanh nghiệp tại công ty một cách chính xác, khoa học và hiệu quả Với mục đích đó, cần phải căn cứ vào thực trạng chất lợng công tác phân tích tài chính doanh nghiệp ở Công ty 20.

Chơng II: Thực trạng tình hình tài chính tạiCông ty 20.

1.1.2 Giai đoạn 2: X20 trở thành Xí nghiệp may 20 (1962 1992).“ ” –

Tháng 12/1962 tổng cục Hậu cần chính thức ban hành nhiệm vụ cho X20 theo quy chế xí nghiệp Quốc phòng Đây có thể coi là ngày khai sinh thứ hai của X20 với tên gọi “Xí nghiệp may 20”.

Nhiệm vụ mới của xí nghiệp là ngoài nhiệm vụ may đo cho cán bộ trung cao cấp và đảm bảo kế hoạch đột xuất, xí nghiệp bắt đầu nghiên cứu các dây truyền sản xuất hàng loạt và mạng lớt gia công ngoài xí nghiệp.

1.1.3 Giai đoạn 3: Xí nghiệp may 20 trở thành Công Ty may 20

Ngày 12/2/1992, Bộ quốc phòng ra quyết định 746/QP do thợng tớng Đào Đình Luyện ký chuyển xí nghiệp may 20 thành công ty may 20 Đây là một bớc phát triển nhảy vọt của xí nghiệp may 20 trong 35 năm xây dựng và trởng thành đánh dấu sự phát triển của công ty may 20 sau này Cơ cấu tổ chức của Công ty lúc này bao gồm: 1 Giám đốc 2 Phó Giám đốc và 6 phòng ban chức năng và 3 xí nghiệp thành viên.

Công ty thành lập 2 xí nghiệp mới là xí nghiệp 5 và xí nghiệp 6 Đến năm 1997Công ty tiếp tục thành lập một xí nghiệp nữa đó là xí nghiệp dệt Nam Định.

1.1.4 Giai đoạn 4: Công ty may 20 trở thành Công ty 20.

Để không ngừng mở rộng sản xuất, đa dạng hoá sản phẩm kinh doanh và thích ứng hơn nữa với cơ chế thị trờng, ngày 01/04/1998 Bộ quốc phỏnga quyết định Công ty may 20 trở thành Công ty 20.

Với những thành tích to lớn trong 44 năm qua, đặc biệt trong những năm gần đây, Công ty càng khẳng định chỗ đứng của mình trong nền kinh tế thị trờng Năm 1999 Công ty đợc Đảng Nhà nớc phong tặng đợn vị anh hùng lực lợng vũ trang, tặng thởng 17 huân chơng và nhiều phần thởng cao quý khác.

1.2 Đặc điểm tổ chức bộ máy quản lý Công ty 20.

Công ty 20 điều hành theo cơ chế: Đảng uỷ lãnh đạo toàn diện, trực tiếp mọi hoạt động thông qua nghị quyết Giám đốc chịu trách nhiệm chỉ đạo tổ chức và điều hành đến từng đơn vị thành viên Bộ máy quản lý Công ty đợc tổ chức theo hình thức tập trung bao gồm ban giám đốc và các phòng ban chức năng, nghiệp vụ.

- Giám đốc Công ty: Do Bộ trởng bộ nhiệm, giám đốc tổ chức điều hành mọi hoạt động của Công ty theo chế độ thủ trởng Là ngời đại diện t cách pháp nhân của Công ty, chịu trách nhiệm trớc tổng cục Hậu cần, trớc pháp luật về mọi hoạt động, kết quả sản xuất của công ty.

- Các phó Giám đốc công ty: có trách nhiệm giúp Giám đốc Công ty điều hành 1 hoặc 1 số lĩnh vực hoạt động của Công ty theo sự phân công, uỷ quyền của Giám đốc và chịu trách nhiệm trớc Giám đốc và Đảng uỷ về kết qủa thực hiện các nhiệm vụ đợc giao Cụ thể ở Công ty có 3 phó giám đốc: phó giám đốc kinh doanh xuất nhập khẩu, phó giám đốc kỹ thuật sản xuất, phó giám đốc chính trị.

Sơ đồ 10: Tổ chức bộ may quản lý của Công ty 20.

Giám đốc

*Phòng tổ chức kế hoạch sản xuất: –

Là cơ quan tham mu cho Giám đốc Công ty về mọi mặt trong đó chịu trách nhiệm trực tiếp về các mặt tổ chức sản xuất; lao động tiền lơng; tiếp nhận, quản lý cán bộ; công tác kế hoạch hoá sản xuất.

*Phòng kinh doanh xuất nhập khẩu:

Là cơ quan tham mu cho Giám đốc Công ty, xác định phơng hớng, mục tiêu kinh doanh – XNK trên các lĩnh vực nh: thị trờng, sản phẩm, khách hàng tăng…cờng công tác tiếp thị, không ngừng mở rộng phạm vi hoạt động trên các địa bàn

Phó Giám đốc

kinh doanh Phó Giám đốc sản xuất Phó Giám đốc chính trị

Phòng tài chính

Phòng kinh doanh

Phòng kế hoạch

Phòng kỹ thuật chất

Phòng chính

Phòng HCQT

XN

1 XN 2 XN 3 XN 4 XN 5 XN 6 XN dệt Nam Định

Trờng đào tạo

nghề may

trong nớc và ngoài nớc Trực tiếp mở rộng triển khai thực hiện các mục tiêu, nhiệm vụ về kinh doanh XNK theo kế hoạch.

*Phòng kỹ thuật, chất lợng :

Là cơ quan tham mu cho Giám đốc về các mặt công tác nh ngiên cứu mẫu, mốt, chế thử sản phẩm, khoa học kỹ thuật, công nghệ sản xuất, chất lợng sản phẩm, quản lý máy móc thiết bị Đào tạo công nhân kỹ thuật trong toàn công ty.…

*Phòng tài chính - kế toán:

Là cơ quan tham mu cho giám đốc Công ty về công tác tài chính – kế toán Đảm bảo phản ánh đúng, kịp thời và chính xác các nghiệp kinh tế phát sinh trong toàn Công ty

*Phòng hành chính quản trị :

Là cơ quan giúp giám đốc Công ty thực hiện các chế độ về hành chính văn th bảo mật, tổ chức phục vụ ăn ca, nớc uống, sức khoẻ, nhà trẻ mẫu giáo và tiếp khách trong phạm vi công ty Quản lý và tổ chức đảm bảo phơng tiện làm việc, xe ô tô phục vụ chỉ huy, phơng tiện vận tải chung toàn toàn Công ty.

1.3 Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh.

Là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực dệt – may, lại là một doanh nghiệp trực thuộc Bộ quốc phòng Công ty 20 có những đặc điểm riêng về hoạt động sản xuất kinh doanh của mình Những đặc điểm đó là :

1.3.1.Đặc điểm về sản phẩm.

Công ty 20 có lịch sử lâu đời,trong cuộc kháng chiến chống Mỹ trớc đây,sản phẩm của Công ty đã có mặt khắp nơi cả nợc để phục vụ kịp thờicán bộ, chiên sĩ, có góp phần vào thắng lợi chung của dân tộc.

Trớc năm 1992 sản phẩm của Công ty là các mặt hang quốc phòng mà chủ yếu là quân phục cá bộ chiến sĩ các loại Bớc vào cơ chế thị trờng, nhất từ năm 1993 trở lại đây, Công ty đã mạnh dạn đầu t trang thiết bi hiện đại, cải tiến sản xuất, đa dạng sản phẩm, vừa sản xuất hàng quốc phòng, vừa sản xuất hàng dệt mayphục vụ cho tiêu dùng trong nớc cũng nh hàng xuất khẩu ra nớc ngoài, chủng laọi Công ty khá đa dạng Sản phẩm không những tăng lên về số lợng mà chất l-ợng cụng đợc tăng lên rõ rệt Tuy nhiên một số tuy hiên đại nhng thiếu đồng bộ, tay nghề cha đồng đều, chất lợng còn thấp so với hàng ngoại nhập, kích thớc mẫu mã, chủng loại còn ít, đây sẽ là một thử thách của Công ty trong thời gian sắp tới.

1.3.2.Đặc điểm về thị trờng và đối thủ cạnh tranh.

Thị trờng của Công ty đợc phân chi thành:• Thị trờng đầu vào

Nguồn đầu vào của Công ty 20 trớc đây là Nhà máy dệt 8/3 Đây là bạn hàng chuyền thống và cũng là khách hàng chỉ định của Công ty trong việc khai thác vật t Nhng do công nghệ của nhà máy này còn hạn chế, ảnh hởng đến chất lợng sản phẩm Do từ năm 1994 trở lại đây Công ty đợc quyền chủ động khai thác vật t phù hợp với nhu cầu sản xuất của Công ty Đến năm 1997 Công ty thành lập xí nghiệp dệt Nam Định chuyên sản xuất hàng dệt làm nguồn cung cấp vật t cho Công ty.

Cho đến nay, xí nghiệp dệt đã cung cấp hơn 60% nguồn nguyên vật liệu chính của Công ty, dự kiến trong thời gian tới xí nghiệp dệt Nam Định còn phát triển hơn nữa đáp ứng nhu cầu sản xuất hàng may mặc của Công ty.

Nh vậy, có thể nói rằng, thị trờng đầu vào của Công ty là khá vững chắc và ổn định.

• Thị trờng đầu ra.

Thị tr ờng trong n ớc:

Từ ngày thành lập đến nay, nhiệm vụ trung tâm của Công ty luôn luôn là may quân phục cho cán bộ chiến sĩ từ quân khu IV trở ra Bắc Hàng năm, số lợng quân phục cho chiến sĩ mới nhập ngũ và quân phục cho cán bộ theo tiêu chuẩn là tơng đối ổn định Do vậy thị trờng quốc phòng là thị trờng quan trọng nhất – thị trờng trọng điểm của Công ty - đây là thị trờng ổn định giúp cho Công ty 20 luôn chủ động trong công tác lập kế hoạch sản xuất kinh doanh, giảm chi phí, tăng lợi nhuận.

Bên cạnh đó hàng quân phục phục vụ các ngành: Đờng sắt, hải quan, biên phòng, thuế vụ, công an cũng là một thị trờng khá quan trọng đối cới Công ty Trong những năm gần đây, do chính sách giá cả thích hợp cùng với việc nâng cao chất lợng sản phẩm nên thị trờng mặt hàng này cũng không ngừng mở rộng Ngoài ra Công ty còn cung cấp một số mặt hàng dệt, may, các loại áo ấm phục vụ tiêu dùng Tuy nhiên thị phần này của Công ty còn khiêm tốn, đòi hỏi Công ty phải có chính sách biện pháp thích hợp hơn để phát triển thị trờng mặt hàng này.

Để không ngừng mở rộng thị trờng trong nớc, trong 6 năm qua Công ty bỏ kinh phí để tìm nguồn hàng tiêu thụ trong cũng nh ngoài quân đội, tham gia các hội chợ triển lãm hàng công nghiệp, ngành dệt may và mở các cửa hàng giới thiệu sản phẩm.

Thị tr ờng ngoài n ớc :

Bắt đầu từ năm 1994 thị trờng xuất khẩu của Công ty đã không ngừng mở rộng với các hợp đồng gia công khối EU, Nhật Bản, Hàn Quốc, Hông Kông, Canada Số lợng bạn hàng và số lợng sản phẩm xuất khẩu ra thị trờng nớc ngoài cũng của Công ty ngày cang tăng Hiện nay số bạn hàng nớc ngoài của Công ty đã lên đến 12 nớc Tuy nhiên các mặt hàng xuất khẩu của Công ty chủ yếu là các hàng gia công Mọi nguyên liệu kích cỡ, màu sắc đều do nớc ngoài quy định, sản phẩm suất khẩu vẫn cha đợc dán nhãn mác của Công ty Do vậy thị trờng nớc ngoài là không ổn định H… ớng phấn đấu của Công ty trong thị trờng này là thâm nhập phát triển thị trờng bằng nhứng sản phẩm mang nhãn hiệu Công ty 20.

1.3.3.Đặc diểm công nghệ thiết bị của Công ty.

Trớc năm1990 máy móc thiết bị của Công ty đa số là thiết bị cũ, lạc hậu có những thiết bị đợc sản xuất từ những năm 1960 – 1970.

Từ năm 1994 đến nay, đợc phép của Tổng cục Hậu cần đã thanh lý những máy móc cũ và nhập một số máy móc mới Tính đến năm 1999 Công ty đã có nhiều máy móc thiết bị hiện đại nh: máy may hai kim, Zuki điện tử, có nhiều loại máy móc trị giá cao nh: máy ép mếch: 450triệu, là hơi: 90 triệu đồng.

Nhìn chung, Công ty đã đợc đầu t về thiết bị nhng cha đồng bộ Do vậy ít nhiều cùng ảnh hởng đến chất lợng sản phẩm và hiệu quả sản xuất của Công ty.

1.3.4.Đặc điểm về lao động trong Công ty.

Khi cha có chế độ hợp đồng, lao động Công ty 20 đều nằm trong chỉ tiêu biên chế do cấp trên tuyển dụng Khi có chế độ hợp đồng, Tổng cục Hậu cần cho phép Công ty đợc quyền tuyển dụng lao động vào làm việc.

Số lao động đợc tăng nhanh sau từng năm: năm 1996: 1491 ngời, năm 1997: 2983 ngời, năm 1998: 2569 ngời, 1999: 2649 ngời, năm2000: 2705 ngời.

Số lợng nữ trong Công ty chiếm 76%, đó là một khó khăn cho Công ty.

Tuổi đời bình quân khoảng 32 tuổi và có xu hớng ngày càng trẻ hoá, đó là thuận lợi cho Công ty.

1.3.5.Đặc điểm nguồn vốn.

Nguồn vốn Công ty đợc hình thành 3 nguồn:- Nguồn do TCHC – BQP cấp.

- Do NSNN cấp.

- Do bổ xung hàng năm từ lợi nhuận.

Nguồn vốn của Công ty đợc tă nhanh sau hàng năm: năm1996 tổng nguồn vốn: 19.664.000.000 đồng đến năm 2000 tổng nguồn vồn này đã là: 19.983.000.000.

Nh vậy có thể thấy Công ty 20 hiện đang là một trong nhng doanhnghiệp sản xuất kinh doanh đang thành công theo cơ chế quản lý mới.

1.4 Chức năng và nhiệm vụ.

Theo quyết định 467/QĐ - QP ngày 4/3/1993 của Bộ ngày 3/3/1996 của Văn