Xếp hạng tín dụng cho công ty CTCP đầu tư và kinh doanh nhà khang điền (KDH) theo mô hình xếp hạng tín dụng của ngân hàng agribank

TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MƠN HỌC: XẾP HẠNG TÍN DỤNG  NHÓM BÀI THI TIỂU LUẬN NHÓM GVHD: NGUYỄN VŨ DUY Tp.Hồ Chí Minh, ngày 27 tháng 04 năm 2022 MỤC LỤC BÀI THI TIỂU LUẬN NHÓM DANH SÁCH NHĨM VÀ MỨC ĐỘ HỒN THÀNH Câu 1: (3 điểm) 1.1 Nguyên nhân: 1.2 Rủi ro hội với doanh nghiệp bất động sản Việt Nam: 1.2.1 Rủi ro: 1.2.2 Cơ hội: 1.2.3 Biện pháp: Câu 2: (7 điểm) 2.1 Mơ hình Z-score: 2.1.1 Tổng quan CTCP Đầu tư kinh doanh Nhà Khang Điền: 2.2.2 Mơ hình Z-score: .7 2.2 Xếp hạng tín dụng cho cơng ty: CTCP Đầu Tư Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH) theo mơ hình xếp hạng tín dụng ngân hàng Agribank 2.2.1 Tổng quan ngân hàng Nông nghiệp Phát triển Việt Nam (Agribank): 2.2.2 Xếp hạng tín dụng cho công ty: CTCP Đầu Tư Kinh doanh Nhà Khang Điền (KDH): TÀI LIỆU THAM KHẢO 21 Trang DANH SÁCH NHÓM VÀ MỨC ĐỘ HOÀN THÀNH TỶ LỆ HOÀN HỌ VÀ TÊN MSSV NHIỆM VỤ THÀNH Câu 1, câu 2.1,kiểm 100% Lê Nguyễn Phương Trang 1921002505  tra, tổng hợp Nguyễn Thị Hiền  1921002363 Câu 1, bảng 2.9 100% Trần Thị Yến Trinh  1921002491  Câu 1, bảng 2.3 100% Võ Ngọc Tường Vân 1921002498   Câu 1, bảng 2.2 100% Nguyễn Thị Minh Châu  1921002427  Câu 1, bảng 2.5 100% Dương Thị Mỹ Duyên  1921004358  Câu 1, bảng 2.2 100% Nguyễn Thị Hồng Ngọc  1921004536  Câu 1, bảng 2.6 100% Huỳnh Thúy Vy  1921004808  Câu 1, bảng 2.2 100% Nguyễn Thị Kiều Trinh  1921004756  Câu 1, bảng 2.4 100% Đỗ Hồng Ngọc Thảo  1921004658  Câu 1, bảng 2.8 100% Võ Ngọc Minh Như  1921004574  Câu 1, bảng 2.2 100% Lê Tâm Vi  1921004795  Câu 1, bảng 2.1 100% Trương Thị Tú Uyên 1921004788   Câu 1, bảng 2.7 100% Trang Câu 1: (3 điểm) Ngày 9/12/2021, hãng xếp hạng tín dụng Fitch (Mỹ) thơng báo hạ xếp hạng với Tập đoàn bất động sản Evergrande Trung Quốc từ mức "C" (quá trình vỡ nợ tương tự vỡ nợ bắt đầu) xuống mức "RD" (vỡ nợ hạn chế - tức nhà phát hành khơng có khả tốn khoản nợ) 1.1 Nguyên nhân: Việc Fitch đưa Evergrande chi nhánh xuống mức "RD" phản ánh thực trạng tập đoàn khơng thể thực nghĩa vụ tốn nợ với 645 triệu USD trái phiếu lãi suất 13% 590 triệu USD trái phiếu lãi suất 13,75% dù thời gian ân hạn kéo dài thêm tháng Cụ thể, Fitch Ratings hạ xếp hạng tập đoàn Evergrande xuống thành “vỡ nợ giới hạn” Động thái thực sau Evergrande khơng thể tốn 1,2 tỷ USD lãi trái phiếu đáo hạn ngày 06/11/2021 ân hạn đến ngày 06/12/2021 Đây lần tập đoàn Evergrande vỡ nợ trái phiếu đồng USD.Theo số liệu từ Bloomberg, Evergrande có khoảng 19,2 tỷ USD trái phiếu nước phát hành đại chúng 8,4 tỷ USD trái phiếu địa phương Tính đến tháng 6, tổng số nợ phải trả Evergrande vượt 300 tỷ USD Công ty đối mặt với tình trạng tài sản bị định giá thấp thay đổi bảng cân đối kế toán mà khơng có hỗ trợ phủ Q trình dự kiến kéo dài, gây tranh cãi tiềm ẩn nhiều rủi ro với kinh tế lớn châu Á Các quan chức Trung Quốc cử nhóm hành động đến để thúc giục Evergrande quản trị rủi ro, củng cố kiểm sốt nội đảm bảo hoạt động bình thường Evergrande cho biết quyền chiếm phần lớn ghế hội đồng quản trị rủi ro Fitch cho biết Evergrande không phản hồi yêu cầu xác nhận khoản trả lãi từ hãng Do đó, Fitch kết luận khoản lãi chưa toán 1.2 Rủi ro hội với doanh nghiệp bất động sản Việt Nam: Từ tình hình tập đồn bất động sản Evergrande Trung Quốc ta dự đốn hội/ rủi ro tương ứng với doanh nghiệp Bất động sản Việt Nam rút biện pháp phù hợp Trang Trang 1.2.1 Rủi ro: Việt Nam có lo ngại tăng trưởng nóng thị trường bất động sản Giá nhà đất liên tục tăng cao so với thu nhập người dân, mức tăng lớn nhiều so với bình quân nước khu vực Sự tăng trưởng nóng thị trường bất động sản tạo bất hợp lý, xa dời sức mua khách hàng tiềm ẩn nguy bong bóng thị trường Mặt khác, cách thức phát triển doanh nghiệp đầu tư bất động sản chủ yếu dựa vốn vay ngân hàng vay trái phiếu, quỹ đầu tư lớn cung cấp nguồn vốn tín dụng dài hạn với lãi suất thấp cho thị trường nước phát triển Bên cạnh đó, Việt Nam, công ty bất động sản phát triển dự án theo hình thức bán nhà hình thành tương lai Đây hình thức kinh doanh bất động sản tiềm ẩn nhiều rủi ro cho người mua nhà Trong bối cảnh chung đó, tác động đại dịch Covid-19 từ đầu năm 2020 đến tiếp thêm khó khăn cho thị trường Hầu hết doanh nghiệp bất động sản Việt Nam gặp khó khăn lớn dịch bệnh, giãn cách xã hội khiến doanh nghiệp chậm khoản Thời điểm này, doanh nghiệp chưa đến hạn trả nợ ngân hàng, nhiên, sang năm tới, việc giãn cách xã hội, đóng cửa kinh tế tiếp diễn, tình trạng vỡ nợ doanh nghiệp bất động sản giống Evergrande xảy Ngay thời điểm tại, nợ xấu ngân hàng tăng lên, đáng lo ngại Từ “bom nợ” China Evergrande nhìn sang thị trường bất động sản Việt Nam, Việt Nam không cần lo lắng việc xảy trường hợp tương tự doanh nghiệp bất động sản Việt Nam chưa có khoản nợ quốc tế lớn đồng USD Bên cạnh đó, thị trường bất động sản hưởng lợi kinh tế Việt Nam giai đoạn phát triển, trọng đầu tư hạ tầng, đẩy mạnh trình thị hóa Người dân sẵn sàng lựa chọn nhà đất làm kênh đầu tư cho trung dài hạn Trang 1.2.2 Cơ hội: Các chuyên gia nhận định, năm 2022, thị trường bất động sản đón nhiều “cú hích” từ giải ngân đầu tư cơng gói kích thích kinh tế Cơ hội tăng trưởng thị trường bất động sản nhà tài sản gắn liền với đất năm 2022 tăng cao Ông Nguyễn Đỗ Dũng - Tổng Giám đốc enCity ra, thị trường bất động sản nước có hội lớn Thứ nhất, bất động sản cơng nghiệp nóng thị trường Đây xu hướng lâu dài có chuyển dịch từ Trung Quốc sở hạ tầng Việt Nam ngày phát triển, lực lượng lao động dồi Thứ hai, đầu tư công hạ tầng giao thơng Vành đai có tác động lớn đến thị trường bất động sản.Thứ ba, pháp lý mở hội để tái thiết đô thị với 2.000 chung cư cũ cần cải tạo Hà Nội Thành phố Hồ Chí Minh tương tương với 500ha quỹ đất Như vậy, có quỹ đất lòng thành phố lớn Thứ tư, đại dịch tạo nên nhu cầu sống xanh, 61% người có nhu cầu sống gần khơng gian xanh có sân vườn, 45% muốn chuyển ngoại ô khu vực đơng đúc Đây hội lớn cho doanh nghiệp bất động sản theo xu hướng Theo dự báo TS Đinh Thế Hiển: "Bất động sản ngày có tảng chống lưng bất động sản Việc đầu tư bất động sản hội tốt." Những kỳ vọng mua bất động sản vài tháng sau tăng giá tốt bán liền chưa có hội nhà đầu tư tầm nhìn 2-3 năm, giai đoạn có hội đầu tư Giá bất động sản lúc cao so với nhà đầu tư 1.2.3 Biện pháp: Để tránh rơi vào tình trạng vỡ nợ bất động sản đối mặt với khó khăn thị trường Trung Quốc, Việt Nam cần có giải pháp mang tính đặc thù phù hợp với điều kiện riêng như: Thứ nhất, hồn thiện hệ thống pháp luật, đặc biệt quan tâm đến cơng cụ tài bất động sản quy định phát hành trái phiếu dự án, phát hành hối phiếu có Trang đảm bảo bất động sản, thành lập quỹ tín thác đầu tư bất động sản… nhằm thúc đẩy quản lý thị trường bất động sản phát triển ổn định, bền vững Thứ hai, tái cấu thị trường bất động sản, phát triển đa dạng loại hàng hóa, nhà cho phù hợp với nhu cầu, khắc phục lệch pha cung - cầu hàng hóa, chủ động bình ổn thị trường, góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế đảm bảo an sinh xã hội Nhà nước chủ động điều tiết cung hàng hóa bất động sản thông qua quy hoạch phát triển, quy hoạch xây dựng đô thị, đặc biệt nguồn cung đất đai cho thị trường bất động sản sơ cấp thông qua việc giao đất, cho thuê đất, chuyển mục đích sử dụng đất Tăng cường dự án nhà mức trung bình, thấp giảm tỷ trọng dự án cao cấp để tăng tính khoản cho thị trường Thứ ba, xây dựng hệ thống thông tin, dự báo thị trường bất động sản thống nhất, tin cậy từ trung ương đến địa phương làm sở cho việc hoạch định sách, quản lý thị trường; bảo đảm thị trường bất động sản hoạt động cách công khai, minh bạch Thứ tư, quan chức cần có biện pháp quản lý chặt chẽ tín dụng bất động sản, giảm bớt tình trạng đầu đầu tư tràn lan có khả dẫn đến kiểm soát, hạn chế khoản cho vay chuẩn Thứ năm, hình thành tạo điều kiện cho định chế tài huy động nguồn vốn trung dài hạn với lãi suất ổn định cho thị trường bất động sản, có sách tín dụng linh hoạt để vừa tạo điều kiện vốn cho chủ thể tham gia thị trường, vừa đảm bảo ngăn ngừa rủi ro, giúp thị trường phát triển lành mạnh, bền vững Thứ sáu, nhà đầu tư tiềm cần cẩn trọng với dòng vốn vay để đầu tư điều chỉnh danh mục đầu tư phù hợp; kết thúc đầu tư cũ trước tham gia đầu tư để tránh rơi vào tình trạng khả khoản phải chấp nhận giảm lợi nhuận, chí bán giá thành Trang Câu 2: (7 điểm) 2.1 Mơ hình Z-score: 2.1.1 Tổng quan CTCP Đầu tư kinh doanh Nhà Khang Điền: Mã cổ phiếu: KDH Tên viết tắt: KHADIHOUSE JSC Tên giao dịch: Khang Điền Vốn điều lệ: 6.429.370.690.000 đồng Địa trụ sở chính: Phòng 2, Lầu 11 SaiGon Centre, 67 Lê Lợi, Phường Bến Nghé, Quận 1, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam Xác định ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh: Bất động sản nhà phố, đất compound hộ Công ty Cổ phần Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Điền (KDH) có tiền thân Cơng ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Nhà Khang Điền thành lập vào năm 2001 Công ty hoạt động lĩnh vực đầu tư phát triển kinh doanh bất động sản nhà KDH thức hoạt động theo mơ hình cơng ty cổ phần từ năm 2007 Địa bàn hoạt động kinh doanh KDH Thành phố Hồ Chí Minh KDH niêm yết giao dịch Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) từ năm 2010.  2.2.2 Mơ hình Z-score: Vì ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh: Bất động sản nhà phố, đất compound hộ nên ngân hàng sử dụng mơ hình Z-score áp dụng cho doanh nghiệp khác để tính tốn rủi ro Mơ hình có dạng: Z” = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4 Theo báo cáo tài báo cáo thường niên 2021, ta có: (Đvt: ngàn đồng) Doanh thu 3.746.129.199 EBIT 1.555.910.962 Giá thị trường cổ phiếu 53 Lợi nhuận giữ lại 2.341.800.132 Trang Nợ ngắn hạn 2.253.779.902 Số lượng cổ phiếu lưu hành 642.937.069 Tài sản ngắn hạn 13.420.987.203 Tổng nợ 4.151.494.323 Tổng tài sản 14.372.699.213 Vốn lưu động 11.167.207.301 X 1= Vốnlưu động 11.167.207 301 = =0,78 Tổng tài sản 14.372.699 213 X 2= Lợi nhuận giữ lại 2.341.800 132 = =0,16 Tổng tài sản 14.372.699 213 X 3= EBIT 1.555 910 962 = =0,11 Tổng tài sản 14.372 699.213 X 4= Giá thị sổ sách vốn chủ sở hữu 53 ×642.937 069 = =8,21 Giá thị sổ sách nợ 4.151.494 323 Z = 6,56×0,78 + 3,26×0,16+ 6,72×0,11 + 1,05×8,21= 14,9 Để đánh giá khả khả phá sản công ty nên so sánh số Z” chúng với mức điểm xác định trước đây:  Z” > 2,6: Doanh nghiệp nằm vùng an tồn, chưa có nguy phá sản  1,2< Z”1.5 lần >1 lần Lợi =Lợi 2.0 >1.5 >1.0 Tiền khoản tương đương tiền/ >0.5 Vốn chủ sở hữu Tổng điểm 52 Trang 13  Tiêu chí lực kinh nghiệm quản lý Bảng 2.4: Bảng chấm điểm tiêu chí lực kinh nghiệm quản lý STT Điểm chuẩn 20 16 12 >20 năm >10 năm >5 năm >1 năm >10 năm >5 năm >2 năm >1 năm Nội dung Điểm >20 năm 20 >10 năm 20 Kinh nghiệm ngành ban quản lý liên Mới thành lập quan trực tiếp đến dự án đề xuất Kinh nghiệm ban quản lý hoạt Mới bổ nhiệm động điều hành Được Tồn xây Đã không Môi trường dựng, ghi thiết lập thống kiểm sốt chép cách chưa xây nội kiểm tra dựng quy chế thường thống văn xuyên Được xây Kiểm soát nội hạn chế Kiểm soát nội thất bại dựng, ghi chép kiểm tra 20 thường xuyên cụ thể Các thành Đã có uy Đang Rất Rõ ràng Rõ ràng có Đã có uy tựu đạt tín/ thành xây dựng khơng có có thất thất bại tín/ thành tựu cụ uy tín, có kinh bại trong cơng tựu cụ thể thất thể tiềm nghiệm/thành lĩnh vực tác quản lý lĩnh bại trước lĩnh vực tựu liên quan vực liên ban liên quan thành đến dự quan đến Trang 14 20 công đến dự quản ly án lĩnh vực án dự án dự án khứ ngành liên quan Phương Chỉ có Rất cụ án kinh Có phương Tính khả thi thể rõ doanh án kinh dự án ràng với dự toán doanh dự kinh doanh dự tài tốn tài dự tốn tốn tài tương khơng tài chính cẩn đối cụ cụ thể, rõ trọng thể rõ ràng ràng Rất cụ Khơng có phương phương án án kinh kinh doanh doanh dự dự tốn tài tốn tài chính thể rõ ràng với dự 20 tốn tài cẩn trọng Tổng điểm 100  Tiêu chí tình hình uy tín giao dịch với ngân hàng Bảng 2.5 Bảng chấm điểm tiêu chí tình hình uy tín giao dịch với ngân hàng STT Điểm 20 16 12 Luôn Luôn trả Luôn trả trả đúng hạn Trả nợ hạn hạn hạn (trả nợ khoảng gốc) 36 từ 12 đến khoảng tháng 36 tháng 12 tháng vừa qua vừa qua vừa qua Sô lần giãn Không lần lần lần lần trở nợ xin có 36 12 12 lên tháng vừa tháng tháng 12 tháng chuẩn gia hạn nợ Khác Nội dung Điểm Luôn trả hàng Khơng trả chưa có hạn quan hệ hạn 36 20 tháng vừa qua tín dụng Khơng có 20 Trang 15 qua vừa qua vừa qua vừa qua 2x30 Nợ hạn hạn Khơng có 1x30 q hạn 3x30 ngày hạn hạn vòng 12 1x30 vòng 12 tháng vòng 12 ngày tháng qua, tháng qua, hạn qua, HOẶC HOẶC 36 tháng 2x30 1x90 2x90 ngày qua hạn hạn hạn trong 36 vòng 36 tháng vòng 36 tháng qua qua tháng Khơng có 20 qua Sơ lần Không cam kết mất khả khả tốn ( Thư tín dụng, bảo Chưa có tốn lãnh, vịng 24 cam kết tháng qua khác , ) Sô lần chậm trả lãi vay Thời gian trì tài Khơng >5 năm Không Đã khả khả Đã bị năng khả thanh toán toán tốn trong vịng 12 vịng 24 vịng 12 tháng tháng tháng qua qua qua lần lần trong vòng 12 vòng 12 tháng tháng – năm 1–3 năm Chưa có 20 lần trở lên vịng 12 Khơng trả lãi Không 20 < năm tháng < năm Chưa mở tài khoản Trang 16 với NHNo khoản với & NHCV PTNTVN Số lượng giao dịch trung bình hàng tháng với tài >100 lần 60 – 10 40 -60 14 – 30 < 15 < 15 1-2 lần 15 – 50 tỷ khoản NHCV Số lượng loại giao dịch với Chưa có >6 5-6 lần 3-4 lần 1-2 lần giao dịch NHCV Số dư tiền gửi trung >300 tỷ 100 – 300 50 – 15 – 50 bình tháng VND tỷ 100 tỷ tỷ