Tổng hợp bài tập tài chính doanh nghiệp có hướng dẫn (FIle excel đính kèm)

Nhắc công thức tính tổng của dãy số   r nn naCSC 2 1 1       1 1 1 q q aCSN n Bài 1 Giả sử vào cuối mỗi tháng bạn gửi vào tài khoản tiết kiệm 100 với lãi suất là 1% tháng Tính số tiền bạn có trong tài khoản sau khi bạn đã gửi 6 kỳ Bài 2 Cuối mỗi tháng ông Hai gửi tiết kiệm 200 Nếu lãi suất là 9%, lãi được gộp theo tháng thì số tiền ông Hai có trong tài khoản tiết kiệm sau 1 năm là bao nhiêu? Tính số tiền lãi mà ông Hai nhận được Bài 3 Hằng năm, vào ngày sinh nhật của bé An, cha bé.

Nhắc: cơng thức tính tổng dãy số:  CSC  na  nn  1 r qn 1  CSN  a1 q  Bài 1: Giả sử vào cuối tháng bạn gửi vào tài khoản tiết kiệm $100 với lãi suất 1% / tháng Tính số tiền bạn có tài khoản sau bạn gửi kỳ Bài 2: Cuối tháng ông Hai gửi tiết kiệm $200 Nếu lãi suất 9%, lãi gộp theo tháng số tiền ông Hai có tài khoản tiết kiệm sau năm bao nhiêu? Tính số tiền lãi mà ơng Hai nhận Bài 3: Hằng năm, vào ngày sinh nhật bé An, cha bé gửi vào tài khoản tiết kiệm khoản tiền cố định để dành cho bé An học đại học Với lãi suất 6% cha bé phải gửi năm số tiền để có $10.000 sau 18 năm gửi Bài 4: Vào đầu năm ông Sáu phải gửi vào ngân hàng số tiền để ông rút $100 vào cuối tháng, suốt tháng Biết lãi suất 1% / tháng tài khoản khơng cịn tiền ơng rút lần cuối Bài 5: Đầu năm 2005 anh A chiến thắng thi quyền chọn phương án nhận giải thưởng sau: a Hoặc là, anh A nhận $650 b Hoặc là, anh A nhận $950 vào cuối năm 2008 c Hoặc là, vòng 10 năm, cuối năm anh A nhận khoản tiền $110 (lần nhận vào cuối năm 2005) Anh A nên chọn phương án nào, biết lãi suất 10% Bài 6: Ông B phải gửi vào ngân hàng khoản tiền để ơng rút triệu đồng quý suốt năm Biết lần rút sau tháng kể từ ông B gửi tiền tài khoản khơng cịn tiền ơng rút tiền lần cuối Cho biết lãi suất tiền gởi 6%, lãi gộp theo quý Bài 7: Từ năm 2015, đầu năm ông D phải gửi vào ngân hàng khoản tiền cố định để ơng rút triệu đồng vào cuối quý Biết sau lần rút cuối (cuối năm 2018) tài khoản khơng cịn tiền Lãi suất 8%, lãi gộp theo quý Bài 8: Lúc hưu ơng Sáu có $200.000 tài khoản, hưởng lãi suất 8,4%, lãi gộp theo tháng a) Nếu vào cuối tháng, ông Sáu muốn rút khoản tiền cố định sau 10 năm tài khoản hết tiền số tiền ơng Sáu rút tháng bao nhiêu? b) Nếu ông Sáu muốn rút $3.000, liên tục hàng tháng tài khoản khơng cịn tiền ơng rút lần? Bài 9: Đầu năm 2017 ông C lên kế hoạch cuối quý gửi tiết kiệm 30 triệu đồng Tính tiền lãi ơng C thu a) cuối năm 2017 b) cuối năm 2018 Biết lãi suất 8%, lãi gộp theo quý Bài 10: Ông Ba vay $6.000 với lãi suất 12%, lãi gộp theo tháng trả góp khoản cố định hàng tháng, thời gian năm Tính số tiền lãi mà ơng Ba phải trả năm thứ nhất, năm thứ hai năm thứ ba Biết ông bắt đầu trả góp sau tháng ngày vay Bài 11: Một chuỗi tiền tệ phát sinh cuối kỳ gồm 18 kỳ khoản:  kỳ khoản đầu tiên, kỳ khoản 10 triệu đồng  kỳ khoản tiếp theo, kỳ khoản 12 triệu đồng  kỳ khoản cuối cùng, kỳ khoản 14 triệu đồng Biết lãi suất 2%/kỳ, tính giá trị tương lai giá trị chuỗi Bài 12: Một người gửi vào ngân hàng đầu tháng triệu đồng liên tục năm Biết lãi gộp tháng lần với lãi suất 2,4% tháng, xác định số tiền người có tài khoản vào cuối năm Bài 13: Anh A thuê phòng phải trả trước hàng tháng số tiền 300.000 đồng, tức trả tiền thuê phòng đầu tháng Nếu anh A muốn trả trước tiền th phịng ngun năm số tiền anh phải trả trước Biết lãi suất 9%, lãi gộp theo tháng Bài 14: Vào cuối quý ông Hai gửi vào tài khoản tiết kiệm hưu trí khoản tiền cố định, ơng gởi liên tục 20 năm Ông dự định hưu, cuối quý ông rút $5.000 rút thời gian 10 năm Lãi suất tiền gởi 12%, lãi gộp theo quý a Tính số tiền có tài khoản ơng Hai hưu? b Tính số tiền ơng Hai phải gửi hàng kỳ c Tính tổng số tiền lãi kiếm 30 năm Bài 15: Ông Sáu dự định từ năm 2016, đầu năm ông gửi vào tài khoản khoản tiền cố định Đến ông 60 tuổi ơng khơng gửi đầu năm ông rút số tiền 24 triệu đồng Ông dự định rút năm Nếu lãi suất 8% đầu năm 2016 ông Sáu 55 tuổi số tiền ơng Sáu phải gửi hàng năm bao nhiêu? Bài 16: Một nhà trị giá $150.000 bán theo phương thức sau: người mua trả $50.000 mua số tiền lại người mua trả dần 10 kỳ trả cố định, kỳ cách tháng Tính số tiền trả kỳ, biết lần trả sau năm kể từ mua nhà số tiền nợ phải chịu lãi suất 5%, lãi gộp tháng lần Giải bảng tính excel Bài 17: Vào đầu tháng 10/2014 anh Bảy vay $80.000 để mua nhà Giả sử lãi suất 9% năm, gộp hàng tháng a Tính số tiền anh Bảy phải trả hàng tháng thời gian vay 30 năm b Nếu vào đầu tháng 4/2015 anh Bảy có ý định trả hết số tiền vay cịn nợ lại Tính số tiền vay cịn nợ thời điểm đầu tháng 4/2015? c Giả sử anh Bảy trả đặn hàng tháng vào cuối tháng 4/2015 anh Bảy muốn trả thêm $30.000 Tính số kỳ anh Bảy cịn phải trả sau lần trả bổ sung đột xuất (số tiền trả góp khơng đổi) Bài 18: Ơng Tư mua nhà cách 10 năm với giá $80.000 theo phương thức sau: ông trả 20% giá trị nhà mua số tiền cịn lại ơng trả góp khoản cố định hàng tháng 30 năm (lần trả góp sau tháng kể từ mua) Hiện nhà có giá thị trường $120.000 ông Tư muốn bán Tính số tiền ơng Tư có bán nhà Biết lãi suất 9%, lãi gộp theo tháng Bài 19: Bà Năm vay tiền dùng nhà để chấp Ngân hàng cho bà vay tối đa 70% giá trị tài sản chấp Căn nhà bà mua cách 12 năm với giá $79.000 theo phương thức sau: bà trả 20% giá trị nhà mua số tiền cịn lại bà trả góp khoản cố định hàng tháng 30 năm (lần trả góp sau tháng kể từ lúc mua) Hiện nhà có giá thị trường $100.000 Tính số tiền tối đa bà Năm vay Biết lãi suất 12%, lãi gộp theo tháng Bài 20: Ông Tư mua nhà cách 12 năm với giá $90.000 theo phương thức sau: ông trả 25% giá trị nhà mua số tiền cịn lại ơng trả góp khoản cố định hàng tháng 30 năm với lãi suất cố định 9%, lãi gộp theo tháng (lần trả góp sau tháng kể từ mua) Hiện ngân hàng ABC cho vay với lãi suất 7,8%, lãi gộp theo tháng ơng Tư tính thực việc đảo nợ Để vay ngân hàng ABC ông Tư phải khoản phí $300 Tính số tiền ông Tư tiết kiệm năm thứ nhất, vay ngân hàng ABC Bài 21: Ông Tư mua nhà cách 10 năm với giá $80.000 theo phương thức sau: ông trả 20% giá trị nhà mua số tiền cịn lại ơng trả góp khoản cố định hàng tháng 30 năm (lần trả góp sau tháng kể từ mua) a Tính số tiền ơng Tư cịn nợ ngân hàng Biết lúc ngân hàng cho vay với lãi suất cố định 9%, lãi gộp theo tháng b Hiện nhà có giá thị trường $120.000 sau năm dự kiến tăng lên 10% Ơng Tư muốn bán nhà ơng lựa chọn phương án sau: Phương án 1: Ông bán nhà gửi tiết kiệm số tiền có Phương án 2: Ơng tiếp tục đóng tiền trả góp thêm năm bán Theo bạn, ông Tư nên chọn phương án nào? Biết lãi suất 1% tháng Bài 22: Một nhà trị giá $15.000 bán theo phương thức sau: người mua trả $5.000 mua số tiền lại người mua trả dần 10 kỳ trả cố định, kỳ cách tháng Tính số tiền trả kỳ, biết lần trả sau năm kể từ mua nhà số tiền nợ phải chịu lãi suất 5%, lãi gộp tháng lần Giải bảng tính excel Bài 23: Một ngân hàng cho tân sinh viên vay tiền đóng học phí theo hình thức sau: đầu tháng 9/2007 ngân hàng cho sinh viên vay 900.000 đồng cách tháng lại cho vay tiếp tục vậy, suốt năm học đại học Sinh viên trả nợ cho ngân hàng sau tốt nghiệp đại học năm, tức trả lần vào đầu tháng 9/2012 khoản trả cố định hàng tháng suốt năm Tính khoản trả cố định hàng tháng, biết lãi suất cố định 9%, lãi gộp theo tháng Bài 24: Sau ông A mất, ông muốn số tiền bảo hiểm nhân thọ $150.000 ông sử dụng sau: vợ ông nhận $7.500 năm, lần nhận thời điểm ông Nếu sau vợ ơng số tiền cịn lại gởi tặng quỹ từ thiện Nếu vợ ông sau ông năm tháng lãi suất tiền gởi ngân hàng 3% số tiền quỹ từ thiện nhận bao nhiêu? Bài 25: Đầu năm 2005 anh B chiến thắng thi quyền chọn giải thưởng sau: a Hoặc là, anh B nhận $100.000 b Hoặc là, anh B nhận $180.000 vào cuối năm 2009 c Hoặc là, vòng 10 năm, năm anh B nhận khoản tiền $15.000 (lần nhận vào đầu năm 2005) d Hoặc là, anh B nhận $11.400 năm trọn đời (lần nhận vào cuối năm 2005) Với lãi suất 12%, cho biết giải thưởng giải thưởng nêu có giá trị cao Bài 26: Dự kiến tháng lần, công ty KLM trả cổ tức $2,5 cho cổ phiếu Nếu anh A muốn hưởng lãi suất đầu tư 6%, lãi gộp kỳ tháng anh A mua cổ phiếu công ty với giá bao nhiêu? Anh B chấp nhận mua cổ phiếu công ty với giá anh muốn hưởng lãi suất đầu tư 5%, lãi gộp theo quý? Anh C trả cho cổ phiếu anh muốn hưởng lãi suất tương đương 5%? Bài 27: Cổ tức cổ phiếu ABC 10.000 đồng / năm Giá thị trường cổ phiếu 60.000 đồng / cổ phiếu Vậy nhà đầu tư nên mua thêm hay bán cổ phiếu ông ta muốn hưởng lãi suất đầu tư 15% năm? Bài 28: Anh B muốn bán nhà có giá thị trường 500 triệu đồng với yêu cầu toán sau: Anh muốn nhận bán nhà số tiền 250 triệu đồng để làm vốn kinh doanh Ngoài ra, năm học hai anh nhận 20 triệu đồng đứa (lần nhận bán nhà) tốt nghiệp đại học (4 năm) người nhận 60 triệu đồng Một công ty bất động sản đồng ý mua theo điều kiện anh B có đề nghị thay đổi sau: hai anh bắt đầu nhận sau năm từ thời điểm bán nhà đến tốt nghiệp đại học công ty trả cho người anh 85 triệu đồng Biết người lớn anh B bắt đầu vào học lớp người nhỏ bắt đầu vào lớp Lãi suất 14% / năm Hỏi phương án anh B đề nghị có hợp lý hay khơng anh có nên đồng ý phương án cơng ty bất động sản hay không? Bài 29: Đầu năm 2020 ông Ba chia tài sản 2.100 triệu đồng cho người sau: a Người trưởng thành nhận 1/3 tài sản để làm vốn b Số tiền lại gởi ngân hàng, hưởng lãi suất 10%/năm Đầu năm, người thứ nhận 30 triệu đồng người (lần nhận ông Ba chia tài sản) Đến đạt 18 tuổi nhận khoản tiền từ ngân hàng để làm vốn Hãy giúp ơng Ba tính số tiền chia cho người (tại thời điểm đầu năm 2020) Biết đầu năm 2020 thứ 16 tuổi, thứ 13 tuổi, thứ 12 tuổi út 10 tuổi Bài 30: Một doanh nghiệp cần tìm nguồn tài trợ năm Có phương án tài trợ xem xét:  Phương án 1: vay ngân hàng A, lãi suất 9,8% năm, trả lãi định kỳ, nợ gốc trả đáo hạn, lệ phí vay 0,2% vốn gốc  Phương án 2: vay ngân hàng B, lãi suất 9,5% năm, trả nợ dần định kỳ kỳ khoản cố định, lệ phí vay 0,5% vốn gốc Bạn giúp doanh nghiệp lựa chọn phương án tối ưu Bài 31: Cơng ty tài A phát hành đợt trái phiếu với mệnh giá 1.000.000 đồng / trái phiếu, lãi suất 10% năm, thời hạn năm theo phương thức trả lãi định kỳ, nợ gốc trả lần đáo hạn Ông Hai muốn đầu tư mua số trái phiếu Để đạt tỷ suất lợi nhuận 12% năm ơng phải mua trái phiếu với giá bao nhiêu? Nếu với giá mua đó, cơng ty phát hành trái phiếu dự tính giá mua lại 1.050.000 đồng / trái phiếu đáo hạn tỷ suất doanh lợi đầu tư ơng Hai bao nhiêu? Bài tập 3.3 Báo cáo tài dịng tiền Năm vừa cơng ty A có dịng tiền rịng âm, tiền mặt công ty lại tăng Điều do? a Công ty A vay nợ dài hạn b Công ty A mua lại cổ phần thường c Công ty A bán bớt tài sản d a b e a c Công ty B dự tính khấu hao tài sản cố định họ 12 năm Bây công ty đánh giá lại thời gian hữu dụng tài sản thấy tài sản sử dụng thời gian tối đa 10 năm Kế toán công ty khuyến nghị công ty nên điều chỉnh chi phí khấu hao theo thơng tin Điều sau xảy thay đổi a Lợi nhuận cổ phần công ty giảm b Dịng tiền cơng ty tăng c EBIT công ty tăng d Phát biểu a b e Tất câu Nhận định sau mô tả dòng tiền tự FCF? A Dòng tiền tự lượng dòng tiền lại để phân phối cho tất nhà đầu tư sau thực tất khoản đầu tư cần thiết vốn hoạt động B Dòng tiền tự lượng dòng tiền lại để phân phối cho cổ đông sau thực tất khoản đầu tư cần thiết vốn hoạt động C Dòng tiền tự thay đổi khoản mục tiền mặt bảng cân đối kế toán D Dòng tiền tự thu nhập sau thuế (net income) cộng khấu hao E Dòng tiền tự dịng tiền từ giao dịch khơng chịu thuế Năm ngối, cơng ty C có dịng tiền dương, nhiên tiền mặt bảng cân đối kế tốn giảm Điều sau giải thích cho tình trạnh tài cơng ty? a Công ty phát hành cổ phần b Công ty phát hành nợ c Công ty bán tài sản d Cơng ty mua nhiều tài sản cố định e Công ty không chia cổ tức Phát biểu sau nhất? a Các hoạt động làm tăng lợi nhuận rịng ln làm tăng dịng tiền b Một cách tăng EVA trì lợi nhuận hoạt động khơng đổi với vốn hoạt động c Một nhược điểm EVA đo lường hiệu hoạt động giả định cách sai lầm vốn chủ sở hữu khơng có chi phí d Câu a b e Câu a c Cơng ty D có lãi rịng (NI) 385 tỷ đồng Thuế suất 40% Chi phí lãi vay 200 tỷ đồng Lãi rịng cơng ty EBIT công ty tăng gấp đôi, giả sử mức thuế suất chi phí lãi vay giữ nguyên không đổi? a 770 tỷ b 890 tỷ c 920 tỷ d 1.100 tỷ e 1.275 tỷ Công ty E mở rộng hoạt động Công ty dự kiến việc mở rộng làm tăng doanh thu $1,000,000 tăng chi phí hoạt động tiền $700,000 Chi phí khấu hao tăng $50,000 chi phí lãi vay tăng $150,000 Thuế suất thuế thu nhập 40% Nếu dự báo công ty đúng, lợi nhuận rịng (net income) cơng ty tăng hay giảm việc mở rộng? a Không thay đổi b Tăng $40,000 c Tăng $60,000 d Tăng $100,000 e Tăng $180,000 Cơng ty F dự tốn báo cáo thu nhập cho năm tới sau: Doanh thu $8.000 Chi phí hoạt động chưa kể khấu hao 5.200 EBITDA $2.800 Khấu hao 1.000 EBIT $1.800 Chi phí lãi vay 800 EBT $1.000 Thuế (40%) 400 Lãi ròng $ 600 Giám đốc cơng ty khơng hài lịng với bảng dự tốn muốn cơng ty tạo doanh thu cao lãi rịng $1.000 Giả sử chi phí hoạt động chưa kể khấu hao 65% doanh thu Giả sử thêm khấu hao, chi phí lãi vay thuế suất công ty (40%) giữ nguyên doanh thu thay đổi Doanh thu công ty để đạt mức lãi ròng $1.000? A $5.800 B $6.000 C $7.200 D $9.904,76 E $12.867,25 Năm ngối cơng ty G có: lãi rịng = $400; NOPAT = $500; tổng tài sản = $2.000; tổng vốn hoạt động = $1.700 Thông tin năm tại: lãi ròng = $800; NOPAT = $700; tổng tài sản = $2.300; tổng vốn hoạt động = $2.100 Dòng tiền tự năm (FCF) bao nhiêu? A $300 B $400 C $500 D $600 E $700 10 Giả sử công ty khấu hao TSCĐ năm Điều xảy quy định thay đổi công ty buộc phải khấu hao TSCĐ vòng 10 năm? A Thuế phải trả công ty tăng B Lượng tiền mặt công ty tăng C Lợi nhuận sau thuế công ty tăng D A C E B C 11 Cơng ty H có thơng tin cho năm sau:  Lợi nhuận sau thuế = $600;  Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế (NOPAT) = $500;  Tổng tài sản = $4,000;  Đầu tư ngắn hạn = $500;  Vốn chủ sở hữu = $2.000;  Nợ = $1.000;  Tổng vốn hoạt động rịng = $2.500 Nếu chi phí sử dụng vốn Công ty H 10%, giá trị kinh tế gia tăng (EVA) công ty bao nhiêu? a $250 b $300 c $350 d $375 e $400 12 Công ty I vừa công bố thông tin sau Giá trị kinh tế gia tăng (EVA) công ty bao nhiêu? • Lãi rịng = $600,000 • Thuế suất = 40% • Chi phí lãi vay = $200,000 • Vốn hoạt động rịng = $9 triệu • Chi phí sử dụng vốn sau thuế = 10% A -$300,000 B -$180,000 C $0 D $200,000 E $400,000 13 Công ty J có bảng cân đối kế tốn sau: Tiền mặt $ 20 Đầu tư ngắn hạn 30 Khoản phải thu 20 Hàng tồn kho 60 Tổng tài sản lưu động 130 TSCĐ 140 Khấu hao 40 TSCĐ ròng 100 Tổng tài sản $230 Khoản phải trả người bán Nợ ngắn hạn khác Nợ vay ngắn hạn Tổng nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Lợi nhuận giữ lại Tổng vốn chủ sở hữu Tổng nợ vốn chủ sở hữu $ 30 50 10 90 70 30 40 70 $230 Tính tổng vốn hoạt động (TOC) công ty? A B C D E $90 $120 $150 $200 $230 14 Công ty K mở rộng hoạt động Công ty dự kiến việc mở rộng làm tăng doanh thu $1,000,000 tăng chi phí hoạt động tiền $700,000 Chi phí khấu hao tăng $50,000 chi phí lãi vay tăng $150,000 Thuế suất thuế thu nhập 40% Nếu dự báo cơng ty đúng, lợi nhuận rịng (net income) cơng ty tăng hay giảm việc mở rộng? a Không thay đổi b Tăng $40,000 c Tăng $60,000 d Tăng $100,000 e Tăng $180,000 15 Công ty L có thơng tin tài năm trước sau: Lãi ròng (Net income)=$400; Lợi nhuận hoạt động sau thuế (NOPAT)=$600; Tổng tài sản=$2000 Tổng vốn hoạt động thuần=$1800 Thơng tin năm tại: Lãi rịng (Net income)=$600; Lợi nhuận hoạt động sau thuế (NOPAT)=$800; Tổng tài sản = $2,300 tổng vốn hoạt động thuần=$2200 Dòng tiền tự năm bao nhiêu? a $300 b $400 c $500 d $600 e $700 ÔN TẬP LÝ THUYẾT Which of the following statements is most correct? a Cash flows and accounting profit are not at all related since no common elements are used in the calculation of either individual measure b Accounting profits are more important than free cash flow c High inflation can seriously distort firms' balance sheets, and since inflation also affects depreciation and inventory costs, profits can also be affected d None of the statements above is correct On its 2018 balance sheet, Sherman Books showed a balance of retained earnings equal to $510 million On its 2019 balance sheet, the balance of retained earnings was also equal to $510 million Which of the following statements is most correct? a The company must have had net income equal to zero in 2019 b The company did not pay a dividend in 2019 c If the company's net income in 2019 was $200 million, dividends paid must have also equaled $200 million d If the company lost money in 2019, they must have paid a dividend e None of the statements above is correct Which of the following would not cause an increase in net operating working capital? a Inventory increases b Accounts receivable increases c Short-term investments increase d Accounts payables decrease Which of the following are likely to occur if Congress passes legislation which forces Carter Manufacturing to depreciate their equipment over a longer time period: a The company's physical stock of assets would increase b The company's reported net income would decline c The company's cash position would decline d All of the answers above are correct e Answers b and c are correct Assume that a company currently depreciates its fixed assets over years Which of the following would occur if a tax law change forced the company to depreciate its fixed assets over 10 years instead? a The company's tax payment would increase b The company's cash position would increase c The company's net income would increase d Answers a and c are correct e Answers b and c are correct Harmeling Enterprises experienced a decline in net operating profit after taxes (NOPAT) Which of the following definitely cannot help explain this decline? a Sales revenues decreased b Costs of goods sold increased c Depreciation increased d e Interest expense increased Taxes increased Solo Company has been depreciating its fixed assets over 15 years It is now clear that these assets will only last a total of 10 years Solo's accountants have encouraged the firm to revise its annual depreciation to reflect this new information Which of the following would occur as a result of this change? a The company's earnings per share would decrease b The company's cash position would increase c The company's EBIT would increase d Both a and b are correct e All of the answers above are correct The CFO of Mulroney Brothers has suggested that the company should issue $300 million worth of common stock and use the proceeds to reduce some of the company's outstanding debt Assume that the company adopts this policy, and that total assets and operating income (EBIT) remain the same The company's tax rate will also remain the same Which of the following will occur: a The company's net income will increase b The company's taxable income will fall c The company will pay less in taxes d All of the answers above are correct e Answers b and c are correct Kramer Corporation recently announced that its net income was lower than last year However, analysts estimate that the company's net cash flow increased What factors could explain this discrepancy? a The company's depreciation expense increased b The company's interest expense declined c The company had an increase in its noncash revenues d Answers a and b are correct e Answers b and c are correct NI thấp hơn, NCF tăng 10 Holmes Aircraft recently announced an increase in its net income, yet its net cash flow declined relative to last year Which of the following could explain this performance? a The company's interest expense increased b The company's depreciation expense declined c The company's operating income declined d All of the statements above are correct e None of the statements above is correct Phân tích tỷ số - Nhược điểm     Khơng nhận báo cáo tài khơng xác Yếu tố thời gian chưa đề cập Khó kết luận tình hình tài tốt hay xấu Không thể hoạch định khả thi doanh nghiệp hoạt động đa lãnh vực 82 Biện pháp khắc phục  Yêu cầu báo cáo tài sử dụng phân tích tỷ số tài chính: Trung thực, biểu mẫu, xác thống số liệu, hạn định  Nên tiến hành nhiều phương pháp phân tích so sánh khác lúc: o Phân tích tỷ số tài theo thời gian o Phân tích tỷ số so sánh với đối thủ cạnh tranh o Phân tích mức độ biến động bảng báo cáo tài  So sánh tiêu trung bình ngành: tiêu chuẩn đánh giá tốt cho doanh nghiệp 83 loại 28 Tài doanh nghiệp (Quản trị tài chính) (3TC)_Hồng Thọ Phú (DH_HK202) Đáp số 5.1 Return to: Unit Risk an  A B E C 16,00% 3,0% 15,33% 21,79% 18% 10 23,33% Sửa lần cuối: Thứ tư, 20 Tháng năm 2020, 2:09 PM ◄ Bài tập 5.1 Test 5_Lớp Thứ Năm Ca ► Return to: Unit Risk an  ÔN TẬP LÝ THUYẾT Which of the following statements is most correct? a Cash flows and accounting profit are not at all related since no common elements are used in the calculation of either individual measure b Accounting profits are more important than free cash flow c High inflation can seriously distort firms' balance sheets, and since inflation also affects depreciation and inventory costs, profits can also be affected d None of the statements above is correct On its 2018 balance sheet, Sherman Books showed a balance of retained earnings equal to $510 million On its 2019 balance sheet, the balance of retained earnings was also equal to $510 million Which of the following statements is most correct? a The company must have had net income equal to zero in 2019 b The company did not pay a dividend in 2019 c If the company's net income in 2019 was $200 million, dividends paid must have also equaled $200 million d If the company lost money in 2019, they must have paid a dividend e None of the statements above is correct Which of the following would not cause an increase in net operating working capital? a Inventory increases b Accounts receivable increases c Short-term investments increase d Accounts payables decrease Which of the following are likely to occur if Congress passes legislation which forces Carter Manufacturing to depreciate their equipment over a longer time period: a The company's physical stock of assets would increase b The company's reported net income would decline c The company's cash position would decline d All of the answers above are correct e Answers b and c are correct Assume that a company currently depreciates its fixed assets over years Which of the following would occur if a tax law change forced the company to depreciate its fixed assets over 10 years instead? a The company's tax payment would increase b The company's cash position would increase c The company's net income would increase d Answers a and c are correct e Answers b and c are correct Harmeling Enterprises experienced a decline in net operating profit after taxes (NOPAT) Which of the following definitely cannot help explain this decline? a Sales revenues decreased b Costs of goods sold increased c Depreciation increased d e Interest expense increased Taxes increased Solo Company has been depreciating its fixed assets over 15 years It is now clear that these assets will only last a total of 10 years Solo's accountants have encouraged the firm to revise its annual depreciation to reflect this new information Which of the following would occur as a result of this change? a The company's earnings per share would decrease b The company's cash position would increase c The company's EBIT would increase d Both a and b are correct e All of the answers above are correct The CFO of Mulroney Brothers has suggested that the company should issue $300 million worth of common stock and use the proceeds to reduce some of the company's outstanding debt Assume that the company adopts this policy, and that total assets and operating income (EBIT) remain the same The company's tax rate will also remain the same Which of the following will occur: a The company's net income will increase b The company's taxable income will fall c The company will pay less in taxes d All of the answers above are correct e Answers b and c are correct Kramer Corporation recently announced that its net income was lower than last year However, analysts estimate that the company's net cash flow increased What factors could explain this discrepancy? a The company's depreciation expense increased b The company's interest expense declined c The company had an increase in its noncash revenues d Answers a and b are correct e Answers b and c are correct NI thấp hơn, NCF tăng 10 Holmes Aircraft recently announced an increase in its net income, yet its net cash flow declined relative to last year Which of the following could explain this performance? a The company's interest expense increased b The company's depreciation expense declined c The company's operating income declined d All of the statements above are correct e None of the statements above is correct Bài tập 3.3 Báo cáo tài dịng tiền Năm vừa cơng ty A có dịng tiền rịng âm, tiền mặt công ty lại tăng Điều do? a Công ty A vay nợ dài hạn b Công ty A mua lại cổ phần thường c Công ty A bán bớt tài sản d a b e a c Công ty B dự tính khấu hao tài sản cố định họ 12 năm Bây công ty đánh giá lại thời gian hữu dụng tài sản thấy tài sản sử dụng thời gian tối đa 10 năm Kế tốn cơng ty khuyến nghị cơng ty nên điều chỉnh chi phí khấu hao theo thơng tin Điều sau xảy thay đổi a Lợi nhuận cổ phần cơng ty giảm b Dịng tiền cơng ty tăng c EBIT công ty tăng d Phát biểu a b e Tất câu Nhận định sau mơ tả dịng tiền tự FCF? A Dòng tiền tự lượng dòng tiền lại để phân phối cho tất nhà đầu tư sau thực tất khoản đầu tư cần thiết vốn hoạt động B Dòng tiền tự lượng dòng tiền lại để phân phối cho cổ đông sau thực tất khoản đầu tư cần thiết vốn hoạt động C Dòng tiền tự thay đổi khoản mục tiền mặt bảng cân đối kế tốn D Dịng tiền tự thu nhập sau thuế (net income) cộng khấu hao E Dòng tiền tự dòng tiền từ giao dịch khơng chịu thuế Năm ngối, cơng ty C có dòng tiền dương, nhiên tiền mặt bảng cân đối kế tốn giảm Điều sau giải thích cho tình trạnh tài công ty? a Công ty phát hành cổ phần b Công ty phát hành nợ c Cơng ty bán tài sản d Công ty mua nhiều tài sản cố định e Công ty không chia cổ tức Phát biểu sau nhất? a Các hoạt động làm tăng lợi nhuận rịng ln làm tăng dịng tiền b Một cách tăng EVA trì lợi nhuận hoạt động không đổi với vốn hoạt động c Một nhược điểm EVA đo lường hiệu hoạt động giả định cách sai lầm vốn chủ sở hữu khơng có chi phí d Câu a b e Câu a c Cơng ty D có lãi rịng (NI) 385 tỷ đồng Thuế suất 40% Chi phí lãi vay 200 tỷ đồng Lãi rịng cơng ty EBIT công ty tăng gấp đơi, giả sử mức thuế suất chi phí lãi vay giữ nguyên không đổi? a 770 tỷ b 890 tỷ c 920 tỷ d 1.100 tỷ e 1.275 tỷ Công ty E mở rộng hoạt động Công ty dự kiến việc mở rộng làm tăng doanh thu $1,000,000 tăng chi phí hoạt động tiền $700,000 Chi phí khấu hao tăng $50,000 chi phí lãi vay tăng $150,000 Thuế suất thuế thu nhập 40% Nếu dự báo công ty đúng, lợi nhuận rịng (net income) cơng ty tăng hay giảm việc mở rộng? a Không thay đổi b Tăng $40,000 c Tăng $60,000 d Tăng $100,000 e Tăng $180,000 Công ty F dự toán báo cáo thu nhập cho năm tới sau: Doanh thu $8.000 Chi phí hoạt động chưa kể khấu hao 5.200 EBITDA $2.800 Khấu hao 1.000 EBIT $1.800 Chi phí lãi vay 800 EBT $1.000 Thuế (40%) 400 Lãi rịng $ 600 Giám đốc cơng ty khơng hài lịng với bảng dự tốn muốn cơng ty tạo doanh thu cao lãi ròng $1.000 Giả sử chi phí hoạt động chưa kể khấu hao ln 65% doanh thu Giả sử thêm khấu hao, chi phí lãi vay thuế suất cơng ty (40%) giữ nguyên doanh thu thay đổi Doanh thu công ty để đạt mức lãi ròng $1.000? A $5.800 B $6.000 C $7.200 D $9.904,76 E $12.867,25 Năm ngối cơng ty G có: lãi ròng = $400; NOPAT = $500; tổng tài sản = $2.000; tổng vốn hoạt động = $1.700 Thơng tin năm tại: lãi rịng = $800; NOPAT = $700; tổng tài sản = $2.300; tổng vốn hoạt động = $2.100 Dòng tiền tự năm (FCF) bao nhiêu? A $300 B $400 C $500 D $600 E $700 10 Giả sử công ty khấu hao TSCĐ năm Điều xảy quy định thay đổi cơng ty buộc phải khấu hao TSCĐ vịng 10 năm? A Thuế phải trả công ty tăng B Lượng tiền mặt công ty tăng C Lợi nhuận sau thuế công ty tăng D A C E B C 11 Cơng ty H có thơng tin cho năm sau:  Lợi nhuận sau thuế = $600;  Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế (NOPAT) = $500;  Tổng tài sản = $4,000;  Đầu tư ngắn hạn = $500;  Vốn chủ sở hữu = $2.000;  Nợ = $1.000;  Tổng vốn hoạt động rịng = $2.500 Nếu chi phí sử dụng vốn Công ty H 10%, giá trị kinh tế gia tăng (EVA) công ty bao nhiêu? a $250 b $300 c $350 d $375 e $400 12 Công ty I vừa công bố thông tin sau Giá trị kinh tế gia tăng (EVA) cơng ty bao nhiêu? • Lãi rịng = $600,000 • Thuế suất = 40% • Chi phí lãi vay = $200,000 • Vốn hoạt động rịng = $9 triệu • Chi phí sử dụng vốn sau thuế = 10% A -$300,000 B -$180,000 C $0 D $200,000 E $400,000 13 Cơng ty J có bảng cân đối kế tốn sau: Tiền mặt $ 20 Đầu tư ngắn hạn 30 Khoản phải thu 20 Hàng tồn kho 60 Tổng tài sản lưu động 130 TSCĐ 140 Khấu hao 40 TSCĐ ròng 100 Tổng tài sản $230 Khoản phải trả người bán Nợ ngắn hạn khác Nợ vay ngắn hạn Tổng nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Vốn chủ sở hữu Lợi nhuận giữ lại Tổng vốn chủ sở hữu Tổng nợ vốn chủ sở hữu $ 30 50 10 90 70 30 40 70 $230 Tính tổng vốn hoạt động (TOC) công ty? A B C D E $90 $120 $150 $200 $230 14 Công ty K mở rộng hoạt động Công ty dự kiến việc mở rộng làm tăng doanh thu $1,000,000 tăng chi phí hoạt động tiền $700,000 Chi phí khấu hao tăng $50,000 chi phí lãi vay tăng $150,000 Thuế suất thuế thu nhập 40% Nếu dự báo cơng ty đúng, lợi nhuận rịng (net income) công ty tăng hay giảm việc mở rộng? a Không thay đổi b Tăng $40,000 c Tăng $60,000 d Tăng $100,000 e Tăng $180,000 15 Cơng ty L có thơng tin tài năm trước sau: Lãi ròng (Net income)=$400; Lợi nhuận hoạt động sau thuế (NOPAT)=$600; Tổng tài sản=$2000 Tổng vốn hoạt động thuần=$1800 Thông tin năm tại: Lãi ròng (Net income)=$600; Lợi nhuận hoạt động sau thuế (NOPAT)=$800; Tổng tài sản = $2,300 tổng vốn hoạt động thuần=$2200 Dòng tiền tự năm bao nhiêu? a $300 b $400 c $500 d $600 e $700 Trong điều kiện thị trường cân bằng, nghĩa là không có áp lực đẩy giá chứng khoán lệch khỏi mức giá hiện tại A Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng phải bằng tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi (yêu cầu), nghĩa là = r B Tỷ suất lợi nhuận thực tế đạt quá khứ phải bằng tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng, nghĩa là = C Tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi phải bằng tỷ suất lợi nhuận thực tế, nghĩa r = D Các tình huống sẽ tồn tại điều kiện cân bằng, nghĩa là = r = E Không phát biểu nào đúng Phát biểu nào sau đúng nhất? A Độ dốc đường SML beta B Độ dốc đường SML phần bù rủi ro thị trường C Nếu beta công ty tăng gấp đôi tỷ suất lợi nhuận yêu cầu công ty tăng nhiều gấp đôi D Câu A và C đúng E Câu B và C đúng Phát biểu nào sau là đúng nhất? (Giả sử lãi suất phi rủi ro không đổi) A Nếu phần bù rủi ro thị trường tăng lên thêm 1% thì tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi tất cả cổ phiếu tăng thêm 1% B Nếu phần bù rủi ro thị trường tăng lên thêm 1% thì tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi cổ phiếu có beta lớn 1,0 sẽ tăng lên, tỷ suất lợi nhuận địi hỏi cổ phiếu có beta nhỏ 1,0 sẽ giảm C Nếu phần bù rủi ro thị trường tăng lên thêm 1%, thì tỷ suất lợi nhuận địi hỏi cổ phiếu có beta nhỏ 1,0 sẽ tăng lên 1% D Tác động sự thay đổi về phần bù rủi ro thị trường sẽ phụ thuộc vào lãi suất phi rủi ro E Nếu phần bù rủi ro thị trường tăng lên thêm 1%, tỷ suất lợi nhuận địi hỏi cổ phiếu có beta bằng 1,0 sẽ tăng lên 1% Cổ phiếu X có beta 0,5 cổ phiếu Y có beta 1,5 Phát biểu nào sau là đúng? A Tỷ suất lợi nhuận thực tế cổ phiếu Y năm tới sẽ cao cổ phiếu X B Độ lệch chuẩn tỷ suất lợi nhuận cổ phiếu Y sẽ cao cổ phiếu X C Nếu lạm phát dự tính tăng (nhưng phần bù rủi ro thị trường khơng đổi), tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi hai cổ phiếu sẽ tăng lên D Nếu phần bù rủi ro thị trường giảm, lãi suất phi rủi ro không đổi, tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi cổ phiếu X sẽ giảm nhiều cổ phiếu Y E Cả B C đều đúng Cổ phiếu công ty A có tỷ suất lợi nhuận yêu cầu 13,0%, biết lãi suất phi rủi ro 7,0% phần bù rủi ro thị trường 4,0% Giả sử bây giờ có sự thay đổi về mức độ e ngại rủi ro nhà đầu tư và phần bù rủi ro thị trường tăng lên thêm 2% Hỏi tỷ suất lợi nhuận yêu cầu cổ phiếu công ty A bằng bao nhiêu? Cổ phiếu X có beta bằng 1,3 cổ phiếu Y có beta bằng 0,7 Tỷ suất lợi nhuận (TSLN) đòi hỏi quỹ đầu tư sớ nắm giữ tồn thị trường cổ phiếu 12% Lãi suất phi rủi ro 7% Hỏi TSLN đòi hỏi cổ phiếu X lớn TSLN đòi hỏi cổ phiếu Y bao nhiêu? Danh mục bạn gồm: $100.000 đầu tư vào cổ phiếu có beta bằng 0,8; $150.000 đầu tư vào cổ phiếu có beta bằng 1,2; và $50.000 đầu tư vào cổ phiếu có beta bằng 1,8 Lãi suất phi rủi ro 7% Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu năm ngoái danh mục là 13% Năm mọi thứ không thay đổi ngoại trừ phần bù rủi ro thị trường tăng 2% (hai điểm phần trăm) Tỷ suất lợi nhuận yêu cầu danh mục hiện tại bao nhiêu? Tỷ suất lợi nhuận cổ phiếu B năm qua sau: Năm Tỷ suất lợi nhuận 2019 25% 2018 -10% 2017 30% Hãy tính độ lệch chuẩn tỷ suất lợi nhuận B? Giả sử nhà đầu tư kỳ vọng rằng lạm phát tương lai sẽ 5% Lãi suất thực phi rủi ro 3% phần bù rủi ro thị trường 5% Cơng ty C có beta bằng 2,0 tỷ suất lợi nhuận thực tế trung bình năm qua C 15% Hãy tính tỷ suất lợi nhuận đòi hỏi cổ phiếu C 10 Lãi suất phi rủi ro hiện 6% phần bù rủi ro thị trường là 5% Anh Tư định đầu tư $30.000 vào thị trường chứng khoán kỳ vọng danh mục anh sẽ đạt tỷ suất lợi nhuận (TSLN) 12,5% Anh Tư định sẽ đa dạng hoá danh mục đầu tư bằng cách đầu tư vào loại tài sản khác (gồm hai quỹ tương hỗ chứng khoán phi rủi ro) Ba loại tài sản đó bao gồm quỹ tương hỗ tăng trưởng mạnh có beta bằng 1,6 quỹ đầu tư sớ S&P 500 có beta bằng 1, chứng khốn phi rủi ro có beta bằng Anh Tư quyết định đầu tư 10% số tiền vào tài sản phi rủi ro này Để đạt TSLN kỳ vọng 12,5%, hỏi anh Tư phải đầu tư vào quỹ số S&P 500 với tỷ trọng bao nhiêu? Công ty A xem xét dự án có dịng tiền sau: Năm: Dòng tiền: -$1.000 $300 $310 $320 $330 $340 Hãy tính thời gian hồn vốn dự án Công ty B thực dự án có dịng tiền sau: Năm Dịng tiền -$200.000 50.000 100.000 150.000 40.000 25.000 Chi phí vốn dự án 10% Thời gian hồn vốn chiết khấu dự án bao nhiêu? Cơng ty C xem xét dự án có dịng tiền WACC sau: WACC = 10% Năm: Dòng tiền: -$1.000 $475 $475 $475 $475 NPV dự án bao nhiêu? Công ty D xem xét dự án có dòng tiền sau: Năm Dòng tiền ? $2.000 3.000 3.000 1.500 Dự án có thời gian hồn vốn 2,5 năm Chi phí vốn 12% Giá trị ròng dự án bao nhiêu? Công ty A đứng trước hội đầu tư độc lập Chính sách đầu tư công ty yêu cầu chấp nhận dự án thu hồi tồn chi phí vịng năm Cơng ty sử dụng phương pháp hồn vốn chiết khấu để đánh giá dự án tiềm sử dụng tỷ lệ chiết khấu 10% Dòng tiền hai dự án sau: Dự án A Dự án B Năm Dòng tiền Dòng tiền -$100.000 -$80.000 40.000 50.000 40.000 20.000 40.000 30.000 30.000 Dự án công ty đầu tư? Công ty B muốn đầu tư hệ thống máy tính Cơng ty muốn đầu tư vào hệ thống thu hẹp lựa chọn xuống hệ thống A B  Hệ thống A địi hỏi chi phí ban đầu $100.000 sau đem lại dịng tiền sau thuế $60.000 vào cuối năm năm tới Hệ thống A thay hai năm lần với dòng tiền vào dòng tiền giữ nguyên  Hệ thống B địi hỏi chi phí ban đầu $100.000 sau đem lại dòng tiền sau thuế $48.000 cuối năm năm tới Hệ thống B thay ba năm lần, lần hệ thống thay thế, dòng tiền vào dịng tiền tăng 10% Cơng ty cần hệ thống máy tính năm, sau chủ sở hữu có kế hoạch nghỉ hưu lý cơng ty Chi phí vốn Cơng ty 11% NPV hệ thống tạo giá trị nhiều cho công ty (trên sở mở rộng hoạt động năm)? Công ty C xem xét đầu tư vào dự án đề xuất địi hỏi chi tiêu ban đầu $100.000 la t = Chi phí khấu hao theo tỷ lệ hàng năm sau: Năm Tỷ lệ khấu hao 20% 32 19 12 11 6 Vòng đời dự án năm Doanh thu dự án dự tính $90.000 năm Chi phí vận hành dự án (không bao gồm khấu hao) dự tính $50.000 năm Sau năm, giá trị thu hồi ước tính dự án $10.000 Chi phí vốn cơng ty 10%, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 40% Giá trị rịng dự án (NPV) bao nhiêu? Cơng ty GHN xem xét dự án có chi phí ban đầu dịng tiền dương Các dịng tiền ước tính dự án tóm tắt đây: Năm Dòng tiền ? $500 triệu 300 triệu 400 triệu 600 triệu Dự án có thời gian hồn vốn 2,25 năm Hãy tính IRR dự án? Dự án Công ty D kêu gọi đầu tư $10.000 Vòng đời dự án ước tính 10 năm IRR tính tốn 15 phần trăm Nếu dịng tiền đều, cuối kỳ thuế suất 40 phần trăm, dòng tiền trước thuế năm bao nhiêu? (Giả sử khấu hao khoản không đáng kể.) 10 Sushi Tony, cơng ty chun đóng hộp cá hồi, có dự án dây chuyền sản xuất tự động xem xét Dự án có chi phí $275.000 dự kiến đem lại dòng tiền sau thuế hàng năm $73.306 năm Quản lý công ty không thoải mái với giả định tái đầu tư IRR thích cách tiếp cận MIRR Bạn tính chi phí vốn cho cơng ty 12% Vậy MIRR dự án bao nhiêu? 11 Một dự án có dịng tiền sau: -500 200 -X 196 350 451 Dự án phát sinh chi phí mua sắm máy móc thiết bị vào năm chi phí tu sửa thiết bị vào năm Các dòng tiền lại dòng tiền thu dự án WACC dự án 10%, MIRR dự án 14,14% Hãy tính dịng tiền năm thứ 2? 12 Cơng ty B xem xét dự án liên quan đến việc xây dựng kho lạnh với chi phí $7.000.000 thời điểm t= dự kiến có dịng tiền hoạt động $500.000 vào cuối năm 20 năm tới Tuy nhiên, vào cuối năm thứ 10 tốn khoản chi phí $1.000.000 cho việc sửa chữa Do đó, cuối năm thứ 10 có dịng tiền hoạt động vào $500.000 dòng tiền -$1.000.000 cho việc sửa chữa Nếu chi phí vốn cơng ty 12% MIRR dự án bao nhiêu? 13 Giám đốc tài cơng ty E tiến hành đánh giá hai dự án loại trừ với dòng tiền ròng sau: Năm Dòng tiền dự án X Dòng tiền dự án Z -$100 -$100 50 10 40 30 30 40 10 60 Hai dự án có suất chiết khấu giao khơng? Nếu có, tính suất chiết khấu giao hai dự án? Problems 7.1 FITCO is considering the purchase of new equipment The equipment cost $350,000, and an additional $110,000 is needed to install it The equipment will be depreciated straight-line to zero over a five-year life The equipment will generate additional annual revenues of $265,000, and it will have annual cash operating expenses of $83,000 The equipment will be sold for $85,000 after five years An inventory investment of $73,000 is required during the life of the investment FITCO is in the 40 percent tax bracket and its cost of capital is 10 percent What is the project NPV? A $52,122 B $64,090 C $97,449 After estimating a project’s NPV, the analyst is advised that the fixed capital outlay will be revised upward by $100,000 The fixed capital outlay is depreciated straight-line over an eightyear life The tax rate is 40 percent and the required rate of return is 10 percent No changes in cash operating revenues, cash operating expenses, or salvage value are expected What is the effect on the project NPV? A $100,000 decrease B $73,325 decrease C $59,988 decrease When assembling the cash flows to calculate an NPV or IRR, the project’s after-tax interest expenses should be subtracted from the cash flows for A the IRR calculation, but not the NPV calculation B both the NPV calculation and the IRR calculation C neither the NPV calculation nor the IRR calculation Standard Corporation is investing $400,000 of fixed capital in a project that will be depreciated straight-line to zero over its ten-year life Annual sales are expected to be $240,000, and annual cash operating expenses are expected to be $110,000 An investment of $40,000 in net working capital is required over the project’s life The corporate income tax rate is 30 percent What is the after-tax operating cash flow expected in year one? A $63,000 B $92,000 C $103,000 Five years ago, Frater Zahn’s Company invested $38 million - $30 million in fixed capital and another $8 million in working capital – in a bakery Today, Frater Zahn’s is selling the fixed assets for $21 million and liquidating the investment in working capital The book value of the fixed assets is $15 million and the marginal tax rate is 40 percent The fifth year’s after-tax nonoperating cash flow to Frater Zahn’s is closest to A $20.6 million B $23.0 million C $26.6 million Một công ty không nên thực dự án mà chấp nhận dự án làm tăng chi phí vốn cơng ty Giảm tỷ suất chiết khấu làm tăng NPV, điều làm thay đổi định chấp nhận/từ bỏ dự án tiềm Tuy nhiên, thay đổi khơng có ảnh hưởng đến IRR, khơng ảnh hưởng đến định chấp nhận/từ bỏ dự án theo phương pháp IRR Một cơng ty ước tính chi phí vốn bình qn cơng ty 10% Những dự án độc lập sau nên chấp nhận? a Dự án A cần vốn đầu tư $1.000.000 có NPV $3.200 b Dự án B có MIRR 9,5% c Dự án C cần vốn đầu tư $1.000.000 có IRR 9,7% d Dự án D có IRR 9,5% e Khơng dự án chấp nhận Dự án A có IRR 18%, dự án B có IRR 16% Tuy nhiên, chi phí vốn cơng ty 12%, dự án B có NPV cao Câu sau nhất? a Tỷ suất chiết khấu NPV hai dự án (crossover rate) nhỏ 12% b Giả định đời sống hai dự án nhau, dự án A có quy mô lớn dự án B c Giả định quy mơ hai dự án nhau, dự án A hồn vốn nhanh dự án B d Câu a b e Câu b c Sử dụng phương pháp khấu hao nhanh tạo lợi nhuận cho chủ sở hữu thấp dòng tiền cao so với phương pháp khấu hao bình quân, tính suốt đời sống dự án Dịng tiền tăng thêm tính cách cộng chênh lệch khấu hao vào chênh lệch lãi ròng Nếu dự án sử dụng mảnh đất mà cơng ty sở hữu, dự án phải tính đến chi phí hội mảnh đất Khoản sau khơng phải dịng tiền phát sinh định thực dự án? a Thay đổi vốn lưu động b Chi phí vận chuyển lắp đặt c Chi phí chìm d Chi phí hội e Ngoại tác Công ty A dự kiến mở rộng hoạt động kinh doanh cách mở thêm cửa hàng mảnh đất công ty mua cách 10 năm Những khoản mục tính tốn vào dịng tiền tiến hành phân tích dự án? a Mảnh đất cơng ty giải phóng mặt năm trước với tổng chi phí $5.000 b Cửa hàng ảnh hưởng đến lợi nhuận cửa hàng lượng khách hàng chuyển sang giao dịch cửa hàng Cơng ty A ước tính lợi nhuận ròng cửa hàng giảm 10% c Cơng ty A thay mở cửa hàng cho cơng ty khác th mảnh đất làm kho chứa hàng với tiền cho thuê năm dự kiến $5.000 d Cả b c tính tốn vào dịng tiền ước tính e Cả a, b c tính tốn vào dịng tiền ước tính 10 Johnson Jets xem xét hai hệ thống máy loại trừ Hệ thống A có vốn đầu tư ban đầu $100.000 (CF0 = -100.000) tạo dòng tiền sau thuế $40.000 vào cuối năm năm Hệ thống B có vốn đầu tư ban đầu $50.000 (CF0 = -50.000) tạo dòng tiền sau thuế $30.000 vào cuối năm năm Sau năm, hệ thống B thay với chi phí $55.000 (trả t = 3) Hệ thống thay tạo dòng tiền sau thuế hàng năm $32.000 năm năm (dòng tiền thu t = 4, 5, 6) Chi phí vốn cơng ty 10,5% NPV (tính cho thời gian năm) dự án sinh lợi bao nhiêu? 11 Công ty B xem xét dự án với liệu sau Thiết bị sử dụng có vịng đời tính thuế năm, sau khơng cịn giá trị khấu hao theo phương pháp đường thẳng Doanh thu chi phí hoạt động khác dự kiến khơng đổi vòng đời năm dự án Dòng tiền hoạt động dự án năm bao nhiêu? Chi phí thiết bị (cơ sở khấu hao) $75.000 Tỷ lệ khấu hao theo đường thẳng 33,33% Doanh thu $60.000 Chi phí hoạt động trừ khấu hao $25.000 Thuế suất 35% 12 Công ty D xem xét dự án có liệu sau Thiết bị sử dụng khấu hao theo phương pháp đường thẳng suốt năm hoạt động dự án khơng có giá trị thu hồi Dự án khơng địi hỏi thêm vốn lưu động Doanh thu chi phí hoạt động khác dự kiến không đổi suốt năm dự án NPV dự án bao nhiêu? (Gợi ý: Dịng tiền khơng đổi năm từ 1-3.) WACC 10% Chi phí đầu tư (cơ sở khấu hao) $65.000 Tỷ lệ khấu hao đường thẳng 33,33% Doanh thu $70.000 Chi phí hoạt động trừ khấu hao $25.000 Thuế suất 35% 13 Công ty A có dự định thay thiết bị cũ thiết bị có giá $60.000 Thiết bị cũ có giá ban đầu $40.000, kỳ vọng thời gian sử dụng lại năm với giá trị sổ sách $30.000, giá trị thị trường thiết bị $24.000 Thuế thu nhập doanh nghiệp công ty 40% Nếu công ty bán thiết bị cũ với giá thị trường mua thiết bị mới, tính số tiền Cơng ty A cần phải bỏ thêm (sau sử dụng khoản tiền có từ việc bán thiết bị cũ)? 14 Công ty bạn xem xét thiết bị có giá mua $50.000 thời điểm bán sau năm với giá $10.000 Một khoản $12.000 phải đầu tư năm vào hàng tồn kho khoản phải thu; toàn khoản vốn thu hồi dự án kết thúc hoạt động vào cuối năm Thiết bị tạo doanh thu $50.000/năm năm, chi phí hoạt động biến đổi 40% doanh thu, khơng có chi phí hoạt động cố định ngoại trừ khấu hao Dòng tiền hoạt động bắt đầu có vào năm Khấu hao thiết bị sau: $40.000, $5.000 $5.000 tương ứng năm 1, 2, Thuế suất thuế thu nhập 40%, lợi nhuận dự án âm, công ty hồn thuế thu nhập chi phí vốn 15% Khơng có lạm phát NPV dự án bao nhiêu? ... liên quan có xu hướng tập trung vào khía cạnh khác “Bức tranh tài chính? ?? doanh nghiệp Khái niệm ý nghĩa phân tích báo cáo tài Lợi ích phân tích BCTC:  Doanh nghiệp dù lớn hay nhỏ, có khả phân... cáo tài tốt phát triển ổn định có bứt phá rõ rệt hẳn so với nhiều doanh nghiệp khác  Chính chuyên nghiệp phân tích báo cáo tài giúp họ:  Đánh giá xác, nắm bắt tổng qt tình hình tài doanh nghiệp. .. cáo tài Ý nghĩa số tài chính:  Chỉ số tài giúp nhà phân tích cần nhìn lướt qua báo cáo tài tìm xu hướng phát triển doanh nghiệp giúp nhà đầu tư, chủ nợ kiểm tra tình hình sức khỏe tài doanh nghiệp