Phân tích cổ phiếu TAYA

Lêi giíi thiƯu CTCP Cáp Dây điện Taya Việt Nam tiền thân Công ty Hưng nghiệp Cổ phần hữu hạn (CPHH) Việt Minh Sơn, phương án đầu tư Việt Nam Tập đoàn Taya theo Giấy phép số 414/GP ngày 7/9/1992 Tiền thân Bộ Kế hoạch Đầu tư (Bộ KH&ĐT) - Ủy ban Nhà nước Hợp tác Đầu tư Việt Nam cấp với số vốn đầu tư đăng ký 6,995 triệu USD, vốn pháp định 3,995 triệu USD, hoạt động sản xuất dây điện cáp điện loại Tháng 10/1995, sau mua lại phần lớn vốn góp cổ đơng khác, Cơng ty Hưng nghiệp CPHH Nghip Minh Sn c i tờn thành Công ty CPHH Dây Cáp điện Taya Việt Nam K t 1992 1994, công ty tăng vốn đầu tư lần, đạt 21,44 triệu USD nhằm đầu tư trang bị máy móc thiết bị phát triển sản xuất kinh doanh Đặc biệt, năm 2003, công ty mở chi nhánh sản xuất Hải Dương nhằm phục vụ sản phẩm cho khu vực phía Bắc Thực chủ trương Chính phủ tinh thần Nghị định 38/2003/NĐ-CP ngày 15/4/2003 việc chuyển đổi số doanh nghiệp có vốn ĐTNN sang hoạt động theo hình thức CTCP Ngày 7/10/2005, cơng ty Bộ KH&ĐT cấp Giấy phép đầu tư điều chỉnh số 414-CPH/GP chuẩn y việc chuyển đổi thức chuyển sang hoạt động hình thức CTCP với mức vốn iu l 182.676.270.000 ng Báo cáo phân tích tổng hợp cổ phiếu công ty theo trình tự nhsau: Giới thiệu chung công ty Phân tích tình hình tài công ty Phân tích kĩ thuật áp dụng với biến động giá công ty Phân tích mô hình SWOT áp dụng với công ty Kết luận số kiện nghị nhà đầu t- Phân tích cổ phiếu TAYA 1 Giới thiệu chung công ty Tên công ty : công ty cổ phần dây cáp điện TAya ViƯt nam ❖ Tªn tiÕng anh : taya ( viet nam) electric wire and cable joint stock company ❖ Tên viết tắt : TAYA VIET NAM Vốn điều lệ : 182.676.270.000 VNĐ ( Một trăm tám m-ơi hai tỉ, sáu trăm bảy m-ơi triệu, hai trăm bảy m-ơi ngàn đồng Việt Nam) Trụ sở : Số 1, đ-ờng 1A, Khu công nghiệp Biên Hòa II, Biên Hòa, Đồng Nai, Việt Nam Điện thoại : (84-61) 836 361 – 836 364 ❖ Fax : (84-61) 836 388 Email : Tayadnco@vnn.vn Chi nhánh Hải D-ơng : Km 35, Qc lé 5, X· CÈm §iỊn, Hun Cẩm Giàng, Tỉnh Hải D-ơng Điện thoại : (84-320) 775 888 – 775 890 – 775 892 ❖ Fax : (84-320) 775 896 ❖ Ngµnh nghỊ kinh doanh : Sản xuất loại dây điện, dây điện từ, cáp điện, dây thông tin, cáp thông tin, động cơ, máy bơm n-ớc, dây đồng trơn xoắn Taya Vit Nam cơng ty 100% vốn đầu tư nước ngồi thức niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khoán, sàn giao dịch Thành phố Hồ Chí Minh Cơng ty có tổng số vốn điều lệ 182,6 tỷ đồng, số lượng cổ phiếu phép niêm yết 3.653.480 cổ phiếu, 20% iu l A Tóm tắt lĩnh vực hoạt ®éng cđa TAYA C«ng ty sản xuất loại dây điện, dây điện từ, cáp điện, dây thông tin, cáp thông tin, động cơ, máy bơm nước dây đồng trần đơn xoắn - Cơ cấu tổ chức công ty: Công ty thành viên Tập đồn Dây Cáp điện TAYA, đó, cơng ty CPHH Dây Cáp điện Đại Á nắm 60% cổ phần, công ty CPHH Dây Cáp điện Đại Triển nắm 20% cổ phần Cơ cấu tổ chức công ty gồm Trụ sở (bao gồm nhà máy) Khu Cơng nghiệp Biên Hồ II - Đồng Nai, Chi nhánh (bao gồm nhà máy) đặt Hải Dương, Văn phòng liên lạc đặt TP HCM - Ngành, nghề kinh doanh sản phẩm chính: Sản xuất loại dây điện, dây điện từ, cáp điện, dây thông tin, cáp thông tin, động cơ, máy bơm nước dây đồng trần đơn xoắn - Nguồn nguyên liệu chính: Ngun liệu cơng ty sử dụng đồng cathod, hạt nhựa (PVC, XLPE, ), sơn vecni cách điện nguyên liệu phục khác trục gỗ, cốt vít, Nguyên liệu chủ yếu cung cấp cơng ty nước ngồi có công ty Đức, Australia, Indonexia, Hồng Kông, Đài Loan Đối với nguyên liệu đồng (chiếm 80% cấu giá thành sản phẩm), công ty nhập thông qua Taya Đài Loan, giá chốt cn c theo giỏ th trng kim loại Luân Đôn - Thị trường: Các sản phẩm công ty sản xuất đưa vào tiêu thụ nội địa xuất khẩu, đó, xuất chiếm khoảng 8-10% tổng sản lượng Công ty chủ yếu trọng vào sản phẩm dây cáp điện dùng mạng hạ với khả truyền tải cho điện áp từ 600-1.000V dung lượng thị trường tiêu thụ lớn - Triển vọng vị ngành: Hiện tại, Taya Việt Nam số doanh nghiệp hàng đầu tổng cộng 60 doanh nghiệp sản xuất dây cáp điện Việt Nam, đó, doanh thu Taya (năm 2004) đứng hàng TOP Trong đó, theo dự báo về tăng trưởng sản xuất ngành điện từ đến 2010 và2020 sản lượng điện tăng lớn, song song nhu cầu việc xây dựng mạng lưới truyền tải điện phân phối điện từ lưới cao tới người tiêu dùng Bên cạnh đó, nhu cầu cáp điện cho lĩnh vực sản xuất ôtô, mô tơ, máy biến áp, liên lạc viễn thơng, truyền liệu tăng cao Chính vậy, dự báo nhu cầu dây cáp điện thời gian tới tăng nhanh Hiện tại, khả cung cấp doanh nghiệp nước đáp ứng 70% nhu cầu nội địa, đó, nhu cầu nhập nước sản phẩm dây cáp điện liên tục tăng, đặc biệt Nhật Bản Mục tiêu chiến lược phát triển công ty: Đưa Taya Việt Nam trở thành nhà sản xuất dây cáp điện hàng đầu Việt Nam, mạnh chất lượng sản phẩm thay hàng nhập B VÞ thÕ cđa Công ty nghành Hiện tại, có 60 doanh nghiệp sản xuất loại dây cáp điện Việt Nam Taya Việt Nam số doanh nghiệp hàng đầu quy mô sản xuất thị phần Các công ty có quy mô sản xuất lớn khác nh-: Công ty dây Cáp điện Việt Nam ( Cadivi), Công ty Liên Doanh LG Hải Phòng, Công ty TNHH Tân C-ờng Thành, Công ty điện Trần Phú, Công ty TNHH Nhật Linh ( Lioa), Công ty TNHH Thịnh Phát Có thể thấy vị công ty TAYA Việt Nam so với doanh nghiệp khác nghành qua doanh thu năm 2004 số công ty hàng đầu sản xuất dây cáp điện Việt Nam thể qua bảng sau: STT C«ng ty Doanh thu 2004 ( Tỷ Đồng) Công ty Dây Cáp điện Việt Nam ( Cadivi) 790 Công ty Cơ điện Trần Phú 690 Công ty liên doanh LG Vina Cable 630 C«ng ty TAYA ViƯt Nam 490 Cty cỉ phần cáp & vật liệu viễnthông(SACOM) 470 Cty sản xuất dây cáp điện Tân C-ờng Thành 380 Cty TNHH SX dây & cáp điện Thịnh 208 Phát(THIPACO) Tăng so víi 2003 ( %) 32.6 30.0 28.4 37.7 41.6 31.0 66.4 Phân tích tình hình tài công ty TAYA Các tiêu tài chủ yếu: Chỉ số Năm 2003 Năm 2004 tháng đầu năm 2005 Chỉ số khả toán - Hệ số toán ngắn hạn - Hệ số to¸n nhanh 1.41 0.97 1.3 0.61 1.28 0.76 0.51 1.03 0.53 1.12 0.6 1.52 1.21 3.51 1.84 5.25 5.04 0.92 2.16 1.59 4.45 2.43 0.812 2.48 1.21 3.07 2.71 7.8% 19.15% 9.43% 8.35% 12.07% 23.45% 11.04% 13.92% 4.46% 9.11% 3.62% 3.93% ChØ sè vỊ c¬ cÊu vèn - HƯ số nợ/ Tổng tài sản - Hệ số nợ/ Tổng vốn CSH Chỉ số lực hoạt động - Vòng quay tổng tài sản - Vòng quay Tài sản cố định - Vòng quay tài sản l-u động -Vòng quay khoảnphải thu - Vòng quay hàng tồn kho Chỉ số khả sinh lời - HƯ sè LNST/ DT thn - ROE - ROA - Hệ số từ HĐKD/ DT BO CO TI CHÍNH tãm t¾t (Q III năm 2006) Đơn vị tính : đồng I BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN STT Nội Số cuối quý dung Số đầu năm I Tài sn ngn hn 75,695,937,363 Tiền khoản t-ơng ®-¬ng víi tiỊn 43,718,663,740 Các khoản Đầu tư tài ngắn hạn 3,656,242,500 Các khoản phải thu ngắn haïn 287,600,159,878 204,526,364,337 Hàng tồn kho 414,572,888,574 242,893,250,971 Tài sản ngắn hạn kh¸c 26,147,982,671 18,678,700,096 II Tài sản dài hạn CÊc khoản phải thu dài hạn Tài sản cố Định 237,158,950,928 72,776,098,112 106,677,782,708 - 214,589,272,629 - 230,690,213,130 - Tài sản cố định hữu hình 205,288,243,057 193,408,204,443 202,549,110,430 - Tài sản cố định vô hình - - - Tài sản cố định thuê tài - - 37,282,008,687 2,739,132,627 - - 42,400,000 42,400,000 6,426,337,798 9,258,629,572 - Chi phí xây dựng dở dang Bất Động sản Đầu tư C¸c khoản Đầu tư tài chÝnh dài hạn Tài sản dài hạn kh¸c III Tổng tài sản 1,012,854,888,291 665,345,193,719 787,365,370,741 IV Nợ phải trả 532,015,394,589 Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn V Nguồn vốn chủ sở hữu 347,509,694,572 255,349,976,152 Vốn chủ sở hữu 347,509,694,572 253,791,900,926 604,938,508,731 491,607,529,957 60,406,684,988 40,407,864,632 241,584,080,637 - Vốn Đầu tư chủ sở hữu - - Thặng dư vốn cổ phiếu (202,040,000) - Cổ phiếu quỹ - Cheânh lệch đánh giá lại tài sản - 182,676,270,637 - - Chênh lệch tỷgiá hối đoái - - - Các quỹ 15,011,271,902 9,165,148,390 - Lợi nhuận chưa ph©n phối 91,116,382,033 61,950,481,899 - Nguồn vốn đầu tư XDCB - - Nguồn kinh phí &quỹ khác - 1,558,075,226 - Quỹ khen thưởng phúc lợi - 1,558,075,226 - Nguồn kinh phí - - - Nguồn kinh phí hình thành TSCĐ - - VI Tổng nguồn vốn 1,012,854,888,291 787,365,370,741 - - II.A KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH STT CHỈ TIÊU Lũy kế Kỳ báo cáo Doanh thu bán hàng & cung cấp dịch vụ 342,757,318,301 998,980,604,562 Các khoản giảm trừ 317,054,848 744,400,596 Doanh thu bán hàng & dịch vụ 342,440,263,453 Giá vốn hàng bán 317,374,913,400 Lợi nhuận gộp bán hàng & dịch vụ 25,065,350,053 Doanh thu hoạt động tài 998,236,203,966 887,072,780,959 111,163,423,007 242,884,368 869,231,549 Chi phí tài 10,643,694,694 23,538,125,052 Chi phí bán hàng 4,672,768,837 13,535,481,780 Chi phí quản lý doanh nghiệp 5,042,305,197 14,797,699,549 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 2,373,571,979 7,353,646,468 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 7,323,037,672 67,514,994,643 15 Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp 16 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 4,949,465,693 60,161,348,175 2,525,318,205 7,526,915,039 151,746,226 173,268,571 - - 7,323,037,672 67,514,994,643 17 Laõi cổ phiếu 18 Cổ tức cổ phiếu 303 2,795 Lập ngày 26 tháng 10 năm 2006 Phân tích kĩ thuật Biểu đồ TYA loại cổ phiếu phổ thông, đ-ợc niêm yết với khối l-ợng 4.831.228 cổ phiếu, tổng giá trị lên tíi 48,31 tØ ®ång Ngay phiên giao dịch thị trường chứng khốn, ngày 15/2, có 68.200 cổ phiếu TYA giao dịch với giá khớp lệnh 34.000 đồng/cổ phiếu (trong dù kiÕn ban đầu 29.100đ), gp 3,4 ln so vi mnh giỏ ban u Qua 52 tuần giao dịch, TYA đạt mức cao 61.500đ (ngày 03/05/2006) mức thấp 30.5 ( ngày 20/02/2006) thấp giá đóng cửa phiên giao dịch Hiện có 4.825.830 cổ phiếu TYA l-u hành, với EPS đạt 2.130đ, số giá thu nhập 22.97 Biểu đồ Nâng cao Qua biểu đồ ta thấy khoảng thời gian từ lên sàn đến khoảng tháng giá cổ phiếu TYA có biến động mạnh(điều đ-ợc thể khoảng cách hai đ-ờng up band low band).Nguyên nhân là thời gian lên sàn cổ phiếu có biến động mạnh giá.Tuy nhiên thời gian sau giá cổ phiếu có biến động nhẹ nên biên độ giao động giá có thu hẹp lại so với thời gian đầu song giao động giá cổ phiếu TYA khoảng tháng đến tháng lớn Đến cuối tháng đầu tháng khoảng cách hai đ-ờng upper band lower band đà thu hẹp lại cho thấy gía thị tr-ờng TYA biến động thời gian tr-ớc.Trong ngày gần ta thấy khoảng cách hai đ-ờng upper band đ-ờng lower band bắt đầu có xu h-ớng mở rộng cho thấy dự báo thời gian tới giá thị tr-ờng cổ phiếu TYA có biến động lớn Phân tích SWOT áp dụng công ty Mô hình phân tích SWOT bao gồm Điểm mạnh Điểm yếu Cơ hội Thách thức Điểm mạnh * Thừa h-ờng trình độ kĩ thuật, quản lý kinh nghiệm sản xuất Tập đoàn lớn * Có hệ thống máy móc thiết bị đồng bộ, quy trình sản xuất khép kín từ đầu vào đến đầu * Sản phẩm có chất l-ợng, đ-ợc sử dụng th-ơng hiệu TAYA tiếng * Có hỗ trợ TAYA Đài Loan công nghệ, quản lý mua dự trữ nguyên liệu * Có mặt dự trự để mở rộng sản xuất Điểm yếu: * Nhà máy Hải D-ơng thành lập, cần nhiều hỗ trợ phát triển thị tr-ờng Sản l-ợng tiêu thụ nhà máy Hải D-ơng tr-ớc mắt hạn chế nên giá thành sản xuất tính đơn vị sản phẩm ch-a cao 10 * Các cán quản lý n-ớc ch-a nắm bắt đầy đủ kinh nghiệm kỹ * Ch-a khai thác hết tiềm thị tr-êng C¬ héi * NỊn kinh tÕ ViƯt Nam phát triển, nhu cầu tiêu thụ dây cáp điện n-ớc xuất tăng nhanh Với xu hớng phát triển chung xà hội, nhu cầu tiêu thụ điện Việt Nam từ 2002 đến 2010 đợc dự báo tăng 15-16% hàng năm Tốc độ phát triển sản xuất nghành điện phải tăng tr-ớc b-ớc nhằm đáp ứng nhu cầu tiêu thụ phát triển kinh tế Đi đôi với phát triển sản l-ợng sản xuất điện việc xây dựng mạng l-ới truyền tải phân phối điện từ mạng l-ới cao đến hạ tiêu dùng Ngoài nhu câu dây cáp điện đ-ợc sử dụng vào lĩnh vực nh-: sản xuất ô tô động cơ, sản xuất mô tơ máy biến áp, liên lạc viễn thông truyền liệu Những năm gần đây, nghành sản xuất dây cáp điện Việt Nam đứng tr-ớc hội thị tr-ờng thuận lợi, xuất cáp điện Việt Nam liên tục tăng nhờ khởi sắc thị tr-ờng Nhật Bản chiếm 90% l-ợng hàng xuất khẩu, Trung Quốc, Đà Loan, Hàn Quốc n-ớc lân cận nh- Lào, Camphuchia, Thái Lan, Myanma * Lao động Việt Nam siêng năng, cần cù, thông minh, có trình độ * Chính phủ Việt Nam tạo chế thông thoáng cho doanh nghiệp có vốn đầu t- n-ớc cổ phần hóa gia nhập thị tr-ờng chứng khoán Theo khoản 5, điều 13, Nghị định 38/2003/NĐ-CP việc chuyển đổi mộ số doanh nghiệp có vốn đầu t- n-ớc sang hoạt động theo hình thức Công ty cổ phần: Công ty cổ phần hưởng ưu đÃi thuế thu nhập doanh nghiệp, giải tranh chấp phát sinh quyền nghĩa vụ khác theo quy đinh Luật đầu t- n-ớc giấy phép đầu t- đà đ-ợc cấp trước chuyển đổi 11 Nh- vËy, cã thĨ thÊy ChÝnh Phđ ViƯt Nam đà tạo điều kiện cho doanh nghiệp có vốn n-ớc hoạt động lÃnh thổ Việt Nam Nguy * Giá nguyên liệu biến động tăng: gia tăng nhu cầu sử dụng giới đồng tăng nên làm giá nguyên liệu đồng tăng mạnh, giá loại hạt nhựa tăng, giá nhập loại vật t- đầu vào giá xăng dầu cao * Giá bán sản phẩm khó tăng kịp với tốc độ tăng giá nguyên vật liệu năm tới * Thuế giá trị gia tăng cao * Ch-a chấm dứt tình trạng nhập lậu dây cáp điện trốn lậu thuế Một số kiến nghị nhà đầu tB Thng mi cho bit, mặt hàng dây điện cáp điện có khả gia tăng xuất lớn xu hướng đầu tư doanh nghiệp sản xuất nước nước vào sản xuất mặt hàng mạnh mẽ Riêng năm 2005, giá trị xuất mặt hàng dây điện cáp điện ước đạt 520 triệu USD, tăng gần 34% so với năm 2004 Tính chung giai đoạn 20012005, xuất mặt hàng đạt xấp xỉ 1,5 tỷ USD với tốc độ tăng bình quân gần 35%/năm Dự kiến kim ngạch xuất tăng khoảng 31%/năm giai đoạn 2006-2010 đạt tỷ USD vào năm 2010, kim ngạch xuất mặt hàng dây điện cáp điện Việt Nam sang Nhật Bản đạt 800 triệu USD, sang Australia đạt 60 triệu USD Th-¬ng hiƯu Taya víi h¬n 50 năm tồn phát triển đà khẳng định uy tín với ng-ời sử dụng n-ớc Các sản phÈm Taya ViƯt Nam s¶n xt cịng theo cïng tiêu chuẩn chất l-ợng Đây lợi thể công ty tiến hành xuất nh- tham gia đấu thầu thầu phụ cung cấp dây cáp điện cho công trình xây dựng, đặc biệt công trình doanh nghiệp n-ớc đầu t- Việt Nam Bên cạnh đó, hỗ trợ Taya Đài Loan nhiều mặt nh-: bí công nghệ sản 12 xuất, nhập nguyên vật liệu, đào tạo huấn luyện đà giúp Taya Việt Nam có ổn định vững cần thiết để phát triển Tuy ngắn hạn, giá cổ phiếu có nhiều biến động chịu tác động nhiều nhân tố nh- công ty, nh-ng khẳng định, việc đầu t- vào chứng khoán TYA định sáng suốt cho nhà đầu t- 13 ... 67,514,994,643 17 Laõi cổ phiếu 18 Cổ tức cổ phiếu 303 2,795 Lập ngày 26 tháng 10 năm 2006 Phân tích kĩ thuật Biểu đồ TYA loại cổ phiếu phổ thông, đ-ợc niêm yết với khối l-ợng 4.831.228 cổ phiếu, tổng giá... gian lên sàn cổ phiếu có biến động mạnh giá.Tuy nhiên thời gian sau giá cổ phiếu có biến động nhẹ nên biên độ giao động giá có thu hẹp lại so với thời gian đầu song giao động giá cổ phiếu TYA khoảng... h-ớng mở rộng cho thấy dự báo thời gian tới giá thị tr-ờng cổ phiếu TYA có biến động lớn Phân tích SWOT áp dụng công ty Mô hình phân tích SWOT bao gồm Điểm mạnh Điểm yếu Cơ hội Thách thức