xây dựng quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp

1 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG =====*****===== BÀI TIỂU LUẬN THI KẾT THÚC HỌC PHẦN MƠN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP I Mã học phần: FIN55A Sinh viên thực hiện: HOÀNG THỊ THU THẢO Mã sinh viên: 21A4020513 Lớp niên chế: K21KTDNK Hà Nội, 7/2021 HỌ VÀ TÊN: HOÀNG THỊ THU THẢO Mã SV: 21A4020513 BÀI TẬP LỚN KẾT THÚC HỌC PHẦN Lớp học phần: FIN55A15 PHÂN TÍCH TCDN I Bài tập lớp: ĐỀ SỐ MỤC LỤC BÀI LÀM ĐỀ SỐ Câu 1: Câu 2: Câu 3: Câu 4: Câu 5: TÀI LIỆU THAM KHẢO .10 BÀI LÀM ĐỀ SỐ Tổng số từ: 2042 từ Câu 1: Xây dựng quy trình phân tích tài doanh nghiệp: * Bước 1: Lập kế hoạch - Mục tiêu: Với vai trị cán tín dụng Ngân hàng BA60 phân tích tình hình tài cơng ty Minh Phú để xem xét cty có thực có nhu cầu vay vốn hay khơng? Khả hoàn trả nợ vay DN tương lai nào? Từ đó, định có nên cho DN vay vốn hay khơng? Mức cho vay và thời gian hợp lý? - Nội dung: phân tích tình hình tài cơng ty Minh Phú - Phạm vi phân tích: doanh nghiệp * Bước 2: Thu thập xử lý thơng tin - Thơng tin tài chính: lấy từ BCTC hợp năm kiểm toán, báo cáo phân tích cơng ty chứng khốn, quan thuế - Thơng tin phi tài chính: lấy từ thực trạng kinh tế, báo cáo tổng quát ngành, báo cáo thường niên công ty * Bước 3: Xác định biểu đặc trưng - Các số tài sử dụng phân tích: định cho vay ngắn hạn, ngân hàng đặc biệt quan tâm đến KNTT ngắn hạn, cho vay dài hạn cần đặc biệt quan tâm đến khả sinh lời từ HĐKD doanh nghiệp Ngoài ra, ngân hàng cần dựa theo nhiều yếu tô khác như: uy tín, lực hoạt động tài sản, cấu tài DN - Lập bảng so sánh số DN so với năm trước trung bình ngành Từ đó, đưa đánh giá khái quát vấn đề mà DN tồn * Bước 4: Phân tích - Phân tích vấn đề mà DN gặp phải, tìm nguyên nhân, yếu tố để dựa vào xem xét vấn đề DN vấn đề chung toàn ngành * Bước 5: Tổng hợp - Tổng hợp, đưa kết dự báo để định có nên đầu tư vào DN hay khơng, xem xét có rủi ro mà ngân hàng gặp phải Câu 2: (đơn vị: triệu đồng) BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠNH ĐỘNG KINH DOANH Chỉ tiêu 2019 2020 Chênh lệch Tuyệt đối Tương đối -2.696.999 -15,80% % DTT 2014 2015 17.074.079 14.377.080 76.034 47.730 -28.304 -37,23% DTT 16.998.045 14.329.350 -2.668.695 -15,70% 100% 100% GVHB 15.313.924 12.800.927 -2.512.997 -16,41% 90,09% 89,33% LN gộp 1.684.121 1.528.423 -155.698 -9,25% 9,91% 10,67% Chi phí 151,147 88,603 -62,544 -41.38% 0.89% 0.62% lãi vay CPBH 874.957 670.827 -204.130 -23,33% 5,15% 4,68% CPQLD 197.953 205.279 7.326 3,70% 1,16% 1,43% 494.142 766.297 272.155 55,08% 2,91% 5,35% LNTT 498.444 726.423 227.979 45.74% 2.93% 5.07% Thuế 53.930 88.636 34.706 64,35% 0,32% 0,62% TNDN LNST 444.513 673.787 229.274 51,58% 2,62% 4,70% DTBH Cáckhoả n giảm trừ DT N LN từ HĐKD Phân tích doanh thu DTT giảm 2.668.695 trđ dấu hiệu bất lợi cho DN, cho thấy tốc độ tăng trưởng DN có nguy bị giảm DTT ảnh hưởng SLTT giá bán Loại bỏ tác động giá bán khỏi DT Coi khơng có biến động giá: DTT’(2020) sau loại bỏ tác động = 70 %∗14.329 350 1+5 % + 30 %∗14.329 350 1−1 % = 13.895.127,27 trđ Ir = DTT ' ( 2020 ) DTT (2019)  Iqt = Ir Ip = Iqt * Ip mà sau loại bỏ ảnh hưởng yếu tố giá bán Ip = 0,8175 = = 0,8175 Hay nói cách khác SLTT năm 2020 đạt 81,75% theo kế hoạch SLTT giảm mạnh Do đó, DTT giảm chủ yếu SLTT giảm Khiến cho thị phần bị thu hẹp lại Nguyên nhân dẫn đến SLTT giảm giá thị trường tăng(chủ yếu từ tôm thẻ giá tăng 5% với tỷ trọng sp chiếm 70%, tơm sú dù giá giảm 1% tỷ trọng chiếm 30%) Bên cạnh đó, tình hình dịch Covid-19 diễn căng thẳng nên ảnh hưởng lớn đến nhu cầu thị hiếu; cạnh tranh gay gắt giá với Ấn Độ, Indonesia , xuất nhiều sản phẩm thay thị trường; khâu tiêu thụ, quảng cáo chưa hiệu Công tác quản lý chi phí a, Gía vốn hàng bán GVHB giảm 2.512.997 trđ, mà giá nguyên vật liệu đầu vào tăng nên loại trừ yếu tố khách quan tổng GVHB, ta có: GVHB’(2020) sau loại bỏ yếu tố = 70 %∗GVHB (2020) 1+4 % 30 %∗GVHB (2020) 1+6 % = 12.238.912,43 trđ Igv =  Iz = GVHB '( 2020) = Iqt * Iz = GVHB(2019) Igv Iqt = 0,7992 0,8175 12.238 912,43 15.313 924 = 0,8175 * Iz = 0,9776 Chi phí giá vốn đơn vị sản phẩm 0,9776 < 1, giảm 2,24% Quản lý chi phí tốt kết hoạt động kinh doanh tốt chi phí lớn + GVHB giảm điều kiện khí hậu khó khăn, ni tôm không đạt dẫn đến thiếu hụt nguyên liệu, SLTT bị giảm Vì giá tơm tăng cao nguồn cung giảm đột ngột, nên để nâng cao khả cạnh tranh DN sử dụng công nghệ 234 kỳ vọng giảm thiểu tỷ lệ thiệt hại ni tơm Qua làm tăng nguồn cung tôm nước, giảm trực tiếp vào giá thành nguyên liệu GVHB giảm theo kết kinh doanh cải thiện, mang lại biên lợi nhuận gộp tốt b, Chi phí bán hàng CPBH giảm 204.130 trđ so với 2019 Icpbh = Iqt * Icpbh cho đvsp Icpbh cho đvsp = Icpbh Iqt = 0,7667 0,8175 = 0,9379 < DN tiết kiệm quản lý tốt chi phí c, Chi phí quản lý doanh nghiệp CPQLDN tăng 7.326 trđ (tương ứng tăng 3,70%) ICPQLDN = Iqt * ICPQLDN cho 1đvsp ICPQLDN cho đvsp = Icpqldn Iqt = 1,0370 0,8175 = 1,2685 > Quản lý chi phí chưa tốt Năm 2020, trước tình hình kinh tế thị trường nhiều thách thức ảnh hưởng nặng nề đại dịch Covid-19, DN khơng ngừng nỗ lực lao động SXKD, tìm giải pháp nhằm tiết kiệm chi phí, phát triển thị trường, trì chống suy giảm doanh thu, lợi nhuận Tuy nhiên, hoạt động chủ yếu xuất nên cơng ty cịn phải chịu cạnh tranh từ nước khác đặc biệt Ấn Độ, Indonesia Thêm nữa, rào cản thương mại từ nước nhập ngày tăng khiến cho chi phí sản xuất, bán hàng, kiểm soát chất lượng sản phẩm tăng lên Những nguyên nhân ảnh hưởng nhiều đến kế hoạch SXKD DN Khơng nằm ngồi tình hình chung DN, kết thúc 2020, tiêu kim ngạch xuất khẩu, sản lượng sản xuất DTT giảm so với 2019, nhiên nhờ phối hợp sản xuất - kinh doanh hiệu nên LNTT LNST DN tăng vượt trội, tăng 45,74% 51,58% DN quản lý tốt chi phí GVHB Cùng đó, chi phí lãi vay bán hàng giảm 41,38%% 23,33% giúp MPC tiết kiệm hàng trăm tỷ đồng Vì vậy, DTT giảm không ảnh hưởng đến kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp DN cố gắng vượt qua giai đoạn khó khăn năm 2020, kết hoạt động kinh doanh cải thiện tốt Nên ý kiến không Câu 3: (đơn vị: triệu đồng) Chỉ tiêu 2019 2020 TB ngành 0,38 0,40 0,57 1,09 Hệ số nợ D/A = NPT Tổng TS Hệ số nợ D/E = NPT VCSH 0,61 0,68 LNST DTT * 100 2,62% 4,70% 1,98 1,69 1,96 1,64 10,16% 13,03% ROS = AU = DTT Tổng TS bq Hệ số địn bẩy tài EM = ROE = Tổng TS bq VCSH bq LNST VCSH bq * 100 Hệ số D/A có xu hướng tăng thấp so với trung bình ngành, cho thấy DN chưa tận dụng kênh huy động vốn nợ, tức chưa khai thác tốt địn bẩy tài Hệ số D/E MPC thấp so với DN ngành nhiều DN khơng bị áp lực việc chi trả nợ mức độ rủi ro DN thấp Nhưng DN chưa biết cách vay nợ để kinh doanh khai thác lợi ích hiệu tiết kiệm thuế Hệ số EM giảm, chứng tở DN tự chủ tài chính, phụ thuộc vào chủ nợ cho thấy DN chưa tận dụng nhiều lợi địn bẩy tài ∆ EM = ROS₁*AU₁*(EM₁ - EM₀) = 4,70%*1,69*(1,64-1,96) = -2,54% EM giảm làm cho ROE giảm 2,54% DN chưa sử dụng địn bẩy tài chưa hiệu làm ROE bị giảm DN cần gia tăng địn bẩy tài Vậy, mức độ sử dụng địn bẩy tài MPC chưa tốt, chưa biết cách tận dụng hiểu quả, chưa khuếch đại ROE Thế nên DN phải cân nhắc rủi ro tài ưu điểm vay nợ để đảm bảo có tỷ lệ hợp lý Câu 4: CHỈ SỐ KHẢ NĂNG THANH TOÁN NĂM 2020 Chỉ tiêu MPC FMC Hệ số KNTT nợ ngắn hạn = Hệ số KNTT nhanh = Tiền TĐT +ĐTTCNH +KPT Nợ NH Hệ số KNTT = Hệ số KNTT lãi vay = Tiền TĐT +ĐTTCNH Nợ NH LNTT +CP lãi vay CPlãi vay VHC 1,96 1,98 2,57 1,09 0,94 1,14 0,64 0,45 0,77 9,20 17,98 21,91 Từ bảng số liệu ta thấy, so với DN khác ngành thủy sản, MPC có hệ số KNTT hành thấp nhất(1,96) mức chấp nhận Trong đó, FMC(1,98) xấp xỉ so với MPC, riêng VHC(2,57) cao Như vậy, KNTT hành MPC chút so với DN khác ngành, MPC dễ có nguy xảy rủi ro KNTT với mức dự trữ lượng TSNH đảm bảo cho khoản nợ ngắn hạn đến hạn tốn đảm bảo MPC có KNTT khoản nợ ngắn hạn Đối với hệ số KNTT nhanh, MPC nằm mức tương đối cao thứ hai(1,09), VHC cao nhất(1,14), thấp FMC(0,94) Như vậy, khả chuyển đổi tài sản thành tiền để trang trải công nợ MPC tốt, việc chuyển đổi TSNH thành tiền để chi trả nợ nhanh, DN đáp ứng tốt việc chi trả, tính khoản cao Tương tự, với KNTT MPC(0,64) nằm mức tương đối FMC thấp nhất(0,45) VHC cao nhất(0,77) MPC có lượng tiền tương đương tiền dự trữ cho toán cao cho thấy, so với DN khác ngành MPC hồn trả khoản nợ NH đến hạn toán, đủ lượng tiền để chi trả khoản nợ Với KNTT lãi vay, MPC có hệ số thấp nhất(9,20) thấp nhiều so với FMC(17,98) VHC(21,91) Nói cách khác, thu nhập MPC cao gấp 9,2 lần chi phí trả lãi nhiều so với DN khác khả sinh lợi tài sản MPC thấp DN khác Nhưng hệ số KNTT lãi vay MPC chấp nhận được, MPC đủ khả toán tiền lãi vay cho chủ nợ Đây dấu hiệu tích cực KNTT lãi vay MPC, DN hoạt động SXKD tốt, tạo dòng tiền tốt so với DN khác cịn Như vậy, KNTT MPC so với DN khác ngành tương đối tốt, nhà ngân hàng cho vay rủi ro khơng cao, nằm mức an toàn Câu 5: Đứng góc độ người cho vay DN khác với đối tượng khác việc định sử dụng thơng tin phân tích cần xác minh chuẩn BCTC vốn điều lệ xem xét có phù hợp với u cầu khơng, cho DN vay khả rủi ro tài xảy cao hay thấp, lợi nhuận thu từ việc cho vay bao nhiêu, khả thu hồi nợ nhanh hay chậm Vì hoạt động cho vay tiền ẩn rủi ro, khách hàng vay vốn nhiều lý khơng trả nợ bao gồm nợ gốc nợ lãi dẫn đến ngân hàng phải gồng vừa bù đắp cho khoản vay mà khách hàng khơng trả theo hợp đồng tín dụng ký, vừa phải trả lãi tiền huy động từ tổ chức khác dẫn đến hoạt động ngân hàng bị ảnh hưởng nghiêm trọng Đề xuất số ý kiến sau: - Cần trì số tài an tồn nhằm đáp ứng u cầu ngân hàng sử dụng vốn vay hiệu - Cần nâng cao vị thế, uy tín DN, đảm bảo khả trả nợ ngân hàng, có kế hoạch trả nợ tính thực tế, khả thi - Với tài sản đảm bảo cần rõ ràng, quyền sở hữu DN để tránh rủi ro, tranh chấp 10 TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp, TS Lê Thị Xuân, NXB Lao động, 2016 Báo cáo thường niên CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú năm 2020  ... Tổng số từ: 2042 từ Câu 1: Xây dựng quy trình phân tích tài doanh nghiệp: * Bước 1: Lập kế hoạch - Mục tiêu: Với vai trị cán tín dụng Ngân hàng BA60 phân tích tình hình tài cơng ty Minh Phú để xem... Nội dung: phân tích tình hình tài cơng ty Minh Phú - Phạm vi phân tích: doanh nghiệp * Bước 2: Thu thập xử lý thông tin - Thơng tin tài chính: lấy từ BCTC hợp năm kiểm tốn, báo cáo phân tích cơng... tế, khả thi - Với tài sản đảm bảo cần rõ ràng, quy? ??n sở hữu DN để tránh rủi ro, tranh chấp 10 TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Phân tích tài doanh nghiệp, TS Lê Thị Xuân, NXB Lao động, 2016 Báo