Phân tích cơ chế tác động của chính sách tiền tệ đối với kiểm soát lạm phát.Lấy ví dụ thực tiễn về chính sách tiền tệ ở Việt Nam

lOMoARcPSD|11617700 TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA HỆ THỐNG THÔNG TIN KINH TẾ VÀ THƯƠNG MẠI ĐIỆN TỬ BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN: KINH TẾ HỌC Đề tài: Phân tích chế tác động sách tiền tệ kiểm sốt lạm phát? Lấy ví dụ thực tiễn sách tiền tệ Việt Nam năm gần đây? Nhóm 10: Chun ngành: Hệ thống thơng tin kinh tế thương mại điện tử Năm học 2021-2022 lOMoARcPSD|11617700 MỤC LỤC Lời mở đầu………………………………………………………………………3 I Các khái niệm liên quan…………………………………………………… Tiền tệ …………………………………………………………………………3 Chính sách tiền tệ …………………………………………………………… 3 Cung tiền……………………………………………………………………….4 Cầu tiền……………………………………………………………………… Tổng cầu……………………………………………………………………….5 Lạm phát……………………………………………………………………….5 Ngân hàng trung ương…………………………………………………………6 Ngân hàng thường mại…………………………………………………………6 Dự trữ bắt buộc ……………………………………………………………….6 II Cơ chế tác động sách tiền tệ kiểm sốt lạm phát III Ví dụ thực tiễn sách tiền tệ Việt Nam năm gần IV Kết luận……………………………………………… lOMoARcPSD|11617700 Lời mở đầu Lạm phát vấn đề khơng cịn xa lạ kinh tế toàn cầu thời kỳ phát triển vượt bậc phạm trù kinh tế vĩ mô Lạm phát bệnh tiềm ẩn kinh tế phát triển theo chế thị trường, xuất kinh tế có dấu hiệu cân đối, cân đối cung - cầu hàng hóa cung - cầu tiền,… Lạm phát vấn đề lớn, khó phức tạp nên xuất lại địi hỏi nhiều tâm trí, sức lực nhà kinh tế, nhà khoa học, nhà trị nhà quản lý để tìm giải pháp kiềm chế, tránh hậu gây Lạm phát tăng trưởng kinh tế ln có tác động qua lại lẫn nên mức ổn định, lạm phát mức khiến cho tăng trưởng kinh tế gặp nhiều khó khăn gây khủng hoảng kinh tế Do cần có giải pháp để kiểm sốt lạm phát, phù hợp với phát triển kinh tế Đặc biệt Việt Nam thời kỳ hội nhập phát triển lạm phát vấn đề cần phải bàn luận Chính sách tiền tệ biện pháp nhà kinh tế áp dụng với mục đích kiểm sốt tình hình lạm phát nước Trong thảo luận này, nhóm chúng tơi sâu vào phân tích chế tác động sách tiền tệ kiểm sốt lạm phát, từ thấy rõ thay đổi tăng trưởng kinh tế lạm phát kiểm sốt sách mà Chính phủ thường sử dụng nhằm thực thi sách tiền tệ I Các khái niệm liên quan 1, Tiền tệ: Tiền tệ (Currency) phương tiện trao đổi hàng hóa dịch vụ chấp nhận toán khu vực định nhóm người cụ thể Thông thường phát hành quan nhà nước ngân hàng trung ương 2, Chính sách tiền tệ: -Chính sách lưu thơng tiền tệ hay sách tiền tệ (monetary policy) q trình quản lý cung tiền quan quản lý tiền tệ (có thể ngân hàng trung ương), thường hướng tới lãi suất mong muốn để đạt mục đích ổn định tăng trưởng kinh tế - kiềm chế lạm phát, trì ổn định tỷ giá hối đối, đạt tồn dụng lao động hay tăng trưởng kinh tế lOMoARcPSD|11617700 - Chính sách lưu thông tiền tệ bao gồm việc thay đổi loại lãi suất định, trực tiếp hay gián tiếp thông qua nghiệp vụ thị trường mở; quy định mức dự trữ bắt buộc; trao đổi thị trường ngoại hối với nhiều vân đề khác 3, Cung tiền:Cung ứng tiền tệ, gọi tắt cung tiền, lượng cung cấp tiền tệ kinh tế nhằm đáp ứng nhu cầu mua hàng hóa, dịch vụ, tài sản, v.v cá nhân (hộ gia đình) doanh nghiệp (khơng kể tổ chức tín dụng) Mức cung tiền danh nghĩa phụ thuộc vào lượng tiền sở ngân hàng trung ương phát hành (H) số nhân tiền tệ (mM) 4, Cầu tiền: Cầu tiền, gọi nhu cầu tiền (demand for money) nhu cầu vật dùng làm phương tiện trao đổi cất giữ giá trị Nhìn chung, người ta muốn có tiền khơng phải thân mà sử dụng để mua hàng hóa, dịch vụ tài sản khác Vì vậy, nhà kinh tế coi nhu cầu tiền nhu cầu phái sinh, tức nhu cầu sinh từ nhu cầu khác lOMoARcPSD|11617700 Hàm cầu tiền thể mối quan hệ mức cầu tiền với thu nhập quốc dân lãi suất Đường cầu tiền dốc xuống lãi suất giảm người chuyển từ việc nắm giữ tài sản tài sang tiền ngược lại LP = kY – hr LP: Mức cầu tiền thực tế Y : Thu nhập quốc dân r : Lãi suất k : hệ số phản ánh nhạy cảm cầu tiền với thu nhập h : hệ số phản ánh nhạy cảm cầu tiền với lãi suất 5.Tổng cầu Tổng cầu:Tổng cầu (aggregate demand - AD) khái niệm kinh tế vĩ mô dùng để tổng số nhu cầu kinh tế hàng hóa dịch vụ cuối sản xuất nước Tổng cầu kinh tế bao gồm chi tiêu hộ gia đình – C, chi tiêu phủ - G, đầu tư kinh tế - I, nhu cầu hàng hóa cho xuất rịng XN- tổng cầu AD thì: AD = C + I+ G + XN=C+I+G+X -IM 6, Lạm phát: Trong kinh tế vĩ mô, lạm phát tăng mức giá chung cách liên tục hàng hóa dịch vụ theo thời gian giá trị loại tiền tệ Khi mức giá chung tăng cao, đơn vị tiền tệ mua hàng hóa dịch vụ so với trước đây, lạm phát phản ánh suy giảm sức mua đơn vị tiền tệ 7.Ngân hàng trung ương(NHTW): Ngân hàng Trung ương đơn vị thực chức phát hành tiền quốc gia, quan quản lý kiểm soát lĩnh vực tiền tệ ngân hàng phạm vi toàn quốc NHTW hoạt động nhằm mục đích ổn định giá trị tiền tệ,ổn định cung tiền, kiểm soát lãi suất, hỗ trợ ngân hàng thương mại (NHTM) Hầu hết NHTW thuộc sở hữu Nhà nước độc lập với Chính phủ 8.Ngân hàng thương mại(NHTM): Ngân hàng thương mại ngân hàng thực toàn hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh có liên quan khác có liên quan nhằm mục tiêu lợi nhuận theo quy định Luật Tổ chức tín dụng quy định khác pháp luật (Nghị định số 59/2009/NĐ-CP phủ tổ chức hoạt động NHTM) 9, Dự trữ bắt buộc (reserve requirements) tỷ lệ phần trăm tiền gửi mà ngân hàng thương mại buộc phải giữ làm dự trữ theo yêu cầu ngân hàng trung ương lOMoARcPSD|11617700 Thông thường, ngân hàng thương mại phải gửi số tiền vào tài khoản đặc biệt ngân hàng trung ương *Tỉ lệ dự trữ bắt buộc (resever require rate) Tỷ lệ dự trữ bắt buộc quy định ngân hàng trung ương tỷ lệ tiền mặt tiền gửi mà ngân hàng thương mại bắt buộc phải tuân thủ để đảm bảo tính khoản (một khái niệm tài chính, mức độ mà tài sản mua bán thị trường mà không làm ảnh hưởng nhiều đến giá thị trường tài sản đó) Các ngân hàng giữ tiền mặt cao tỷ lệ trữ bắt buộc khơng phép giữ tiền mặt tỷ lệ Nếu thiếu hụt tiền mặt ngân hàng thương mại phải vay thêm tiền mặt, thường từ ngân hàng trung ương để đảm bảo tỷ lệ dự trữ bắt buộc II Cơ chế tác động sách tiền tệ kiểm sốt lạm phát Cơ chế tác động sách tiền tệ đến giảm tăng trưởng nóng, lạm phát Chính sách tiền tệ nhằm giảm tăng trưởng nóng, lạm phát Thực trạng lúc kính tế lâm vào giai đoạn tăng trưởng nóng, GDP thực tế tăng so với sản lượng tiềm lạm phát kinh tế tăng cao Mục tiêu phủ đặt giảm lạm phát kiềm chế mức tăng trưởng nhanh kinh tế Chính phủ cần phải sử dụng sách tiền tệ thắt chặt cách giảm cung tiền dẫn đến lãi suất tăng cung tiền MS giảm để cân thị trường tiền tệ phải tăng lãi suất lên để giảm lượng cầu tiền giúp thị trường tiền tệ cân lOMoARcPSD|11617700 Khi đó, lãi suất tăng tiêu dùng, đầu tư xuất ròng giảm Kết tổng cầu kinh tế giảm dẫn đến sản lượng giảm giá giảm Mục tiêu phủ đạt Với đồ thị này, kinh tế đạt trạng thái cân điểm E0 Ứng với E0 kinh tế lâm vào tinh trạng phát triển nhanh sản lượng 650 lớn sản lượng tiềm Mục tiêu phủ trường hợp làm giảm bớt tốc độ tăng trường q nóng kinh tế phủ cần sử dụng sách tiền tệ thắt chặt cách giảm mức thu tiền tăng lãi suất Giảm cung tiền công cụ tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc, tăng lãi suất triết khấu, lOMoARcPSD|11617700 bán phiếu thị trường mở dẫn đến cung tiền giảm tịnh tiễn sang bên trái, lãi suất thị trường tăng Lãi suất tăng nguyên nhân làm cho C,I Nx giảm đường tổng cầu tịnh tiến sang bên trái thành AD1 kết điểm cân ngắn hạn trở cân dài hạn E1, sản lượng kinh tế trở mức sản lượng tiềm đồng thời giá kinh tế giảm xuồng => kiềm chế lạm phát => mục tiêu phủ thực 2.Các cơng cụ sách tiền tệ nhằm kiểm sốt lạm phát 2.1 Cơng cụ dự trữ bắt buộc Trong hoạt động tín dụng tốn, ngân hàng thương mại có khả biến khoản tiền gửi ban đầu thành khoản tiền gửi cho hệ thống, khả sinh bội số tín dụng, tức khả tạo tiền Để khống chế khả này, NHTW buộc NHTM phải trích phần tiền huy động theo tỷ lệ quy định gửi vào NHTW không hưởng lãi Do chế hoạt động cơng cụ dự trữ bắt buộc nhằm khống chế khả tạo tiền, hạn chế mức tăng bội số tín dụng NHTM lOMoARcPSD|11617700 Khi lạm phát cao, NHTW tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc, khả cho vay khả toán nhân hàng bị thu hẹp (do số nhân tiền tệ giảm) khối lượng tín dụng kinh tế giảm (cung tiền giảm) dẫn tới lãi suất tăng, đầu tư giảm tổng cầu giảm làm cho giá giảm từ kiểm sốt tỉ lệ lạm phát kinh tế tăng trưởng nóng Như cơng cụ DTBB quan trọng để tác động đến việc lạm phát tăng cao, khôi phục hoạt động kinh tế trình phát triển chưa ổn định Việc sử dụng công cụ dự trữ bắt buộc để kiểm sốt cung tiền qua kiểm sốt lạm phát sử dụng giới thay đổi nhỏ tỷ lệ trữ bắt buộc làm cho khối lượng tiền tăng lên khó kiểm sốt Mặt khác, thay đổi tỷ lệ dự trữ bắt buộc liên tục gây lên bất ổn cho ngân hàng 2.2 Lãi suất chiết khấu Tái chiết khấu phương thức để NHTW đưa tiền vào lưu thông, thực vai trò người cho vay cuối đầu mối tăng tiền trung ương, tăng khối lượng tiền tệ vào lưu thơng Do ảnh hưởng trực tiếp đến trình điều khiển khối lượng tiền điều hành sách tiền tệ Tùy theo tình hình giai đoạn, sách tiền tệ giai đoạn ấy, cần thực sách “nới lỏng” hay “thắt chặt” tín dụng mà NHTW quy định lãi suất cao hay thấp Lãi suất chiết khấu đặt thời kì phải có tác dụng hướng dẫn, đạo lãi suất tín dụng kinh tế giai đoạn Khi NHTW nâng lãi suất tái chiết khấu buộc NHTM phải nâng lãi suất tín dụng lên để khơng bị lỗ vốn Do lãi suất tín dụng tăng lên, giảm “cầu” tín dụng kéo theo giảm cầu tiền tệ (nhu cầu giữ tiền nhân dân giảm đi) Ta thấy lãi suất tác động làm thay đổi cầu tiền tệ dân cư làm thay đổi tỷ lệ lạm phát Khi có lạm phát ngân hàng nhà nước tăng lãi suất tiền gửi Chính người dân công ty đầu tư vào ngân hàng (gửi tiền vào ngân hàng) có lợi đầu tư vào sản xuất kinh doanh Như cầu tiền giảm đầu tư lOMoARcPSD|11617700 giảm, làm cho tổng cầu giảm dẫn tới giá giảm Do đầu tư giảm dẫn tới tổng cầu giảm làm cho giá giảm (tỷ lệ lạm phát giảm) Tuy nhiên NHTW ấn định lãi suất chiết khấu mức xảy biến động lớn khoảng cách lãi suất thị trường lãi suất chiết khấu lãi suất cho vay thay đổi Những biến động dẫn đến thay đổi ý định khối lượng cho vay chiết khấu thay đổi làm cho việc kiểm sốt cung ứng tiền tệ vất vả II.3 Hoạt động thị trường mở Nghiệp vụ thị trường mở (NVTTM) phản ánh việc NHTW mua bán giấy tờ có giá thị trường tài cơng cộng, nhằm đạt mục tiêu điều chỉnh lượng tiền lưu thông Các thành viên tham gia thị trường mở NHTM, tổ chức tài phi ngân hàng, doanh nghiệp phải đáp ứng đầy đủ tiêu chuẩn để phép tham gia thị trường mở Nghiệp vụ thị trường mở công cụ chủ động NHTW để xin “ tái cấp vốn” điều khiển khối lượng tiền, qua kiểm sốt lạm phát Qua nghiệp vụ thị trường mở, NHTW chủ động phát hành tiền trung ương vào lưu thông rút bớt tiền khỏi lưu thông cách mua bán loại trái phiếu ngân hàng lOMoARcPSD|11617700 quốc gia nhằm tác động trước hết tới khối lượng tiền dự trữ quỹ dự trữ NHTM tổ chức tài chính, hạn chế tiềm tín dụng tốn ngân hàng này, qua giảm khối lượng tiền thị trường tiền tệ Việc cung tiền giảm chắn làm thay đổi tỷ lệ lạm phát Đây công cụ quan trọng nhiều NHTW coi vũ khí sắc bén đem lại ổn định kinh tế nói chung, ổn định lạm phát nói riêng Một mặt nghiệp vụ thị trường mở dễ dàng đảo ngược lại III Ví dụ thực tiễn sách tiền tệ Việt Nam năm gần Cho đến nay, dịch bệnh COVID-19 diễn biến phức tạp có tác động tiêu cực đến kinh tế lớn (Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản, Liên minh châu Âu…) Ở Việt Nam, dịch bệnh COVID-19 tác động kinh tế khiến tăng trưởng kinh tế nước ta rơi xuống mức thấp vòng 10 năm trở lại (La, 2020; Nguyễn Quang Thuấn, 2020) Đại dịch COVID-19 tác động lên chuỗi giá trị tồn cầu thơng qua trung tâm chuỗi: Các biện pháp giãn cách xã hội khiến nhiều hoạt động sản xuất tạm dừng, chuỗi cung ứng đứt đoạn Dịch bệnh làm ảnh hưởng nặng nề đến hoạt động đầu tư, sàn thương mại toàn cầu dẫn đến suy giảm tăng trưởng kinh tế quốc gia, người lao động việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tăng cao Với kinh tế Việt Nam:  Yếu tố cầu: lOMoARcPSD|11617700 Tổng cầu suy giảm mạnh đầu tư, tiêu dùng nội địa nhu cầu hàng hóa giới Đặc biệt là, cầu nội địa quốc tế bị kìm hãm biện pháp đóng cửa quốc gia, giãn cách xã hội Việc thực biện pháp giãn cách xã hội cần thiết, bắt buộc theo Chỉ thị số 16/CTTTg, ngày 31-3-2020, Thủ tướng Chính phủ, “Về thực biện pháp cấp bách phòng, chống dịch COVID-19” làm tiêu dùng nước sụt giảm mạnh (Cổng Thông tin Điện tử Bộ Tư pháp, 2020) Trong đó, kinh tế lớn (Mỹ, Trung Quốc, EU, Nhật Bản, Hàn Quốc) thực giãn cách xã hội làm cho tăng trưởng kinh tế suy giảm Tình trạng dẫn đến sụt giảm cầu nhập nước, đặc biệt có hàng hóa nhập từ Việt Nam Các hoạt động dịch vụ khác vận tải, vận tải hàng không, dịch vụ lưu trú, ăn uống bị ảnh hưởng nặng nề (Đào Ngọc Dũng, 2020) Nhìn chung, ảnh hưởng đại dịch COVID-19, cầu kinh tế (tiêu dùng, đầu tư, xuất khẩu) bị sụt giảm, từ làm suy giảm hoạt động sản xuất tăng trưởng kinh tế Các biện pháp Chính phủ triển khai chủ yếu hướng tới kích thích tổng cầu phục hồi sản xuất  Yếu tố cung: Đại dịch COVID-19 làm đứt gãy chuỗi cung ứng đầu vào lao động: Khi nguồn cung lao động bị thiếu, nhiều doanh nghiệp, doanh nghiệp có chun gia người nước ngồi người lao động nước phải tuyên bố tạm dừng sản xuất Chi phí sử Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 dụng lao động cao doanh nghiệp phải đầu tư thêm trang, nước sát khuẩn, thực biện pháp an toàn lao động để tránh lây nhiễm Covid-19 Hiện nay, hầu hết DN hoạt động dựa vào khoản vay mà đảm bảo phải trả doanh thu tương lai tới: Khi kinh tế đình trệ, nhiều DN phải ngừng hoạt động, có DN có khoản vay cần phải trả nợ lãi vay, dẫn đến sóng vỡ nợ, phá sản DN tạo thành thảm họa khủng khiếp cho thị trường tài hệ thống tổ chức tín dụng Có thể nói, CSTT truyền thống khơng cịn có tác dụng Việc giảm lãi suất, tăng khoản không giúp cho doanh nghiệp vay mượn nhiều hơn, doanh nghiệp khơng có nhu cầu vay mượn thời kỳ Đồng thời, nhiều doanh nghiệp khơng có doanh thu khơng có nguồn cung, dẫn đến khơng thể trả nợ Khi đó, doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn tín dụng khó khăn Ở góc độ xã hội, COVID-19 tác động làm tăng tỷ lệ nghèo cận nghèo thu nhập làm sụt giảm thu nhập tạm thời hộ gia đình người lao động Quan trọng hơn, hộ gia đình thuộc nhóm dân tộc thiểu số, hộ gia đình có lao động phi thức gia đình người nhập cư chịu tác động từ dịch bệnh lớn Theo kết khảo sát Chương trình Phát triển Liên Hợp Quốc (UNDP) UN WOMEN (2020): “Trong tháng 4/2020, trung bình tỷ lệ hộ nghèo 50,7% Tỷ lệ hộ cận nghèo 6,5% vào tháng 4/2020” Theo kết điều tra UNDP UN WOMEN (2020): “Thu nhập trung bình hộ gia đình dân tộc thiểu số tháng 5/2020 tương ứng 35,7% so với mức tháng 12/2019 Trong tháng 5/2020, thu nhập trung bình hộ di cư ước tính tương đương 43,2% so với mức tháng 12/2019 Con số 52,5% nhóm hộ gia đình khơng di cư” 3.1 Tính cấp thiết Ngay dịch bệnh bùng phát, hệ thống trị vào liệt, với đồng lịng, đồn kết tồn dân, tồn qn cơng tác phịng, chống dịch Chính phủ ban hành hàng loạt sách, CSTT khẳng định vai trị lưu thơng “dịng máu” kinh tế, hỗ trợ DN vượt qua khó khăn, ổn định sản xuất (Trần Quốc Vượng, 2020) Mục tiêu ưu tiên hàng đầu CSTT bối cảnh Covid: Duy trì hoạt động doanh nghiệp, hạn chế tối đa tình trạng phá sản; Duy trì việc làm cho người lao động, hạn chế tình trạng thất nghiệp, thu nhập; Đảm bảo hệ thống ngân hàng - huyết mạch kinh tế - trì trạng thái ổn định, vận hành tốt, đủ lực vực dậy kinh tế sau dịch bệnh (Trần Quốc Vượng, 2020) Trong bối cảnh này, CSTT hỗ trợ khu vực sản xuất, kinh doanh thông qua việc NHNN hỗ trợ NHTM cấu lại khoản nợ hành cho khách hàng (giảm lãi suất khoản nợ hành, đảo nợ ); miễn giảm lãi thời kỳ doanh nghiệp khơng có doanh thu (Hồng Anh, 2021) *2020- 2021 Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 + Thứ Điều hành đồng bộ, linh hoạt công cụ CSTT phối hợp chặt chẽ CSKTVM khác giảm thiểu áp lực gia tăng lạm phát hỗ trợ tăng trưởng KT Lạm phát ổn định trì niềm tin cộng đồng đầu tư MT kinh doanh VN, thu hút FDI (Taylor J, 2007) + Thứ Liên tục điều chỉnh giảm đồng mức lãi suất với quy mô lớn để hỗ trợ KT đồng thời đạo TCTD chủ động “cân đối khả tài chính” qua áp dụng lãi suất cho vay hợp lý, triệt để tiết giảm chi phí hoạt động Việt Nam quốc gia có mức giảm lãi suất điều hành mạnh (so với nước khu vực) (Taylor J, 2007) + Thứ Chi nhánh ngân hàng nước cấu lại thời hạn trả nợ, miễn phí, giảm lãi, phí, giữ nguyên nhóm nợ bên cạnh tổ chức hội nghị kết nối Ngân hàng - DN toàn quốc 22/11/2021, hệ thống TCTD đạt được: Cơ cấu lại thời hạn trả nợ cho 266,191 khách với dư nợ 366,309 tỷ đồng Miễn, hạ lãi suất cho 625,064 khách với dư nợ 1,061,522 tỷ đồng Cho vay lãi suất ưu đãi với doanh số lũy kế từ 23/01/202022/02/2021 đạt 2,655,887 tỷ cho 426,134 khách Ngân hàng sách xã hội gia hạn nợ cho 169,770 khách- dư nợ 4,230 tỷ cho vay 2,258,413 khách -81,000 tỷ (Hồng Anh, 2021) + Thứ TCTD tập trung nguồn lực, cải thiện quy trình, thủ tục cho vay; chủ động thường xuyên rà soát để điều chỉnh tiêu tăng trưởng tín dụng cho TCTD có khả mở rộng tín dụng an tồn, lành mạnh Tăng trưởng tín dụng đảm bảo phù hợp với tiêu định hướng, khả hấp thụ vốn, đôi với chất lượng tín dụng (Hồng Anh, 2021) + Thứ Điều hành công bố tỷ giá trung tâm linh hoạt ngày, phù hợp với thị trường trong, nước, cân đối kinh tế vĩ mô, tiền tệ mục tiêu CSTT, kết hợp với giải pháp điều tiết khoản hợp lý, chủ động truyền thông, can thiệp mua/bán ngoại tệ với TCTD Ngày 11/3/2021, tỷ giá trung tâm mức 23.204 VND/USD, tăng 0,32% so với mức cuối năm 2020 Tỷ giá bình quân liên ngân hàng mức 23.051 VND/USD, giảm -0,17% so với cuối năm 2020 (Hồng Anh, 2021) + Thứ CSTT phối hợp với CSTK sách khác NHNN trao đổi thông tin, phối hợp chặt chẽ với bộ, ngành cơng tác điều hành CSTT, giá hàng hóa dịch vụ, dự báo lạm phát, phối hợp chặt chẽ với Bộ Tài giúp ổn định khoản hệ thống, kiểm soát tiền tệ tạo điều kiện để giảm lãi suất trái phiếu phủ tháng đầu năm 2021, mặt lãi suất trái phiếu phủ tiếp tục xu hướng giảm khoảng 0,1 0,19%/năm kỳ hạn (Hồng Anh, 2021) Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 Kết góp phần thực thắng lợi “mục tiêu kép”, đóng góp lớn vào thành tựu chung số phát triển kinh tế - xã hội nước mà Đảng Quốc hội đề * 2021- nay: + Thứ Đảm bảo khoản hệ thống Quý I/2021, CSTT phối hợp với CSTK khoản thông suốt cho hệ thống, ổn định thị trường tiền tệ tạo điều kiện giảm chi phí đầu vào cho tổ chức tín dụng (TCTD), giúp giảm áp lực lên lãi suất huy động cho vay (Nhóm Chuyên gia Viện Đào tạo & Nghiên cứu BIDV, 2020) + Thứ Điều hành lãi suất Đầu năm đến nay, NHNN giữ nguyên mức lãi suất điều hành, tạo điều kiện cho TCTD tiếp cận nguồn vốn từ NHNN với chi phí thấp, nên có điều kiện giảm lãi suất cho vay Mặt lãi suất huy động cho vay tháng 02/2021 giảm nhẹ (Nhóm Chuyên gia Viện Đào tạo & Nghiên cứu BIDV, 2020) + Thứ Điều hành tín dụng Trên sở mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm 2021 lạm phát Quốc hội Chính phủ đặt từ đầu năm, NHNN xây dựng tiêu định hướng tín dụng năm 2021 đạt khoảng 12% điều chỉnh phù hợp với diễn biến, tình hình thực tế, lên đến 14-15% 16/4/2021, tín dụng kinh tế tăng 3,34% so với cuối năm 2020 05/4/2021 (Nhóm Chuyên gia Viện Đào tạo & Nghiên cứu BIDV, 2020) + Thứ Thanh toán điện tử tiếp tục trọng đầu tư, mở rộng 3/2021 có 79 tổ chức cung ứng dịch vụ toán triển khai toán qua Internet 44 tổ chức toán qua điện thoại di động (Nhóm Chuyên gia Viện Đào tạo & Nghiên cứu BIDV, 2020) + Thứ Tập trung vốn cho lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên 3/2021, phát triển nông nghiệp, nông thôn đạt 2.327.762 tỷ đồng Đây lĩnh vực có dư nợ lớn lĩnh vực ưu tiên (Nhóm Chuyên gia Viện Đào tạo & Nghiên cứu BIDV, 2020) 3.2 Hiệu quả: Điều hành CSTT hiệu quả, góp phần ổn định kinh tế vĩ mơ: Nhìn lại giai đoạn 2016- 2020, NHNN điều hành CSTT hiệu nhờ kiên định, chủ động, thận trọng linh hoạt, góp phần kiểm sốt lạm phát mức 4% theo mục tiêu Quốc hội, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, tăng trưởng kinh tế, làm ổn định thị trường tiền tệ, ngoại hối (Chari V & Kehoe P, 1999) NHNN điều hành tín dụng theo phương châm mở rộng kết hợp với an toàn, hiệu quả, phù hợp chủ trương bước giảm tỷ lệ vốn đầu tư tín dụng ngân hàng, đổi mơ hình nâng cao chất lượng tăng trưởng kinh tế Các giải pháp, sách tín dụng NHNN hướng, bảo đảm an toàn, cung ứng đầy đủ vốn cho kinh tế, phù Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 hợp mục tiêu kiểm sốt lạm phát Cơ cấu tín dụng chuyển dịch theo hướng tích cực, tập trung chủ yếu lĩnh vực sản xuất, kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên Hoạt động tốn có nhiều bước tiến vượt bậc chất, lượng với nhiều dịch vụ toán,sản phẩm mới, tiện ích đại dựa ứng dụng cơng nghệ thơng tin Cơng nghệ tốn có bước phát triển mang tính chất đột phá Thanh tốn không dùng tiền mặt đẩy mạnh, sản phẩm dịch vụ ngân hàng số, hoạt động chuyển đổi số phát triển mạnh mẽ (Phạm Quang Hà & Hoàng Xuân Quế, 2011) Công tác cấu lại hệ thống tổ chức tín dụng gắn với xử lý nợ xấu thực nghiêm túc, bước hiệu quả, bảo đảm an toàn hoạt động hệ thống ngân hàng, tăng cường cơng tác tra, phịng chống rửa tiền, giám sát để nâng cao tính minh bạch kinh tế (Nguyễn Thị Kim Anh, n.d.) Kiểm soát cung tiền mức hợp lý, mà tăng trưởng tín dụng nhằm kiềm chế lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế: Chính sách tín dụng điều chỉnh phù hợp với diễn biến kinh tế làm góp phần kiềm chế lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế NHNN có điều chỉnh linh hoạt lãi suất điều hành CSTT xuất vài diễn biến tình hình, lãi suất bám sát diễn biến số giá, hỗ trợ thêm doanh nghiệp điều kiện kinh tế cịn nhiều khó khăn củng cố niềm tin xã hội VND, mặt lãi suất huy động , cho vay giảm mạnh (Phạm Quang Hà & Hoàng Xuân Quế, 2011) Thực biện pháp bình ổn thị trường tiền tệ, tình trạng la hóa, vàng hóa kiểm sốt: NHNN nỗ lực cơng tác quản lý điều tiết tiền tệ thông qua việc điều hành công cụ CSTT theo cách linh hoạt, phối hợp chặt chẽ, nhịp nhàng với công tác quản lý ngoại hối, bước gỡ bỏ nút thắt thị trường, bảo đảm ổn định thị trường tiền tệ Sự chủ động, linh hoạt công tác điều hành NHNN thời gian qua truyền dẫn sách vào thực tế cách hiệu quả, thực mục tiêu đề ra, góp phần ổn định kinh tế vĩ mơ Thâm hụt cán cân thương mại thu hẹp mạnh, khu vực tài nói riêng bắt đầu ổn định trở lại, tỷ giá, lãi suất giá vàng diễn biến ổn định, khoản hệ thống cải thiện dần vào ổn định (Nguyễn Thị Thanh Hương & Nguyễn Thị Tuyết Ánh, 2011) 3.2 Hạn chế Lạm phát cao Mặt lãi suất cao, có phần chưa hợp lý: Huy động vốn NHTM khó khăn, khoản hệ thống ngân hàng thường căng thẳng, tốc độ tăng dư nợ NHTM cao Có thể lý giải nguyên nhân như: dịch vụ ngân hàng hoạt động tín dụng chưa mở rộng phát triển tốt, thu lãi từ hoạt động tín dụng nguồn thu chủ yếu NHTM, chế sách mơi trường kinh doanh nói chung lại tạo động lực có dư địa để ngân hàng tăng trưởng Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 tín dụng mạnh mẽ: huy động vốn với lãi suất cao; lãi suất cho vay không bị khống chế (Khan Aubhik et al., 2003) Thị trường liên ngân hàng chưa tổ chức kiểm soát tốt: Trong năm trước đây, mà lạm phát có xu hướng tăng cao, NHNN điều hành CSTT theo hướng tiếp tục giữ nguyên mức lãi suất điều hành NHNN, tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc với VND ngoại tệ nhằm hạn chế gia tăng tín dụng, hút tiền từ lưu thông (Hồng Anh, 2021) Kỷ luật thị trường chưa nghiêm minh, hoạt động ngân hàng thiếu minh bạch Thị trường chứng khốn phụ thuộc nhiều vào dịng vốn tài trợ từ hệ thống ngân hàng suy giảm mạnh III.3 Kết luận sách tiền tệ Việt Nam năm gần COVID-19 tác động lên mặt đời sống kinh tế - xã hội, ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế, hoạt động thương mại, lao động, việc làm thu nhập người lao động Đứng trước cú sốc này, Việt Nam nhanh chóng thực hệ giải pháp (các giải pháp mạnh sáng tạo), trước hết để hạn chế lây lan dịch bệnh, sau để phát triển kinh tế (La, 2020; Vuong, Q.H., 2022) Các giải pháp chứng tỏ thành công bước đầu khống chế dịch bệnh, không để lây lan cộng đồng phát triển hoạt động phát triển kinh tế - xã hội Do vậy, việc trì giải pháp sách để hỗ trợ trình phục hồi kinh tế cần thiết chủ quan với áp lực lạm phát, địi hỏi cơng tác phối hợp sách phải thật chặt chẽ, nhịp nhàng liều lượng, cách thức triển khai, CSTT CSTK IV Kết luận Tóm lại gắn kết chặt chẽ với mặt đời sống kinh tế xã hội ,một biến động tỷ giá tác động trực tiếp gián tiếp đến sách kinh tế xã hội khác Do vậy, xem xét sách tỷ giá phải thận trọng xem xét tổng thể mối quan hệ qua lại, mặt tích cực tiêu cực mang lại cho đời sống kinh tế xã hội, xem xét cách tách biệt chiều Tỷ lệ lạm phát cao phá hoại đình đốn sản xuất xã hội độ rủi ro cao, khơng giám tính tốn đầu tư lâu dài, hoạt động kinh tế ngắn hạn thương vụ, đợt, chuyến diễn phổ biến, xã hội xuất tình trạng đầu tích trữ, dẫn đến khan hàng hóa Điều lại làm giác tăng, xã hội rơi vào vòng Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 luẩn quẩn, lạm phát tăng dẫn đến ổn định trị, xã hội Tỷ lệ lạm phát cao cịn có ảnh hưởng xấu tới quan hệ kinh tế quốc tế Như vậy, năm gần đây, sử dụng cơng cụ sách tiền tệ coi giải pháp hữu hiệu nhằm kiểm soát lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô.NHNN kiểm soát khối lượng tiền cung ứng phù hợp với mức tăng trưởng kinh tế số giá cả; đổi điều hành cơng cụ sách tiền tệ: chuyển dần sang sử dụng cơng cụ sách tiền tệ gián tiếp cách linh hoạt có phối hợp đồng cơng cụ sách tiền tệ với Hiệu điều hành sách tiền tệ NHNN ngày nâng lên, góp phần ổn định tiền tệ, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, bảo đảm quốc phòng, an sinh xã hội TÀI LIỆU THAM KHẢO Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 1, Giáo trình giảng slide mơn kinh tế học giảng viên TS Hoàng Anh Tuấn 2, Https://123docz.net/document/1655410-tac-dong-cua-chinh-sach-tien-te-trongviec-kiem-che-lam-phat-ppsx.htm/ 3, Https://tailieu.vn/doc/tac-dong-cua-chinh-sach-tien-te-trong-viec-kiem-che-lamphat-353844.html/ 4, https://luatminhkhue.vn/du-tru-gia-tri-valuation-reserve-la-gi.aspx#:~:text=Ti %E1%BB%81n%20t%E1%BB%87%20(Currency)%20l%C3%A0%20ph %C6%B0%C6%A1ng,nh%C6%B0%20ng%C3%A2n%20h%C3%A0ng %20trung%20%C6%B0%C6%A1ng 5,https://vi.wikipedia.org/wiki/Ch%C3%ADnh_s%C3%A1ch_ti%E1%BB%81n_t %E1%BB%87 6,https://vi.wikipedia.org/wiki/Cung_%E1%BB%A9ng_ti%E1%BB%81n_t %E1%BB%87 7,https://vietnamfinance.vn/cau-tien-la-gi-20180504224208888.htm) 8,https://vi.wikipedia.org/wiki/L%E1%BA%A1m_ph%C3%A1t) 9,https://vietnamfinance.vn/tong-cau-la-gi-20180504224213879.htm) 10,https://vi.wikipedia.org/wiki/Ng%C3%A2n_h%C3%A0ng_trung_ %C6%B0%C6%A1ng) 11,https://vi.wikipedia.org/wiki/Ng%C3%A2n_h%C3%A0ng_th %C6%B0%C6%A1ng_m%E1%BA%A1i ) 12,https://vietnamfinance.vn/tien-co-so-la-gi-20180504224209557.htm) 13,https://vi.wikipedia.org/wiki/D%E1%BB%B1_tr%E1%BB%AF_b%E1%BA %AFt_bu%E1%BB%99c) 14,Chari V, & Kehoe P (1999) Chapter 26 Optimal fiscal and monetary policy Handbook of Macroeconomics, I(Part C), 1671–1745 https://doi.org/10.1016/S15740048(99)10039- 15,Chính, P M., & Hồng, V Q (2009) Kinh tế Việt Nam: Thăng trầm đột phá Nxb Chính trị Quốc gia, Hà Nội 16,Cổng Thông tin Điện tử Bộ Tư pháp (2020) Nghị phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng (Nghị Quyết) https://moj.gov.vn/qt/tintuc/Pages/thongtinkhac.aspx?ItemID=3088 17, Đào Ngọc Dũng (2020, November 20) Tác động dịch Covid-19 đến kinh tế Việt Nam vai trị sách tiền tệ Tạp Chí Tài Chính Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 https://tapchitaichinh.vn/nganhang/tac-dong-cua-dich-covid19-den-kinh-te-vietnam-va-vai-tro-cua-chinh-sach-tiente-329764.html 18, Gertler M, & Karadi P (2011) A model of unconventional monetary policy Journal of Monetary Economics, 58(1), 17–34 https://doi.org/10.1016/J.JMONECO.2010.10.004 Hồng Anh (2021, January 6) 19, Chủ động, linh hoạt, thận trọng điều hành sách tiền tệ - Báo Nhân Dân Báo Nhân Dân https://nhandan.vn/tin-tuc-kinh-te/-chu-dong-linhhoat-thantrong-trong-dieu-hanh-chinh-sach-tien-te-630767 BẢNG PHÂN LOẠI: Nhóm: …10 Khoa hệ thống thơng tin quản lý (K57SD) HỌ VÀ TÊN CƠNG VIỆC THAM GIA Đánh giá Nguyễn Ngọc Yến Vũ Thị Thu Trang Thân Quang Trung Lê Công Tuyền Lô Bảo Uyên Nguyễn Thị Tố Uyên Trịnh Thị Huyền Trang Trần Thị Thu Uyên TT Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) lOMoARcPSD|11617700 1, Nội dung (Lê Công Tuyền, Vũ Thị Thu Trang, Nguyễn Thị Tố Uyên, Nguyễn Ngọc Yến) - Phần mở đầu + kết luận: Nguyễn Thị Tố Uyên - Các khái niệm liên quan: Vũ Thị Thu Trang, Nguyễn Thị Tố Uyên - II,III: : Nguyễn Ngọc Yến, Tuyền, Trịnh thị huyền trang, Vũ Thị Thu Trang 2, powerpoint: Thân Quang Trung, Trần Thị Thu Uyên 3,Thuyết trình: Trịnh Thị Huyền Trang, Nguyễn Ngọc Yến 4, Chuẩn bị câu hỏi: Lô Bảo Uyên Downloaded by Hei Ut (hut371809@gmail.com) ... tế Đặc biệt Việt Nam thời kỳ hội nhập phát triển lạm phát vấn đề cần phải bàn luận Chính sách tiền tệ biện pháp nhà kinh tế áp dụng với mục đích kiểm sốt tình hình lạm phát nước Trong thảo luận... sách tiền tệ Việt Nam năm gần Cho đến nay, dịch bệnh COVID-19 diễn biến phức tạp có tác động tiêu cực đến kinh tế lớn (Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản, Liên minh châu Âu…) Ở Việt Nam, dịch bệnh COVID-19... Https://123docz.net/document/1655410-tac-dong-cua-chinh-sach-tien-te-trongviec-kiem-che-lam-phat-ppsx.htm/ 3, Https://tailieu.vn/doc/tac-dong-cua-chinh-sach-tien-te -trong- viec-kiem-che-lamphat-353844.html/ 4, https://luatminhkhue.vn/du-tru-gia-tri-valuation-reserve-la-gi.aspx#:~:text=Ti