Tieu luan ly thuyet ke toan UEH

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TIỂU LUẬN KHÔNG THUYẾT TRÌNH MÔN LÝ THUYẾT KẾ TOÁN Đề tài MỐI QUAN HỆ GIỮA DOANH NGHIỆP, HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ VÀ HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn TS Trần Văn Thảo Sinh viên thực hiện Trần Thị Kim Hậu Khóa 30 2 Lớp học phần 21CACC60701003 MSSV 202114028 Tp Hồ Chí Minh, Tháng 01 năm 2022 1 LỜI CẢM ƠN Em xin gửi đến lời cảm ơn chân thành và sâu sắc đến Thầy Tr.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - - TIỂU LUẬN KHƠNG THUYẾT TRÌNH MƠN LÝ THUYẾT KẾ TỐN Đề tài: MỐI QUAN HỆ GIỮA DOANH NGHIỆP, HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ VÀ HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN TẠI CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn: TS Trần Văn Thảo Sinh viên thực hiện: Trần Thị Kim Hậu Khóa 30.2 Lớp học phần 21CACC60701003 MSSV 202114028 Tp Hồ Chí Minh, Tháng 01 năm 2022 LỜI CẢM ƠN Em xin gửi đến lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến Thầy Trần Văn Thảo giảng dạy với lớp KT 30.2 thời gian qua Cảm ơn Thầy kiến thức thật bổ ích, thực tế quan trọng để áp dụng vào khuôn khổ lý thuyết cho luận văn trường tới Em Tuy thời gian học không dài, rõ ràng em thấy đầu tư từ học, dạy đến tập lớp tinh thần nhiệt huyết, tận tâm Thầy dành cho môn học Em thấy đam mê mong muốn truyền nhiều kiến thức cho sinh viên chúng em qua môn học Cảm ơn Thầy chia sẻ hướng dẫn thật chu lớp em hoàn thành tiểu luận Chắc chắn trình làm tiểu luận Em chưa hồn thiện có sai sót Mong Thầy hướng dẫn thêm để em hoàn thiện Mến chúc Thầy thật nhiều sức khỏe bình an sống Em chân thành cảm ơn! MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tên đầy đủ TTCK Thị trường chứng khoán HOSE Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội BCTC Báo cáo tài QTLN Quản trị lợi nhuận HĐQT Hội đồng quản trị TGĐ Tổng giám đốc CTNY Công ty niêm yết BCTN Báo cáo thu nhập BCQT Báo cáo toán TTCK Thị trường chứng khoán HOSE Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội BCTC Báo cáo tài PHẦN MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Môi trường kinh doanh ngày trở nên phức tạp việc dự đốn kiểm sốt yếu tố hữu hình vơ hình ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp, đồng thời cổ đông ngày yêu cầu tính chuyên nghiệp quản lý, hành chất lượng cung cấp dịch vụ Trong mơi trường kinh doanh hội đồng quản trị công cụ quan trọng cho vận hành trơn tru doanh nghiệp Các nhà quản trị hướng tới việc đảm bảo tất nguồn vốn cần thiết để trì hoạt động kinh doanh mà không bị can thiệp từ yếu tố tiêu cực bên ngồi, lợi nhuận kế tốn có tầm quan trọng to lớn bên liên quan sản phẩm cuối q trình kế tốn, nhiều dоаnh nghiệр sẵn sàng thựс hành vi quản trị lợi nhuận, điều сhỉnh kết hоạt động kinh dоаnh nhằm đạt đượс сáс сhỉ tiêu lợi nhuận, tỷ lệ nợ trоng giаi đоạn kế tоán định, từ gián tiếp tác động lên định cổ đông nhà đầu tư Quản trị lợi nhuận Blom (2009) xác định can thiệp có chủ đích Ban Giám đốc giám đốc tài vào thủ tục báo cáo tài nhằm thu lợi ích cá nhân cho tổ chức Quản trị lợi nhuận trоng сhủ đề quan tâm từ сáс nhà kinh tế họс việс đánh giá tính minh bạсh сủа сáс thơng tin đượс сơng bố trоng báо сáо thường niên doanh nghiệp Hội đồng quản trị thực chức khác nhau, chẳng hạn giám sát, đạo Giám đốc, kế toán trưởng người quản lý khác điều hành công việc kinh doanh ngày công ty, giám sát việc quản lý để giảm chi phí, thuê sa thải ban quản lý, đưa định hướng chiến lược cho cơng ty Ngồi ra, vai trị hội đồng quản trị bảo vệ lợi ích cổ đông môi trường cạnh tranh đồng thời trì tính chun nghiệp người quản lý trách nhiệm giải trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Hội đồng quản trị bao gồm nhóm cá nhân, người có lực khả đại diện cho nguồn vốn chung họ công ty để thực chức quản trị Hơn nữa, hội đồng quản trị có trách nhiệm thúc đẩy lựa chọn phương án sáng tạo phát triển cơng ty Các khía cạnh đặc điểm hội đồng quản trị quan tâm nhiều toàn cầu, đặc biệt sau sụp đổ doanh nghiệp lớn làm bật vai trò hạn chế hội đồng quản trị tương ứng thông qua việc bỏ qua quy trình quản trị cơng ty Sự sụp đổ công ty dẫn đến thất bại trình quản trị, điều góp phần làm cho thành phần hội đồng quản trị trọng Vào năm 2008, khủng hoảng tài gây sụp đổ cơng ty lớn tồn cầu làm gia tăng lo lắng trách nhiệm giải trình, kiểm sốt, minh bạch dẫn đến hiệu quản trị công ty Bên cạnh thất bại công ty, bất mãn ngày cao cổ đông hoạt động hiệu hội đồng quản trị công ty, giá trị cổ phiếu giảm dẫn đến câu hỏi đặt lực ban lãnh đạo Hàng loạt vụ bê bối kế toán doanh nghiệp xãy vào đầu kỷ 21 Enron, WorldCom Xerox khiến người ta nghĩ chất vụ bê bối nói chung tượng quản trị lợi nhuận Mặc dù tất biện pháp thực nhằm mục đích nâng cao mức độ minh bạch, đáng tin cậy tình hình tài chính, khả công ty việc điều chỉnh báo cáo tài thơng qua hành vi quản trị lợi nhuận xảy hành vi nằm giới hạn chấp nhận thủ tục kế toán, tuân thủ nguyên tắc Kế tốn Tuy nhiên, cách làm dẫn đến thơng tin khơng xác cơng ty Tại Việt Nam, với phát triển khơng ngừng q trình tồn cầu hóa, doanh nghiệp có nhiều hội để hợp tác kinh doanh quốc tế với nhiều nước giới Chính doanh nghiệp cần phải có đầy đủ báo cáo tài đáng tin cậy minh bạch để giúp nhà đầu tư đưa định đắn Quản trị lợi nhuận xem công cụ quan trọng để hạn chế rủi ro kinh tế, hội đồng quản trị đóng vai trị quan trọng việc kiểm soát vấn đề phát sinh cổ đơng nhà quản lý, bao gồm vấn đề kiểm soát hành vi quản trị lợi nhuận Chính từ lí trên, tác giả chọn đề tài “Mối quan hệ doanh nghiệp, hội đồng quản trị hành vi quản trị lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” để làm nghiên cứu cho tiểu luận hết mơn Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu 2.1 Mục tiêu nghiên cứu Trên sở lý luận tổng quan cơng trình nghiên cứu ngồi nước, mục tiêu tổng quát tiểu luận thực nghiên cứu thực nghiệm nhằm làm rõ mối quan hệ doanh nghiệp, hội đồng quản trị hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 2.2 Câu hỏi nghiên cứu Để đạt mục tiêu nêu trên, nội dung tiểu luận đặt câu hỏi sau: - Đặc điểm “Hệ số nợ” khác có ảnh hưởng đáng kể tới hành vi điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam hay khơng? - Trên thị trường chứng khốn Việt Nam, “Địn bẩy tài chính” đạt khác có ảnh hưởng đáng kể tới hành vi điều chỉnh lợi nhuận hay không? - Mức độ tác động nhân tố thuộc đặc điểm hội đồng quản trị ảnh hưởng đến hành vi quản trị lợi nhuận cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam? Đối tượng phạm vi nghiên cứu 3.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu tiểu luận hành vi quản trị lợi nhuận tác động hội đồng quản trị đến hành vi quản trị lợi nhuận công ty niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2018 – 2021 3.2 Phạm vi nghiên cứu Phạm vi không gian: nghiên cứu thực phạm vi công ty niêm yết TTCK Việt Nam, bao gồm công ty niêm yết hai sàn giao dịch chứng khoán HNX HOSE Phạm vi liệu: liệu nghiên cứu thu thập năm từ 2018 – 2021, liệu thu thập BCTC kiểm toán công ty niêm yết hai sàn HNX HOSE; ngoại trừ BCTC hợp tập đoàn Phạm vi thời gian: nghiên cứu thực từ tháng 12 năm 2021 đến tháng 01 năm 2022 Phương pháp nghiên cứu Bài tiểu luận sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng khoa học kế tốn thực chứng, sử dụng mơ hình Jоnеs (1991), kết hợp liệu thu thập TTCK Việt Nam giai đoạn 2018- 2021 kiểm chứng với mơ hình hồi quy bình phương bé (OLS), mơ hình hồi quy ảnh hưởng cố định (FEM), mơ hình hồi quy ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) mơ hình hồi quy ảnh hưởng cố định FEM (robust SE) Kết thu phục vụ việc đánh giá giả thuyết mà tiểu luận đặt KẾT CẤU CỦA TIỂU LUẬN Ngoài phần mở đầu, kết cấu tiểu luận bao gồm chương, cụ thể sau: Phần mở đầu – Bao gồm cần thiết đề tài, mục tiêu câu hỏi nghiên cứu, đối tượng phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu, kết cấu tiểu luận Chương – Tổng quan nghiên cứu trước có liên quan: tổng quan cơng trình nghiên cứu trước phương pháp đo lường mối quan hệ doanh nghiệp, hội đồng quản trị hành vi quản trị lợi nhuận, từ nêu lên khe hổng nghiên cứu cho tiểu luận Chương – Cơ sở lý thuyết: Trình bày khái niệm, sở lý thuyết tảng liên quan đến đề tài nghiên cứu Chương – Phương pháp nghiên cứu: Giới thiệu phương pháp nghiên cứu, quy trình nghiên cứu, bước tiến hành nghiên cứu thiết kế nghiên cứu Phần kết luận – Nêu lên vấn đề mà tác giả học hỏi thơng qua thời gian tìm hiểu đề tài làm tiểu luận CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC CÓ LIÊN QUAN Nội dung Chương tập trung trình bày tổng quan nghiên cứu trước phương pháp đo lường quản trị lợi nhuận liên quan đến đề tài nghiên cứu tác giả Việt Nam giới, từ tìm khe hổng nghiên cứu 1.1 Các nghiên cứu Việt Nam Vấn đề liên quan đến quản trị lợi nhuận thu hút quan tâm nhiều nhà nghiên cứu Việt Nam, với mục tiêu tìm mơ hình nhận diện hành vi quản trị lợi nhuận phù hợp xác định nhân tố ảnh hưởng đến hành vi nhằm đưa giải pháp quản lý, góp phần cải thiện chất lượng thơng tin BCTC Bài nghiên cứu tác giả (Liên, 2014)6 “Mối quan hệ quản trị công ty hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán Tp HCM” sử dụng sử dụng mơ hình Jones điều chỉnh để đo lường biến phụ thuộc DA thông qua mẫu nghiên cứu 101 công ty niêm yết HOSE, giai đoạn năm từ 2009 – 2013 Kết nghiên cứu cho thấy kiêm nhiệm Chủ tịch HĐQT TGĐ, tỷ lệ thành viên không điều hành HĐQT, tỷ lệ thành viên độc lập HĐQT, tỷ lệ cổ phần nắm giữ Ban Giám đốc lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh có mối quan hệ ngược chiều với hành vi QTLN Các biến cịn lại gồm quy mơ HĐQT, tỷ lệ thành viên Ban Kiểm sốt khơng kiêm nhiệm cơng ty, tỷ lệ thành viên BKS có chun mơn tài kế toán kiểm toán, tỷ lệ cổ phần nắm giữ thành viên không điều hành, tỷ lệ cổ phần nắm giữ lớn ban kiểm sốt khơng có ý nghĩa thống kê phạm vi nghiên cứu tác giả Tác giả (Trang, 2015)17 nghiên cứu “Hành vi quản trị lợi nhuận cơng ty Sở giao dịch chứng khốn Tp.HCM” với biến phụ thuộc hành vi QTLN năm đầu, năm trước sau năm niêm yết Tác giá sử dụng mơ hình Friedian (1994) để nhận điện hành vi với mẫu nghiên cứu gồm 54 CTNY HOSE, giai đoạn 2007 - 2013 Kết nghiên cứu cho thấy loại cơng ty kiểm tốn có quan hệ ngược chiều với hành vi QTLN quy mô công ty, điều kiện kinh tế thời gian hoạt động lại quan hệ chiếu với hành vi Ngành nghề kinh doanh khơng có ý nghĩa thống kê nghiên cứu tác giả Ngoài ra, kết nghiên cứu cịn cho thấy 100% cơng ty có hành vi QTLN qua năm trước, sau năm niêm yết Nghiên cứu (Anh, 2015)2 với đề tài “Vận dụng mơ hình Deangelo Friedlan để nhận dạng hành động điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp Thừa Thiên Huế” thực sở thu thập số liệu tứ BCTC năm 2013 30 doanh nghiệp chọn ngẫu nhiên từ tổng thể doanh nghiệp hoạt động địa bàn tỉnh Thừa Thiên Huế Kết nghiên cứu cho thấy hầu hết doanh nghiệp chọn mẫu điều lợi nhuận Trong đó, mơ hình DeAngelo cho kết 50% doanh nghiệp điều chỉnh tăng lợi nhuận 50% doanh nghiệp điều chỉnh giảm lợi nhuận, mơ hình Friedlan đưa kết luận 53% doanh nghiệp điều chỉnh tăng lợi nhuận 47% điều giảm lợi nhuận Nghiên cứu mức độ điều chỉnh lợi nhuận tỉ lệ thuận với quy mô doanh thu tài sản doanh nghiệp Qua kết qua kiểm định này, thấy hầu hết doanh nghiệp thực hành vi điều quản trị lợi nhuận theo ý muốn chủ quan nhà quản trị cách điều chỉnh tăng giám mức lợi nhuận so với thực tế năm 2013 Một nghiên cứu khác tác giả (Dương & Điệp, 2017)4 “Đặc điểm hội đồng quản trị hành vi quản trị lợi nhuận cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam” Nhóm tác giả sử dụng số liệu Báo cáo tài chính, Báo cáo thường niên Báo cáo quản trị 430 cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, giai đoạn 2010-2015 để xác định biến phụ thuộc DA đại diện cho hành vi quản trị lợi nhuận nhà quản lý thơng qua mơ hình Kothari, Leone Wasley (2005) Kết phân tích liệu phần mềm thống kê Stata 13 cho thấy độ lớn HĐQT, tỷ lệ thành viên HĐQT có chun mơn tài chính, tỷ lệ thành viên nữ thuộc HĐQT có mối quan hệ chiều với biến dồn tích bất thường DA - đại diện hành vi QTLN người quản lý doanh nghiệp) Qui mơ doanh nghiệp, địn bẩy tài ROA có mối quan hệ ngược chiều với biến DA Bên cạnh đó, kết nghiên cứu cho thấy 10 bán có nhiều thơng tin sản phẩm (Morris, 1987) người mua cảm thấy e ngại mua sản phẩm Do thông tin bất cân xứng, nhà đầu tư bên ngồi khơng có khả có nhiều thơng tin nhà quản lý doanh nghiệp, nhà đầu tư (vai trị người mua) quan sát tồn định nhà quản lý (vai trò người bán) để thu thập tin tức hữu ích doanh nghiệp Nếu thơng tin tài cơng bố có chất lượng tốt chứng minh nhà đầu tư cảm thấy tự tin với định đầu tư Ngược lại, nhà quản lý bị phát có tham gia vào hành vi điều chỉnh lợi nhuận (quản trị lợi nhuận) để làm đẹp lợi nhuận báo cáo, nhà đầu tư cho doanh nghiệp gặp khó khăn đối mặt với bất lợi tương lai Hành vi quản trị lợi nhuận gửi tín hiệu tiêu cực đến thị trường khiến nhà đầu tư e ngại đưa định đầu tư vào doanh nghiệp 2.3 Vận dụng mơ hình lý thuyết liên quan đến đề tài nghiên cứu 2.3.1 Mô hình Jones (1991) Mơ hình Jones (1991) khắc phục khuyết điểm mơ hình Healy (1985) DeAngelo (1986) với giả định khoản dồn tích khơng thể điều chỉnh khơng đổi Tổng biến kế tốn dồn tích (TA) bao gồm hai thành phần biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (NA) biến kế tốn dồn tích điều chỉnh (DA) Mơ hình đo lường biến kế tốn dồn tích khơng thể điều chỉnh (NA) Jones (1991) thể sau: NAit = a1 ∆REVit PPEit + a2 + a3 At −1 At −1 Ai −1 Trong đó, ∆REVit PPEit : thay đổi khoản doanh thu công ty i năm t so với năm t-1 : nguyên giá TSCĐ công ty i năm t 21 At −1 : logarith tổng tài sản công ty i năm t-1 Theo đó, NA theo mơ hình Jones (1991) kiểm soát ảnh hưởng thay đổi hoạt động công ty thay đổi doanh thu (REV) TSCĐ hữu hình (PPE) α1 α Các hệ số , α3 mơ hình đo lường NA xác định chạy hồi quy OLS cho mơ hình đo lường TA Jones (1991) sau: TAit ∆REVit PPEit = a1 + a2 + a3 + ε it At −1 At −1 At −1 At −1 TA, phần dư ε it Trong mơ hình đo lường biến kế tốn dồn tích điều chỉnh (DA) 2.3.2 Mơ hình thấu kính Brunswik Từ năm 1970, mơ hình thấu kính Brunswik sử dụng làm khn khổ phân tích sở cho nghiên cứu đánh giá liên quan đến dự đốn Mơ hình thấu kính sử dụng để xem xét mối quan hệ nhiều dấu hiệu (hoặc mẩu thông tin) định, phán đốn dự đốn, cách tìm kiếm điểm tương đồng phản ứng với tín hiệu Mơ hình tuyến tính mơ tả mối quan hệ chức dấu hiệu (tỷ lệ) phản hồi (khả thất bại), sau xây dựng phương cách thức xử lý thơng tin cá nhân Sau đó, phân tích hồi quy thực cách sử dụng: Biến phụ thuộc câu trả lời nhân viên tín dụng (vỡ nợ/ khơng vỡ nợ), biến độc lập tỷ số tài liệu khác Một nghiên cứu mơ hình thấu kính Brunswik thực để tìm hiểu cách nhà định thực sử dụng dấu hiệu thơng tin kế tốn trọng số mà họ gán cho dấu hiệu Trong tiểu luận, tác giả áp dụng phần mơ hình thấu kính Brunswik để xem xét hệ số nợ DEBT, khả sinh lời địn bẩy tài cơng 22 ty niêm yết Việt Nam 2.4 Mơ hình nghiên cứu giả thuyết nghiên cứu  Mơ hình nghiên cứu tiểu luận Tác giả thực tổng hợp nghiên cứu nước liên quan đến quản trị lợi nhuận xem xét mối quan hệ doanh nghiệp, hội đồng quản trị hành vi quản trị lợi nhuận Vì vậy, luận tiểu luận này, tác giả thực kiểm tra mối quan hệ doanh nghiệp, HĐQT QTLN công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Trong QTLN đo lường thơng qua đại diện khoản dồn tích điều chỉnh DA đo lường theo mơ hình modified Jone (1991), HĐQT biến độc lập mơ hình nghiên cứu Bên cạnh đó, tiếp tục kế thừa nghiên cứu trước tác giả sử dụng biến công ty kiểm tốn, quy mơ DN, địn bẩy tài chính, tăng trưởng doanh thu dòng tiền hoạt động làm biến kiểm sốt mơ hình nghiên cứu Mơ hình nghiên cứu sau: Quy mơ hội đồng quản trị Quy mơ doanh nghiệp tính độc lập HĐQT Giới tính Nam giám đốc tài chuyên gia tài HĐQT ROA Quản trị lợi nhuận - EM địn bẩy tải Sự kiêm nhiệm Chủ tịch HĐQT GĐ điều hành tỷ lệ thành viên không điều hành 23 tỷ lệ cổ phần nắm giữ Ban Giám đốc hệ số nợ Hình 1: Mơ hình nghiên cứu đề xuất( Tác giả tự tổng hợp)  Phát triển giả thuyết nghiên cứu Căn vào mơ hình nghiên cứu, kết nghiên cứu trước có liên quan kết hợp với việc vận dụng lý thuyết tảng, tác giả xây dựng giả thuyết nghiên cứu sau: Giả thuyết H1: Quy mô hội đồng quản trị tác động thuận chiều đến quản trị lợi nhuận (+) Giả thuyết H2: tính độc lập HĐQT tác động ngược chiều đến quản trị lợi nhuận (-) Giả thuyết H3: Giới tính Nam giám đốc tài trị tác động thuận chiều đến quản trị lợi nhuận (+) Giả thuyết H4: chuyên gia tài HĐQT tác động thuận chiều đến quản trị lợi nhuận (+) Giả thuyết H5: Sự kiêm nhiệm Chủ tịch HĐQT GĐ điều hành tác động thuận chiều đến quản trị lợi nhuận (+) Giả thuyết H6: Tỷ lệ thành viên không điều hành HĐQT tác động ngược chiều đến quản trị lợi nhuận (-) 24 Giả thuyết H7: tỷ lệ cổ phần nắm giữ Ban Giám đốc tác tác động ngược chiều đến quản trị lợi nhuận (-) Giả thuyết H8: ROA tác động ngược chiều đến quản trị lợi nhuận (-) Giả thuyết H9: địn bẩy tải tác động thuận chiều đến quản trị lợi nhuận (+) Giả thuyết H10: Hệ số nợ tác động thuận chiều đến quản trị lợi nhuận (+) CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1.1 3.1 Mơ hình hồi quy đo lường biến mơ hình Mơ hình hồi quy Để kiểm định giả thuyết nghiên cứu tác giả sử dụng hàm hồi quy tuyến tính sau: EMit = α0 + β1* BSIZEit + β2* BINDEPit + β3*GMALEit + β4*BFAit + β5* DUALit + β6* PNEMBDit + β7*PSHBDit + β8*SIZEit + β9*ROAit + β10*LEVit + β11*DEBTit + εit Trong đó: EM mức độ QTLN, α0 biến chặn, BSIZE quy mô hồi đồng quản trị, BINDEP tính độc lập hội đồng quản trị, GMALE giới tính nam Giám đốc tài chính, GMALE chuyên gia tài hội đồng quản trị, DUAL kiêm nhiệm Chủ tịch HĐQT GĐ điều hành, PNEMBD tỷ lệ thành viên không điều hành HĐQT, PSHBD tỷ lệ cổ phần nắm giữ ban giám đốc, SIZE quy mô công ty, ROA khả sinh lời, LEV địn bẩy tài chính, DEBT hệ số nợ, ε phần dư 3.1.2 Đo lường biến mơ hình a Đo lường biến phụ thuộc Quản trị lợi nhuận đo lường theo mơ hình Modified Jones (1991) Dechow, Sloan and Sweeney (1995) là mơ hình phổ biến hiệu để đo lường hành vi quản trị lợi nhuận doanh nghiệp 25 Như trình bày tác giả chọn mơ hình Jones điều chỉnh để đo lường biến dồn tích điều chỉnh (DA) để nhận diện đo lường mức độ QTLN, Theo mơ hình để tính DA, trước hết ta phải tính tổng dồn tích (TA) chênh lệch thu nhập từ hoạt động kinh doanh (NI) dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (CFO) Tổng dồn tích gồm hai thành phần dồn tích khơng điều chỉnh (NDA) dồn tích điều chỉnh (DA), sau tính tổng dồn tích TA ta tiếp tục tính dồn tích khơng điều chỉnh (NDA), dồn tích điều chỉnh (DA) hiệu số Tổng dồn tích (TA) dồn tích khơng diều chỉnh (NDA) Các bước cụ thể sau: Bước 1: Tính tổng dồn tích TA TA = NI – CFO Bước 2: Tính dồn tích khơng điều chỉnh NDA theo cơng thức sau: Trong : REVit : RECt : PPEit : Ait-1 : Doanh thu công ty i năm t trừ doanh thu công ty i năm t-1 Phải thu khách hàng cuối năm t – Phải thu khách hàng cuối năm t-1 Ngun giá TSCĐ hữu hình cơng ty i cuối năm t Tổng tài sản công ty i cuối năm t-1 Bước : Tính dồn tích bất thường DA DAit TA it NDAit = − Ait −1 Ait −1 Ait −1 Độ lớn DA nói lên mức độ QTLN không phân biệt dương hay âm, DA mang số âm nghĩa QTLN theo hướng giảm lợi nhuận, DA dương nghĩa QTLN theo hướng tăng lợi nhuận DA lớn nghĩa mức độ QTLN cao b Đo lường biến độc lập biến kiểm sốt Mơ hình nghiên cứu bao gồm biến độc lập biến kiểm soát : 26 - Đo lường biến độc lập: Quy mô hội đồng quản trị, tính độc lập HĐQT, Giới tính Nam giám đốc tài chính, chuyên gia tài HĐQT, Sự kiêm nhiệm Chủ tịch HĐQT GĐ điều hành, tỷ lệ thành viên không điều hành HĐQT tỷ lệ cổ - phần nắm giữ Ban Giám đốc Đo lường biến kiểm soát: quy mô công ty, khả sinh lời, hệ số nợ địn bẩy tài ST Tên biến Ký hiệu Thước đo T Biến phụ thuộc quản trị lợi nhuận - EM QTLN dồn tích DA Dồn tích điều chỉnh Nguồn Mơ hình Modified Jones (1991) Biến độc lập Quy mô HĐQT BSIZE Số lượng thành viên Tính độc lập BINDEP HĐQT Số lượng thành viên Giới tính Nam GMALE giám đốc tài Gán giám đốc tài nam ngược lại chuyên HĐQT Tỷ lệ thành viên HĐQT có chun mơn tài chính/ Tổng số thành viên HĐQT gia tài BFA Sự kiêm nhiệm DUAL Chủ tịch Gán kiêm nhiệm tách biệt (Kao & Chen, 2004)5; (Riyadh, Sukoharsono, Roekhudin, & Andayani, 2019)11, (Sukeecheep, Yarram, & 15 Farooque, 2013) ; (Riyadh, Sukoharsono, Roekhudin, & 11 Andayani, 2019) ; (Liên, 2014)6 ; 16 (Thúy, 2020) (Riyadh, Sukoharsono, Roekhudin, & 11 Andayani, 2019) (Dương & Điệp, 2017)4; Shanmugavel (Rajeevan & 10 Ajward, 2019) ; (Thúy, 2020)16 (Liên, 2014)6; (Saleh, Iskandar, & 27 HĐQT điều hành GĐ Tỷ lệ thành viên PNEMB không điều hành D tỷ lệ cổ phần nắm PSHBD giữ Ban Giám đốc Biến kiểm sốt Quy mơ cơng ty SIZE khả sinh lời ROA Địn bẩy tài LEV Hệ số nợ DEBT Rahmat, 2005)12; (Sarka, Sarka, & Sen, 2008)13 Tỷ lệ thành viên độc lập (Liên, 2014)6 không điều hành / tổng số thành viên HĐQT Tỷ lệ cổ phần nắm giữ (Liên, 2014)6 Ban Giám đốc / tổng số thành viên HĐQT Logarit tổng tài sản (Saleh, Iskandar, & DN cuối năm Rahmat, 2005)12; (Trang, 2015)17; (Lopes, 2018)8 Lợi nhuận trước thuế (Dương & Điệp, TNDN / tổng tài sản cuối 2017)4 năm tổng nợ phải trả cuối năm/ (Sarka, Sarka, & tổng tài sản cuối năm Sen, 2008)13; (Dương & Điệp, 2017)4 Tỷ lệ Nợ/ Vốn CSH (Saleh, Iskandar, & Rahmat, 2005)12; (Linh, 2017)7 Bảng 3.1 Đo lường biến mơ hình 3.2 Mẫu nghiên cứu Đối tượng lấy mẫu cơng ty phi tài niêm yết TTCK Việt Nam (HOSE HNX) giai đoạn 2018 – 2021 Trong tiểu luận này, tác giả thu thập liệu cho mẫu, mẫu thứ sử dụng để đo lường biến phụ thuộc QTLN, mẫu thứ hai tác giả sử dụng để phân tích hồi quy để kiểm định giả thuyết nghiên cứu, kiểm tra ảnh hưởng đặc điểm doanh nghiệp hội đồng quản trị đến mức độ QTLN Đối với mẫu thứ sử dụng để đo lường biến phụ thuộc QTLN, tác giả chọn mẫu theo phương pháp chọn mẫu thuận tiện (chọn mẫu phi ngẫu nhiên) cơng ty có đầy đủ BCTC đầy đủ từ 2018 đến 2021 sàn HOSE sàn HNX, không bao gồm cơng ty thuộc ngành tài chính, ngân hàng bảo hiểm 28 Đối với mẫu thứ hai sử dụng phân tích hồi quy để kiểm định giả thuyết nghiên cứu, tác giả thực chọn mẫu theo phương pháp chọn mẫu thuận tiện (chọn mẫu phi ngẫu nhiên) dựa công ty mẫu thứ nhất, tác giả lựa chọn cơng ty có đầy đủ thông tin cho năm nghiên cứu để đo lường biến độc lập biến kiểm soát mơ hình, đặc biệt thuyết minh BCTC có cơng bố thơng tin giao dịch với bên liên quan 3.3 Thu thập liệu a Thu thập liệu đo lường biến phụ thuộc Để kiểm định giả thuyết nghiên cứu, tác giả thu thập liệu từ thơng tin BCTC kiểm tốn CTNY TTCK VN (HOSE HNX) giai đoạn 2018 – 2021 (website: http://finance.vietstock.vn/) để lấy số liệu: Tổng tài sản, khoản phải thu khách hàng, nguyên giá tài sản cố định hữu hình, doanh thu thuần, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Các số liệu thu thập từ bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ Trên sở số liệu thu thập được, tác giả thực đo lường biến phụ thuộc dồn tích điều chỉnh DA đại diện cho QTLN theo mơ hình Modified Jones (1991) b Thu thập liệu đo lường biến độc lập biến kiểm soát Đối với liệu liên quan đến việc đo lường biến độc lập biến kiểm soát tác giả thu thập từ BCTC kiểm toán CTNY TTCK Việt Nam 3.4 Xử lý liệu Các tiêu, liệu phục vụ cho việc đo lường biến sau thu thập xong tập hợp Excel 2016 Thông qua Excell 2016 phần mền STATA 13 tác giả tiến hành đo lường biến mơ hình đồng thời thực kiểm định cần thiết để kiểm tra giả thuyết nghiên cứu 3.5 Phân tích liệu a Phân tích thống kê mơ tả 29 Thống kê mơ tả (Descriptive statistics): dùng mô tả đặc trưng khác cách tổng quát đối tượng nghiên cứu như: Số quan sát, giá trị lớn nhất, giá trị nhỏ nhất, giá trị trung bình, độ lệch chuẩn biến độc lập, biến kiểm soát biến phụ thuộc Đối với biến phụ thuộc dồn tích điều chỉnh DA đại diện cho mức độ QTLN: Xem xét khác biệt mức độ QTLN công ty thông qua so sánh giá trị lớn giá trị nhỏ độ lệch chuẩn, thống kê mô tả biến phụ thuộc theo năm để so sánh khác biệt mức độ QTLN theo năm b Phân tích tương quan Phân tích tương quan biến mơ hình để kiểm tra mối tương quan tuyến tính biến phụ thuộc biến độc lập để hồi quy trước tiên biến phụ thuộc biến độc lập phải có tương quan nhau, đồng thời kiểm tra tượng đa cộng tuyến biến độc lập chúng có mối tương quan mạnh với Theo Hair cộng (1995) xảy tượng đa cộng tuyến tồn hệ số tương quan lớn 0,8 cập biến độc lập c Phân tích hồi quy đa biến  Lựa chọn mơ hình phù hợp Để lựa chọn mơ hình hồi quy phù hợp, Luận văn thực so sánh cặp ước lượng với Pooled OLS, FEM REM Bước 1: So sánh phù hợp ước lượng Pooled OLS FEM, tác sử dụng câu lệnh phần mền STATA để thực phân tích hồi quy Pooled FEM Thơng qua kiểm định F để kiểm định giả thuyết H0: α1 = α2= … = αn = α Trường hợp số Prob nhỏ 5% chọn FEM, ngược lại chọn Pooled OLS Bước 2: So sánh phù hợp ước lượng Pooled OLS REM, tác giả thực phân tích hồi quy với Pooled OLS REM Thông qua kiểm định Breusch – Pagan để lựa chọn mơ hình phù hợp Giả thuyết H0: Sai số ước lượng không bao gồm sai lệch DN năm quan sát không đổi Trường hợp số Prob nhỏ 5% mơ hình REM phù hợp, ngược lại chọn Pooled OLS 30 Trong trường hợp kiểm định bước bước cho kết Pooled OLS phù hợp FEM REM, luận văn sử dụng phương pháp hồi quy Pooled OLS Tuy nhiên, tình kết kiểm định bước bước cho thấy FEM REM phù hợp so với Pooled OLS Khi đó, luận văn thực kiểm định cuối sau: Bước 3: So sánh phù hợp ước lượng FEM REM, tác giả thực phân tích hồi quy với FEM REM Lựa chọn mơ hình phù hợp thơng qua kiểm định Hausman với giả thuyết H0: Khơng có tương quan biến giải thích phần dư Kết kiểm định có số Prob nhỏ 5%, chấp nhận giả thuyết H0 đồng nghĩa với việc mơ hình FEM phù hợp, ngược lại chọn REM  Kiểm định khuyết tật mơ hình Việc kiểm định để tìm khuyết tật mơ hình khắc phục khuyết tật mà mơ hình mắc phải giúp cho mơ hình hồi quy kết phân tích có nghĩa thõa đồng thời giả định Tác giả sử dụng câu lệnh phần mền STATA 13 để thực kiểm định sau: Kiểm định phương sai sai số không đổi: Kiểm định Breusch – Pagan để phát hiện tượng phương sai thay đổi mơ hình Nếu có tượng phương sai thay đổi tác giả sử dụng ước lượng phương pháp bình phương nhỏ tổng quát khả thi (FGLS) để khắc phục Kiểm định tự tương quan: Kiểm định Breusch Godfrey để phát mơ hình có tự tương quan hay khơng Nếu xuất hiện tượng tự tương quan tác giả sử dụng ước lượng phương pháp bình phương nhỏ tổng quát khả thi (FGLS) để khắc phục Kiểm định tượng đa cộng tuyến: Sử dụng hệ số phóng đại phương sai (Variance inflation factor – VIF) để phát tượng đa cộng tuyến biến độc lập với nhau, trường hợp xảy tượng đa cộng tuyến tác giả thực loại bỏ biến có đa cộng tuyến khỏi mơ hình nghiên cứu 31 KẾT LUẬN Qua việc tìm hiểu đề tài nghiên cứu trên, tác giả dự kiến nhận kết tích cực khách quan từ đối tượng khảo sát Kết nghiên cứu mong đợi - giả thuyết mà tác giả đưa hoàn toàn phụ hợp với bối cảnh mà tác giả lực chọn Lý luận nghiên cứu tiền đề sở hoàn thiện bổ sung cho lý luận - liên quan đến vấn đề quản trị lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Bài tiểu luận giúp cho thân tác giả có nhìn tồn diện, hiểu sâu sắc tầm quan trọng quản trị lợi nhuận ảnh hưởng đến chất lượng thông tin báo cáo tài doanh nghiệp, qua giúp ích cho việc nghiên cứu sâu luận văn trường tới tác giả TÀI LIỆU THAM KHẢO 32 Abdelkarim, N., & Zuriqi, K (2020) Corporate governance and earnings management: evidence from listed firms at palestine exchange Retrieved from https://scihub.se/https://doi.org/10.18488/journal.aefr.2020.102.200.217 Anh, L T (2015) Vận dụng mơ hình Deangelo Friedlan để nhận dạng hành động điều chỉnh lợi nhuận doanh nghiệp Thừa Thiên Huế Retrieved from http://thuvien.hce.edu.vn:8080/dspace/bitstream/TVDHKTH_123456789/2165/1/le %20thi%20hoai%20anh.pdf Diri, M E., Lambrinoudakis, C., & Alhadab, M (2020) Corporate governance and earnings management in concentrated markets hub.se/https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2019.11.013 Retrieved from https://sci- Dương, B V., & Điệp, N H (2017) Đặc điểm hội đồng quản trị hành vi quản trị lợi nhuận công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Retrieved from Tạp chí Khoa học quản trị kinh doanh- Đại học Mở Hồ Chí Minh: https://journalofscience.ou.edu.vn/index.php/econ-vi/article/view/656 Kao, L., & Chen, A (2004) The effects of board characteristics on earnings Management Retrieved from https://pdfs.semanticscholar.org/77b2/85cb70899ba190fe8862f930d5ec19466dfc.pdf Liên, G T (2014) Nghiên cứu mối quan hệ quản trị công ty hành vi điều chỉnh lợi nhuận công ty niêm yết sở giao dịch chứng khoán Tp HCM Retrieved from UEH: https://digital.lib.ueh.edu.vn/viewer/simple_document.php? subfolder=86/26/54/&doc=86265439380474770764217896811650788338&bitsid=1b816 79c-37fd-4580-8d81-5d9f3e133b10&uid=67380feb-b10b-4eec-9e47-4c6bd9cfea9a Linh, N H (2017) Nghiên cứu nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Retrieved from http://elb.lic.neu.edu.vn/bitstream/DL_123456789/8719/1/TT.LATS.1345.pdf Lopes, A P (2018) Audit Quality and Earnings Management: Evidence from Portugal Retrieved from https://recipp.ipp.pt/bitstream/10400.22/12035/1/05_Audit%20Quality %20and%20earnigs_2018-4-2-4-Lopes.pdf Quyên, N Đ., & Hoàng, T Q (2017) Hành vi quản trịlợi nhuận hiệu quảhoạt động doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Retrieved from https://vn-asean-qaa.org/14ojs/index.php/tcqlktqt/article/view/83/81 10 Rajeevan, S., & Ajward, R (2019) Board characteristics and earnings management in Sri Lanka Retrieved from https://sci-hub.se/https://doi.org/10.1108/JABES-03-20190027 33 11 Riyadh, H A., Sukoharsono, E G., Roekhudin, & Andayani, W (2019) The impact of board characteristics on earnings management in the international oil and gas corporations Retrieved from https://www.researchgate.net/profile/Hosam-AldenRiyadh/publication/331994145_THE_IMPACT_OF_BOARD_CHARACTERISTICS_O N_EARNINGS_MANAGEMENT_IN_THE_INTERNATIONAL_OIL_AND_GAS_CO RPORATIONS/links/5c9a436892851cf0ae99e2b6/THE-IMPACT-OF-BOARDCHARACTERISTICS-ON-EARNINGS-MANAGEMENT-IN-THEINTERNATIONAL-OIL-AND-GAS-CORPORATIONS.pdf 12 Saleh, N M., Iskandar, T M., & Rahmat, M M (2005) Earnings management and board characteristics: Evidence from Malaysia Retrieved from https://www.researchgate.net/profile/Norman-MohdSaleh/publication/265088748_Earnings_Management_and_Board_Characteristics_Evide nce_from_Malaysia/links/54bcd4820cf253b50e2d6671/Earnings-Management-andBoard-Characteristics-Evidence-from-Malaysia.pdf 13 Sarka, J., Sarka, S., & Sen, K (2008) Board of Directors and Opportunistic Earnings Management: Evidence from India Retrieved hub.se/https://doi.org/10.1177%2F0148558X0802300405 from https://sci- 14 Siam, Y I., Laili, N H., & Khairi, K F (2014) Board of directors and earnings management among jordanian listed companies: Proposing conceptual framework Retrieved from https://www.researchgate.net/profile/Yousef-AbuSiam/publication/271530782_BOARD_OF_DIRECTORS_AND_EARNINGS_MANAG EMENT_AMONG_JORDANIAN_LISTED_COMPANIES_PROPOSING_CONCEPTU AL_FRAMEWORK/links/54cc19550cf29ca810f4c85b/BOARD-OF-DIRECTORSAND-EARNINGS-MANAGEMENT 15 Sukeecheep, S., Yarram, S R., & Farooque, O A (2013) Earnings Management and Board Characteristics in Thai Listed Companies Retrieved from http://www.caalinteduorg.com/ibea2013/ejournal/116 Supawadee_S&Subba_Reddy_Y&Omar_Al_Farooque Earnings_Management_and_Board.pdf 16 Thúy, V T (2020) Tác động đặc điểm hội đồng quản trị đến hành vi quản trị lợi nhuận công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM Retrieved from https://digital.lib.ueh.edu.vn/viewer/simple_document.php? subfolder=15/53/28/&doc=155328041882457429233866278742341070108&bitsid=ef4a 9736-387f-44f1-b27e-bc96a6ccb803&uid=67380feb-b10b-4eec-9e47-4c6bd9cfea9a 17 Trang, P T (2015) nghiên cứu hành vi quản trị lợi nhuận công ty Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM Retrieved from https://digital.lib.ueh.edu.vn/viewer/simple_document.php? Digital.lib.ueh.edu: 34 subfolder=14/94/31/&doc=149431261865680616384733886267964634237&bitsid=614 b8f21-edff-425f-983d-3c807b61e1b9&uid=67380feb-b10b-4eec-9e47-4c6bd9cfea9a 18 Tuấn, P N., & Duyên, T T (2010) Quản trị công ty quản trị lợi nhuận Việt Nam: Tiếp cận từ phân tích tổng hợp Retrieved from Tạp chí Nghiên cứu Tài chínhMaketing: https://jfm.ufm.edu.vn/index.php/jfm/article/view/36/27 35 ... 1998b), … 2.2.3 Lý thuyết bên liên quan (Stakeholder Theory) 19 Lý thuyết bên liên quan giới thiệu Freeman (1984) nghiên cứu “Strategic Management: A Stakeholder Approach”, lý thuyết chiến lược... điều hành làm tăng hành vi quản trị lợi nhuận Kết phù hợp với kết nghiên cứu Park & Shin (2004) Sukeecheep & cộng giải thích cho kết thành viên Hội đồng quản trị độc lập công ty niêm yết Thái Lan... đắn để lại hậu nghiêm trọng сhо hệ thống báо сáо tài сhính tương lаi сủа nướс Mỹ” Trong đó, Hе? ?ly Wаhlеn (1999) сhо quản trị lợi nhuận xảy rа “khi nhà quản trị sử dụng điều сhỉnh trоng báо сáо