BVSC+-+Bao+cao+cap+nhat+TCM+02.2020

Microsoft Word BVSC Bao cao cap nhat TCM 02 2020 CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công Mã giao dịch TCM Reuters TCM HM Bloomberg TCM VN Tăng trưởng lợi nhuận 2020 sẽ phục hồi, kỳ vọng ít bị tá[.]

CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công Ngành dệt may Mã giao dịch: TCM Báo cáo cập nhật Reuters: TCM.HM Bloomberg: TCM VN Tăng trưởng lợi nhuận 2020 phục hồi, kỳ vọng bị tác động tiêu cực diễn biến dịch Corona Tháng 2, 2020 Doanh thu năm 2019 ghi nhận đạt 3.644 tỷ VND (-0,5% yoy) LNST sau CĐTS OUTPERFORM Khuyến nghị Giá kỳ vọng (VNĐ) 25.260 Giá thị trường (10/02/2020) 21.000 20% Lợi nhuận kỳ vọng đạt 215,7 tỷ VND (-17% yoy) Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung nguyên nhân ảnh hưởng tiêu cực đến ngành dệt may (1) căng thẳng Mỹ-Trung ảnh hưởng tiêu cực lên giá sản phẩm dệt may (2) nhu cầu tiêu dùng dự báo ảnh hưởng từ tăng trưởng kinh tế chậm lại, khiến nhãn hàng thực cắt giảm sản lượng đơn hàng nhằm tránh tồn kho cao Triển vọng tăng trưởng năm 2020 TCM đánh giá tích cực Các yếu THƠNG TIN CỔ PHẦN tố hỗ trợ hoạt động kinh doanh bao gồm: HSX  Xu hướng chuyển dịch đơn hàng may mặc từ Trung Quốc sang lợi nhân công Khoảng giá 52 tuần 18.600-32.571 trì Bên cạnh đó, dù cần thêm thời gian để đánh giá, dịch Corona Vốn hóa 1.138 Tỷ VNĐ Trung Quốc nhiều khả ảnh hưởng lực sản xuất hàng may mặc 57.916.468 ngắn hạn Do đó, xu hướng tìm nguồn thay từ nhà sản xuất 703.404 Trung Quốc, đặc biệt doanh nghiệp chủ động nguyên vật liệu Ngoài ra, 48,63% nguồn cung ứng từ Trung Quốc bị gián đoạn dịch bệnh diễn biến phức tạp Sàn giao dịch SL cổ phiếu lưu hành KLGD bình quân 10 ngày % sở hữu nước Room nước 0,37% Giá trị cổ tức/cổ phần Tỷ lệ cổ tức/thị giá Beta hỗ trợ mảng vải TCM 500  Ưu đãi thuế theo HĐTM tiếp tục động lực thúc đẩy đơn hàng thị trường 2,4% tiềm Cụ thể, năm năm thứ CPTPP thức có hiệu lực Việt 1,31 Nam, qua mức thuế nhập với hàng may mặc tiếp tục cắt giảm theo lộ trình thị trường nội khối Ngoài ra, EVFTA vừa Nghị viện EU BIẾN ĐỘNG GIÁ Cổ phiếu VND/CP 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 thức thông qua ngày 12/02/2020 kỳ vọng giúp thúc đẩy tăng trưởng trung hạn cho xuất may mặc TCM 3,600,000  Hoạt động kinh doanh sợi (chiếm khoảng 10% Tổng doanh thu), sản phẩm chịu ảnh 3,000,000 hưởng trực tiếp từ diễn biến dịch bệnh Trung Quốc thị trường chiếm gần 2,400,000 1,800,000 50% doanh thu sợi Công ty Tuy nhiên, BVSC cho ảnh hưởng tiêu cực 1,200,000 mảng sợi lên KQKD chung không nhiều (1) đóng góp lợi nhuận sợi vào 600,000 KQKD chung 2019 không nhiều giá sợi liên tục giảm tác động chiến tranh thương mại (2) tỷ lệ sử dụng sợi nội tiếp tục tăng nhằm đáp ứng nhu cầu từ đơn hàng may mặc vải tăng TCM VNIndex YTD 1T 6T BVSC dự báo doanh thu LNST sau CĐTS 2020 TCM ghi nhận 9,4% -0,9% -3,9% -16,3% gần 4.000 tỷ (+10% yoy) 252 tỷ VND (+16% yoy) Với dự báo này, EPS 2020 sau -3,0% -3,2% -7,9% trích khen thưởng phúc lợi 3,705 VND/CP, tương đương P/E dự phóng 2020 3T -3,9% mức giá đóng cửa ngày 12/02 5,7x BVSC khuyến nghị OUTPERFORM với cổ phiếu TCM mức giá mục tiêu Chun viên phân tích Ngơ Trí Vinh (84 28) 3914.6888 ext 260 ngotrivinh@baoviet.com.vn 25.260 VND/CP, tương ứng với mức tăng giá kỳ vọng cổ phiếu 20% so với giá đóng cửa ngày 12/02/2020 Kết này, mức P/E dự phóng cho năm 2020 2021 6,8x 5,8x Rủi ro cần theo dõi: diễn biến dịch Corona Việt Nam căng thẳng thương mại quốc tế Báo cáo cập nhật TCM KQKD 2019 tác động chiến tranh thương mại Mỹ-Trung Doanh thu ghi nhận năm 2019 3.644 tỷ VND (-0.5% yoy), doanh thu mảng sản xuất kinh doanh cốt lõi sau: Hình 1: Diễn biến doanh thu cốt lõi năm 2019 3,000 Hình 2: Tăng trưởng sản lượng mảng cốt lõi 2019 30% 2,647 2,500 25% 20% 13% 15% 10% 4% 5% 2,000 10% 0% 7% 1,500 0% 2% 1,000 -10% 569 352 500 -20% -25% May mặc Vải Nguồn: TCM Vải dệt Sợi -10% -15% -20% -19% -30% Khác Sợi Doanh thu 2019 77 May mặc -5% -25% % yoy % 2019/2018 Nguồn: TCM  Doanh thu may ghi nhận gần 2.647 tỷ VND, tăng nhẹ 2% so với kỳ mức tăng trưởng sản lượng tích cực, +13% yoy Đơn giá bình quân bị ảnh hưởng (1) ảnh hưởng căng thẳng thương mại khiến giá nguyên vật liệu giảm đơn giá may mặc bị tác động sức mua giảm cạnh tranh gia tăng, (2) đơn giá với đơn hàng phát triển năm chưa cao, nhằm phát triển thêm nhóm khách hàng tiềm năng, bối cảnh đơn hàng từ nhóm Sears bị ảnh hưởng từ cuối 2018 (chiếm khoảng 7% doanh số trước đó)  Doanh thu mảng vải ghi nhận 569 tỷ VND (+7% yoy), doanh thu vải dệt tăng 11%, chiếm gần 80% tổng doanh thu vải Tuy nhiên, ảnh hưởng phần căng thẳng Mỹ-Trung, sản lượng vải dệt tăng trưởng khiêm tốn, +4% yoy, đạt khoảng 11,38 triệu mét (76% công suất dệt vải)  Doanh thu sợi ghi nhận giảm 25% so với kỳ, đạt khoảng 352 tỷ VND Trong đó, sản lượng bán hàng 6.110 tấn, giảm 19% yoy, chủ yếu tăng tỷ lệ sử dụng nội cho sản xuất vải hàng may mặc Lợi nhuận gộp năm 2019 (LNG) đạt khoảng 579 tỷ VND (-15% yoy) Trong đó, biên LNG giảm cịn 15,9% so với mức 18,5% 2018, yếu tố (1) hiệu mảng may bị ảnh hưởng đơn giá tích cực 2018 tác động căng thẳng MỹTrung Công ty thực thúc đẩy phát triển nhóm khách hàng mới, (2) hiệu lợi nhuận mảng sợi khả quan xu hướng giảm giá mặt hàng sợi năm Báo cáo cập nhật TCM 2019 (3) suất nhà máy may Trảng Bàng (TCM mua lại cuối 2018) cần thời giản cải thiện so với mặt chung Công ty (ước khoảng 26-28 USD/người so với 30-32 USD/người) Hình 3: Ước tính lợi nhuận gộp mảng cốt lõi 800 700 600 500 20% 679 579 -15% -12% 0% 7% -16% 468 410 -20% -40% 400 -60% 300 200 128 136 100 47 Lợi nhuận gộp Công ty May mặc Vải 2018 2019 -80% -96% Sợi 36 30 -100% -120% Khác % yoy Nguồn: TCM BVSC ước tính Chi phí Bán hàng & Quản lý doanh nghiệp (SG&A) ghi nhận 286 tỷ VND (-23% yoy), chủ yếu cuối năm 2018 Cơng ty trích lập dự phịng với khoản phải thu với nhóm Sears 79 tỷ VND chi phí trích dự phịng 2019 ước khoảng tỷ VND Loại trừ khoảng chi phí trích lập, SG&A 2019 giảm khoảng 3%, tương đương tỷ lệ SG&A/doanh thu 7.7% so với mức 8% năm 2018 Công ty ghi nhận mức giảm lợi nhuận khác 5.3 tỷ VND so với mức gần 75 tỷ VND 2018 Cụ thể, năm 2018, TCM ghi nhận khoản lợi nhuận từ việc bán nhà máy sợi lãi từ giao dịch mua rẻ công ty liên kết (giá mua thấp giá trị sổ sách) khoảng 47 tỷ VND 27 tỷ VND Nhìn chung, LNST sau CĐTS năm 2019 TCM đạt gần 217 tỷ VND (-17% yoy), tương đương EPS sau trích khen thưởng, phúc lợi 3.185 VND/CP mức P/E trượt 12 tháng 6x Điểm nhấn triển vọng tăng trưởng ngắn trung hạn Diễn biến dịch Corona Trung Quốc nhiều khả hỗ trợ triển vọng đơn hàng may mặc TCM nhờ khả chủ động nguyên vật liệu Tình hình dịch bệnh Trung Quốc đánh giá ảnh hưởng nguồn cung nguyên vật liệu dệt may lực thực đơn hàng Trung Quốc ngắn hạn Do đó, nhà sản xuất may mặc Trung Quốc với khả tự chủ động phụ thuộc nguyên vật liệu từ Trung Quốc, TCM (ước tự chủ động 60-70% nguyên liệu vải), Báo cáo cập nhật TCM có hội trở thành điểm đến nhãn hàng nhằm thay phần lực sản xuất dịch bệnh Tuy nhiên, nhà đầu tư cần theo dõi sát tình hình dịch Corona Việt Nam Do vị trí địa lý vai trò thương mại gần gũi với Trung Quốc, nước ta đứng thách thức việc phòng dịch lây lan Trong đó, lĩnh vực sử dụng lao nhiều, rủi ro dịch bệnh lây lan thiếu kiểm soát nhiều tác động đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp may Tại thời điểm này, việc dự báo diễn biến dịch tương đối khó, nhiên theo đánh giá dựa thơng tin thức ca nhiễm Việt Nam, thời gian có mặt Việt Nam sớm 16/1 trường hợp phát bệnh sớm 26/1 nay, sau 14 ngày (khung thời gian tối đa ca nhiễm phát bệnh), số 14 trường hợp xác định nhiễm tín hiệu đáng khích lệ với tâm phòng chống dịch liệt Cơ quan quản lý Các Hiệp định thương mại tiếp tục đóng vai trò thúc đẩy lực cạnh tranh dệt may Việt Nam Năm 2020 năm thứ mà CPTPP có hiệu lực Việt Nam, qua dòng thuế suất tiếp tục cắt giảm theo lộ trình thị trường thành viên Cụ thể, Canada, thị trường xem tiềm thứ sau Nhật khối CPTPP, hầu hết thuế suất với hàng may mặc giảm 4,5% 2020 0% 2021, bao gồm mặt hàng áo đan kim (sản phẩm chủ lực TCM) Thực tế, 2019, TCM phát triển thực đơn hàng cho thị trường Canada với việc đáp ứng quy tắc xuất xứ “Từ vải trở đi” Tuy tỷ trọng đóng góp từ thị trường TCM nhỏ, việc bước đầu cung cấp đơn hàng thành công đem mở triển vọng tích cực cho doanh nghiệp thúc đẩy tương lai bên cạnh lợi ưu đãi thuế 0% từ năm sau Hình 4: May mặc VN cạnh tranh Canada Hình 5: Thuế suất với nhà cung Canada 20% 18% 18% 18% 18% 15% 9% 10% 31.6% 35.0% 31.6% 38.5% China Cambodia Bangladesh Viet Nam 9.0% 10.5% Others 11.6% 9.3% 10.0% 12.8% 4.5% 5% 0% 0% 0% 0% 2018 2019 2020E 2021E 0% -5% -10% Ưu đãi thuế kỳ vọng giúp nâng cao lực cạnh tranh may mặc Trung Quốc Bangladesh & Cambodia* IR: 2018 OR: 2019 Việt Nam Báo cáo cập nhật TCM Nguồn: ITC, BVSC tổng hợp Nguồn: CBSA, BVSC tổng hợp *Thuế suất cho nhà cung cấp Bangladesh Cambodia thuộc chương trình thuế ưu đãi hỗ trợ nước phát triển (LDCT) Bên cạnh đó, ngày 12/02/2020, Nghị viện EU thức bỏ phiếu thông qua Hiệp định EVFTA T2/2020 trước Quốc hội Việt Nam họp thông qua vào T5/2020 Với EVFTA, dệt may Việt Nam kỳ vọng hỗ trợ nâng cao lực cạnh tranh với việc 100% dòng thuế hàng may mặc cắt giảm năm thị trường tiêu thụ hàng may mặc lớn Thế giới Ngoài ra, quy tắc xuất xứ theo EVFTA “từ vải trở đi” hỗ trợ sản lượng bán hàng doanh nghiệp sản xuất vải nội địa, có TCM Dự báo KQKD 2020 BVSC dự báo doanh thu LNST sau CĐTS năm 2020 TCM đạt 3.999 tỷ VND (+10% yoy) 252 tỷ VND (+17 yoy), chi tiết sau: Hình 6: Dự báo KQKD 2020 TCM Doanh thu 2019 2020F % yoy 3,644 4,000 10% Nhận định BVSC May 2,647 3,014 14% - Sản lượng giả định tăng 10% với kỳ vọng từ thị trường Mỹ, Nhật nhóm khách hàng phát triển 2019 - Đơn giá bình quân kỳ vọng cải thiện nhờ (1) sức mua kỳ vọng hồi phục nhờ Mỹ-Trung tạm ngừng chiến (2) cải thiện đơn giá từ khách hàng 2019 - Ngoài ra, đình trệ sản xuất may mặc TQ hỗ trợ khả thương lượng giá nhà cung cấp khác " Vải 569 640 13% - Doanh thu vải dệt dự báo đạt 513 tỷ VND (+15% yoy) nhờ tăng trưởng sản lượng 12% - Sản lượng sợi dự báo giảm 22% yoy, chủ yếu tăng tỷ lệ sử dụng nội - Giá bán sợi kỳ vọng cải thiện nhờ Mỹ-Trung tạm ngừng chiến khả nguồn cung sợi TQ bị đình trệ ngắn hạn Corona Sợi 352 284 -19% Khác 77 61 -20% 579 659 14% Lợi nhuận gộp % Biên LNG Biên LNG cải thiện nhờ vào: - Hiệu lợi nhuận mảng may cải thiện (1) đơn giá may mặc kỳ vọng dần hồi phục (2) suất bình quân nhà máy Trảng Bàng kỳ vọng đạt mức bình quân 30-32USD/người - Cơ cấu doanh thu cải thiện, tỷ trọng may vải tăng sợi giảm tăng tiêu dùng nội 15.9% 16.5% Chi phí bán hàng -134 -143 7% Chi phí QLDN -153 -160 4% Lợi nhuận từ HĐKD 292 357 22% Doanh thu tài 35 22 -37% Báo cáo cập nhật TCM Chi phí tài -62 -66 7% Chi phí lãi vay -49 -55 11% Lợi nhuận khác Lợi nhuận từ liên doanh, liên kết 15% LNTT 274 317 16% Thuế TNDN -57 -63 11% LNST 217 254 17% CĐTS 1 17% 216 252 17% LNST sau CĐTS Chi phí lãi vay tăng chủ yếu dư nợ vay dài hạn tăng để tài trợ kế hoạch đầu tư nhà máy may Vình Long từ cuối 2020, dự kiến vào hoạt động 2021, công suất dự kiến triệu sản phẩm/năm Nguồn: BVSC dự báo Khuyến nghị BVSC khuyến nghị OUTPERFORM với cổ phiếu TCM mức giá mục tiêu 25.260 VND/CP, tương ứng với mức tăng giá kỳ vọng cổ phiếu 20% so với giá đóng cửa ngày 12/2/2020 Kết này, mức P/E dự phóng cho năm 2020 2021 6,8x 5,8x Với việc sở hữu chuỗi sản xuất từ sợi hỗ trợ triển vọng tăng trưởng ngắn trung hạn TCM sau:  Trong ngắn hạn, đình trệ ngành may mặc Trung Quốc ảnh hưởng dịch bệnh có khả thúc đẩy sản lượng cải thiện hiệu lợi nhuận đơn hàng may mặc cho TCM  Việc đáp ứng quy tắc xuất xứ giúp Cơng ty hượng lợi từ ưu đãi thuế quan từ Hiệp định thương mại, qua nâng cao lợi cạnh tranh thị trường đối tác, qua giảm bớt áp lực cạnh tranh gay gắt đơn giá thị trường truyền thống  Chi phí lao động Việt Nam tiếp tục trì lợi cạnh tranh so với Trung Quốc, dự báo tiếp tục xu hướng dịch chuyển đơn hàng khỏi Trung Quốc trung hạn Bên cạnh đó, tại, dù căng thẳng Mỹ-Trung hạ nhiệt với thỏa thuận “Phase 1”, mức thuế hàng may mặc Trung Quốc nhập cao 7,5%, nhiều ảnh hưởng tính cạnh tranh hàng Trung Quốc vào Mỹ Rủi ro hoạt động kinh doanh: Rủi ro dịch bệnh: Dịch bệnh Corona phát lần đầu thành phố Vũ Hán, Trung Quốc bắt đầu lây lan nhanh chóng từ nửa cuối tháng 1/2020, số ca xác nhận bị nhiễm vượt số 40,000, phần lớn Trung Quốc Hiện tại, việc đánh giá thời gian dịch bệnh kéo dài định lượng tác động đến kinh tế sớm Việt Nam, với việc sở hữu chung Báo cáo cập nhật TCM đường biên giới với Trung Quốc, đứng trước nhiều thách thức từ rủi ro lây lan dịch bệnh Do đó, ngành dệt may Việt Nam, đặc biệt may mặc với tính chất thâm dụng lao động, chịu ảnh hưởng tiêu cực dịch khơng kiểm sốt tốt Tuy nhiên, theo đánh giá dựa thông tin thức ca nhiễm Việt Nam, thời gian có mặt Việt Nam sớm 16/1 trường hợp phát bệnh sớm 26/1 nay, sau 14 ngày (khung thời gian tối đa ca nhiễm phát bệnh), số 14 trường hợp xác định nhiễm tín hiệu đáng khích lệ với tâm phòng chống dịch liệt Cơ quan quản lý Ngoài ra, dịch bệnh kéo dài tác động đến sức khỏe kinh tế Trung Quốc nói riêng Thế giới nói chung, nhu cầu tiêu dùng bị ảnh hưởng Rủi ro kiện căng thẳng thương mại bất ổn kinh tế Thế giới Các kiện chiến tranh thương mại Thế giới căng thẳng Mỹ-Trung tiếp tục ảnh hưởng không tốt đến nhu cầu hàng may mặc Thế giới xảy năm vừa qua Tuy nhiên, với việc Trung-Mỹ ký thỏa thuận “Phase 1” bước thực cam kết thỏa thuận kỳ vọng hỗ trợ triển vọng kinh tế dần hồi phục giúp cải thiện sức tiêu dung Tồn cầu, có hàng may mặc Báo cáo cập nhật TCM CHỈ SỐ TÀI CHÍNH Kết kinh doanh Đơn vị (tỷ VND) 2016 2017 2018 2019 Doanh thu 3.071 3.209 3.662 3.644 Giá vốn 2.652 2.706 2.983 3.065 419 503 679 579 26 26 32 35 Lợi nhuận gộp Doanh thu tài Chi phí tài 68 71 89 62 114 192 259 216 2016 2017 2018 2019 96 130 216 225 Các khoản phải thu ngắn hạn 346 434 332 259 Hàng tồn kho 729 806 1.138 893 Tài sản cố định hữu hình 770 677 687 650 Lợi nhuận sau thuế Bảng cân đối kế toán Đơn vị (tỷ VND) Tiền & khoản tương đương tiền Các khoản đầu tư tài dài hạn 142 101 67 70 Tổng tài sản 2.820 3.035 3.247 2.923 Nợ ngắn hạn 1.468 1.626 1.701 1.331 Nợ dài hạn 437 337 270 166 Vốn chủ sở hữu 916 1.072 1.276 1.425 2.820 3.035 3.247 2.923 2016 2017 2018 2019 10,0% 4,5% 14,1% -0,5% -25,6% 67,8% 35,1% -16,8% 13,6% 15,7% 18,5% 15,9% Lợi nhuận biên (%) 3,7% 6,0% 7,1% 6.0% ROA (%) 4,3% 6,5% 8,2% 7,4% ROE (%) 12.7% 18.1% 20.5% 15,3% 67,5% 64,7% 60,7% 51,2% 208,0% 183,3% 154,4% 105,1% 1.746 3.162 4.069 3.166 18.499 20.635 23.423 24.468 Tổng nguồn vốn Chỉ số tài Chỉ tiêu Chỉ tiêu tăng trưởng Tăng trưởng doanh thu (%) Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế (%) Chỉ tiêu sinh lời Lợi nhuận gộp biên (%) Chỉ tiêu cấu vốn Tổng nợ/Tổng tài sản (%) Tổng nợ/Tổng vốn chủ sở hữu (%) Chỉ tiêu cổ phần EPS (đồng/cổ phần) Giá trị sổ sách (đồng/cổ phần) Báo cáo cập nhật TCM TUYÊN BỐ TRÁCH NHIỆM Tơi, chun viên Ngơ Trí Vinh, xin khẳng định hồn tồn trung thực khơng có động cá nhân thực báo cáo Tất thông tin nêu báo cáo thu thập từ nguồn tin cậy xem xét cẩn thận Tuy nhiên, tơi khơng đảm bảo tính đầy đủ xác tuyệt đối thông tin nêu Các quan điểm, nhận địnhtrong báo cáo quan điểm riêng cá nhân mà không hàm ý chào bán, lôi kéo nhà đầu tư mua, bán hay nắm giữ chứng khoán Báo cáo nhằm mục đích cung cấp thơng tin nhà đầu tư nên sử dụng báo cáo phân tích nguồn tham khảo Cá nhân tơi Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt không chịu trách nhiệm trước nhà đầu tư đối tượng nhắc đến báo cáo tổn thất xảy đầu tư thông tin sai lệch doanh nghiệp Báo cáo phần tài sản Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt, tất hành vi chép, trích dẫn phần hay toàn báo cáo phải đồng ý Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt LIÊN HỆ Phịng Phân tích Tư vấn đầu tư - Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt Bộ phận Phân tích Ngành & Doanh nghiệp Bộ phận Vĩ mô & Thị trường Lưu Văn Lương Lê Đăng Phương Phạm Tiến Dũng Phó Giám đốc khối Phó Giám đốc khối Phó Giám đốc khối luuvanluong@baoviet.com.vn ledangphuong@baoviet.com.vn phamtien.dung@baoviet.com.vn Nguyễn Bình Ngun Nguyễn Chí Hồng Ngọc Trần Hải Yến Cao su tự nhiên, Dầu Khí, Bảo hiểm Bất động sản, Khu công nghiệp Chuyên viên vĩ mô nguyenbinhnguyen@baoviet.com.vn nguyenchihongngoc@baoviet.com.vn tranhaiyen@baoviet.com.vn Hồng Bảo Ngọc Lê Thanh Hịa Trần Xn Bách Cơng nghệ, Cảng biển Tiện ích cơng cộng Phân tích kỹ thuật hoangbaongoc@baoviet.com.vn lethanhhoa@baoviet.com.vn tranxuanbach@baoviet.com.vn Đỗ Long Khánh Trương Sỹ Phú Hàng không Hàng tiêu dùng dolongkhanh@baoviet.com.vn truongsyphu@baoviet.com.vn Trần Thu Nga Ngơ Trí Vinh Bán lẻ, Thép, Ngân hàng Hàng tiêu dùng, Chăn nuôi tranthithunga@baoviet.com.vn ngotrivinh@baoviet.com.vn Trần Đăng Mạnh Phạm Lê An Thuận Xây dựng, Ơ tơ & Phụ tùng Dược, Thuỷ sản trandangmanh@baoviet.com.vn phamleanthuan@baoviet.com.vn Thái Anh Hào Hạ tầng, Chứng khốn thaianhhao@baoviet.com.vn Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt Trụ sở chính: Chi nhánh:  72 Trần Hưng Đạo, Hoàn Kiếm, Hà Nội  Tầng 8, 233 Đồng Khởi, Quận 1, Tp HCM  Tel: (84 24) 928 8080  Tel: (84 28) 914 6888