Tính cấp thiết của đề tài
Hiện nay, mục tiêu chính của hầu hết các doanh nghiệp là tối đa hóa giá trị tài sản cho chủ sở hữu, điều này đòi hỏi họ phải đưa ra và giải quyết các quyết định tài chính dài hạn và ngắn hạn Quản lý hiệu quả tài sản ngắn hạn là yếu tố then chốt trong các quyết định tài chính ngắn hạn, ảnh hưởng lớn đến việc tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Việc sử dụng tài sản ngắn hạn một cách hiệu quả không chỉ giúp quá trình sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục mà còn nâng cao năng lực cạnh tranh và giá trị tài sản cho chủ sở hữu Trong bối cảnh kinh tế thị trường hội nhập sâu rộng, hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh trở thành vấn đề sống còn mà doanh nghiệp cần chú trọng Hiệu quả kinh tế, được đánh giá qua nhiều chỉ tiêu, trong đó hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là một chỉ tiêu quan trọng, giúp doanh nghiệp duy trì và phát triển quy mô hoạt động, đồng thời hoàn thành nghĩa vụ với ngân sách Nhà nước Do đó, các doanh nghiệp cần tìm mọi biện pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn, từ đó cải thiện hiệu quả kinh tế tổng thể.
Tổng công ty cổ phần đầu tư xây dựng và thương mại Việt Nam chuyên hoạt động trong lĩnh vực phát triển bất động sản, tổng thầu xây dựng và thương mại quốc tế Gần đây, hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Tổng công ty vẫn còn thấp so với mục tiêu đề ra và so với các đơn vị cùng ngành, do nhiều nguyên nhân khách quan và chủ quan Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt hiện nay, việc nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trở thành một vấn đề cấp thiết đối với Tổng công ty.
Đề tài "Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Tổng công ty cổ phần đầu tư xây dựng và thương mại Việt Nam" nhằm đưa ra các giải pháp cụ thể để giải quyết khó khăn và tận dụng cơ hội, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn cho Tổng công ty.
Phương pháp nghiên cứu
Phương pháp nghiên cứu đóng vai trò quan trọng trong luận văn, vì kết quả nghiên cứu phụ thuộc vào phương pháp được áp dụng Luận văn chủ yếu sử dụng phương pháp phân tích, tổng hợp và khái quát dựa trên số liệu do công ty cung cấp.
Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu
Phân tích và đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Tổng công ty cổ phần Đầu tư xây dựng và Thương mại Việt Nam, nhằm xác định các yếu tố hạn chế và đề xuất giải pháp cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản của công ty.
Bài luận văn tập trung vào những nhiệm vụ sau :
- Làm rõ thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Tổng công ty cổ phần Đầu tu xây dựng và Thuong mại Việt Nam.
- Chỉ ra kết quả đã đạt đuợc và những mặt còn hạn chế trong việc sử dụng tài sản ngắn hạn của Tổng công ty.
Để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Tổng công ty cổ phần Đầu tư xây dựng và Thương mại Việt Nam, cần triển khai các giải pháp cụ thể như tối ưu hóa quy trình quản lý tài sản, cải thiện khả năng luân chuyển hàng hóa, và tăng cường phân tích dữ liệu tài chính Việc áp dụng công nghệ thông tin trong quản lý tài sản cũng sẽ góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng, đồng thời giảm thiểu rủi ro và chi phí Hơn nữa, đào tạo nhân viên về kỹ năng quản lý tài sản ngắn hạn là điều cần thiết để đảm bảo thực hiện các giải pháp một cách hiệu quả.
Kết cấu của luận văn
Ngoài các phần mở đầu, kết luận, mục lục và tài liệu tham khảo, luận văn đuợc thiết kế làm 3 chuong nhu sau :
Chương 1 : Co sở lý luận về hiệu quả sử dụng Tài sản ngắn hạn của Doanh nghiệp
Chương 2 : Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Tổng công ty cổ phần đầu tu xây dựng và thuong mại Việt Nam.
Chương 3 : Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Tổng công ty cổ phần đầu tu xây dựng và thuong mại Việt Nam
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN CỦA DOANH NGHIỆP
TÀI SẢN NGẮN HẠN CỦA DOANH NGHIỆP
1.1.1 Khái niệm và đặc điểm tài sản ngắn hạn
1.1.1.1 Khái niệm Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần phải có các yếu tố cơ bản: sức lao động, tư liệu lao động và đối tượng lao động Quá trình sản xuất kinh doanh là quá trình kết hợp các yếu tố đó để tạo ra sản phẩm hàng hoá lao vụ, dịch vụ Khác với tư liệu lao động, đối tượng lao động (nguyên, nhiên vật liệu, bán thành phẩm ) chỉ tham gia vào một chu kì sản xuất kinh doanh và luôn thay đổi hình thái vật chất ban đầu, giá trị của nó đ- ược chuyển dịch toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm và được bù đắp khi giá trị sản phẩm được thực hiện Biểu hiện dưới hình thái vật chất của đối tượng lao động gọi là tài sản ngắn hạn.
Tài sản ngắn hạn, hay tài sản lưu động, là những tài sản có thời gian sử dụng và luân chuyển trong chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp, bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và chứng khoán thanh khoản cao Những khoản mục này phản ánh khả năng chi trả và sức mạnh tài chính của doanh nghiệp Ngoài ra, vật tư, nguyên liệu, công cụ, dụng cụ, hàng tồn kho và dự trữ dự phòng cho thấy khả năng duy trì sản xuất kinh doanh Khoản mục phải thu là bước cuối cùng trong chu kỳ vận động của tài sản ngắn hạn và ảnh hưởng trực tiếp đến luân chuyển vốn Vì vậy, việc sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn là điều cần thiết cho mọi doanh nghiệp.
Tài sản ngắn hạn là yếu tố quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, được phân bổ ở mọi khâu nhằm duy trì sự liên tục trong quá trình sản xuất Việc quản lý tài sản ngắn hạn giúp tránh lãng phí và tổn thất vốn do ngừng sản xuất, đồng thời bảo đảm khả năng thanh toán và sinh lời Do đó, tài sản ngắn hạn có những đặc điểm nổi bật cần được chú trọng trong quản lý doanh nghiệp.
Tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao và thời gian luân chuyển ngắn, giúp doanh nghiệp đáp ứng kịp thời khả năng thanh toán Điều này phản ánh sức mạnh tài chính và khả năng quản lý tài sản hiệu quả của doanh nghiệp.
Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp luôn chuyển động qua các giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, bao gồm dự trữ, sản xuất và lưu thông Quá trình này được gọi là quá trình tuần hoàn và chu chuyển của tài sản ngắn hạn.
Trong từng giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, tài sản ngắn hạn có sự biến đổi về hình thái Tài sản ngắn hạn chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất mà không giữ nguyên hình thức ban đầu, giá trị của nó được chuyển đổi hoàn toàn vào giá trị sản phẩm Do đó, sau mỗi chu kỳ kinh doanh, tài sản lưu động tạo thành một vòng chu chuyển mới.
Tài sản ngắn hạn trải qua một vòng tuần hoàn, chuyển đổi từ hình thái này sang hình thái khác và cuối cùng trở về hình thái ban đầu, nhưng với giá trị gia tăng so với giá trị ban đầu.
Trong quá trình hoạt động, doanh nghiệp cần nắm rõ số lượng và giá trị của từng loại tài sản ngắn hạn để đảm bảo tính hợp lý và tối ưu hóa hiệu quả sử dụng.
1.1.2 Phân loại tài sản ngắn hạn
1.1.2.1 Phân loại theo hình thái biểu hiện
Căn cứ vào hình thái biểu hiện, tài sản ngắn hạn được phân thành hai loại:
Tài sản ngắn hạn bao gồm các loại tiền mặt như tiền tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, chứng khoán ngắn hạn, khoản phải thu, khoản tạm ứng và khoản ký quỹ ngắn hạn.
Tài sản ngắn hạn bao gồm các yếu tố như giá trị nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ trong kho, chi phí chờ phân bổ, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm tồn kho và hàng gửi bán Những thành phần này đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý tài chính và sản xuất của doanh nghiệp.
Các nhân tố ảnh hưởng đến tài sản ngắn hạn bao gồm tiền và hiện vật, với sự khác biệt về mức độ và phạm vi Tài sản ngắn hạn bằng tiền chịu tác động từ tỷ giá ngoại tệ, lãi suất ngân hàng và mức độ rủi ro Ngược lại, tài sản ngắn hạn bằng hiện vật bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khách quan như biến động giá nguyên vật liệu, giá bán hàng hóa và rủi ro trong khâu tiêu thụ.
Phân loại này hỗ trợ doanh nghiệp đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố khách quan đến hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn Từ đó, doanh nghiệp có thể đưa ra những quyết định hợp lý trong quản lý tài sản ngắn hạn, nhằm giảm thiểu chi phí và rủi ro có thể xảy ra.
1.1.2.2 Phân loại theo quá trình tuần hoàn
Căn cứ vào quá trình tuần hoàn, tài sản ngắn hạn đuợc chia thành ba loại:
- Tài sản ngắn hạn dự trữ:
Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp bao gồm toàn bộ các tài sản tồn tại trong kho dự trữ, không phân biệt hình thái biểu hiện Các loại tài sản này bao gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển, hàng hóa đang vận chuyển, nguyên liệu và vật liệu tồn kho, công cụ dụng cụ trong kho, cũng như hàng hóa đã gửi đi bán và các khoản trả trước cho người bán.
- Tài sản ngắn hạn sản xuất:
Tài sản ngắn hạn trong khâu sản xuất của doanh nghiệp bao gồm giá trị bán thành phẩm, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang, chi phí trả trước, chi phí chờ kết chuyển và các khoản chi phí khác hỗ trợ quá trình sản xuất.
- Tài sản ngắn hạn luu thông:
Tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp bao gồm tất cả các thành phẩm tồn kho, hàng gửi bán và các khoản nợ phải thu từ khách hàng, đóng vai trò quan trọng trong khâu lưu thông.
HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN CỦA DOANH NGHIỆP
Hiệu quả là khái niệm quan trọng trong nền kinh tế thị trường, phản ánh mức độ tối ưu trong việc sử dụng các yếu tố cần thiết cho các hoạt động kinh tế Doanh nghiệp luôn tìm cách nâng cao hiệu quả kinh tế, trong khi chính phủ nỗ lực để đạt được hiệu quả kinh tế - xã hội Nói chung, hiệu quả thể hiện khả năng đạt được mục tiêu mà con người đã đặt ra.
Hiện nay, có nhiều quan điểm về hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp Trong bài viết này, chúng ta sẽ tập trung vào việc tối ưu hóa hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn, nhằm đạt được lợi nhuận cao nhất với chi phí tài sản ngắn hạn tối thiểu.
Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là yếu tố quan trọng trong việc đánh giá khả năng sử dụng vốn của doanh nghiệp Khác với tài sản cố định, tài sản ngắn hạn đòi hỏi các biện pháp linh hoạt và kịp thời để đạt hiệu quả cao Nó không chỉ là căn cứ để đánh giá năng lực sản xuất và chính sách dự trữ tiêu thụ sản phẩm mà còn ảnh hưởng lớn đến kết quả kinh doanh cuối cùng của doanh nghiệp.
Mục tiêu lâu dài của doanh nghiệp là tối đa hoá lợi nhuận, và việc quản lý tài sản ngắn hạn hiệu quả là yếu tố quan trọng giúp đạt được mục tiêu này Quản lý tài sản ngắn hạn không chỉ đảm bảo sử dụng hợp lý và tiết kiệm mà còn giúp giảm chi phí sản xuất, thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm và thu hồi tiền bán hàng, từ đó gia tăng doanh thu và lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp phản ánh khả năng khai thác và quản lý tài sản này, nhằm tối đa hóa lợi nhuận với chi phí thấp nhất Việc nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là yêu cầu thiết yếu trong bối cảnh kinh tế thị trường hiện nay.
1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường
Trong bối cảnh nền kinh tế thị trường hiện nay, các doanh nghiệp đang phải đối mặt với nhu cầu cao về tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn được xem như nguồn sống thiết yếu, giúp doanh nghiệp duy trì hoạt động và phát triển bền vững.
- Xuất phát từ mục đích kinh doanh của doanh nghiệp
Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp luôn hướng tới việc tối đa hóa giá trị của mình Để đạt được mục tiêu này, họ cần đưa ra các quyết định tài chính cả dài hạn lẫn ngắn hạn Việc quản lý và sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn đóng vai trò quan trọng trong các quyết định tài chính ngắn hạn, từ đó ảnh hưởng lớn đến việc tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.
Lợi ích kinh doanh yêu cầu doanh nghiệp quản lý hiệu quả tài sản ngắn hạn để thu hồi nhanh chóng sau mỗi chu kỳ sản xuất Tăng tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn giúp rút ngắn thời gian chu chuyển vốn, từ đó thu hồi vốn nhanh hơn và giảm bớt số tài sản ngắn hạn cần thiết, đồng thời vẫn đảm bảo sản xuất đủ hoặc thậm chí nhiều hơn khối lượng hàng hóa trước đó.
- Xuất phát từ vai trò quan trọng của tài sản ngắn hạn
Tài sản ngắn hạn đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo quy trình sản xuất của doanh nghiệp diễn ra liên tục và hiệu quả, cũng như đáp ứng nhu cầu tiêu thụ của khách hàng một cách nhịp nhàng Quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn là công việc thường xuyên, hàng ngày, do đó, việc tăng tốc độ luân chuyển tài sản lưu động và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là yêu cầu thiết yếu để cải thiện hoạt động kinh doanh.
- Xuất phát từ ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn giúp tăng tốc độ luân chuyển và rút ngắn thời gian tài sản nằm trong dự trữ, sản xuất và lưu thông Điều này không chỉ giảm bớt số lượng tài sản ngắn hạn chiếm dụng mà còn tiết kiệm tài sản trong quá trình luân chuyển.
Tăng tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn giúp hạ thấp giá thành sản phẩm, tạo điều kiện cho doanh nghiệp có đủ vốn để đáp ứng nhu cầu sản xuất và hoàn thành nghĩa vụ thuế với ngân sách Nhà nước, từ đó góp phần vào sự phát triển kinh tế và xã hội trong cả nước.
Tăng cường quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn giúp doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh, cải tiến trang thiết bị và kỹ thuật Việc áp dụng công nghệ hiện đại tạo cơ hội nâng cao năng suất lao động và chất lượng sản phẩm, từ đó tăng cường sức cạnh tranh trên thị trường Đặc biệt, khai thác và sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn không chỉ giảm nhu cầu vay vốn mà còn giúp giảm chi phí lãi vay trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
- Xuất phát từ thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn ở các doanh nghiệp trong nền kinh tế hiện nay.
Nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn và thất bại trên thị trường do nhiều nguyên nhân, cả chủ quan lẫn khách quan Một trong những nguyên nhân chính là việc sử dụng tài sản ngắn hạn không hiệu quả, dẫn đến lãng phí tài sản, tốc độ luân chuyển thấp và mức sinh lợi kém Hơn nữa, một số doanh nghiệp còn gặp phải tình trạng thất thoát tài sản ngắn hạn không kiểm soát, ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng tổ chức sản xuất, kinh doanh và thanh toán.
Từ góc độ quản lý tài chính, việc nâng cao năng lực quản lý tài chính, đặc biệt là hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn, là một yếu tố quan trọng Điều này không chỉ đảm bảo lợi ích cho doanh nghiệp mà còn góp phần vào sự phát triển chung của nền kinh tế quốc dân.
Việc nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp là vô cùng cần thiết Điều này không chỉ quyết định đến thành công của doanh nghiệp mà còn góp phần vào sự tăng trưởng và phát triển bền vững của nền kinh tế.
1.2.3 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp
THỰC TRẠNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠI TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG VÀ THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
Tổng quát về tình hình kết quả kinh doanh của Tổng công ty cổ phần đầu tư xây dựng và thương mại Việt Nam
ĐVT: tỷ đồng động kinh doanh
Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế
Chi phí thuê thu nhập doanh nghiệp
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 231,
Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ đóng vai trò quan trọng trong tổng thu nhập của CTX Holdings, chiếm tỷ trọng 100% Trong 3 năm qua, công ty không ghi nhận khoản giảm trừ doanh thu nào, khẳng định sự ổn định và hiệu quả trong hoạt động kinh doanh.
Trong giai đoạn 2017-2019, doanh thu thuần của CTX Holdings có sự biến động lớn, giảm mạnh vào năm 2018 và tăng trưởng đột biến vào năm 2019 Cụ thể, doanh thu thuần năm 2017 đạt 571,9 tỷ đồng, nhưng giảm 417 tỷ đồng, tương đương 73%, vào năm 2018 Đáng chú ý, doanh thu thuần năm 2019 tăng mạnh 606% so với năm 2018, đạt 1.092,6 tỷ đồng, chủ yếu nhờ vào việc Tổng Công ty tăng hơn 800 tỷ đồng doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản.
Biểu đồ 2 1 Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ giai đoạn
2017-2019 của CTX Holdings Đơn vị tính: tỷ đồng
(Nguồn: Báo cáo kết quả HĐKD CTXHoldings giai đoạn 2017-2019)
Trong giai đoạn 2017-2019, nền kinh tế đối mặt với nhiều thách thức do tác động từ các cuộc đàm phán thương mại toàn cầu và khó khăn trong ngành xây dựng trong nước, dẫn đến doanh thu thuần giảm mạnh vào năm 2017 Tuy nhiên, đến năm 2019, CTX Holdings đã bước vào thời kỳ thịnh vượng khi nhiều công trình được hoàn thiện và bàn giao, cùng với các dự án lắp đặt nội thất mang lại doanh thu cao Công ty tiếp tục nhận các công trình ngắn hạn và thu hồi, bàn giao một số công trình dài hạn trong giai đoạn này.
Doanh thu hoạt động tài chính: Doanh thu hoạt động tài chính của
Công ty chủ yếu thu lợi từ lãi tiền gửi, với doanh thu từ hoạt động tài chính năm 2019 đạt 26.1 tỷ đồng, tăng 144% so với năm 2018 nhờ vào việc ký kết hợp đồng tiền gửi có kỳ hạn và tận dụng tiền nhàn rỗi Tuy nhiên, doanh thu từ hoạt động tài chính chỉ chiếm tỷ trọng thấp trong tổng doanh thu, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi ngân hàng Do đó, mặc dù có tốc độ tăng trưởng cao, doanh thu từ hoạt động tài chính không ảnh hưởng nhiều đến mức tăng lợi nhuận của công ty.
Giá vốn hàng bán: chiếm tỷ trọng lớn trong tổng chi phí củaCTX
Vào năm 2018, Công ty ghi nhận giá vốn bán hàng giảm 177,8 tỷ đồng, tương ứng 59% so với năm 2017 Tuy nhiên, đến năm 2019, giá vốn bán hàng đã tăng mạnh lên 764,1 tỷ đồng, đạt mức tăng 525% so với năm 2018 Cụ thể, trong năm 2018, Công ty phải chi 79 đồng cho giá vốn bán hàng trên mỗi 100 đồng doanh thu thuần, trong khi con số này giảm xuống còn 70 đồng vào năm 2019.
Biểu đồ 2 2 Giá vốn hàng bán giai đoạn 2017-2019 của CTX Holdings Đơn vị tính: tỷ đồng
(Nguồn: Báo cáo kết quả HĐKD CTXHoldings giai đoạn 2017-2019)
Nguyên nhân giá vốn hàng bán giảm gần 60% vào năm 2018 và tăng 525% vào năm 2019 chủ yếu do biến động chi phí nguyên vật liệu xây dựng tại Việt Nam, nơi lạm phát luôn ở mức cao và có xu hướng tăng Sự gia tăng này đã dẫn đến giá nguyên vật liệu, cùng với các chi phí vận chuyển, bốc xếp và bảo quản, đều tăng nhanh, làm tăng chi phí đầu vào và giá thành sản phẩm Để đáp ứng yêu cầu của chủ đầu tư và kịp tiến độ bàn giao công trình, công ty phải đẩy nhanh hoạt động thi công, dẫn đến chi phí nguyên vật liệu và dịch vụ mua ngoài cũng tăng theo Tuy nhiên, tỷ lệ gia tăng giá vốn hàng bán đã giảm đáng kể so với năm 2019, khiến tốc độ tăng giá vốn hàng bán không chênh lệch nhiều so với tốc độ tăng doanh thu thuần.
Chi phí tài chính của Công ty đã giảm mạnh từ năm 2017 đến 2019, với mức giảm 1.14 tỷ đồng trong năm 2019, tương đương 9% so với năm 2018 Tỷ lệ chi phí bán hàng so với doanh thu thuần cũng giảm theo xu hướng này, từ 10 đồng chi phí tài chính trên 100 đồng doanh thu thuần năm 2018 xuống chỉ còn 1 đồng năm 2019 Trong bối cảnh lãi suất cho vay cao, việc vay vốn trở nên khó khăn hơn, dẫn đến việc Công ty vay ít hơn và giảm chi phí lãi vay Đồng thời, CTX Holdings đã tự chủ hơn về vốn kinh doanh, giảm các khoản vay từ ngân hàng thương mại, góp phần làm giảm chi phí tài chính đáng kể.
Chi phí quản lý doanh nghiệp đã có sự biến động không đồng đều trong giai đoạn 2017-2019 Cụ thể, vào năm 2018, Công ty thực hiện cắt giảm nhân sự tại một số phòng ban, dẫn đến việc giảm chi phí quản lý.
Năm 2019, CTX Holdings đã đầu tư vào việc thay mới hệ thống máy móc và thiết bị cho bộ phận quản lý, dẫn đến chi phí tăng cao so với năm trước Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp để thu về 100 đồng doanh thu thuần lại giảm, cho thấy công ty đã chủ động cắt giảm chi phí quản lý doanh nghiệp nhằm tăng lợi nhuận.
Trong ba năm qua, lợi nhuận sau thuế của Công ty đã trải qua sự biến động lớn, giảm mạnh vào năm 2012, tăng trở lại vào năm 2013, nhưng chỉ phục hồi được 87% so với lợi nhuận sau thuế năm 2017.
Năm 2018, lợi nhuận sau thuế của ngành xây dựng giảm 232 tỷ đồng, tương đương 96% so với năm 2017, do tỷ suất lợi nhuận gộp giảm và chi phí tăng Dù vậy, đây không phải là tín hiệu xấu, bởi nhiều doanh nghiệp trong ngành gặp khó khăn do biến động kinh tế, đặc biệt là thị trường tài chính và vật liệu xây dựng, cùng với áp lực cạnh tranh ngày càng lớn Tuy nhiên, tình hình đã cải thiện vào năm 2019 khi lợi nhuận sau thuế tăng thêm 193 tỷ đồng, cho thấy ngành xây dựng Việt Nam đang trên đà tăng trưởng, với các tổng công ty hàng đầu có sự phát triển vượt trội, đặc biệt là CTX.
Tỷ suất sinh lời tổng tài sản
Tỷ suất sinh lời tài sản ngắn hạn
Holdings có lợi nhuận tăng đột biến do thu nhập ngàn tỷ từ việc chuyển nhuợng BĐS.
Biểu đồ 2 3 Lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2017-2019 của CTX Holdings
(Nguồn: Báo cáo kết quả HĐKD CTXHoldings giai đoạn 2017-2019)
THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠI TỔNG 4 Phân tích hiệu quả quản lý các khoản phải thu 52 2.3 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN TẠI TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG VÀ THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
Tài sản ngắn hạn bao gồm tiền mặt, các khoản tương đương tiền, khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác Để đánh giá hiệu quả quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn, cần thực hiện phân tích thực trạng quản lý và sử dụng các khoản mục này trong Công ty.
2.2.1 Phân tích khả năng sinh lời và hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
2.2.1.1 Khả năng sinh lời của tài sản ngắn hạn
Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời tài sản ngắn hạn phản ánh khả năng tạo ra lợi nhuận sau thuế từ tài sản mà doanh nghiệp sử dụng Cụ thể, năm 2017, mỗi 100 đồng tài sản ngắn hạn tạo ra 13 đồng lợi nhuận ròng; năm 2018, con số này giảm xuống còn 0,4 đồng; trong khi đến năm 2019, doanh nghiệp đã cải thiện với 19 đồng lợi nhuận ròng cho mỗi 100 đồng tài sản.
Bảng 2 1 Khả năng sinh lời của tài sản ngắn hạn Đơn vị: tỷ đồng
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
(Nguồn: Báo cáo kết quả HĐKD CTXHoldings giai đoạn 2017-2019)
Chỉ số tài chính của CTX Holdings biến động không đồng đều qua các năm, đặc biệt là năm 2018 khi công ty đầu tư thêm vào tài sản cố định, dẫn đến chi phí ban đầu cao Mặc dù chỉ số này phản ánh nỗ lực của công ty trong việc quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn, nhưng vẫn cho thấy khả năng sinh lời chưa cao Để nâng cao hiệu quả kinh doanh và tăng lợi nhuận, CTX Holdings cần áp dụng các biện pháp cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.
2.2.1.2 Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn
Chỉ tiêu này càng cao, hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn càng tốt, giúp tiết kiệm tài sản và tăng doanh thu thuần của doanh nghiệp trong kỳ.
Bảng 2 2 Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn Đơn vị: tỷ đồng tiền % Số tiền %
Tiền và các khoản tương đương tiền
1.2.Các khoản tuơng đuơng tiền
(Nguồn: Báo cáo kêt quả HĐKD CTXHoldings giai đoạn 2017-2019)
Trong giai đoạn 2017-2019, hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn (TSNH) so với doanh thu thuần có sự biến động không đồng đều Cụ thể, năm 2018, hiệu suất sử dụng TSNH giảm xuống chỉ còn 8%, giảm 4 lần so với năm 2017 Tuy nhiên, đến năm 2019, hiệu suất sử dụng TSNH đã được cải thiện đáng kể, tăng gấp 12,8 lần, cho thấy hiệu quả sử dụng TSNH trong năm 2019 đã được nâng cao.
Công ty cần áp dụng các giải pháp tiết kiệm tài sản để tăng doanh thu thuần, bởi tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn hiện tại còn chậm và số vòng quay tài sản quá thấp Điều này dẫn đến thời gian luân chuyển vốn không hiệu quả Để cải thiện tình hình, Tổng công ty cần hạn chế tình trạng ứ đọng vốn ngắn hạn và đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn, từ đó tạo điều kiện mở rộng sản xuất kinh doanh hiệu quả hơn.
2.2.2 Phân tích hiệu quả sử dụng tiền và các khoản tương đương tiền
Tiền là tài sản linh động, dễ dàng chuyển đổi thành các loại tài sản khác, giúp doanh nghiệp tận dụng cơ hội kinh doanh Tuy nhiên, tiền cũng dễ dẫn đến thất thoát và tham nhũng, vì vậy việc quản lý chặt chẽ vốn bằng tiền là rất cần thiết Vốn bằng tiền đóng vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của Tổng công ty.
2.2.2.1 Hiệu quả sử dụng tiền
Quản trị vốn bằng tiền hiệu quả đảm bảo khả năng thanh toán của Công ty, giúp đáp ứng kịp thời các giao dịch hàng ngày như mua sắm hàng hóa và thanh toán chi phí cần thiết Sử dụng tài sản có tính thanh khoản thấp có thể làm tăng chi phí giao dịch và kéo dài thời gian xử lý Hơn nữa, quản lý tốt vốn bằng tiền còn giúp Công ty ứng phó với nhu cầu vốn bất thường và tận dụng cơ hội nhận chiết khấu trên hàng hóa.
Trong giai đoạn 2017-2019, cơ cấu vốn bằng tiền của CTX Holdings có sự biến động không đồng đều Năm 2018, vốn bằng tiền tăng 60,5 tỷ đồng, tương ứng 50% so với năm 2017 Tuy nhiên, năm 2019, vốn này lại giảm 127,9 tỷ đồng, tương ứng 70% so với năm 2018 Vốn bằng tiền của Công ty bao gồm tiền mặt và tiền gửi ngân hàng.
Biểu đồ 2 4 Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng giai đoạn 2017-2019 của
CTX Holdings Đơn vị tính: tỷ đồng
Trong giai đoạn 2017-2019, bảng cân đối kế toán của CTXHoldings cho thấy tiền mặt tại quỹ chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng vốn bằng tiền, do hoạt động kinh doanh chủ yếu thực hiện qua giao dịch ngân hàng Lượng tiền mặt dự trữ để đáp ứng nhu cầu chi tiêu hàng ngày không cao và biến động không đều trong ba năm qua, với tỷ trọng tiền mặt tăng từ 5% năm 2017 lên 8% vào năm sau.
2018 và tỷ trọng tiền mặt là 7% trong năm 2017 (tương ứng 3.9 tỷ đồng).
Tiền gửi ngân hàng: Công ty có gửi ngân hàng chiếm tỷ trọng rất cao
Khoảng 90% tổng vốn bằng tiền của Công ty nằm trong lĩnh vực xây dựng công trình lớn và giao dịch bất động sản, với các khoản tiền giao dịch lớn Để giảm thiểu rủi ro và đảm bảo an toàn, thuận tiện và nhanh chóng, các giao dịch này chủ yếu được thực hiện qua ngân hàng.
Tỷ trọng tiền gửi ngân hàng từ 93,39% tăng lên 98,97% rồi xuống 89,60% trong giai đoạn 2017-2019 Thực tế thì giá trị tiền gửi ngân hàng của Công ty có
Nguyên liệu, vật liệu và công 70 cụ, dụng cụ tồn kho
Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang các dự án BĐS
1 Dự án Tây Hồ Park View 286,
4 Dự án Khu công nghiệp
Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang các hợp đồng xây lắp
16 xu hướng giảm đang diễn ra, với việc các khoản tiền gửi ngân hàng giảm nhanh chóng do doanh thu từ hoạt động kinh doanh của Công ty sụt giảm Thêm vào đó, Công ty hiện chưa có nguồn thu nào khác để bù đắp cho sự thiếu hụt này.
2.2.2.2 Hiệu quả sử dụng các khoản tương đương tiền
Trong giai đoạn 2017-2019, các khoản tương đương tiền của CTX Holdings có sự biến động lớn, đặc biệt là năm 2018 khi tăng 28,3 tỷ so với năm 2017 Nguyên nhân chủ yếu là do CTX Holdings có 290 tỷ tiền gửi có kỳ hạn 1 tháng tại PG Bank với lãi suất 5%/năm, đây là nguồn thu từ dự án Olanin và hiện đang bị phong tỏa tại tài khoản của CTX Holdings tại PG Bank - CN Đà Nang để chờ hoàn tất thủ tục giao dịch bảo đảm Ngoài ra, các khoản tương đương tiền còn lại trong năm 2018 bao gồm các khoản tiền gửi có kỳ hạn 1 tháng bằng VND tại SCB với lãi suất 5,4%/năm.
Tính đến cuối năm 2019, CTX Holdings đã hoàn tất việc chuyển nhượng giấy chứng nhận quyền sử dụng đất cho bên mua, đồng thời số tiền liên quan đã không còn bị phong tỏa và các khoản tương đương tiền đã giảm xuống còn 0 VND.
Biểu đồ 2 5 Các khoản tương đương tiền giai đoạn 2017-2019 của CTX
Holdings Đơn vị tính: tỷ đồng
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán CTXHoldings giai đoạn 2017-2019)
2.2.3 Phân tích hiệu quả sử dụng hàng tồn kho
2.2.3.1 Hiệu quả sử dụng hàng tồn kho
Hàng tồn kho là tài sản ngắn hạn mà doanh nghiệp giữ để sản xuất hoặc tiêu thụ, nhằm đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh diễn ra liên tục Mỗi doanh nghiệp cần dự trữ một lượng hàng hóa và nguyên vật liệu phù hợp với đặc điểm, quy mô kinh doanh và khả năng vốn của mình, đồng thời cần sử dụng hợp lý để tiết kiệm vốn lưu động.
