HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VPS - HỘI SỞ LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NGUYỄN THẠCH THẢO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN PHÁI SINH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN VPS - HỘI SỞ LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Hà Nội, Năm 2020 ⅛μ , NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM ,,ω BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NGUYỄN THẠCH THẢO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN PHÁI SINH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN VPS - HỘI SỞ Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thanh Phương Hà Nội, Năm 2020 Ì1 [f LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn “Hiệu hoạt động mơi giới chứng khốn phái sinh Cơng ty cổ phần Chứng khốn VPS - Hội sở” cơng trình nghiên cứu cá nhân thời gian qua Mọi số liệu sử dụng luận văn kết nghiên cứu tơi tự tìm hiểu, phân tích cách khách quan, trung thực, có nguồn gốc rõ ràng chua đuợc cơng bố duới hình thức Tơi xin chịu hồn tồn trách nhiệm có không trung thực với thông tin sử dụng công trình nghiên cứu Hà Nội, ngày tháng 09 năm 2020 HỌC VIÊN Nguyễn Thạch Thảo MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU .1 CHƯƠNG - CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHƯNG KHỐN PHÁI SINH TẠI CƠNG TY CHƯNG KHỐN 1.1 CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1.1 Khái niệm Cơng ty chứng khốn 1.1.2 Phân loại Công ty chứng khoán 1.1.3 Vai trị Cơng ty chứng khốn 1.1.4 Các nghiệp vụ Cơng ty chứng khốn 1.2 HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN PHÁI SINH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 10 1.2.1 Khái niệm hoạt động mơi giới chứng khốn phái sinh t ại cơng ty chứng khốn 10 1.2.2 Quy trình hoạt động mơi giới chứng khoán phái sinh 11 Sơ đồ 1.1: Cơ chế giao dịch phái sinh 13 1.2.3 Vai trò hoạt động mơi giới chứng khốn phái sinh 13 1.3 HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHỐN PHÁI SINH TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN 15 1.3.1 Quan niệm hiệu hoạt động môi giới chứng khốn phái sinh cơng ty chứng khốn 15 1.3.2 Các tiêu đo lường hiệu hoạt động mơi giới chứng khốn phái sinh cơng ty chứng khốn 16 1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động môi giới chứng khốn phái sinh cơng ty chứng khốn 18 KẾT LUẬN CHƯƠNG 22 CHƯƠNG - THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHƯNG KHỐN PHÁI SINH TẠI CTCP CHƯNG KHOÁN VPS 23 2.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CTCP CHỨNG KHOÁN VPS VÀ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN PHÁI SINH TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN VPS 23 2.1.1 Giới thiệu chung CTCP Chứng khoán VPS 23 2.1.2 Giới thiệu chung hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh CTCP Chứng khoán VPS 38 2.2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN VPS 40 2.2.1 Số lượng tài khoản phái sinh mở giao dịch 42 2.2.2 Khối lượng giá trị giao dịch phái sinh 44 2.2.3 Thị phần mơi giới chứng khốn phái sinh 45 2.2.4 Doanh thu hoạt động mơi giới chứng khốn phái sinh .48 2.3 ĐÁNH GIÁ CHUNG VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN PHÁI SINH TẠI CTCP CHỨNG KHOÁN VPS 49 2.3.1 Ket đạt 49 2.3.2 Tồn nguyên nhân 51 KẾT LUẬN CHƯƠNG 55 CHƯƠNG - GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN PHÁI SINH TẠI CTCP CHỨNG KHỐN VPS 56 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN PHÁI SINH TẠI CTCP CHỨNG KHỐN VPS 56 3.2 GIẢI PHÁP 57 3.2.1 Tăng số lượng tài khoản phái sinh mở giao dịch cách phát triển mạnh mảng phái sinh ảo để thu hút hệ nhà đầu tư 57 3.2.2 Nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ đẩy mạnh phát triển thương hiệu 57 3.2.3 Thực sách thu phí nhằm tăng lợi nhuận cho cơng ty nhiên phải đảm bảo sách giao dịch cạnh tranh thị trường 59 3.2.4 Nâng cao chất lượng sở hạ tầng công nghệ thông tin 60 3.2.5 Theo dõi, kiểm soát chặt chẽ rủi ro hoạt động mơi giới chứng khốn phái sinh 61 3.2.6 Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, đặc biệt phận môi giới 61 3.3 KIẾN NGHỊ 67 3.3.1 Kiến nghị với quan quản lý Nhà nước 67 3.3.2 Kiến nghị với UBCKNN 68 KẾT LUẬN CHƯƠNG 69 KẾT LUẬN 70 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CKPS: Chứng khoán phát sinh CTCP: Công ty cổ phần CNTT: Công nghệ thông tin HSX: Hộ sản xuất HNX: Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE: Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh HĐQT: Hội đồng quản trị LNTT: Lợi nhuận trước thuế NHTMCP: Ngân hàng thương mại cổ phần OTC: Cổ phiếu chưa niêm yết SGKCK: Sách giáo khoa chức khoán TTCK: Thị trường chứng khoán TPCP: Trái phiếu phủ TNHH: Trách nhiệm hữu hạn TPHCM: Thành phố Hồ Chí Minh UBND: Ủy ban nhân dân DANH MỤC BẢNG BIỂU, ĐỒ THỊ Sơ đồ 1.1: Cơ chế giao dịch phái sinh 13 Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức VPS 28 Hình 2.1 : Logo Cơng ty Cổ phần Chứng khốn VPS 23 Hình 2.2: Thị phần phái sinh tháng đầu năm 2020 47 Biểu đồ 2.1: Số lượng nhân VPS (2017 - 2020) 27 Biểu đồ 2.2 : Sản phẩm dịch cụ VPS 29 Biểu đồ 2.3 : Tổng doanh thu từ HĐKD CTCK VPS giai .đoạn 2016-2019 34 Biểu đồ 2.4: Số lượng tài khoản phái sinh thị trường .42 Biểu đồ 2.5: Số lượng tài khoản VPS 43 Biểu đồ 2.6: Khối lượng giao dịch phái sinh toàn thị trường (2017-2020) 44 Biểu đồ 2.7: Khối lượng giao dịch phái sinh VPS 45 Biểu đồ 2.8: Thị phần phái sinh VPS (2017 - 06/2020) 46 Biểu đồ 2.9: Doanh thu phí phái sinh VPS 48 Bảng 2.1: Kết hoạt động kinh doanh CTCP Chứng khoán VPS (2017-2019) 33 Bảng 2.2: Cơ cấu doanh thu hoạt động VPS (2017-2019) 35 Bảng 2.3: Cơ cấu chi phí hoạt động VPS (2017 - 2019) 36 Bảng 2.4: Tình hình tài CTCP Chứng khốn VPS (2017-2019) 37 Bảng 2.5: Các tiêu tài CTCP Chứng khoán VPS (2017-2019)37 Bảng 2.6: Doanh thu mơi giới chứng khốn số CTCK thị trường(2017 2019) .41 Bảng 2.7: Lợi nhuận hoạt động môi giới VPS (2017 - 2019) 41 Bảng 2.8: Số lượng tài khoản phái sinh VPS toàn thị trường (2017 - 06/2020) 43 Bảng 2.9: Khối lượng giao dịch phái sinh VPS toàn thị trường (2017 - 06/2020) 45 Bảng 2.10: Thị phần môi giới phái sinh thị trường (2017 - 2019) 47 Bảng 2.11: Tỉ trọng doanh thu môi giới phái sinh VPS (2017 - 06/2020) .49 LỜI NÓI ĐẦU Tính cấp thiết luận văn Hình thành phát triển 100 năm, thị trường chứng khoán giới trải qua biêt bao lần ngang, “ đạt đỉnh” “ xuống đáy”, từ thời kỳ khủng hoảng đến giai đoạn phục hồi để tăng trưởng, ngày khẳng định vai trị quan trọng với kinh tế nói chung Bên cạnh đó, TTCK Việt Nam song hành ngày phát triển, hồn thiện Những năm gần đây, chứng khốn Việt Nam có bước chuyển biến tích cực hơn, tiếp tục khẳng định vai trò kênh phân phối vốn quan trọng cho doanh nghiệp kinh tế Thế thị trường sở bước vào downtrend làm để bảo vệ tài khoản Nhà Đầu Tư giảm thiểu rủi ro trong trình mua bán cổ phiếu? Để giải vấn đề này, thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam đời năm 2017 Với thị trường tiềm non trẻ vậy, việc phát triển nghiệp vụ để hoạt động giao dịch phái sinh hiệu vấn đề cấp thiết cần quan tâm Song hành phát triển TTCK Việt Nam, Công ty Cổ phần Chứng khốn VPS ( VPS) - tiền thân Cơng ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng ( VPBS), hình thành phát triển gần 15 năm, tạo dấu ấn đặc biệt tầm ảnh hưởng định Dịch vụ môi giới VPS ngày hồn thiện, đơng đảo khách hàng tín nhiệm vai trị cầu nối giao dịch VPS vinh dự công ty chứng khoán đưa phái sinh đến với nhà đầu tư, công ty đầu chất lượng, dịch vụ sản phẩm phái sinh Vậy vấn đề đặt “bức tranh” hoạt động môi giới phái sinh VPS diễn nào? đạt thành tựu cịn tồn tại, hạn chế sau năm triển khai nghiệp vụ môi giới phái sinh? Bài nghiên cứu thực trạng vấn đề đưa giải pháp, kiến nghị nhằm tối đa hóa hiệu Hoạt động Mơi giới Phái sinh CTCP Chứng khoán VPS - Hội sở Tổng quan cá c nghi ên cứu li ên quan đ ến hiệu hoạt đ ộng mô i giới chứng khố n phá i sinh Cơ ng ty chứng khoá n Chứng khoán phái sinh mảng thị trường chứng khốn Việt nam, chưa có nhiều tài liệu nghiên cứu vấn đề trước đây, cụ thể hơn, việc phân tích hiệu hoạt động mơi giới phái sinh - cần có số liệu đánh giá sau khoảng thời gian hoạt động định Các nghiên cứu trước bàn vấn đề phát triển hoạt động thị trường chứng khốn phái sinh nói chung như: Đề cương học tập iiPhat triển hoạt động thị trường chứng khoán phái sinh Việt Nam'” Đào Thị Hồng Nguyễn Thị Thuỳ Dung (2019) Hay vấn đề phát triển hoạt động mơi giới chứng khốn phái sinh như: Khóa luận "Phái triển hoạt động mơi giới chứng khốn phái sinh Cơng ty cổ phần Chứng khốn MP" Lưu Thị Thu Hà (2019); Tạp chí khoa học "Định hướng phát triển thị trường chứng khoán phái sinh nước ta ” Thái Đắc Liệt (2014) nêu r đường hướng phát triển thị trường chung Mà chưa có nghiên cứu đánh giá hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn cụ thể Việt Nam Do đó, nghiên cứu "Hiệu hoạt động mơi giới chứng khốn phái sinh Cơng ty cổ phần Chứng khoán VPS - Hội sở” đề tài Mục đ ích nghi ên cứu Thứ nhất, hệ thống hóa đầy đủ, ý luận chung hoạt động hiệu hoạt động Mơi giới chứng khốn phái sinh Cơng ty chứng khốn Thứ hai, thực trạng hiệu hoạt động môi giới phái sinh, thành tựu hạn chế cịn tồn Cơng ty Cổ phần Chứng khoán VPS Thứ ba, từ tồn nguyên nhân đưa khuyến nghị giải pháp nâng cao hiệu hoạt động môi giới chứng khoán phái sinh