giải pháp huy động vốn cho các doanh nghiệp việt nam

Trờng đhktqd Đề án môn học Lời nói đầu 1. Tính cấp thiết của đề tàI Sông không nguồn thì sông cạn, cây không có rễ thì cây sẽ héo,con ng- ơì không có thức ăn, nớc uống thì không thể sống và tồn tại Suy rộng ra trong đó kinh tế cũng vậy, mỗi ngành kinh tế đều phải có một yếu tố đặc trng để tồn tại và phát triển. Bên cạnh các yếu tố về kiến thức, khoa học kỹ thuật, thì với các doanh nghiệp vốn là yếu tố quan trọng, cần thiết đầu tiên và bắt buộc phải có ở bắt kỳ một doanh nghiệp nào ngay từ khi bắt đầu tiến hành quá trình sản xuất kinh doanh.Số lợng vốn ở mỗi doanh nghiệp vừa là chỉ tiêu đánh giá quy mô của doanh nghiệp, vừa thể hiện khả năng chiếm lĩnh thị tr- ờng và sức mạnh của doanh nghiêp. Trong quá trình hoạt động của mình, việc tăng lên không ngừng của vốn là một dấu hiệu tốt đẹp về mức độ phát triển sản xuất, về hiệu quả kinh doanh và cũng là một trong những mục tiêu lớn của tất cả các doanh nghiệp. ở Việt Nam, từ cuối những năm 1980, đầu 1990, nhà nớc đã thực hiện chính sách chuyển đổi và phát triển kinh tế từ nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang nền kinh tế thị trờng định hớng XHCN trong đó các thành phần kinh tế khác nhau, các loại hình doanh nghiệp khác nhau sẽ đợc bình đẳng, cùng tồn tại và phát triển trong điều kiện của thị trờng. Từ đó cũng có sự chuyển đổi lớn về hình thức huy động vốn từ chỗ đợc nhà nớc bao cấp là chủ yếu đến chỗ các doanh nghiệp đều phải tự thân vận động, tự quyết định số phận của mình. Nhất là trong điều kiện cạnh tranh nh hiện nay, vấn đề tranh thủ các nguồn vốn huy động càng diễn ra quyết liệt giữa các doanh nghiệp. Hiện nay với cơ chế thông thoáng khuyến khích rất nhiều doanh nghiệp mới thành lập. Khởi nghiệp _ một chơng trình mới xuất hiện cũng là một nguồn tìm kiếm vốn cho các doanh nghiệp trẻ khi mới bắt tay vào sản xuất kinh doanh. Hơn thế nữa, đối với các doanh nghiệp, không chỉ tồn mãi với số lợng vốn ban đầu khi hình thành mà trong quá trình sản xuất kinh doanh thờng xuyên đòi hỏi phải đợc bổ sung không ngừng để đáp ứng nhu cầu về tái sản xuất mở rộng, về thanh toán, về dự trữ phát sinh ở mọi thời điểm Vậy làm thế nào để huy động đợc vốn đáp ứng nhu cầu sản xuất tối u luôn luôn là một bài toán đặt ra cho bất kỳ một doanh nghiệp nào. Chính vì vậy mà đề tài: Giải pháp huy động vốn cho các doanh nghiệp Việt Nam luôn là một đề tài cấp thiết. Lê Thị Dung - Lớp Ngân Hàng 44A 1 Trờng đhktqd Đề án môn học 2. Mục đích nghiên cứu. Đề tài nhằm nghiên cứu vai trò của các doanh nghiệp, phân tích thực trạng về tình hình huy động vốn và sử dụng vốn của các doanh nghiệp trong thời gian qua tại Việt Nam đồng thời đánh giá các mặt tồn tại để từ đó đa ra các giải pháp tạo vốn cho các doanh nghiệp Việt Nam. 3. Đối tợng và phạm vi nghiên cứu. Đề tài nghiên cứu lý luận và thực tiễn vấn đề huy động vốn của các doanh nghiệp qua các phơng pháp huy động gián tiếp: vay ngân hàng, thuê tài chính Cho đến phơng pháp huy động trực tiếp: phát hành cổ phiếu. Phạm vi: chỉ đợc nghiên cứu các hoạt động của thị trờng có liên quan trực tiếp đến vấn đề tạo vốn cho các doanh nghiệp nói chung. Trong đó chú trọng phơng thức huy động vốn qua thị trờng chứng khoán. 4. Phơng pháp nghiên cứu. Đề án sử dụng phơng pháp duy vật biện chứng, phơng pháp phân tích tổng hợp, phơng pháp so sánh,.xem xét giải quyết các vấn đề một cách hệ thống, khách quan. 5. Nội dung nghiên cứu. Đề án đợc chia làm 2 phần lớn: Phần I: Lý luận chung về vốn. Phần II: Giải pháp huy động vốn cho các doanh nghiệp Việt Nam phần I: Lý luận chung về vốn I. Vốn, phân loại và vai trò của vốn. 1. Khái niệm: Vốn là gì ? Trong lịch sử kinh tế có nhiều cách tiếp cận khác nhau, nhiều cách hiểu khác nhau do đó cũng có nhiều quan niệm khác nhau về vốn: Trong bộ T bản Các Mác đã khái quát phạm trù vốn qua phạm trù T bản. trong quá trình nghiên cứu sự chuyển hoá của tiền tệ thành thành T bản CacMac đã kết luận Nh vậy là giá trị ứng ra lúc ban đầu không những đợc bảo toàn trong lu thông mà còn thay đổi đại lợng của chúng, còn cộng thêm một giá trị thặng d, hay đã tự tăng thêm giá trị. Chính sự vận động ấy đã biến giá trị đó thành T Bản Vốn T bản là những tài sản có khả năng tạo ra tài nguyên và bản thân nó cũng đợc tái tạo ra là quan điểm của các tác giả trong cuốn Từ điển kinh tế thị trờng (KTTT) Lê Thị Dung - Lớp Ngân Hàng 44A 2 Trờng đhktqd Đề án môn học Còn cuốn: Chú giải thuật ngữ kế toán Mỹ do các tác giả Hồ Văn Kim Mộc và Điêu Quốc Tín biên soạn cho rằng: Vốn là: Tổng số tiền biểu hiện nguồn gốc hình thành của tài sản đợc đầu t trong kinh doanh để tạo ra tài nguyên và lợi tức ở Việt Nam từ điển tiếng việt của viện ngôn ngữ viết: Vốn là Tổng thể nói chung những tài sản bỏ ra lúc ban đầu thờng biểu hiện bằng tiền dùng trong sản xuất kinh doanh, nói chung trong hoạt động sinh lợi Nhìnchung: - Vốn là hình thái giá trị đợc biểu hiện bằng tiền. - Vốn đợc biểu hiện bằng tiền nhng không phải tất cả tiền đều là vốn. Tiền chỉ đợc hình thành thành vốn khi nó đợc sử dụng và mục đích đầu t hoặc kinh doanh.Tiền tiêu dùng hàng ngày, tiền dữ trữ không phải là vốn. Trong nền KTTT, vốn cũng là một hàng hoá, nó trở thành hàng hoá với điều kiện: Vốn đợc sản xuất ra cho vay trong một thời gian nhất định và sẽ quay trở về tay ngời chủ sở hữu khi đến thời gian đáo hạn và khi quay về vốn sẽ đem theo một lợng giá trị lớn hơn, phần lớn hơn này đợc gọi là lợi tức. Vốn đợc thể hiện bằng tiềm năng và lợi thế vô hình. Tiềm năng và lợi thế vô hình của một xí nghiệp, một quốc gia rất đa dạng nh: Vị trí địa lý, bản quyền sáng chế, uy tín trên thị trờng, tri thức của ngời lao động, lợi thế trong cạnh tranh Tóm lại vốn là toàn bộ giá trị tài sản của doanh nghiệp ứng ra để tiến hành sản xuất kinh doanh. Giá trị của nó đợc coi là vốn. 2. Phân loại: * Theo hình thức tồn tại: Tiền mặt, tiền gửi ở ngân hàng, tài sản tài chính khác (chứng khoán: cổ phiếu, trái phiếu) đó là chỉ tiêu về mặt giá trị. Về mặt hiện vật bao gồm: máy móc, thiết bị, hàng hoá, vật t Vốn dới dạng tài sản vô hình (vốn vô hình): bằng phát minh sáng chế, khả năng cải tiến kỹ thuật, lợi thế trong thơng mại, đảm bảo uy tín trên thị tr- ờng, lợi thế trong sản xuất, cạnh tranh . * Theo đặc điểm tuần hoàn và luân chuyển. Vốn lu động: tham gia vào toàn bộ chu kì sản xuất toàn bộ giá trị nằm trong sản phẩm. Kết thúc chu kì sản xuất bán sản phẩm mới thu hồi đợc vốn Vốn cố định : máy móc thiết bị, nhà xởng, dây chuyền sản xuất bị hao mòn. Từng phần giá trị vốn cố định đợc chuyển vào giá trị sản phẩm mà vẫn giữ nguyên trạng thái ban đầu. 3. Vai trò của vốn. * Trong nền kinh tế hàng hoá, để tiến hành sản xuất kinh doanh đòi hỏi các doanh nghiệp phải có một lợng vốn nhất định để hình thành nên những tài sản cần thiết cho doanh nghiệp nh những t liệu lao động, đối tợng lao động và trả lơng cho ngời lao động để làm ra sản phẩm cung ứng cho xã hội và mang lại lợi nhuận cho doanh nghiệp. Lê Thị Dung - Lớp Ngân Hàng 44A 3 Trờng đhktqd Đề án môn học Có thể biểu diễn mối quan hệ các luồng đầu vào và sản lợng đợc làm ra bằng hàm số sau : Y = f (K, L, R, T.) Y: Sản lợng đầu ra (GDP hay GNP) K: Vốn L: Lao động R: Tài nguyên T: Tiến bộ kĩ thuật và công nghệ. Trong nền KTTT các biến số trực tiếp tạo ra giá trị sản lợng (đầu ra) chịu sự điều tiết của mối quan hệ cung cầu. Một số đầu vào thì ảnh hởng tới mức cung, một số thì ảnh hởng tới mức cầu. Sự cân bằng cung cầu _ do giá cả thị trờng điều tiết sẽ tác động trở lại các luồng đầu vào dẫn tới kết quả sản lợng nền kinh tế. Xuất phát từ thực tiễn các nớc chậm phát triển và đang phát triển cung cha đáp ứng đợc cầu. Sự gia tăng sản lợng phải bắt nguồn từ việc gia tăng các yếu tố đầu vào sản xuất theo quan hệ hàm số giữa sản lợng với vốn, lao động, đất đai, nguyên liệu, kĩ thuật và công nghệ. Hàm số nói lên sản lợng tối đa có thể sản xuất đợc t uỳ thuộc vào lợng các yếu tố đầu vào trong điều kiện trình độ kĩ thuật và công nghệ nhất định Trong các yếu tố tác động đến kết quả sản xuất có bao nhiêu luồng đầu vào và vốn đóng vai trò nh thế nào trong sự gia tăng sản lợng ? Sự gia tăng sản lợng phụ thuộc vào sự gia tăng các yếu tố đầu vào theo quan hệ giữa sản lợng với vốn, lao động, đất đai, nguyên liệu, kĩ thuật và công nghệ. Nếu nhìn theo cách mở rộng hơn, nguồn vốn để tăng trởng sản lợng trong một nớc gồm nhiều loại vốn: vật t kĩ thuật, tiền tệ, lao động, tri thức khoa học trong đó tiền tệ là nguồn vốn bao trùm nhất do những lý do sau: Thứ nhất: Vốn sản xuất biểu hiện dới hình thái tiền tệ cùng với các yếu tố sản xuất khác để tạo ra sản phẩm hàng hoá (đầu ra) trong điều kiện năng suất lao động không đổi thì tăng số vốn sẽ làm tăng sản lợng. Thứ hai: lao động là một yếu tố sản xuất, yếu tố đầu vào trong sản xuất cũng giống nh các yếu tố khác đợc tính bằng tiền trên cơ sở giá cả sức sức lao động đợc hình thành do thị trờng quy định. Lao động không đơn thuần chỉ là số lợng (đầu vào hay thời gian lao động) mà còn bao gồm cả chất lợng sản phẩm của lao động _ gọi là vốn nhân lực. Đó là lao động với trình độ, tri thức học vấn và những kĩ năng, kinh nghiệm lao động sản xuất . Do vậy những chi phí để nâng cao trình độ ngời lao động, kỹ năng, kĩ xảo là nguồn vốn tiền tệ đầu t cho nhân lực và coi là đầu t dài hạn cho đầu vào. Thứ ba: đất đai, các nguồn tài nguyên khác cũng là những yếu tố đầu vào trong sản xuất. Nhng do diện tích đất đai là hữu hạn, nó không phải là tài nguyên vô hạn nên làm thế nào để nâng cao hiệu quả sử dụng trên diện tích đất cố định là một vấn đề. Chúng ta cần phải luôn tìm cách đầu t thêm để làm tăng thu nhập.Chính điều này đã làm cho vai trò của vốn càng đợc khảng định vì nhờ đó mà các tài nguyên và đất đai đợc khai thác một cách hiệu quả nhanh chóng. Thứ t: máy móc công nghệ, khoa học kĩ thuật mới cũng là yếu tố cần thiết để gia tăng sản xuất, nâng cao năng suất lao động một cách nhanh Lê Thị Dung - Lớp Ngân Hàng 44A 4 Trờng đhktqd Đề án môn học chóng.Tuy nhiên cũng cần phải có vốn, không có vốn thì không thể mua đợc máy móc công nghệ đó. Hệ thống các yếu tố tác động đến sản lợng từng doanh nghiệp và toàn bộ nền kinh tế là những tham số có quan hệ phụ thuộc lẫn nhau,thúc đẩy lẫn nhau đa đến sự tăng trởng kinh tế.Trong đó vốn là điều kiện đầu tiên, tiên quyết để mua công nghệ,thuê lao động.Phải có vốn để đầu t cho phơng tiện lao động để nâng cao năng suất lao động.Khi có đợc năng suất lao động sẽ tạo ra đợc nhiều sản phẩmvà đó chính là sự tăng trởng kinh tế. Theo Mác Sự tăng lên của sức sản xuất hay năng suất lao động, chúng ta hiểu, nói chung là sự biến đổi trong cách thức lao động,một sự biến đổi trong cách thức lao động, một sự biên đổi làm rút ngắn thời gian lao động xã hội cần thiết để sản xuất ra một hàng hoá sao cho một số lợng lao động ít hơn mà lại có đợc một sức sản xuất nhiều giá trị sử dụng hơn. * Vốn là điều kiện để cho doanh nghiệp có thể tồn tại và phát triển.Để đảm bảo quá trình sản xuất kinh doanh đợc liên tục,doanh nghiệp phải thờng xuyên thực hiện việc luân chuyển vốn của mình. Sơ đồ quá trình luân chuyển vốn của doanh nghiệp: H-T liệu sản xuất T - - - Sản xuất - - - H T Quá trình nàybắt đầu từ một lợng vốn dới hình thái tiền tệ đợc doanh nghiệp ứng ra sau đó lần lợt thay đổi hình thái,tơng ứng với quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp;từ hình thái tiền tệ chuyển sang hình thái hàng hoá là t liệu sản xuất của sức lao động - hình thái sản phẩm dở dang - hình thái sản phẩm - hình thái tiền tệ,sau khi doanh nghiệp thực hiện xongviệc tiệu thụ sản phẩm trong dịch vụ của mình trên thị trờng Nh thế vốn của doanh nghiệp đã đợc thực hiện một vòng tuần hoàn và tiếp tục quá trình luân chuyển. Lợng tiền thu đợc T phải > T ban đầu nghĩa là:t=T+t,điều nàycó thể hiểu là trong sản xuất kinh doanh tiền đã đẻ ra tiền hay nói cách khác vốn bỏ ra để sản xuất kinh doanh phải bù đắp đợc vốn ban đầu đã bỏ ra và sinh ra lợi nhuận, đây là điều kiện cần thiết để việc sản xuất kinh doanh đợc tiến hành liên tục.Đó cũng là mục tiêu mà tất cả các doanh nghiệp đặt ra khi bắt đầu tiến hành sản suất kinh doanh.Nếu không làm đợc điều này doanh nghiệp sẽ đi vào con đờng thua lỗ, sẽ bị phá sản,sẽ tự xoá tên mình ra khỏi thị trờng cạnh tranh. Trớc đây trong nền kinh tế bao cấp, các doanh nghiệp chỉ quan tâm chủ yếu đến việc hình thành vợt mức kế hoạch. Sự bao cấp tràn lan về vốn, sự can thiệp hành chính quá mức của các cơ quan chủ quản cấp trên vào quá trình sản xuất kinh doanh đã làm cho các doanh nghiệpkhông có điều kiện phát huy tính tự chủ, tự chịu trách nhiệm về kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của dơn vị mình dẫn đến việc sử dụng vốn kém hiệu quả. Trong điều kiện hiện nay, khi chuyển sang nền kinh tế thị trờng có sự cạnh tranh cuả các thành phần kinh tế, vốn kinh doanh có tính chất quyết định đến sự thành công hay thất bại của các doanh nghiệp trên thị trờng. Vốn có thể giúp các doanh nghiệp chuyển bại thành thắng bằng việc quản lý và sử dụng đồng vốn một cách có hiệu quả.Một doanh nghiệp ít vốn Lê Thị Dung - Lớp Ngân Hàng 44A 5 H-Sức lao động Trờng đhktqd Đề án môn học nhng nếu biết sử dụng một cách một cách khoa học, quay vòng hợp lý cũng sẽ đem lại lợi nhuận cao. Đặc biệt trong nền kinh tế thị trờng, khi doanh nghiệp phải chịu trách nhiệm hoàn toàn về kết quả kinh doanh của mình, thì đồng vốn có vai trò quan trọng quyết định sự tồn tại và chiếm lĩnh u thế trong cạnh tranh.Do đó phải đòi hỏi phải có một nguồn vốn ổn định và đủ mạnh để không bị áp đảo hoặc thâu tóm bởi các thế lực cạnh tranh trên thị trờng. * Vốn còn có vai trò quan trọng đối với doanh nghiệp trong quá trình hội nhập quốc tế hoá.Xu thế của thời đại ngày nay, các quốc gia đều không thể đóng cửa hoạt động kinh doanh trong nội bộ, nh thế là tự thu hẹp mình, tự đẩy mình vào ngõ cụt và tự làm tụt hậu mình. Mà hiện nay tất cả các quốc gia đều phải mở cửa giao lu với các nớc khác trong khu vực và cả thế giới nếu muốn học hỏi, tiếp thu những cái mới, những cái hiện đại đang thay đổi từng giờ từng phút. Muốn tham gia vào thị trờng chung của khu vực và thế giới, muốn nhanh chóng hội nhập với nền kinh tế toàn cầu không có cách nào khác là chúng ta phải có vốn. Vốn là điều kiện cần thiết, không thể thiếu giúp chúng ta hoà nhập, hợp tác với kinh tế bên ngoài. II. Nguồn hình thành vốn cho doanh nghiệp. Vốn là điều kiện không thể thiếu đợc để thành lập một doanh nghiệp và tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh. Trong mọi loại hình doanh nghiệp, vốn phản ánh nguồn lực tài chính đợc đầu t vào sản xuất kinh doanh. Trong quản lý tài chính các doanh nghiệp cần chú ý quản lý việc huy động và sử dụng luân chuyển của vốn, sự ảnh hởng qua lại của các hình thái khác nhau của tài sản và hiệu quả tài chính. Nói cách khác, vốn cần đợc xem xét trong trạng thái vận động và mục tiêu hiệu quả của vốn có ý nghĩa quan trọng nhất Tuỳ theo loại hình doanh nghiệp có những đặc điểm cụ thể khác nhau mà mỗi doanh nghiệp có thể có các phơng thức tạo vốn khác nhau. Đặc trng các hình thức tạo vốn của các doanh nghiệp là một trong những nguồn gốc quyết định tới thế mạnh của từng loại hình doanh nghiệp trong điều kiện KTTT. Nh- ng nhìn chung nguồn hình thành vốn cho doanh nghiệp từ ba nguồn sau: Vốn chủ sở hữu, vốn tín dụng, vốn các doanh nghiệp chiếm dụng lẫn nhau. 1. Vốn chủ sở hữu. Để bắt đầu hoạt động khi thành lập bao giờ chủ doanh nghiệp cũng phải đầu t một số vốn nhất định đó là vốn chủ sở hữu. Loại vốn này đóng vai trò quan trọng trong hoạt động của doanh nghiệp, góp phần hình thành tài sản ban đầu của doanh nghiệp. Đối với doanh nghiệp nhà nớc (thuộc sở hữu nhà nớc) nguồn vốn tự có ban đầu chính là vốn đầu t của ngân sách nhà nớc. Trong công ty t nhân chủ doanh nghiệp phải có đủ số vốn pháp định cần thiết để xin đăng kí thành lập doanh nghiệp. Vốn pháp định là mức vốn tối thiểu phải có theo quy định của pháp luật để thành lập doanh nghiệp. Đối với công ty cổ phần, nguồn vốn do các cổ đông đóng góp là một yếu tố quyết định để hình thành công ty. Mỗi cổ đông là một chủ sở hữu của công Lê Thị Dung - Lớp Ngân Hàng 44A 6 Trờng đhktqd Đề án môn học ty và chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn trên trị giá số cổ phần mà họ nắm giữ. Tuy nhiên các công ty cổ phần cũng có một số hình thức khác nhau, do đó cách thức huy động vốn cổ phần cũng khác nhau. Trong thực tế, vốn tự có của chủ doanh nghiệp thờng lớn hơn nhiều so với vốn pháp định nhất là sau một thời gian hoạt động và mở rộng kinh doanh. Bao gồm cổ phần phát hành thêm hoặc ngân sách cấp thêm trong quá trình hoạt động, lợi nhuận tích luỹ, thặng d vốn các quỹ . Cổ phần phát hàng thêm, ngân sách cấp thêm: doanh nghiệp có thể phát hành thêm cổ phần (thông thờng hoặc u đãi), hoặc xin cấp thêm vốn ngân sách để mở rộng quy mô hoạt động của doanh nghiệp, chống đỡ rủi ro. Lợi nhuận bổ sung vốn chủ sở hữu: Đối với các công ty cổ phần, lợi nhuận sau thuế sau khi bù đắp các khoản chi phí đặc biệt, thờng đợc chia làm hai phần: một phần chia cho các cổ đông theo giá trị các cổ phần và phần kia để lại không chia phần không chia đợc tính vào vốn chủ sở hữu bổ sung dới tên gọi lợi nhuận tích luỹ lại hay quỹ tích luỹ phần này về bản chất là thuộc sở hữu của các cổ đông, song đợc để lại tại doanh nghiệp nhằm mở rộng quy mô vốn chủ sở hữu Một doanh nghiệp dù mạnh đến đâu cũng không thể tự mình trang trải đ- ợc toàn bộ số vốn cho mình mà cũng phải đi vay mợn từ ngời khác. Do vậy mà vốn tín dụng là một nguồn vốn quan trọng đối với các doanh nghiệp 2. Vốn tín dụng. Vốn tín dụng là vốn của ngời khác, doanh nghiệp vay về sử dụng trong một khoảng thời gian nh: tín dụng của các doanh nghiệp nớc ngoài, tín dụng ngân hàng, tín dụng cảu cán bộ công nhân viên. Có thể nói rằng nguồn vốn vay ngân hàng là một trong những nguồn vốn quan trọng nhất không chỉ đối với sự phát triển của bản thân các doanh nghiệp mà còn đối với toàn bộ nền kinh tế quốc dân sự hoạt động và phát triển của các công ty, các doanh nghiệp đều gắn liền với các dịch vụ tài chính do các ngân hàng cung cấp, trong đó có việc cung ứng các nguồn vốn tín dụng. Có thể nói rằng: không một công ty nào có thể hoạt động mà không vay vốn ngân hàng hoặc tín dụng thơng mại nếu công ty đó muốn tồn tại vững chắc trên thị trờng. Trong quá trình hoạt động, các doanh nghiệp thờng vay ngân hàng để đảm bảo nguồn tài chính cho các hoạt động sản xuất kinh doanh, đặc biệt là đảm bảo có đủ vốn cho các dự án mở rộng hoặc đầu t chiều sâu của doanh nghiệp. Về mặt thời hạn, vốn vay ngân hàng có thể đợc phân loại theo thời hạn vay bao gồm: vay dài hạn (thờng tính 5 năm trở lên), vay trung hạn (từ 1 5 năm), vay ngắn hạn (dới 1 năm). Tiêu chuẩn và quan niệm về thời gian để phân loại trong thực tế không hoàn toàn giống nhau giữa các doanh nghiệp và có thể khác nhau giữa các ngân hàng thơng mại Tuỳ theo tính chất và mục đích sử dụng, ngân hàng cũng có thể phân loại vay thành các loại nh: vay đầu t tài sản cố định, vay vốn lu động, vay để phục vụ dự án. Cũng có nhiều cách phân chia khác nhau nh: theo ngành kinh tế, theo lĩnh vực phục vụ hoặc theo hình thức đảm bảo của khoản vay. Lê Thị Dung - Lớp Ngân Hàng 44A 7 Trờng đhktqd Đề án môn học Các doanh nghiệp cũng thờng khai thác nguồn vốn tín dụng thơng mại hay còn gọi là tín dụng của ngời cung cấp. Nguồn vốn hình thành một cách tự nhiên trong quan hệ mua bán chịu, mua bán trả chậm hat trả góp. Nguồn vốn tín dụng thơng mại có ảnh hởng hết sức to lớn không chỉ với các doanh nghiệp và cả đối vối toàn bộ nền kinh tế. Trong một số công ty, nguồn vốn tín dụng thơng mại dới dạng các khoản phải trả có thể chiếm tới 20% tổng nguồn vốn, thậm chí có thể chiếm tới 40% tổng nguồn vốn. Nguồn vốn tín dụng thơng mại là một phơng thức tài trợ rẻ, tiện dụng và linh hoạt trong kinh doanh; mặt khác nó còn khả năng mở rộng các quan hệ hợp tác kinh doanh một cách lâu bền. Các điều kiện ràng buộc cụ thể có thể đ- ợc ấn định khi hai bên ký hợp đồng mua bán hay hợp đồng kinh tế nói chung. Tuy nhiên cần nhận thấy tính chất rủi ro của quan hệ tín dụng thơng mại khi quy mô tài trợ vợt quá giới hạn an toàn. Chi phí của việc sử dụng các nguồn vốn tín dụng thể hiện qua lãi suất của các khoản vay, đó là chi phí lãi vay. sẽ đợc tính tính vào giá thành sản phẩm hay dịch vụ. Khi mua bán hàng hoá trả chậm chi phí này có thể ẩn dới hình thức thay đổi mức giá, tuỳ thuộc quan hệ và thoả thuận cụ thể giữa các bên. Trong xu hớng hiện nay ở Việt Nam cũng nh trên thế giới các hình thức tín dụng ngày càng đa dạng hoá và linh hoạt hơn, với tính chất cạnh tranh hơn; do đó các doanh nghiệp cũng có nhiều cơ hội để lựa chọn nguồn vốn tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp. 3. Vốn các doanh nghiệp chiếm dụng lẫn nhau. Bên cạnh các nguồn vốn chủ sở hữu và vốn vay ngân hàng, các doanh nghiệp cũng thờng xuyên tranh thủ vốn của nhau. Thông qua các hợp đồng kinh tế đợc kí kết giữa các doanh nghiệp vốn từ doanh nghiệp này đợc chuyển thành vốn của doanh nghiệp khác trong thời gian nhất định. Các doanh nghiệp kí kết hợp đồng mua bán nguyên vật liệu, sản phẩm với nhau. Doanh nghiệp mua sẽ phải chuyển tiền cho doanh nghiệp bán. Cứ nh vậy vốn đợc luân chuyển qua lại giữa các doanh nghiệp. Trên đây đã khái quát đợc cơ bản phần nào những lý luận và vai trò vốn với các doanh nghiệp. Nh vậy vốn là tiền đề cho mọi quá trình sản xuất trong xã hội. Đó là giá trị mà doanh nghiệp phải ứng ra cho hoạt động kinh doanh nhằm đạt đợc hiệu quả kinh tế xã hội mong muốn. Tìm kiếm các nguồn vốn đểđáp ứng nhu cầu đó là một trong những mục tiêu hàng đầu của các doanh nghiệp trong thời gian hiện nay. Lê Thị Dung - Lớp Ngân Hàng 44A 8 Trờng đhktqd Đề án môn học Phần II. GiảI pháp huy động vốn cho Doanh nghiệp việt nam I. Thực trạng chính sách huy động vốn cho doanh nghiệp Việt Nam. 1. Chính sách huy động vốn của doanh nghiệp nhà nớc. Giai đoạn trớc 1986: đây là thời kì bao cấp còn nặng nề. Nhà nớc đã đầu t cho doanh nghiệp nhà nớc 100% cơ sở vật chât kỹ thuật. Vốn của doanh nghiệp nhà nớc trong thời kỳ này dựa vào hai nguồn chính: ngân sách nhà nớc cấp phát và vay vốn ngân hàng với lãi suất thấp. Đến giai đoạn 1986 1990: Giai đoạn này,nhà nớc đã xoá dần bao cấp đối với các doanh nghiệp nhà nớc, đối với các cở sở, ngành sản xuất có hiệu quả, thời gian thu hồi vốn nhanh thì chuyển dần sang cơ chế đầu t qua tín dụng nhà nớc. Giai đoạn từ 1991 đến nay: Nhà nớc thực hiện không đầu t cho các doanh nghiệp kể cả một số những doanh nghiệp trong ngành then chốt. Đối với những doanh nghiệp quan trọng đợc u đãi thì hằng năm đợc nhà nớc giao chỉ tiêu kế hoạch vay vốn tín dụng đầu t của nhà nớc với lãi suất thấp. Bây giờ nhà nớc góp vốn vào doanh nghiệp đóng vai trò nh một chủ đầu t. Nhờ đổi mới chính sách, thời gian qua doanh nghiệp đạt đợc một số thành tựu,sản xuất gia tăng, cơ chế thông thoáng, quy mô ngày càng đợc mở rộng. Tuy nhiên không phải là không có những tồn tại. Tình hình quản lý và sử dụng vốn cho khu vực kinh tế quốc doanh không khả quan do số vốn bình quân một doanh nghiệp là rất nhỏ. Số vốn của doanh nghiệp nhà nớc lại càng trở nên nhỏ bé và mỏng manh hơn khi đối chiếu giữa vốn chủ sở hữu và tình hình công nợ của doanh nghiệp. Vốn đã ít, công nợ lại nhiều, số vốn phải trả của doanh nghiệp nhà nớc thờng cao hơn rất nhiều số vốn của doanh nghiệp. Vấn đề nan giải nhất với các doanh nghiệp vẫn là vấn đề thiếu vốn. Các doanh nghiệp nhà nớc quy mô vốn còn quá nhỏ nên muốn làm việc gì cũng khó khăn. Hầu hết các doanh nghiệp thiếu vốn trung và dài hạn nhng tỉ lệ vốn vay trung và dài hạn thấp kể cả trong nớc và ngoài nớc. Hơn nữa vốn huy động nhiều khi không đợc sử dụng đúng mục đích, khi vay vốn còn cha tính đến chi phí sử dụng vốn vay vì do nhà nớc vẫn còn chính sách u đãi về lãi suất nên sử dụng vốn vay kém hiệu quả do các doanh nghiệp còn cha cố gắng, nỗ lực hết mình, còn dựa dẫm vào nhà nớc. Hầu hết các doanh nghiệp nhà nớc trong trạng thái thiếu vốn nghiêm trọng các doanh nghiệp nhà nớc nhất là những doanh nghiệp nhà nớcđịa ph- ơng không có khả năng đầu t chiều sâu, đổi mới công nghệ, máy móc thiết bị hiện đại để nâng cao năng suất. Do vậy mà tình hình công nợ và khả năng Lê Thị Dung - Lớp Ngân Hàng 44A 9 Trờng đhktqd Đề án môn học thanh toán của khu vực doanh nghiệp này còn cha đợc tốt. Các khoản nợ phải trả chiếm khoảng 70% - 80% vốn kinh doanh của doanh nghiệp và gần gấp hai lần số nợ phải thu. Vấn đề bảo toàn và phát triển vốn ít đợc nhà nớc coi trọng và cha thực sự đợc quan tâm nhiều nên hậu quả với doanh nghiệp là vốn mất dần, thất thoát tài sản và hiệu quả sử dụng thấp. 2. Thực trạng về huy động vốn của kinh tế t nhân. Tốc độ phát triển của khu vực kinh tế t nhân tăng lên nhanh chóng sau khi luật doanh nghiệp mới có hiệulực thi hành. Hàng loạt các doanh nghiệp mới đợc thành lập, tuy nhiên thành phần kinh tế này còn gặp nhiều khó khăn nh vốn ít, máy móc thiết bị lạc hậu, cũng do vốn ít nên không có điều kiện nhiều để đầu t hiện đại hoá, quy mô sản xuất nhỏ bé, thị trờng tiêu thụ còn nhỏ hẹp. Chúng ta vẫn còn thiếu một khung pháp lý đồng bộ nhất quán phù hợp cho kinh doanh t nhân phát triển. Nhu cầu về vốn của khu vực kinh tế này là khá lớn nhng còn nhiều hạn chế: Từ vay tín dụng ngân hàng nhng khó tiếp cận với nguồn vốn của ngân hàng đặc biệt với ngân hàng quốc doanh do các điều kiện tín dụng còn rất ngặt nghèo. Phát hành chứng khoán: phần lớn các doanh nghiệp của khu vực kinh tế t nhân cha đủ điều kiện để phát hành chứng khoán. Các doanh nghiệp t nhân còn phải đi vay nặng lãi, vấn đề vốn đặt ra với các doanh nghiệp t nhân là rất khó khăn. 3. Đánh giá các nguồn vốn phục vụ đầu t phát triển cho các doanh nghiệp Việt Nam 3.1. Vốn ngân sách nhà nớc. Trớc đây ngân sách nhà nớc đã cấp vốn một cách tràn lan cho các ngành, khu vực kinh tế mà nhất là khu vực kinh tế ngoài quốc doanh, nhà nớc cung ứng vật t, tiền vốn cho các doanh nghiệp nhà nớc, cơ chế phân phối vốn theo kiểu tập trung bao cấp. Mọi nhu cầu vốn đã đợc nhà nớc đáp ứng nên các doanh nghiệp thờng có tâm lý ỷ lại, không chịu cố gắng nâng cao năng suất, chất lợng mở rộng sản xuất nên đa số dẫn đến kết quả các doanh nghiệp sản xuất không có hiệu quả. Trong thực tế, nhiều khi nhà nớc không đáp nhu cầu vốn cho doanh nghiệp làm cho ngân sách nhà nớc luôn căng thẳng ở mức quá sức chịu đựng. Khi chuyển sang cơ chế thị trờng đã dần dần xoá bỏ chế độ bao cấp vốn cho các doanh nghiệp qua ngân sách nhà nớc. Các doanh nghiệp phải độc lập, tự chủ, không còn dựa dẫm quá mức vào ngân sách nhà nớc cấp nữa. Vốn đầu t của nhà nớc chỉ tập trung vào những khâu xung yếu nhất nhằm ổn định môi trờng kinh tế vĩ mô, mở rộng các ngành, các vùng các lĩnh vực kinh tế có liên quan đến cả quốc gia, dân tộc chủ yếu là đầu t cho các công trình giao thông công cộng: xây dựng cầu,đờng trên cơ sở đó giải quyết các vấn đề xã hội và tạo nhiều công ăn việc làm cho ngời lao động, khắc phục nguy cơ bị quá tải Lê Thị Dung - Lớp Ngân Hàng 44A 10 [...]... Vốn tín dụng 7 3 Vốn các doanh nghiệp chiếm dụng lẫn nhau 8 Phần II GiảI pháp huy động vốn cho Doanh nghiệp việt nam 9 I Thực trạng chính sách huy động vốn cho doanh nghiệp Việt Nam 9 1 Chính sách huy động vốn của doanh nghiệp nhà nớc 9 2 Thực trạng về huy động vốn của kinh tế t nhân 10 3 Đánh giá các nguồn vốn phục vụ đầu t phát triển cho các doanh nghiệp Việt Nam. .. gian tới Vấn đề vốn cấp thiết vậy đòi hỏi doanh nghiệp phải có những biện pháp để khơi tăng nguồn vốn cho mình II Các giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Việt Nam 1 Một số quan điểm có tính định hớngcho các giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Để nâng cao hiệu quả huy động vốn, góp phần tích cực hơn vào quá trìnhđẩy mạnh đầu t phát triển, mở rộng sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp trong thời... hành huy động vốn theo nhu cầu Thứ sáu,hệ thống các giaỉ pháp phải thống nhất, ổn định minh bạch, rõ ràng đảm bảo cho doanh nghiệp huy động và sử dung vốn có hiệu quả 2 Giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Việt Nam Làm thế nào để huy động đợc một cách tối u các nguồn vốn là bài toán đặt ra không chỉ đối với doanh nghiệp mà còn cả với cơ quan quản lý Nhà nớc Vì vậy cần có sự nỗ lực, kết hợp của cả doanh. .. 3.1 Vốn ngân sách nhà nớc 10 3.2 Vốn tự bổ sung tích luỹ của các doanh nghiệp .11 3.3 Thực trạng huy động vốn tín dụng ngân hàng .12 3.4 Nhận đầu t liên doanh với nớc ngoài, vay nớc ngoài 13 3.5 Vốn huy động trong dân c qua thị trờng chứng khoán (TTCK) 13 II Các giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Việt Nam 17 1 Một số quan điểm có tính định hớngcho các giải pháp huy động. .. các giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp 17 2 Giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Việt Nam 18 2.1 Phát triển kênh huy động vốn cho doanh nghiệp trên TTCK 19 2.2 Các giải pháp đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá doanh nghịêp nhà nớc .20 2.3 Tăng cờng sử dụng vốn sẵn có 22 2.4 Tiếp tục cải thiện môi trờng đầu t nhằm thu hút mạnh mẽ vốn ngoài nớc cho đầu t phát triển... hoạt động của thị trờng chứng khoán Việt Nam, vai trò của thị trờng chứng khoán trong việc huy động vốn cho doanh nghiệp Đề xuất những giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Việt Nam trong đó trọng tâm là huy động vốn qua thị trờng chứng khoán Những đề xuất giải pháp này đều xuất pháp từ thực trạng những tồn tại cũng nh những u thế của thị trờng chứng khoán nớc ta hiện nay Khi xác định nhu cầu vốn. .. hình huy động vốn của các doanh nghiệp trong thời gian qua Qua đánh giá này rút ra đợc những thành tựu, những bài học và những khiếm khuyết của chính sách huy động vốn đối với doanh nghiệp để nhằm đa ra những giải pháp cho phù hợp tập trung vào: Đánh giá thực trạng về hoạt động tín dụng ngân hàng trong việc cung cấp vốn cho doanh nghiệp, phân tích đợc các diễn biến tình hình cho vay tới các doanh nghiệp. .. ứng cho các doanh nghiệp phải đợc tính toán trên cơ sở khoa học, một cách hợp lý và có tính khả thi để từ đó chính sách huy động vốn đề ra là thiết thực, hiệu quả Những giải pháp huy động vốn đề ra đợc cân nhắc mối quan hệ giữa huy động các nguồn vốn trong nớc và các nguồn vốn ngoài nớc có chiến lợc cho cả thời kỳ dài, nhng từng giai đoạn cụ thể lại có những chiến thuật mềm dẻo để huy động tối đa các. .. hình doanh nghiệp khác, nhất là khu vực kinh tế t nhân, ngoài quốc doanh rất khó huy động vốn từ ngân sách nhà nớc Với các doanh nghiệp này huy động vốn qua ngân sách nhà nớc không phải là một nguồn chủ yếu mà thông qua các nguồn khác 3.2 Vốn tự bổ sung tích luỹ của các doanh nghiệp Trong nền kinh tế thị trờng, cạnh tranh giữa các doanh nghiệp là một yếu tố không thể thiếu Cạnh tranh giúp các doanh nghiệp. .. nhà nớc Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc nhằm tạo kênh huy động vốn mới có hiệu quả cho các doanh nghiệp nhà nớc Từ năm 1992 chủ trơng cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc đợc cụ thể hoá cả về mục tiêu và giải pháp thực hiện Mục tiêu nhất quán của cổ phần hoá là tiến hành chuyển các doanh nghiệp thuôc sở hữu nhà nớc sang hình thức hoạt động của công ty cổ phần để huy động thêm vốn cho nhu cầu đầu t phát . II. GiảI pháp huy động vốn cho Doanh nghiệp việt nam I. Thực trạng chính sách huy động vốn cho doanh nghiệp Việt Nam. 1. Chính sách huy động vốn của doanh. cho doanh nghiệp huy động và sử dung vốn có hiệu quả. 2. Giải pháp huy động vốn cho doanh nghiệp Việt Nam Làm thế nào để huy động đợc một cách tối u các