KHÁI QUÁT CHUNG VỀ VỐN
Khái niệm vốn
Vốn là yếu tố thiết yếu và không thể thiếu trong quá trình sản xuất và kinh doanh Để thực hiện bất kỳ hoạt động sản xuất nào, cần có vốn để đầu tư Vốn được sử dụng để mua sắm các yếu tố đầu vào như sức lao động, đối tượng lao động và tư liệu lao động.
Vốn thường xuyên vận động và tồn tại dưới nhiều hình thức trong hoạt động sản xuất kinh doanh, bao gồm tiền, máy móc, nhà xưởng, nguyên vật liệu, bán thành phẩm và thành phẩm Sau khi hoàn thành một vòng luân chuyển, vốn kinh doanh trở về hình thái tiền tệ Nhờ vào hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi, số vốn ban đầu không chỉ được bảo tồn mà còn được gia tăng.
Vốn doanh nghiệp là số tiền thể hiện tổng giá trị tài sản được sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh với mục tiêu tạo ra lợi nhuận.
Đặc điểm vốn
Để sử dụng vốn có hiệu quả, doanh nghiệp cần phải hiểu thấu đáo các đặc điểm của vốn theo các đặc trưng cơ bản sau:
Vốn cần được thể hiện bằng tiền, phản ánh giá trị thực của các tài sản được sử dụng trong quá trình sản xuất để tạo ra giá trị cho sản phẩm khác.
- Vốn phải được tích tụ và tập trung đến một lượng nhất định mới có thể phát huy tác dụng để đầu tư vào sản xuất kinh doanh.
- Vốn là hàng hóa đặc biệt tách rời quyền sở hữu và quyền sử dụng.
- Vốn không chỉ biểu hiện bằng tiền của những tài sản hữu hình mà còn biểu hiện bằng tiền của những tài sản vô hình.
- Vốn phải có giá trị về mặt thời gian.
- Vốn phải gắn với chủ sở hữu nhất định và được quản lý chặt chẽ.
Phân loại vốn
1.1.3.1 Căn cứ theo quy định pháp luật a, Vốn pháp định:
Vốn pháp định là số vốn tối thiểu cần thiết để đảm bảo khả năng hoạt động kinh doanh của từng ngành nghề và loại hình doanh nghiệp theo quy định của pháp luật Mỗi lĩnh vực và ngành nghề sẽ có mức vốn pháp định khác nhau, và nếu không đạt mức này, doanh nghiệp sẽ không đủ điều kiện để thành lập Bên cạnh đó, vốn điều lệ cũng là yếu tố quan trọng cần xem xét khi thành lập doanh nghiệp.
Vốn điều lệ là số vốn do các thành viên đóng góp và được ghi rõ trong điều lệ của doanh nghiệp Mức vốn này phụ thuộc vào ngành nghề và loại hình doanh nghiệp, nhưng phải đảm bảo không thấp hơn mức vốn pháp định.
1.1.3.2 Căn cứ theo đặc điểm luân chuyển vốn a, Vốn cố định:
Vốn cố định của doanh nghiệp là một bộ phận của vốn sản xuất kinh doanh, là khoản đầu tư ứng trước hình thành nên TSCĐ của doanh nghiệp.
Quy mô vốn cố định ảnh hưởng đến lượng tài sản cố định (TSCĐ) được hình thành, trong khi đặc điểm hoạt động của TSCĐ lại chi phối luân chuyển vốn cố định Mối liên hệ này cho thấy những đặc thù quan trọng của vốn cố định trong quản lý tài sản doanh nghiệp.
Vốn cố định giữ vai trò quan trọng trong nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh mà không thay đổi hình thái hiện vật Đặc điểm này xuất phát từ việc tài sản cố định (TSCĐ) có khả năng phát huy tác dụng qua nhiều chu kỳ sản xuất Do đó, vốn cố định chính là biểu hiện bằng tiền của TSCĐ và tham gia vào các chu kỳ sản xuất tương ứng.
Vốn cố định trong quá trình sản xuất được luân chuyển giá trị dần dần qua từng chu kỳ, mặc dù hình thái hiện vật ban đầu không thay đổi, nhưng tính năng và công suất của nó giảm sút theo thời gian Sự hao mòn này dẫn đến việc giảm giá trị sử dụng và giá trị tổng thể của tài sản cố định Do đó, vốn cố định có thể được chia thành hai bộ phận.
Bộ phận thứ nhất của tài sản cố định (TSCĐ) liên quan đến giá trị hao mòn được luân chuyển và tạo thành chi phí sản xuất dưới dạng chi phí khấu hao Chi phí này được tích lũy thành quỹ khấu hao, và sau khi sản phẩm được tiêu thụ, quỹ này sẽ được sử dụng để tái sản xuất TSCĐ, nhằm duy trì năng lực sản xuất của doanh nghiệp.
Bộ phận thứ hai của vốn cố định là giá trị còn lại của tài sản cố định, cho thấy phần vốn này vẫn được duy trì trong hình thái hiện vật của tài sản cố định.
Sau mỗi chu kỳ sản xuất, vốn đầu tư vào tài sản cố định (TSCĐ) được luân chuyển vào giá trị sản phẩm và dần dần tăng lên, trong khi giá trị của TSCĐ lại giảm xuống Khi quá trình này kết thúc, TSCĐ hết thời gian sử dụng và giá trị của nó được chuyển vào giá trị sản phẩm đã sản xuất, hoàn tất một vòng luân chuyển của vốn cố định.
Vốn cố định có chu kỳ vận động dài và thường mất nhiều năm để thu hồi đủ số vốn đầu tư ban đầu Trong khoảng thời gian này, vốn đầu tư luôn phải đối mặt với nhiều rủi ro và các yếu tố chủ quan, khách quan có thể dẫn đến việc thất thoát vốn.
Kinh doanh kém hiệu quả dẫn đến sản phẩm không tiêu thụ được, gây ra tình trạng giá bán thấp hơn giá thành Điều này khiến thu nhập không đủ để bù đắp mức độ hao hụt, ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi nhuận của doanh nghiệp.
Sự phát triển của khoa học kỹ thuật đã dẫn đến mức độ hao mòn vô hình của tài sản cố định (TSCĐ) vượt quá dự kiến, cả về mặt hiện vật lẫn giá trị.
Lạm phát trong nền kinh tế làm thay đổi giá trị thực của đồng vốn, khiến doanh nghiệp cần phải đánh giá và điều chỉnh giá trị tài sản của mình Việc này là cần thiết để tránh tình trạng mất vốn kinh doanh do ảnh hưởng của tốc độ lạm phát trên thị trường.
Vốn cố định hoàn thành một vòng luân chuyển sau nhiều chu kỳ kinh doanh.
Vốn cố định là một phần quan trọng trong tổng vốn đầu tư của doanh nghiệp, ảnh hưởng lớn đến hiệu quả sản xuất kinh doanh Quy mô và quản lý vốn cố định quyết định trình độ trang bị kỹ thuật, do đó, việc quản lý hiệu quả vốn cố định có tác động trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Đối tượng lao động khác với tư liệu lao động, vì chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất và phải được thay thế trong chu kỳ tiếp theo Trong quá trình sản xuất, các đối tượng lao động góp phần hình thành nên sản phẩm cuối cùng Số tiền được ứng trước để đáp ứng nhu cầu về các đối tượng lao động được gọi là vốn lưu động của doanh nghiệp.
Tài sản lưu động sản xuất bao gồm nguyên liệu, vật liệu, công cụ và dụng cụ trong khâu dự trữ, sản phẩm đang chế tạo và bán thành phẩm trong khâu sản xuất Ở khâu lưu thông, tài sản lưu động bao gồm sản phẩm, thành phẩm chờ tiêu thụ, vốn bằng tiền, các khoản vốn trong thanh toán, chi phí chờ kết chuyển và chi phí trả trước Trong quá trình sản xuất kinh doanh, tài sản lưu động sản xuất và lưu thông luôn thay thế và đổi chỗ cho nhau, đảm bảo hoạt động sản xuất diễn ra liên tục và thuận lợi.
Nguyên tắc sử dụng vốn
1.1.4.1 Nguyên tắc bảo toàn và phát triển vốn cố định
Bảo toàn và phát triển vốn cố định là nhu cầu thiết yếu của mỗi doanh nghiệp, xuất phát từ những đặc điểm cơ bản của hoạt động kinh doanh.
Vốn cố định đóng vai trò quan trọng, chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn của doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn, khả năng cạnh tranh và uy tín của doanh nghiệp trên thị trường.
Chu kỳ vận động của vốn cố định thường kéo dài nhiều năm, điều này có nghĩa là thời gian để hoàn đủ số vốn đã đầu tư vào tài sản cố định là rất dài Chính vì vậy, việc đầu tư vào vốn cố định tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường biến động.
Để phát triển và bảo toàn vốn cố định, việc chuyển đổi nhanh chóng phần hiện vật thành tiền tệ là rất quan trọng Điều này giúp thu hồi vốn đầu tư ban đầu một cách nhanh chóng, từ đó tạo điều kiện cho việc tái đầu tư và làm cho vốn cố định được luân chuyển hiệu quả hơn.
1.1.4.2 Nguyên tắc bảo toàn và phát triền vốn lưu động.
Quản lý và sử dụng vốn lưu động cần dựa trên đặc điểm của nó và quá trình chuyển dịch giá trị vào sản phẩm trong chu kỳ sản xuất Điều này liên quan mật thiết đến hoạt động tài chính hàng ngày của doanh nghiệp, chẳng hạn như cách thu tiền từ khách hàng và thanh toán cho nhà cung cấp Những quyết định tài chính này đóng vai trò quan trọng trong việc quản lý vốn lưu động hiệu quả của doanh nghiệp.
HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP
Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
Hiệu quả thường được hiểu là mối quan hệ giữa các yếu tố đầu vào và đầu ra của hàng hóa dịch vụ, được đo lường qua hiệu quả kỹ thuật (theo hiện vật) và hiệu quả kinh tế (theo tiền tệ) Khái niệm này được sử dụng như một tiêu chuẩn để đánh giá mức độ phân phối tài nguyên một cách hợp lý.
Hiệu quả kinh doanh là chỉ số quan trọng trong kinh tế, thể hiện khả năng sử dụng hiệu quả các nguồn lực nhân sự, tài chính và vật chất của doanh nghiệp nhằm đạt được kết quả tối ưu trong hoạt động kinh doanh với chi phí tổng thể thấp nhất.
Trong hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn được sử dụng để tạo ra lợi nhuận trong tương lai, do đó, hiệu quả sản xuất kinh doanh được đánh giá qua sự so sánh giữa lợi nhuận và vốn đầu tư Hiệu quả sử dụng vốn phản ánh khả năng khai thác và sử dụng vốn của doanh nghiệp nhằm tối đa hóa lợi nhuận với chi phí vốn thấp nhất Đánh giá hiệu quả này thường dựa trên việc so sánh doanh thu và lợi nhuận với số vốn huy động và sử dụng trung bình hàng năm Tuy nhiên, cần chú ý rằng hiệu quả sử dụng vốn phải gắn liền với mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp, thể hiện qua lợi nhuận trên mỗi đồng vốn Ngoài ra, hiệu quả sử dụng vốn còn cho thấy khả năng thích nghi của doanh nghiệp với môi trường bên ngoài, trình độ quản lý tài chính và khả năng cạnh tranh trong nền kinh tế thị trường Để đạt được hiệu quả sử dụng vốn cao, doanh nghiệp cần giải quyết tốt các vấn đề liên quan.
+ Vốn phải được sử dụng đúng mục đích, hợp lý, tránh lãng phí hoặc vốn không sinh lời (ứ đọng, chậm luân chuyển).
+ Huy động vốn có hiệu quả để đầu tư, mở rộng quy mô sản xuất, tăng hiệu quả kinh doanh.
+ Đạt được các mục tiêu đề ra trong kế hoạch sản xuất kinh doanh.
Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là mục tiêu hàng đầu của doanh nghiệp, giúp đảm bảo an toàn tài chính, hạn chế rủi ro và tăng lợi nhuận Điều này không chỉ mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh mà còn nâng cao uy tín và khả năng cạnh tranh trên thị trường Hiệu quả sử dụng vốn chính là thước đo trình độ quản lý nguồn lực tài chính, gắn liền với sự tồn tại và phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
1.2.2.1 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tổng vốn
- Hệ số thanh toán tổng quát:
Hệ số thanh toán tổng quát = _Σ _
- Hệ số thanh toán lãi vay:
Lãi vay phải trả + Lợi nhuận trước thuế
Hệ số thanh toán lãi vay = -
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay là chỉ số quan trọng trong cơ cấu vốn, phản ánh khả năng của công ty trong việc bù đắp lãi vay bằng lợi nhuận trước thuế Nếu tỷ số này lớn hơn 1, công ty có khả năng trả lãi vay, ngược lại, nếu nhỏ hơn 1, có thể công ty đã vay quá nhiều hoặc kinh doanh không hiệu quả Tuy nhiên, tỷ số này chỉ cho biết khả năng trả lãi, không phản ánh khả năng trả cả gốc lẫn lãi.
- Tỷ suất doanh lợi doanh thu (ROS):
Tỷ suất doanh lợi doanh thu Lợi nhuận sau thuế
Khả năng tạo ra doanh thu của doanh nghiệp phụ thuộc vào các chiến lược dài hạn, quyết định lợi nhuận và hiệu quả kinh doanh Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) là chỉ tiêu quan trọng, cho biết doanh nghiệp thu được bao nhiêu lợi nhuận sau thuế từ mỗi 100 đồng doanh thu Chỉ tiêu này càng cao, chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng chi phí hiệu quả, giúp nhà quản trị mở rộng thị trường và tăng doanh thu Ngược lại, nếu chỉ tiêu này thấp, cần tăng cường kiểm soát chi phí để cải thiện hiệu quả kinh doanh.
- Tỷ suất sinh lợi kinh tế của tài sản (ROA):
Tỷ suất sinh lợi kinh tế của tài sản Lợi nhuận trước thuế
(ROA) Tổng tài sản bình quân
ROA (Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản) phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận và tổng tài sản của doanh nghiệp, cho biết mỗi 100 đồng tài sản hiện có mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận ROA cao cho thấy công ty đang tạo ra nhiều lợi nhuận hơn với lượng đầu tư ít hơn, điều này rất tích cực cho hiệu quả kinh doanh Chỉ tiêu ROA có thể được phân tích thành hai chỉ tiêu nhỏ hơn để đánh giá chi tiết hơn.
Tỷ suất sinh lời trên tài sản ngắn hạn (TSNH) cho biết mức lợi nhuận mà doanh nghiệp tạo ra từ mỗi 100 đồng tài sản ngắn hạn Chỉ số này càng cao chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, ngược lại, chỉ số thấp cho thấy tình hình kinh doanh không khả quan.
Tỷ suất sinh lời trên tài sản TSDH đo lường khả năng tạo ra lợi nhuận từ mỗi đồng vốn đầu tư Chỉ số này cho biết doanh nghiệp có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận từ 100 đồng nguồn TSDH Một tỷ suất thấp cho thấy công ty hoạt động không hiệu quả trong thời gian dài, trong khi một tỷ suất cao chứng tỏ hiệu suất kinh doanh tốt.
ROA cung cấp thông tin về lãi suất từ vốn đầu tư hoặc tài sản, và có sự khác biệt lớn giữa các công ty cổ phần tùy thuộc vào ngành kinh doanh Do đó, khi so sánh ROA, nên xem xét ROA của từng công ty qua các năm và so sánh giữa các công ty tương đồng Tài sản của công ty được hình thành từ vốn vay và vốn chủ sở hữu, cả hai đều tài trợ cho hoạt động của công ty Hiệu quả chuyển đổi vốn đầu tư thành lợi nhuận được thể hiện qua chỉ số ROA.
- Tỷ suất doanh lợi tổng vốn (ROI):
Tỷ suất doanh lợi tổng vốn Lợi nhuận sau thuế
(ROI) Vốn kinh doanh bình quân
Chỉ tiêu này phản ánh số lợi nhuận tạo ra trên mỗi đồng vốn chủ sở hữu Giá trị chỉ tiêu càng cao cho thấy hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu càng tốt.
- Tỷ suất doanh lợi trên vốn chủ sở hữu:
Tỷ suất doanh lợi trên vốn chủ sở hữu Lợi nhuận sau thuế
(ROE) Vốn chủ sở hữu bình quân
Chỉ tiêu lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cho biết số lợi nhuận thu được từ mỗi đồng vốn đầu tư, với chỉ số cao thể hiện hiệu quả sử dụng vốn tốt và khả năng thu hút đầu tư của doanh nghiệp Ngược lại, chỉ số thấp, đặc biệt khi vốn chủ sở hữu dưới mức vốn điều lệ, cho thấy hiệu quả kinh doanh kém và khó khăn trong việc thu hút vốn Tuy nhiên, mức sinh lời cao từ vốn chủ sở hữu cũng đi kèm với rủi ro gia tăng do đòn bẩy tài chính.
- Hiệu suất sử dụng vốn:
Hiệu suất sử dụng vốn = _,
Hiệu suất sử dụng tổng vốn là chỉ số quan trọng, cho biết mỗi đồng vốn đầu tư vào tài sản mang lại bao nhiêu doanh thu thuần Khi hiệu suất sử dụng vốn cao, điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp quản lý tài sản một cách hiệu quả hơn, trong khi các yếu tố khác vẫn giữ nguyên.
1.2.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
- Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:
Hệ số khả năng thanh toán nợ Tài sản ngắn hạn ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Chỉ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cho biết doanh nghiệp có bao nhiêu tài sản ngắn hạn để đáp ứng nợ ngắn hạn, với hệ số cao cho thấy khả năng trả nợ tốt Tuy nhiên, nếu tỷ số này quá cao, có thể phản ánh việc tích trữ tài sản ngắn hạn quá mức, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận Ngược lại, nếu hệ số nhỏ hơn 1, doanh nghiệp có thể gặp khó khăn trong việc hoàn thành nghĩa vụ nợ, nhưng điều này không đồng nghĩa với việc công ty sẽ phá sản, vì vẫn có nhiều cách để huy động vốn.
- Hệ số thanh toán nhanh: r T ài sản ngắn hạn - Hàng tồn kho
Hệ số thanh toán nhanh = _’
Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn cho biết khả năng doanh nghiệp sử dụng tiền hoặc tài sản chuyển đổi thành tiền để thanh toán nợ Chỉ số này cho thấy với mỗi đồng nợ ngắn hạn, công ty có bao nhiêu đồng tiền ngắn hạn (không tính hàng tồn kho) để trả nợ Khi hệ số này bằng 1 hoặc lớn hơn, doanh nghiệp có khả năng đáp ứng thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn mà không gặp khó khăn Ngược lại, nếu hệ số thanh toán nhanh nhỏ hơn 1, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thanh toán ngay lập tức toàn bộ khoản nợ ngắn hạn.
- Hệ số khả năng thanh toán tức thời:
Hệ số khả năng thanh toán Tiền và các khoản tương đương tiền tức thời Nợ ngắn hạn
Tỷ số thanh khoản hiện thời phản ánh khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng cách so sánh tài sản lưu động với nợ ngắn hạn Nếu tỷ số này dưới 1, doanh nghiệp không đủ tài sản để thanh toán nợ đến hạn, trong khi tỷ số cao cho thấy khả năng trả nợ tốt Tuy nhiên, tỷ số quá cao có thể chỉ ra sự tồn đọng tài sản ngắn hạn, như tiền mặt, ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lời của công ty.
- Vòng quay hàng tồn kho:
Giá vốn hàng bán Vòng quay hàng tồn kho = —— -V————— -—- -
Hàng tồn kho bình quân trong kỳ
Vòng quay hàng tồn kho là chỉ số đo lường số lần hàng hóa tồn kho bình quân được luân chuyển trong một khoảng thời gian nhất định Chỉ tiêu này cho thấy hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp; số vòng luân chuyển càng cao chứng tỏ doanh nghiệp quản lý hàng tồn kho hiệu quả, đầu tư ít vào hàng tồn kho nhưng vẫn đạt được doanh số cao.
- Số ngày 1 vòng quay hàng tồn kho:
Số ngày 1 vòng quay hàng tồn kho = —-7—. -V—— -
Số vòng quay hàng tồn kho là chỉ số quan trọng cho biết thời gian lưu kho của hàng hóa trước khi được bán Chỉ tiêu này có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với số ngày chu chuyển tồn kho; khi vòng quay hàng tồn kho tăng, thời gian chu chuyển sẽ giảm và ngược lại.
- Vòng quay các khoản phải thu
Doanh thu thuần Vòng quay các khoản phải thu = —-r-——— - -—-—-————
Sô dư bình quân các khoản phải thu
Vòng quay các khoản phải thu thể hiện tốc độ chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt của doanh nghiệp Một vòng quay cao cho thấy doanh nghiệp thu hồi các khoản thu một cách hiệu quả.
- Kỳ thu tiền trung bình:
Kỳ thu tiền trung bình = -. - ~—-— -
Vòng quay các khoản phải thu
Phân tích phương trình Dupont và đánh giá hiệu quảsử dụng đòn bẩy tài chính trong việc đánh giá vốn
1.2.3.1 Phân tích phương trình Dupont
Mô hình Dupont là một phương pháp phân tích hiệu quả sinh lời của doanh nghiệp, sử dụng các công cụ quản lý truyền thống để đánh giá khả năng sinh lời một cách chính xác.
Mô hình Dupont kết hợp các yếu tố từ báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán, giúp phân tích tài chính một cách hiệu quả Bằng việc áp dụng mô hình này, chúng ta có thể hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa các chỉ tiêu tài chính và phát hiện những nhân tố ảnh hưởng đến các chỉ tiêu phân tích một cách có hệ thống.
Phân tích Dupont là phương pháp tách rời các chỉ số tổng hợp như ROA và ROE để đánh giá mức sinh lời của doanh nghiệp Kỹ thuật này giúp phân tích mối quan hệ nhân quả giữa các tỷ số, từ đó xác định và đánh giá tác động của từng yếu tố đến kết quả tài chính cuối cùng.
Phân tích Dupont là công cụ hữu ích giúp xác định nguyên nhân của tình hình tài chính hiện tại, từ đó đưa ra quyết định cải thiện hiệu quả tài chính cho Công ty Mục tiêu chính của phương pháp này là tối ưu hóa việc sử dụng vốn chủ sở hữu để đạt được lợi nhuận cao nhất.
Công thức Dupont được trình bày dưới hai dạng chính: dạng cơ bản và dạng mở rộng, cả hai đều liên quan đến việc phân tích chỉ số ROE (tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu).
Dupont được triển khai dưới dạng cơ bản:
Lợi nhuận sau Doanh thu Tổng vốn kinh thuế thuần doanh bình quân
Tổng VKD Vốn chủ sở hữu
Doanh thu thuần bình quân bình quân
, ; ' Hiệu suất sử TS bình quân
∑nτγrr dụ n g tổn g TS VCSH bình quân trên DT ROE = ROA x Đòn bẩy tài chính
Để nâng cao khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE), có thể tác động vào ba nhân tố chính: tỷ suất sinh lời trên doanh thu thuần, hiệu suất sử dụng tổng tài sản và hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu Việc cải thiện từng nhân tố này sẽ góp phần đẩy nhanh tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu Một số biện pháp có thể áp dụng để tăng ROE theo mô hình Dupont bao gồm tối ưu hóa doanh thu, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản và quản lý cấu trúc tài chính hợp lý.
-Tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng của sản phẩm Từ đó tăng lợi nhuận của doanh nghiệp.
Tăng cường hiệu suất sử dụng tài sản và nâng cao số vòng vay của tài sản bằng cách mở rộng quy mô doanh thu, đồng thời áp dụng các biện pháp tiết kiệm và hợp lý trong quản lý tài chính.
Tác động đến cơ cấu tài chính của doanh nghiệp là việc điều chỉnh tỷ lệ nợ vay và tỷ lệ vốn chủ sở hữu sao cho phù hợp với khả năng hoạt động của doanh nghiệp.
Khi áp dụng công thức Dupont để phân tích, doanh nghiệp có thể so sánh chỉ tiêu ROE qua các năm Việc này giúp xác định nguyên nhân dẫn đến sự tăng trưởng hoặc giảm sút của chỉ số này Từ đó, có thể đưa ra nhận định và dự đoán xu hướng ROE trong tương lai.
1.2.3.2 Đánh giá hiệu quả sử dụng đòn bẩy tài chính. Đòn bẩy tài chính là khái niệm dùng để chỉ sự kết hợp giữa nợ phải trả và VCSH trong việc điều hành chính sách tài chính trong doanh nghiệp Đòn bẩy tài chính là công cụ thúc đẩy lợi nhuận sau thuế trên một đồng vốn chủ sở hữu, vừa là một công cụ kìm hãm sự gia tăng đó. Độ lớn của đòn bẩy tài chính được xem như là tỷ lệ thay đổi của tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu phát sinh do sự thay đổi của lợi nhuận trước thuế và lãi vay. Độ lớn đòn bẩy Tỷ lệ thay đổi về tỷ suất LNST trên VCSH tài chinh( DFL) Tỷ lệ thay đổi lợi nhuận trước thuế và lãi vay Trong đó:
Chênh lệch giữa tỷ suất LNST trên VCSH kỳ
Tỷ lệ thay đổi về tỷ suất phân tích so với kỳ gốc
LNST trên VCSH Tỷ suất LNST trên vốn chủ sở hữu kỳ gốc
Chênh lệch giữa LNTT và lãi vay kỳ phân tích
Tỷ lệ thay đổi lợi so với kỳ gốc nhuận trước thuế = ,
Lợi nhuận trước thuế và lãi vay kỳ gốc
Vai trò của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
Vai trò của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đối với doanh nghiệp thể hiện trên các khía cạnh sau:
- Quyết định sự thành lập ban đầu của doanh nghiệp.
- Vốn là điều kiện duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra thường xuyên liên tục.
- Vốn là một nhân tố quyết định trực tiếp đến sự sinh tồn của doanh nghiệp trên thương trường.
1.2.4.1 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp
Việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là tất yếu khách quan và xuất phát từ những nguyên nhân chủ yếu sau:
- Một là, xuất phát từ mục đích hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
Mọi doanh nghiệp đều mong muốn tối đa hoá lợi nhuận, vì lợi nhuận không chỉ là kết quả mà còn là chỉ tiêu quan trọng đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh Để nâng cao lợi nhuận, việc cải thiện hiệu quả sử dụng vốn là một trong những giải pháp quan trọng giúp tiết kiệm chi phí và giảm giá thành sản phẩm.
- Hai là, xuất phát từ vai trò và vị trí của vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Vốn là yếu tố thiết yếu cho hoạt động của một doanh nghiệp, và hiệu quả sử dụng vốn ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh Vì vậy, việc bảo toàn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đã trở thành mục tiêu quan trọng trong quá trình sản xuất và kinh doanh của mỗi doanh nghiệp.
- Ba là, xuất phát từ yêu cầu bảo toàn vốn của doanh nghiệp.
Lợi nhuận là mục tiêu chính của mọi doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường, nhưng việc bảo toàn vốn cũng đóng vai trò quan trọng đối với các nhà quản lý Do đó, yêu cầu bảo toàn vốn không chỉ dừng lại ở việc giữ gìn nguồn vốn mà còn hướng tới việc mở rộng và phát triển quy mô vốn của doanh nghiệp.
- Bốn là, xuất phát từ yêu cầu hạch toán kinh doanh đầy đủ của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường.
Kể từ khi chuyển sang nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp phải tuân thủ nguyên tắc hạch toán kinh doanh, đó là thu phải bù chi và tạo ra lợi nhuận Nếu không đạt yêu cầu này, doanh nghiệp sẽ đối mặt với nguy cơ phá sản Do đó, việc bảo toàn vốn và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh là rất cần thiết để khẳng định vị thế trên thị trường.
- Năm là, xuất phát từ yêu cầu cạnh tranh trong nền kinh tế thị trường
Trong bối cảnh nền kinh tế thị trường phát triển mạnh mẽ, sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp ngày càng trở nên khốc liệt Doanh nghiệp nào tối ưu hóa năng lực sản xuất và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sẽ có lợi thế lớn trong việc duy trì vị thế trên thị trường Việc cải thiện hiệu quả vốn không chỉ giúp doanh nghiệp gia tăng khả năng cạnh tranh mà còn tạo ra những lợi thế cần thiết cho sự tồn tại và phát triển bền vững.
Tóm lại, việc nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn là yếu tố quan trọng trong hoạt động kinh doanh của mỗi doanh nghiệp, đóng vai trò thiết yếu để đảm bảo sự tồn tại và phát triển bền vững.
1.2.4.2 Các hướng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp được thể hiện qua lợi nhuận, chỉ số phản ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, doanh nghiệp cần tập trung vào việc tăng cường khả năng thu lợi nhuận.
- Tích cực tiết kiệm chi phí, hạ giá thành sản phẩm.
- Đẩy mạnh công tác tiêu thụ sản phẩm để tăng doanh thu.
Tùy thuộc vào đặc điểm, ngành nghề và hình thức hoạt động, mỗi doanh nghiệp có thể xác định các biện pháp cụ thể để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn Dưới đây là một số biện pháp cơ bản mà doanh nghiệp có thể áp dụng.
Để đảm bảo hiệu quả trong quản lý tài chính, việc xác định nhu cầu vốn một cách chính xác, đầy đủ và kịp thời là rất quan trọng Nhu cầu vốn cần phải dựa trên quy mô kinh doanh và kế hoạch sản xuất, từ đó xây dựng kế hoạch huy động và sử dụng vốn hợp lý Điều này giúp tránh tình trạng thiếu vốn dẫn đến ngưng trệ sản xuất, cũng như tình trạng thừa vốn gây ứ đọng, làm giảm khả năng sinh lời của vốn đầu tư.
Lựa chọn cơ cấu và hình thức huy động vốn tích cực là rất quan trọng, bao gồm việc khai thác tối đa nguồn vốn nội bộ để giảm chi phí sử dụng vốn và rủi ro thanh toán, đồng thời đảm bảo khả năng tự chủ tài chính cho doanh nghiệp Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng cần tăng cường huy động vốn từ nhiều nguồn bên ngoài nhằm nâng cao khả năng sinh lời của đồng vốn.
Cần thường xuyên theo dõi và giám sát tình hình biến động giá trị cũng như cơ cấu tài sản để hạn chế mất mát và thất thoát trong hoạt động sản xuất kinh doanh, từ đó đảm bảo vốn được bảo toàn về hiện vật.
Cần thiết phải thiết lập cơ chế quản lý và sử dụng tài sản trong doanh nghiệp để đảm bảo hiệu quả trong công tác bảo toàn và phát triển vốn.
Vào thứ năm, doanh nghiệp nên áp dụng các biện pháp phòng ngừa rủi ro bằng cách chủ động mua bảo hiểm cho tài sản và thiết lập quỹ dự phòng Điều này giúp đảm bảo nguồn tài chính để bù đắp các rủi ro có thể xảy ra, từ đó bảo toàn vốn cho doanh nghiệp.
CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA
Nhóm nhân tố chủ quan
Nhân tố con người là yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp, bao gồm cả nhà quản lý và lực lượng lao động Nhà quản lý đóng vai trò quyết định trong việc xây dựng phương án sản xuất kinh doanh hợp lý và bố trí các giai đoạn sản xuất hiệu quả Nếu không có kế hoạch hợp lý, doanh nghiệp sẽ gặp lãng phí về nhân lực, vốn và nguyên vật liệu, từ đó ảnh hưởng đến hiệu quả sản xuất Trong quản lý tài chính, nhà quản lý cần xác định nhu cầu vốn và bố trí cơ cấu hợp lý để tránh tình trạng vốn bị ứ đọng hay dư thừa Việc huy động đủ vốn cho sản xuất là cần thiết, vì nếu vốn không đủ, quá trình sản xuất sẽ bị gián đoạn Ngoài ra, nếu cơ cấu vốn không hợp lý, đầu tư vào tài sản không sử dụng hoặc chiếm dụng vốn trong thanh toán sẽ làm tăng chi phí sản xuất, giảm lợi nhuận và hiệu quả sử dụng vốn.
Cơ cấu vốn phản ánh tỷ lệ giữa các thành phần cấu thành vốn trong tổng vốn sử dụng Việc phân tích cơ cấu vốn cần xem xét theo nguồn vốn và các tiêu chí khác nhau để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Cơ cấu vốn trong doanh nghiệp chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác nhau, dẫn đến sự khác biệt giữa các doanh nghiệp Những nhân tố chính tác động đến cơ cấu vốn bao gồm tình hình tài chính, chiến lược kinh doanh, và môi trường kinh tế.
Sự ổn định của doanh thu và lợi nhuận ảnh hưởng trực tiếp đến quy mô vốn huy động của doanh nghiệp Khi doanh thu ổn định, doanh nghiệp có khả năng lập quỹ để trả nợ đến hạn, và khi có lợi nhuận, nguồn lực để trả lãi vay cũng được đảm bảo Do đó, tỷ trọng vốn huy động trong tổng vốn của doanh nghiệp sẽ cao khi doanh thu và lợi nhuận ổn định, và ngược lại.
Cơ cấu tài sản bao gồm tài sản cố định và tài sản lưu động Tài sản cố định có thời gian thu hồi dài, nên cần được đầu tư bằng nguồn vốn dài hạn Ngược lại, tài sản lưu động chủ yếu được đầu tư bằng vốn ngắn hạn, mặc dù một phần có thể sử dụng vốn dài hạn.
Ngành kinh tế kỹ thuật có những đặc điểm riêng, trong đó các doanh nghiệp có chu kỳ kinh doanh dài và vòng quay vốn chậm thường có cơ cấu vốn thiên về vốn chủ sở hữu Ngược lại, các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ và bán buôn thường dựa nhiều vào vốn tài trợ từ các khoản nợ, dẫn đến tỷ trọng nợ cao trong cơ cấu vốn của họ.
Mức độ chấp nhận rủi ro của người lãnh đạo trong kinh doanh là điều cần thiết, vì nó mở ra cơ hội gia tăng lợi nhuận Việc tăng tỷ trọng vốn vay nợ đồng nghĩa với việc chấp nhận mức độ mạo hiểm cao hơn, từ đó tạo ra những cơ hội tiềm năng cho sự phát triển.
Doanh lợi vốn và lãi suất huy động ảnh hưởng lớn đến quyết định tài trợ của doanh nghiệp Khi doanh lợi vốn vượt trội hơn lãi suất vay, doanh nghiệp sẽ ưu tiên sử dụng vốn vay Ngược lại, nếu doanh lợi vốn thấp hơn lãi suất vay, doanh nghiệp sẽ có xu hướng cấu trúc lại nguồn vốn theo hướng tăng cường sử dụng vốn chủ sở hữu.
Người cho vay thường ưu tiên cấu trúc vốn nghiêng về vốn chủ sở hữu, vì điều này giúp doanh nghiệp có khả năng trả nợ đúng hạn và đảm bảo an toàn cho số vốn mà họ đã đầu tư.
Cơ cấu vốn đóng vai trò quan trọng trong doanh nghiệp, ảnh hưởng đến chi phí vốn và khả năng kinh doanh, từ đó tác động đến khả năng sinh lời Do đó, cơ cấu vốn là yếu tố chủ yếu, mặc dù tác động gián tiếp, nhưng rất quan trọng đối với hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Giải quyết tốt vấn đề cơ cấu vốn hợp lý chính là thực hiện tốt các mặt:
Để tối ưu hóa hiệu quả sản xuất kinh doanh, cần đảm bảo tỷ lệ hợp lý giữa vốn cố định tích cực, bao gồm các khoản đầu tư vào tài sản cố định như máy móc, thiết bị và phương tiện vận tải, với vốn cố định không tích cực, bao gồm kho tàng, nhà xưởng và trụ sở văn phòng.
Một cơ cấu vốn hợp lý giúp tối ưu hóa việc luân chuyển vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh, ngăn chặn tình trạng ứ đọng và sử dụng vốn không đúng mục đích.
- Nhân tố chi phí vốn:
Vốn đóng vai trò quan trọng trong quá trình sản xuất và để sử dụng vốn, doanh nghiệp phải chịu một chi phí nhất định Chi phí vốn có thể được hiểu là chi phí cơ hội liên quan đến việc sử dụng vốn, bao gồm cả lãi suất và chi phí phát hành cổ phiếu mà doanh nghiệp cần thanh toán khi huy động vốn.
Chi phí vốn đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh Khi cơ cấu vốn không hợp lý, sẽ dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn, gây lãng phí chi phí cơ hội trong việc sử dụng nguồn lực tài chính.
Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành sản xuất kinh doanh ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Mỗi ngành có những đặc điểm riêng, bao gồm tính chất ngành nghề, tính thời vụ và chu kỳ sản xuất Tính chất ngành nghề tác động đến quy mô và cơ cấu vốn, ảnh hưởng đến tốc độ luân chuyển vốn, phương pháp đầu tư và thanh toán, từ đó tác động đến doanh thu và lợi nhuận Tính thời vụ và chu kỳ sản xuất cũng ảnh hưởng đến nhu cầu vốn và doanh thu tiêu thụ sản phẩm; các doanh nghiệp có tính thời vụ thường gặp khó khăn trong việc duy trì vốn lưu động và doanh thu ổn định, ảnh hưởng đến chu kỳ thu tiền và hệ số vòng quay vốn Ngược lại, những doanh nghiệp có chu kỳ sản xuất ngắn thường duy trì được dòng tiền ổn định, giúp cân đối thu chi dễ dàng Trong khi đó, doanh nghiệp sản xuất sản phẩm có chu kỳ dài phải ứng ra vốn lưu động lớn, dẫn đến thu hồi vốn chậm và vòng quay vốn ít.
THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG
ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 4
TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 4
Dựa trên những phân tích đã thực hiện, có thể rút ra một số đánh giá về tình hình sử dụng vốn của Công ty cổ phần Sông Đà 4 trong thời gian qua.
Trong thời gian qua, công ty đã hoạt động có lãi, bảo toàn và phát triển vốn, mặc dù lợi nhuận chưa lớn so với nhiều doanh nghiệp trong ngành Công ty đã tích lũy để tái đầu tư phát triển sản xuất và từng bước đổi mới cơ sở vật chất kỹ thuật để đáp ứng yêu cầu thị trường Đồng thời, công ty cũng hoàn thành nghĩa vụ nộp thuế với Ngân sách nhà nước Tình hình tài chính của công ty lành mạnh, không có nợ quá hạn đối với Ngân hàng cho vay, và uy tín thương hiệu của đơn vị được nâng cao.
Lượng vốn bằng tiền dồi dào giúp công ty linh hoạt trong việc thanh toán ngay cho các đơn hàng, từ đó tận dụng được chiết khấu thanh toán và đồng thời đảm bảo khả năng tài trợ cho các khoản nợ ngắn hạn một cách hiệu quả.
- Khả năng sinh lời của các tài sản đều lớn hơn 0 chứng tỏ hoạt động kinh doanh của công ty vẫn đang đạt hiệu quả.
Là một công ty cổ phần trong nền kinh tế thị trường cạnh tranh, ban lãnh đạo và nhân viên đã thể hiện bản lĩnh kinh doanh, giúp doanh nghiệp vượt qua khó khăn và phát triển bền vững Sự nỗ lực không ngừng trong lao động sản xuất cùng với tinh thần đoàn kết của toàn thể cán bộ công nhân viên đã tạo ra sức mạnh, góp phần hoàn thành kế hoạch sản xuất kinh doanh năm 2015 và đảm bảo trả cổ tức theo đúng kế hoạch.
2015 Công ty cổ phần Sông Đà 4 đã cơ bản hoàn thành mục tiêu, tiến độ thi công tại các công trình trọng điểm sau:
+ Công trình thuỷ điện Xêkaman: thi công bê tông CVC đảm bảo công tác chống lũ năm 2015 trên công trường.
+ Công trình thuỷ điện Nậm Na 2: hoàn thành bàn giao công trình cho chủ đầu tư đúng kế hoạch.
+ Công trình thuỷ điện Lai Châu: hoàn thành thi công xong bê tông l ỗ xả sâu, nhà van cung, mũi phóng dốc nước, cửa vào.
+Công trình thuỷ điện Nâm Na 3: Thi công bê tông nhà máy tổ máy 2,3 đạt cao độ 197,3m; thi công bê tông hạ lưu nhà máy đạt cao độ 197,3m
Công trình thủy điện Trung Thu đã hoàn thành việc xây dựng lán trại, nhà ở cho công nhân và nhà làm việc Ngoài ra, trạm nghiền và trạm trộn bê tông số 1 đã được lắp đặt, nghiệm thu và đưa vào sử dụng.
+ Dự án Nam An Khánh: Hoàn thiện xong 02 căn nhà mẫu biệt thự + Đã thực hiện quyết toán xong các hạng mục công trình thuỷ điện SêSan
4, đang tiếp tục tục triển khai công tác quyết toán công trình thuỷ điện Nậm
Vị thế uy tín của công ty không ngừng gia tăng, góp phần xây dựng lòng tin và sự hiểu biết giữa các đối tác trong nước và quốc tế.
2.3.2 Hạn chế và nguyên nhân nhất định đó là hiệu quả sử dụng vốn chưa cao, chưa tương xứng với tiềm năng của công ty, biểu hiện ở các mặt sau:
Chi phí dở dang và công nợ phải thu đang ở mức cao do chủ đầu tư chưa đảm bảo nguồn vốn cho việc giải ngân thanh toán theo hợp đồng Để duy trì công việc cho các giai đoạn tiếp theo, công ty buộc phải tiếp tục thi công tại các dự án mà nguồn vốn thanh toán chưa được đảm bảo, điều này dẫn đến tình trạng chi phí dở dang và công nợ phải thu gia tăng, ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả sử dụng vốn của công ty.
Chi phí tài chính gia tăng, cùng với giá trị dở dang và công nợ phải thu lớn, đã khiến Công ty duy trì dư nợ vay ngân hàng và các khoản phải trả khách hàng ở mức cao Hệ quả là chi phí lãi vay tăng, ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả kinh doanh Điều này được thể hiện qua chỉ số vòng quay vốn lưu động thấp, cho thấy công ty chưa sử dụng vốn một cách hiệu quả.
Công tác quản lý tài sản cố định (TSCĐ) chưa đạt hiệu quả tối ưu, dẫn đến việc sử dụng TSCĐ trong hoạt động sản xuất kinh doanh chưa hợp lý Chưa có chương trình nghiên cứu và ứng dụng công nghệ mới, điều này ảnh hưởng đến khả năng tạo ra lợi thế cạnh tranh và bí quyết vượt trội so với các đối thủ trên thị trường.
Công ty cần cải thiện quản lý chi phí sản xuất kinh doanh, đặc biệt là chi phí tiếp khách, văn phòng phẩm và điện nước Hiện tại, chưa có định mức cụ thể cho chi phí tiếp khách ở từng phòng kinh doanh, dẫn đến việc chi tiêu không hiệu quả và lãng phí Việc kiểm soát văn phòng phẩm cũng chưa được thực hiện chặt chẽ, gây ra tình trạng sử dụng không hợp lý.
Mặc dù các khoản phải thu đã giảm, nhưng vẫn ở mức cao, đặc biệt là khoản phải thu từ khách hàng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản lưu động của công ty Nếu tỷ lệ nợ quá hạn hoặc nợ khó đòi tăng cao, vốn của công ty sẽ bị chiếm dụng, do đó, công ty cần thiết lập chính sách thu hồi nợ hiệu quả để giảm thiểu tình trạng chiếm dụng vốn.
- Tình hình nghiên cứu thị trường và mở rộng thị trường còn nhiều hạn chế, còn bỏ qua nhiều phân đoạn thị trường cơ hội kinh doanh.
2.3.2.2 Nguyên nhân a Nguyên nhân chủ quan:
Hệ thống thông tin quản lý của công ty chưa đảm bảo cập nhật thường xuyên, thiếu tính hệ thống và chính xác, cho thấy trình độ quản lý còn yếu kém Việc phòng tài chính và phòng kế toán hợp nhất thành một đơn vị khiến các kế toán thực hiện nhiều nghiệp vụ tài chính mà không có chuyên môn sâu, dẫn đến quá tải công việc và giảm chất lượng công tác tài chính Đây là nguyên nhân chính ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng tài sản lưu động và các khoản đầu tư tài chính dài hạn.
Chính sách quản lý tài sản hiện tại chưa hợp lý và thiếu quy định rõ ràng trong việc phân cấp tài sản, dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn không cao.
Công ty thiếu đội ngũ chuyên gia trong lĩnh vực thẩm định tài chính và kiểm soát khách hàng, dẫn đến việc không theo dõi hiệu quả các khoản phải thu Hệ quả là các khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản lưu động, đồng thời tỷ lệ nợ quá hạn và nợ khó đòi cũng ở mức cao.
ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY TRONG VIỆC NÂNG
3.1.1 Định hướng phát triển của Công ty cổ phần Sông Đà 4 giai đoạn 2016-2020
Để thực hiện chiến lược kinh doanh của Công ty, cần xây dựng và hoàn thiện quy trình quản trị, đồng thời sắp xếp cơ cấu và định biên các phòng chức năng phù hợp với điều kiện sản xuất kinh doanh của Công ty và các chi nhánh trực thuộc.
Năm 2016, công tác điều hành sản xuất tại các công trường được tập trung chỉ đạo quyết liệt, đặc biệt tại các công trình thuỷ điện như Xêkaman1, Huội Quảng, Lai Châu, Nậm Na 3, Trung Thu, Bảng Ang và Nậm Na 1 Việc kịp thời xử lý vướng mắc và hỗ trợ nguồn nhân lực đã giúp các đơn vị hoàn thành nhiệm vụ, đảm bảo sản lượng, doanh thu và các chỉ tiêu kinh tế - tài chính theo kế hoạch.
Để đảm bảo nguồn vốn cho sản xuất kinh doanh và đầu tư nâng cao năng lực thiết bị thi công, Công ty cần giải quyết các vấn đề kinh tế với các Chủ đầu tư Điều này sẽ giúp đẩy nhanh quá trình thu hồi vốn và công nợ, từ đó đảm bảo đủ tiền vốn phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
- Thu hút, tuyển dụng đủ nguồn nhân lực phục vụ nhiệm vụ SXKD. Chú trọng công tác bồi dưỡng đào tạo trình độ về mọi mặt cho CBCNV.
Để nâng cao hiệu quả công tác tiếp thị đấu thầu, cần tìm kiếm các gói thầu trong và ngoài nước, đặc biệt là các gói thầu thi công từ cuối năm 2015 Cần chú trọng vào thị trường xây dựng hạ tầng công nghiệp và phối hợp chặt chẽ với Ban đấu thầu của Tổng công ty Sông Đà trong các dự án mà Tổng công ty Sông Đà là chủ đầu tư hoặc tổng thầu xây lắp.
Đảm bảo cân đối trong việc bố trí phương tiện vận tải và máy móc thiết bị thi công tại các đơn vị là rất quan trọng, nhằm đáp ứng nhu cầu sản xuất và phù hợp với tiến độ thi công của các công trình.
Để nâng cao điều kiện sinh hoạt cho cán bộ công nhân viên (CBCNV), cần tăng cường công tác kiểm tra thường xuyên tại bếp ăn tập thể, cũng như điều kiện nghỉ ngơi và vệ sinh môi trường tại các công trường.
- Tiếp tục đầu tư, cải tiến đổi mới dây chuyền công nghệ sản xuất.
- Tiết kiệm chi phí quản lý, chi phí trung gian nhằm nâng cao lợi nhuận Công ty.
- Tổ chức quản lý và sử dụng tốt nguồn vốn nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty.
3.1.2 Các nguyên tắc cần quán triệt trong việc xác định giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty Cổ phần Sông Đà 4 Để đạt được các mục tiêu phát triển của Công ty đề ra, Công ty cần xây dựng các giải pháp, muốn vậy công ty cần quán triệt các nguyên tắc sau:
Nguyên tắc kết hợp hài hòa lợi ích trong đầu tư là yếu tố quan trọng giúp tạo ra lợi ích kinh tế, xã hội, và cá nhân cho người lao động Để phát triển bền vững, công ty cần chú trọng đến lợi ích của nhân viên bằng cách xây dựng môi trường làm việc năng động, thân thiện, và thuận tiện, từ đó khuyến khích họ phát huy tối đa khả năng sáng tạo và nâng cao năng suất lao động Đồng thời, công ty cũng phải tuân thủ pháp luật, thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với nhà nước và bảo vệ môi trường Mọi giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cần phải dựa trên nguyên tắc này để đạt được thành công lâu dài.
* Nguyên tắc tiết kiệm và hiệu quả
Tiết kiệm là quá trình giảm thiểu chi phí đầu vào, tối ưu hóa việc sử dụng tài nguyên thiên nhiên, rút ngắn thời gian và giảm thiểu lao động Đồng thời, tiết kiệm cũng đảm bảo rằng các khoản đầu tư được thực hiện một cách có trọng tâm, đồng bộ và hiệu quả.
Để đạt được hiệu quả kinh tế tối ưu, việc huy động vốn cần phải có chi phí thấp nhất có thể và sử dụng nguồn vốn một cách hiệu quả nhất Mục tiêu là đảm bảo rằng số vốn đầu tư mang lại kết quả cao nhất hoặc ít nhất là đạt được những kết quả đã được dự kiến.
* Chú trọng đầu tư vào con người.
Con người là yếu tố then chốt trong nền kinh tế tri thức, đóng vai trò là nguồn lực quan trọng nhất Đầu tư vào con người không chỉ mang lại lợi ích mà còn hiệu quả cao, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến việc khai thác các nguồn lực khác Đội ngũ lao động có trình độ cao sẽ thúc đẩy sự sáng tạo, cải tiến công nghệ và sử dụng hiệu quả máy móc hiện đại, từ đó nâng cao năng suất lao động Sự phát triển này góp phần tăng doanh thu, mở rộng thị trường và tiết kiệm chi phí sản xuất.
* Đẩy mạnh đầu tư đổi mới khoa học công nghệ
Khoa học công nghệ đang phát triển mạnh mẽ và giữ vai trò quan trọng trong chiến lược phát triển của công ty Những công ty biết nắm bắt tiến bộ công nghệ sẽ tạo ra sản phẩm chất lượng cao với giá thành thấp hơn so với đối thủ Do đó, việc đầu tư vào hệ thống máy móc đồng bộ và hiện đại là ưu tiên hàng đầu.
CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ GIAI ĐOẠN 2016- 2020
3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định
VCĐ đóng vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả và sự phát triển bền vững Đặc biệt, đối với Công ty cổ phần Sông Đà 4, việc quản lý và sử dụng VCĐ hiệu quả là yếu tố then chốt để nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường Do đó, công ty cần chú trọng đến các vấn đề liên quan đến quản lý và sử dụng VCĐ để đạt được hiệu quả tối ưu.
3.2.1.1 Tiến hành nâng cấp và đổi mới TSCĐ trong thời gian tới Đối với các doanh nghiệp việc mua sắm tài sản cố định đúng phương hướng, đúng mục đích có ý nghĩa to lớn và cực kỳ quan trọng để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định nói riêng và hiệu quả sử dụng vốn nói chung. Điều đó giúp cho việc tính khấu hao của công ty được chính xác hơn và giảm được hao mòn vô hình Nếu công ty không chủ động đầu tư để đổi mới máy móc, thiết bị thì chắc chắn sẽ bị thua kém trong cạnh tranh Đây là vấn đề chiến lược lâu dài mà công ty cần có phương hướng đầu tư đúng đắn, tuy nhiên cần phải xem xét hiệu quả của sự đầu tư mang lại, công ty mua sắm tài sản cố định phải dựa trên khả năng hiện có của mình về lao động, khả năng tiêu thụ sản phẩm, chất lượng sản phẩm nhằm tạo ra sức mạnh cạnh tranh của sản phẩm trên thị trường.
3.2.1.2 Thực hiện công tác quản lý chặt chẽ TSCĐ Để thực hiện tốt công tác trên, công ty cần tiến hành chặt chẽ tài sản cố định của mình bằng các hình thức dưới đây:
- Tiến hành mở sổ kế toán theo dõi chính xác tài sản cố định hiện có:
Công ty cần phân cấp quản lý tài sản cố định cho các bộ phận nội bộ, xác định rõ trách nhiệm và quyền hạn của từng bộ phận Đồng thời, việc kiểm kê và đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định trong năm là cần thiết Đối với tài sản cố định có kế hoạch thanh lý hoặc nhượng bán, công ty phải tổ chức hội đồng để đánh giá thực trạng kỹ thuật và thẩm định giá trị tài sản.
Tài sản cố định của công ty thường có hao mòn vô hình nhanh, vì vậy việc áp dụng phương pháp khấu hao nhanh là cần thiết Phương pháp này không chỉ giảm thiểu hao mòn vô hình mà còn tạo điều kiện cho công ty thực hiện đổi mới, nâng cấp và thay thế tài sản, từ đó đáp ứng tốt hơn cho các hoạt động kinh doanh.
Việc đánh giá lại tài sản vào cuối mỗi kỳ niên độ kế toán là cần thiết trong nền kinh tế thị trường, nơi giá cả biến động liên tục và hao mòn vô hình diễn ra nhanh chóng Điều này dẫn đến nguyên giá và giá trị còn lại của tài sản cố định không phản ánh chính xác giá trị hiện tại Thường xuyên đánh giá và điều chỉnh tài sản cố định giúp công ty lựa chọn phương pháp khấu hao hợp lý, thu hồi vốn hiệu quả và có biện pháp xử lý kịp thời đối với tài sản mất giá, từ đó tránh tình trạng thất thoát vốn.
3.2.1.3 Nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản cố định
Công ty cần tối ưu hóa công suất máy móc thiết bị, rút ngắn thời gian thao tác và hợp lý hóa quy trình công nghệ Đồng thời, cần duy trì chế độ bảo trì, bảo dưỡng máy móc một cách nghiêm ngặt, áp dụng chế độ khuyến khích vật chất và tăng cường trách nhiệm trong quản lý và sử dụng tài sản cố định.
3.2.1.4 Kiểm tra tài chính đối với hiệu quả sử dụng VCĐ của doanh nghiệp
Sau mỗi kỳ kế hoạch, Công ty cần phân tích và đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản cố định Việc này giúp điều chỉnh quy mô và cơ cấu sản xuất cho phù hợp, khai thác tiềm năng hiện có và khắc phục những hạn chế trong quản trị.
Công ty có thể áp dụng các biện pháp bổ sung như sử dụng quỹ khấu hao hợp lý, loại bỏ các máy móc thiết bị không cần thiết và mua bảo hiểm tài sản để bảo vệ trước những rủi ro tiềm ẩn.
3.2.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Vốn lưu động chiếm phần lớn trong cơ cấu vốn của công ty do đặc thù kinh doanh Việc quản lý và sử dụng vốn lưu động có ảnh hưởng lớn đến kết quả sản xuất kinh doanh Do đó, để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, cần phải đổi mới và hoàn thiện cơ chế quản lý vốn lưu động.
3.2.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng ngân quỹ:
Công ty cổ phần Sông Đà 4 hiện đang áp dụng mô hình xác định ngân quỹ dựa vào kinh nghiệm cá nhân, thiếu một chính sách quản lý tiền mặt cụ thể và kế hoạch sử dụng ngân quỹ dài hạn Điều này dẫn đến nhiều hạn chế trong quản lý ngân quỹ Để nâng cao hiệu quả sử dụng ngân quỹ, công ty cần xây dựng chiến lược quản lý tiền mặt rõ ràng và lập kế hoạch ngân quỹ dài hạn.
Để quản lý tài chính hiệu quả, công ty cần lập kế hoạch thu chi chi tiết theo từng ngày, tuần, tháng, quý và năm, nhằm xác định nhu cầu chi tiêu và nguồn thu tương ứng Sự tham gia của các bộ phận liên quan sẽ giúp tăng tính khách quan và độ chính xác trong việc xác định lượng tiền mặt Mục tiêu của kế hoạch thu chi là cân đối khả năng chi trả, giảm chi phí và nâng cao tính liên lạc trực tuyến trong công ty, từ đó giúp quản lý ngân quỹ kịp thời và hiệu quả hơn.
Hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần Sông Đà 4 diễn ra tại nhiều địa điểm, gây khó khăn trong việc xác định lượng tiền mặt tối ưu do đặc thù riêng của từng nơi Công ty có lượng tồn quỹ lớn và biến động phức tạp, vì vậy việc áp dụng mô hình quản lý tiền mặt Miller Orr là cần thiết để xác định lượng tiền cần thiết cho nhu cầu thanh toán Theo mô hình này, nếu lượng tiền mặt thấp hơn mức dự trữ tối ưu, công ty sẽ bán chứng khoán để bổ sung tiền; ngược lại, nếu lượng tiền mặt dư thừa, công ty nên đầu tư vào chứng khoán nhằm tránh tình trạng tiền bị ứ đọng.
3.2.2.2 Tăng cường công tác quản lý công nợ phải thu
Chính sách bán hàng chậm trả dẫn đến việc các khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn lưu động của công ty Do đó, quản lý hiệu quả các khoản phải thu là biện pháp quan trọng để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Khi ký kết hợp đồng mua bán, cần thiết lập các ràng buộc chặt chẽ, bao gồm quy định rõ ràng về thời gian và phương thức thanh toán, đồng thời giám sát việc thực hiện các điều kiện trong hợp đồng của khách hàng Ngoài ra, cần đề ra hình thức xử phạt khi vi phạm hợp đồng để nâng cao trách nhiệm của các bên Việc gắn trách nhiệm của khách hàng thông qua các điều kiện ràng buộc, điều kiện giao nhận và thanh toán là rất quan trọng Cũng nên áp dụng các ràng buộc bán chậm trả để quản lý nợ hiệu quả, như yêu cầu ký quỹ hoặc bảo lãnh từ bên thứ ba (ngân hàng), và thường xuyên thu thập thông tin về khách hàng để xây dựng chính sách bán hàng phù hợp và hiệu quả.
CÁC KIẾN NGHỊ
3.3.1 Kiến nghị với cơ quan Nhà nước
Thứ nhất, hoàn thiện đầy đủ và đồng bộ cơ chế pháp luật
Mặc dù chính phủ đã nỗ lực cải cách luật pháp để tạo điều kiện thuận lợi hơn cho doanh nghiệp, nhưng vẫn còn nhiều vấn đề tồn tại Luật pháp hiện tại thiếu sự rõ ràng và chậm trễ trong việc hướng dẫn thực hiện, cùng với những thay đổi không đồng bộ, gây khó khăn cho các doanh nghiệp trong việc xác định chiến lược kinh doanh và định hướng phát triển.
Hơn 40% doanh nghiệp đánh giá rằng luật thuế giá trị gia tăng (GTGT) hiện hành vẫn làm tăng mức đóng góp của họ đối với Nhà nước Tuy nhiên, loại thuế này vẫn chưa phát huy hết các lợi ích tích cực của nó.
Việc triển khai thu thuế GTGT gặp nhiều khó khăn do số lượng lớn văn bản hướng dẫn, khiến các doanh nghiệp phải đối mặt với nhiều thách thức trong quá trình hoạt động.
Việc hoàn thuế GTGT còn chậm trễ, chưa kịp thời làm cho vốn của DN bị chiếm dụng.
Nhà nước cần thiết lập chính sách thuế ổn định để doanh nghiệp có thể chủ động trong việc tính toán hiệu quả kinh doanh Khi có sự thay đổi về thuế, Nhà nước nên thông báo trước một thời gian hợp lý, giúp doanh nghiệp có thời gian điều chỉnh và tránh tổn thất do những thay đổi đột ngột.
Chính sách tín dụng hiện tại đang gặp nhiều bất cập, với lãi suất ngân hàng chưa hợp lý và khung pháp lý chưa rõ ràng, gây khó khăn cho cả ngân hàng lẫn doanh nghiệp Cần thiết phải điều chỉnh các chính sách tín dụng để đảm bảo sự phát triển bền vững cho ngân hàng và tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp trong việc tiếp cận nguồn vốn.
Thứ hai, phát triển mạnh hệ thống hỗ trợ doanh nghiệp
Tập trung vào việc gỡ bỏ các rào cản hành chính sẽ thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của doanh nghiệp, từ đó gián tiếp giúp nâng cao năng lực cạnh tranh cho sản phẩm của họ.
Việc thiết kế các chính sách và công cụ hỗ trợ doanh nghiệp phù hợp với định hướng phát triển và quy định của các tổ chức kinh tế quốc tế mà Việt Nam tham gia là điều cần thiết Sự phù hợp với các thể chế quốc tế không chỉ giúp doanh nghiệp hòa nhập mà còn thúc đẩy sự phát triển bền vững trong nền kinh tế.
- Tạo thuận lợi cho các dịch vụ hỗ trợ doanh nghiệp, xã hội hoá các dịch vụ công
Để nâng cao vai trò của các hiệp hội doanh nghiệp, cần chú trọng đến việc bảo vệ quyền lợi và hỗ trợ xúc tiến thương mại cho các doanh nghiệp Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt, việc các doanh nghiệp Việt Nam liên kết với nhau là rất cần thiết để bảo vệ lợi ích chung và tạo ra sức mạnh cạnh tranh.
3.3.2 Kiến nghị với các ngành có liên quan
Trong bối cảnh hiện nay, các công ty cần một lượng vốn lớn để mở rộng và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh Ngoài việc huy động vốn từ nguồn nội, việc tìm kiếm nguồn vốn từ bên ngoài, đặc biệt từ hệ thống ngân hàng và các tổ chức tín dụng đang phát triển mạnh mẽ, là rất cần thiết Các giải pháp từ ngân hàng và tổ chức tín dụng có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty trong việc huy động vốn với chi phí hợp lý.
Ngân hàng và tổ chức tín dụng cần tạo điều kiện linh hoạt và nhanh chóng trong các thủ tục vay vốn cho doanh nghiệp Điều này giúp công ty chủ động tiếp cận nguồn vốn, tận dụng cơ hội kinh doanh, nâng cao hiệu quả sản xuất và tối ưu hóa việc sử dụng vốn.
- Ngân hàng và tổ chức tín dụng cần phát triển thêm nhiều sản phẩm dịch vụ để phục vụ nhu cầu sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp.
Ngân hàng và tổ chức tín dụng cần phân loại doanh nghiệp thành các nhóm khách hàng khác nhau để áp dụng chính sách lãi suất linh hoạt Việc này nên ưu tiên hỗ trợ cho các doanh nghiệp mới thành lập có tiềm năng hoạt động hiệu quả, cũng như các doanh nghiệp lớn có vai trò quan trọng trong nền kinh tế quốc dân.
Chương 3 trình bày về những mục tiêu, phương hướng phát triển Công ty trong thời gian tới Thông qua mục tiêu, phương hướng đó ta tiến hành đưa ra
Vốn là yếu tố thiết yếu cho sự hình thành và phát triển của doanh nghiệp, quyết định hiệu quả kinh doanh Đối với Công ty Cổ phần Sông Đà 4, hoạt động trong lĩnh vực xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng, thủy lợi, thủy điện và giao thông đường bộ, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn đóng vai trò vô cùng quan trọng.
Công ty Cổ phần Sông Đà 4 đã nỗ lực nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, góp phần vào sự tăng trưởng và nâng cao vị thế trong ngành xây dựng, nhờ vào sự cố gắng của toàn bộ cán bộ công nhân Tuy nhiên, công tác quản lý vốn vẫn tồn tại một số hạn chế do nguyên nhân chủ quan và khách quan, cần được xem xét và có giải pháp kịp thời để phát huy hiệu quả cao nhất Trong bối cảnh kinh doanh phức tạp hiện nay, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn là vấn đề hàng đầu mà mỗi doanh nghiệp cần quan tâm, thường xuyên phân tích tình hình thực tế để đưa ra các giải pháp điều chỉnh Nhận thức được tầm quan trọng này, học viên đã chọn đề tài nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty làm luận văn tốt nghiệp và đã đạt được những kết quả tích cực trong quá trình thực hiện.
- Luận văn đã hệ thống hóa những vấn đề cơ bản về vốn và sử dụng vốn của doanh nghiệp.
- Luận văn đánh giá thực trạng sử dụng vốn, phân tích các nguyên nhân ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của Công ty trong thời gian qua.
Dựa trên các vấn đề lý luận và những hạn chế cần khắc phục, luận văn đã đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện hiệu quả sử dụng vốn của Công ty Cổ phần Sông Đà 4 trong thời gian tới.
Học viên xin gửi lời cảm ơn chân thành đến PGS.TS Vũ Duy Hào vì sự hướng dẫn tận tâm và đến các anh, chị tại Công ty Cổ phần Sông Đà 4 đã hỗ trợ và tạo điều kiện thuận lợi để hoàn thành bài khóa luận này.
Học viên hy vọng sẽ tiếp tục nhận được các ý kiến góp ý của các thầy, cô giáo, bạn bè đồng nghiệp để luận văn được hoàn thiện hơn.
Xin trân trọng cảm ơn.