Thẩm định dự án đầu tư trong các ngân hàng Thương mại ở Việt Nam

Tài liệu tham khảo tài chính ngân hàng Thẩm định dự án đầu tư trong các ngân hàng Thương mại ở Việt Nam

Hiện nay các ngân hàng Thương mại rất quan tâm tới vấn đề thẩm định đối với các dự án đầu tư biểu hiện cụ thể bởi 2 lí do:Một là thẩm định dự án đầu tư góp phần quan trọng trong thực hiện các mục tiêu chiến lược kinh tế của quốc gia,thực hiện các chương trình kinh tế trọng điểm.Hai là thẩm định nhưng chưa được áp dụng đúng mức ở tất cả các cấp ngành,các bộ phận,các cơ quan quản lý một cách hợp lý và chặt chẽ trong tổng thể nền kinh tế Việt Nam.

Cũng như nhiều nước đang phát triển khác ,những số tiền lớn của xã hội chi cho việc đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng và đầu tư trực tiếp sản xuất nhưng bị lãng phí do chưa điều tra kĩ lưỡng về tính khr thi của các phương án,nhu cầu thị trường và hiệu quả kinh tế.Mặc dù sự lầm lẫn trong một số quyết định đầu tư là không thể tránh khỏi nhưng cần một số kĩ thuật tốt để thẩm định các dự án một cách hệ thống.Những kĩ thuật này có thể làm tăng vọt tỷ lệ các dự án thành công và các quan chức cũng như các nhà quản lý kinh tế nên học tập và áp dụng chúng.

Hơn thế,qua thực tế ta cũng thấy rằng trong số rất nhiều các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả của đầu tư nói chung và vấn đề thẩm định đối với dự án đầu tư trong các ngân hàng Thương Mại nói riêng thì thẩm định dự án có vai trò quan trọng nhất Để góp phần một lần nữa làm sáng tỏ điều này em lự chọn đề tài:”Nội dung thẩm định dự án đầu tư trong các Ngân hàng Thương Mại ở Viêt Nam có nghiên cứu thực trạng thẩm định đối với các dự án đầu tư đặc biệt là trong các dự án đầu tư đặc biệt là các Ngân hàng Thương Mại ở Việt Nam có nghiên cứu thực trạng thẩm định dự án trong hệ thống ngân hàng hiện nay.

Em xin chân thành cảm ơn sự giúp đỡ của cô giáo TS Trần Mai Hương trong quá trình em thực hiện dự án.Em rất mong có sự đóng góp ý kiến của các thầy cô.

Chương I: Lý luận chung

I.Ngân hàng thương mại(NHTM)_vai trò của NHTM trong đầu tư phát triển kinh tế xã hội:

1.Khái niệm NHTM:

- Đầu tiên ngân hàng thương mại là một loại ngân hàng trung gian Ở mỗi nước có một cách định nghĩa riêng về ngân hàng thương mại Ví dụ: Ở Mỹ: ngân hàng thương mại là một công ty kinh doanh chuyên cung cấp các dịch vụ tài chính và họat động trong ngành dịch vị tài chính Ở Pháp: ngân hàng thương mại là những xí nghiệp hay cơ sở nào thường xuyên nhận tiền của công chúng dưới hình thức kí thác hay hình thức khác các số tiền mà họ dùng cho chính họ vào nghiệp vụ chiết khấu, tín dụng hay dịch vụ tài chính Ở Ấn Độ: ngân hàng thương mại là cơ sở nhận các khoản kí thác để cho vay hay tài trợ và đầu tư Ở Thổ Nhĩ Kì: ngân hàng thương mại là hội trách nhiệm hữu hạn thiết lập nhằm mục đích nhận tiền kí thác và thực hiện các nghiệp vụ hối phiếu,nghiệp vụ công hối phiếu, chiết khấu và những hình thức vay mượn khác…Ở Việt Nam Pháp lệnh ngân hàng ngày 23-5-1990 của hội đồng Nhà nước Việt Nam xác định: Ngân hàng thương mại là tổ chức kinh doanh mà họat động chủ yếu và thường xuyên là nhận tiền kí gửi từ khách hàng với trách nhiệm hoàn trả và sử dụng số tiền đó để cho vay, thực hiện nghiệp vụ chiết khấu và làm phương tiện thanh toán.

- Ngân hàng thương mại là tổ chức tín dụng thể hiện nhiệm vụ cơ bản nhất của ngân hàng đó là huy động vốn và cho vay vốn Ngân hàng thương mại là cầu nối giữa các cá nhân và tổ chức, hút vốn từ nơi nhàn rỗi và bơm vào nơi khan thiếu Hoạt động của ngân hàng thương mại nhằm mục đích kinh doanh một hàng hóa đặc biệt đó là "vốn- tiền", trả lãi suất huy động vốn thấp hơn lãi suất cho vay vốn, và phần chênh lệch lãi suất đó chính là lợi nhuận của ngân hàng thương mại Hoạt động của ngân hàng thương mại phục vụ cho mọi nhu cầu về vốn của mọi tầng lớp dân chúng, loại hình doanh nghiệp và các tổ chức khác trong xã hội

Trong ngân hàng thương mại, tiền huy động được của người gửi gọi là tài sản "nợ", tiền cho công ty và các cá nhân vay cũng như tiền gửi ở các ngân hàng khác và s ố tr ái phi ếu ngân hàng sở hữu gọi là tài sản "có" của ngân hàng Phần chênh lệch giữa số tiền huy động được và số tiền đem cho vay, gủi ngân hàng và mua trái phiếu gọi là vốn tự có Phần tài sản có tính thanh khoản cao được giữ để đề phòng trường hợp tiền gửi vào ngân hàng bị rút đột ngột g ọi l à t ỉ lệ dự trữ của ngân hàng bộ số vốn của ngân hàng được chia làm hai loại vốn cấp 1 và vốn cấp 2 Vốn cấp 1 còn gọi là vốn nòng cốt, về cơ bản bao gồm vốn điều lệ, lợi nhuận không chia và các quỹ dự trữ lập trên cơ sở trích từ lợi nhuận của tổ chức như quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ, quỹ dự phòng tài chính và quỹ đầu tư phát triển Vốn cấp 2 bao gồm: phần giá trị tăng thêm do định giá lại tài sản của

tổ chức, nguồn vốn gia tăng hoặc bổ sung từ bên ngoài (như tr ái phiếu chuyển đổi ,cổ phiếu ưu đãi một số công cụ nợ khác)

Tại các nước đang phát triển như Việt Nam, ngân hàng thương mại thực sự đóng một vai trò rất quan trọng, vì nó đảm nhận vai trò giữ cho mạch máu (dòng vốn) của nền kinh tế được lưu thông và có vậy mới góp phần bôi trơn cho hoạt động của một nền kinh tế thị trường còn non yếu Năm 2005-2006 Việt Nam đã tích cực đẩy mạnh quá trình cổ phần hoá các ngân hàng thương mại Nhà nước với mục đích quan trọng nhất là nâng cao năng lực tài chính của các tổ chức này Tính đến tháng 2-2007 đã có 34 ngân hàng thương mại hoàn tất việc cổ phần hóa với tổng số vốn điều lệ trên 21.000 tỷ đồng , trong đó Ngân hàng thương mại cổ phần Sài gòn Thương tín có số vốn điều lệ cao nhất là trên 2.089 tỷ đồng.

2.Vai trò của ngân hàng thương m ại trong đầu tư phát triển kinh tế xã hội:

1 Vai trò tập trung vốn của nền kinh tế

Trong nền kinh tế có những chủ thể có dư tiền và khoản tiền đó chưa được sử dụng một cách triệt để (ví dụ như vẫn còn cất giấu trong nhà chưa được mang ra lưu thông) nhưng họ cũng muốn tiền này sinh lời cho mình và họ nghĩ là cho vay và có những chủ thể cần tiền để hoạt động kinh doanh Nhưng những chủ thể này không quen biết nhau và cũng có thể không tin tưởng nhau nên tiền vẫn chưa được lưu thông Ngân hàng thương mại với vai trò trung gian của mình, nhận tiền từ người muốn cho vay, trả lãi cho họ và đem số tiền ấy cho người muốn vay vay

Thực hiện được điều này NHTM huy động và tập trung các nguồn vốn nhàn rỗi trong nền kinh tế; mặt khác với số vốn này NHTM sẽ đáp ứng được nhu cầu vốn của nền kinh tế để sản xuất kinh doanh Qua đó nó thúc đẩy nền kinh tế phát triển

NHTM vừa là người đi vay vừa là người cho vay và với số lãi suất chênh lệch có được nó sẽ duy trì họat động của mình.

Vai trò trung gian này trở nên phong phú hơn với việc phát hành thêm cổ phiếu, trái phiếu,… NHTM có thể làm trung gian giữa công ty và các nhà đầu tư; chuyển giao mệnh lệnh trên thị trường chứng khoán; đảm nhận việc mua trái phiếu công ty…

2.2Chức năng làm trung gian thanh toán và quản lý các phương tiện thanh toán

Chức năng này có nghĩa là ngân hàng tiến hành nhập tiền vào tài khoản hay chi trả tiền theo lệnh của chủ tài khỏan Khi các khách hàng gởi tiền vào ngân hàng, họ sẽ được đảm bảo an toàn trong việc cất giữ tiền và thực hiện thu chi một cách nhanh chóng tiện lợi, nhất là đối với các khỏan thanh tóan có giá trị

lớn, ở mọi địa phương mà nếu khách hàng tự làm sẽ rất tốn kém khó khăn và không an toàn (ví dụ: chi phí lưu thông, vận chuyển, bảo quản…).

Khi làm trung gian thanh toán, ngân hàng tạo ra những công cụ lưu thông và độc quyền quản lý các công cụ đó (sec, giấy chuyển ngân, thẻ thanh toán ) đã tiết kiệm cho xã hội rất nhiều vể chi phí lưu thông, đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn, thúc đẩy quá trình lưu thông hàng hóa Ở các nước phát triển phần lớn thanh toán được thực hiện qua sec và được thực hiện bằng việc bù trừ thông qua hệ thống ngân hàng thương mại Ngoài ra việc thực hiện chức năng là thủ quỹ của các doanh nghiệp qua việc thực hiện các nghiệp vụ thanh toán đã tạo cơ sở cho ngân hàng thực hiện các nghiệp vụ cho vay.

Hiện nay ở các nước công nghiệp phát triển việc sử dụng hình thức chuyển tiền bằng đện tử là chuyện bình thường và chính điều này đưa đến việc không sử dụng sec ngân hàng mà dùng thẻ như thẻ tín dụng Họ thanh toán bằng cách nối mạng các máy vi tính của các ngân hàng thương mại trong nước nhằm thực hiện chuyển vốn từ tài khoản người này sang người khác một cách nhanh chóng.

2.3.Chức năng tạo ra tiền ngân hàng trong hệ thống ngân hàng hai cấp

Vào cuối thế kỉ 19 hệ thống ngân hàng hai cấp được hình thành, các ngân hàng không còn họat động riêng lẽ nữa mà tạo thành hệ thống, trong đó ngân hàng trung ương là cơ quan quản lý về tiền tệ, tín dụng là ngân hàng của các ngân hàng Các ngân hàng còn lại kinh doanh tiền tệ, nhờ họat động trong hệ thống các NHTM đã tạo ra bút tệ thay thế cho tiền mặt.

2.4.Vai trò của ngân hàng thương mại trong việc tham gia phát triển thị trường chứng khoán

Với trên 5 năm hình thành và hoạt động, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam đã có những bước phát triển đáng kể Riêng trong năm 2005, chỉ số VNIndex đã tăng từ 237,23 lên 307,5, tức 30% Tổng giá trị thị trường đạt 26.878 tỷ đồng, trong đó cổ phiếu chiếm 10,4%, trái phiếu chiếm 88,7% và chứng chỉ quỹ chiếm 0,9%

Tuy còn non trẻ, nhưng TTCK Việt Nam đã chứng tỏ là một kênh dẫn vốn quan trọng, phục vụ đắc lực cho công cuộc phát triển kinh tế của đất nước Người ta thường cho rằng, khi TTCK có xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ thì lượng chu chuyển vốn qua hệ thống Ngân hàng Thương mại (NHTM) bị giảm sút và ngược lại Tuy nhiên, đặc thù của nền kinh tế Việt Nam với tiềm năng về vốn trong dân cư còn rất lớn thì nếu có sự tham gia của các NHTM vào TTCK sớm hơn và mạnh mẽ hơn thì TTCK còn có những bước phát triển ngoạn mục hơn nữa.

2.4.1 Trên thị trường sơ cấp.

a Vai trò phát hành:

Nhằm phục vụ cho mục tiêu tăng trưởng, nhu cầu vốn dài hạn thông qua phát hành trái phiếu của các NHTM là rất lớn Cho đến nay, hoạt động phát hành trái phiếu của các NHTM chưa phải là hoạt động thường xuyên, liên tục Tuy nhiên, đợt phát hành trái phiếu tăng vốn vừa qua của Ngân hành Ngoại thương (NHNT) đã chứng tỏ mối quan tâm lớn của thị trường đối với trái phiếu ngân hàng, đặc biệt là các NHTM hoạt động tốt có uy tín Nhằm phục vụ cho tăng trưởng kinh tế, yêu cầu về mở rộng quy mô vốn của các NHTM càng đặt ra bức thiết Việc các NHTM phát hành trái phiếu có ý nghĩa quan trọng: một mặt, nó góp phần tăng hàng hoá cho thị trường chứng khoán, mặt khác nó là một kênh dẫn vốn quan trọng cho các NHTM cho mục tiêu tăng trưởng của nền kinh tế.

b Vai trò đầu tư trực tiếp:

Với tiềm lực tài chính mạnh và khả năng sử dụng vốn ngắn hạn đầu tư dài hạn, các NHTM có thể đóng vai trò là nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu, đặc biệt là đối với trái phiếu Chính phủ, vốn đòi hỏi tầm nhìn đầu tư trung và dài hạn Trên thực tế, một số lượng lớn trái phiếu Chính phủ và công trái là do NHTM mua Trong năm 2005, tổng lượng trái phiếu Chính phủ phát hành là 17.226 tỷ đồng, trong đó các NHTM mua 12.058 tỷ đồng, chiếm khoản 70%.c.Vai trò phân phối, bảo lãnh phát hành:

Tại một số thị trường tài chính lớn trên thế giới, các trung gian tài chính, trong đó có các NHTM đóng vai trò quan trọng trên thị trường trái phiếu với tư cách là đại lý sơ cấp (Primary Dealers) hoặc bảo lãnh phát hành.

Tại Việt Nam, bảo lãnh phát hành là phương thức phổ biến nhất đối với trái phiếu Chính phủ Với độ tín nhiệm cao và tiềm lực tài chính mạnh, các NHTM có ưu thế lớn khi tham gia bảo lãnh phát hành Bên cạnh đó, trái phiếu Chính phủ còn được chào bán qua Trung tâm giao dịch chứng khoán và bán lẻ qua hệ thống Kho bạc Nhà nước.

Tuy nhiên, Việt Nam chưa có hệ thống các đại lý sơ cấp Việc hình thành hệ thống đại lý sơ cấp với sự tham gia của các NHTM sẽ góp phần đẩy nhanh và hiệu quả qúa trình phân phối trái phiếu Chính phủ.

2.4.2.Trên thị trường thứ cấp.

Với vai trò là trung gian trên thị trường, các NHTM có thể thực hiện các nghiệp vụ sau:

a Kinh doanh trái phiếu:

Mới đưa vào hoạt động từ tháng 8/2005, hoạt động kinh doanh trái phiếu của NHNT với 13 đối tác là các NHTM và các công ty chứng khoán đã có những kết quả hết sức khả quan Tính đến hết năm 2005, tổng doanh số giao

dịch đạt khoảng 2.700 tỷ đồng, trong đó chiếm phần lớn là hoạt động bán mua lại (chiếm khoảng 2.670 tỷ đồng, tức là khoảng 99%) Do vậy có thể thấy rõ ràng hoạt động kinh doanh trái phiếu của NHNT thực chất là hoạt động chiết khấu, tạo thanh khoản cho thị trường Bện cạnh đó, hoạt động kinh doanh trái phiếu, công trái với các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có tiềm năng phát triển lớn, nhưng chưa được tổ chức thật sự chuyên nghiệp Một ưu điểm nữa của hình thức kinh doanh này là không bị giới hạn bởi thời gian giao dịch của thị trường chứng khoán tập trung.

b Sản phẩm phái sinh:

Các NHTM có thể thực hiện các sản phẩm phái sinh như: hoán đổi, kỳ hạn, quyền chọn, hợp đồng tương lai đối với các trái phiếu, cổ phiếu trên thị trường Ở đây, sự kết hợp liên thị trường giữa thị trường tiền tệ với thị trường chứng khoán sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều công cụ để kinh doanh (đầu cơ) và bảo hiểm rủi ro, đồng thời tăng tính thanh khoản của thị trường.

c.Cho vay chứng khoán:

Nghiệp vụ cho vay chứng khoán rất phổ biến đối với các TTCK phát triển Tại Mỹ, Cục dự trữ liên bang (Fed) thực hiện nghiệp vụ này với các đại lý sơ cấp đối với trái phiếu Chính phủ Nghiệp vụ này một mặt làm tăng thanh khoản của thị trường, mặt khác giúp Fed điều tiết được lượng cung tiền Tài sản thế chấp thường là tiền mặt Nghiệp vụ cho vay chứng khoán giữa các trung gian tài chính có phạm vi rộng hơn cả về danh mục chứng khoán cho vay cũng như danh mục tài sản thế chấp Bên vay thế chấp tài sản khi nhận chứng khoán và phải trả lại chứng khoán, đồng thời nhận lại tài sản thế chấp khi đáo hạn Việc cho vay chứng khoán thực sự góp phần làm tăng tính thanh khoản của thị trường, đồng thời có thể giúp các bên tham gia (đặc biệt là đối với các trung gian tài chính) tìm kiếm lợi nhuận thông qua việc kinh doanh chứng khoán đi vay hoặc nhận thế chấp.

II.Thẩm định dự án đầu tư - công cụ hữu hiệu được sử dụng trong các NHTM:

1.Khái niệm và sự cần thiết của thẩm định dự án trong các ngân hàng thương mại:

-Thẩm định theo tư điển tiếng Việt là sự xem xét để quyết định thực hiện.Theo giáo trình Kinh tế đầu tư thì Thẩm định dự án là việc tổ chức xem xét một cách khách quan,có khoa học và toàn diện các nội dung cơ bản ảnh hưởng trực tiếp tới tính khả thi của dự án,từ đó ra quyết định và cho phép đầu tư.

Thẩm định dự án là các bước công việc thuec hiện xen kẽ của cấp có thẩm quyền trong tiến trình đầu tư,trên cơ sở tài liệu có tính chất pháp lý,các giải trình kinh tế kĩ thuật đã được thiết lập,”thẩm tra lại”,” đánh giá lại” về các mặt

như:tính pháp lý,tính phù hợp,tính thống nhất,tính hiệu quả,tính hiện thực…đứng trên giác độ một doanh nghiệp,một tổ chức và trên giác độ toàn bộ nền kinh tế nhằm hợp pháp hoá dự án và điều chỉnh tiến trình triển khai thưc hiện dự án đầu tư.

Đầu tư thực chất là sự hy sinh các nguồn lực (tài chính,con người,tài nguyên,các laọi của cải khác), ở hiện tại để kỳ vọng thu được lợi ích lớn hơn trong tương lai.Dự án là một tập tai liệu ghi cụ thể các công việc cần làm,các chi phí phải bỏ ra,các lợi ích có thể thu được hay nói một cách khác dự án là một bức tranh phối cảnh với csc mảng mầu sáng tối hoàn toàn theo ý tưởngvà điều kiện cũng như khả năng của hoạ sĩ Để thu được nhiều lợi ích nhất và hạn chếđược nhiều rủi ro nhất thì cần phải có biện pháp giám sát được rủi ro nhiều nhất thì cần phải có biện pháp giám sát được sự chuẩn bị và thực hiện đầu tư một cách tốt nhất mà thông thường thì phòng tránh và ngăn ngừa rủi ro thì tốt hơn nhiều việc phải khắc phục rủi ro gặp phải nếu không lường trước được.Do đó thực hiện Thẩm định dự án một cách khoa học,khách quan là phương pháp tốt nhất.Hoạt động đầu tư có đặc điểm vốn lớn,diễn ra trong thời gian dài,vốn nằm khê đọng lâu chịu rất nhiều tác đọng của các yếu tố bất định vì thế mà cần xem xét đánh giá kỹ lưỡng về các mặt như: khả năng huy động vốn,khả năng cung cấp các yếu tố đầu vào(máy móc,thiết bị),nguồn nguyên vật liệu,năng lượn,thị trường đầu ra,các loại rủi ro có thể xẩy ra và các biện pháp phòng ngừa cũng như khắc phục hậu quả nếu nó xẩy ra…Trong dự án đã trình bày rất rõ các vấn đề trên tuy nhiên để kiểm tra độ chính xác và nhìn nhận trên nhiều góc độ thì Thẩm định dự án làm được.

Nhà nước quản lý hoạt động kinh tế nói chung và các hoạt đọng đầu tư nói riêng thông qua các qui định luật pháp,các chính sách nhà nước quản lý hoạt động đầu tư thông qua việc thẩm định để cấp phép đầu tư,các chế độ ưu đãi,khuyến khích đầu tư.Mọi công cuộc đầu tư đều có những lợ ích cũng như những thiệt hai xã hội,nhiệm vụ của nhà nước làm sao để tối đa hoá lợi ích,tối thiểu hoá thiệt hại của xã hội.Nhiều khi lợi ích của chủ đầu tư và xã hội mâu thuẫn nhau,nhà nước phải xem xét để dung hoà,xử lý mâu thuẫn này.Nước nào cũng có chính sách kinh tế,có luật pháp,có mục tiêu và chiến lược phát triển kinh tế khác nhau vè để hướng các hoạt đọng kinh tế nói chung,hoạt động đầu tư nói riêng theo đúng đường lối chiến lược thì phải giám sát,quản lý – rõ ràng.Thẩm định dự án là một biện pháp rất hiệu quả.

Thông thường có nhiều cách để sử dụng vốn,một sự đầu tư bao giờ cũng phải chịu mất một khoản chi phí cơ hội nhiều khi giá trị của nó khá lớn do đó phải cân nhắc kĩ trước khi quyết đinh đầu tư Để có thể thấy được tính khả thi của dự án, để khẳng định rằng các chi phí mà dự án yêu cầu là phù hợp với khả năng thực tế,các chi phí thực hiện là hợp lý và tương xứng với những lợi ích thu được,các yếu tố như:công nghệ,kĩ thuật ,trinh độ khả năng người lao động,các tác động môi trường là phù hợp với thực tế đòi hỏi,không vi phạm pháp luật thì chủ đầu tư thực hiện thẩm định dự án.Ngoài ra, để kiểm tra độ chính xác của các công thức tính toán và các thông tin có trong dự án là đúng sự thật, đánh giá sự

khách quan của dự án về các mặt khác tất nhiên chủ đầu tư sẽ tiên hành Thẩm định dự án.

Cũng với mục đích kiểm tra mức độ sinh lời,tính khả thi và các rủi ro có thể có,các tổ chức tài chính cụ thể là các ngân hàng cũng thực hiện Thẩm định dự án.Với tư cách la tổ chức tài trợ vốn cho các dự án,ngân hàng sẽ thu được lợi nếu các dự án thực hiệnđạt hiệu quả - ít ra là như dự tính.Do bản chất của hoạt động ngân hàng là kinh doanh qua tay người khác cho nên rủi ro của ngân hàng sẽ nhiều gấp đôi chủ đầu tư bởi ngoài rủi ro trong hoạt động nghiệp vụchuyên môn ngân hàng còn phải gánh chịu một phần rủi ro trong hoạt động kinh doanh của chủ đầu tư.Vì vậy mà Thẩm định dự án là một việc làm hết sức cần thiết đối với sự an toàn của ngân hàng.

Như vậy Thẩm định dự án la cần thiết đối với các cơ quan quản lí nhà nước,các ngân hàng,chủ đầu tư nhưng thẩm định dự án chỉ thực sự góp phần nâng cao hiệu quả đầu tư nếu chúng được áp dụng một cách khoa học,phù hợp và các chủ đề thực hiện thẩm định thực sự khách quan.

+Dự án có tính hệ thống và hợp lý không,nếu có thì ở nức độ nào.

+Các tài sản tài chính hình thnàh nên vốn đầu tư có hợp pháp hay không,các biện háp xử lí trong trường hợp xảy ra rủi ro có tuân theo các qui định của nhà nước hay không va lợi ích của các đối tượng liên quan sẽ ảnh hưởng như thế nào.

+Hiệu quả tài chính va kinh tế xã hội có đáng để bỏ ra các chi phí hay không,các lợi ích của chủ đầu tư,xã hội và các đơn vị tài trợ có đáng để họ tham gia vào dự án haykhông.

+Tuy nhiên, đối với một dự án đầu tư phát triển thì mục đích thẩm định khác nhau đối với các chủ thê thực hiện thẩm định.

đối với các cơ quan quản lý nhà nước – cơ quan cấp phép đầu tư,cấp phép xây dựng cho dự án như Bộ Kế Hoạch và đầu tư,Bộ xây dựng và cac bộ chuyên ngành có liên quan,Uỷ ban nhân dân cấp tỉnh,Uỷ ban nhân dân câp huyện,xã nơi dự an thực hiện thì sẽ quan tâm nhiều đến tính phù hợp với luật pháp,với qui hoạch,chiến lựoc phát triển và các ảnh hưỏng của dự án đối với các vùng,ngành đó.Vì vậy các chủ thể này thường tập trung vào đánh giá điều kiện pháp lí,các chỉ tiêu kinh tế xã hội của dự an.

Các cấp tài trợ dự an – các tổ chưc tài chính mà cụthể la các ngân hàng thì muc đích của họ là làm sao đảm bảo an toàn và sinh lời cho lượng vốn mà họ bỏ

ra.Nếu xét ở góc độ tài trợ thif các ngân hàng chỉ có trách nhiệm giải ngân đúng và đủ theo tién độ và khối lượng đã ghi trong hợp đồng tính dụng.Tuy nhiên để có thể thu hồi đủ vốn và lãi - tức la đạt được hiệu quả kinh doanh như mong muốn thì ngân hàng không thể chỉ dựa vào kết quả thẩm định của các cơ quan quản lí nhà nước mà phải tự đánh giá bằng phương pháp và theo quan điểm của mình.Do vậy ngân hàng tiến hành thẩm định dự án chủ yếu tập trung vào tính phù hợp về mặt pháp lí,hiệu quả tài chính đặc biệt la khả năng thu hồi vốn đầu tư.Việc thẩm định của ngân hàng thương mại được diễn ra trong suôt thời gian diễn ra hoat đông đầu tư từ lúc hình thành dự án đến lúc dự án đi vào hoạt động và thu hồi đủ vốn mà ngân hàng mong muốn Việc thẩm định này đòi hỏi các ngân hàng thương mại phải làm việc một cách có khoa học và chặt chẽ để đảm bảo thu hồi vốn đúng thời hạn.

Giai đoạn tiền đầu tư gồm cac bước:

Các ngân hàng thương mại tiến hành thẩm định ở giai đoạn này thực chất la xem xet các dự án tiền khả thi va dự án khả thi.vấn đê NHTM quan tâm trước hết là độ chính xác của các thong tin trong dự án bởi nếu thông tin mà sai thì có nghĩa la tính khả thi của dự án là không chắc chắn và NHTM không thể đánh giá đúng được dự an đó ma quyết định đầu tư la rất mạo hiêm không những không thu đươc lợi ích mà còn chịu tổn thất rât nhiều vì nguồn vốn không thu hồi được

Các giai đoạn đầu tư gồm các bước:

Khi thực hiện thẩm định ở giai đoạn nay các NHTM tham gia vào khâu thẩm định thiết kế và dự toán,NH phải tăng cường kiêm tra giám sát tiến độ thưc hiện dự an, quá trình nhận vốn và sử dụng vốn cho các hoạt động có đúng như kế hoạch và các khoản chi có đúng mục đích hay không và nếu trong giai đoạn này mà phát sinh các vi phạm hợp đông,vi phạm pháp luật thì NHTM sẽ yêu cầu chủ đầu tư sủa chữa thậm chí có thể ngừng cấp vốn.

với cấp thực hiện dự án(chủ đầu tư) – do mục đích cao nhât của chủ đầu tư la lợi nhuận nên chủ đầu tư cũng quan tâm hơn cả đến lợi ích kinh tế va sư an toàn của vốn đầu tư.Tuy nhiên do dự án phải xin cấp phép đầu tư,xây dựng,xin

Nghiên cứu cơ

hội đàu tư Nghiên cứu tiền khả thi

Nghiên cứu khả thi

Trình thẩm định và xin cầp phép

Hoàn tất thủ tục để triển khai đầu tư

Thiết kế và lập dự án

thi công

Thi công xây nắp công trình

Chạy thử và thi công xây dựng

tài trợ vốn nên các chủ đầu tư cũng chú ý lam sao để nổi bật được khả năng thu hồi vốn cũng như khả năng trả nợ của dựa n, đáp ứng được các mục tiêu hiệu quả kinh tế xã hội của dự án.

3.Nội dung thẩm định dự án

Theo quy chế quản lý đầu tư,quy chế đấu thầu,luật khuyến khích đàu tư trong nươc, luật đầu tư nước ngoài,thông tư số 07/2000/TT – BKH&ĐT của bộ kế hoach và đầu tư hướng đẫn chung về nội dung tổng múc đầu tư,hồ sơ thẩm định dự án và báo cáo đầu tư,thẩm định kết quả đầu tư,thẩm định và đánh giá chất lương XD…NĐ 16/2005/NĐ – CP ngày 7/2/2005;NĐ 112/2006/NĐ – CP ngày 29/9/2006 c ủa Chính Phủ thông tư số 02/2007/TT – BXĐ kí ngày 14/02/2007;Thông tư số 63/2007/TT – BTC;…Tuỳ theo mục đích,quy mô,tính chất của dự án,hình thức và nguồn vốn đầu tư sẽ tiến hành thẩm định gồm các nội dung sau:

3.1 Điều kiên pháp lý của dự án:

Là việc xem xét những vấn đề chịu sự quản li,chi phối của pháp luật hiên hành.Chủ thể thẩm định sẽ xem xét đầy đủ hợp lệ của hồ sơ trình duyệt,tư cách pháp nhân và năng lực của chủ đầu tư,muc tiêu và sự cân thiết thưc hiện đầu tư,hình thức đầu tư va thời han đâu tư.

Tính đầy đủ của hồ sơ trình duyệt thể hiện ở giấy phép đăng kí kinh doanh(nếu chủ đầu tư la doanh nghiệp),giấy phép đầu tư,giấy phép nhập khẩu nguyên liệu,máy moc thiết bị(nếu phải nhập khẩu)các loại giấy tờ liên quan đến vấn đề sử dụng đất,giấy phép xây dựng(nếu dự án có xây dựng)…Năng lực của chủ đầu tư thể hiên ở năng lưc kinh doanh(sở trường,uy tín trên thương trường, kinh nghiệm,các tầng lớp cán bộ kế cận…)và năng lực tài chính(khả năng nguồn vốn tự có,tài sản thế chấp khi vay vốn,dòng thu, dong chi ở thời điêm hiêm tai va kì vông trong thời gian tới) Để dánh giá được năng lực của chủ đầu tư có thể sử dụng các tài liêu như:báo cáo tài chính tại điểm gần nhất gồm có bảng cân đối kế toán,báo cáo hoạt động sảnn xuất kinh doanh,báo cáo chi tiết bổ sung nếu có;báo cáo tồn kho,báo cáo kiểm toán…và có thể thu nhập thêm các thông tin khác về thị phần,uy tín cua doanh nghiệp trên thị trường.

Có thể nói việc xem xét điều kiện pháp lý của dự án là bước khởi đầu quan trọng để thâmđịnh các yếu tố khác.

3.2 Sản phẩm thị trường của dự án:

Đây là yếu tố quyết định đến mục tiêu cũng như quy mô của dự án và nó còn tác động đến dự án trong suốt quá trình hoạt động sau này.Cần phải xem xét đặc điểm của sản phẩm mà dự án sẽ cung cấp: đó là sản phẩm mới hay sản phẩm đã có trên thị trường,sản phaamr náy có luân chuyển được hay không,các tính

năng của nó là gì(đối với các dự án sản xuất phải cạnh tranh với sản phẩm đã có trên thị trường thì phải đặc biệt quan tâm tới các tính năng mới hoặc mẫu mã chất lượng).thị trường của sản phẩm là vấn đề hết sức quan trọng để có thể kết luận được về thị trường mà sản phẩm sẽ được tiêu thụ cần phải xem xét các vấn đề sau:nhu cầ về sản phẩm ở hiện tại,nhu cầu về sản phẩm trong tương lai,các nguồn cung cấp trong hiện tại va trong tương lai,khả năng nhập khẩu…Đồng thời việc xem xét cung cầu cần quan tâm tới các yếu tố tác động đến chúng như:giá,thu nhập,thị hiếu.Chủ thể đầu tư cũng quan tâm tới các vấn đề tiếp thị,khuyến thị,khả năng cạnh tranh của sản phẩm.Từ đó có thể thấy mức độ tham gia của dự án vào thị trường - Nếu các dự án có khả năng thâm nhập và mở rộng thị trường thì việc đầu tư cho các dự án là nên làm,nếu thấy khó khăn thì phải hết sức thận trọng trước các quyết định đầu tư.

Khi xem xét khía cạnh sản phẩm,thị trường quan trọng nhất là độ trung thực,chính xác của thông tin được cung cấp Để kiểm tra điều nay người thẩm định dự án cần có các thông tin khác đẻ so sánh kiểm tra.

3.3Kĩ thuật công nghệ

Đây là yếu tố rất quan trọng quyết định đến hiệu quả va kết quả đầu tư.Nhưng để phân tích đánh giá được nó thì không phải ai cũng làm được.Tuy nhiên với các dự án phức tap về công nghệ, khó đánh giá về mặt kĩ thuâtk thi nên thuê chuyên gia có trình độ về lĩnh vực này để tư vấn thẩm định.Nội dung xem xét trên 3 khía canh:

Môt Là địa điểm thực hiện dự án:Các yếu tố như môi trường văn hoá xã họi, địa hình địa chât,măt bằng quy hoạch,hệ thống giao thông,thông tin liên lac,khoảng cách đến nơi cung cấp nguyên liệu, đến thị trương mục tiêu,các cơ sở hạ tầng như điện nước…ở đây rất cần quan tâm đến chi phí giải phóng mặt vằng,chi phí đền bù thiệt hại do dự án tác động đến môi trường xung quanh.

Hai la công nghệ thiết bị của dự án:cần xem xét các yếu tố như mức độ hiện đại của công nghệ máy móc thiết bị thông qua các thông số:xuất xứ thơìư gian sản xuất,mức độ tự động hoá,mức độ chuyên môn hoá,gắn liền với nó cũng phải xét đến các nguồn cung cấp thiết bị thay thế.Tuy nhiên máy móc thiết bị chỉ thực sự phát huy năng lực nếu có được người đủ trình độ,kinh nghiệm sử dụng và bản thân còn phải phù hợ với công suất và mục tiêu của dự án.Thực tế cho thấy vấn đề lựa chọn công nghệ phù hợp la vấn đề không dễ,tuy nhiên người thẩm định thưong quan tâm đến mức độ an toàn,và sự tiên lợi trong sử dụng va bảo quản.Có thể công nghệ máy móc thiết bị không cần mới nhưng cần hợp lý đồng bộ - với các loại máy này cần xem xét cẩn thận mức độ hiện đại tránh tình trạng mua phải rác thải công nghiệp.Nếu là công nghệ nhận chuyên giăộhc mua licien cần xem xét thật kĩ xem đó la licien “động”hay “tĩnh” bởi giá và tác dụng của hai loại nay chênh lệch rất lớn

Bala ảnh hưởng của dự án đến môi trường:Về môi trường cần xem xét các chất gây ô nhiễm trong khí thải,nước thải, chất thải rắn của dự án và những

giải pháp kĩ thuật sẽ áp dụng để không chế sự phát huy tác dụng của các chất gây ô nhiễm,các biện pháp giám sát dung lượng của các chất đó để không chế trong mức cho phép.Trong trương hợp binh thường hoặc xảy ra sự cố cần có các giải phap kịp thời,do đó cần tính đến các chi phí cho máy móc thiết bị cử lý cũng như các hci phí liên quan khác.Nếu la dự án có ảnh hưởng đến một khu vực như:bảo tồn thiên nhiên,di tích lịch sủ văn hoá hoặc ảnh hưởng đến sự cân bằng môi trường sinh thái thi ngoài các giải pháp khắc phục,tính toán các chi phi để giải quyết cần có các văn bản quy định trách nhiệm của các chủ thể hữu quan,các cam kết cần thiết và các chế tài phải gánh chịu nếu để xảy ra hậu quả xấu.

Bốn là ảnh hưởng của dự án đến xã hội:một dự án đầu tư thường tác động đến nhiều mặt của xã hội nên việc xem xét vấn đề này la điều đương nhiên.Cần xác định rõ các ảnh hưởng(tích cực tiêu cực)của dự án đến an ninh quốc phòng, đến yêu cầu văn minh hoá lành mạnh hoá các hoạt động và các mối quan hệ trong sản xuất kinh doanh,thương mại, ngoại thương…(đặc biệt lưu ý các dự án thuộc loại yểm trợ sản xuất kinh doanh như:dự án cung ứng dịch vụ tin học, điện toán tư vấn,hỗ trợ kĩ thuật va các dich vụ tương ứng,xử li thông tin Đặc biệt cần quan tâm những ảnh hưởng của dự án đến nhóm dân cư có vị thế yếu,cần giúp đỡ

3.4.Thẩm định về tổ chức thưc hiện:

Có thể nói một dự án dù được chuẩn bị tốt đến đâu ma người thực hiện không có năng lực hoặc quản lý không tốt dẫn đến mất mát,chất lương không đảm bảo thực hiện thi cuối cùng hiệu quả của dự án cũng la thua lỗ hoăc lãi không đáng với công bỏ ra.Do đó phải xem xét tư cách pháp nhân,năng lực tài chính,năng lực kĩ thuật của các cá nhân và đơn vị tham gia dự án,phải xem xét tiến độ thi công cũng như chương tình sản xuất của dự án - tiến hành so sánh với yêu cầu của thời giankhi dự án được hiệu qủ cao nhất Đối với các đơn vị xây dựng cần có giấy phép hành nghề do cơ quan nhà nước có thẩm quyền cấp – nhưng không nên chỉ căn cứ vào giấy tờ mà cần đánh giá năng lực thực tế qua các công triònh họ đã thực hiện; đối với các đơn vị cung ứng công ghệ máy móc thiết bị cần đánh giá tư cách pháp nhân thẩm quyền va nguồn gốc máy móc thiết bị mà ho cung ứng.Ngoài ra nên để ý tới bộ máy quản trị điều hành, đội ngũ lao đông cũng như các nguyên tắc hoặc hợp đồng kí kết giữa các bêb sao cho hợp lí va hữu hiệu nhất.

3.5.Thẩm định về mặt tài chính

việc làm này nhằm chuẩn xác hoá các sô liêu vè thu va chi trong dự án,lượng định được tính vững chắc về tài chính của dự án, sức sông về tài chính(financialvaibiliti)của dự án trong thời gian thực hiện cũng như vận hành

kết quả đâu tư, đồng thời đánh gia được khả năng sinh lợi của dụ án để có thể đưa ra các kết luận vê vấn đê trên cần thục hiện các công việc sau:

Rà soát lại các bảng tính toán vốn đầu tư(không thiếu, không trùn, không có nhưng khoản quá cao hay qua thấp….),chi phi hay giá thành sản phẩm dich vụ ma dự án sử dụng hoặc tạo ra,doanh thu ma dư án dự điịnh thu được trong từng thời kì.Xem lai tính khả dụng,tính hiện thực của các nguồn thu chi.xac định mức độ chắc chắn của các phương thức huy đông vốn từ cac nguôn khác nhau va tính toán thật kĩ cái giá phải trả cho việc sử dụng vốn đó.

Tính toán hoặc tính toán lai các tỷ lệ tài chính:Doanh thu/vốn đầu tư,doanh thu/Vốn lưư dộng,lợi nhuận/vốn đầu tư,lợi nhuận sau thuế va sau khi tra lãi/vốn riêng…Sau đó so sánh các tỷ lệ trên với các tiêu chuẩn định mức hoặc vơi các dự an khác co đặc điêm tương tư.

Đối chiếu tiến đô rót vôn,góp vốn với tiến độ sử dung vốn ma dư án đòi hỏi theo kế hoach đã định.Tinh toán và rà soát lai bản dự trù lỗ lãi,bảng tông kết tài sản,bảng dự trù cân đối thu chi, đối chiếu tỉ lệ vốn tự có/vôn vay để đảm bảo rằng ty lệ đó la hợp lý theo yêu cầu của các tổ chức tín dụng.

Đánh giá tỷ lệ vãng lai trong tưng năm,khả năng trả nợ tưng năm cũng như ca đời dự án, rà soát lại”hành lang”an toàn của dự án bằng cách tinh toán va so sánh lại các chi tiêu sau: điểm hoà vốn, độ nhạy của dự án,thu nhâp thuần,lợi nhuân thuần,tỷ suất hoàn vốn nội bộ,thời gian hoàn vốn…của dự án.

3.6.Thẩm định một số khía canh khác xã hội cả dự án

Trong một số trương hợp chu thê thực hiện thẩm định quan tâm đến những đóng góp cua dự án vào lợi ích chung thì họ tiến hành xem xét các chỉ tiêu hiệu quả kinh tế xã hội như: đong góp của dự án vào lam tăng việc lam, đong góp của dự án lam tăng thu hoặc tiết kiêm ngoại tệ, đóng góp của dự án vào phát triển trình độ công nghê, đóng góp của dự an nâng cao mức sống của dân cư…Thông thường người thẩm định tiến hanh xem xét mức độ phù hợp của dự án đối với chiến lươc phát triển kinh tế xã hội,qui hoach va kế hoach phát triển của ngành,của vung…từ đó thấy được các lợi thế của dự án so với cac dự an khac,cac mức độ ưu tiên ưu đãi ma dự án có thể đươc hưởng.

4.Khái niệm và đặc điểm của công tác tín dụng trong thực hiện đầu tư theo dự án.

Đầu tư và tín dụng trong các NHTM:

Đầu tư(đầu tư phát triển) là sự hy sinh nguồn lực (tài lực,vật lực,nhân lực) Hiện tại để kỳ vọng thu được lợi ích lớn hơn trong tương lai.Vì đầu tư là tính toán cho tương lai nên nó luôn gắn liền với rủi ro.

Tín dụng về bản chất là là quan hệ vay - mượn lần nhau giữa người đi vay và người đi vay trên cơ sở long tin và theo nguyên tắc có hoàn trả cả vốn lẫn lãi.

Từ jai khái niệm trên ta thấy rằng công tác tín dụng trong thực hiện hoạt động đầu tư là một sự cho vay dài hạn nhưng đầu tư và tín dụng cũng có điểm giống và khac nhau Đàu tư và tín dụng đều là sự ứng ra một csố vốn ban đầu,cho vay - sử dụng để tiến hành sản xuaats kinh doanh và số vốn đó phải được hoàn trả sau một thời hạn hoặc trả dần theo lịch định.Còn chúng khác nhau ở chỗ vốn đầu tư thường lớn hơn vốn tín dụng nhiều lần;thời hạn cho vay tín dụng có nhiều loại:ngắn hạn,trung hạn,dài hạn.Còn đàu tư(đầu tư phát triển) thực chất là dài hạn;Vay tín dụng thì người vay nợ đồng thời là người trả nợ nhưng đầu tư thì hai đối tượng này nhiều khi không trùng nhau.

Vậy công tác tín dụng trong các hoạt động thực hiện đầu tư theo dự án ở các NHTM hoạt đọng xem xét có nên hay không khi tài trợ vốn trung-dài hạn của NHTM cho các hạot động sản xuất kinh doanh của các tổ chức hoặc cá nhân trên cơ sở các dự án khả thi.Trong đó dự án đầu tư là một tập hồ sơ tài liệu trình bày một cách chi tiết và hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạch nhằm đạt được những kết quả và thực hiện những mục tiêu nhất định trong tương lai-bản thâm dự án đầu tư cũng là một hoạt động kinh tế riêng biệt và nhỏ nhất trong công tác kế hoạch hoá nền kinh tế nói chung.

4.2 Hiệu quả của công tác tín dụng trong đầu tư theo dự án trong các NHTM:

Ta đã biết rằng hoạt động tín dụng là hoạt động kinh tế gắn liền với sự thăng trầm của nền kinh tế,hoạt động tín dụng trong thực hiệ đầu tư nói chung và hoạt đọng tín dụng trong đầu tư theo dự án ở các NHTM nói riêng luôn gắn liền với hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp khác.Do đó hiệu quả của việc sử dụng vốn vay không phụ thuộc hoàn toàn vào NHTM mà nó chịu một phần tác động của người sử dụng vốn vay.Do đó để đảm bảo được nguồn lợi và đảm bảo sử dụng nguồn vốn một cách có hiệu quả đã đặt ra cho các NHTM rất nhiều mối quan tâm và chú ý.

Đối với hầu hết các quốc gia,vai trò chủ yếu của tín dụng trong đầu tư đặc biệt là tín dụng trung dài hạn là góp phầm tăng cường cơ sở vật chất –kĩ thuật của nền kinh tế,thúc đảy và đảm bảo sự tăng trưỏng lâu dài,vững chắc, độc lập tự chủ của quốc gia.Công tác tín dụng theo dự án nếu hoạt động tốt tạo cơ hội cho hoạt động đầu tư sẽ là trợ thủ đắc lực của các doanh nghiệp trong việc thoả mãn các nhu cầu mua sắm các máy móc thiết bị,xây dựng cơ sở vật chất kĩ thuật và một phần vốn lưu động tối thiểu để thực hiện các cơ hội kinh doanh.NHTM là một tổ chức có kinh nghiệm trong việc nắm bắt thị trường,có khả năng thẩm định các dự án,các chương trình đầu tư nhờ đó mà rủi ro được hạn chế đáng kể đối với NHTM cũng như chủ đầu tư.Do vậy việc NHTM tài trợ vốn trung dài hạn cho các doanh nghiệp,cá nhân vừa đảm bảo tính chất hiệu quả về mặt tốc độ cơ cấu sản xuất vừa đảm bảo lợi ích của doanh nghiệp và lợi ích,mức độ suinh lợi của các NHTM.

Sự cung cấp tín dụng trung dài hạn luôn kéo theo sự huy động tài nguyên rất lớn vào một mục tiêu nào đó.Chính sự huy động đó nếu đạt hiệu quả sẽ đem lại cho nền kinh tế,xã hội và NHTM cũng như chủ đầu tư những lợi ích to lớn,và ngược lại nếu không đạt hiệu quả sẽ gây tổn hại to lớn cho xã hội,chủ đầu tư và các NHTM.Do đó đàu tư theo tín dụng trong dự án phải đảm bảo phương châm lấy hiệu quả chung của nền kinh tế và hiệu quả riêng của khách hang là mục đích Đồng thời phải đảm bảo cho hoạt động kinh doanh của NHTM trong nền kinh tế thị trường,phát huy được tối đa tiềm lực của mình.

Trong các hoạt động đầu tư hiện nay ở VN,tín dụng trong các NHTM là hoạt động phức tạp chứa nhiều rủi ro và cạnh tranh gay gắt với các NH khác Đầu tư theo hoạt động tín dụng trung dài hạn là hoạt động gắn liền với những rủi ro trong kinh doanh là điều không thể tránh khỏi – Đó là đối với doanh nghiệp –còn đối với kinh doanh của NHTM là kinh doanh qua tay người khác,rủi ro của NH không chỉ phụ thuộc vào hoạt động của bản thân NHTM mà còn phụ thuộc vào các dự án hoặc tình hình sản xuất kinh doanh của ácc doanh nghiệp vay vốn.Sự cạnh tranh trong hệ thống NH hiện nay rất gay gắt bởi các NH thường xuyên bị ứ đọng vốn,vì thế các NH cũng tự tìm các dự án có tính khả thi cao để tai trợ.

Hiện nay một NHTM có thể có nhiều cách lựa chọn để tham gia vào các dự án như: đơn phương cấp tín dụng cho một hoặc một tập hợp các dự án,hoặc tham gia lien kết cùng với các NH khác tài trợ một hoặc một phần của dự án theo hình thức cho vay hợp vốn.

4.2.1 Nguyên tắc xác định hiệu quả kinh tế của tín dụng trong đầu tư đối với các NHTM:

Bất kỳ một hoạt động nào cũng đòi hỏi nững chi phí và thường đạt được một số kết quả nhất định,và hiệu quả là mối quan hệ giữa lợi ích thu được và chi phí bỏ ra.Mỗi hoạt động đêu có những đặc thù riêng,từ đó mà việc xá định hiệu quả của các hoạt động khác nhau thì không giống nhau.Khi đánh giá hiệu quả công tác tín dụng trong đầu tư ta cũng nên tuân theo một số nguyên tắc sau:

Một là nguyyen tắcvề mối quan hệ giữa mục tiêu và tiêu chuẩn hiệu quả.Theo nguyên tắc này,mục tiêu là tiêu chuẩn để xác định hiệu quả kinh tế,khi mục tiêu thay đổi thì tiêu chuẩn xác định đó cũng thay đổi theo.Các chủ thể có những mục tiêu khác nhau đối với các dự án khác nhau,thậm chi là trong cùng một dự án thì mục tiêu của họ có thể không giống nhau và trong những thời kì khác nhau thì mục tiêu cũng sẽ thay đổi.NHTM thong thường coi việc nâng cao lợi nhuận là cái đích quan trọng nhất thì cũng có nghĩa là tiêu chuẩn cơ bản để xác định hiệu quả hoạt động kinh doanh là lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận thu được tù dự án Đôi khi mục tiêu trước mắt của NHTM là phải thu hút khách hang mở rộng tín dụng thì tiêu chuẩn để đánh giá hiệu quả kinh tế là số lượng dự án mà NHTM tham gia và số lượng khách hang được tài trợ vốn.

Hai là nguyên tắc về sự thống nhất lợi ích.Theo nguyên tắc này công tác tín dụng được sử dụng để đầu tư theo dự án được xem là có hiệu quả khi lợi ích của các chủ thể tham gia dự án được kết hơpk một cách hài hoà.Nguyên tắc này xuất phát từ mối quan hệ giữa NH và doanh nghiệp - mối quan hệ tạo tiền đề và hỗ trợ nhau phát triển,từ đặc điểm của công tác tín dụng trong hoạt động đầu tư(kết quả của nó tác động đến rất nhiều chủ thể khác nhau).

Ba là nguyên tắc về tính chính xác và khoa học Để dánh giá hiệu quả kinh tế của các dự án đầu tu phải dựa trên một hệ thống chỉ tiêu có thể lượng hoá được,kết hợp phân tích định tính và phân tích định lưọng.Theo nguyên tắc này cần phải đảm bảo tính trung thực của thông tin,tính đúng đăsn của các công thức và mức độ chính xác của các tính toán.Ngoài ra trong số rất nhiều phưong pháp khác nhau cần lựa chọn một phương pháp khoa học,phù hợp với điều kiện thực tế.

Dưới đây sẽ đề cập đến hiêu quả của công tác tín dụng trong hoạt động đầu tư trên hai góc độ:Hiệu quả công tác tín dụng đối với NH và hiệu quả công tác tín dụng trong hoạt động đầu tư tín dụng theo dự án.

4.2.2Hiệu quả công tác tín dụng trong NHTM:

Hoạt động tín dụng Nh góp phần quan trọng thúc đẩy điều kiện kinh tế xã hội tiến bộ,tăng việc làm,tăng thu nhập của người lao động,thúc đẩy dân giàu nước mạnh.Hiệu quả tín dụng đối với các NHTM thể hiện thông qua lợi ích của nguồn thu nhập lợi nhuận bao gồm cả lợi ích hữu hình cvà lợi ích vô hình,lợi ích kinh tế xã hội , được xác định qua công thức sau:

Pi = Cu –(Rc+Lic+Bd+Pr)* Ir * TTrong đó:

Pi:thu nhập lợi nhuận(profit income)

Cu:nguồn vốn tiền tệ khả dụng(usable Capital) bao gồm vốn tự có,vốn chủ sở hữu,vốn huy động.

Rc:Dự trữ bắt buộc(Compulsory reserve) – do NH nhà nước quy định một tỉ lệ/tổng số vốn huy động và phải gửi tại NH Nhà nước

Lic:vốn thanh khoản hiện hành(current liquidity) ;là số vốn để đáp ứng nhu cầu thanh toán trước mắt cho người gửi tiền trích từ vốn tiền tệ khả dụng.

Bd:Nợ khó đòi không có khả năng thu hồi (Bad debt)Pr:quỹi dự phòng rủi ro(Províon rate)

Ir:lãi suất cho vay(Interest rate)T:Thời gian vay(term of loan)

4.2.3các chỉ tiêu hiệu quả của dự án:

Dựa vào các chỉ tiêu hiệu quả của dự án này để các NH lấy đó làm cơ sỏ cho quyết định củ mình trong công tác thẩm đinh để tiến hành đầu tư vào dự án.

-Chỉ tiêu tỉ lệ giữa lợi ích và chi phí;chỉ tiêu nay cho biết lợi ích thu được trên một đồng vốn bỏ ra(B/C).Vì vậy nếu B/C > 1 thì dự án có thể chấp nhận được.Nếu sử dụng chỉ tiêu này sẽ không biết được quy mô tiền lời của dự án.

-thu nhập thuần (NPV) : được tính bằng tổng thu- tổng chi (cả hai đều đã được tính chuyển về cùng mặt bằng ) Chỉ tiêu này phản ánh quy mô lãi ở thời điểm hiện tại.dự án được chấp thuận khi cac khoản thu của dự án lớn hơn các khoản chi của dự án túc la NPV > 0.

-Tỉ suất lợi nhuận vốn đầu tư (RR) :Hệ số này nói lên mức độ thu hồi vốn đầu tư ban đầu từ lợi nhuận thuần thu được hang năm.Trong thực tế để tính RR người ta có thể lấy lợi nhuận thuần của một năm hoạt động ở mức độ trung bình trong đời dự án để tính cho đơn giản.Dự án được chấp thuận khi RR tối thiểu phải lớn hơn lãi vay NH.

-Tỉ suất lợi nhuận ròng của doanh số bán hang; được tính bằng lợi nhuận ròng chia doanh số bán hang.tỉ lệ này được sử dụng để so sánh hiệu quả đầu tư vốn đôi với mỗi loại sản phẩm hoặc so sánh các sản phẩm cùng loại để thấy rõ được khả năng cạnh tranh của sản phẩm dự án.

-tỷ suất lợi nhuận của vốn chủ sở hữu:cho biết một đồng vốn của chủ sở hưu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận và được tính bắng lợi nhuận chia cho vốn chủ sở hũu.Dựa vào chỉ tiêu này NH có thể xác định được khả năng thu nợ bằng cách huy động lơi nhuận của khách hang khi cần thiết.

-chỉ tiêu tỉ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) :Cho biết khả năng sinh lời riêng của dự án,có thể sử dụng để so sánh với lãi suất thị trường để quyết định đầu tư vì nó biểu hiện lãi suất tối đa mà dự án có thể chấp nhận được.

-Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn:Nó phản ánh mức độ thu hồi vốn nhanh hay chậm.Tuy nhiên,nó không xem xét đến phần thu nhập sau hoà vốn,không tính đến quy mô dự án,không tính đến thời điểm phát sinh chi phí và thu nhập.vì vậy chỉ tiêu này phải sử dụng kết hợp với các chỉ tiêu khác trong đánh giá dự án.

-chỉ tiêu phân tích đánh giá khả năng thanh toán:gồ tỷ lệ lưu hoạt và tỷ lệ cấp thời

Giá trị tài sản lưu độngTỷ lệ tài sản =

Giá tìa sản ngắn hạn và nợ đến hạn Giá trị tài sản lưu động – giá trị tồn khoTỷ lệ cấp thời =

và lãi phải trả hang năm) Dự án có khả năng trả nợ tốt nếu tỷ lệ này lớn hơn hoặc bằng 2.

III.Vai trò của thẩm định đối với công tác tín dụng trong hoạt động đầu tư theo dự án của NHTM.

NH với tư cách là “bà đỡ” về mặt Tài chính cho các dự án sản xuất kinh doanh,thường xuyên làm công tác thẩm định.Có thể thấy thẩm định đã trở thành một bước không thể thiếu đối với công tác tín dụng trong hoạt động đầu tư

Sơ đồ 1:quá trình thự hiện tài trợ vốn

(Quá trình thực hiện tài trợ vốn)

Nhìn vào sơ đồ trên có thể thấy rằng các NHTM tiến hành thẩm định ngay từ đầu đối với tất cả các dự án,và đúng như bản chất của hoạt động thẩm định thì các NHTM chỉ đưa ra quyết định khi đã có được một sự xem xét cẩn thận.

Chính vì thẩm định sẽ giúo NHTM có được sự đánh giá đúng đắn và chắc chắn hơn về dự án nên tù đó có thể khẳng điịnh Thẩm định là nhân tố quyết định đến hiệu quả đâu tư tín dụng theo dự án.vai trò của thẩm định thể hịên cụ thể:

*.Thẩm định giúp lựa chọn dự án tốt nhất để đầu tư :

Thẩm định ở đây là xem xét, đánh giá dự án ản xuất kinh doanh mà khách hang đề nghị được tàu trợ vốn.Do sự gắn kết đặ biệt giữa hiệu quả đàu tư theo tín dung với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hay hoạt động của dự án nên nếu chủ đầu tư có một dự án tốt xin cấp vốn thì nó đồng nghĩa với việc NH đã đản bảo an toàn cho đồng vốn mình bỏ ra.

Thẩm định ngoài việc xem xét các nội dung,các yếu tố để khẳng định tính sinh lời của dự án còn là so sánh lựa chọn dự án.trong cùng một thời điểm có thể có nhiều phương án sử dụng vốn khác nhau,cùng một khối lượng vốn có thể có hơn một dự án xin tài trợ,khi đó NH phải thực hiện phếp so sánh vừ định lượng vừa định tính:Về độ tin cậy giữa các chủ đầu tư ,các nguồn thông tin trong dự án,về lợi nhuận,khả năng hoàn vốn…Các dự án được đem ra so sánh,dự án đem lại nhiều lợi ích nhất,phù hợp với mục tiêu của ngân hàng nhất,có mức độ rủi ro an toàn nhất sẽ được lựa chon để đầu tư.quá trình thẩm định dự án của NHTM được thực hiện tuần tự theo các khoản mục từ tư cách pháp lí,chỉ tiêu tài chính,kinh tế xã hội đến môi trường,công nghệ.nên thẩm định cũng là cách mà

Tài sản

Vốn vayVốn tự có

Giải ngân

Ký kết hợp đồng

Thẩm định

cho vay

Vốn ngân hàng

NHTM dung để giám sát quá trình sử dụng vốn cho các mục đích khác nhau trong dự án.NHTM thực hiện chức năng quản lý các khoản vốn vay của mình khi thực hieenj thẩm định trước,trong và sau đầu tư Đối với chủ đầu tư thẩm định để kiểm tra tính đúng đắn trong quyết định đầu tư công sức của cải vào dự án.Lập dự án nhiều khi không phải chủ đầu tư tự lập mà họ thuê các chuyên gia làm do đó để dánh giá được mức đọ chính xác của các con số và thông tin trong dự án thì phương pháp tốt nhất là thẩm định dự án

*.Thẩm định giúp NHTM hạn chế rủi ro tín dụng:

Rủi ro trong kinh doanh là điều khó có thể tránh khỏi , đặc biệt là đối với NHTM: kinh doanh qua tay người khác ,vì thế mà hạn chể rủi ro là điều cực kì quan trọng.Một trong những biện pháp tốt nhất trước khi quyết định,hạn chế tố đa việc tài trợ cho các dự án khong khả thi- - để làm được điều này thì NHTM tiến hành thẩm định dự án.rủi ro tín dụng không chỉ lien quan đến dự án,mà nhiều khi chủ đầu tư còn cô tình không thực hiện nghĩa vụ trả nợ mặc dù dự án xin tài trợ vốn đem lại hiệu quả caio - điều nay lien quan đến nănglực trả nợ của người vay.Do đó thẩm định của NHTM là còn phải thẩm địn chủ đàu tư,xem xét tư cách của người vay,khả năng sẵn sang trả nợ của người vay,nên NHTM sử dụng nhiều các thông tin phi tài chính.Thường thì các dự án mà NHTM xem xét đã được các cơ quan có thăm quyền xem xét trước khi quyết định cho phép đầu tư.Do đó NHTm cũng tăng them niêm tin với dự án.

Thẩm định dự án còn có vấn đề phân tích độ nhạy - đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố như giá cả,chi phí,thu nhập,cung cầu của sản phẩm,nguyên liệu …đối với dự án Đây là phương pháp đáh giá rủi ro rất khoa học - đặc biệt trong điều kiện nền kinh tế thị trường có rất nhiều biến động,tứ đó lụa chọn phương án tối ưu để đối phó với các biến động bên ngoài thị trường.Nhờ thế mà dự án sẽ ít gặp rủi ro hơn và rủi ro tín dụng của NHTM cũng sẽ được hạn chế.

Thăm định dự án trong NHTM tức là NH tiến hành xem xét mọi mặy từ tài chính,kinh tế xã hội, điều kiện pháp lý đến công nghệ kỹ thuật,môi trường - nhiều yếu tố NHTM không đủ khả năng đánh giá thì đã có chuyên gia giúp đỡ.Như vậy là Ngân hang đã phân tích dự án trên mọi góc độ, đánh giá rủi ro từ nhiều phía đương nhiên sẽ hạn chế được những mất át trong hoạt động đầu tư của mình.

*.Thẩm định giúp xác định rõ trách nhiêm jvới các khoản nợ

Thẩm định là việc xem xét đánh giá trên cơ sở pháp lý và khoa học,có quan tâm đến trách nhiệm và quyền lợi của các bben tha gia dự án.Bản thân ngân hang cũng có phân dịnh rõ ai là người có nhiệm vụ thẩm định trực tiếp và ai là người có quyền quyết định tài trợ - nên hạn chế được sự lấn át quyền lực,hối lộ và khi rủi ro xẩy ra rất dễ dàng quy trách nhiệm và xử lý.Do thẩm định dự án đã trở thành một hoạt động khoa học nên các cán bộ cũng phải thận

trọng hơn trước các đánh giá của mình,bởi nó sẽ gắn liền trách nhiệm của họ với rủi ro mà dự án gặp phải.Nếu đánh giá của cán bộ sai dẫn đến quyết định cấp tín dụng cho dự án không khả thi thì đương nhiên một phần trách nhiệm không nhỏ thuộc về người thẩm định Thẩm định dự án cũng gồm cả việc xác định rõ rang tư cách pháp nhân,tư cách thể nhân của các bên tha gia dự án – năng lục hanh vi và năng lực pháp lý của họ đã được kiểm tra nên sẽ hạn chế được sự trốn nợ.Thẩm định dự án tức là ngân hang sử dụng công cụ pháp luật để bảo vệ cho sự an toàn của các khoản vay.

4.Thẩm định giúp ngân hang đánh giá đúng tính hợp pháp và giá trị của các tì sản thế chấp

Trong quá trình hoạt độngc của mình ngân hàg hay gặp phải những trường hợp các tài sản thế chấp có giá trị thực tế nhỏ hơn nhiều lần giá trị đánh giá trong hồ sơ vay,và điều kiện pháp lý của chủ sở hữu là giả tạo hoặc thế chấp nhiều lần tại cùng một thời diểm dẫn đến giải quyết các tài sản thế chấp khi ngân hang thu về là rất khó khăn.Thẩm định dự án giúp hạn chế tình trạng này – Vì một trong những nội dung thẩm định chính là xem xét tài sản thế chấp.

Tuy vai trò của thẩm định dự án là rất nhiều trên lý thuyết nhưng trong thực tế muốn thẩm định thể hiện được đày đủ các ưu thế trên thì cần có một phương pháp khoa học và chính xác.

5.Nội dung thẩm định dự án:5.1.Th ẩm định dự án đầu tư:

QUY TRÌNH THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯI- Yêu cầu về hồ sơ thẩm định dự án:

1 Tờ trình phê duyệt dự án theo mẫu tại phục lục số 1 kèm theo Thông tư số 02/2007/TT-BXD ngày 14/2/2007

- Mô tả về quy mô và diện tích xây dựng công trình, các hạng mục công trình bao gồm công trình chính, công trình phụ và các công trình khác; phân tích lựa chọn phương án kỹ thuật, công nghệ và công suất

- Các giải pháp thực hiện bao gồm:

+ Phương án giải phóng mặt bằng, tái định cư và phương án hỗ trợ xây dựng hạ tầng kỹ thuật nếu có; + Các phương án thiết kế kiến trúc đối với công trình trong đô thị và công trình có yêu cầu kiến trúc;

+ Phương án khai thác dự án và sử dụng lao động;

+ Phân đoạn thực hiện, tiến độ thực hiện và hình thức quản lý dự án

- Đánh giá tác động môi trường, các giải pháp phòng, chống cháy, nổ và các yêu cầu về an ninh, quốc phòng

- Tổng mức đầu tư của dự án; khả năng thu xếp vốn, nguồn vốn và khả năng cấp vốn theo tiến độ; phương án hoàn trả vốn đối với dự án có yêu cầu thu hồi vốn; các chỉ tiêu tài chính và phân tích đánh giá hiệu quả kinh tế, hiệu quả xã hội của dự án

2.2 Thiết kế cơ sở của dự án lập theo điều khoản 3 điều 1 Nghị định 112/2006/NĐ-CP ngày 29/9/2006 của Chính phủ

- Nội dung thiết kế cơ sở bao gồm phần thuyết minh và phần bản vẽ, bảo đảm thể hiện được các phương án thiết kế, là căn cứ để xác định tổng mức đầu tư và triển khai các bước thiết kế tiếp theo

- Phần thuyết minh thiết kế cơ sở bao gồm các nội dung:

+ Đặc điểm tổng mặt bằng; phương án tuyến công trình đối với công trình xây dựng theo tuyến; phương án kiến trúc đối với công trình có yêu cầu kiến trúc; phương án và sơ đồ công nghệ đối với công trình có yêu cầu công nghệ;

+ Kết cấu chịu lực chính của công trình; phòng chống cháy, nổ; bảo vệ môi trường; hệ thống kỹ thuật và hệ thống hạ tầng kỹ thuật công trình, sự kết nối với các công trình hạ tầng kỹ thuật ngoài hàng rào; + Mô tả đặc điểm tải trọng và các tác động đối với công trình;

+ Danh mục các quy chuẩn, tiêu chuẩn được áp dụng - Phần bản vẽ thiết kế cơ sở được thể hiện với các kích thước chủ yếu, bao gồm:

+ Bản vẽ tổng mặt bằng, phương án tuyến công trình đối với công trình xây dựng theo tuyến;

+ Bản vẽ thể hiện phương án kiến trúc đối với công trình có yêu cầu kiến trúc;

+ Sơ đồ công nghệ đối với công trình có yêu cầu công nghệ;

+ Bản vẽ thể hiện kết cấu chịu lực chính của công trình; bản vẽ hệ thống kỹ thuật và hệ thống hạ tầng kỹ thuật công trình

3 Văn bản cho phép đầu tư hoặc quyết định giao vốn chuẩn bị đầu tư hoặc quyết định giao vốn thực hiện đầu tư

4 Quyết định phê duyệt kế hoạch đấu thầu và quyết định phê duyệt kết quả chỉ định thầu tư vấn

5 Các văn bản thẩm định của cơ quan có thẩm quyền (nếu có)

6 Văn bản chấp thuận về quy hoạch hoặc quy hoạch được duyệt của cơ quan có thẩm quyền (nếu có)

7 Thoả thuận của cơ quan phòng cháy, chữa cháy đối với công trình nằm trong danh mục cần PCCC"

8 Thoả thuận về hành lang bảo vệ di tích lịch sử (nếu cần) 9 Tài liệu kết quả khảo sát địa chất địa hình

10 Đăng ký kinh doanh của đơn vị khảo sát thiết kế 11 Chứng chỉ hành nghề của chủ nhiệm khảo sát thiết kế 12 Biên bản nghiệm thu khảo sát thiết kế của chủ đầu tư 13 Các văn bản cần thiết khác

II- Yêu cầu về hồ sơ thẩm định BCKTKT:

1 Tờ trình phê duyệt BCKTKT theo mẫu tại phục lục số 5 kèm theo Thông tư số 02/2007/TT-BXD ngày 14/2/2007

2 Báo cáo kinh kế kỹ thuật Nội dung của Báo cáo kinh tế- kỹ thuật xây dựng công trình thực hiện theo quy định tại khoản 4 Điều 35 của Luật Xây dựng bao gồm sự cần thiết đầu tư, mục tiêu xây dựng công trình; địa điểm xây dựng; quy mô, công suất; cấp công trình; nguồn kinh phí xây dựng công trình; thời hạn xây dựng; hiệu quả công trình; phòng, chống cháy, nổ; bản vẽ thiết kế thi công và dự toán công trình

3 Kết quả thẩm định thiết kế bản vẽ thi công và dự toán theo phụ lục số 4 kèm theo Thông tư 02/2007/TT-BXD

4 Văn bản cho phép đầu tư hoặc quyết định giao vốn chuẩn bị đầu tư 5 Quyết định phê duyệt kết quả chỉ định thầu tư vấn

6 Văn bản chấp thuận về quy hoạch hoặc quy hoạch được duyệt của cơ quan có thẩm quyền (nếu có)

7 Thoả thuận của cơ quan phòng cháy, chữa cháy đối với công trình nằm trong danh mục cần PCCC"

8 Thoả thuận về hành lang bảo vệ di tích lịch sử (nếu cần) 9 Tài liệu kết quả khảo sát địa chất địa hình

10 Đăng ký kinh doanh của đơn vị khảo sát thiết kế 11 Chứng chỉ hành nghề của chủ nhiệm khảo sát thiết kế 12 Biên bản nghiệm thu khảo sát thiết kế của chủ đầu tư 13 Các văn bản cần thiết khác

14 Văn bản thẩm định của các ngành liên quan (nếu có)

III- Số bộ hồ sơ cần nộp: ít nhất 5 bộ, tuỳ theo từng dự án cụ thể mà người trực tiếp thẩm định yêu cầu số bộ hồ sơ cần nộp gồm: Sở Kế hoạch và Đầu tư, UBND tỉnh, Sở Tài chính, Sở Xây dựng hoặc UBND huyện có liên quan

IV- Thời gian thẩm định dự án sau khi nhận đủ hồ sơ hợp lệ: 40 làm việc ngày đối với dự án nhóm A, 30 ngày làm việc với dự án nhóm B, 20 làm việc ngày với dự án nhóm C

V- Lệ phí thẩm định dự án: Trong lúc chưa có hướng dẫn cụ thể của Bộ Tài chính

- trước mắt thu lệ phí thẩm định dự án như sau: Từ 0,025 % đến 0,0025 % tổng mức đầu tư của dự án (theo Thông tư 109/2000/TT-BTC của Bộ Tài chính)

VI- Trình tự thẩm định dự án: