Các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

TRƯỜNG … Khoa…… TIỂU LUẬN Môn học: ……… Đề tài: Các yếu tố ảnh hưởng đến khả sinh lời công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Họ tên: Mã sinh viên: Lớp học phần: GVHD: Hà Nội, tháng năm 2022 MỤC LỤC MỞ ĐẦU Câu 1: Thu thập số liệu Câu 2: Kiểm định t mẫu độc lập Câu 3: Thống kê mô tả biến .4 Câu 4: Kiểm định ý nghĩa hệ số hồi quy Câu 5: Mức độ giải thích mơ hình .7 Câu 6: Mức độ phù hợp mơ hình .8 Câu 7:Thảo luận kết hồi quy .9 Câu 8: Dự báo 10 PHỤ LỤC .12 MỞ ĐẦU Khả sinh lời giữ vai trò quan trọng hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp điều kiện hạch tốn kinh doanh độc lập theo chế thị trường, doanh nghiệp có tồn phát triển hay khơng điều định khả sinh lời doanh nghiệp Vì thế, khả sinh lời coi tiêu đánh giá hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Trong thời kỳ hội nhập, Việt Nam bước hòa nhập kinh tế giới việc nâng cao khả sinh lời doanh nghiệp lại quan trọng khơng ảnh hưởng đến sống doanh nghiệp mà ảnh hưởng đến triển vọng phát triển kinh tế Bên cạnh đó, năm 2020, đại dịch Covid-19 bùng phát, ảnh hưởng nặng nề đến kinh tế xã hội tất quốc gia, điều ảnh hưởng không nhỏ đến khả sinh lời doanh nghiệp giai đoạn Bài viết nghiên cứu tác động yếu tố bên doanh nghiệp ảnh hưởng đến khả sinh lời doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Bài viết có sử dụng số liệu 100 công ty niêm yết Sở Giao Chứng Khốn Thành phố Hồ Chí Minh số liệu 100 công ty niêm yết Sở Giao Chứng Khoán Hà Nội năm 2020 Các nhân tố đưa vào nghiên cứu địn bẩy tài chính, quy mơ doanh nghiệp, khả khoản, cấu chi phí để kiểm tra tác động chúng đến số Thu nhập trước thuế lãi vay/ Doanh thu biến đại diện cho khả sinh lời cơng ty *Mơ hình nghiên cứu: Câu 1: Thu thập số liệu Bảng 1: Mô tả biến cách tính biến ST Tác động kỳ T Biến Đại diện Cách tính ES LEV SIZ Khả sinh lời Địn bẩy tài Qui mơ Log(Tổng tài sản) E LIQ Khả + CI khoản Cơ cấu chi phí - vọng + File Excel Câu 2: Kiểm định t mẫu độc lập Giả thuyết • H0: Khơng có khác biệt khả sinh lời công ty niêm yết Sở Giao Chứng Khoán Thành phố Hồ Chí Minh Sở Giao Chứng Khốn Hà Nội • H1: Có khác biệt khả sinh lời công ty niêm yết Sở Giao Chứng Khốn Thành phố Hồ Chí Minh Sở Giao Chứng Khoán Hà Nội Bảng 2: Kết phân tích t mẫu độc lập Independent Samples Test Levene's Test for Equality of Variances t-test for Equality of Means 95% Confidence Interval of the Difference Sig (2F ES Equal Sig 3.285 071 t df 1.817 198 Mean Std Error tailed) Difference Difference Lower Upper 071 062751620 034526951 -.005336130 130839370 071 062751620 034526951 -.005411682 130914922 variances assumed Equal 1.817 167.760 variances not assumed Tổng hợp từ kết phân tích SPSS Ta có sig Levene's Test = 0.071 lớn 0.05 phương sai Sở chứng khốn khơng khác - Giá trị sig T-Test = 0.071 > 0.05 => Chưa đủ sở bác bỏ H0, chấp nhận H0 Kết luận: Khơng có khác biệt khả sinh lời công ty niêm yết Sở Giao Chứng Khốn Thành phố Hồ Chí Minh Sở Giao Chứng Khốn Hà Nội Câu 3: Thống kê mơ tả biến Bảng 3: Thống kê mô tả biến Biến ES LEV SIZE LIQ CI Số quan sát Trung bình 200 200 200 200 200 0.116474 0.484275 12.098525 2.505706 0.220534 Độ lệch chuẩn 0.245551 0.213906 0.883444 3.906063 0.208529 Giá trị nhỏ Giá trị lớn -0.773040 0.015273 10.199892 0.131062 0.000000 1.890054 0.902939 14.625831 44.388430 0.911344 Tổng hợp từ kết phân tích SPSS Bảng cho thấy trung bình khả sinh lời (ES) 0.116474 tương ứng với 11.6474%, trung bình khả sinh lời (ES) lớn ES có Độ lệch chuẩn 0.245551, Giá trị nhỏ -0.773040, Giá trị lớn 1.890054, ES dao động mạnh, có khác biệt lớn doanh nghiệp Đòn bẩy tài (LEV) có Trung bình 0.484275, trung bình LEV lớn LEV có Độ lệch chuẩn 0.213906, Giá trị nhỏ 0.015273, Giá trị lớn 0.902939, LEV dao động mạnh, có khác biệt đáng kể doanh nghiệp Quy mơ (SIZE) có Trung bình 12.098525, quy mơ trung bình doanh nghiệp lớn Quy mơ có Độ lệch chuẩn 0.883444, Giá trị nhỏ 10.199892, Giá trị lớn 14.625831, Quy mơ có khác biệt đáng kể doanh nghiệp Khả khoản(LIQ) có Trung bình 2.505706 LIQ có Độ lệch chuẩn 3.906063, Giá trị nhỏ 0.131062, Giá trị lớn 44.388430, LIQ có khác biệt lớn doanh nghiệp Cơ cấu chi phí (CI) có Trung bình 0.220534 CI có Độ lệch chuẩn 0.208529, Giá trị nhỏ 0, Giá trị lớn 0.911344 Câu 4: Kiểm định ý nghĩa hệ số hồi quy Variables in the Equation B S.E Wald df Sig Exp(B) Step 1a LEV -5.227 1.134 21.258 000 005 SIZE 1.476 277 28.368 000 4.377 LIQ -.051 051 1.005 316 950 CI -1.149 853 1.817 178 317 Constant -14.016 3.016 21.596 000 000 a Variable(s) entered on step 1: LEV, SIZE, LIQ, CI Tổng hợp từ kết phân tích SPSS  Xét cặp giả thuyết: H0:  = ( ko có ý nghĩa, Địn bẩy tài không tác động đến khả sinh lời) H1:  ≠ ( có ý nghĩa, Địn bẩy tài tác động đến khả sinh lời) T= + Ta xây dựng tiêu chuẩn kiểm định: βˆ se(βˆ ) Nếu H0 T~T(n-5) Sig(  ) = 0.000 < α = 0,05  Bác bỏ H0, chấp nhận H1 Vậy Địn bẩy tài tác động đến khả sinh lời  Xét cặp giả thuyết: H0: = ( ko có ý nghĩa, Quy mô không tác động đến khả sinh lời) H1: ≠ ( có ý nghĩa, Quy mơ có tác động đến khả sinh lời) Sig() = 0.000 < α = 0,05  Bác bỏ H0, chấp nhận H1 Vậy quy mơ có tác động đến khả sinh lời  Xét cặp giả thuyết: H0: = (Khả khoản không tác động đến khả sinh lời) H1: ≠ (Khả khoản có tác động đến khả sinh lời) Sig () = 0.316 > α = 0,05  Chưa đủ sở bác bỏ H0 Vậy Khả khoản không tác động đến khả sinh lời  Xét cặp giả thuyết: H0: = ( ko có ý nghĩa, Cơ cấu chi phí khơng tác động đến khả sinh lời) H1: ≠ ( có ý nghĩa, Cơ cấu chi phí khơng tác động đến khả sinh lời) Sig() = 0.178 > α = 0,05  Chưa đủ sở bác bỏ H0, chấp nhận H0 Vậy Cơ cấu chi phí khơng tác động đến khả sinh lời Kết luận: Địn bẩy tài (LEV) Quy mô (SIZE) tác động đến khả sinh lời Khả khoản (LIQ) Cơ cấu chi phí (CI) không tác động đến khả sinh lời *Thực phân tích hồi quy Binary Logistic SPSS loại biến LIQ, CI (Sig > 0.05) kết sau: Variables in the Equation Step a LEV B -4.483 S.E .989 Wald 20.552 df Sig .000 Exp(B) 011 SIZE 1.438 272 28.029 000 4.214 2.975 23.161 000 000 Constant -14.318 Variable(s) entered on step 1: LEV, SIZE Tổng hợp từ kết phân tích SPSS Từ kết phân tích hổi quy Logistic ta thấy, giá trị mức ý nghĩa Sig biển có giá trị < 0.05 nên biến độc lập mơ hình hồi quy Binary Logistic có mối tương quan với biến phụ thuộc khả sinh lời Mức ý nghĩa thống kê hệ số hồi quy có độ tin cậy 99%, dấu hệ số hồi quy phù hợp với mong đợi Câu 5: Mức độ giải thích mơ hình Model Summary Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 210.158a 196 272 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than 001 Tổng hợp từ kết phân tích SPSS Hệ số mức độ giải thích mơ hình: Nagelkerke R Square = 0.272 Điều có nghĩa 27.2% thay đổi biến phụ thuộc giải thích biến độc lập mơ hình (LEV, SIZE), cịn lại yếu tố khác Câu 6: Mức độ phù hợp mơ hình Omnibus Tests of Model Coefficients Step Chi-square df Sig Step 43.513 000 Block 43.513 000 Model 43.513 000 Tổng hợp từ kết phân tích SPSS Giá trị sig kiểm định Chi-square 0.000 < 0.05, đó, mơ hình hồi quy phù hợp 10 Dựa vào kết kiểm định mức độ phù hợp mô hinh, ta có Sig < 0.05 mơ hình tổng qt cho thấy mối tương quan biển phụ thuộc biến độc lập mơ hình có ý nghĩa thống kê với khoảng tin cậy 99% Câu 7:Thảo luận kết hồi quy Variables in the Equation Step a LEV B -4.483 S.E .989 Wald 20.552 df Sig .000 Exp(B) 011 SIZE 1.438 272 28.029 000 4.214 2.975 23.161 000 000 Constant -14.318 Variable(s) entered on step 1: LEV, SIZE Tổng hợp từ kết phân tích SPSS Biến LEV: Địn bẩy tài Ta có = -4.483, = 10% = 0.011 = 0.1222% 11 Nếu xác suất có khả sinh lời doanh nghiệp 10%, yếu tố khác không đổi, doanh nghiệp tăng địn bẩy tài thêm đơn vị, xác suất có khả sinh lời doanh nghiệp 0.1222% (giảm 9.8778% so với xác suất ban đầu 10%) Biến SIZE: Quy mơ Ta có = 1.438, = 10% = 4.214 = 31.89% Nếu xác suất có khả sinh lời doanh nghiệp 10%, yếu tố khác không đổi, doanh nghiệp tăng quy mô thêm đơn vị (tức tăng tổng tài sản lên gấp 10 lần), xác suất có khả sinh lời doanh nghiệp 31.89% (tăng 21.89% so với xác suất ban đầu 10%) *Vai trò ảnh hưởng yếu tố STT Biến B Exp(B) P1 (Xác suất Tốc độ tăng Vị trí ảnh SIZE LEV 1.438 -4.483 4.214 0.011 ban đầu 10%) 31.89% 0.1222% (giảm) 21.89% 9.8778% hưởng Tổng hợp từ kết phân tích SPSS Trong biến ảnh hưởng đến khả sinh lời, biến Quy mơ (SIZE) có ảnh hưởng mạnh biến Địn bẩy tài (LEV) 12 Câu 8: Dự báo Xây dựng mơ hình dự báo với giá trị biến độc lập có ý nghĩa với giá trị doanh nghiệp có STT 100 bảng liệu (Công ty cổ phần Mirae - KMR) Variables in the Equation Step a LEV B -4.483 S.E .989 Wald 20.552 df Sig .000 Exp(B) 011 SIZE 1.438 272 28.029 000 4.214 2.975 23.161 000 000 Constant -14.318 Variable(s) entered on step 1: LEV, SIZE Tổng hợp từ kết phân tích SPSS Phương trình hồi quy Logistic tổng quát có dạng: Ln(Odds) = Từ bảng kết phân tích hồi quy Logistic, ta viết phương trình tương quang Logistic theo hướng kinh tế sau: Ln(Odds) = -14.318 - 4.483* LEV + 1.438*SIZE 13 Doanh nghiệp có STT 100 bảng liệu (Cơng ty cổ phần Mirae - KMR) có LEV = 0.457224; SIZE = 12.043477 Thay số ta được: = 0.7213 = 72.13% Mơ hình Binary Logistic cho biết xác suất có khả sinh lời KMR 72.13% 14 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Kết kiểm định t mẫu độc lập Independent Samples Test Levene's Test for Equality of Variances t-test for Equality of Means 95% Confidence Interval of the Difference Sig (2F ES Equal Sig 3.285 071 t df 1.817 198 Mean Std Error tailed) Difference Difference Lower Upper 071 062751620 034526951 -.005336130 130839370 071 062751620 034526951 -.005411682 130914922 variances assumed Equal 1.817 167.760 variances not assumed 15 Phụ lục 2: Kết thống kê mô tả biến mơ hình Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std Deviation ES 200 -.773040 1.890054 11647409 245551174 LEV 200 015273 902939 48427475 213906079 SIZE 200 10.199892 14.625831 12.09852455 883443986 LIQ 200 131062 44.388430 2.50570586 3.906062693 CI 200 000000 911344 22053383 208528876 16 Valid N 200 (listwise) Phụ lục 3: Kết phân tích mơ hình hồi quy Variables in the Equation Step 1a B S.E Wald df Sig Exp(B) LEV -5.227 1.134 21.258 000 005 SIZE 1.476 277 28.368 000 4.377 LIQ -.051 051 1.005 316 950 CI -1.149 853 1.817 178 317 Constant -14.016 3.016 21.596 000 000 a Variable(s) entered on step 1: LEV, SIZE, LIQ, CI Phụ lục 4: Kết phân tích mơ hình hồi quy 17 Variables in the Equation Step a LEV B -4.483 S.E .989 Wald 20.552 df Sig .000 Exp(B) 011 SIZE 1.438 272 28.029 000 4.214 2.975 23.161 000 000 Constant -14.318 Variable(s) entered on step 1: LEV, SIZE Phụ lục 5: Kết kiểm định mức độ giải thích mơ hình Model Summary Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 210.158a 196 272 a Estimation terminated at iteration number because parameter estimates changed by less than 001 18 Phụ lục 6: Kết kiểm định mức độ phù hợp mơ hình Omnibus Tests of Model Coefficients Step Chi-square df Sig Step 43.513 000 Block 43.513 000 Model 43.513 000 19 ... ảnh hưởng không nhỏ đến khả sinh lời doanh nghiệp giai đoạn Bài viết nghiên cứu tác động yếu tố bên doanh nghiệp ảnh hưởng đến khả sinh lời doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam. .. Giả thuyết • H0: Khơng có khác biệt khả sinh lời cơng ty niêm yết Sở Giao Chứng Khốn Thành phố Hồ Chí Minh Sở Giao Chứng Khốn Hà Nội • H1: Có khác biệt khả sinh lời công ty niêm yết Sở Giao Chứng. .. động đến khả sinh lời  Xét cặp giả thuyết: H0: = (Khả khoản không tác động đến khả sinh lời) H1: ≠ (Khả khoản có tác động đến khả sinh lời) Sig () = 0.316 > α = 0,05  Chưa đủ sở bác bỏ H0 Vậy Khả