Trien vong nganh mia duong-4012016-BVSC

TRIỂN VỌNG NGÀNH MÍA ĐƯỜNG PHẦN VIỆT NAM CHUẨN BỊ GÌ CHO HỘI NHẬP? BVSC RESEARCH TEAM THÁNG 12/2015 NỘI DUNG NGÀNH ĐƯỜNG VIỆT NAM V.S HỘI NHẬP TPP ảnh hưởng tới ngành đường  Đường Thái Lan có mối đe dọa với Việt Nam Đường nhập lậu vấn nạn? Lối thoát cho doanh nghiệp VN đẩy mạnh xuất sang TPP  Việt Nam chưa thể cạnh tranh công chi phí sản xuất cao  CÁC DOANH NGHIỆP ĐÃ CHUẨN BỊ ĐƯỢC NHỮNG GÌ Thành Thành Cơng M&A ngành đường Chiến lược, hướng Thành Thành Công  QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ Ngành đường hấp dẫn ngắn hạn trung hạn  Chọn cổ phiếu tăng giá hay chưa tăng giá?  NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP? Ngành đường Việt Nam với hội nhập TPP không ảnh hưởng tới thuế suất ngành đường  TPP khơng ảnh hưởng nhiều tới ngành mía đường Cam kết biểu thuế TPP giống cam kết WTO Ngược lại cịn có tác dụng tích cực tới xuất  Tuy nhiên gia nhập AEC, mức thuế giảm 5% kể hạn ngạch, mối đe dọa với ngành đường nước BIỂU THUẾ SUẤT NHẬP KHẨU ĐƯỜNG THEO CAM KẾT WTO, TPP & CÁC HIỆP ĐỊNH THƯƠNG MẠI Việt Nam - ASEAN (ATIGA) WTO, TPP Mã hàng ASEAN - Trung Quốc (ACFTA) ASEAN - Australia, New Zealand (AANZFTA) Dịng sản phẩm Trong hạn Ngồi hạn Nhóm 2015 ngạch ngạch 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 1701 Đường thô chưa pha thêm hương liệu & chất màu 1701.12.00 - Đường củ cải 25 80 B11 5 20 20 20 20 10 5 1701.13.00 - Đường mía 25 80 B11 5 5 * * * 50 10 5 1701 Đường thô khác 1701.91.00 - Đường pha thêm hương liệu chất màu 40 100 B11 5 5 * * * 50 10 5 1701 Đường tinh luyện 1701.99.11 - Đường trắng 40 85 B11 5 5 * * * 50 10 5 1701.99.19 - Loại đường khác 40 85 B11 5 5 * * * 50 10 5 NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP? Ngành đường Việt Nam với hội nhập Đường Thái Lan có mối đe dọa với Việt Nam?  Chênh lệch số liệu Tổng cục Thống kê Việt Nam Tổng cục Thống kê Việt Nam gấp 10 lần Điều giải thích cho việc đường nhập lậu lớn TOP 10 NƯỚC XUẤT KHẨU ĐƯỜNG CỦA THÁI LAN 10T/2015 TOP 10 THỊ TRƯỜNG NHẬP KHẨU ĐƯỜNG CỦA VIỆT NAM 10T/2015 Nguồn: Tổng cục Hải Quan Thái Lan - Đơn vị: triệu USD Nguồn: Tổng cục Hải Quan Việt Nam - Đơn vị: triệu USD 401.1 13.93 354.8 - Nhập đường từ Lào tăng chủ yếu đến từ HAGL - 2015, HAGL cấp hạn ngạch 50.000 NK từ Lào với mức thuế 2,5% 313.1 - 2016, mức thuế suất giảm 0% theo Hiệp định thương mại biên giới Việt - Lào 208.9 210.7 205.5 6.74 154.3 148.3 138.1 113.2 69.9 0.17 NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP? 0.08 0.06 0.06 0.03 0.01 0 Ngành đường Việt Nam với hội nhập Đường nhập lậu vấn nạn?  Việt Nam thị trường xuất lớn Thái Lan tốc độ tăng trưởng nhanh kể từ ATIGA có hiệu lực từ 1/1/2015  Theo Tổng cục Hải quan Thái Lan, lượng đường xuất vào Việt Nam 10 tháng đầu năm 2015 tăng 258% so với kỳ 2014 TOP 10 NƯỚC XUẤT KHẨU ĐƯỜNG CỦA THÁI LAN TRONG 10T/2015 SO SÁNH GIÁ ĐƯỜNG TIỂU NGẠCH VÀ TRONG NƯỚC Nguồn: Tổng cục Hải Quan Thái Lan - Đơn vị: 1.000 Nguồn: AgroMonitor - Đơn vị: VND/kg 15000 1,229 14000 Tăng trưởng 841 913 258% so với 13000 kỳ 598 590 555 449 413 12000 388 318 192 11000 Giá đường tiểu ngạch biên giới Tây Nam Giá đường nhà máy miền Nam 10000 NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP? Ngành đường Việt Nam với hội nhập Lối thoát cho Việt Nam đẩy mạnh xuất sang TPP  Thái Lan chưa tham gia TPP nên Việt Nam có lợi xuất sang nước TPP năm tới  Hiện đường Việt Nam chủ yếu xuất tiểu ngạch qua Trung Quốc KIM NGẠCH XUẤT KHẨU ĐƯỜNG CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2000-2015 TOP 10 THỊ TRƯỜNG XUẤT KHẨU CỦA VIỆT NAM 10T/2015 Nguồn: Tổng cục Thống kê, AgroMonitor - Đơn vị: Triệu USD Nguồn: Tổng cục Hải quan, AgroMonitor - Đơn vị: Triệu USD 300 60 250 50 200 40 150 30 100 20 50 10 0 NHẬP KHẨU ĐƯỜNG CỦA CÁC QUỐC GIA TPP Nguồn: USDA - Đơn vị: 1.000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP? Ngành đường Việt Nam với hội nhập VN chưa thể cạnh tranh công chi phí sx cao  Chi phí sản xuất & suất Việt Nam cao so với đối thủ GIÁ THÀNH SẢN XUẤT ĐƯỜNG NĂNG SUẤT MÍA CỦA VIỆT NAM SO VỚI CÁC ĐỐI THỦ Nguồn: OECD Stat - Đơn vị: USD/tấn Nguồn: OECD Stat - Đơn vị: mía/ha 516 518 85.56 77.80 74.37 70.97 70.47 Mexico Thế giới 67.53 66.96 66.90 India China Vietnam 375 265 Brazil Thailand India Vietnam Australia Thailand NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP? Brazil Các doanh nghiệp Việt Nam chuẩn bị gì? Thành Thành Cơng & M&A ngành đường  Theo số liệu thu thập BVSC, Thành Thành Cơng (TTC) sở hữu cơng ty mía đường: SBT, SEC, BHS, NHS, mía đường Phan Rang Sáp nhập SEC & SBT, NHS & BHS bước quan trọng Thành Thành Công TỶ TRỌNG VÙNG NGUYÊN LIỆU CỦA TTC THỊ PHẦN ĐƯỜNG CỦA TTC Nguồn: AgroMonitor Nguồn: AgroMonitor 27.0% 25.1% 22.8% 26.1% 17.9% 17.2% Thị phần miền Trung - Tây Nguyên Thị phần miền Nam Thị phần nước TỶ TRỌNG QUY MÔ CÔNG SUẤT CỦA TTC Nguồn: AgroMonitor 30.8% 20.5% Thị phần miền Trung - Tây Nguyên 17.4% Thị phần miền Nam Thị phần nước NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP? Thị phần miền Trung - Tây Nguyên Thị phần miền Nam Thị phần nước Các doanh nghiệp Việt Nam chuẩn bị gì? Chiến lược dài hạn Thành Thành Cơng BƯỚC 1: BƯỚC 2: BƯỚC 3:    Consolidate công ty đường nước  M&A thêm cơng ty có vùng Tìm kiếm đối tác chiến lược ngun liệu nước ngồi (các cơng ty đường Đưa giống mía Thái Lan, Úc Thái Lan, Úc, ) Việt Nam  Thay đổi công nghệ tưới nước nhỏ giọt để tăng suất MỤC TIÊU: MỤC TIÊU: MỤC TIÊU:  Tăng tính minh bạch    Giảm thiểu mua/bán lòng vòng Đầu tư bền vững cho vùng nguyên liệu công ty đường  Chiếm lĩnh thị phần nước NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP? Nhận hỗ trợ công nghệ, vốn Quan điểm đầu tư Ngành đường hấp dẫn ngắn & trung hạn Giá đường dự báo phục hồi khoảng 1-2 niên vụ tác động Strong El Nino nhân tố tích cực tới KQKD công ty đường Các doanh nghiệp Việt Nam thực bước cho hội nhập: M&A để chiếm lĩnh thị trường nước, từ nâng cao khả cạnh tranh hội nhập Bước quan trọng hơn: để phát triển bền vững phải dựa đầu tư vùng ngun liệu cơng nghệ hóa để hạ giá thành sản phẩm doanh nghiệp Việt Nam chưa làm NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP? Quan điểm đầu tư Chọn cổ phiếu tăng giá hay chưa tăng giá? NHÓM 1: CÓ YẾU TỐ CƠ BẢN VÀ CHƯA TĂNG GIÁ NHĨM 2: ĐÃ TĂNG GIÁ VÀ CỊN NHIỀU CÂU CHUYỆN - LSS - SBT, BHS QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ - Vùng nguyên liệu ổn định, suất cao - Hưởng lợi từ đường tồn kho giá thấp, phản ánh - Công nghệ đầu tư tốt vào KQKD Q4/2015 Q1/2016 - 2016 bắt đầu hưởng lợi từ giá đường hồi phục - Giá đường 2016 dự báo hồi phục - Giá cổ phiếu sau M&A tăng mạnh nhằm mục đích tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược nước ngồi (các cơng ty đường Thái Lan, Úc, ) - Có thể sáp nhập tiếp SBT & BHS? RỦI RO RỦI RO - Mơ hình cơng ty gia đình - Tính chất gia đình NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP? BỘ PHẬN PHÂN TÍCH VÀ TƯ VẤN ĐẦU TƯ Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bảo Việt Trụ sở chính: Lê Thái Tổ, quận Hoàn Kiếm, Hà Nội Chi nhánh: Tầng 8, 233 Đồng Khởi, Quận 1, Tp HCM Tel: (84 4) 928 8080 Tel: (84 8) 914 6888 Fax: (8 44) 928 9888 Fax: (84 8) 914 7999 NGÀNH MÍA ĐƯỜNG | VIỆT NAM ĐÃ CHUẨN BỊ NHỮNG GÌ CHO HỘI NHẬP?