Thẩm định dự án đầu tư nuôi và phát triển heo rừng

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH o0o BÀI TIỂU LUẬN DỰ ÁN NUÔI VÀ PHÁT TRIỂN HEO RỪNG TẠI QUẬN – TP HỒ CHÍ MINH Nhóm thực hiện: Nhóm 02 Mơn học: Thẩm định dự án đầu tư Lớp D04 Giảng viên: Trần Thị Vân Trà TP Hồ Chí Minh, Tháng 06 năm 2020 NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN CỐ VẤN BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC VÀ ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ HOÀN THÀNH STT MSSV Họ tên 030633170891 Trương Đặng Châu Giang 030633170814 Hoàng Thị Thanh Hà 030633170791 Đồng Thanh Hải 030633170182 Dương Thị Mỹ Hạnh 030633171483 Nguyễn Thị Hồng Hạnh 030633171227 030633171538 Lê Thị Thu Hằng Huỳnh Thị Thu Hiền Nội dung công việc 3.3.4, 3.3.5, 3.3.6, 3.3.7, 3.3.8, 3.3.9 Chương Phân tích rủi ro Trình bày word 2.3, 2.4 Chương 5, trình bày excel Chương 1, 2.1.1 Chương 5, trình bày excel (hồn thành khơng hạn) Làm powerpoint (nếu có thuyết trình) 2.1.2, 2.1.3, 2.1.4 Chương 5, trình bày excel 2.1.5; 2.1.6 Phân tích rủi ro 2.2.1, 2.2.2 2.2.3, 2.2.4 Đánh giá 100% 100% 90% 100% 100% 100% 100% Phần tích rủi ro học vào t4 tuần nên nhóm dự kiến hoàn thành vào chủ nhật tuần bổ sung vào word nộp cô vào buổi thuyết trình MỤC LỤC MỤC LỤC CHƯƠNG TỔNG QUAN CHUNG VỀ DỰ ÁN: 1.1 TÓM TẮT DỰ ÁN .6 1.1.1 Tên dự án .6 1.1.2 Chủ đầu tư .6 1.1.3 Hình thức đầu tư quản lý 1.1.4 Quy mô tiến độ thực dự án 1.2 MỤC ĐÍCH, Ý NGHĨA CỦA DỰ ÁN 1.3 SỰ CẦN THIẾT CỦA DỰ ÁN .7 1.3.1 Thực trạng nuôi heo rừng 1.3.2 Thuận lợi việc nuôi heo CHƯƠNG PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG 10 2.1 PHÂN TÍCH TÍNH HIỆN THỰC CỦA DỰ ÁN 10 2.1.1 Tính khả thi dự án 10 2.1.2 Phân tích thị trường (nhu cầu thị trường tại) 11 2.1.3 Phân tích đối thủ cạnh tranh 12 2.1.4 Phân tích thị trường mục tiêu 14 2.1.5 Phân tích nội doanh nghiệp: 15 2.1.6 Phân tích SWOT 15 2.2 KẾ HOẠCH MARKETING (4P) 16 2.2.1 Chính sách sản phẩm 16 2.2.2 Chính sách giá 18 2.2.3 Chính sách phân phối 19 2.2.4 Chính sách tiếp thị 22 CHƯƠNG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT, CƠNG NGHỆ VÀ CÁC YẾU TỐ ĐẦU VÀO 24 3.1 ĐỊA ĐIỂM DỰ ÁN 24 3.2 THIẾT KẾ DỰ ÁN 24 3.2.1 Kỹ thuật lập chuồng trại 24 3.2.2 Kỹ thuật tạo bóng mát 26 3.3 PHÂN TÍCH NHU CẦU ĐẦU VÀO VÀ CÁC GIẢI PHÁP ĐẢM BẢO 26 3.3.1 Nguồn giống 26 3.3.2 Giá giống 28 3.3.3 Nguồn thức ăn 28 3.3.4 Quy trình chăm sóc 28 3.3.5 Quy trình theo dõi heo sinh sản chăm sóc heo con, heo mẹ sau sinh 30 3.3.6 xuất Mức tiêu hao nguyên liệu, lượng điện, nước dịch vụ khác cần cho sản 32 3.3.7 Yếu tố môi trường 33 3.3.8 Phương pháp xử lý 33 3.3.9 Thu hoạch 34 CHƯƠNG NHU CẦU LAO ĐỘNG 35 CHƯƠNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 36 5.1 BẢNG THÔNG SỐ 36 5.1.1 Kế hoạch đầu tư 36 5.1.2 Kế hoạch hoạt động 37 5.1.3 Tài 39 5.2 BẢNG TÍNH TRUNG GIAN 40 5.2.1 Bảng tổng chi phí đầu tư 40 5.2.2 Bảng chi phí đầu tư 41 5.2.3 Lịch vay trả nợ 41 5.2.4 Lịch khấu hao 42 5.2.5 Doanh thu 43 5.2.6 Bảng chi phí hoạt động 44 5.2.7 Bảng giá vốn hàng bán 44 5.2.8 Bảng kết hoạt động kinh doanh 45 5.2.9 Nhu cầu vốn lưu động 45 5.2.10 Lưu chuyển tiền tệ 46 5.2.11 Đánh giá khả trả nợ dự án 48 5.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ CỦA DỰ ÁN 48 CHƯƠNG TỔNG KẾT 57 CHƯƠNG TỔNG QUAN CHUNG VỀ DỰ ÁN: 1.1 TÓM TẮT DỰ ÁN 1.1.1 Tên dự án Dự án nuôi phát triển heo rừng quận 9, TP HCM 1.1.2 Chủ đầu tư Nhóm 1.1.3 Hình thức đầu tư quản lý Đầu tư trực mơ hình trang trại Chủ đầu tư trực tiếp quản lý có th thêm nhân cơng Địa điểm triển khai: địa bàn quận 9, TP HCM Tên trang trại: Trang trại Hạnh Phúc 1.1.4 Quy mô tiến độ thực dự án • Quy mơ dự án Quy mơ nhỏ Số lượng heo rừng dự kiến cung cấp cho thị trường năm trung bình khoảng 600 đến 900 dự án vào hoạt động năm thứ Có th mướn cố định 18 nhân cơng làm việc trực tiếp trang trại thuê thêm nhân công thời vụ tùy thời điểm • Tiến độ thực dự án Lập phê duyệt dự án quý III năm 2020 Tiến hành đầu tư xây dựng quý IV năm 2020 Chủ đầu tư trực tiếp quản lý khai thác dự án 1.2 MỤC ĐÍCH, Ý NGHĨA CỦA DỰ ÁN Phát triển ngành chăn ni heo rừng nhằm tìm kiếm nguồn thu nhập ổn định cho người dân từ chăn nuôi, đáp ứng nhu cầu xã hội Dự án vào hoạt động góp phần thúc đẩy phát triển kinh tế địa bạn TPHCM nói riêng Việt Nam nói chung Bổ sung nguồn thực phẩm chất luợng cao, an toàn với giá cạnh tranh, chi phí thấp, suất cao đáp ứng nhu cầu thị trường lợi nhuận người chăn nuôi Ứng dụng tiếp thu công nghệ, kĩ thuật, chuyên nghiệp hóa cơng nghệ ni heo rừng Giúp chuyển hóa cấu nơng nghiệp, theo hứơng chun nghiệp hóa, đa dạng sản phẩm chăn ni, hiệu an tồn theo sách Chính phủ Giảm bớt việc săn bắn heo rừng, ổn định hệ sinh thái 1.3 SỰ CẦN THIẾT CỦA DỰ ÁN Trong năm gần đây, kinh tế nước ta phát triển cách mạnh mẽ, đất nước phát triển theo hướng cơng nghiệp hóa, đại hóa Các ngành cơng nghiệp, dịch vụ,… phát triển cách đa dạng (công nghiệp chế tạo (sản xuất diện thoại, tơ, ); khai khống; phát triển du lịch,…), chiếm tỷ trọng lớn cấu GDP, nơng nghiệp đóng góp phần khơng nhỏ phát triển kinh tế đặc biệt chăn nuôi Thị trường ngày mở rộng, hội làm giàu ngày tăng Tuy nhiên khơng dễ dàng cạnh tranh cao sản phẩm thay thế, người tiêu dùng ý giá chất lượng Được thể rõ lĩnh vực nông nghiệp, khách hàng trọng chất lượng giá nên việc doanh nghiệp đưa sản phẩm chất lượng, an toàn đảm bảo bước khôn ngoan thị trường Và chăn nuôi heo rừng mở hướng cấu chăn nuôi nước ta Xưa nay, thịt heo rừng tiếng thơm ngon, nhờ vận động liên tục nên thịt săn chắc, thịt mỡ, nhiều nạc mềm Phần da heo rừng không cứng tạo nên nét hấp dẫn ăn chế biến Ở nhà hàng đặc sản ln có heo rừng, giá cao khơng phải lúc có có nơi không chủ động nguồn thịt Mặc dù, số lượng hộ dân, doanh nghiệp kinh doanh heo rừng tăng cao khơng đáp ứng đủ nguồn cầu Vì thịt heo rừng trở thành ăn cao cấp, xa xỉ, khơng phải mua thưởng thức Như vậy, việc mở rộng qui mô chăn nuôi heo rừng đáp ứng nhu cầu cao người, cung cấp sản phẩm chất lượng hẳn heo nhà hàm lượng dinh dưỡng hương vị Đặc biệt tháng cuối năm 2019 việc dịch bệnh heo tai xanh heo nhà làm giảm lượng cung thịt heo trường nên việc phát triển trang trại ni heo rừng – giống heo khỏa mạnh, mắc bệnh – bước đắn Hiện nhu cầu thịt rừng nói chung thịt heo rừng nói riêng lớn Kinh tế ngày phát triển, người dân chuyển từ nhu cầu ăn no mặc ấm sang ăn ngon mặc đẹp nhu cầu loại thịt sạch, thịt ngon cao đặc biệt thịt heo rừng vừa thơm, ngon lại khơng có mỡ 1.3.1 Thực trạng nuôi heo rừng Trước đây, thịt heo rừng xem đặc sản người săn bẫy heo rừng việc nuôi heo rừng điều mà khó nghĩ đến Với kinh tế ngày phát triển, nhu cầu ẩm thực ngày tăng heo rừng dần rời rừng sống với người Lúc đầu có vài hộ nuôi để ăn nhà để thử nghiệm Cho đến năm 2005, nghề nuôi heo rừng Việt Nam bắt đầu biết đến ý, lan rộng từ năm 2006 Hiện nay, nghề nuôi heo rừng phát triển mạnh mẽ đa số quy mơ vừa nhỏ, có trang trại với qui mô lớn Một số tỉnh Đơng Nam Bộ Bình Phước, Tây Ninh, Đồng Nai, TP.HCM nơi “mọc” lên địa chủ nuôi heo rừng, có trang trại ni với số lượng trăm con, cịn nói đến số lượng ni heo rừng lẻ tẻ vài gia đình khơng Nhắc đến trang trại nuôi heo rừng, phải kể đến công ty kinh doanh giống, thịt heo rừng quy mô hiệu Trang trại lợn rừng NTC; Công ty TNHH Xây dựng, dịch vụ, thương mại Hương Tràm Công ty ANFA Tại nông thôn mơ hình ni heo rừng chưa phát triển với quy mơ lớn người dân chưa biết đến nhiều có kiến thức chăn ni heo rừng Hiện nay, mơ hình ni heo rừng chủ yếu kết hợp nuôi heo rừng khu du lịch sinh thái đặc tính heo rừng thả rơng, thích vận động khơng gian rộng ủi đất, ra, heo rừng động vật an tạp Vì vậy, người dân tận dụng trồng thêm ăn trái, rau củ, phát triển thành khu du lịch sinh thái Đây mơ hình có triển vọng cao Tuy nhiên, dịch vụ kèm hay phong cách phục vụ cần cải thiện chưa chun nghiệp Bên cạnh mơ hình ni heo rừng khép kín nhiều hộ lựa chọn đạt hiệu cao Trên thị trường, phần lớn heo rừng nuôi chủ yếu heo rừng qua lai tạo Người dân nuôi heo rừng lai hầu hết có nguồn gốc nước ngồi (đặc biệt Thái Lan) hóa Thơng thường người hay dùng giống lợn ỉ để phối với heo rừng lớp heo rừng lai F1; sau tiếp tục lấy heo đời F1 phối với heo rừng đực gốc cho đời heo F2, từ đời heo lai F2 phối giống với heo rừng gốc cho đời heo lai F3 dịng lợn rừng chủng 100% có chất lượng thịt ngon tương đương với thịt heo rừng thứ thiệt, phát triển nuôi lấy thịt Hiện nay, Việt Nam có vài cơng trình nghiên cứu lai tạo heo rừng nhằm tránh việc người dân thiếu kĩ thuật dẫn đến lai tạo khơng chủ đích, đồng huyết cao, sức sống dẫn đến hiệu thấp Đề tài nghiên cứu như: “Nghiên cứu ứng dụng thụ tinh nhân tạo phục vụ nhân giống heo rừng Tây Nguyên (Sus scrofa) lai tạo heo rừng thương phẩm” Mã số TN3/ C05, thuộc Chương trình Tây Nguyên nhà khoa học Viện sinh học Nhiệt đới triển khai vào năm 2013 Các nhà khoa học nhân giống tạo đàn heo rừng chủng Tây Nguyên thực công thức lai tạo để tạo hệ lai chọn làm giống nuôi thương phẩm cách cho nhảy trực tiếp Định hướng nhà khoa học Viện Sinh học Nhiệt đới huấn luyện heo rừng để lấy tinh, phục vụ việc ứng dụng thụ tinh nhân tạo nhân giống lai tạo heo rừng thương phẩm 1.3.2 Thuận lợi việc nuôi heo Thuận lợi đặc tính heo rừng Heo rừng lồi động vật hoang dã, lai tạo, chủng quen với người Heo rừng dễ ni Heo rừng lồi ăn tạp, thức ăn heo rừng đơn giản, chủ yếu rau, củ, ăn cám Heo rừng ăn tất loại thực ăn sản phẩm phế phẩm nông nghiệp thân chuối, thân ngơ, thân mía, loại rau rau muống, rau khoai vv, loại củ khoai sắn, chí củ chuối, loại mít, chuối, xồi, dứa gai…thối chúng điều ăn tất phí thức ăn thấp khơng tốn nhiều cơng chế biến Hơn heo rừng có sức đề kháng cao nên mắc bệnh heo nhà hiệu kinh tế cao Hiện có nhiều dịch bệnh H1N1, H5N1 gia cầm, heo tai xanh heo… dịch bệnh nỗi lo sợ nguời nông dân, đặc biệt hộ có khối luợng chăn ni lớn người tiêu dùng Do đời nguồn thưc phẩm sạch, khó mắc bệnh cần thiết mà nguồn cung nguồn cầu loại thực phẩm khác giảm Chi phí chuồng trại heo rừng thấp tốn không cần phải bao bọc kĩ lưỡng heo nhà, chủ yếu khơng khí thống đãng diện tích rộng để chúng tự chạy nhảy, lùng sục, đào bới đặc tính heo rừng thả rơng, thích ũi đất Hơn heo rừng mắn đẻ chu kì giống heo nhà nên hiệu cao dễ theo dõi Thuận lợi địa bàn thực dự án Nhóm chọn địa bàn triển khai dự án quận 9, TPHCM Thời tiết TPHCM không khắc nghiệt đủ mùa nắng mưa, độ ẩm cao, phù hợp nuôi heo rừng Nguồn nước dồi dào, thuận lợi cho cối phát triển, thích hợp áp dụng mơ hình ni heo rừng kết hợp khu du lịch sinh thái: xung quanh trồng thêm nhiều ăn trái, rau củ vừa tạo môi trường tốt cho chăn nuôi heo rừng, tăng thu nhập phụ như: tham quan… Ngồi ra, kết hợp ni thêm gà, vịt Diện tích đất rộng rãi, dân số ít, xe cộ tiếng ồn ít, thích hợp cho mơi trường chăn ni Hơn nữa, trang trại lớn tập trung quận 9: Trang trại Heo rừng Minh Phát Phú Hữu, xí nghiệp chăn nuôi lợn Phước Long, nông trại trại Green Farm,… Khi thực dự án có thuận lợi áp dụng cơng nghệ có sẵn, học hỏi kinh nghiệm từ trang trại sẵn có, xác định nhóm thị trường mục tiêu dễ dàng từ giúp tiết kiệm chi phí thời gian Đây địa điểm gần với trung tâm tiêu thụ lớn phí vận chuyển giảm bớt, thế, kênh tiêu thụ chỗ mạnh vị đẹp, thu hút nhiều khách, đặc biệt ngày cuối tuần dịp lễ Vì khả phát triển cạnh tranh cao Như trình bày trên, người dân có nhu cầu cao nguồn thực phẩm chất lượng nên việc phát triển chăn nuôi heo rừng phù hợp, việc quan trọng nâng cao kĩ thuật để thịt heo rừng nuôi ngày có chất luợng giống thịt heo rừng chủng Hiện chăn nuôi heo rừng phát triển mạnh cịn số nơi phía bắc chưa đựơc khai thác mơi trường chưa phù hợp kĩ thuật chưa cao Vì vậy, để thịt heo rừng phổ biến trở thành nguồn thực phẩm đáp ứng nguồn cầu cịn cần tăng nguồn cung nhiều CHƯƠNG PHÂN TÍCH THỊ TRƯỜNG 2.1 PHÂN TÍCH TÍNH HIỆN THỰC CỦA DỰ ÁN 2.1.1 Tính khả thi dự án TP.HCM - thành phố lớn, kinh tế phát triển thành phố đóng góp phần lớn GDP, NSNN nước - với công nghiệp ngành kinh tế trọng điểm nông nghiệp thành phố trọng phát triển, đặc biệt chăn ni (chăn ni hộ gia đình) Quận nơi có nhiều mơ hình, trang trại với quy trình chăn ni thành cơng, kĩ thuật đại, thị trường rộng lớn, khí hậu thuận lợi, tạo điều kiện phát triển nguồn 10 5.2.5 Doanh thu Năm 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 281 442 595 759 1,002 1,270 1,558 1,645 63 56 0.200 1,262 88 85 0.208 1,878 113 11 110 0.216 2,430 138 11 14 135 0.225 3,014 175 14 18 171 0.234 3,867 213 18 21 209 0.243 4,309 250 21 25 246 0.253 5,471 250 25 25 250 0.263 5,750 102 10 92 0.250 1,337 136 10 14 133 0.258 1,988 170 14 17 167 0.265 2,810 204 17 20 201 0.273 3,462 255 20 26 250 0.281 4,123 272 26 27 270 0.290 4,820 340 27 34 333 0.299 5,822 340 34 34 340 0.307 6,088 135 14 122 0.220 2,880 180 14 18 176 0.227 4,308 248 18 25 241 0.233 5,835 293 25 29 288 0.240 7,235 338 29 34 333 0.248 8,992 383 34 38 378 0.255 10,399 450 38 45 443 0.263 12,850 450 45 45 450 0.271 13,482 2020 2021 Doanh thu từ Heo giống bán (7-10kg) giống thương phẩm Sản lượng sản xuất Sản lượng tồn kho đầu kỳ Sản lượng tồn kho cuối kỳ Sản lượng bán Giá bán Doanh thu từ Heo thịt móc hàm loại Sản lượng sản xuất Sản lượng tồn kho đầu kỳ Sản lượng tồn kho cuối kỳ Sản lượng bán Giá bán Doanh thu từ Heo thịt móc hàm loại Sản lượng sản xuất Sản lượng tồn kho đầu kỳ ản lượng tồn kho cuối kỳ Sản lượng bán Giá bán DOANH THU DỰ ÁN 43 Năm 5.2.6 Bảng chi phí hoạt động 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2,543.58 2,548.31 2,554.07 2,558.80 2,564.87 2,569.40 2,577.27 2,577.27 Thức ăn tinh 13.63 18.36 24.12 28.85 34.92 39.45 47.32 47.32 Điện 14.05 14.05 14.05 14.05 14.05 14.05 14.05 14.05 Nước 21.90 21.90 21.90 21.90 21.90 21.90 21.90 21.90 Lao động 2,494 2,494 2,494 2,494 2,494 2,494 2,494 2,494 Chi phí gián tiếp 86 114 145 173 208 236 285 298 Chi phí bán hàng 58 86 117 145 180 208 257 270 Bảo trì 10.17 10.19 10.22 10.24 10.26 10.28 10.31 10.31 Phí quản lý 17.81 17.84 17.88 17.91 17.95 17.99 18.04 18.04 Chi phí trực tiếp (quảng cáo ) Năm 5.2.7 Bảng giá vốn hàng bán 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 Chi phí SXTT đơn vị 8.49 6.32 4.82 4.04 3.34 2.96 2.48 2.48 Chi phí khấu hao đơn vị 0.20 0.20 0.15 0.13 0.10 0.09 0.08 0.08 - 30 40 53 63 77 87 104 270 393 517 624 754 857 1,023 1,040 GVHB chưa khấu hao 2,289 2,737 2,748 2,772 2,776 2,796 2,791 2,835 GVHB có khấu hao 2,343 2,821 2,834 2,859 2,863 2,883 2,878 2,923 SL tồn kho bán SLSX bán 44 5.2.8 Bảng kết hoạt động kinh doanh Năm 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 Tổng doanh thu 2,880 4,308 5,835 7,235 8,992 10,399 12,850 13,482 GVHB có khấu hao 2,343 2,821 2,834 2,859 2,863 2,883 2,878 2,923 86 114 145 173 208 236 285 298 5,921.02 7,279.01 9,687.01 10,261.45 29 - - - 5,891.95 7,279.01 9,687.01 10,261.45 Chi phí gián tiếp EBIT 451.64 1,373.29 2,855.85 4,203.29 Lãi vay 145 Lợi nhuận trước 116 87 58 306.31 1,257.02 2,768.65 4,145.16 thuế Lợi nhuận kết 306.31 1,563.33 4,331.98 8,477.14 14,369.09 21,648.10 31,335.11 41,596.56 chuyển lổ Thu nhập chịu thuế Thuế TNDN Lợi nhuân sau thuế Năm 306.31 1,563.33 4,331.98 8,477.14 14,369.09 21,648.10 31,335.11 41,596.56 61 313 866 245.05 944.35 1,902.25 2,449.73 5.2.9 Nhu cầu vốn lưu động 2020 1,695 2,874 4,330 6,267 8,319 3,018.14 2,949.39 3,419.99 1,942.14 2025 2026 2027 2028 2021 2022 2023 2024 Khoản phải thu 720 1,077 1,459 1,809 2,248 2,600 3,213 3,371 Khoản phải trả 763 764 766 768 769 771 773 773 Tồn kho 53 55 54 55 58 63 62 62 Tồn quỹ tiền mặt 144 215 292 362 450 520 643 674 Vốn lưu động 154 583 1,038 Thay đổi vốn lưu động 154 429 455 45 1,458 1,987 2,412 3,144 3,334 420 528 425 732 190 5.2.10.Lưu chuyển tiền tệ Dòng tiền theo phương pháp trực tiếp Năm 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Dòng tiền vào Tổng doanh thu 2,880.00 4,308.36 5,834.67 7,235.06 8,991.82 10,398.73 12,850.38 13,482.45 Thay đổi khoản 720.00 357.09 381.58 350.10 439.19 351.73 612.91 158.02 phải thu (-) Thanh lý TSCD 2,137 Cộng 2,160 3,951 5,453 6,885 8,553 10,047 12,237 13,324 2,796.40 2,791.34 2,835.00 2,137 Dịng tiền Chi phí đầu tư 2,907 GVHB chưa khấu 2,289.22 2,736.99 2,747.94 2,772.23 2,776.14 hao Thay đổi tồn kho - - - - - - - - Chi phí gián tiếp 85.58 114.20 144.79 172.85 208.05 236.24 285.36 298.00 Thay đổi tồn quỹ 144 71 76 70 88 70 123 32 Thuế TNDN 61 313 866 1,695 2,874 4,330 6,267 8,319 Thay đổi khoản 763 2 - 2,907 1,817 3,234 3,834 4,709 5,944 7,431 9,464 11,484 (2,907) 343 717 1,619 2,176 2,609 2,616 2,774 1,841 tiền mặt phải trả Cộng Dòng tiền ròng 46 2,137 Dòng tiền ròng theo phương pháp gián tiếp Năm 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 Dịng tiền đầu tư Chi phí đầu tư TSCĐ 2,907 Vốn lưu động ban đầu Thanh lý TSCĐ 2137.13575 Thu hồi VLĐ ban đầu Cộng (2,907) - - - - - - - - 2,137 Lợi nhuận sau thuế 245 944 Khấu hao 54 84 86 87 87 87 87 88 Lãi vay 145 116 87 58 29 - - - Thay đổi VLĐ 154 429 455 420 528 425 732 190 Cộng 290 715 1,620 2,175 2,606 2,611 2,775 1,841 - 290 715 1,620 2,175 2,606 2,611 2,775 1,841 2,137 Dòng tiền hoạt động Dòng tiền ròng (2,907) 1,902 2,450 3,018 2,949 3,420 1,942 Dòng tiền theo quan điểm chủ sở hữu Năm Dòng tiền TIPV Dòng tiền tài trợ Dòng tiền EPV Dòng tiền chắn thuế Dòng tiền AEPV 2020 2021 2022 (2,907) 343 717 (1,453) 436 407 (1,453) (93) 310 0.00 29.07 23.25 (2,907) 314 694 2023 1,619 378 1,242 17.44 1,602 2024 2,176 349 1,827 11.63 2,164 2025 2,609 320 2,289 5.81 2,603 2026 2,616 2,616 0.00 2,616 2027 2028 2,774 1,841 2,774 1,841 0.00 0.00 2,774 1,841 47 - 5.2.11.Đánh giá khả trả nợ dự án Năm 2020 DSCR 2021 0.787 2022 1.763 2023 4.286 2024 6.238 2025 8.159 5.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ CỦA DỰ ÁN Số liệu dự án Vay 50% 1453 Vốn chủ sỡ hữu Rd= lãi vay 50% 10% 1453 Số liệu doanh nghiệp lớn ngành năm 2019 Tổng nợ vay (D) Tổng VCSH (E) D+E Dabaco 6,565,967,444,140 3,025,957,478,860 9,591,924,923,000 HPG 53,989,393,956,205 47,786,636,143,695 101,776,030,099,900 MML 8,062,640,263,873 12,406,967,048,025 20,469,607,311,898 VSN 877,487,600,388 1,068,600,289,792 1,946,087,890,180 Tính tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng thị trường Điểm VNINDEX (28/07/2000) 100 Điểm VNINDEX (5/29/2020) 864.47 Phần bù rủi ro thị trường (Rm) 11.39% Lãi suất phi rủi ro Rf 3.071% (Lãi suất TP phủ kỳ hạn 10 năm - ngày GD: 20/5/2020) Chi phí sử dụng vốn dự án Cơng ty Beta L D/(D+E) Beta U Dabaco (DBC) 0.84 68.45% 0.55 Tập đồn Hịa Phát (HPG) 1.11 53.05% 0.79 Masan MEATLife (MML) 0.9 39.39% 0.69 VISSAN (VSN) 0.24 45.09% 0.18 48 Beta U BQN Beta U DA 0.55 0.55 Beta L DA Re DA WACC trước thuế WACC sau thuế NPV (TIPV) 0.98 14.26% 12.13% 11.13% 5264.09 NPV (EPV) IRR (TIPV) IRR (EPV) 5335.84 40.94% 52.50% 49 CHƯƠNG PHÂN TÍCH RỦI RO 6.1 Phân tích độ nhạy 6.1.1 Phân tích độ nhạy chiều NPV NPV IRR 7.742 5.264,09 40,94% 2.325,31 7741,829545 11,64% 5.440,81 40,94% Chi phí đầu tư 2.907 4.069,30 7741,829545 7741,829545 Suất chiết khấu 12,13% 15,77% 5.440,81 4.273,85 40,94% 40,94% 5.697,02 7741,829545 20,50% 1.876,77 40,94% Lãi vay ngân hàng NPV IRR 9,80% 10,00% 13,00% 16,90% 5.264,0889 5.300,1002 5.300,1002 4.791,5236 3.504,0834 40,94% 40,94% 40,94% 40,94% 40,94% 6.1.2 Phân tích độ nhạy chiều NPV Suất chiết khấu 5264.088867 Lãi vay ngân hàng 8.49% 12.13% 12.61% 13.12% 9.80% 6,724.61626 6,724.61626 6,574.16304 6,265.21529 10.00% 7,580.11650 7,580.11650 7,447.15318 7,172.39831 13.00% 8,326.22206 8,326.22206 8,211.33660 7,972.70367 16.90% 8,963.94158 8,963.94158 8,866.49369 8,663.22194 50 Lãi vay ngân hàng IRR 0.409379795 9.80% 10.00% 13.00% 16.90% 8.49% 40.94% 40.94% 40.94% 40.94% Suất chiết khấu 12.13% 15.77% 40.94% 40.94% 40.94% 40.94% 40.94% 40.94% 40.94% 40.94% 20.50% 40.94% 40.94% 40.94% 40.94% Nhìn vào bảng phân tích rủi ro, ta thấy số NPV (dương) thay đổi bị tác động thay đổi chi phí đầu tư hay lãi suất ngân hàng Có thể cho thấy rằng, suất chiết khấu chi phí hội dự án, vậy, khấu trừ chi phí hội mà có lời dự án khả thi Ngay khi, chi phí đầu tư dự án đội lên 5.697,02; dự án khả thi mặt tài Thêm vào đó, giá trị IRR (suất thu lợi nội tại) lớn giá trị suất chiết khấu (chi phí hội), cho thấy khả thực thi dự án Sự biến động lớn yếu tố có đề cập bảng phân tích (lãi vay ngân hàng tăng lên 16,90% so với lãi vay ngân hàng thời điểm thẩm định ), không làm cho NPV