Tài liệu Tiểu luận Công ty cổ phần docx

Do đó ,việc hình thành các công ty cổ phần CTCP và vấn đề cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước DNNN là tất yếu đối với quá trình phát triển mạnh của nền kinh tế thị trường.. Sau chiến tra

Ti ểu luận

L ời nói đầu

Xuất phát từ thực tế khách quan do đòi hỏi của sự hình thành

vầ phát triển của nền kinh tế thị trường Do đó ,việc hình thành các công ty cổ phần (CTCP ) và vấn đề cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước (DNNN ) là tất yếu đối với quá trình phát triển mạnh của nền kinh tế thị trường Hình thức CTCP đã xuất hiện vào những năm

cuối thế kỷ XVI và đầu thế kỷ XVII , mà trước tiên là ở nước Anh sau đó là nước Pháp Trải qua quá trình phát triển của nền kinh tế ,

nhất là trong giai đoạn mà cuộc Cách mạng công nghiệp diễn ra thì CTCP phát triển rất mạnh mẽ Đến những năm đầu thế kỷ XX thì CTCP đã trở thành hình thức kinh doanh rất phổ biến ở các nước có

nền kinh tế thị trường phát triển mạnh Với Việt Nam chúng ta, từ khi đất nước được thống nhất , do phải giải quyết hậu quả nặng nề

của chiến tranh Mặt khác do cơ chế kinh tế và xuất phát điểm của chúng ta thấp Chính vì vậy, mà việc khôi phục nền kinh tế tuy đã đạt được nhiều thành công, song cũng còn nhiều hạn chế Do đó mà đại hội Đảng lần thứ VI (12/ 1986) đã đánh dấu sự đổi mới của nền kinh tế Việt nam Đó là quá trình chuyển đổi từ nền kinh tế tập trung quan liêu bao cấp, sang nền kinh tế thị trường, Nó không chỉ làm thay đổi một cách sâu sắc nền kinh tế nước ta về cơ cấu kinh tế, thành phần kinh tế và quan hệ sở hữu mà còn làm xuất hiện hình

thức tổ chức kinh tế mới đó là CTCP Nghị quyết Đại hội Đảng lần

thứ VI, VII, VIII và Hiến pháp 1992 đều khẳng định: Nền kinh tế nước ta hiện nay là nền kinh tế hàng hoá nhiều thành phần vận hành theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà nước theo định hướng

Xã hội chủ nghĩa Trong nền kinh tế nhiều thành đó, kinh tế quốc doanh được xác định giữ vai trò chủ đạo Các thành phần kinh tế khác hoạt động theo luật và bình đẳng trước pháp luật

Công ty cổ phần là loại hình doanh nghiệp đối với nước ta là tương đối mới Trước đây chưa có Luật doanh nghiệp thì nó hoạt động theo Luật công ty Khi Luật doanh nghiệp ra đời (tháng 12 năm 1999) thì công ty cổ phần được xác định đầy đủ và rõ ràng hơn, là một trong 4 loại hình doanh nghiệp được quy định trong

Luật doanh nghiệp Cũng chính từ đó mà công ty cổ phần phát triển

mạnh hơn và ngày càng phát huy được những ưu thế của nó trong

nền kinh tế So với các loại hình doanh nghiệp khác thì công ty cổ

phần rất có ưu thế trong việc huy động nguồn vốn nhàn rỗi trong

công chúng Mặt khác với việc hình thành thị trường chứng khoán ở nước ta thì công ty cổ phần là điều kiện quan trọng và tiên quyết cho sự hoạt động của thị trường này Từ đó thúc đẩy nền kinh tế phát triển

Với vai trò và tầm quan trọng của công ty cổ phần ở nước ta

trong giai đoạn hiện nay, em mạnh dạn chọn đề tài " Công ty cổ

ph ần và vai trò của nó trong phát triển kinh tế ở nước ta hiện nay" Để thực hiện được để tài này em xin chân thành cảm ơn sự hướng dẫn tận tình của thày giáo Nguyễn Việt Tiến

Lý lu ận CHUNG Về CÔNG TY cổ phần

Chương I

I Khái ni ệm, sự hình thành và phát triển của công ty cổ phần

1 Khái niệm

Công ty cổ phần là doanh nghiệp trong đó các cổ đông góp

vốn kinh doanh và chịu trách nhiệm trong phạm vi phần vốn góp

của mình trên cơ sở tự nguyện để tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm thu lợi nhuận

2 Lịch sử hình thành và phát triển của công ty cổ phần

Công ty cổ phần ra đời từ cuối thế kỷ 16 ở các nước t ư bản phát triển như một nhu cầu khách quan của lịch sử Trong suốt mấy trăm năm qua các công ty cổ phần đã chiếm một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy nền kinh tế thế giới Quá trình lịch sử hình thành và phát triển của hình thức công ty cổ phần trên thế giới có

thể được mô tả theo sơ đồ sau:

- B ắt đầu phát hành c ổ phi ếu

- B ước đầu xuất

hi ện giao

d ịch

ch ứng khoán

- Ho ạt động có

t ổ chức

Giai do ạn phát tri ển

th ức đa

qu ốc gia

- Hình thành trung tâm tài chính

- Thu hút công nhân mua c ổ phi ếu

- C ơ cấu công ty c ổ

ph ần hoàn thi ện, pháp lu ật

với sự phát triển của sức sản xuất và chế độ tín dụng họ đã liên kết

với nhau, dựa trên quan hệ nhân thân (gia đình) và chữ tín góp vốn kinh doanh nhằm mục đích sinh lợi Từ doanh nghiệp nhóm bạn

dần dần phát triển thành doanh nghiệp góp vốn Năm 1553 công ty

cổ phần đầu tiên ở Anh thành lập với số vôn 6000 bảng Anh phát hành 240 cổ phiếu, mỗi cổ phiếu là 25 bảng Anh để tổ chức đội buôn gồm 3 chiếc thuyền lớn tìm đường sang ấn Độ theo hướng Đông Bắc

Năm 1801 tại Luân Đôn sở giao dịch chứng khoán chính thức

ra đời tạo ra thị trường chứng khoán Thị truờng chứng khoán liên quan tới doanh nghiệp cổ phần bao gồm cả cổ phần tư nhân và doanh nghiệp cổ phần do Nhà nước đứng ra thành lập Theo Các Mác "Trong bước đầu củ a nền sản xuất TBCN một số ngành sản

xuất đòi hỏi một số tư bản tối thiểu mà lúc đó từng cá nhân riêng lẻ chưa thực hiện được Tình hình đó dẫn đến Nhà nước phải trợ cấp

Mặt khác điều đó cũng dẫn đến việc thành lập những nơi nắm giữ độc quyền do pháp luật thừa nhận để kinh doanh trong những ngành công nghiệp và thương nghiệp nhất định" Như vậy trong giai đoạn

+ Doanh nghiệp góp vốn hoặc doanh nghiệp nhóm bạn

+ Doanh nghiệp do Nhà nư ớc lập bằng hình thức phát hành trái khoán (ở Mỹ gọi là cổ phần công cộng) hoặc doanh nghiệp Nhà nước góp vốn

Trong nửa đầu thé kỷ XIX các công ty cổ phần chính thức lần lượt ra đời với hình thức tổ chức và hình thức phân phối riêng của

chúng Những quy định cơ bản về công ty cổ phần đã ra đời (ở Pháp vào những năm 1806) Công ty cổ phần được thành lập rộng

khắp trong các ngành nghề không chỉ trong thương nghiệp mà trong giai đoạn trước ở các ngành chế tạo, các lĩnh vực giao thông vận tải đường sông, đưòng sắt

Cổ phiếu phát hành có thể bán trao tay, loại giao dịch chứng khoán này có lúc vượt ra ngoài biên giới quốc gia thu lợi nhuận theo hình thức lợi tức định kỳ Một số doanh nghiệp lớn của tư bản

tư nhân bắt đầu phát hành cổ phần, tách người đại biểu quyền sở

hữu (hội đồng quản trị) và người kinh doanh (giám đốc) ra làm hai Các sở giao dịch chứng khoán cũng hình thành phổ biến ở các nước Phương Tây tuy nhiên trước những năm 70 của thế kỷ XIX công ty

cổ phần còn ít và hình thức chưa đa dạng, quy mô còn nhỏ

Sau những năm 70 của thế kỷ XIX công ty cổ phần phát triển

rất nhanh phổ biến ở tất cả các nước tư bản, các ngành có quy mô

sản xuất mở rộng, tập trung tư bản diễn ra với tốc độ chưa từng có,

ra đời các tổ chức độc quyền như Các ten – Xanh đê ca – Cơ vốt Các công ty nắm giữ cổ phần khống chế ra đời tạo thành kết cấu chuỗi Công ty mẹ công - ty con – công ty cháu hình thành một tập đoàn doanh nghiệp xuyên quốc gia

Đến năm 1930 số công ty cổ phần của Anh là 86000, 90% tư

bản chịu sự khống chế của công ty cổ phần ở Mỹ 1909 có tổng số

262000 công ty cổ phần Đến năm 1939 số công ty cổ phần ở Mỹ chiếm 51,7% trong tổng số các xí nghiệp nông nghiệp và 92,6% giá

trị tổng sản lượng công nghiệp

Sau chiến tranh thế giớ thứ hai công ty cổ phần có những đặc điểm mới:

- Dùng hình thức cổ phần để lập ra các công ty xuyên quốc gia và

đa quốc gia để liên hợp kinh tế và quốc tế hoá cổ phần hình thành các tập đoàn doanh nghiệp quốc tế

- Thu hút công nhân viên chức mua cổ phần thực hiện " chủ nghĩa

tư bản nhân dân" để làm dịu mâu thuẫn giữa lao động và tư bản đồng thời thu hút vốn một cách thuận lợi

- Cơ cấu tổ chức của công ty cổ phần tại các nước ngày càng hoàn thiện, pháp luật ngày càng kiện toàn và mỗi nước đều có những đặc điểm riêng

3 Điều kiện để hình thành công ty cổ phần

Muốn hình thành công ty cổ phần phải có một số điều kiện

nhất định trong đó những điều kiện sau là thiết yếu :

Công ty cổ phần là công ty có nhiều người đứng sở hữu Nếu công ty chỉ thuộc một chủ sở hữu thì dù chủ sở hữu đó là một cá nhân hay một tổ chức thì đó không phải là công ty cổ phần mà thuộc một loại hình công ty khác có thể là công ty tư nhân, công ty TNHH một thành viên hay Công ty liên doanh ( nếu chủ sở hữu là Nhà nước)

Đây là hình thức đầu tư mạo hiểm nhất so với các hình thức đầu tư khác như mua công trái, trái phiếu, gửi ngân hàng Trong kinh doanh có khả năng bị phá sản nhưng bù lại là hình thức đầu tư

có hứa hẹn nhất và không bị lạm phát với món tiền lớn

tham gia kinh doanh

Nếu lợi nhuận trong kinh doanh mang lại lớn hơn lợi tức ngân hàng hoặc lợi tức do đầu tư vào các lĩnh vực khác và lớn hơn đủ

mức cần thiết thì người có vốn mới sẵn sàng góp vốn vào công ty

cổ phần để tham gia kinh doanh

hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ

phần của công ty gọi là cổ phiếu Cổ phiếu có thể ghi tên hoặc không ghi tên Giá trị của mỗi cổ phiếu gọi là mệnh giá cổ phiếu

Cổ phiếu bảo đảm cho người chủ sở hữu có quyền lĩnh một phần thu nhập của công ty tương ứng với số tiền ghi trên cổ phiếu

Một công ty chỉ được phép phát hành một số lượng cổ phiếu

nhất định Cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi do công ty phát hành

hình thành nên vốn cổ phần của công ty Cổ phiếu chứng minh tư cách thành viên của những người góp vốn vào công ty cổ phần,

những thành viên này gọi là cổ đông Mỗi cổ đông có thể mua một

hoặc nhiều cổ phiếu Quyền và trách nhiệm, lợi ích của mỗi cổ đông phụ thuộc vào số lượng cổ phiếu của họ trong công ty Cổ đông nắm được số lượng cổ phiếu khống chế thì có thể nắm được quyền chi phối mọi hoạt động cuả công ty.Theo điều 51 và 53 của

Luật doanh nghiệp Việt Nam thì :

- Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần cho người khác

trừ cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi Và trong ba năm đầu từ khi thành lập công ty cổ đông sáng lập chỉ được chuyển n hượng cổ

phần nếu được sự đồng ý của Đại hội Đồng cổ đông

- Cổ đông có thể là tổ chức, cá nhân số lượng cổ đông tối thiểu là

3 và không hạn chế số lượng tối đa

- Cổ đông có hai loại là cổ đông ưu đãi và cổ đông phổ thông Cổ đông phổ thông có các quyền cơ bản như : tham dự và biểu quyết

tất cả các vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông ( mỗi

cổ phần có một phiếu biểu quyết), được nhân cổ tức với mức theo quy định của Đại hội đồng cổ đông Cổ đông hoặc nhóm cổ đông

sở hữu trên 10% số cổ phần phổ thông trong thời hạn liên tục ít nhất

là 6 tháng hoặc tỷ lệ khác nhỏ hơn theo quy định của điều lệ công ty

có quyền đề cử người vào Hội đồng Quản trị và Ban kiểm soát, yêu

cầu triệu tập họp Đại hội đồng cổ đông

Do đặc điểm nhiều chủ sở hữu trong công ty cổ phần nên các

cổ đông không thể trực tiếp thực hiện vai trò chủ sở hữu của mình

mà phải thông qua tổ chức đại diện làm nhiệm vụ trực tiếp quản lý công ty bao gồm: Đại hội cổ đôn g, Hội đồng quản trị, Giám đốc điều hành và Ban kiểm soát Đại hội cổ đông là cơ quan quyết định cao nhất của công ty, là Đại hội của những cổ đông sở hữu đối với công ty cổ phần Đại hội cổ đông có 3 hình thức là: Đại hội hội đồng cổ đông thành lập, Đại hội đồng cổ đông bất thường và Đại

hội hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị là bộ máy quản lý của công ty cổ phần bao gồm những thành viên có trình độ chuyên môn cao và quản lý giỏi để có thể hoàn thành tốt nhiệm vụ do Đại hội

hội đồng cổ đông giao phó Số thành viên do Đại hội cổ đông quyết định và được ghi vào điều lệ của công ty Hội đồng quản trị có toàn quyền nhân danh công ty để quyết định mọi vấn đề liên quan đến

mục đích, quyền lợi của công ty, trừ các vấn đề thuộc thẩm quyền

của Đại hội đồng cổ đông Hội đồng Quản trị tự bầu chủ tịch Hội đồng và chủ tịch Hội đồng Quản trị có thể kiêm Tổng giám đốc công ty nếu điều lệ công ty không có qui định khác

Giám đốc điều hành là người điều hành hoạt động hàng ngày

của công ty và chịu trách nhiệm trước hội đồng quản trị về việc

thực hiện các nhiệm vụ và quyền hạn được giao Về thực chất giám đốc điều hành là người làm thuê cho chủ tịch Hội đồng Quản trị Giám đốc không làm việc theo nhiệm kỳ mà theo thời hạn hợp đồng

ký kết với chủ tịch Hội đồng Quản trị

Ban kiểm soát có vai trò giám sát các hoạt động của công ty

Số lượng uỷ viên kiểm soát theo qui định trong điều lệ của công ty

Những người này không phải là thành viên của Hội đồng Quản trị

và giám đốc

Phân chia lợi nhuận trong công ty cổ phần: Trong công ty cổ

phần quan hệ phân phối được thực hiện theo nguyên tắc vốn góp

của các cổ đông và phụ thuộc vào lợi nhuận của công ty Lợi nhuận

của công ty sau khi dùng cho các khoản chung cần thiết, phần còn

lại được chia đều cho các cổ đông tỷ lệ với phần vốn góp của họ và

gọi là cổ tức

5 Các lo ại công ty cổ phần trên thế giới

ở các nước khác nhau công ty cổ phần có thể khác nhau về tên

gọi ở Pháp là công ty vô danh, ở Anh là công ty TNHH ( company Ltd ) ở Mỹ nó được gọi là công ty kinh doanh ( comercial – coorporation) ở Nhật Bản là công ty chung cổ phần ( Habusiki Haishu) Tuy nhiên xét về bản chất chung không có gì khác nhau

lớn

II Vai trò c ủa công ty cổ phần trong nền kinh tế quốc dân

1 S ự ra đời của công ty cổ phần là tất yếu khách quan

Công ty cổ phần là sự hình thành một kiểu tổ chức doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Nó ra đời không nằm trong ý

muốn chủ quan của bất cứ lực lượng nào mà là một quá trình kinh

tế khách quan do các nguyên nhân sau:

tư bản ngày càng cao

Trong nền sản xuất hàng hoá quy luật giá trị tác động mạnh đến sự cạnh tranh khốc liệt giữa các nhà tư bản buộc họ phải tìm cách cải tiến nâng cao trình độ kỹ thuật nâng cao năng suất lao

động, giảm chi phí sản xuất nhằm tạo cho giá trị hàng hoá cá biệt

của mình thấp hơn giá trị hàng hoá xã hội thì mới có thể tiếp tục tồn

tại và phát triển Điều này thường chỉ những nhà tư bản lớn, có quy

mô sản xuất ở mức độ nhất định mới có đủ khả năng để trang bị kỹ thuật hiện đại làm cho năng suất lao động tăng lên do đó mới có thể

thắng được trong cạnh tranh Còn nhứng nhà tư bản nào có giá trị hàng hoá cá biệt cao hơn mức giá trị hàng hoá xã hội thì sẽ bị thua

lỗ và phá sản Để tránh điều này các nhà tư bản vừa và nhỏ phải tự tích tụ vốn để mở rộng quy mô sản xuất và hiện đại hoá các trang thiết bị tạo điều kiện nâng cao năng suất lao động hạ giá thành sản

phẩm Song đây là một biện pháp rất khó thực hiện do việc tích tụ

vốn phải mất một thời gian khá dài, vì thế các nhà tư bản vừavà nhỏ

phải thoả hiệp liên minh với nhau để tập trung tư bản cá biệt của họ

lại thành một tư bản lớn đủ sức cạnh tranh và dành ưu thế với các nhà tư bản khác Chính từ hình thức tập trung vốn này các công ty

cổ phần dần dần hình thành và phát triển ngày càng mạnh mẽ

1.2 S ự ra đời và phát triển của nền đại công nghiệp cơ khí, của

Sự phát triển của lực lượng sản xuất và do trình độ kỹ thuật ngày càng phát triển cao đòi hỏi tư bản cố định tăng lên và vì thế quy mô tối thiếu mà một nhà tư bản phải có để có thể kinh doanh trong điều kiện bình thường cũng như ngày càng lớn hơn Một nhà

tư bản cá biệt không thể đáp ứng được số vốn đó phải có sự liên minh tập trung nhiều tư bản cá biệt còn đang phân tán trong nền kinh tế bằng cách góp vốn để cùng kinh doanh Với sự tập trung

vốn như vậy đã hình thành công ty cổ phần Mặt khác do kỹ thuật ngày càng phát triển làm xuất hiện ngày càng nhiều ngành, nhiều

lĩnh vực kinh doanh và những mặt hàng mới có hiệu quả hơn đã thu hút được các nhà tư bản đổ xô vào các ngành, lĩnh vực và các mặt hàng mới này bằng cách di chuyển tư bản từ các ngành, lĩnh vực và các ngành kinh doanh kém hiệu quả Điều này càng gây ra nhiều khó khăn cho các nhà tư bản khi thực hiện di chuyển vốn bởi vì họ không thể bỗng chốc xoá bỏ ngay các xí nghiệp đang có để thu hồi

và chuyển vốn sang xây dựng ngay một doanh nghiệp mới mà chỉ

có thể rút bớt và chuyển dần từng bộ phận mà thôi Quy luật đó có

thể kéo dài và do vậy họ có thể mất thời cơ Mâu thuẫn đó chỉ được

giải quyết bằng cách các nhà tư bản cá biệt liên minh với nhau, cùng nhau góp vốn để xây dựng các doanh nghiệp lớn, cùng chung

mục tiêu đi tìm lợi nhuận siêu ngạch họ đã gặp nhau và nhanh chóng thoả thuận cùng nhau góp vốn để thành lập công ty cổ phần

để cùng kinh doanh

1.3 Sự phân tán tư bản để tránh rủi ro trong cạnh tranh và tạo

Sản xuất càng phát triển, trình độ kỹ thuật ngày càng cao,

cạnh tranh càng khốc liệt thì sự rủi ro trong kinh doanh đe doạ phá

sản đối với các doanh nghiệp ngày càng lớn Để tránh những rủi ro này các nhà tư bản đã phải phân tán tư bản của mình tham gia đầu

tư kinh doanh ở nhiều ngành, nhiều công ty khác nhau Điều này có

thể làm cho họ chia sể sự thiệt hại cho nhiều người khi gặp rủi ro

Mặt khác do cùng được một số đông người quản lý nên tập trung phát huy được sức mạnh trí tuệ của nhiều người trách được rủi ro và

thành công hơn trong kinh doanh

Kinh tế hàng hoá phát triển dẫn tới sự ra đời và phát triển của nhiều loại thị trường trong đó có thị trường vốn Tín dụng là quan

hệ kinh tế dưới hình thức quan hệ tiền tệ mà người chủ sở hữu tiền

tệ cho người khác vay trong một thời gian nhất định để thu hồi một món lời gọi đó là lợi tức

Trong nền kinh tế thị trường tín dụng có một vai trò to lớn trong quá trình cạnh tranh làm giam chi phí lưu thông và đẩy nhanh quá trình tái sản xuất.Tín dụng còn có vai trò, động lực thúc đẩy

việc hình thành và phát triển các công ty cổ phần bởi vì:

-Việc phát hành cổ phiếu trong công ty cổ phần không thể thực

hiện được nếu không có thị trường tiền tệ phát phát triển, nếu không

có những doanh nghiệp và dân cư có nhu cầu sử dụng vốn tiền tệ trên thị trường

-Thực tiễn lịch sử ra đời và phát triển của các công ty cổ phần trên thế giới đều chứng tỏ việc phát hành cổ phiếu chỉ được thực

hiện thông qua các ngân hàng, đôi khi còn do bản thân ngân hàng

tiến hành

Tóm lại, công ty cổ phần là quá trình kinh tế khách quan do đòi hỏi của sự hình thành và phát triển kinh tế thị trường , nó là kết

quả tất yếu của quá trình tập trung tư bản nó diễn ra một cách

mạnh mẽ cùng với sự phát triển nền đại công nghiệp cơ khí và sự tự

do cạnh tranh dưới chủ nghĩa tư bản

2.Vai trò c ủa công ty cổ phần đối với sự phát triển nền kinh tế

qu ốc dân

Với những đặc điểm rất riêng của mình công ty cổ phần có vai trò quan trong đối với việc thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế

quốc dân, cụ thể là:

- Công ty cổ phần có khả năng tập trung vốn nhanh chóng với quy

mô lớn để thực hiện các hoạt động sản xuất kinh doanh khổng lồ

mà không nhà tư bản riêng biệt nào có thể tự mìn h làm nổi Các Mác đã đánh giá vai trò nàycủa công ty cổ phần như sau: "Nếu như

cứ phải chờ cho đến khi tích luỹ làm cho một nhà tư bản riêng lẻ

lớn lên đến mức có thể đảm đương việc xây dựng đường sắt thì có

lẽ đến ngày nay thế giới vẫn không có đường sắt Ngược lại qua công ty cổ phần sự tập trung đã thực hiện được việc đó chỉ trong nháy mắt"

- Công ty cổ phần góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng của đồng

vốn bởi vì : Thứ nhất, do hình thức tự cấp phát tài chính bằng huy động vốn đã đề cao trách nhiệm của doanh nghiệp nâng cao sự quan tâm đến sử dụng hiệu quả nguồn vốn Mặt khác do sức ép của cổ đông do việc đòi chia lãi cổ phần và muốn duy trì giá cổ phiếu cao trên thị trường chứng khoán khiến doanh nghiệp phải phấn đấu nâng cao hiêụ quả sử dụng đồng vốn Thứ hai, là do lợi nhuận của các công ty cổ phần là khác nhau trong các lĩnh vực khác nhau thúc đẩy nên có thể dẫn dắt tiền vốn nhàn rỗi từ nhiều kênh khác nhau trong xã hội vào các ngành, các lĩnh vực có năng suất lao động và

tỷ suất lợi nhuận cao làm cho vốn được phân bổ và sử dụng có hiệu

quả trong nền kinh tế

- Công ty cổ phần tạo ra một cơ chế phân bổ rủi ro đặc thù đã hạn

chế được những tác động tiêu cực về kinh tế xã hội khi một doanh nghiệp lâm vào tình trạng khủng hoảng Chế độ đã hạn chế đến

mức thấp nhất những thiệt hại của rủi ro thua lỗ Vốn tự có của công ty huy động thông qua việc phát hành cổ phiếu là vốn của nhiều cổ đông do đó san sẻ rủi ro cho nhiều cổ đông Nhờ vậy khi công ty cổ phần phá sản hậu quả về mặt kinh tế xã hội được hạn chế

ở mức thấp nhất Cách thức huy động vốn của công ty cổ phần đã

tạo điều kiện cho các nhà đầu tư tài chính có thể mua cổ phiếu, trái phiếu ở các công ty ở nhiều ngành khác nhau nên giảm bớt được

tổn thất khi công ty bị phá sản so với việc đầu tư vào một công ty

Cơ chế phân bổ rủi ro này đã tạo điều kiện cho những người có vốn

mạnh dạn đầu tư vào một công ty làm cho nền kinh tế phát triển và

có xu hướng ổn định hơn

- Việc phát hành chứng khoán của công ty cổ phần cùng với việc chuyển nhượng mua bán chứng khoán đến một mức độ nhất định sẽ

tạo điều kiện cho sự ra đời của thị trường chứng khoán – trái tim

của thị trường vốn ý nghĩa căn bản của thị trường chứng khoán là

ở chỗ : Đó là nơi các nhà kinh doanh có thể tìm kiếm được nguồn tài trợ cho hoạt động đầu tư sản xuất kinh doanh, là nơi khai thông các nguồn tiết kiệm của những người tích luỹ đến các nhà đầu tư, là

cơ chế phân bổ các nguồn vốn đầu tư phù hợp với yêu cầu của một

nền kinh tế thị trường, và còn là cơ sở quan trọng để Nhà nước qua

đó sử dụng các chính sách tiền tệ can thiệp vào hoạt động của nền kinh tế nhằm đạt được mục tiêu lựa chọn

- Công ty cổ phần đảm bảo sự tham gia của đông đảo của công chúng, lại có cơ cấu tổ chức quản lý chắt chẽ, phân định rõ ràng

giữa quyền sở hữu và quyền kinh doanh nên đã tạo điều kiện cho người lao động tham gia quản lý công ty một cách thực sự, sử dụng được những giám đốc tài năng, đảm bảo được quyền lợi, lợi ích và trách nhiêm của chủ sở hữu, đẩy nhanh quá trình phân công lao động xã hội, thực hiện tốt nguyên tắc " ai giỏi nghề gì làm nghề ấy

" giúp mọi người được làm việc ở vị trí thích hợp để có thể phát huy hết tài năng sáng tạo vốn có của mình

- Công ty cổ phần là hình thức liên doanh tốt nhất để tranh thủ sự tham gia đầu tư của nước ngoài Với một nền kinh tế đặc biệt là nền kinh tế đang phát triển thì việc đó thu hút nguồn vốn, khoa học kỹ thuật, trình độ quản lý thông qua liên doanh liên kết với nước ngoài

là vô cùng cần thiết để phát triển kinh tế trong nước

Chương II

Vai trò c ủa công ty cổ phần đối với phát triển kinh tế ở nước ta hiện nay

I Quá trình hình thành công ty c ổ phần ở Việt nam

1 Quá trình hình thành là t ất yếu khách quan

Công ty cổ phần là hình thức kinh tế mới xuất hiện khi nước

ta chuyển sang nền kinh tế nhiều thành phần Sự hình thành công ty

cổ phần ở nước ta là một thực tế khách quan, một xu hướng tất yếu trong quá trình công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nước la phát triển kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa Do vậy nước

ta cần phải hình thành công ty cổ phần dựa trên một số căn cứ sau :

Trong thời gian 10 năm đổi mới một số doanh nghiệp Nhà nước

hoạt động không hiệu quả còn nhiều hạn chế Nằm nâng cao hiệu

quả hoạt động của các doang nghiệp trong nước đặc biệt là các doanh nghiệp Nhà nước Động lực lợi ích là mục tiêu cao nhất của doanh nghiệp, của người có vốn cũng như người lao động Nó là cơ

sở bên trong thúc đẩy việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh

của các doanh nghiệp, đòi hỏi phải tìm đến một hình thức kinh tế thích hợp là công ty cổ phần bởi trong công ty cổ phần quyền sở

hữu và quyền sử dụng tài sản được phân tách rõ ràng nên cơ chế phân phối lợi ích được giải quyết tương đối ổn thoả

đạo của Kinh tế Nhà nước

Hiện nay khu vực DNNN kinh doanh với hiệu quả rất kém ( Chiếm 70% tổng số vốn của nền kinh tế xong chỉ tạo ra 40% GDP ) Vì vậy việc cải cách hệ thống DNNN theo hướng đa dạng hoá sở

hữu, cải tiến quản lý và nâng cao hiệu quả là cấp bách hơn bao giờ

hết, bởi có như thế DNNN mới vươn lên giữ vai trò chủ đạo, đảm

bảo cho các thành phần kinh tế khác đi theo quỹ đạo XHCN, ổn định chính trị – xã hội và vững bước đi lên XHCN Mộ t trong

những biện pháp cải cách DNNN hiện nay ở Việt nam là cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước Như vậy quá trình hình thành công ty

cổ phần từ cổ phần hoá DNNN là xu hướng tất yếu hiện nay

1.3 Nhu c ầu huy động vốn của các tổ chức, các cá nhân trong và ngoài nước để phục vụ cho sự nghiệp CNH – HĐH Đất nước

Đặc biệt của cơ chế huy động vốn của công ty cổ phần là có

thể thu hút các nguồn vốn quy mô lớn của các ngân hàng đến các nguồn vốn vô cùng nhỏ của các tầng lớp dân cư Cơ chế huy động

vốn của công ty cổ phần ở trình độ xã hội hoá rất cao so với huy động vốn của ngân hàng, đây là cách huy động vốn tiên tiến nhất phù hợp với xu hướng phát triển của nền kinh tế hiện đại

Hiện nay xu hướng quốc tế hoá đời sống kinh tế và cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước đã diễn ra ở mọi nước trên thế giới Trong bối cảnh đó, sự giao lưu, hoà nhập, hợp tác kinh tế giữa các

quốc gia là tất yếu khách quan Một trong các hình thức liên kết kinh tế giữa các quốc gia dưới hình thức góp vốn kinh doanh là công ty cổ phần vì đây là hình thức kinh tế có trình độ xã hội hoá

rất cao, phù hợp với trình độ phát triển của lực lượng sản xuất và

quốc tế hoá đời sống kinh tế của nhiều quốc gia

2 Quá trình hình thành công ty c ổ phần ở Việt nam

Trong lịch sử hình thành và phát triển có hai phương pháp để thành lập các công ty cổ phần đó là thành lập mới các công ty cổ

phần và cổ phần hoá các doanh nghiệp Nhà nước đã có

Do nền kinh tế Việt nam hiện nay có những đặc điểm cụ thể, riêng biệt so với các các nước khác trên thế giới nên việc thành lập

mới các công ty cổ phần không được chú trọng phát triển Hiện nay

ở Việt nam, kinh tế quốc doanh đang nắm vai trò chủ đạo, hiện có

7500 doanh nghiệp nhà nước, nắm giữ khoảng 80% tài sản quốc gia, 90% lao động lành nghề và cán bộ khoa học kỹ thuật, 95% tín

dụng nhà nước Nhưng có đến 20% -30% doanh nghiệp đang làm

ăn thua lỗ, ngoài ra đây còn là khu vực có rất nnhiều tiêu cực như lãng phí , quân liêu làm thất thoát tài sản Mục tiêu cải cách hệ

thống DNNN đẻ nâng cao vai trò chủ đạo của nó trong nền kinh tế

quốc dân đã và đang được đề ra một cách bức bách Chính việc cải cách hệ thống DNNN bằng cách cổ phần hoá là con đường khả thi

và có hiệu quả nhất đang được Đảng và Nhà nước ta quán triệt nên chúng ta chỉ tập chung đi sâu vào việc hình thành các công ty cổ

phần bằng cách cổ hoá các DNNN

Việc cổ phần hoá các DNNN được tiến hành theo ba phương

thức sau: một là giữ nguyên giá trị hiện có của doanh nghiệp và

phát hành cổ phiếu theo quy định nhằm thu hút vốn để phát triển ,

phận của doanh nghiệp đã đủ điều kiện cổ phần hoá

Từ tháng 11năm 1987 trong Quyết định 217 của HĐBT Chính

phủ đã xác định chủ trương thí điểm bán cổ phần cho cán bộ công nhân viên các DNNN Song phải sang đầu những năm 1990 , chủ trương này mới thực sự được triển khai trong thực tế Có thể chia quá trình cổ phần hoá DNNN ở nước ta thành ba giai đoạn sau đây:

8/6/1992 của chủ tịch Hội đồng bộ trưởng về thí điểm chuyển một

số doanh nghiệp thành công ty cổ phần và chỉ thị số 84/TTg ngày 4/3/1993 về xúc tiến thực hiện thí điểm cổ phần hoá doanh nghiệp

và các giải pháp đa d ạng hoá hình thức sở hữu đối với DNNN

Trong bước đầu hoạt động , các công ty cổ phần mới thành lập này đều thu được những kết quả sản xuất kinh doanh khả quan

Chính phủ đã ban hành nghị định 28/CP về chuyển đổi một số DNNN thành công ty cổ phần Nghị định này đã tạo nên khuôn khổ pháp lý đầy đủ để tiến hành cổ phần hoá DNNN , công tác cổ phần hoá được các cấp các ngành quan tâm hơn

44/CP ngày 29/06/1998 đã thay thế nghị định 28/CP với tinh thần

tạo đông lực mạnh mẽ hơn cho doanh nghiệp và người lao đọng làm ở các doanh nghiệp tiến hành cổ phần hoá, đơn giản hoá các

thủ tục chuyển sang công ty cổ phần Trong bước đầu hoạt động , các công ty cổ phần đều phát triển được sản xuất kinh doanh , không những đảm bao được việc làm mà còn thu hút thêm lao động, thu nhập của người lao động được nâng cao

3 Các lo ại công ty cổ phần ở Việt Nam

Loại công ty cổ phần đầu tiên chúng ta đề cập đến đó là công

ty cổ phần quốc doanh Đây là một giải pháp để khắc phục khuyết

tật của hình thức sở hữu nhà nước và tiếp tục đổi mới cơ chế quản

lý trong khu vực quốc doanh Công ty cổ phần quốc d oanh gồm nhiều chủ sở hữu : Nhà nước, những người lao động trực tiếp trong công ty cổ phần , các cá nhân và các tổ chức khác Một đặc điểm

quan trọng là nhà nước nắm giữ cổ phần khống chế để chi phối các

hoạt động của các công ty cổ phần do đó được gọi là các công ty cổ

phần quốc doanh Người thay mặt nhà nước với tư cách là một cổ đông trong Hội đồng quản trị có vai trò, quyền hạn, trách nhiệm rõ ràng hơn so với vai trò chủ sở hữu gắn với bộ máy Nhà nước và viên chức Nhà nước Ngoài ra do cũng là công ty cổ phần nên nó có đầy đủ các vai trò , đặc điểm của công ty cổ phần đã nêu

Loại công ty cổ phần thứ hai là công ty cổ phần liên doanh

với nước ngoài Chúng ta đều biết rằng công ty cổ phần là hình thức liên doanh tốt nhất để tranh thủ đầu tư của nước ngoà i Do đó với

một nền kinh tế đang phát triển như nước ta hiện nay, sự ra đời của công ty cổ phần liên doanh với nước ngoài đặc biệt quan trọng Điểm khác cơ bản của loại hình công ty cổ phần này sovới công ty

cổ phần quốc doanh đó là sự tham gia của các cá nhân, tổ chức nước ngoài vào mọi bộ phận của công ty Mặc dù vậy do nước ta

dịnh hướng phát triển một nền kinh tế thị trường có sự điều tiết của Nhà nước nên trong các công ty cổ phần loại này chủ yếu vẫn là Nhà nước nắm cổ phiếu khống chế

Loại công ty cổ phần thứ ba : là công ty cổ phần 100% vốn nước ngoài Đó là những công ty cổ phần do các cá nhân hoặc tổ

chức nước ngoài lập nên ở Việt nam Cũng có thể là một công ty

cổ phần liên doanh với nước ngoài nhưng sau một thời gian làm ăn, các cá nhân hoặ c tổ chức kinh tế nước ngoài dần dần nắm được toàn bộ số cổ phiếu của công ty

Ta cũng cần phân biệt được công ty cổ phần với công ty hợp doanh và công ty trách nhiệm hữu hạn – hai loại công ty này đang

tồn tại khá phổ biến ở Việt Nam Điểm khác nhau cơ bản nhất giữa chúng đó là công ty hợp danh và công ty TNHH nhiêù thành viên không được phát hành cổ phiếu và trái phiếu trong quá trình kinh doanh Trong trường hợp thiếu vốn thì công ty chỉ có thể huy động các cổ đông góp thêm mà thôi Việc đóng góp này do Đại hội cổ đông quyết định

II Vai trò c ủa công ty cổ phần trong nền kinh tế nước ta hiện nay

Công ty cổ phần ra đời và phát triển khá sớm ở các nước tư

bản chủ nghĩa, đối với nước ta công ty cổ phần xuất hiện muộn hơn nhiều Chỉ từ sau Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ VI với việc thực

hiện chủ trương đổi mới quản lý kinh tế của Đảng và Nhà nước là phát triển kinh tế hàng hoá nhiều thành phần ở nước ta mới bắt đầu

xuất hiện một số công ty cổ phần với quy mô nhỏ bé, trình độ thấp

và đang trong giai đoạn sơ khai Từ đó đến nay công ty cổ phần phát triển tương đối mạnh mẽ và đã khẳng định được vai trò to lớn

của mình trong nền kinh tế Việt Nam

ở nước ta điều kiện tiên quyết để thực hiện thắng lợi chiến lược phát triển kinh tế là cần phải huy động được nguồn vốn lớn Huy động vốn trong nhân dân vừa là giải pháp cấp bách vừa là giải pháp cơ bản trong chiến lược tạo vốn cho từng doanh nghiệp hiện nay Điều này chỉ thực hiện được thông qua công ty cổ phần Bởi vì

so với công ty cổ phần thì hai hình thức huy động vốn chủ yếu ở nước ta hiện nay là hệ thống quỹ tiết kiệm và tín phiếu kho bạc còn nhiều nhược điểm ( cả với người gửi và người đi vay ) Thứ nhất,

nếu huy động vốn qua hệ thống tiết kiệm, tín dụng thì chi phí và lãi

suất cao gây khó khăn cho người sử dụng vốn vì phải thông qua nhiều khâu chi phí nghiệp vụ và lợi tức tăng lên Huy động vốn thông qua công ty cổ phần giảm được chi phí không cần thiết tạo điều kiện thuận lợi cho việc sử dụng vốn cũng như bảo vệ quyền lợi người có vốn Thứ hai, gửi tiền vào quỹ tiết kiệm hoặc mua tín phiếu tuy có lãi suất ổn định, hạn chế phần nào rủi ro nhưng người

có vốn hoàn toàn mất khả năng chi phối việc sử dụng vốn, không được hưởng những may mắn của việc sử dụng đồng vốn đó Khi mua cổ phiếu, tuy phải chịu sự rủi ro ở mức độ nhất định nhưng lại được hưởng may mắn mà lúc nào cũng có trong thương trường Hơn nữa các cổ đông lại có quyền lực trong Đại hội cổ đông và khi điều kiện cùng khả năng cho phép họ có thể được bầu vào các cơ quan lãnh đạo của công ty Do đó việc mua cổ phiếu hấp dẫn hơn

Ngoài ra công ty cổ phần còn là hình thức liên doanh tốt nhất

để tranh thủ sự đầu tư của nước ngoài Nước ta hiện nay đang cần thiết thu hút vốn đầu tư nước ngoài cho sự nghiệp phát triển kinh tế, hình thức liên doanh góp vốn cổ phần với nước ngoài sẽ giúp doanh